公司战略转型 - 公司正式成立独立销售公司，全面整合产品规划与营销服务体系，实现从产品定义到用户服务的全链路闭环管理 [1] - 此举标志着公司营销体系革新，核心是以“产品与营销深度融合”向全面To C转型 [1] - 公司通过整合旗下五家子公司，落地“大乘用车战略”，实现研发、生产、营销的协同高效运作 [3] 市场表现与增长 - 1~10月，上汽集团累计批售364.7万辆，同比增长19.5%，终端零售量达383.4万辆 [3] - 上汽乘用车10月零售销量超84,000辆，同比增长3% [3] - 新能源零售销量同比增长超59%，成为集团增长的核心引擎 [3] 产品与技术亮点 - MG品牌推出全球首款量产半固态电池车型MG4半固态安芯版，提升安全性与续航能力 [5] - 荣威M7 DMH搭载豆包深度思考大模型智能座舱，实现从“指令响应”到“意图驱动”的体验升级 [5] - 通过规模化应用降低成本，MG4将高通8155芯片等配置下放至10万级市场，24天内订单突破4.5万辆 [5] - 荣威M7 DMH起售价9.78万元，搭配21合1 PICU混动控制单元，展现技术普惠竞争力 [5] 营销体系重构 - 新销售公司由副总经理张亮主持，整合产品规划、市场推广、用户服务全链条，形成“研发-营销-用户”闭环 [6] - 产品研发初期即融入市场调研数据，确保技术解决用户痛点，沟通方式从“技术参数堆砌”转向“以用户认知为核心” [6] - 在媒体侧通过技术专家直播、场景化内容提升传播力；在经销商端重构门店体验流程，将“销售导购”转变为“用户顾问” [8] - 经销商引入VR技术沉浸式体验电池安全，设置智能座舱体验区演示语音交互功能，推动经销商向“服务伙伴”转型 [8] 技术生态与合作 - 智能驾驶领域与Momenta、大疆、华为、地平线合作，兼容多元技术路线 [9] - 智能座舱领域与OPPO联合开发“手车互联”生态，与火山引擎合作基于豆包大模型打造AI语音助手 [9] - 采用“自主研发+开放合作”双轮驱动模式，保障核心技术自主可控的同时加速技术迭代 [9] - 零束SOA开发者平台打通数据采集、模型训练、OTA升级闭环；L4级Robotaxi项目在上海、苏州投放40~60辆车，为量产自动驾驶提供验证 [11] 用户与市场成果 - 公司90后用户占比达32%，高于行业平均的27% [11] - MG品牌在欧洲市场交付量同比增长超20%，证明中国品牌高端化可能性 [11]

公司新能源转型战略 - 公司在2025年广州国际汽车展览会期间启动品牌全面焕新，发布全新品牌LOGO，旨在加速新能源转型进程，目标成为"全球轻型商用车领导者"[4] - 公司已率先完成新能源战略转身，新能源车型销量占比稳定在41%以上，实现了从燃油主导向新能源主导的内部结构重构[6][9] - 公司计划从传统制造型企业转型为"技术+生态"双轮驱动的用户型企业，角色从"卖车者"升级为用户生意的"创富合伙人"[27] 市场地位与行业背景 - 2025年1-10月国内新能源商用车渗透率已达到约27%，10月单月攀升至33%，意味着每卖出三辆商用车就有一辆是新能源[9] - 国内轻型商用车市场整体仍处于由燃油主导向新能源主导的过渡阶段，新能源商用车渗透率虽突破30%关口，但燃油车型依然占据主体[9] - 公司凭借新能源车型销量占比突破41%，是传统商用车新能源占比最高的商用车品牌，稳立"全球新能源商用车领导者"之位[9] 销售业绩表现 - 公司实现年初以来的"九连增"，新能源车型单月销量同比大涨133%[11] - 明星产品"大拿"系列10月零售2437辆，同比劲增184%[11] - 公司将新能源视作新的基本盘，从战略优先级到资源投入都置于核心地位[11] 产品与技术架构 - 公司构建起覆盖轻客、皮卡、MPV、房车4大车系、20余款车型、涵盖6种新能源动力形式的完备产品体系[9][14] - 鸿图超级商用电动架构为大VAN电动化提供全新技术底座，联合宁德时代首发83度天行L电池[17] - 星栈平台重构皮卡技术坐标系，其"星湃动力"实现业内最全面的"一车6动力"，涵盖柴油、纯电、插混等多种形式[17] - 星桥高强度车身架构通过Euro NCAP和ANCAP双五星安全认证，模块化设计兼容多种应用场景[17] 供应链与生态合作 - 公司与宁德时代深度合作，联合开发先进电池与补能系统，并推动业内首个无人商用车换电项目在大湾区落地，计划未来布局超100座换电站[17] - 公司打造铃驹全链路创富生态，从充电、维保到定制改装、车队管理，为用户提供一揽子解决方案[19] - 上汽商用车板块锚定"五年战略"：销量翻番至年销50万台，冲击国内轻客、国内新能源轻商、轻商出口三项第一[14] 全球化业务进展 - 公司全球业务版图覆盖100多个国家和地区，海外累计销量超过40万辆，构建起澳新、欧洲、南美、中东、墨西哥五大"万辆级市场"[22] - 在墨西哥皮卡市场占有率达到12.9%，名列第二；在英国市场，新能源皮卡位居市占率首位；在新加坡市场，eDELIVER 5自今年8月起登顶当地纯电轻型商用车销量榜首[22] - 在香港市场，MIFA 7力压众多国际品牌，9月市占率超过50%，成为当地销冠及电动出租车主力车型[22] - 全球物流巨头DHL累计订单达1350台；英国连锁商超Tesco和Morrison联合采购1500台宽体轻客；租赁公司Enterprise一次性订购1000台用于欧洲业务[23]

车展概况与行业意义 - 2025广州国际汽车展览会于11月21日至30日举行，展览规模达22万平方米，展出1085辆汽车，其中全球首发新车93辆，新能源车型629辆 [1] - 车展被视为中国汽车产业在“十四五”规划收官之年的一次“盛大阅兵”，是观察市场格局演变和预判车市竞争走向的“关键窗口” [1] - 全球主流车企齐聚，展示国际豪华品牌电动化转型、本土企业技术突破以及合资品牌焕新动作 [1] 新能源汽车主导地位 - 2025广州车展新能源展车达629辆，占比过半，2025年10月中国新能源汽车月度新车销量占比首次超过总销量的50%，达到51.6% [2] - 2024年中国新能源汽车产销量首次突破1000万辆，保有量较2020年实现5.4倍增长，2025年上半年渗透率攀升至50.2%，远超原定2025年占比20%的目标 [2] - 新能源车型覆盖从微型代步车到豪华旗舰的所有细分市场，技术路线多元化，包括纯电动、增程式和插电混动等 [3] - 行业分析指出中国车市已实质性迈入“新能源主导”阶段，这是消费偏好、产业政策、技术积累与基础设施协同演进的结果 [3] 车企战略与产品动态 - 岚图汽车“三旗舰”矩阵亮相，其“新时代旗舰四座MPV”岚图梦想家今年前10个月累计销量增速第一，单车均价突破40万元，蝉联高端MPV销量冠军，在高端MPV市场中每卖出3辆就有1辆是岚图梦想家 [4] - 合资品牌如大众、奥迪等采取“燃油+新能源”双线并行战略，上汽大众提出“油电同进、油电同智”战略，推出ID ERA概念车等产品 [5][6] - 上汽大众完善燃油产品矩阵，推出Pro家族，包括帕萨特Pro、途观L Pro、途昂 Pro以及朗逸Pro，覆盖从中高级到主流、从大型到家庭用车的多元化需求 [6] - 全新上汽奥迪A5L Sportback是全球首款搭载华为乾崑技术的燃油车 [6] 智能化竞争维度 - 2025广州车展技术展示属性凸显，智能化成为所有品牌必争之地，竞争主线由“单一产品竞争”转向“技术—生态—品牌”三位一体的综合较量 [7] - 高通8295芯片几乎成为中高端车型标配，例如奥迪E5 Sportback搭载高通骁龙8295芯片，并深度联手Momenta开发融合“奥迪Driving DNA”与端到端飞轮大模型的辅助驾驶方案 [8] - 行业分析指出智能化正从附加功能蜕变为汽车竞争的核心胜负手，2026年将是智能化的决胜年，油电同智是车展一大看点 [8][9] - 中国汽车产业在智能化方面于智能座舱、城市NOA、车云协同等领域进展迅猛，但关键短板集中于高端芯片、基础软件等“根技术”环节 [9]

市场整体特征 - A股市场日成交额连续多日回落至2万亿元以下，存量资金博弈特征明显，板块轮动节奏加快 [1] - 近一个月券商密集调整个股评级，超50只个股获上调评级，同时超90只个股被下调评级 [1] 评级上调个股分析 - 近一个月共有52只个股获券商上调评级 [1] - 食品饮料行业有7只个股评级上调，电子与电力设备行业各有5只，医药生物与轻工制造行业各有4只 [1] - 食品饮料行业具体上调案例：巴比食品评级由增持上调至强烈推荐，西麦食品、妙可蓝多、东鹏饮料评级由增持上调至买入，青岛啤酒、千味央厨评级由持有上调至增持，甘源食品评级由中性上调至优于大市 [2] - 电子行业具体上调案例：晶晨股份、中微公司、源杰科技、水晶光电、绿联科技评级均由增持上调至买入 [2] 评级下调个股分析 - 近一个月券商下调92只个股评级，涵盖25个行业 [2] - 汽车行业有12只个股被下调评级，食品饮料行业有10只，基础化工行业有9只 [2] - 汽车行业具体下调案例：美湖股份、新泉股份、拓普集团评级由买入下调至推荐或增持，上海沿浦、上汽集团、玲珑轮胎评级由强烈推荐下调至推荐 [3] - 食品饮料行业具体下调案例：白酒板块泸州老窖、口子窖、舍得酒业、水井坊评级下调至增持，乳业板块伊利股份评级下调为推荐，新乳业评级下调为增持，康比特、三只松鼠评级下调为增持 [3] 行业基本面与前景 - 电子行业受益于终端需求逐步回暖，有望迎来估值修复与成长契机 [2] - AI算力需求持续景气，云侧AI算力硬件基础设施处于高速成长中，AI眼镜、具身智能、智能驾驶等端侧AI创新百花齐放 [2] - AI推动半导体周期继续上行，存储器或迎来超级周期，半导体自主可控有望加速推进 [2] - 食品饮料行业受营收增长放缓、成本红利消退影响，盈利指标高位回落，前三季度营收增长进一步放缓 [3] - 食品饮料行业子板块分化显著：零食、软饮料、调味品等六大板块实现营收增长，其中零食和软饮料板块增速较快；熟食、保健品、白酒等六大板块营收同比下滑，白酒板块下滑最为明显 [3] 配置策略与投资机会 - 市场风格正向均衡收敛，建议聚焦科技、消费、红利等细分赛道的结构性机会 [1] - 配置成长股无需过度畏高，驱动估值的逻辑是否发生转变是关键 [3] - 11月整体配置思路以均衡为主，市值风格更倾向大盘，估值风格有望进一步偏向价值 [4] - 价值品种迎来补涨机遇，红利风格宏观友好度预计于岁末年初见底后小幅回升 [4] - 板块轮动中可关注反内卷、红利等主题机会，科技领域聚焦补涨细分领域及产业趋势催化 [4] - 新质生产力领域中，契合国家战略、具备真实技术壁垒的科技企业将成为A股核心投资主线 [4][5] - 消费作为稳定经济基本盘的关键，服务消费、新型消费等细分赛道值得重点关注 [5] - "两重"领域的项目建设将推动产业链完善，相关企业将受益于订单增长与业绩释放 [5]

产品发布与行业地位 - 公司在广州国际汽车展览会全球首发豆包深度思考大模型及场景，同步亮相荣威M7 DMH长续航中大型豪华轿车 [1] - 豆包深度思考大模型在2025年第三季度以1.59亿月活用户及49.2%市场份额位居中国AI大模型榜首 [1] - 公司成为业内首个与豆包深度思考大模型实现从技术底层到交互体验全链路深度融合的汽车品牌 [1] AI技术能力与交互体验 - 智能座舱从指令响应迈向意图驱动，依托豆包AI车机提供能推理、会思考、懂情绪的全新人机交互体验 [1] - 豆包AI车机具备模糊语义理解能力，覆盖15大场景，可精准识别倒装句、否定句及多意图指令 [2] - 豆包AI车机具备记忆贯穿能力，能在连续对话中自动关联上下文以理解复合需求 [2] - 豆包AI车机具备复杂车控能力，支持300+项车控功能，可一句话联动座舱内多项功能协同运行 [2] 市场表现与销售策略 - 豆包深度思考大模型于11月17日通过OTA全量推送后，荣威M7 DMH语音功能的单日使用率从60%大幅提升至90% [2] - 公司今年新增渠道238家，预计年底渠道总数突破600家 [2] - 荣威M7 DMH实行全国统一售价，以避免用户在价格谈判上耗费精力 [2]

品牌战略焕新 - 公司在广州车展正式启动品牌全面焕新并发布全新标识"众辉标" [1] - 品牌愿景是成为"全球轻型商用车领导者" [1] - 品牌使命是用领先技术和全生态链打造用户型企业 [1] - 此次焕新预示着公司进一步向"用户型企业"的战略转型 [1] 产品与技术发布 - 公司首发全行业第一款由汽车主机厂正向开发的无人客货双子星——大拿RoboVAN与大拿RoboBUS [1] - 两款无人车型基于上汽L4技术底座与超20亿公里真实数据训练 [1] - 车型搭载鸿图智能无图算法实现"交付即运营"无需高精地图适配 [1] - 车型采用车规级L4滑板底盘具备全域双冗余设计核心系统毫秒级备份并实现20万公里免维护 [1] - 产品以中低速全场景智能解决方案重新定义未来商用出行 [1] 生态合作与用户体验 - 公司系统呈现了与宁德时代深度合作的战略布局 [1] - 公司展示了8S超级用户体验中心等战略布局 [1]

半固态电池技术突破 - 全球首款量产搭载半固态电池车型全新MG4半固态安芯版亮相，实现重大技术突破 [1][3] - 电池通过多项极端工况测试，测试标准超越行业最高标准至少20%，大幅领先最新国标 [3] - 电芯螺纹钢针刺测试中，使用10mm粗直径螺纹钢针穿透电芯，静置2小时未起火、未爆炸 [3] - 电芯三向挤压测试中，挤压力达250kN或变形量突破35%，所有电芯静置2小时未起火、未爆炸 [3] - 电池包盐水浸泡测试中，浸没于5%氯化钠溶液29小时，远超新国标14倍，性能无异常 [5] - 电池包极寒冰冻测试中，置于-45℃环境12小时再转移至常温，各项性能指标正常 [5] - 电池包底部球击测试中，撞击能量提升至400J，撞击点增加至4点，电池包仅轻微凹痕无泄漏 [5] - 电池包高温火烧测试中，在超800℃高温火焰下灼烧180秒，静置2小时未发生热失控 [5] 品牌年轻化与电智化转型 - 发布全新品牌IP“MOLI”，标志品牌向年轻化、电智化转型的坚定步伐 [1][6] - MOLI形象融合经典赛车头盔与防风镜元素，演绎数字化与电感化风格，承载品牌赛道基因与新能源转型决心 [8] - MOLI将首发搭载于全新MG4半固态安芯版，出现在车机界面、语音交互等场景，未来将升级更多功能于2026年第二季度上线 [8] 全新MG4车型市场竞争力 - 全新MG4定位6万至10万元价格段，被称为“10万内最值得买的纯电车” [9] - 6万级车型为唯一400km续航版本，7万级车型为唯一搭载8155芯片版本，8万级车型为唯一配备360°防晒版本，9万级车型为最强辅助驾驶版本 [13] - 10万级半固态安芯版拥有行业优秀电池安全与领先低温性能，树立纯电安全最高标准 [13] - 车型拥有同级最大空间、最长续航、最强动力和最优辅助驾驶等多项优势 [13] 车展营销与互动体验 - 车展现场设置5米高巨型MOLI IP装置及MOLI CLUB潮玩区，展出收藏级品牌IP潮玩大手办，打造潮流打卡空间 [13] - 设立半固态电池技术展区，直观呈现全球首个批量上车半固态电池技术优势 [13]

公司股权与投资 - 上汽集团间接持有乐聚机器人公司股份合计为1.2% [1] 公司战略与合作方向 - 公司始终坚持开放合作 [1] - 公司聚焦智能化、绿色化、融合化发展方向 [1] - 公司在新能源产业链建设、智能汽车研发应用、人工智能算法、芯片设计和制造、网络数据安全、数字化产业生态等领域拓展合作 [1] - 公司携手全球合作伙伴向更广领域、更高水平、更深层次拓展合作新空间 [1] - 公司持续提升产业链供应链韧性，共筑产业新生态，协力推动汽车产业高质量发展 [1]

产品发布与战略 - 上汽奥迪携全系产品亮相2025广州国际车展，包括AUDI E SUV概念车、A5L Sportback和奥迪E5 Sportback [1] - AUDI E SUV概念车的量产版本计划于2026年上市，标志着奥迪在华品牌布局进入全新阶段 [1] - 奥迪E5 Sportback是奥迪在华电动化战略的首款产品，基于奥迪与上汽集团联合开发的智能数字平台打造，已于今年9月正式上市 [2] - A5L Sportback作为燃油车型，搭载华为乾崑技术，其两款旗舰动力车型在车展期间启动交付 [2] 技术与产品特性 - 奥迪E5 Sportback搭载全新AUDI OS操作系统，深度融合高通骁龙8295数字座舱芯片，打造超感互动数智座舱 [2] - 车辆采用与Momenta共同开发的智能驾驶解决方案，并配备宁德时代CTP无模组电池，CLTC综合续航最高达773公里 [2] - 基于800伏高压平台架构，奥迪E5 Sportback充电10分钟可补充370公里续航 [2] 渠道网络建设 - 公司加速渠道网络布局，预计至年底在全国100余个城市建成超过240家全功能用户中心 [2]

人民财讯11月21日电，上汽集团（600104）11月21日在互动平台表示，清陶动力的全固态电池产线已在 上海安亭实现全线贯通，今年年底将实现样件生产下线，明年将进行全固态电池样车测试，2027年正式 实现全固态电池的量产交付。 ...