黄金市场行情表现 - 2026年开年以来国际黄金价格强势上涨，自1月初约4340美元/盎司涨至1月21日盘中历史极值4891.1美元/盎司，不到20天累计涨幅达12.7% [1] - 国内黄金期货主力合约价格盘中大涨4.61%，一举突破1100元/克大关 [1] - 股市方面，黄金股掀起涨停潮，招金黄金、白银有色、赤峰黄金、四川黄金等超十只黄金股集体封板涨停 [2] - 黄金股ETF(159562)今日涨5.73%，近13个交易日累计涨25.82%，净值续创历史新高 [3] 金价上涨驱动因素 - 近期地缘冲突升级是首要因素，美国总统特朗普要求接管格陵兰岛并对丹麦、德国、法国等八国加征阶梯式关税，引发跨大西洋贸易摩擦，欧盟计划对价值930亿欧元的美国商品征收报复性关税 [7][8] - 丹麦宣布计划在2026年1月底前清仓所持全部约1亿美元美国国债，成为美欧争端升级后欧洲机构首个公开“卖出美债”的标志性动作 [9] - 特朗普两次上任前后金价均显著上涨，2017年1月20日至2021年1月20日期间纽约黄金期货累计涨幅55.5%，2025年1月20日至2026年1月21日期间累计涨幅高达78.75% [10] - 特朗普第二任期内签署法案将美国联邦债务上限提高5万亿美元至41.1万亿美元，目前美债已突破38万亿美元 [11] - 全球央行开启“囤金潮”，2022年第三季度以来已连续14个季度净购金，2024年净购金1136吨（历史第二高），2025年前三大买家为中国、波兰、土耳其 [12] - 截至2025年12月，中国央行连续14个月增持，全年净购金约26.75吨，总量达2306.32吨，占外汇储备比重升至9.51%创历史新高 [12] - 美联储政策独立性受质疑，主席鲍威尔面临刑事指控且任期将于5月结束，市场担忧货币政策可能被政治干预 [15] 资金流入情况 - 2025年全球前20大主权基金黄金配置比例平均提升1.2个百分点，部分基金将黄金从“另类”上调至“战略资产”，目标配置至5%—8% [17] - 2025年全球金条金币需求同比增加18%达1250吨（2011年以来新高），其中中国全年金条金币需求约320吨同比增加12% [17] - 2025年全球黄金ETF净流入890亿美元创历史新高，总持仓增至4025吨创历史峰值，管理规模达5590亿美元同比翻超1倍 [17] - 中国黄金市场ETF全年净流入约1180亿元（约190吨）创历史新高，在全球黄金ETF净流入资金中占比26.6% [18] - 黄金ETF华夏(518850)在2025年净流入资金83.88亿元后，2026年至今12个交易日再获14.39亿元资金流入，最新规模达140.82亿元 [18] - 黄金股ETF(159562)在2025年净流入22.26亿元，2026年以来12个交易日继续吸金8.84亿元，规模增至44.94亿元 [23] 机构观点与目标价 - 高盛将2026年底金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司，认为结构性央行购金与美联储降息将形成双重支撑 [21] - 瑞银大幅上调目标价至5000美元/盎司，指出金价创新高本质是经济不确定性与地缘变动下市场对防御性资产的需求爆发 [21] - 花旗集团给出未来三个月金价冲击5000美元/盎司的短期目标，背后依托降息预期、地缘避险与供需缺口三大逻辑 [21] - 摩根大通将2026年第四季度目标价定在5055美元/盎司，乐观情景下上探6000美元以上 [22] - 杰富瑞给出6600美元/盎司的激进目标，押注财政赤字扩张与私人配置需求爆发的叠加效应 [22] - 光大证券预测2026年现货金价目标价为4950美元/盎司 [22] - 中信证券认为金价有望冲击5000美元/盎司，预计全年涨幅收窄至10%-15% [22] - 机构对于黄金股资产普遍集体看好，紫金矿业、山东黄金、中金黄金等核心龙头获多家大行买入及目标价上调 [22] 相关投资产品与标的 - 黄金股ETF(159562)主要投资于港股与A股市场的黄金产业链公司，权重股集中于金矿企业，如紫金矿业、山东黄金、中金黄金等，同时也覆盖老铺黄金、周大福等珠宝零售公司 [23] - 该ETF前十大权重股包括紫金矿业(权重11.64%)、山东黄金(9.42%)、中金黄金(9.14%)、赤峰黄金(7.00%)、招金矿业(6.42%)等，前十大权重合计63.58% [24] - 黄金ETF华夏(518850)与黄金股ETF(159562)的综合费率均为0.2%，显著低于市场常见的0.6%费率水平 [24]

有色金属板块市场表现强劲 - 2025年申万一级有色金属板块大涨89.38%，位居A股榜首 [1] - 2026年以来，黄金、白银价格创下新高，铜、铝等金属同样表现强势 [1] - 截至1月19日，过去一年复权单位净值增长率超过100%的公募基金数量达到176只，其中主动权益基金达到124只 [3] - 在50只翻倍的被动指数基金中，有40多只为有色金属、黄金产业等相关品种 [3] 资源类基金业绩突出 - 受益于有色板块行情，部分重配资源类标的的周期风格基金近一年业绩翻倍 [1] - 商品基金国投瑞银白银期货过去一年累计单位净值涨幅超过173.13% [3] - 翻倍的主动权益基金中，出现了路博迈资源精选、前海开源金银珠宝、富国通胀通缩主题、嘉实资源精选、中欧资源精选、创金合信资源主题、宝盈资源优选等资源、周期主题品种 [3] - 部分偏周期风格的主动权益基金因重点配置资源、有色方向而业绩翻倍，例如长城价值甄选一年持有近一年单位净值增长率达105.16%，其去年三季度末前十大重仓股绝大部分为有色金属 [4] - 银河价值成长近一年涨幅翻倍，前十大重仓股中有7只为黄金有色方向 [4] - 万家趋势领先、华富永鑫等基金去年三季度末前十大重仓股也以黄金有色板块为主 [4] 基金经理调仓换股策略 - 四季度不少基金经理根据基本面变化和估值性价比，在有色内部调整了持仓结构 [1] - 中欧周期优选混合在四季度减持了黄金、锡、铜等贵金属和传统有色标的，转而集中布局钴、锂等新能源上游资源，以及铝、电解铝等受益于供给侧改革的品种 [8] - 长城周期优选基金在四季度增加了对铜、铝等的关注，截至去年年末前十大持仓占比合计达45.4% [8] - 中欧资源精选混合在四季度超配核心资源龙头，对紫金矿业、洛阳钼业、中国铝业等行业龙头进行较大幅度增持 [8] 后市展望与投资逻辑 - 基金经理普遍认为有色板块估值仍在合理范围 [1] - 对A股市场而言，贵金属、小金属等细分方向优质标的值得关注 [1] - 长城价值甄选基金经理认为，本轮资源品上涨原因包括全球宽货币宽信用带来基本面转暖预期、AI数据中心建设带来的增量需求，以及供需区域不均衡、供给端的不确定性 [9] - 该基金经理指出，在新增需求拉动下有色金属有成长属性，且国内有色金属估值远低于国外企业 [9] - 中欧周期优选基金经理认为，AI数据中心大规模建设及各国再工业化可能引发电力供应瓶颈和通胀风险，资源品行业是对冲再通胀风险的有利工具 [9] - 中欧资源精选基金经理表示，2026年最为看好的品种包括铜、铝、碳酸锂、黄金、小金属（钨）等，同时关注化工、焦煤、钢铁、建材等反转品种的左侧布局机会 [10]

黄金市场行情表现 - 2026年开年以来国际黄金价格强势上涨，自1月初的4340美元/盎司，在不到20天内最高触及4891.1美元/盎司，累计涨幅达12.7% [2] - 国内黄金期货主力合约价格盘中大涨4.61%，一举突破1100元/克大关 [3] - 股市方面，黄金股掀起涨停潮，招金黄金、白银有色、赤峰黄金、四川黄金等超十只黄金股集体封板涨停 [4] - 黄金股ETF(159562)今日涨5.73%，今年以来的近13个交易日累计涨25.82%，净值续创历史新高 [4] 金价上涨驱动因素 - 近期地缘冲突升级是首要因素，美国总统特朗普要求接管格陵兰岛并对多国加征关税，引发跨大西洋贸易摩擦和军事对峙，刺激避险资金涌入黄金 [7][8] - 特朗普两次上任前后金价均呈现显著大涨，其第二任期开始（2025年1月20日）至2026年1月21日，纽约黄金期货价从约2730美元/盎司最高涨至4880美元/盎司，1年期间累计涨幅高达78.75% [10] - 特朗普政府签署法案将美国联邦债务上限提高5万亿美元至41.1万亿美元，目前美债已突破38万亿美元，失控风险加剧 [10] - 全球央行开启“囤金潮”，2022年Q3以来已连续14个季度净购金，2024年净购金1136吨（历史第二高）[11] - 截至2025年12月，中国央行连续14个月增持黄金，全年净购金约26.75吨，总量达2306.32吨，占外汇储备比重升至9.51%，创历史新高 [11] - 美联储政策独立性受到质疑，市场担忧未来货币政策可能被政治干预，进一步偏向宽松，削弱了美元资产的公信力 [14] 市场需求与资金流向 - 2025年全球前20大主权基金黄金配置比例平均提升1.2个百分点，部分基金将黄金从“另类”上调至“战略资产”，目标配置至5%—8% [16] - 2025年全球金条金币需求同比增加18%，达1250吨（2011年以来新高），其中中国全年金条金币需求约320吨，同比增加12% [16] - 2025年全年，全球黄金ETF净流入890亿美元，创历史新高，总持仓增至4025吨（历史峰值），管理规模达5590亿美元，同比翻了超1倍 [16] - 中国黄金市场ETF全年净流入约1180亿元（约190吨），创历史新高，在全球黄金ETF净流入资金中占比26.6% [17] - 黄金ETF华夏(518850)在2025年净流入资金83.88亿元后，2026年至今的12个交易日再获14.39亿元资金流入，最新规模达140.82亿元 [17] - 黄金股ETF(159562)在2025年净流入22.26亿元，2026年以来12个交易日继续吸金8.84亿元，规模增至44.94亿元 [23] 机构观点与后市展望 - 高盛将2026年底金价预测从4300美元/盎司上调至4900美元/盎司，认为结构性央行购金与美联储降息将形成双重支撑 [21] - 瑞银大幅上调目标价至5000美元/盎司，认为市场对防御性资产的需求具备持续性 [21] - 花旗集团给出未来三个月金价冲击5000美元/盎司的短期目标，依托降息预期、地缘避险与供需缺口三大逻辑 [21] - 摩根大通将2026年四季度目标价定在5055美元/盎司，乐观情景下上探6000美元以上 [22] - 杰富瑞给出6600美元/盎司的激进目标，押注财政赤字扩张与私人配置需求爆发的叠加效应 [22] - 光大证券预测2026年现货金价目标价为4950美元/盎司 [22] - 中信证券认为金价有望冲击5000美元/盎司，预计全年涨幅收窄至10%-15%，但强调流动性宽松、地缘风险与去美元化趋势构成长期支撑 [22] - 机构对于黄金股资产也普遍集体看好，其中紫金矿业、山东黄金、中金黄金等核心龙头获多家大行买入及目标价上调 [22] - 黄金的战略价值正被重新定义，已从可选配置转向成为应对高不确定性市场的必配资产 [22]

贵金属板块市场表现 - 1月21日，贵金属板块整体大幅上涨7.94% [1] - 当日上证指数上涨0.08%至4116.94点，深证成指上涨0.7%至14255.12点 [1] - 板块内个股普涨，晓程科技以13.24%的涨幅领涨，招金黄金、四川黄金、西部黄金、湖南白银均涨停（涨幅10.02%至10.00%）[1] - 赤峰黄金、中金黄金、山东黄金、恒邦股份、山金国际涨幅分别为9.81%、8.49%、8.20%、6.40%、6.23% [1] 个股交易数据 - 晓程科技收盘价46.37元，成交67.09万手，成交额29.47亿元 [1] - 招金黄金收盘价19.33元，成交103.24万手，成交额19.14亿元 [1] - 四川黄金收盘价43.76元，成交47.34万手，成交额19.91亿元 [1] - 西部黄金收盘价35.31元，成交59.38万手，成交额20.05亿元 [1] - 湖南白银收盘价13.64元，成交404.59万手，成交额54.42亿元 [1] - 赤峰黄金收盘价38.39元，成交143.70万手，成交额53.20亿元 [1] - 中金黄金收盘价29.90元，成交148.67万手，成交额43.26亿元 [1] - 山东黄金收盘价51.47元，成交85.44万手，成交额42.81亿元 [1] - 恒邦股份收盘价16.95元，成交135.79万手，成交额22.47亿元 [1] - 山金国际收盘价34.79元，成交52.42万手，成交额17.99亿元 [1] 板块资金流向 - 当日贵金属板块整体获得主力资金净流入8.05亿元 [1] - 板块整体遭遇游资资金净流出4584.21万元 [1] - 板块整体遭遇散户资金净流出7.59亿元 [1] 个股资金流向明细 - 赤峰黄金主力资金净流入3.42亿元，净占比6.43%，游资净流出1.36亿元，散户净流出2.06亿元 [2] - 山东黄金主力资金净流入3.36亿元，净占比7.85%，游资净流出5570.23万元，散户净流出2.81亿元 [2] - 西部黄金主力资金净流入2.46亿元，净占比12.25%，游资净流出6409.31万元，散户净流出1.81亿元 [2] - 中金黄金主力资金净流入1.22亿元，净占比2.82%，游资净流入2007.29万元，散户净流出1.42亿元 [2] - 山金国际主力资金净流入8982.86万元，净占比4.99%，游资净流出251.57万元，散户净流出8731.29万元 [2] - 四川黄金主力资金净流入7678.49万元，净占比3.86%，游资净流入1314.09万元，散户净流出8992.57万元 [2] - 恒邦股份主力资金净流入4713.21万元，净占比2.10%，游资净流入358.09万元，散户净流出5071.30万元 [2] - 晓程科技主力资金净流出9573.21万元，净占比-3.25%，游资净流入9191.28万元，散户净流入381.93万元 [2] - 湖南白银主力资金净流出1.29亿元，净占比-2.36%，游资净流入526.36万元，散户净流入1.23亿元 [2] - 湖南黄金当日资金流向数据均为0 [2]

港股黄金板块市场表现 - 港股黄金股整体呈现持续上涨态势，多只个股涨幅显著[1] - 赤峰黄金(06693.HK)股价上涨幅度最大，涨超11%[1] - 灵宝黄金(03330.HK)股价上涨近9%[1] - 山东黄金(01787.HK)股价涨超6%[1] - 中国黄金国际(02099.HK)股价涨超5%[1] - 紫金黄金国际(02259.HK)股价上涨4.5%[1] - 招金矿业(01818.HK)股价上涨近4%[1]

市场动态与价格展望 - 避险情绪升温推动贵金属价格走高，现货黄金站上4870美元/盎司，日内涨幅超2.3% [1] - 瑞银贵金属策略师预计金价上半年仍有上攻动能，若市场对美联储独立性的担忧持续，金价上半年有望冲击5000美元/盎司关口 [1] - 白银受益于金价上涨带动及自身供需缺口收窄，今年或挑战100美元/盎司 [1] - 铜市场在能源转型需求拉动下，供需格局趋紧，价格中枢有望抬升 [1] 宏观背景分析 - 11月美国失业率降至4.4%，劳动力市场暂时偏稳，市场预期1-4月美联储将停止降息 [1] - 中长期看，美国联邦政府债务风险仍存，美元地位面临挑战，全球货币体系重构下，黄金仍有持续表现机会 [1] 市场表现与个股行情 - 截至2026年1月21日13:28，国证有色金属行业指数(399395)强势上涨1.76% [1] - 成分股白银有色上涨10.01%，中钨高新上涨9.92%，西部黄金上涨8.57%，中金黄金、赤峰黄金等个股跟涨 [1] - 有色ETF鹏华(159880)上涨1.85%，最新价报2.25元 [1] 指数与ETF产品信息 - 有色ETF鹏华紧密跟踪国证有色金属行业指数，该指数选取有色金属行业规模和流动性突出的50只证券作为样本，反映行业整体收益表现 [2] - 截至2025年12月31日，国证有色金属行业指数前十大权重股分别为紫金矿业、洛阳钼业、北方稀土、华友钴业、中国铝业、赣锋锂业、云铝股份、山东黄金、中金黄金、天齐锂业 [2] - 前十大权重股合计占比51.65% [2] - 有色ETF鹏华(159880)设有场外联接份额，代码分别为A：021296；C：021297；I：022886 [3]

市场表现与行情 - 2026年1月21日，A股市场震荡上行，有色板块表现强劲，有色50ETF（159652）在10:06时涨幅超过2% [1] - 当日成分股中，山东黄金涨幅达4.54%，赣锋锂业涨3.10%，紫金矿业、北方稀土等涨幅居前 [2][5] - 同日，COMEX黄金和现货黄金价格均突破4800美元/盎司关口，涨幅超过1%，再创历史新高；LME铜价微涨0.6% [3] 驱动因素分析 - 海外方面，美国再次挥舞关税大棒，地缘政治成为短期焦点，推升了市场避险情绪 [3] - 美联储主席鲍威尔出席听证会的事件，持续引发市场对美联储政治独立性的担忧 [3] - 国内方面，多部门于1月20日介绍了《加强期现联动 提升有色金属大宗商品能级行动方案》，旨在推进市场互通、促进期现衍联动发展，并提升国际化水平以增强“上海价格”影响力 [3] 机构观点与行业逻辑 - 东方证券认为应持续关注工业金属的战略机会，指出2026年逆全球化深化及战略金属科技属性提升，随着铜价再次逼近10万元/吨大关，工业金属迎来较好的战略配置时点 [4] - 银河证券指出本轮超级铜周期背后有两大宏观逻辑支撑 [4] - 逻辑一：铜是百年变局下的重要战略金属，兼具商品属性（大国竞争）和金融属性（全球货币秩序重塑），财政货币双宽、地缘风险及资源民族主义均强化其地位 [6] - 逻辑二：人工智能科技革命加速演进，铜是AI时代的“原油”，全产业链对铜有旺盛需求，测算到2030年，数据中心扩张带动的新增铜需求约为79-170万吨，年均增加约27万吨 [6] - 铜板块短期受特朗普宣布暂不对关键矿产征收关税影响而震荡，但权益端保持强劲上涨，中期看好铜在供给紧缺下的上行潜力及冶炼企业利润改善空间 [4] 产品与指数特征 - 有色50ETF（159652）全面覆盖金、铜、铝、锂、稀土等子板块，旨在全面受益于有色超级周期 [6] - 该ETF标的指数的“金铜含量”合计达46%，其中铜含量34%，金含量12%，在同类产品中领先 [8] - 指数龙头集中度高，前五大成分股集中度达38%，同类领先 [8] - 截至2025年12月31日，有色50ETF标的指数市盈率（PE）为26.27倍，相比5年前下降了52%，估值处于相对合理水平 [10] - 自2022年至2025年12月31日，该标的指数累计涨幅达99.61%，涨幅主要由盈利驱动而非估值提升 [10]

核心观点 - 报告认为贵金属上行动力较足，主要基于市场对美联储降息的高预期[2][3] - 铜、铝价格高位盘整，下游需求有所修复，铜矿供应持续偏紧，电解铝供应呈现刚性[4][6][13][14] - 锡价或以高位震荡为主，下游备货谨慎[8] - 锑价在下跌半年后出现反弹，需求有所好转[10][14] - 报告对铜、铝、锡、锑行业均维持“推荐”投资评级，并列出各细分行业的重点推荐个股[13][14][15] 宏观经济数据 - 美国12月CPI同比为2.7%，与前值持平[1][2] - 美国11月零售销售环比为0.6%，前值为-0.1%[1][2] - 美国11月PPI同比为3%，前值为2.7%[1][2] - 美国1月10日当周首次申请失业救济人数为19.8万人，前值为20.8万人[1][2] - 从CME Fedwatch工具来看，市场预期1月美联储降息25个基点的概率为95.0%[2] 贵金属 - 价格方面：周内伦敦黄金现货价格达4611.05美元/盎司，环比1月9日上涨117.20美元/盎司，涨幅为2.66%[2] - 观点：贵金属上行动力较足[2][3] 铜 - **价格与库存**： - 本周LME铜收盘价为12925美元/吨，环比下跌65美元/吨，跌幅为0.50%[4] - SHFE铜收盘价为100590元/吨，环比1月9日下跌620元/吨，跌幅为0.61%[4] - LME库存为143575吨，环比1月9日增加4600吨，同比减少116675吨[4] - COMEX库存为542914吨，环比1月9日增加24915吨，同比增加447415吨[4] - SHFE库存为213515吨[4] - 2026年1月15日，SMM统计国内电解铜社会库存环比1月8日增加4.71万吨，同比增加21.52万吨[4] - **冶炼与供需**： - 中国铜精矿TC现货本周价格为46.60美元/干吨，环比下跌1.5美元/干吨[5] - 下游方面，国内本周精铜制杆开工率环比上升9.65个百分点，再生铜制杆开工率环比上升1.20个百分点，电线电缆开工率为55.99%，环比下降0.59个百分点[6] - **行业观点**：铜价高位盘整，下游铜杆开工率回升较多，铜矿供应持续偏紧，维持行业“推荐”评级[4][6][13] 铝 - **价格与库存**： - 国内电解铝价格为24000元/吨，环比下跌60元/吨[6] - LME铝库存为488000吨，环比减少9825吨，同比减少123875吨[6] - 国内上期所库存环比1月9日增加42051吨，同比增加7405吨[6] - 2026年1月15日，SMM统计国内电解铝锭社会库存为73.6万吨，环比增加2.2万吨，同比增加28.1万吨[6] - **利润与下游**： - 云南地区电解铝即时冶炼利润为7337元/吨，环比1月9日减少10元/吨[6] - 新疆地区电解铝即时冶炼利润环比1月9日减少10元/吨[6] - 下游方面，国内本周铝型材龙头企业开工率环比上升0.9个百分点，铝线缆龙头企业开工率环比持平[6] - **行业观点**：铝价高位盘整，下游需求有所修复，电解铝供应呈现刚性，维持行业“推荐”评级[6][14] 锡 - **价格与库存**： - 国内精炼锡价格为414640元/吨，环比1月9日上涨63940元/吨，涨幅为18.23%[8] - 上期所库存为9549吨，环比1月9日增加2614吨[8] - LME库存为5935吨，环比1月9日增加520吨[8] - **行业观点**：下游备货谨慎，持随买随用节奏，供应偏紧或支撑锡价，锡价或以高位震荡为主，维持行业“推荐”评级[8][9][14] 锑 - **价格**：根据百川盈孚数据，本周国内锑锭价格环比1月9日上涨0.2万元/吨[10] - **行业观点**：锑价在下跌半年后出现反弹，需求有所好转，维持行业“推荐”评级[10][11][14] 重点推荐公司 - **黄金行业**：中金黄金（600489）、山东黄金（600547）、赤峰黄金（600988）、山金国际（000975）、中国黄金国际（600916）[15] - **铜行业**：紫金矿业（601899）、洛阳钼业（603993）、金诚信（603979）、西部矿业（601168）、藏格矿业（000408）、五矿资源[15] - **铝行业**：神火股份（000933）、云铝股份（000807）、天山铝业（002532）、中国宏桥[15] - **锑行业**：湖南黄金（002155）、华锡有色（600301）[15] - **锡行业**：锡业股份（000960）、华锡有色（600301）、兴业银锡（000426）[15]

市场表现 - A股黄金概念股普遍走强，多只个股录得显著涨幅，其中湖南白银涨停，创2017年3月以来新高，白银有色涨近9%，国城矿业、南矿集团、晓程科技涨超5%，四川黄金、山东黄金、招金黄金、赤峰黄金涨超4%，贵研铂业、中金黄金、西部黄金、山金国际涨超3% [1] - 根据表格数据，湖南日银（代码002716）单日涨幅为10.00%，总市值385亿，年初至今涨幅高达97.11%，表现最为突出 [2] - 白银有色（代码601212）单日涨幅8.99%，总市值629亿，年初至今涨幅45.13%；山东黄金（代码600547）单日涨幅4.10%，总市值达2283亿，为所列公司中市值最高者 [2] 驱动因素 - 黄金与白银价格飙升至历史新高，是驱动相关概念股走强的直接原因 [1] - 现货白银价格一度涨至95.89美元/盎司，创历史新高；现货黄金价格盘中突破4830美元/盎司，亦创历史新高 [1] - 地缘政治紧张局势加剧，提升了对黄金、白银等避险资产的需求 [1] 公司数据摘要 - 国城矿业（代码000688）单日涨幅5.75%，总市值318亿，但年初至今涨幅为-3.45% [2] - 晓程科技（代码300139）单日涨幅5.25%，总市值118亿，年初至今涨幅41.96% [2] - 中金黄金（代码600489）单日涨幅3.74%，总市值1386亿，年初至今涨幅22.39% [2] - 西部黄金（代码601069）单日涨幅3.46%，总市值303亿，年初至今涨幅24.48% [2]

市场表现 - 现货黄金价格史上首次站上4800美元/盎司整数关口，本月累计涨幅超过10%，上涨逾480美元 [1] - 港股贵金属板块高开，招金矿业股价上涨超过4% [1][3] - 紫金黄金国际、山东黄金、赤峰黄金股价均上涨超过3% [1][3] - 灵宝黄金、潼关黄金股价上涨超过2% [1][3] - 紫金矿业、中国白银集团股价上涨超过1% [3] 驱动因素 - 市场避险情绪急剧升温，推动黄金与白银价格双双刷新历史新高 [1] - 前总统特朗普威胁对欧洲盟友加征新一轮关税，加深了市场对全球贸易与地缘政治前景的担忧 [2] - 达利欧认为，贸易紧张局势加剧和财政赤字增加可能削弱外界对美国债务的信心，促使投资者转向黄金等硬资产 [2] 投资观点 - 达利欧建议投资者将黄金作为关键对冲工具 [2] - 达利欧建议在典型的投资组合中配置5%至15%的黄金 [2]