全球宏观经济与政策事件 - 美国总统特朗普宣布新一轮全球关税税率加码至15%，将于2月24日生效，援引《1974年贸易法》第122条，理由是解决美国国际收支失衡问题 [1][10] - 美国贸易代表表示，特朗普在最高法院遭遇的关税政策挫败不会瓦解现任政府与欧盟、韩国等达成的各项独立贸易协议 [2] - 欧洲议会贸易主管将提议冻结欧盟与美国贸易协定的批准程序，直到收到特朗普政府关于其贸易政策的详细细节 [2] - 巴西总统卢拉批评美国通过社交媒体随意宣布征税决定的方式极不合常规，澳大利亚贸易部长表示将评估影响并研究所有选项 [10] - 美国洛杉矶港执行董事预计，新关税将导致美国经济面临一段“颠簸之路”，消费者可能感受到价格上涨压力 [10] - 美国最高法院裁定特朗普政府多项关税措施无效后，包括开市客（Costco）在内的数百家公司已提起诉讼要求退还已支付的关税款项 [9] - 美国国土安全部部分“停摆”持续，从2月22日6时起暂停“运输安全管理局预先安检项目”及“全球快速通关项目” [11] - 德国总理默茨或于2月24日至26日访华 [1] - 中国驻美国大使谢锋会见桥水基金创始人达利欧，双方就中美关系和世界经济等交换看法 [3] 中国国内市场与政策 - A股将于本周结束春节假期，开启马年交易 [1] - 中国2月LPR将于2月24日公布 [1] - MSCI中国指数2月调整将于2月27日收盘后生效 [1] - 春节后首周公开市场将有超22000亿元逆回购到期，其中7天期逆回购到期8524亿元，14天期到期1.4万亿元，另有3000亿元MLF到期 [3] - 2026年春运前20天全社会跨区域人员流动量累计达50.8亿人次，其中公路47.55亿人次，铁路2.58亿人次，水路1999.2万人次，民航4751.6万人次 [3] - 广东省高质量发展大会将于2月24日在广州召开，主题为“制造业与服务业协同发展”，会后将发布相关白皮书及扶持政策 [3] - 2026年中央一号文件提出努力把农业建成现代化大产业，将从农林牧渔并举、产加销贯通、农文旅融合三方面发力 [2] - 2026年新一轮大规模设备更新已在31个省（区、市）和新疆生产建设兵团陆续启动，涉及工业、电子信息、节能降碳环保等约20个领域 [2] 金融市场与资本动向 - 公募增量资金准备就绪，股票ETF和春节前成立有待建仓的次新主动权益基金合计规模在900亿元以上，预判马年A股“科技成长”与“中国优势”是两大核心主线 [5] - 马年首批2只新股本周申购：2月24日北交所新股海菲曼（高端电声品牌商），2月25日创业板新股固德电材（新能源汽车电池绝缘材料龙头） [5] - 截至2月13日，今年已有63家机构进行1827次评级，932只个股获“买入型”评级，其中26股评级获上调至“买入” [5] - 今年1月以来，调研机构数在50家及以上且评级机构数在10家及以上的公司有35家，大金重工获318家机构调研居首，中际旭创获34家机构评级居首 [5] - 全球投资者以十年来最快速度涌入拉丁美洲股市，推动MSCI新兴市场拉丁美洲指数达十一年来最高点，2026年涨幅超过20% [11] - 2026年以来人民币汇率接连上涨，春节前一周在岸、离岸人民币对美元汇率双双升破6.9元关口，专家预计今年大概率呈现双向波动、温和升值格局 [11] - 花样年控股债务重组计划获金额占比约99.67%的计划债权人支持，将分别向香港法院及开曼群岛法院申请批准 [8][9] 科技与人工智能行业 - 智谱发布GLM-5技术报告并公开技术细节，该模型旨在推动编程范式转向“智能体工程”，采用稀疏注意力以大幅降低推理成本 [7] - 美国AI巨头OpenAI向投资人公布最新财务蓝图，计划到2030年总算力支出约6000亿美元（约合4.1万亿元人民币），并预期2030年总收入超2800亿美元 [7] - OpenAI正在敲定一轮规模可能超过1000亿美元的融资，约90%资金来自战略投资者 [7] - 华工科技光模块业务订单已排到2026年第四季度，AI高速光模块产线24小时满负荷运转，全力保障1.6T、800G等高速光模块的量产交付 [8] 半导体与电子行业 - 存储芯片巨头SK海力士称，受AI客户强劲需求和供应增长有限推动，全球存储器产业已彻底转向卖方市场，预计2026年价格涨势将贯穿全年 [8] - SK海力士透露目前DRAM及NAND库存仅剩约4周，且没有任何客户能完全满足需求 [8] - 露笑科技旗下合肥露笑半导体首次制备出12英寸碳化硅单晶样品，完成从长晶到衬底全流程工艺开发测试，构建“导电 半绝缘”全品类产品矩阵 [8] 消费、娱乐与服务业 - 2026年春节档电影总票房突破50亿元，观影人次连续8年破亿，市场呈“一超多强”格局 [4][6] - “携宠出游”持续升温，《人宠友好旅游空间管理服务规范》团体标准发布，推动宠物出行规范化、服务体系化 [6] - 亚洲最大零售药店运营商之一、李嘉诚旗下屈臣氏集团正考虑进军澳大利亚药店市场，可能竞购一批Priceline门店 [9] 工业与制造业 - 截至2025年底，中国钢铁行业超低排放改造工程圆满收官，80%以上粗钢产能实现超低排放 [6] - 143家培育企业高炉、转炉能耗比2023年分别下降2.5%、12.2%，两个工序累计节能1320万吨标煤，减排二氧化碳3400万吨 [6] - 韩国主要钢铁企业去年营业收入普遍下滑：浦项制铁营收35.01万亿韩元（同比下降6.8%），现代制铁营收22.73万亿韩元（下降2.1%），东国制钢营收3.2万亿韩元（下降9.2%），世亚制钢营收1.48万亿韩元（下降17.9%） [9] 国际地缘政治与外交 - 伊朗局势备受关注，一位美国高级官员透露，若伊朗在未来48小时内提交详细核协议草案，美国谈判代表准备于2月27日在日内瓦与伊朗举行新一轮会谈 [10] - 美国总统特朗普称，奈飞应该解雇苏珊・赖斯，否则将承担后果，同时美国司法部在审查奈飞与华纳交易时调查其对电影制作人的影响 [11] 公司财报与股东大会 - 本周财报发布公司包括：英伟达、伯克希尔哈撒韦及百度 [1] - 苹果公司将举行2026年度股东大会，并计划向开发者发布iOS 26.4测试版 [1]

消费与零售市场 - 春节假期前两天，绿色、智能、健康类消费需求旺盛，重点平台智能穿戴设备销售额增长1.3倍，智能血压仪、血糖仪增长超60%，有机食品增长52% [1] - 冰雪游消费增长1.2倍，避寒游消费增长68% [1] - 市场监管部门加强春节期间住宿、餐饮、景区等领域价格监管 [2] - 老铺黄金将于2月28日进行产品价格调整，该公司在2025年曾于2月、8月、10月三次上调售价 [7] 宏观经济与政策 - 美联储1月会议纪要显示决策层对利率未来走向存在巨大分歧，首次明确提到有与会者讨论加息可能性，一些与会者支持利率指引中用“双向”表述 [1] - 在1月会议上，几乎所有美联储与会者赞成维持利率不变，仅有少数人倾向于降息 [1] - 多位美联储官员表示，人工智能带来的生产力增长可能意味着更高的利率水平 [9] - 根据期货市场定价，投资者目前预计美联储在今年年中前不会降息 [9] - 美国2025年12月新屋开工数折年率达140.4万套，创五个月新高；营建许可总数为144.8万户，创九个月高位 [9] - 英国1月CPI同比上涨3%，环比下降0.5%，均较前值明显放缓，数据表明英国央行可能会提前降息 [11] - 新西兰联储维持基准利率在2.25%不变，并表示如果经济按预期发展，货币政策可能会在一段时间内保持宽松 [11] - 国际货币基金组织警示日本政府应保持日本央行独立性，控制财政扩张 [10] - 日本1月出口额同比增长16.8%，为2022年11月以来最大增幅，其中半导体和其他电子元件整体出口增长近40% [10] - 日本1月进口额同比减少2.5%，为五个月来再次下滑 [10] - 日本1月外国访日游客人数同比减少4.9%，为自2022年1月以来首次负增长，其中中国内地访日游客同比减少60.7% [10] 科技与人工智能 - 德勤预测，全球半导体行业2026年销售额将增长26%，达到9750亿美元的历史新高 [3] - 谷歌母公司Alphabet宣布，2026年谷歌开发者大会将于5月19日至20日举办，预计将宣布Gemini大模型更新并有望发布智能眼镜产品 [6] - AI领域独角兽Anthropic预测，在2029年之前，将为在亚马逊、谷歌、微软的云服务器上运行其AI模型Claude，至少支付800亿美元销售分成，而在2024年仅支付约130万美元 [7] - 上海交通大学医学院附属新华医院与上海交通大学团队联合研发出全球首个“推理过程可追溯”的罕见病人工智能系统DeepRare，成果发表于《自然》期刊 [5] - 谷歌与苹果加码生成式人工智能，进军音乐创作领域 [4] 机器人技术与自动化 - 巴克莱银行指出，AI机器人和自主机器市场规模有望在2035年前膨胀至万亿美元级别 [5] - 行业分析指出2026年是人形机器人规模化应用的关键转折点，瑞银证券预测全球人形机器人出货量将达3万台，中国市场规模已突破85亿元，占全球比重超50% [5] 能源与电力 - AI热潮激发出空前电力需求，全球燃气轮机巨头开启超长高盈利周期，制造商积压订单已普遍排至2030年 [5] - GE Vernova、西门子能源和三菱重工占据在建燃气发电市场75%以上的份额 [5] - 美国再次威胁退出国际能源署，除非该组织淡化气候倡议并将重心回归能源安全 [9] 汽车与交通 - 特斯拉Cybercab赛博无人驾驶电动车第一台量产车型已在美国得州超级工厂下线，该车型无方向盘和脚踏板 [6] - 鉴于特斯拉已整改自动驾驶功能营销表述，加州监管部门正式解除对其为期30天的销售禁令 [6] - 大众汽车船用发动机和热泵生产部门Everllence吸引黑石集团、EQT和CVC等顶级私募股权基金竞购，潜在估值在50亿至60亿欧元之间 [7] 房地产 - 中指研究院预计2026年全国新建商品房销售面积同比下降6.2%，降幅较2025年有所收窄，新开工面积预计下降8.6%，房地产投资预计同比下降11% [3] 金融市场与资产表现 - 美国三大股指全线收涨，道指涨0.26%，标普500指数涨0.56%，纳指涨0.78% [11] - 欧洲三大股指全线上涨，德国DAX指数涨1.12%，法国CAC40指数涨0.81%，英国富时100指数涨1.23% [12] - 日本股市强势反弹，日经225指数收涨1.02% [12] - 美油主力合约收涨4.3%报64.94美元/桶，布油主力合约涨4.15%报70.22美元/桶 [14] - COMEX黄金期货涨1.84%报4996.10美元/盎司，COMEX白银期货涨4.88%报77.13美元/盎司 [14] - 伦敦基本金属全线上涨，LME期镍涨3.37%，LME期锌涨2.54%，LME期铜涨1.85% [14] - 美元指数涨0.65%报97.74，美元兑日元涨1.01%报154.8340 [16] - 美债收益率集体上涨，10年期美债收益率涨2.68个基点报4.083% [13] - 富时罗素正就IPO“快速纳入”规则征求市场意见，并提及SpaceX、OpenAI、Anthropic可能进行的IPO [13] 公司动态与投资 - 知名投资人段永平最新美股持仓曝光，截至2025年底持仓总市值约174.89亿美元，2025年四季度大幅加仓英伟达663.93万股，减持苹果股票，苹果仍为其头号重仓股，持仓占比50.3% [13] - 鲁花集团创始人孙孟全家族近期斥资约4000万元和1亿元参与神开股份和苏盐井神定增，旗下公司还以1.61亿元受让挖金客5%股份 [2] - 小方制药提名2002年5月出生的方静安为非独立董事候选人 [2] - 嘉能可2025年总营收达2475亿美元，同比增长7%，核心利润为135亿美元，下降6%，公司将向股东回馈20亿美元 [13] - 德国拜耳提议以72.5亿美元和解在美国的“农达”除草剂致癌集体诉讼，该和解涵盖逾20万起诉讼 [7] - 加密货币交易所Gemini三名高管（首席运营官、首席财务官、首席法务官）离职 [6] 地缘政治与国际关系 - 高市早苗当选日本新任首相并组建新内阁，预计将把工作重心转向加快预算审议并推动落实美日贸易协议 [1] - 美伊谈判“取得一定进展”，但双方在关键议题上仍“相距甚远”，以色列官员称美国对伊朗发动军事打击的“时间表正在缩短” [8] - 俄罗斯、美国、乌克兰分别回应最新一轮日内瓦三方会谈，均称“取得有意义进展”或“取得进展” [8] - 美国将从叙利亚撤出其约1000名驻军，结束长达十年的军事行动 [8] - 欧洲央行行长拉加德预计将在2027年10月任期结束前选择离任 [10]

宏观经济与政策 - 2026年经济工作强调坚持内需主导，统筹促消费和扩投资，深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，并适当增加中央预算内投资规模，优化地方政府专项债券用途管理 [1] - 中国自2026年2月17日起对加拿大、英国持普通护照人员实施免签政策，有效期至2026年12月31日 [2] - 央行在2025年四季度货币政策报告中表示，“存款搬家”现象更多是银行存款结构的改变，不影响流动性总量 [4] - 央行对建设银行开出罚单，没收违法所得55.09万元，罚款4295.51万元，合计罚没4350.6万元；对浦发银行没收违法所得27.55万元，罚款4222.89万元 [8] 金融市场与监管 - 国投瑞银白银期货证券投资基金（LOF）出台补偿方案，对估值调整影响金额1000元以下的自然人投资者全额补偿，该部分投资者占当日赎回投资者的比例超9成 [2] - 沪深北三地交易所同步推出优化再融资一揽子措施，券商投行业务迎来政策暖风 [4] - 国家互联网信息办公室公布第四批7家金融信息服务机构的报备编号，包括进门财经、久期财经等机构 [6] - 甘肃农商银行成为2026年首家获批筹建的省级农商银行，需自批复之日起6个月内完成筹建工作 [7] - 中国银行作为唯一中资联席主承销商及簿记管理人，协助沙特阿拉伯王国完成115亿美元主权债券的定价与发行 [12] 行业动态与公司信息 - 多家餐饮相关上市公司布局年夜饭预制菜礼盒，包括豫园股份、双汇发展、安井食品、味知香、温氏股份、国联水产等 [5] - 2026年春节档影片中，中国电影为《星河入梦》第一出品方，并参与出品《飞驰人生3》等；横店影视投资出品《熊出没·年年有熊》等；万达电影投资出品《飞驰人生3》等；博纳影业参与出品《飞驰人生3》 [5] - 中信证券认为，AI需求引发全球核电行业全面复兴，国内核电已进入常态化核准及建设高峰期，预计零部件将进入交付高峰 [5] - 国内近期传出内存价格回调消息，DDR4部分规格最高降价20%，但华强北商家表示实际回调有限，DDR4从去年底到现在涨了五六倍，现在只是跌几十块 [6] - 2023年至2025年，中国出境医美人群占比持续攀升，韩国与日本稳居热门目的地前两位 [6] - 北京市2026年常规小客车指标配额为10万个，另增发新能源指标8万个 [6] - 内蒙古库布齐送电上海、送电江苏沙戈荒基地电源方案已获国家能源局批复，预计2026年底前配套支撑性煤电将正式开工建设 [7] - 数字人民币运营机构推出促消费活动，交通银行表示数币支付正成为撬动数字消费、绿色消费、普惠消费的新引擎 [7] - 大疆前销售副总裁袁某因涉嫌非国家公务人员受贿罪被刑事拘留 [9] - 开源AI智能体OpenClaw创始人断言80%的APP将消失，业内人士认为在智能体时代，AI将是唯一的“超级入口” [9] - 埃及航空接收16架空客A350-900订单中的首架飞机，成为该机型在北非地区首家运营商；截至2026年1月底，A350系列飞机已获得全球67家客户超过1500架订单 [9] - 深圳水贝黄金市场春节客流旺盛，有门店客流量同比增长超30%，呈现“量价齐升”态势 [12][13] 科技与人工智能 - DeepSeek V4等旗舰模型或在本周春节假期发布 [2] - 首届印度AI峰会即将召开 [2] - 谷歌将发布Pixel 10a手机 [2] - 苹果即将推出新一代系统iOS 27，旨在对系统代码进行“精简整理”以提升设备续航 [9] 全球市场与国际事件 - 美联储货币政策框架可能迎来重大转向，BCA Research分析师预测美联储或将事实上容忍通胀率升至2.5%至3.5%区间 [11] - 受“AI恐慌交易”影响，美国股市上周下跌，联邦基金利率期货定价显示，6月成为潜在降息时间窗口，全年降息两次的概率逼近90% [11] - 市场资金正加速流向非美市场，韩国KOSPI创五年最佳单周表现，非美基金流入890亿美元远超美股的160亿美元 [11] - 谷歌母公司Alphabet在全球范围内发行200亿美元债券，吸引超过1000亿美元的认购需求 [12] - 世界卫生组织报告出现猴痘病毒重组毒株，但普通人群感染风险仍为“低” [10] - 欧盟外交与安全政策高级代表表示，欧盟成员国尚未准备好向乌克兰提供具体入盟日期 [10] - 加拿大正式加入欧盟“欧洲安全行动”计划，成为首个参与该计划的非欧洲国家，该计划提供总额达1500亿欧元的金融支持 [10] 交通与消费数据 - 2026年2月14日（春运第13天），我国全社会跨区域人员流动量28566.2万人次，环比下降0.8%，同比增长7.5%；其中铁路客运量1529.9万人次，环比持平，同比增长5.3% [3] - 2月15日春节假期第一天，全国铁路预计发送旅客1395万人次，计划加开旅客列车1568列；截至2月15日8时，铁路12306已累计发售春运期间火车票超2.47亿张 [3] 假期与市场休市安排 - 本周A股开启“春节休假”模式 [2] - 中国沪深及北交所、期货交易所因春节假期休市；美国股市因总统日休市；韩国、越南、中国台湾等地市场也因农历新年休市 [20]

中国宏观经济与金融数据 - 1月社会融资规模增量7.22万亿元，比上年同期多1662亿元，人民币贷款增加4.71万亿元，月末余额276.62万亿元，同比增6.1%，M2同比增长9%，M1同比增长4.9% [1] - 1月70个大中城市中，一、二、三线城市二手房价格环比降幅全面收窄，分别比上月收窄0.4、0.2和0.1个百分点，扬州和湛江二手房价环比分别上涨0.4%和0.3% [1] - 1月份企业新发放贷款加权平均利率约为3.2%，比上年同期低约20个基点，个人住房新发放贷款加权平均利率为3.1%，与上年同期基本持平 [3] - 今年以来跨境资金保持净流入，1月货物贸易项下资金净流入环比下降27%，服务贸易项下资金净流出增长23%，证券投资项下资金净流入保持稳定 [18] 中国政策与监管动态 - 央行、金融监管总局公布2025年系统重要性银行名单，共有21家银行入围，浙商银行首次入围并进入第一组，兴业银行从第三组调至第二组 [10] - 市场监管总局、商务部联合发布公告，进一步加强跨境电商零售进口食品召回监管，对不履行召回义务的企业将依法依规处理 [3] - 金融监管总局联合市场监管总局、中国人民银行约谈携程、高德、同程等六家平台，要求规范借贷业务营销行为，清晰披露贷款机构及产品信息 [10] - 财政部、海关总署、税务总局等部门公布多项进口税收优惠政策，支持科技创新、消防救援队伍建设及科普事业发展 [4] - 国务院同意雄安高新技术开发区升级为国家高新技术开发区，批复要求严禁商业性房地产开发 [4] - 《互联网平台反垄断合规指引》发布，重点规定四类垄断风险，并列出“二选一”、“全网最低价”等风险示例 [3] - 工信部召开低空产业发展领导小组会议，提出加快培育产业集群，深化低空装备与新能源、新一代信息技术等产业协同 [10] - 市场监管总局等多部门就医疗机构价格公示规定公开征求意见，拟首次将互联网医院纳入监管范围 [10] - 深圳十部门联合发布公开提示，针对黄金相关业务明确规范要求和禁止性行为 [10] 中国资本市场与公司动态 - 蛇年交易收官日，上证指数跌1.26%报4082.07点，深证成指跌1.28%，创业板指跌1.57%，万得全A跌1.13%，市场成交额2万亿元 [4] - 近十年A股春节后行情表现亮眼，过去十年春节后前五个交易日上证指数累计上涨的年份有7年，2024年涨幅达4.85%创近10年之最，超过六成私募倾向重仓或满仓持股过节 [2] - 本周共有65家A股上市公司接受机构调研，天顺风能获237家机构调研，机构关注其海上风电出货预期及产能布局 [5] - 证监会严肃查处天风证券为当代集团违法提供融资及信披违规行为，拟对两家公司合计处以2500万元顶格罚款，对9名责任人合计罚款3480万元，并对相关实际控制人及高管采取终身市场禁入措施 [4] - 上交所本周对*ST岩石、*ST正平、天普股份等股票进行重点监控，向证监会上报涉嫌违法违规案件线索3起，深交所上报8起 [6] - 多家公司发布重要公告：英集芯因策划“自问自答”被证监会立案；嘉麟杰实控人被拘留；创识科技、正元智慧实控人被判刑；上汽集团子公司拟参设私募投向固态电池、芯片；影石创新2025年营收增超七成，净利润微降至9.64亿元；西南证券拟定增募资不超60亿元；海油工程联合体中标40亿美元项目；高德红外签订18.5亿元合同 [9] - 美团发布业绩预告，预计2025年亏损约233亿元至243亿元，且今年一季度将延续亏损，核心本地商业分部由上年的经营溢利约524.15亿元转为经营亏损约68亿元至70亿元 [6] - 香港恒生指数收跌1.72%，恒生科技指数跌0.9%，南向资金净买入超200亿港元，阿里巴巴、腾讯控股均获加仓近23亿港元 [5] - 恒生指数公司宣布，恒生指数成份股数目将由88只增加至90只，新加入宁德时代、洛阳钼业和老铺黄金，剔除中升控股 [5] - 港交所正考虑扩大保密申请的适用范围，使其涵盖至传统产业，预计将于2月底发布市场咨询文件 [5] 全球宏观经济与地缘政治 - 美国1月CPI同比涨幅放缓至2.4%，低于预期的2.5%，创2025年5月以来新低；核心CPI同比上涨2.5%，创2021年3月以来新低 [13] - 美联储理事米兰表示潜在通胀率非常接近美联储2%的目标，芝加哥联储主席古尔斯比认为利率还可以再降不少，美国并未走上重返2%通胀率的道路 [14] - 日本央行委员田村直树表示，若工资增长符合目标，最早在今年春季可判断2%的物价稳定目标已实现，可能助长提前加息猜测 [14] - 俄罗斯央行将基准利率下调50个基点至15.5%，为连续第六次降息 [15] - 美国总统特朗普称美国已向中东地区增派一艘航母，意味着美军将再次在中东部署“双航母” [14] - 新一轮俄美乌三方会谈将于2月17日至18日在瑞士日内瓦举行 [14] 全球金融市场与商品 - 美国三大股指收盘涨跌不一，道指涨0.1%报49500.93点，标普500指数涨0.05%报6836.17点，纳指跌0.22%报22546.67点，万得美国科技七巨头指数跌1.31% [15] - 美债收益率集体下跌，10年期美债收益率跌4.79个基点报4.048% [16] - 欧佩克+正倾向于从4月起恢复增产，相关讨论将在3月1日会议前继续进行 [16] - COMEX黄金期货涨2.33%报5063.80美元/盎司，COMEX白银期货涨2.10%报77.27美元/盎司 [17] - 伦敦基本金属多数下跌，LME期锡跌5.66%报46850美元/吨，LME期镍跌2.48%报16995美元/吨 [18] - 纽约尾盘美元指数跌0.05%报96.86，离岸人民币对美元跌21.0个基点报6.9011 [19] 科技与产业动态 - 美国财长贝森特表示国会应在今年春季通过《数字资产市场清晰法案》，白宫正施压银行与加密货币公司争取本月底前达成妥协 [11] - SpaceX正考虑采用双层股权结构进行IPO，计划于今年下半年启动，最高募资500亿美元 [11] - DeepSeek正在测试新的长文本模型结构，支持1M上下文，外界认为其或将在今年春节发布新模型 [12] - 字节跳动正就出售游戏子公司沐瞳科技与沙特Savvy Games进行深入谈判，交易估值在60亿至70亿美元 [12] - 豆包图像创作模型Seedream 5.0 Lite正式上线，首次支持实时检索增强能力 [12] - 美国联邦贸易委员会正在调查微软是否利用其云软件和AI产品非法限制竞争 [12] - 荷兰企业法庭决定对安世半导体涉嫌管理不善开展调查，商务部回应希望荷方为协商解决纠纷创造有利条件 [3]

炒股就看金麒麟分析师研报，权威，专业，及时，全面，助您挖掘潜力主题机会！ 近期，平静了8年的陆家嘴国泰人寿董事长岗位纳新，新任董事长年轻化特征明显。短期内高管层接连换防，股东方"陆家嘴系"对公司掌控加强。业绩方 面，2025年陆家嘴国泰人寿保费规模和净利双增背后，偿付能力下滑、现金流和净资产严重缩水。 01 "陆家嘴系"掌控加强 当下的保险行业正面临着一波波的人事更迭潮，既是行业自然的新老交替，也映射出险企从规模扩张迈向高质量发展的深层转型。 作为国内第一家海峡两岸合资寿险公司陆家嘴国泰人寿，股东背景实力不俗，由上海陆家嘴金融发展有限公司和台湾国泰人寿保险股份有限公司平分股 权。 刚度过21岁生日的陆家嘴国泰人寿人事变动的消息，像一颗石子砸进湖面，时隔八年公司董事长罕见调整。 2026年1月末，陆家嘴国泰人寿发布重要人事变动公告，称经国家金融监督管理总局上海监管局核准，自2026年1月30日起王岗担任公司董事、董事长职 务。 其实，早在2025年上半年陆家嘴国泰人寿就将董事长换新摆在台面。彼时第二季度偿付能力报告披露，王岗拟接替60后董事长黎作强担任公司第六届董事 会董事、董事长。只是当时谁也没料到，时隔8个 ...

文章核心观点 - 2025年全球资产管理中心竞争格局呈现“一超多强”特征，纽约凭借资金、底层资产与资管科技的一体化优势稳居首位，巴黎和伦敦分列第二、三位，亚洲市场分化显著，上海升至第五，孟买成为新兴市场黑马 [1] - 全球资管行业正经历深度重构，地缘政治与宏观环境推动多极化格局强化，资管科技成为核心竞争力，绿色金融是重要竞争赛道 [3] - 报告首次将“资管科技”纳入二级评价指标，构建了基础层、市场层、创新层与应用层的全链条评价框架，突破了传统比较仅关注资金与制度的局限 [2][19] 第一部分 指数评价 1.1 综合评价 - **纽约**以97.91分的综合评分位居首位，较2024年提升2.39分，在资金来源、底层资产、资管科技等多个细分维度保持领先 [24][26] - **巴黎**跃升至全球第二（84.72分），主要凭借其在ESG及另类资产领域的领先地位 [24] - **伦敦**退居第三（84.58分），与纽约的差距扩大1.46分，在税收激励与人才吸引方面竞争力减弱 [24] - **波士顿**大幅跃升七位至第四（84.45分），得益于长期资本稳定流入、“主动型+长期型”策略表现出色以及资管科技的加持 [25] - **多伦多**实现六位跃升至第七（84.00分），主要源于其底层资产和增长率均位列前五 [25] - **上海**升至第五（84.22分），在资管科技（第六）、底层资产（第三）和增长率（第三）等细分领域表现亮眼 [29] - **香港**排名跌至第十（82.45分），分数下降幅度较大，尽管税收激励与人才供给仍排第二，但在ESG和增长率方面落后 [29] - **新加坡**从去年的第六下滑至今年的第十三，竞争力结构偏窄，易受区域竞争和外部环境影响 [29] - **孟买**在增长率维度排名第一，在底层资产维度排名第二，成为新兴市场的最大“黑马” [31] 1.2 细分领域评价 1.2.1 资金来源 - 资金来源持续向美国四大城市（纽约、波士顿、芝加哥、洛杉矶）集中，呈现“强者恒强”格局 [32] - 全样本平均变动-0.85分，除美国城市外，仅法兰克福微升0.1分，下跌城市达9座，其中巴黎显著下滑3.4分，上海、北京均从99.4分下降至97.6分 [32] - 2024年，外国投资者对美证券的持有额激增4万亿美元，达到约30.9万亿美元，反映了美国市场的磁吸效应 [32] 1.2.2 税收激励与人才供给 - 亚洲资管中心在税收和人才方面展现出追赶势头：新加坡涨幅最大（+2.5分），其次是香港（+1.3分）、北京（+1.3分）和上海（+1.1分） [35] - 欧美资管中心普遍回落：都柏林（-8.9分）、波士顿（-6.7分）领跌，纽约和芝加哥均下降6.5分，伦敦下降5.4分 [35] - 香港扩展人才计划，截至2025年7月，高才通签证续签率为54%，在IMD《世界人才报告》中竞争力跃居全球第四 [35] 1.2.3 底层资产 - 多数资管中心与纽约的差距缩小，样本平均得分提升2.56分 [40] - 亚洲市场表现出色：北京（+5.6分）、香港（+5.4分）、新加坡和上海（+3.1分）均显著提升 [40] - 2025年上半年通过沪深港通进入香港的内地资金净流入港股达8200亿港元（约合1040亿美元），超过2024年全年流入总额 [40] - 孟买在2025年上半年的IPO数量和上市股票数量均位居全球之首 [40] 1.2.4 资管规模与开放式基金业务 - 全球资管规模进一步向美国集中，除波士顿上涨4.1分外，所有样本城市得分均下行，均值下跌3.77分 [43] - 亚洲和欧洲资管中心显著下滑：新加坡（-8.9分）、巴黎（-7.7分）、东京（-7.2分）、上海（-6.4分） [43] 第二部分 主要指标分析 2.2 新增指标：资管科技 - 报告创新性地构建了资管科技全链条评价框架，涵盖数字基础设施、AI风险投资、资管专利产出与质量、AI大模型数量以及智能投顾渗透率等技术指标 [19] - 各资管中心在资管科技细分赛道形成差异化优势：纽约在智能投研和高频交易上领先；伦敦在跨境合规与监管科技方面突出；卢森堡发力数字证券；香港推进虚拟资产与稳定币制度建设；上海在AI风险投资、专利产出和智能投顾应用方面表现突出 [19] 第三部分 专题研究 3.1 全球资产管理机构竞争格局与发展趋势 - 全球资管行业呈现“头部超级寡头化+尾部边缘化”趋势，纽约与波士顿合计掌握近一半全球资产管理规模（AuM） [20] - 全球前十大资管机构几乎垄断九成的市场份额 [20] 3.2 中欧资产管理市场合作研究 - 中欧资管合作聚焦于养老金投资、绿色金融与跨境基金互认等领域 [20] - 中资机构“出海”欧洲仍面临监管、竞争等现实障碍 [2] 3.3 数字资产发展与最新趋势 - 数字资产已成为拓展底层资产与推动资管创新的重要变量，其市值规模持续增长 [2][20] - 数字资产ETF、稳定币等产品逐步纳入机构配置 [2] - 真实世界资产（RWA）代币化虽具备优势，但流动性不足成为核心发展瓶颈 [2]

宏观经济与政策 - 截至2026年1月末，中国外汇储备规模为33991亿美元，较2025年12月末上升412亿美元，升幅为1.23% [1] - 截至2026年1月末，中国黄金储备规模为7419万盎司，环比增加4万盎司，为连续第15个月增加 [1] - 2025年中国社会物流总费用与GDP的比率降至13.9%，创有统计以来最低水平 [3] - 国家税务总局通告，2025年度个税汇算办理时间为2026年3月1日至6月30日，自2月25日起可预约办理 [2] - 国家数据局等四部门联合发布意见，将培育数据交易所、数据流通服务平台企业、数据商三类数据流通服务机构 [5] - 云南省发布“投资机遇清单”，推出300余个鼓励民间资本参与的重点项目 [6] - 2020年至2025年六年间，德国经价格调整后的国内生产总值累计减少约9400亿欧元 [8] 产业发展与科技创新 - 2026年2月7日，中国成功发射一型可重复使用试验航天器，商业航天有望步入高频发射常态化阶段 [2] - 上海市将锚定新型工业化，打造“2+3+6+6”现代化产业体系，做大新一代电子信息、智能网联新能源汽车、高端装备等六大新兴支柱产业 [3] - 2025年上海新设外资企业达6300家，同比增长6.8% [3] - 小马智行与摩尔线程达成战略合作，首次在自动驾驶关键训练与仿真环节规模化应用国产AI算力 [4] - 西北工业大学科研团队研发的三维锥形碳基软性大脑皮层电极阵列取得关键突破，并完成国际首次太空环境技术验证 [5] - 美国联邦航空局已结束对SpaceX“猎鹰9”火箭任务异常的调查，并批准其恢复飞行 [6] - SpaceX推迟原定于今年的火星任务，计划在2027年3月进行无人登月 [6] 金融市场与投资动态 - 2026年1月，中国期货市场资金总量大增超4000亿元，达到2.57万亿元，再创历史新高 [10] - 期货公司客户权益增至约2.39万亿元，较2025年底增长约19% [10] - 2025年全年中国新开期货客户94万个 [10] - 春节窗口期，公募基金风险偏好转变，资金从热门科技股向低估值红利股、消费及地产服务标的倾斜 [3] - 景林香港公司2025年四季度大幅削减英伟达持仓，将谷歌母公司Alphabet提升为第一大重仓股，并新进买入博通 [9] - 随着科技股遭抛售，做空者近期斩获的浮盈已高达240亿美元 [9] - 2025年12月，美国道指历史性突破5万点关口 [9] 人工智能与科技行业 - 英伟达首席执行官黄仁勋表示，AI基础设施建设“还有七到八年的路要走”，整体算力需求“高得惊人” [2] - 国家数据局等四部门意见提出，面向服务人工智能发展建设高质量数据集，拓展适应人工智能发展的高质量数据集流通交易方式 [5] - 百度因AI自动生成虚假犯罪信息被起诉侵犯名誉权，百度方面称AI幻觉是产品发展中无法避免的阶段性问题 [7] 国际贸易与地缘政治 - 美国总统特朗普签署行政令，威胁对购买受制裁伊朗货物和服务的国家加征关税，例如25%的关税，该行政令自2026年2月7日起生效 [7] - 美国公布与印度达成的临时贸易协议框架，印度取消或降低对美国部分产品的关税，美国将把对印度商品加征的“对等关税”税率从25%降至18% [8] - 美国决定从2026年2月7日起，取消基于印度进口俄罗斯石油而对印度输美商品额外征收的25%关税 [8] - 伊朗外交部长表示，伊美双方认为第二轮核问题谈判应尽快举行 [9] 公司运营与行业数据 - 2025年全国二手车累计交易量2011万台，同比增加2.5%；交易额12898亿元，增加0.4% [5] - 2025年12月，全国新能源二手车交易量16.9万台，环比增加8.7%，同比增加36.5%，新能源渗透率达12% [5] - A股三大上市猪企牧原股份、新希望、温氏股份发布2026年1月生猪销售情况，猪产品销量同比均增长 [5] - 奈飞拟以近830亿美元收购华纳兄弟搜索频道公司，正面临美国政府反垄断审查 [7] - 欧盟委员会初步结论显示，TikTok因存在“上瘾式”设计违反欧盟《数字服务法》 [7] - 韩国加密货币交易所Bitstamp在促销活动中错误地向249名用户发送62万枚比特币，价值2440亿韩元（约合1.66亿美元），并已成功收回 [6]

文章核心观点 本次沙龙聚焦于“科技金融助力知识产权服务 打造科创智慧资产”的主题，探讨了如何通过机制创新、金融产品创新、早期培育与投资联动等方式，解决知识产权从“知产”向“资产”转化的核心痛点，以加速科技成果的产业化进程[3]。 机制突破与金融创新 - 临床知识产权转化面临周期长、门槛高、投入大的行业痛点，破局关键在于建立长期稳定的共享利益、共担风险机制，例如通过“公司化运营”模式作为接口，连接医院、产业方与金融机构[4] - 上海临床创新转化研究院有限公司通过制度设计探索“公司化运营”模式，作为法律主体打开医院的封闭体系，吸引资本与银行介入，该模式已落地多单案例并吸引外地医院关注[4] - 针对国内医院、医生对金融资本和公司运营规则不熟悉的现状，需要通过论坛、沙龙、培训营等形式普及民法典、公司法等法律法规，并搭建医院与产业方的对接桥梁以协调需求差异，加速转化[4][5] 银行视角的风险控制与产品创新 - 银行视角下知识产权金融服务的核心挑战在于风险控制，主要风险点包括评判知识产权价值、评估企业可持续开发能力以及解决准确估值难题[5] - 上海农商银行构建了多维度解决方案：依靠覆盖上海三大先导产业等12个方向的300多人专业行业研究院进行技术交叉验证；将知识产权数据纳入内部评级模型；落实贷后持续跟踪的“全流程风控”[5] - 为降低中小企业融资门槛与成本，银行进行三大创新：拓展质押品类至植物新品种权、数据资产等；探索证券化工具，如助力9家企业发行首单全市场化增信的知识产权ABS；创新“捐赠+”模式，以无偿资金支持早期项目并形成可持续循环[6] 早期培育与投资联动 - 在早期项目知识产权价值识别中，需发挥人工智能工具与专业孵化器的协同作用，AI负责技术评价，而孵化器则掌握团队核心成员性格、人品等对金融机构至关重要的非公开信息[7] - 早期知识产权实现规模化收益有两条路径：一是知识产权本身被直接认可并收购（如苹果20亿美金收购案例），二是与企业发展绑定，通过公司成长和市场认可实现价值规模化[8] - 孵化器的核心使命是链接资源，联手投资机构、银行给予潜力项目支持，并对接链主企业从需求端寻找应用方向和市场，加速知识产权落地[8] 投资机构的评估与风险应对 - 核心知识产权是投资机构评估科技型企业的先决条件，投资机构基本不关注没有核心知识产权的企业[8] - 投资评估的逻辑包含三个条件：技术先进性和法律稳定性是必要条件，市场应用前景是充分条件，三者结合构成投资的充分必要条件[8] - 投资机构应对各类风险有成熟手段：紧跟政府引领方向（如学习“十五五”规划）应对政策风险；通过技术研判和法律尽调（如进行FTO分析）应对技术风险；通过投后赋能（如对接潜在大客户）应对市场风险[8]

活动概览 - 首届浦东中国年味节于2月7日在上海陆家嘴滨江大道2727号举行 [2] - 活动地点位于上海地标性建筑东方明珠广播电视塔下 [2] - 活动旨在让游客感受传统年俗与都市风情的交融，品味中国年 [2] 活动参与情况 - 活动吸引了大量游客，特别是家庭游客带孩子参与 [4][20][21] - 游客在市集体验吹糖画、观看糖画制作等传统手工艺 [2][4] - 游客在市集选购上海特色小吃、鱼灯及其他商品 [12][16][18][23] 活动内容与装饰 - 市集设有“福”字主题、马年主题、新年主题等多种主题装饰背景墙供游客合影 [5][8][14] - 市集设有装饰“马车”供孩子们合影 [6][10] - 活动通过传统手工艺、特色小吃及主题装饰营造了浓厚的节日氛围 [2][4][5][12]

董事会决议核心事项 - 公司第十届董事会于2026年2月6日召开第二次临时会议，审议通过了两项关联交易议案 [1] - 第一项议案为关于2025年度日常关联交易情况及2026年度日常关联交易预计情况，尚需提交股东会审议 [1] - 第二项议案为关于公司与关联方共同对上海耀筠置业有限公司减资，无需提交股东会批准 [3][9] 对上海耀筠置业的减资交易 - 交易内容为公司与控股股东陆家嘴集团及其控股子公司前滩投资，按持股比例以现金方式对耀筠置业进行减资，总减资金额为30亿元人民币 [3][8] - 公司持有耀筠置业40%股权，减资12亿元人民币，减资后耀筠置业的注册资本金由84亿元减少至54亿元，股东三方持股比例保持不变 [3][8][11] - 本次减资的目的是根据耀筠置业及其持有的两个项目公司的实际经营情况，为提高资金使用效率、优化资源配置、降低整体融资成本 [11][16] - 交易构成关联交易，但不构成重大资产重组，经独立董事专门会议及董事会审议通过，4名关联董事回避表决，6名非关联董事一致同意 [4][9][18] - 本次交易不会对公司资产及损益情况构成重大影响，不会导致公司对耀筠置业的持股比例发生变化 [17] 日常关联交易情况 - 公司2025年度日常关联交易实际执行情况未超出预计总金额，2026年度日常关联交易预计情况已经董事会审议通过，关联董事回避表决，尚需获得股东会批准 [25][28] - 日常关联交易类别包括提供/接受劳务、支付/收取租金和购买/销售商品等，定价以市场价格为基础，参照市场交易价格或实际成本加合理利润协商确定 [51] - 该等交易是因公司正常主营业务经营需要而可能发生的必要和持续的交易，不影响公司独立性，公司主要业务或收入、利润来源不依赖该等关联交易 [24][25][53] 关联方及历史交易 - 主要关联方为控股股东上海陆家嘴（集团）有限公司及其众多控股子公司，共计披露了超过40家关联方信息 [12][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50] - 历史关联交易方面，经此前董事会及股东大会审议，公司在2024年年度股东大会通过之日至2025年年度股东大会召开前日，可接受陆家嘴集团及其控股子公司贷款余额不超过50亿元 [20] - 截至2025年12月31日，公司接受陆家嘴集团及其控股子公司贷款余额为9.89亿元人民币，贷款利率区间为1.5%-2.65%，2025年度发生利息总计0.2亿元人民币 [20]