财务数据 - 妙可蓝多公司2023年营收为40.49亿元，同比下降16.16%[1] - 妙可蓝多公司2023年Q4营收为9.74亿元，同比下降2.65%[1] - 归母净利润为6344万元，同比下降53.90%[1] - 归母净利润为2956万元，同比增长588.40%[1] - 公司2024-2026年预计EPS分别为0.26/0.37/0.51元[4] 市场占有率 - 奶酪市场占有率稳居第一，全年利润承压[3] - 奶酪市场占有率超过35%[3] - 奶酪棒市场占有率超过40%[3] 个人信息 - 马铮是食品饮料首席分析师，拥有厦门大学经济学博士学位[8] - 张伟敬在白酒行业有13年经验，擅长分析次高端酒企竞争格局[9] - 唐有力有15年快消品行业经验，擅长推演酒企未来市场策略[10] - 娄青丰有2年食品饮料研究经验，擅长预加工食品和调味品分析[11] - 赵雷有1年食品饮料研究经验，擅长乳制品和饮料行业分析[12] - 程丽丽有2年食品饮料研究经验，主要覆盖休闲食品和安徽区域白酒[13] - 赵丹晨有2年食品饮料研究经验，主要覆盖白酒行业[14] - 王雪骄有啤酒和饮料行业研究经验，深度研究华润啤酒和农夫山泉[15]

财务数据 - 妙可蓝多2023年实现营业收入40.5亿元，同比-16.2%[1] - 23Q4实现营业收入9.7亿元，同比-2.6%[1] - 妙可蓝多2026年预计营业收入将达到6351百万元，较2022年增长31.5%[1] - 2024年预计净利润为186百万元，较2022年增长9.3%[1] - 2025年预计经营活动现金流为285百万元，较2022年增长239.5%[1] - 2026年预计股东权益为5041百万元，较2022年增长15.5%[1] - ROA在2026年预计将达到4.4%[1] - 每股经营现金流在2026年预计将达到0.78美元[1] - 资产负债率在2024年预计将降至29%[1] - 归母权益/有息债务在2026年预计将达到10.23[1] - PE在2023年预计将达到107[1] 财务分析 - 妙可蓝多毛利率分别为29.24%/24.97%，同比-4.92/-8.3pcts[4] - 公司2024-2026年的PE分别为40x/29x/24x[6] - 公司2022-2026年的净利润增长率分别为-12.32%/-53.15%/166.85%/36.58%/25.19%[8] 公司信息 - 下调公司24-25年归母净利润预测至1.69/2.31亿元，引入26年归母净利润预测为2.89亿元[6] - 行业评级中，买入评级表示未来6-12个月的投资收益率领先市场基准指数15%以上[10] - 估值方法及模型的局限性说明，不同假设可能导致分析结果出现重大不同[11] - 分析师声明中指出，报酬的评判因素包括研究的质量和准确性、客户反馈等[12] - 法律主体声明中提到，光大证券股份有限公司具有中国证监会许可的证券投资咨询业务资格[13] - 光大证券股份有限公司成立于1996年，是中国证监会批准的首批三家创新试点证券公司之一[14] - 光大证券股份有限公司是中国光大集团股份公司的核心金融服务平台之一[14] - 光大证券股份有限公司的经营范围包括证券投资咨询业务[14]

财务数据 - 公司2023年总营业收入为40.49亿元，同比下降16%[1] - 公司2023年归母净利润为0.63亿元，同比下降54%[1] - 公司2023年毛利率/净利率分别为29.24%/1.97%，同比下降5%/2%[1] - 公司2023年经销/直营/贸易营收分别为29.31/5.40/5.67亿元，同比下降15%/-29%/-5%[2] - 预计2024-2026年公司EPS分别为0.24/0.36/0.50元，当前股价对应PE分别为54/37/26倍[3] - 公司盈利预测显示，2026年营业收入预计为6,408百万元，较2023年增长58.4%[5] - 营业利润预计在2026年达到337百万元，呈现稳步增长的趋势[5] - 归母净利润增长率预计在2026年达到39.2%，表现出较好的盈利能力[5] - 毛利率预计在2026年达到32.4%，较2023年有所提升[5] - 资产负债率预计在2026年保持稳定在39.6%的水平[5] 风险提示 - 风险提示包括宏观经济下行风险、常温奶酪棒推广不及预期、奶酪板块增长不及预期、市场竞争加剧等[4] 其他 - 本报告版权为华鑫证券所有，未经授权不得转载[14] - 报告不构成投资建议，私自转载后果自负[14] - 请阅读最后一页的重要免责声明[14]

公司基本信息 - 公司名称为上海妙可蓝多食品科技股份有限公司，简称妙可蓝多[1] - 公司注册地址为上海市奉贤区工业路899号8幢，办公地址在上海市浦东新区金桥路1398号金台大厦10楼[11] - 公司股票在上海证券交易所上市，股票代码为600882，股票简称为妙可蓝多[11] - 公司的法定代表人为柴琇，联系人为谢毅和罗再强，联系电话为021-50188700，传真为021-50188918，电子邮箱为ir@milkland.com.cn[11] - 公司网址为http://www.milkground.cn/[11] 财务表现 - 公司2023年营业收入为404,903.37万元，较上年同期下降16.16%[17] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为6,343.95万元，较去年同期下降53.90%[17] 业务发展策略 - 公司2024年将紧密关注市场变化情况，聚焦奶酪业务，拓宽品类边界，继续保持行业引领优势[18] - 公司持续推动产品引领，加大研发投入，推出多款新品，丰富产品线[21][22] - 公司在家庭餐桌奶酪领域持续创新，推出多款新品，丰富产品矩阵[23][24] 市场地位与品牌建设 - 公司持续加强品牌建设，夯实奶酪第一品牌地位[26] - 公司在奶酪行业市场占有率稳居第一，并持续扩大领先优势[30] 主营业务 - 公司主营业务为以奶酪为核心的特色乳制品的研发、生产和销售，核心产品包括奶酪棒、奶酪片和马苏里拉奶酪[32] - 公司的主营业务未发生重大变化，坚定推行“聚焦奶酪”战略，集中资源发展更具成长前景的奶酪产品业务[32] 费用与成本 - 销售费用较上年同期减少22.99%，主要为广告促销费和仓储费支出减少所致[51] - 管理费用较上年同期减少39.16%，主要为股权激励费用、咨询服务费和工资及劳务费减少所致[51] - 财务费用较上年同期不适用，研发费用较上年同期减少11.09%[51] 资产与生产情况 - 资产中货币资金占总资产比例为35.06%，较上期增加76.45%[55] - 公司奶酪产能利用率分别为27.34%、53.22%、33.12%[58] 风险管理与合规 - 公司根据相关法律法规要求，持续规范公司治理，包括召开股东大会和董事会，确保股东权益[76] - 公司严格按照监管要求进行信息披露，保证信息真实准确完整，保障股东透明度[77] 内部控制与审计 - 公司未发现重大、重要内部控制缺陷，内部控制制度实施情况良好，通过各类审计和培训措施保障内部控制有效实施[125] - 毕马威华振会计师事务所对公司2023年度内部控制情况进行审计，出具了标准无保留意见的内部控制审计报告，认为公司在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[127] 股权结构与股东关系 - 公司持股5%以上的股东柴琇女士及东秀商贸合计持有公司股份总数的15.84%，质押所持股份占比为100.00%[187] - 公司2023年1月9日解除内蒙蒙牛认购的100,976,102股非公开发行股份的限售，股份转为无限售条件股份[189]

上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 自 2023 年 1 月 1 日 至 2023 年 12 月 31 日止年度财务报表 KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 +86 (10) 8518 5111 Fax Internet kpmg.com/cn 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街1号 东方广场毕马威大楼8层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 一、审计报告 审计报告 毕马威华振审字第 2402010 号 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司全体股东: 一、审计意见 我们审计了后附的上海妙可蓝多食品科技股份有限公司(以下简称"妙可蓝多")财务报 表，包括 2023 年 12 月 31 日的合并及母公司资产负债表，2023 年度的合并及母公司利润表、 合并及母公司现金流量表、 ...

就上述事项，公司拟对《上海妙可蓝多食品科技股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）部分条款进行如下修订： | 修订前 | | 修订后 | | --- | --- | --- | | 第六条 | 公司注册资本为人民币伍亿 | 第六条 公司注册资本为人民币伍亿 | | 壹仟叁佰肆拾玖万玖仟陆佰肆拾柒元 | | 壹仟贰佰零伍万叁仟陆佰肆拾柒元 | | （￥513,499,647 | 元）。 | （￥512,053,647 元）。 | | 第十九条 | 公司发起人为山东农药厂。 | 第十九条 公司发起人为山东农药厂。 | | 公司股份总数为 | 513,499,647 股，公司 | 公司股份总数为 512,053,647 股，公司 | | 的 股 本 结 构 为 ： 人 民 币 普 通 股 | | 的 股 本 结 构 为 ： 人 民 币 普 通 股 | | 513,499,647 | 股。 | 512,053,647 股。 | 证券代码：600882 证券简称：妙可蓝多 公告编号：2024-019 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 关于修订《公司章程》的公告 本公司董事会及全体董事保证本公告内容不存在任何虚假 ...

法律意见书 地址：上海市浦东新区银城中路 501 号上海中心大厦 9、11、12 层 电话：021-20511000 传真：021-20511999 邮编：200120 上海市锦天城律师事务所 关于上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 2020 年股票期权与限制性股票激励计划回购注销部分限制 性股票和注销部分股票期权的 上海市锦天城律师事务所 法律意见书 上海市锦天城律师事务所 关于上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 2020 年股票期权与限制性股票激励计划回购注销部分限制性股 票和注销部分股票期权的 法律意见书 致：上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 上海市锦天城律师事务所（以下简称"本所"）接受上海妙可蓝多食品科技 股份有限公司（以下简称"公司"或"妙可蓝多"）的委托，根据《中华人民共 和国公司法》（以下简称"《公司法》"）、《中华人民共和国证券法》（以下简称 "《证券法》"）、中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《上市 公司股权激励管理办法》（以下简称"《管理办法》"）等法律、行政法规、部 门规章及其他规范性文件和《上海妙可蓝多食品科技股份有限公司章程》（以下 简称"《公司章程》"）、《上海妙可蓝多 ...

对上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 2023 年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的鉴证报告 自 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日止年度 KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 Fax +86 (10) 8518 5111 kpmg.com/cn Internet 毕马威华振会计师事务所 (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街1号 东方广场毕马威大楼8层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 对上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 2023 年度募集资金存放与实际使用情况专项报告的鉴证报告 毕马威华振专字第 2400240 号 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司董事会: 我们接受委托,对后附的上海妙可蓝多食品科技股份有限公司(以下简称"贵公司") 2023 年度募集资金存 ...

KPMG Huazhen LLP 8th Floor, KPMG Tower Oriental Plaza 1 East Chang An Avenue Beijing 100738 China Telephone +86 (10) 8508 5000 +86 (10) 8518 5111 Fax Internet kpmg.com/cn (特殊普通合伙) 中国北京 东长安街1号 东方广场毕马威大楼8层 邮政编码:100738 电话 +86 (10) 8508 5000 传真 +86 (10) 8518 5111 网址 kpmg.com/cn 内部控制审计报告 毕马威华振审字第 2404244 号 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司全体股东： 按照《企业内部控制审计指引》及中国注册会计师执业准则的相关要求,我 们审计了上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（以下简称"贵公司"）2023 年 12 月 31 日的财务报告内部控制的有效性。 上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 2023 年度内部控制审计报告 自 2023 年 1 月 1 日至 2023 年 12 月 31 日止年度 内部控制具有固有局限性，存在不能防止和发 ...

上海妙可蓝多食品科技股份有限公司 董事会审计委员会 2023 年度履职情况报告 根据《上海证券交易所上市公司自律监管指引第 1 号——规范运作》《<上海 证券交易所上市公司自律监管指南第 2 号——业务办理>第六号——定期报告》 等有关规定，现将上海妙可蓝多食品科技股份有限公司（以下简称"公司"）董事 会审计委员会（以下简称"审计委员会"）2023 年度履职情况报告如下： 一、审计委员会的基本情况 公司第十一届董事会审计委员会委员为：独立董事武楠先生、独立董事韦波 女士、独立董事江华先生，全部委员均为独立董事，主任委员由会计专业人士武 楠先生担任，符合中国证券监督管理委员会、上海证券交易所及《上海妙可蓝多 食品科技股份有限公司章程》等有关规定。 二、审计委员会 2023 年度会议召开情况 三、审计委员会 2023 年度履职情况 2023年度，董事会审计委员会严格遵守中国证券监督管理委员会、上海证券 交易所以及公司内部治理制度的规定，重点围绕审核公司财务信息及其披露、监 督及评估内外部审计工作情况、监督及评估公司内部控制情况等事项开展工作， 具体情况如下： （一）审核公司财务信息及其披露情况 2023年度，董事 ...