报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周新材料产品价格有所回落，各板块价格和利润有不同变化，如聚氨酯板块产品均价和毛利下降，油煤气烯烃板块原材料价格有升有降、产品利润大多减少，煤化工板块部分产品价格和毛利下降[1][2] 根据相关目录分别进行总结 基础化工周度数据简报 - 相关公司涨跌幅跟踪：基础化工指数近一周涨2.4%、近一月涨6.1%、近三月涨17.5%、近一年涨50.4%、2025年初至今涨25.1%；万华化学、宝丰能源等相关公司涨跌幅各有不同[8] - 相关公司盈利跟踪：展示万华化学、宝丰能源等公司2024A、2025E、2026E、2027E的归母净利润、PE、PB等数据[8] - 聚氨酯产业链：纯MDI、聚合MDI、TDI本周均价分别为17779元/吨、14929元/吨、13585元/吨，环比分别降71元/吨、143元/吨、702元/吨，毛利分别为4533元/吨、2683元/吨、2716元/吨，环比分别降51元/吨、122元/吨、220元/吨[8] - 油煤气烯烃产业链：乙烷、丙烷等原材料价格有升有降，如乙烷本周均价1302元/吨，环比升8元/吨；部分产品价格和利润变化，如聚乙烯均价7707元/吨，环比降61元/吨，乙烷裂解制聚乙烯理论利润1122元/吨，环比降57元/吨[2][8][9] - 煤化工产业链：合成氨、尿素等产品价格和毛利有不同变化，如合成氨行业均价2129元/吨，环比降10元/吨，毛利179元/吨，环比降9元/吨[2][9] 基础化工周报 - 基础化工指数走势：未提及具体内容 - 聚氨酯板块：纯MDI、聚合MDI、TDI价格和毛利环比下降[2] - 油煤气烯烃板块：原材料价格有变动，产品价格和利润大多减少[2][9] - 煤化工板块：部分产品价格和毛利下降，如合成氨、尿素等[2][9]

板块整体表现 - 化学原料板块当日下跌0.41% 跑输上证指数（上涨0.22%）和深证成指（上涨0.13%）[1] - 板块内个股分化明显 10只个股上涨且涨幅超1.5% 10只个股下跌且跌幅超0.8%[1][2] - 板块资金呈现主力净流出2.09亿元 但游资净流入1.2亿元 散户净流入8933.08万元 显示资金分歧[2] 领涨个股表现 - 振华股份（603067）涨幅居首达4.97% 收盘价18.59元 成交20.46万手 成交额3.78亿元[1] - *ST亚太（000691）涨幅4.94% 收盘价7.44元 成交6.26万手 成交额4656.16万元[1] - 世龙实业（002748）涨幅4.31% 收盘价10.17元 成交27.06万手 成交额2.73亿元[1] 领跌个股表现 - 大洋生物（003017）跌幅最大达3.82% 收盘价33.78元 成交4.52万手 成交额1.54亿元[2] - 三友化工（600409）下跌2.45% 收盘价5.97元 成交33.88万手 成交额2.02亿元[2] - 凯盛新材（301069）下跌2.41% 收盘价23.12元 成交11.73万手 成交额2.72亿元[2] 资金流向特征 - 龙佰集团（002601）获主力资金净流入2672.51万元 净占比4.8% 但游资和散户均呈净流出[3] - 中核钛白（002145）获主力净流入2574.03万元 净占比3.43% 散户资金净流出2497.77万元[3] - 华谊集团（600623）主力净流入2226.62万元 净占比高达13.55% 散户净流出1873.49万元[3] - 红星发展（600367）同时获主力净流入2111.11万元和游资净流入1093.59万元 但散户净流出3204.69万元[3]

公司经营与财务表现 * 公司二季度扣非净利润达30亿元，创历史单季新高，环比增加4亿多元，主要得益于烯烃业务规模扩张[4] * 烯烃业务净利润接近26亿元，聚烯烃和EVA销量达133万吨，创历史新高，环比增加28万吨[2][4] * 宁东基地二季度贡献60-61万吨，内蒙基地贡献72万吨[4] * 公司经营现金流显著改善，达46亿元，其中40亿元用于分红和回购，偿还14亿元高息债务[2][11] * 二季度资本支出9亿元，显著下降，今年计划总投资额105亿元，大部分支出将在明年进行[11] * 下半年将推出20亿中期分红并进一步降低负债[2][11] 生产基地运营详情 * 内蒙基地二季度产销量显著提升，但未完全满产，7月份开工负荷超过110%，单月产量突破28万吨[2][6] * 正常情况下内蒙基地季度烯烃产量应在80万吨以上，相比二季度还有约10万吨增量空间[6] * 宁东基地二季度进行60万吨烯烃装置检修一个月，影响约5-6万吨产量[7] * 正常情况下宁东基地季度可生产560-605万吨左右[7] * 内蒙基地从7月份开始负荷已满，宁东一期、二期烯烃装置也处于满负荷运行状态[13] * 三季度安排西兴一期甲醇装置检修一个月，宁东三期项目停产半个月[13] 成本与盈利分析 * 二季度煤制烯烃价差和单吨盈利有所回落，主要由于产品价格下行[8] * 聚烯烃和EVA销售均价环比下降300-400元，副产品收入端减少400-500元/吨[8] * 上游煤炭价格明显下降，二季度平均原料煤采购价格约410元，比一季度下降80多元[8] * 内蒙基地单吨净利达2000元左右，比一季度增加100-200元[9] * 宁东基地单吨净利约1700元，相对稳定但略有下降[9] * 7月份内蒙和宁东两个基地毛利端差距达700-800元，扣除财务费用和所得税后，内蒙经营优势约500元[14] * 内蒙基地煤炭采购价格比宁东每吨低40至50元，主要由于运输成本差异[24] 业务板块表现 * 煤焦业务二季度环比持平略增，总体贡献净利润约4亿出头[10] * 煤矿部分因焦煤价格下跌产生一定影响，但自有煤矿产量增加对冲部分影响[10] * 焦化部分价差略增，整体保持稳定状态[10] * 三季度煤焦价格和焦化加工价差均处于修复通道中，煤焦板块表现环比有所改善[13] 项目进展与规划 * 宁东四期项目计划投资额为106亿元，与公开新闻报道中的190亿元存在差异[15] * 新疆项目年底报批材料准备完毕，已报送至国家发改委，目前等待审批决定[16] * 若新疆项目审批缓慢，公司将依托西青产能扩增实现业绩增长，同时通过内部挖潜提升现有产能利用率[17] * 新疆项目资源优势显著，煤炭成本低；内蒙已有基地并预留地，可共用设施[26] * 公司一直关注新出的煤炭资源并进行评估，但目前对矿权价格较为谨慎[26] 行业动态与竞争格局 * 国内煤制烯烃技术不断进步，宁东三期项目采用第三代DMTO技术，产能规模达100万吨[5][18][19] * 国内聚乙烯和聚丙烯总产能约为8000万吨，其中煤制烯烃产能约占1600至1700万吨，占比略超过20%[21] * 在建煤制烯烃新装置总计新增产能约为400万吨，主要替代高成本石油路线装置[5][21] * 欧洲及东北亚地区部分石化装置面临关停压力，预计未来两年欧洲计划关停7套装置，总计几百万吨产能[5][22] * 反内卷政策将坚定央国企动态调整生产结构，并严格控制未来新增产能[5][23] * 国内老旧、小型石化装置总计约1000万吨，可能逐步退出市场[23] * 乙烯和丙烯产能周期在2025年和2026年将有明确增长，但由于海外产能退出，需求增长，供需平衡可能提前出现拐点[25] 公司战略与展望 * 公司未来分红能力强且确定性高，即使后续有新项目审批，也需要一定周期[5][27][28] * 随着资本开支强度下降，自由现金流增加，公司希望多分红，同时同步开展降负债工作[27][28] * 公司侧重于西青产能规模扩增，同时在产品高端化、差异化方面进行尝试，如聚烯烃牌号研发及光伏级EVA产品生产[17]

财务表现 - 上半年归属于上市公司股东的净利润57.18亿元 同比增长73.02% [1] - 2025年第二季度归母净利润32.81亿元 同比增长74.17% 环比增长34.64% [1] - 半年度现金分红每股0.28元 分红总额20.36亿元 占上半年归母净利润比例35.62% [1] 项目进展 - 内蒙260万吨/年煤制烯烃及配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃项目按计划建成投产并全面达产 [1] - 多项目有序推进 公司成长性被看好 [1] 业绩驱动因素 - 内蒙项目全面达产带动公司营收及利润同环比增加 [1] - 公司作为煤制烯烃龙头企业 2025年三季度业绩被看好 [1]

AI应用投资机会 - 美股AI中下游板块中 中游数据服务和下游的AI+传媒 AI+IT软件 AI+医疗等领域具备结构性亮点 行情进入第二阶段 开始重视基本面并出现戴维斯双击[3] - 盈利模式排序上 创造增量板块弹性最大 其次是AI应用内部卖铲人角色行业 再次是降本增效领域[3] - A/H股弹性空间较大的领域包括中游数据服务 下游AI+传媒 AI+IT软件 AI+医疗等 国内AI应用也开始进入重视基本面阶段 强调实际回报[4] - 国内AI应用整体走势弱于算力 偏个股结构性机会 但重要时点存在整体上涨行情 当前配置性价比显现 潜在催化包括新重磅模型出现 算力成本下降 配套措施落地[4] 兴发集团 - 2025年上半年营业收入146.20亿元 同比增9.07% 归母净利润7.27亿元 同比降9.72% 销售毛利率16.44% 同比降0.94个百分点[6] - 2025Q2营收73.91亿元 同比增13.44% 环比增2.25% 归母净利润4.16亿元 同比降1.72% 环比增34.00% 销售毛利率19.87% 同比降0.61个百分点 环比增6.94个百分点[7] - 分产品看 矿业采选营收15.50亿元 同比增19.64% 毛利率78.27% 同比增6.55个百分点 特种化学品营收26.15亿元 同比增0.28% 毛利率18.03% 同比降7.42个百分点[8] - 收购桥沟矿业50%股权 交易对价85,457.14万元 完成后磷矿资源储量由3.95亿吨增至5.80亿吨 磷矿开采能力将显著提升[13] - 预计2025-2027年营业收入297亿元 319亿元 338亿元 归母净利润20亿元 25亿元 30亿元 对应PE 15倍 12倍 10倍[14] 通用股份 - 2025年上半年营业收入40.00亿元 同比增30.39% 归母净利润0.64亿元 同比降77.56%[16] - 2025Q2归母净利润-0.38亿元 同比降1.72亿元 环比降1.41亿元 销售毛利率10.23% 同比降7.14个百分点 环比降3.30个百分点[17] - 稳步推进混合所有制改革 苏豪控股集团受让24.5%股份成为控股股东 实际控制人变更为江苏省国资委[19] - 海外基地产销两旺 泰国二期 柬埔寨二期等项目产能不断提升 预计2025年底全面达产 海外收入占比持续增长[19] - 预计2025-2027年营业收入91.02亿元 106.94亿元 117.55亿元 归母净利润1.88亿元 3.25亿元 4.27亿元 对应PE 39.01倍 22.53倍 17.15倍[20] 史丹利 - 2025年上半年营业收入63.91亿元 同比增12.66% 归母净利润6.07亿元 同比增18.90% 销售毛利率19.11% 同比增0.52个百分点[21] - 2025Q2营收29.85亿元 同比降1.92% 环比降12.34% 归母净利润3.19亿元 同比增17.19% 环比增10.55% 销售毛利率20.38% 同比增0.77个百分点 环比增2.38个百分点[21] - 硫基复合肥营收12.96亿元 同比增11.70% 毛利率18.29% 同比增0.63个百分点 氯基复合肥营收32.28亿元 同比降0.59% 毛利率21.41% 同比增2.66个百分点[22] - 受益磷肥出口政策调整 子公司松滋新材料第二季度经营业绩显著改善[24] - 预计2025-2027年营业收入132亿元 147亿元 160亿元 归母净利润10亿元 12亿元 14亿元 对应PE 12倍 10倍 8倍[26] 新里程 - 2025年上半年收入15.88亿元 同比降20.63% 归母净利润0.07亿元 同比降88.25%[28] - 医疗服务收入13.78亿元 同比降14.84% 毛利率26.52% 同比增1.20个百分点 药品及医疗产品收入2.08亿元 同比降44.66% 毛利率40.67% 同比降4.49个百分点[28] - 部分核心医院2024年下半年业绩基数较小 2025年下半年增速有望改善[29] - 子公司独一味1H2025收入0.86亿元 同比降50% 随着集采基本落地 销量已明显回升[30] - 预计2025-2027年营业收入35亿元 39亿元 45亿元 归母净利润0.92亿元 1.17亿元 1.80亿元 对应PE 80倍 63倍 41倍[30] 华鲁恒升 - 2025年上半年营业收入157.64亿元 同比降7.14% 归母净利润15.69亿元 同比降29.47% 销售毛利率18.01% 同比降3.19个百分点[31] - 2025Q2营收79.92亿元 同比降11.17% 环比增2.84% 归母净利润8.62亿元 同比降25.62% 环比增21.95% 销售毛利率19.63% 同比降0.96个百分点 环比增3.28个百分点[31] - 新能源材料相关产品营收76.20亿元 同比降8.39% 毛利率8.47% 同比降7.03个百分点 肥料产品营收38.79亿元 同比增6.43% 毛利率30.04% 同比降4.54个百分点[32] - 统筹推进项目规划 酰胺原料优化升级项目建成投产 20万吨/年二元酸项目 荆州恒升BDO和NMP一体化项目接近收尾[37] - 预计2025-2027年营业收入362亿元 398亿元 458亿元 归母净利润40亿元 45亿元 57亿元 对应PE 15倍 13倍 10倍[39] ST华通 - 2025H1营业收入172.07亿元 同比增85.50% 归母净利润26.56亿元 同比增129.33%[42] - 2025Q2营收90.62亿元 同比增80.73% 环比增11.27% 归母净利润13.06亿元 同比增157.79% 环比降3.22%[42] - 凭借Century Games和点点互动推出的《Whiteout Survival》《Kingshot》《无尽冬日》等产品 在2025年H1中国手游发行商收入TOP80榜单中跃升至榜眼位置[43] - 游戏新品《奔奔王国》于9月8日正式上线App Store等渠道 2025H2将为国内市场持续注入新的增长动能[44] 红日药业 - 2025H1中药配方颗粒营收12.32亿元 同比降5.75% 血必净注射液营收4.67亿元 同比增2.88% 药械智慧供应链收入4.33亿元 同比降3.92%[45] - 中药配方颗粒国标品种数目逐步增加 截至2025年8月 国家药监局已累计发布369个中药配方颗粒国家药品标准[46] - 预计2025-2027年归母净利润2.43亿元 2.62亿元 3.52亿元 对应当前股价PE 48倍 45倍 33倍[46] 云天化 - 2025年上半年营业收入249.92亿元 同比降21.88% 归母净利润27.61亿元 同比降2.81% 销售毛利率19.16% 同比增2.55个百分点[47] - 2025Q2营收119.88亿元 同比降33.90% 环比降7.82% 归母净利润14.72亿元 同比增6.52% 环比增14.15% 销售毛利率21.25% 同比增6.56个百分点 环比增4.02个百分点[48] - 磷肥营收69.95亿元 同比降15.20% 毛利率39.20% 同比增4.84个百分点 尿素营收25.69亿元 同比降17.12% 毛利率16.34% 同比降10.26个百分点[49] - 拥有磷矿储量近8亿吨 磷矿石采选规模1450万吨/年 2025年上半年生产成品矿584万吨[54] - 预计2025-2027年营业收入586亿元 594亿元 601亿元 归母净利润60亿元 63亿元 66亿元 对应PE 8.19倍 7.84倍 7.49倍[56] 汽车行业 - 全新问界M7开启预定 24小时小订突破15万台 预售价28.8万元起 搭载鸿蒙智行4.0系统与ADS3.0高阶智能驾驶系统[59] - 吉利汽车合并极氪获股东高票通过 独立股东以95.14%高票率通过议案 标志着"一个吉利"战略迈出坚实一步[60] - 零跑Lafa5 B10将于慕尼黑国际车展亮相 Lafa5定位紧凑型掀背车 基于零跑LEAP 3.5模块化架构打造[61] - 2025年以旧换新政策延续 对汽车消费向上进行支撑 结构上汽车高端化 智能化升级[63] PCB行业 - AI应用驱动PCB行业景气上行 PCB有望实现量价齐升 HDI 18+层多层板受益于5G AI服务器等终端需求高速增长[74] - 覆铜板是PCB的核心基材 在PCB成本结构中占比约27% 铜箔 树脂 玻纤布是关键原材料[75] - 高频高速覆铜板将成为高端PCB的关键基材 对新型电子树脂的要求不断发展升级[75] - 预计2025年中国硅微粉需求量达47.3万吨 同比增13.2% 保持高速增长[75] 君正集团 - 2025年上半年营业收入126.60亿元 同比增8.59% 归母净利润19.20亿元 同比增26.82% 销售毛利率22.81% 同比增1.51个百分点[77] - 化学原料和化学制品营收89.38亿元 同比增13.32% 毛利率24.49% 同比增4.68个百分点 物流综合服务营收33.91亿元 同比降5.63% 毛利率19.59% 同比降2.33个百分点[77] - 2025Q2营收64.55亿元 同比降0.10% 环比增4.01% 归母净利润9.13亿元 同比增13.86% 环比降9.40% 销售毛利率22.01% 同比增0.80个百分点 环比降1.63个百分点[79] - 构建完整"煤—电—氯碱化工"和"煤—电—特色冶金"纵向一体化循环经济产业链[82] - 与阿拉善盟行政公署签署协议 拟建设403万千瓦风光发电项目 包括新建设15亿Nm3/a电解水制氢装置 30万吨/年绿色甲醇和60万吨/年绿色合成氨项目[83]

业绩表现 - 上半年聚乙烯平均售价6730.7元/吨同比下降5.3% 聚丙烯平均售价6423.3元/吨同比下降3.7% [1] - 气化原料煤平均采购单价446.87元/吨同比下降20.5% [1] - 内蒙古烯烃项目上半年贡献毛利34亿元占公司业绩43% [2] 产能建设 - 宁东四期项目正在建设中计划2026年底投产 [1] - 新疆项目及内蒙古二期项目前期工作正在有序推进 [1] - 内蒙古260万吨/年煤制烯烃项目已全面达产 上半年生产聚烯烃116.35万吨占总产量48.39% [2] 原材料供应 - 煤炭供应总体宽松格局未发生根本改变 [2] - 近期部分煤种价格出现回调趋势 [1][2] - 内蒙古项目合作方多为大型中央或国有煤炭企业 煤炭供应稳定且采购成本具明显优势 [2] 新能源布局 - 宁东基地具备30000标方/小时绿氢和15000标方/小时绿氧生产能力 [1] - 内蒙古基地电解水制氢项目已开工建设 [1] - 配套40万吨/年绿氢耦合制烯烃项目已建成投产 [2]

股价表现与资金流向 - 9月9日盘中下跌2.01%至17.57元/股 成交额5.21亿元 换手率0.40% 总市值1288.47亿元 [1] - 主力资金净流出2481.94万元 特大单净卖出3220.82万元（买入3417.32万元占比6.56% 卖出6638.14万元占比12.74%） [1] - 年内涨幅8.79% 近5日/20日/60日分别上涨2.93%/15.59%/8.79% [1] 公司基本面 - 主营业务为煤制烯烃 收入构成：主要产品85.00% 其他产品14.96% 租赁收入0.04% [1] - 2025年上半年营业收入228.20亿元 同比增长35.05% 归母净利润57.18亿元 同比增长73.02% [2] - A股上市后累计派现173.48亿元 近三年累计分红91.45亿元 [2] 股东结构变化 - 股东户数6.30万户 较上期增加2.29% 人均流通股116356股 减少2.24% [2] - 香港中央结算有限公司增持2225.50万股至2.02亿股 位列第四大流通股东 [2] - 华泰柏瑞沪深300ETF增持323.94万股至3921.27万股 易方达沪深300ETF新进持股2793.42万股 [2] 行业属性 - 所属申万行业：基础化工-化学原料-煤化工 [1] - 概念板块涵盖沥青概念 大盘 增持回购 甲醇概念 碳中和 [1]

董事会构成与任期 - 董事会由9名董事组成，设董事长1人，董事长由全体董事过半数选举产生[2] - 董事会每届任期3年，任期届满可连选连任[3] 交易审议规则 - “财务资助”和“提供担保”交易需全体董事过半数且出席会议三分之二以上董事审议通过，关联担保另有规定[7] - 对外投资等交易资产总额占最近一期经审计总资产10%以上应提交董事会审议[8] - 与关联自然人交易超30万元、与关联法人交易超300万元且占最近一期经审计净资产绝对值0.5%以上应提交董事会审议[13] 交易计算规定 - 交易涉及数据为负值取绝对值计算[9] - 交易指标计算办法按上海证券交易所规定执行[10] - 相同交易类别下标的相关交易按连续12个月累计计算[12] - 与同一交易方相反方向交易按较高指标适用规定[12] 董事会运作 - 董事会下设董事会办公室，由董事会秘书分管[13] - 董事会每年至少召开2次会议，需提前10日书面通知全体董事[16] - 代表1/10以上表决权的股东、1/3以上董事或者审计委员会可提议召开临时会议，董事长应10日内召集主持[16] - 定期会议变更需在原定召开日前3日发书面变更通知，临时会议变更需全体与会董事认可[19] - 董事会会议需过半数董事出席方可举行，总裁和董事会秘书应列席[20] - 1名董事不得在一次会议上接受超过2名董事委托代为出席[21] 决议规则 - 董事会决议需超过全体董事人数半数的董事投赞成票[27] - 审议关联交易时，关联董事回避，过半数非关联董事出席即可，决议须非关联董事过半数通过，不足3人提交股东会[29] - 提案未通过，条件未重大变化时1个月内不再审议相同提案[30] - 过半数与会董事或两名以上独立董事认为提案不明等可要求暂缓表决[31] 文件保存与生效 - 董事会会议记录等文件由董事会秘书保存，期限10年以上，影响超10年则保留至影响消失[33] - 董事会决议经出席会议董事签字后生效，不得随意修改[34] 责任与执行 - 董事对董事会决议承担责任，异议董事可免责[34][35] - 董事长和提案董事督促落实决议并通报执行情况[36] 保密与披露 - 董事会决议涉及内幕信息，与会人员需保密[37] - 公司应及时报送并披露董事会决议[38][39] - 董事会决议公告需包含会议、议案等多方面内容[39][40] 授权与决策 - 未达标准的交易行为授权董事长决定[42] - 董事长决定重大事项需论证并向董事会汇报[44] 规则相关 - 规则术语含义与《公司章程》相同[44] - 规则修改由董事会提修正案，股东会审议批准[48]

独立董事任职限制 - 原则上最多在3家境内上市公司任职[3] - 占董事会成员比例不得低于1/3，至少1名会计专业人士[5] - 有5年以上法律、会计或经济等工作经验[9] - 持股1%以上或前十股东自然人及其直系亲属不得担任[12] - 5%以上股东单位或前5名股东单位任职人员及其直系亲属不得担任[12] - 近36个月受证监会行政处罚或司法刑事处罚不得被提名[14] - 连任不超6年，满6年后36个月内不得再被提名[18] 独立董事提名与选举 - 董事会、持股1%以上股东可提名[15] - 选举两名以上实行累积投票制，中小股东表决单独计票披露[18] 独立董事履职要求 - 每年现场工作不少于15日[39] - 连续2次未出席且不委托他人，董事会30日内提议解除职务[18] - 辞职导致比例不达标或缺会计专业人士，履职至新任产生[20] - 行使部分特别职权需全体独立董事过半数同意[25] - 部分事项过半数同意后提交董事会审议[25] - 对年报有异议且过半数同意可聘中介，费用公司承担[34] 审计委员会规定 - 独立董事过半数，会计专业人士任召集人[7] - 每季度至少开一次会，三分之二以上成员出席[26] - 相关事项经全体成员过半数同意提交董事会[29] 其他规定 - 公司60日内完成独立董事补选[20] - 工作记录及资料至少保存10年[31] - 董事会专门委员会提前3日提供资料[38] - 会议资料至少保存10年[39] - 年度述职报告最迟随年度股东会通知披露[34] - 提供履职工作条件和人员支持[36] - 保证同等知情权[38] - 给予适应津贴，标准董事会提案股东会通过并年报披露[40] - 制度经股东会审议通过生效[45]

担保审批 - 担保总额超最近一期经审计净资产50%后提供的担保须经股东会审批[9] - 担保总额超最近一期经审计总资产30%后提供的担保须经股东会审批[10] - 一年内向他人提供担保金额超最近一期经审计总资产30％的担保须经股东会审批且2/3以上表决权通过[10] - 为资产负债率超70%的担保对象提供的担保须经股东会审批[10] - 单笔担保额超最近一期经审计净资产10%的担保须经股东会审批[10] - 为股东、实际控制人及其关联方提供的担保须经股东会审批，关联股东不参与表决[10] - 除特定情形外，其余对外担保授权董事会审议批准[10] 担保流程 - 申请担保人提前10个工作日提交担保申请书及附件[13] - 业务部门会同法务部调查申请担保人、反担保方情况并评估风险[15] - 董事会办公室收到提案及资料后合规性复核，报董事长同意后履行审批程序[16] - 经批准的对外担保额度分次实施时，可授权总裁在额度内签署担保文件[16] 担保管理 - 担保合同等原始资料每季度检查清理一次[20] - 担保业务执行部门定期了解被担保单位情况并建立档案[22] 信息披露 - 被担保人逾期未清偿债务或破产等情况，公司及时了解并披露[23] - 达到披露标准的担保，被担保人债务到期15个交易日内未还款或有严重影响还款能力情形，公司及时披露[23] 监督检查 - 审计部负责对担保业务监督检查，每次检查形成书面报告[25] - 担保业务监督检查包括岗位设置、审批决策等内容[26] 其他 - 担保债务到期展期需重新履行审批程序[27] - 控股子公司向合并报表范围外主体担保应按规定履行审批程序[28]