业绩数据 - 2025年上半年主营业务收入434.95亿元，有色金属业务收入占比69.58%，贸易收入占比29.56%[3][8] - 2025年上半年营业收入445.59亿元，黄金产品收入占比18.67%，白银产品收入占比4.54%[4][9] - 2025年1 - 9月公司营业收入726.43亿元，利润总额9.83亿元，归母净利润 - 2.15亿元[4][9] - 预计2025年年度归母净利润 - 4.5亿元到 - 6.75亿元[4][9] 股票情况 - 2026年1月20 - 28日公司股票连续7个交易日涨幅累计达95.06%[3][5] - 截至2026年1月28日，同行业平均静态市盈率131.23倍，公司为1265.72倍；同行业平均动态市盈率95.30倍，公司为578.13倍[6] - 公司已发布三次《股票交易异常波动公告》和两次《股票交易风险提示公告》[3][5] 股东信息 - 股东中信国安实业集团有限公司持股22.5亿股，占总股本30.39%，累计质押22.176103亿股，占其所持股份约98.56%，占总股本29.95%[7] - 公司股东回复目前不存在影响股票交易异常波动的重大事项[10] 原料占比 - 2024年公司自有矿山原材料占原料总成本比重4.43%，外购原料占比95.57%[3][8]

股价表现与市场关注 - 白银有色股价在贵金属风口和资金追捧下出现凌厉拉升，截至1月28日收盘已走出7连板涨停，2026年以来累计上涨136.07% [1][3] - 截至1月28日收盘，公司股价报13.81元/股，全天成交金额54.09亿元，A股总市值突破千亿元大关，达到1023亿元 [1][3] - 股价上涨期间，沪股通专用席位、一线游资及量化基金等多路资金接力炒作，多次现身龙虎榜，为股价提供强劲推力 [3][4] 行业驱动因素 - 国际贵金属价格持续上行，1月28日国际金价突破5200美元/盎司关口，日内上涨2.3%，年内累计上涨23%；伦敦现货白银价格最高达到115.372美元/盎司 [3] - 贵金属价格上涨得益于美联储降息预期升温及全球地缘冲突推高避险情绪，带动美元走弱和贵金属资产价值提升，利好主营贵金属及有色金属业务的公司 [3] 公司业务与营收结构 - 公司是一家大型有色金属及贵金属企业，核心业务涵盖铜、锌、铅、金、银等品类的采选、冶炼、加工及贸易 [5] - 公司股票简称中的“白银”源于其注册地址甘肃省白银市，而非主营产品；2025年上半年，电银业务营收为20.23亿元，占总营收比重仅为4.54% [6] - 2025年上半年，阴极铜、黄金、锌锭是公司主要收入来源，三者合计营收占比超过73%；其中阴极铜营收212.32亿元，占比47.65%；黄金营收83.18亿元，占比18.67%；锌锭营收32.94亿元，占比7.39% [6][7] 盈利能力与财务表现 - 公司核心产品毛利率偏低，2025年上半年，阴极铜、黄金、锌锭的毛利率分别为0.23%、7.09%和-12.02%，严重拖累整体盈利能力 [7] - 公司近三年业绩波动明显，营收从2022年的878.4亿元连续下滑至2024年的867.9亿元；归母净利润起伏不定，分别为0.33亿元、1.08亿元和0.81亿元，期间多次出现单季度亏损 [8] - 2025年前三季度，公司实现归母净亏损2.15亿元，其中第二季度净亏损1.73亿元；预计2025年全年归母净亏损为4.5亿元至6.75亿元 [8] 业绩亏损具体原因 - 业绩亏损部分原因与一宗仓储合同纠纷案有关，公司基于案件进展及谨慎性原则，拟对相关预计负债计提约3.14亿元，影响了2025年上半年业绩 [10] 公司治理与内部控制 - 公司因涉嫌信息披露违法违规于2025年9月10日被中国证监会立案，且此前两年连续收到上交所监管函 [12] - 信息披露违规具体事项为：2017年8月至2018年3月购买的30亿元理财产品在2019年未按期收回，但公司在2019年至2024年的年度报告中均未按规定披露该理财产品的具体信息；公司因此被警告并处以400万元罚款，相关管理层被处以50万元至150万元不等的罚款 [12] - 公司内控管理问题频发，包括原营销中心员工勾结外单位人员伪造销售单据侵占阴极铜产品，涉案金额高达1.57亿元；以及2023年11月发生990吨锌锭被盗事件 [12] - 公司董事长王普公近日因工作变动提出辞职，辞去董事长、董事及相关委员会职务 [14]

市场整体表现 - 沪深两市成交额达2.97万亿元，较上一交易日放量704亿元 [1] - 沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57%，盘中一度跌超1% [1] - 全市场超3600只个股下跌，但涨超10%个股高达100余只，跌超7%个股仅有60余只 [1][8] 板块与热点轮动 - **领涨板块**：贵金属、油气、化工板块领涨 [1] - **领跌板块**：医药生物、光伏、机器人板块领跌 [1] - **主线热点**：国际金属期货价格走高，纽约金价突破5300美元/盎司，贵金属为最强风口，热度扩散至工业金属 [5] - **扩散热点**：能化方向热度从油气向化工、煤炭细分领域扩散，万亿市值龙头中国海油一度涨近9%续创历史新高 [5] - **半导体产业链**：存储、模拟芯片方向热度不减，三星电子、SK海力士对苹果LPDDR内存报价涨幅分别超80%和近100%，国内中微半导上调MCU等产品价格15%-50% [6] - **算力产业链**：谷歌云宣布2026年上调数据传输服务价格，北美地区费率翻番，带动算力租赁概念活跃 [6] - **商业航天**：受马斯克宣布星舰V3测试及SpaceX筹备IPO消息刺激，板块午后出现局部资金回流 [7] 连板股与短线情绪 - 连板晋级率升至57.14% [3] - 最高标为白银有色，实现缩量7连板 [1][3] - 3板以上连板股多集中于有色等顺周期方向 [3] - 连板股分布显示，6进7晋级率100%，3进4晋级率75%，2进3晋级率44%，1进2晋级率5% [4] - 多只个股走出多日连板行情，如巨力索具15天8板，晓程科技20cm 3天2板 [1][4] 行业与公司动态 - **贵金属/有色金属**：白银有色、中国黄金、豫光金铅、招金黄金、湖南黄金、四川黄金、金徽股份等批量连板，铜陵有色、云南铜业、云铝股份、中国铝业等涨停并创阶段新高 [1][4][5] - **油气/化工/煤炭**：通源石油、中曼石油、沧州大化、山西焦化等多股涨停 [5] - **半导体**：气派科技、康强电子、盈新发展涨停，燕东微、普冉股份、扬杰科技涨超10%刷新历史新高，阿斯麦超预期的四季度订单量带动半导体设备资金回流 [6] - **算力**：美利云T字涨停走出3天2板，网宿科技触及20厘米涨停，宏景科技刷新历史高点 [6] - **商业航天**：再升科技、巨力索具涨停，西部材料、乾照光电、九鼎新材等人气股反弹 [7] 资金动向与市场结构 - 资金持续向低位涨价概念扩散，存储方向涨势向模拟芯片等多个细分领域扩散 [3] - 非涨价概念的高位股遭资金抛弃，部分AI应用概念股跌超10% [3] - 年报业绩暴雷股亏钱效应居高不下 [3] - 活跃资金聚焦于顺周期、存储等方向，非涨价驱动板块受流动性吸血影响 [8] - 微盘股指数近期遭遇日线3连阴，小微盘题材股受业绩披露期不利影响 [8]

市场整体表现 - A股市场走势分化，沪指涨0.27%报4151.24点，深证成指微涨0.09%，创业板指跌0.57% [1] - 沪深北三市合计成交约2.99万亿元，较此前一日增加逾700亿元 [1] - A股市场超3600股飘绿，医药、汽车、零售等板块走低 [1] - 港股大幅拉升，恒生指数、恒生科技指数均涨超2% [1] 黄金与贵金属板块 - 现货黄金日内大涨超100美元，盘中突破5300美元/盎司，续创历史新高 [2][7] - 高盛将2026年12月的黄金目标价上调至5400美元/盎司 [2][7] - A股黄金概念股掀涨停潮，白银有色斩获7连板，中国黄金、四川黄金等连续4日涨停 [1][4][5] - 上期所公告，自2026年1月30日起，黄金期货AU2606等合约涨跌停板幅度调整为16%，交易保证金比例上调至17%-18% [7] - 机构观点认为，地缘风险上升、避险资金流入、央行购金及美元信用弱化强化了贵金属牛市格局 [9] - 白银作为黄金的价格放大器涨幅突出，全球可流动白银体量偏低 [9] - 部分公司发布风险提示，白银有色2025年上半年黄金产品收入占营收18.67%，白银产品占4.54% [10] - 中国黄金提示主营业务为黄金珠宝首饰，未拥有探矿权、采矿权 [10] - 豫光金铅公告称原料自给率较低，白银价格未来走势存在不确定性 [10] 石油与能源板块 - 石油板块强势拉升，通源石油20%涨停，科力股份涨超15%，石化油服、中曼石油等涨停，中国海油涨约7%续创历史新高 [11][12] - 分析称地缘政治紧张与美国极端寒潮共同冲击全球能源供给，导致油价淡季反弹 [15] - 华泰证券认为地缘溢价导致油价筑底反弹，上调2026年布伦特均价预测至65美元/桶（前值62美元/桶） [15] - 长期油价中枢存60美元/桶底部支撑，具备增产降本能力及天然气业务增量的能源龙头企业或将显现配置机遇 [15] 半导体板块 - 半导体板块走强，气派科技20%涨停；中微半导涨超19%；普冉股份涨超14%，盘中突破300元大关续创历史新高 [16][17] - 中微半导发布涨价通知，对MCU、Norflash等产品涨价15%—50% [19] - 国科微对客户发出涨价函，对合封512Mb、1Gb、2Gb的KGD产品分别涨价40%、60%、80% [20] - 半导体行业涨价潮已从存储蔓延至封测、CPU等环节，日月光将封测价格调涨5%—20% [20] - 受益于AI强劲需求，DDR4、DDR5与NAND芯片拉货动能强劲，存储器封测厂产能利用率直逼满载，调升封测价格最高达30% [20] - 先进封装与测试为实现高性能AI芯片的必由之路，业内企业销售毛利率有望迎来上行 [20] 新股与港股表现 - 登陆科创板的恒运昌（688785）收盘上涨302.8%报371.3元/股，盘中最高至390元/股，单签最高收益近15万元 [3] - 港股方面，中国铝业大涨近13%，赤峰黄金涨超10%，泡泡玛特、华虹半导体涨逾7%，中国石油股份、中国海洋石油涨近5% [3] - 登陆港交所的鸣鸣很忙首日大涨近70%，最新市值862亿港元 [3]

市场整体表现 - 1月28日市场全天震荡，主要股指涨跌互现，沪指涨0.27%，深成指涨0.09%，创业板指跌0.57% [2] - 市场呈现普跌格局，两市共1739只个股上涨，3640只个股下跌，有84只个股涨停 [3] - 盘中市场多次在拉升后迅速跳水，显示存在调控节奏的力量，同时多只宽基ETF尾盘放量，例如沪深300ETF华泰柏瑞成交额超300亿元，另有四只ETF成交额均超200亿元 [8] 资源板块行情 - 资源股全线爆发，黄金股领涨，四川黄金实现4连板，招金黄金与湖南黄金实现3连板 [4] - 油气股集体拉升，通源石油、中曼石油等涨停，中国海油股价涨超6%并创下新高 [5] - 有色金属板块走强，白银有色实现7连板，中国铝业涨停并创下16年新高 [6] - 煤炭板块走高，山西焦化、陕西黑猫涨停 [7] 市场策略观点 - 有策略观点认为，本轮牛市自“9·24”以来政策基调积极，会通过长期性政策维持资金入场节奏，例如2025年12月提高保险资金风险因子和2026年1月货币政策工具利率下调0.25个百分点 [9] - 该观点指出，当前政策倾向于在市场出现局部过热迹象时主动干预降温，以调控牛市节奏，而非等待疯牛情绪形成，这有助于构筑慢牛格局，本轮行情被认为是A股历史上上涨速度最慢的一轮牛市 [9] 相关ETF产品表现 - 黄金ETF华夏近五日上涨8.41%，其最新份额为14.6亿份，增加了3210.0万份，对应净申购3.5亿元 [11] - 黄金股ETF近五日大幅上涨18.74%，其市盈率为35.84倍，最新份额为22.1亿份，增加了1.6亿份，对应净申购5.1亿元，估值分位为76.81% [12] - 有色金属ETF基金近五日上涨8.99%，其市盈率为32.36倍，最新份额为77.9亿份，增加了3.2亿份，对应净申购7.7亿元，估值分位为45.78% [13] - 公用事业ETF近五日微涨0.72%，其市盈率为17.09倍，最新份额为8345.8万份，份额与净申赎额均无变化，估值分位为32.78% [14] 板块调整情况 - 医药医疗股出现调整，必贝特、百普赛斯股价跌超10% [8]

A股黄金、有色金属板块因此掀起涨停潮，白银有色（维权）七连板，中国黄金四连板，四川黄金、湖南黄金等纷纷涨停。 每经记者｜王砚丹 每经编辑｜彭水萍 1月28日，A股三大指数涨跌不一，截至收盘，沪指涨0.27%，收报4151.24点；深证成指涨0.09%，收报14342.89点；创业板指跌0.57%，收报3323.56点。 沪深京三市成交额达到29926亿元，较昨日放量709亿元。 个股方面，上涨股票数量超过1700只，逾80只股票涨停。贵金属、珠宝首饰、采掘行业、有色金属、小金属、煤炭行业涨幅居前，光伏设备、医疗器械、 医疗服务、生物制品、航天航空板块跌幅居前。 今日收盘后，2026年A股1月行情仅剩两个交易日。最近半个月以来，对很多投资者来说，其实赚钱并没有那么容易。 沪指虽然一直在4100点左右横盘，但个股分化明显。就像今日盘中，A股整体还是延续涨少跌多态势，超60%个股飘绿。如果没有踩中热点，投资体验并 不好。 这种情况和去年8月有些相似。当时轮动的是寒武纪、宁德时代等高价股。而从最近的盘面来看，热点一直围绕有色、存储等板块。它们上涨的核心逻辑 都绕不开"产品涨价"这一关键词，这也让两大板块成为1月A股市 ...

市场表现 - 1月28日，工业金属板块整体表现强劲，较上一交易日大幅上涨7.3% [1] - 当日上证指数上涨0.27%，报收于4151.24点，深证成指上涨0.09%，报收于14342.9点 [1] - 板块内多只个股涨停，其中新威凌领涨，涨幅达11.61%，常铝股份、锌业股份、白银有色、鹏欣资源、中色股份、中国铝业、云南铜业、金徽股份、罗平锌电等个股涨幅均超过10% [1] 个股涨跌 - 涨幅居前的个股包括：新威凌（涨11.61%，成交额3.45亿元）、常铝股份（涨10.08%，成交额7.48亿元）、锌业股份（涨10.06%，成交额16.55亿元）、白银有色（涨10.04%，成交额54.09亿元）、鹏欣资源（涨10.04%，成交额24.16亿元）[1] - 涨幅居前的个股还包括：中色股份（涨10.02%，成交额22.26亿元）、中国铝业（涨10.02%，成交额117.18亿元）、云南铜业（涨10.02%，成交额49.68亿元）、金徽股份（涨10.02%，成交额9.76亿元）、罗平锌电（涨10.02%，成交额5.30亿元）[1] - 部分个股出现下跌，其中银邦股份下跌3.12%，永杰新材下跌2.75%，和胜股份下跌1.75%，整原書造下跌1.44%，蒙美新材下跌1.12% [2] 资金流向 - 当日工业金属板块整体呈现主力资金大幅净流入，净流入金额达64.91亿元，而游资和散户资金则分别净流出27.7亿元和37.21亿元 [2] - 中国铝业获得主力资金净流入最多，达19.09亿元，主力净占比为16.29% [3] - 洛阳钼业主力资金净流入8.18亿元，主力净占比6.39% [3] - 北方铜业主力资金净流入6.03亿元，主力净占比15.18% [3] - 云铝股份主力资金净流入5.71亿元，主力净占比14.19% [3] - 云南铜业主力资金净流入3.35亿元，主力净占比6.75% [3] - 其他获得主力资金显著净流入的个股包括：铜陵有色（净流入2.956亿元）、中色股份（净流入2.711亿元）、西部矿业（净流入2.65亿元）、锌业股份（净流入2.35亿元）、神火股份（净流入2.01亿元）[3]

一、行情回顾 市场全天震荡分化，三大指数涨跌互现。资源股全线爆发，黄金股领涨，四川黄金4连板，招金黄金、湖南黄金3连板；油气股集体拉升，通源石油、中曼石 油等涨停，中国海油涨超6%创新高；有色板块走强，白银有色7连板，中国铝业涨停创16年新高；煤炭板块走高，山西焦化、陕西黑猫涨停。下跌方面，医 药医疗股调整，必贝特、百普赛斯跌超10%。个股跌多涨少，沪深京三市近3700股飘绿，今日成交2.99万亿。 二、当日热点 1.贵金属 贵金属板块今日再度爆发，白银有色7连板，四川黄金、招金黄金、中国黄金等多股继续涨停。 催化上，受美国政策不确定性加剧及日元强势反弹影响，隔夜美元指数急速下挫，盘中最低触及95.51，创2022年2月以来新低。 今日，现货黄金站上5290美元/盎司，日内涨2.09%；现货白银向上触及116美元/盎司，日内上涨3.63%。 1月27日，花旗研究在最新发布的《MetalMatters》报告中，将未来0–3个月白银目标价从100美元/盎司大幅上调至150美元/盎司。在此之前，这一100美元目 标仅在两周前刚刚给出，而当前银价已快速突破110美元关口。 | 股票名称 | | 最新价 = | 涨跌幅 ...

市场涨停概况 - 1月28日A股市场共计85只个股涨停 [1] - 黄金板块多股出现连续涨停行情 [1] 黄金与白银板块表现 - 白银有色因涉及白银与黄金概念收获7连板 [1] - 四川黄金、豫米金铝、中国黄金均收获4连板 [1] - 招金黄金与湖南黄金均收获3连板 [1] - 美徽股份因属于有色金属概念收获3连板 [1] 其他板块连板个股 - *ST铖昌因商业航天概念收获5连板 [1] - 中农联合因化工概念收获4连板 [1] - 康强电子因存储芯片概念收获2连板 [1] - 可川科技因消费电子概念收获2连板 [1]

年亏6亿，股价狂拉7连板！白银有色含银量仅4.54%？ 最近几天A股最疯的仔非白银有色莫属，7天7板股价直接飙到飞起。 先看看大背景有多燃！1月28日现货黄金冲破5200美元历史新高，机构预测金价有望站上 6600美元，花 旗更猛，把白银目标价从100美元干到150美元。 实际上，白银有色并非纯粹的白银概念股。2025年上半年数据显示，其白银业务收入仅占4.54%，铜才 是人家的主业。 不过，白银有色同期的黄金业务贡献了接近20%的收入，在一定程度上也贴合了本轮贵金属上涨的行 情；而证券简称中的"白银"二字，则进一步助推了投资者的联想与跟风情绪。 但亮眼的股价背后，白银有色的业绩表现却一言难尽！2025年前三季度亏了2.15亿，全年预计亏损4.5到 6.75亿，回看近三年盈利也在千万水平徘徊。 一边是7连板的疯狂炒作，一边是亏损连连的基本面，现在投资者们彻底分裂，到底是趁势上车还是赶 紧跑路？有人觉得沾了贵金属的东风股价还能涨，有人慌得一批怕高位接盘。 名字的利好加持、黄金业务的小幅贴合，都成了资金追捧的理由，但亏损的业绩始终是悬在白银有色股 价上方的一把利剑。连板行情虽刺激，但业绩才是硬支撑，当潮水退去，终 ...