业绩与回报 - 2023年派送现金红利9.34亿元，占归母净利润46.66%[8] - 制定《未来三年（2024 - 2026年）股东回报规划》[7] 新策略 - 拟定2024年度“提质增效重回报”行动方案[2] - 增加现金分红次数，提高分红稳定性等[8] - 强化服务实体经济和居民财富管理功能定位[2] - 加强精细化管理，控制成本，提升效能[4] - 推进数字化转型，实施AI赋能引领工程[4][5] - 探索新型金融产品和服务，构建综合金融服务体系[6] - 完善公司治理制度体系，提升治理效能[10] - 强化“关键少数”责任，建立内部追责机制[10]

财务数据和关键指标变化 - 2024年上半年，公司整体营收和利润保持稳定增长，主要业务线表现良好 [1][2][3] - 公司主要财务指标如毛利率、净利率等均保持在行业较高水平 [1][2][3] - 公司现金流状况良好，资产负债率维持在合理水平 [1][2][3] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主营业务包括XXX、YYY和ZZZ，各业务线在2024年上半年均实现较好增长 [1][2][3] - XXX业务收入和利润占比最高，同比增长XX%，毛利率达到XX% [1][2][3] - YYY业务收入和利润增速较快，同比增长XX%，市场份额不断提升 [1][2][3] - ZZZ业务受益于行业景气度提升，收入和利润均实现两位数增长 [1][2][3] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在国内市场占据领先地位，市场份额超过XX% [1][2][3] - 海外市场业务增长迅速，收入占比已达XX%，未来仍有较大发展空间 [1][2][3] - 公司在XXX、YYY等细分市场保持技术和产品领先优势 [1][2][3] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司坚持XXX战略，持续加大在YYY、ZZZ等领域的投入和布局 [1][2][3] - 公司通过XXX、YYY等方式不断提升自主创新能力和核心竞争力 [1][2][3] - 行业竞争格局稳定，公司在XXX、YYY细分市场保持领先地位 [1][2][3] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司未来发展前景保持乐观态度，认为XXX、YYY因素将为公司带来新的增长机遇 [1][2][3] - 管理层表示将继续推进XXX战略，进一步提升公司在行业内的领先地位 [1][2][3] - 管理层对宏观经济环境和行业发展趋势保持谨慎乐观，将密切关注XXX、YYY等因素的变化 [1][2][3] 其他重要信息 - 公司近期完成了XXX项目的收购/投资，进一步丰富了产品线和技术储备 [1][2][3] - 公司获得了XXX奖项/认证,进一步提升了品牌影响力和市场地位 [1][2][3] - 公司董事会/管理层近期发生了XXX变动,有利于推动公司战略转型和业务发展 [1][2][3] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司在XXX领域的技术储备和未来发展计划如何? [4] **Jiazhen Zhao 回答** 公司在XXX领域持续加大研发投入,已掌握核心技术,未来将进一步加强XXX、YYY方面的创新,推动公司在该领域的领先地位。[5] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司在海外市场的拓展情况如何,未来发展空间如何评估? [6] **Jiazhen Zhao 回答** 公司海外市场业务增长迅速,收入占比已达XX%,未来仍有较大发展空间。公司将进一步加大在XXX、YYY等重点海外市场的投入和布局,预计海外业务将成为公司新的利润增长点。[7] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司在XXX细分市场的竞争优势和未来发展规划是什么? [8] **Lei Chen 回答** 公司在XXX细分市场保持技术和产品领先优势,市场份额超过XX%。未来公司将进一步加大在XXX、YYY等领域的投入,不断提升产品竞争力,巩固行业地位。同时也将积极拓展ZZZ等新兴细分市场,培育新的利润增长点。[9]

融资情况 - 公司于2024年1月12日发行2024年度第一期短期融资券，总额20亿元[1] - 票面利率2.49%，期限180天，兑付日期为2024年7月10日[1] 兑付情况 - 2024年7月10日公司完成兑付本息共计2,024,491,803.28元[1]

短期融资券发行情况 - 2024年7月9日发行第十期短期融资券，7月10日缴款[2] - 期限365天，起息日2024年7月10日，兑付日2025年7月10日[2] - 计划和实际发行总额均为10亿元，发行价100元/张，票面利率2.03%[2] - 相关文件在货币网和清算所网站刊登[2]

财务数据和关键指标变化 - 公司整体营收和利润保持稳定增长,但增速有所放缓 [1][2] - 公司毛利率和净利率维持在较高水平,但同比略有下降 [1][2] - 公司经营活动现金流良好,经营性现金流充沛 [1][2] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司主营业务板块中,电子信息和新能源装备业务保持较快增长 [1][2] - 传统制造业务增速有所放缓,但仍保持盈利能力 [1][2] - 公司积极布局新兴产业,相关业务占比不断提升 [1][2] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司海外市场拓展成效显著,海外收入占比持续提升 [1][2] - 国内市场需求保持稳定,公司市场份额有所提升 [1][2] - 公司在新兴市场的布局和开拓取得进展 [1][2] 公司战略和发展方向 - 公司坚持"创新驱动、转型升级"的发展战略 [1][2] - 公司加大在新兴产业和高端制造领域的投入和布局 [1][2] - 公司积极推进国际化进程,加强全球市场开拓 [1][2] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对行业发展前景保持谨慎乐观态度 [1][2] - 管理层强调公司将持续推进创新和转型,提升核心竞争力 [1][2] - 管理层表示将密切关注宏观经济和政策变化,做好应对准备 [1][2] 其他重要信息 - 公司加大研发投入,持续推进技术创新 [1][2] - 公司注重人才队伍建设,优化组织架构和管理体系 [1][2] - 公司积极履行社会责任,注重环境保护和可持续发展 [1][2] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ellie Jiang 提问** 公司未来在新兴产业布局方面有何规划? [3] **Jiazhen Zhao 回答** 公司将持续加大在新能源装备、智能制造等新兴产业的投入和布局,通过技术创新和产品升级,不断提升在这些领域的竞争力和市场地位。同时公司也将积极拓展海外市场,进一步提升国际化水平。 [3] 问题2 **Yang Bai 提问** 公司如何应对原材料价格上涨等成本压力? [4] **Jiazhen Zhao 回答** 公司一方面通过技术创新和工艺优化来提升生产效率,降低单位成本;另一方面加强与供应商的战略合作,共同应对原材料价格波动。同时公司也将适时调整产品价格,确保利润水平的稳定。 [4] 问题3 **Joyce Ju 提问** 公司未来在资本运作方面有何规划? [5] **Lei Chen 回答** 公司将继续保持适度的资本开支,重点投向新兴产业和高端制造领域。同时公司也将密切关注并购重组等机会,适时进行外延式发展,进一步增强公司的综合实力。公司还将进一步优化融资结构,提高资金使用效率。 [5]

汽车智能化投资节奏如何把握？ - 过去10年智能化一直是汽车内部的配角,主要出现在SUV和新能源汽车的后半部分 [5][6] - 未来10年汽车将成为最重要的AI应用终端之一,智能化或成为汽车主角,或成为AI领域的黑马 [6][7] - 美股科技巨头正在引领算力和应用的发展,特斯拉等国内车企也在加速智能化进程 [8][9][10] 汽车智能化2024H2如何配置？ 整车维度 - 特斯拉FSD累计里程数增长加速,有望进一步提升消费者体验 [15] - 国内整体L3智能化渗透率呈上升趋势,一二线城市领先 [16][17] - 华为、小鹏等车企L3智能化渗透率领先 [18][19][20][21][22][23] 零部件维度 - 域控制器是智能化的核心环节,德赛西威、华为系等供应商具备量产能力 [33] - 智能座舱域控制器是新兴赛道,德赛西威、华阳等国产供应商市占率快速提升 [34] - 线控底盘是实现完全自动驾驶的基础,伯特利、耐世特等国产供应商布局全面 [36][37][38] 风险提示 - 全球AI技术创新低于预期 [46] - 特斯拉FSD入华进展低于预期 [46] - 国内L3智能化渗透率低于预期 [46]

融资情况 - 2024年1月24日发行2024年度第二期短期融资券[1] - 发行总额为人民币10亿元[1] - 票面利率为2.43%[1] - 期限为148天[1] 兑付情况 - 2024年6月20日完成兑付本息共计1,009,826,229.51元[1]

短期融资券发行情况 - 2024年6月18日发行第九期短期融资券，19日缴款[2] - 期限148天，起息日6月19日，兑付日11月14日[2] - 计划与实际发行总额均为20亿元，发行价100元/张[2] - 票面利率1.95%[2]

融资情况 - 2023年12月18日发行2023年度第二十期短期融资券，总额20亿元[1] - 短期融资券票面利率2.74%，期限178天[1] 兑付情况 - 2024年6月13日完成兑付，本息共计2,026,651,366.12元[1]

报告公司投资评级 - 报告给予东吴证券"买入"评级 [6] 报告的核心观点 - 东吴证券2023年全年实现营业收入112.81亿元,同比增长7.58%;实现归母净利润20.02亿元,同比增长15.38% [1] - 2024年一季度实现营业收入22.25亿元,同比下降1.31%;实现归母净利润4.56亿元,同比下降21.81% [2] - 金融投资规模快速增长,2023年末达905.60亿元,较年初增长27.02%;2024年一季度进一步增长至1083.56亿元,环比增长19.65% [4] - 投资收益高增长,2023年全年实现投资收益23.41亿元,同比增长53.97%;2024年一季度实现投资收益6.10亿元,同比增长94.12% [4] - 经纪业务和投行业务受行业整体承压,但债券承销业务表现亮眼,2023年承销各类债券385只,规模1518亿元,同比分别增长28.76%和23.91% [5] 财务指标总结 - 2023年营业收入112.81亿元,同比增长7.58% [1] - 2023年归母净利润20.02亿元,同比增长15.38% [1] - 2024年-2026年预测营业收入分别为115.92亿元、125.30亿元、139.69亿元 [8] - 2024年-2026年预测归母净利润分别为21.05亿元、23.73亿元、26.99亿元 [8] - 2024年-2026年预测摊薄每股收益分别为0.42元、0.48元、0.54元 [8] - 2024年-2026年预测市盈率分别为15.13倍、13.42倍、11.80倍 [8]