行情回顾 - 市场全天冲高回落 三大指数涨跌互现 沪指3600点得而复失[1] - 全市场超4000只个股下跌 炸板率达50%[1] - 单日成交额达1.9万亿元[1] 雅江电站概念 - 概念股持续大涨 西藏天路 高争民爆 中国电建等多股一字涨停[4] - 山河智能连续3天涨停 最新价10.67元 涨幅10.00% 流通市值114.45亿[5] - 西藏天路连续3天涨停 最新价12.75元 涨幅10.01% 流通市值169.30亿[5] - 华泰证券认为基建股受益需求提振 低估值建筑龙头企业迎来估值修复[5] - 雅鲁藏布江下游水电工程总投资约1.2万亿元[12] 大消费板块 - 汉商集团5天3板 最新价10.92元 涨幅9.97% 流通市值32.20亿[7] - 南京新百涨停 最新价7.55元 涨幅10.06% 流通市值87.96亿[7] - 世界卫生组织警示基孔肯雅病毒在119个国家传播 约550万人面临感染风险[6] 核聚变概念 - 国机重装连续3天涨停 最新价4.09元 涨幅9.95% 流通市值295.03亿[9] - 中国聚变能源有限公司获多家企业共同投资约114.92亿元[8] - 招商证券指出托卡马克电源系统价值量占比可能接近40%[10] 创新高个股 - 恒立钻具涨幅29.98% 属雅江电站概念[16] - 深水规院涨幅20.02% 属雅江电站概念[16] - 壶化股份涨幅10.01% 属雅江电站概念+民爆[16]

公司动态 - 中国聚变能源有限公司正式挂牌成立 七家公司签署增资扩股协议共同投资114.92亿元 认购新增注册资本114.69亿元[1] - 增资后公司注册资本从35.31亿元升至150亿元 中核集团作为控股股东出资40.29亿元持股50.35% 中国核电持股6.65% 昆仑资本持股20.00% 上海聚变持股11.81%[1] - 中国核电和浙能电力公告股权交易获国资委批复 聚变公司被称为"可控核聚变国家队" 有望获得百亿级投资[2] 业务转型 - 聚变公司前身为1983年成立的中国核燃料有限公司 原主营业务集中于核电设备研发[2] - 增资完成后公司将转型为推进聚变工程化商业化的创新主体 重点布局总体设计 技术验证 数字化研发等业务[2] - 公司将建设技术研发平台和资本运作平台[2] 财务表现 - 2024年营业收入0.00元 净利润亏损2.02亿元 2025年1-6月营业收入0.00元 净利润亏损4325.89万元[2] - 截至2025年6月30日 公司资产总额53.69亿元 所有者权益53.67亿元[2] 市场影响 - 7月23日可控核聚变板块走高 浙富控股 雪人集团 中国能建涨停 中国核电 浙能电力跟涨[1] - 中信建投指出可控核聚变产业进入发展快车道 技术突破 项目融资和政策支持推动招标采购加速开展[2] - 世界银行分析核聚变产业投资前景明朗 预计2035年发展中国家电力需求增长一倍以上 发电 电网和储能投资将从2800亿美元增加到6300亿美元[3]

可控核聚变领域投资动态 - 中国聚变能源有限公司正式成立，获中核集团、中国核电等7家机构共同投资114.92亿元，其中中国核电投资10亿元持股6.65% [2][3] - 聚变公司2024年资产总额6.12亿元，净亏损2.03亿元；2025年上半年资产总额增至53.69亿元，净亏损收窄至4325.89万元 [3] - 此次增资主要用于认购新增注册资本114.69亿元，旨在巩固央企在聚变产业主导地位，推进核能"三步走"战略 [3][4] 国家政策与行业趋势 - 中国将可控核聚变纳入顶层设计，2021-2024年连续出台《2030年前碳达峰行动方案》等政策支持研发 [5] - 全球聚变领域2024年股权投资达17.4亿美元，中美为主要投入国，中国在高温超导带材等技术领域领先 [5] - 美国能源部2025年拨款1.07亿美元支持聚变研究，BEST项目计划2027年实现聚变发电演示 [6] 核电行业进展 - 2025年国内新核准10台核电机组，涉及广西防城港等5个工程，连续四年保持年均10台以上审批节奏 [7] - 中国在运在建核电规模全球第一，核电装机预计2030年达1.1亿KW（2025年基数7000万KW），2035年突破1.5亿KW [8] - 铀供需缺口扩大推动价格高位运行，WNA预测2024-2040年全球铀需求年均增速超4%，供应受资源集中度高等因素制约 [8][9] 技术商业化前景 - 磁体和堆内构件占聚变反应堆成本45%（28%+17%），当前产业链处于密集招标阶段 [6] - 聚变公司定位为技术研发平台，目标实现聚变堆商业化应用，与国家能源安全战略高度协同 [4][5]

中国核电战略布局聚变能源 - 中国核电宣布参股国内聚变能源领域前沿企业 标志着传统核能巨头正式切入人造太阳赛道 为清洁能源的终极解决方案注入新动能 [2] - 参股的聚变能源公司是国内少数具备全链条研发能力的创新主体 团队核心成员多来自国家级科研院所 在高温超导磁体、等离子体控制等关键领域拥有自主知识产权 [5] - 合作将聚焦聚变堆关键部件研发、示范装置建设等环节 目标是在2030年前实现聚变点火持续时长突破 为后续商用堆设计奠定基础 [6] 聚变能源技术特点与优势 - 聚变能源原理模拟太阳内部的核聚变反应 通过氢同位素在超高温高压下聚合生成氦 释放巨大能量 [4] - 与核裂变相比具有燃料储量近乎无限、无长期放射性废料、安全性高等优势 被国际能源署视为解决气候危机与能源安全的核心技术 [4] - 需突破1亿摄氏度以上高温、持续约束等离子体等世界级难题 全球科研机构已投入数十年攻关 商业化仍面临技术、成本与工程化挑战 [4] 战略协同与发展前景 - 中国核电在核电站建设、安全运维、辐射防护等领域的经验可为聚变装置工程化落地提供关键支撑 [5] - 聚变技术的前沿探索将反哺现有核能业务 例如通过聚变中子源技术优化裂变堆材料研发 或为第四代核能系统提供理论支持 [5] - 此举是中国核电应对能源转型的主动选择 随着全球碳中和目标推进 传统核电需向更清洁、更高效的方向升级 [5] 全球竞争格局与发展模式 - 聚变能源进入政府+企业+资本协同推进新阶段 美国CFS公司、英国Tokamak Energy等初创企业加速融资 欧洲ITER项目计划2025年启动氘氚实验 [6] - 中国呈现举国体制+市场机制优势 聚变能被纳入十四五能源领域科技创新规划 中核集团、中广核等央企通过不同形式参与研发 民营资本开始涌入 [6] - 中国有望在聚变能赛道实现从参与者到规则制定者的转变 为全球能源转型贡献东方智慧 [7] 商业化挑战与应对 - 技术上需降低超导磁体成本、提高等离子体约束效率 经济上初期投资或达千亿级 [6] - 需探索政府引导基金、社会资本、国际合作等多元融资模式 公众对核技术的认知与接受度也将影响推广进程 [6]

市场表现与资金动向 - 沪指涨0.62%报3581.86点 深证成指涨0.84%报11099.83点 创业板指涨0.61%报2310.86点 科创50指数涨0.83% [1] - 沪深北三市合计成交19290亿元 较前一日增加逾2000亿元 [1] - 中央汇金通过多轮ETF增持释放稳定信号 政策性资金持续入场夯实市场底部 [1] 煤炭行业供需变化 - 国家能源局拟开展煤矿生产核查 严禁超公告产能生产 超产煤矿一律停产整改 [2] - 动力煤价从年内底部反弹超6% 焦煤价从6月中旬底部上涨15% [2] - 产能监管政策抑制超产 迎峰度夏旺季需求释放 供需共振扭转行业悲观预期 [2][3] 西藏水泥市场机遇 - 西藏水泥需求近十年复合增长率达14.56% 主要来自交通水利基建 [4] - 西藏仅6家水泥熟料企业 CR3达73% 市场集中度远超华东华南等地区 [4] - 水电工程推动下 2026年西藏水泥需求量预计增加25%-30% [4] 央企与城市建设联动 - 国资委要求央企参与城市精品建筑建设 城中村改造及危旧房改造 [5] - 央企需通过产业升级和科技创新提升城市新质生产力发展 [5] 电力市场改革推进 - 国家电网强调加快建设全国统一电力市场 深化重点领域内部改革 [6] 医养结合产业扩张 - 国家卫健委启动2025年医养结合示范项目 每两年命名100个示范县和100个示范机构 [7] - 要求二级及以上综合性医院老年医学科开设比例超全国平均水平 [7] 显示芯片产业升级 - 上海支持智能眼镜主控芯片研发与产业化 扩大MicroLED芯片技术攻关 [8] - 提升4K/8K超高清显示驱动渗透率 扩大高端显示驱动晶圆加工产能规模 [8] 游戏版号发放动态 - 127款国产游戏和7款进口游戏获批 包括灵犀互娱《消消瓜果园》及网之易《暗黑破坏神IV》 [9] 核聚变能源产业布局 - 中国聚变能源有限公司挂牌成立 重点布局聚变工程化商业化创新业务 [10] - 中核集团联合多家企业向聚变公司增资114.92亿元 中国核电投资10亿元获6.65%股权 浙能电力投资7.51亿元获5%股权 [10][11]

项目进展 - 我国首台第四代百万千瓦商用快堆CFR1000完成初步设计 [1] - 装机容量达到120万千瓦 [1] 技术特性 - 采用快中子增殖反应堆技术 属于第四代先进核能系统优选堆型 [1] - 全面体现第四代核能系统对安全性 可持续性和经济性的要求 [1] - 钠冷快堆因增殖比高 嬗变长寿命放射性核素能力强及固有安全性高 成为四代核电首选堆型 [1] 行业地位 - 国际四代核电六种堆型中三种为快堆 包括钠冷快堆 气冷快堆和铅冷快堆 [1] - 快堆利用快中子进行核反应产生热量发电 [1]

外汇与汇率 - 上半年人民币对美元汇率升值1.9%，在7.15到7.35区间双向浮动，保持基本稳定 [1] 房地产贷款 - 2025年二季度末人民币房地产贷款余额53.33万亿元，同比增长0.4%，增速比上年末高0.6个百分点 [2] - 房地产开发贷款余额13.81万亿元，同比增长0.3% [2] - 个人住房贷款余额37.74万亿元，同比下降0.1%，增速比上年末高1.2个百分点 [2] 美股交易规则 - 美国监管机构拟修改日内交易限制规则，预计将吸引更多散户参与美股市场 [3] 中美石油贸易 - 下一轮中美关税谈判可能包括讨论中国购买俄罗斯和伊朗石油的问题 [4] 叙利亚人道主义危机 - 叙利亚南部冲突导致超过9.3万人逃离家园，医院和供水系统严重受损 [5] 深圳资本市场改革 - 深圳与中国证监会建立常态化沟通机制，预计年内将有香港上市的大湾区企业回深交所上市 [5] 煤炭行业监管 - 传闻国家能源局将核查煤矿生产情况，纠正超产能生产计划 [6] 减肥药指南 - 世卫组织计划2025年9月发布GLP-1疗法治疗成人肥胖症的新指南 [6] 飞行汽车 - 峰飞航空V2000CG凯瑞鸥成为全球首架获得"适航三证"的吨级以上eVTOL航空器 [7] 外卖餐饮 - 京东投入10亿元启动"菜品合伙人"计划，为1000道招牌菜招募合伙人 [7] 固态电池 - 蜂巢能源计划2025年四季度试生产140Ah半固态电池，2027年为宝马MINI大规模供应 [8] 有色金属行业 - 2025年上半年有色金属行业总体运行良好，但仍面临资源保障和产能过剩等挑战 [9] 聚变能源投资 - 中国核电拟投资10亿元参股中国聚变能源有限公司，多家公司共同投资约114.92亿元 [10][11] 高速公路项目 - 四川成渝联合体中标G5京昆高速成都至雅安段扩容工程，项目估算总投资约285.48亿元 [12] 电池供应 - 孚能科技获得广汽集团电池组箱总成开发供应定点 [12] 并购与投资 - 歌尔股份拟以约104亿港元收购香港米亚及昌宏有限公司100%股权 [13] - 湖南裕能拟投资约9.5亿元在马来西亚建设年产9万吨锂电池正极材料项目 [13] 涨停股票 - 三生股份涨停原因包括AI智能体+出口数据上链+会展运营+上海国企 [14] - 富信科技涨停原因包括Micro TEC批量供货+高速光模块+半导体制冷 [14] - 长城军工涨停原因包括兵装重组概念+弹药武器装备+中报预计亏损收窄 [14]

海外市场表现 - 标普500指数微涨0.06%创新高，道指涨0.40%，纳指跌0.39%终结七连涨 [2] - 科技板块分化：英伟达跌2.5%，谷歌A涨0.65%创2010年底以来最长连涨 [2] - 中概股强势：纳斯达克金龙中国指数涨1.70%，大全新能源涨16.81%，蔚来涨10.84% [2] - 美债收益率普跌，10年期收益率跌近3基点，美元指数三连跌0.5% [3] - 黄金涨超1%至3400美元/盎司，创一个月新高 [4] 行业动态 - **AI基建**：OpenAI与甲骨文合作扩建4.5GW数据中心 [8] - **核能**：英国批准380亿英镑塞兹韦尔C核电站项目 [7]；中国聚变能源有限公司成立，中国核电投资10亿元持股6.65%，浙能电力投资7.51亿元持股5% [13] - **核聚变技术**：Marathon Fusion宣称核聚变发电可副产黄金，每千兆瓦电力或产5吨黄金 [9] - **新能源汽车**：特斯拉全球首家餐厅开业，采用"赛博卡车"和机器人送餐 [6] - **碳酸锂**：期货7日涨超13%，赣锋锂业港股涨9%，天齐锂业涨7%；江西、青海规范锂资源开发 [15] 国内政策与产业 - **农村基建**：国务院发布《农村公路条例》，推动乡村全面振兴 [14] - **金融数据**：2025年二季度末人民币贷款余额268.56万亿元，同比增7.1%，上半年新增贷款12.92万亿元 [14] - **区域经济**：海南自贸港发布会将举行，市场预期封关运作等政策利好 [16] - **银发经济**：国家卫健委推进医养结合示范项目，2025年中国养老市场规模预计达16.1万亿元 [17] - **光伏**：全球首个光伏产品碳足迹国际标准提案立项 [14] 公司公告与资本运作 - **战略投资**：歌尔股份拟104亿港元收购香港联丰子公司，布局精密金属结构件 [20] - **新能源项目**：湖南裕能拟在马来西亚建年产9万吨锂电池正极材料项目 [20] - **工程建设**：中国电建中标57.52亿元抽水蓄能电站EPC项目 [20] - **技术研发**：广电计量拟定增13亿元用于AI芯片测试平台 [20] - **股权变更**：金智科技控股股东变更为南京智迪 [20] 市场热点题材 - **核电**：招商证券指出托卡马克电源系统价值量占比或达40% [13] - **雅江电站概念股**：基康技术、五新隧装等多家公司股价涨停 [19] - **创新药**：康辰药业、诺诚健华等涨幅超5% [21] - **低空经济**：全球首架吨级eVTOL交付，用于低空货运 [14] - **零售布局**：京东启动"万店计划"，拟三年投百亿建1万家自营外卖门店 [14]

外汇市场与人民币资产 - 外汇市场预期保持平稳，市场对人民币没有明显的升值或贬值预期，交易理性有序 [2] - 外资持有境内人民币债券总量超过6000亿美元，处于历史较高水平 [2] - 上半年外资净增持境内股票和基金101亿美元，扭转过去两年净减持态势，5、6月份净增持规模增至188亿美元 [2] 房地产与贷款 - 2025年二季度末金融机构人民币各项贷款余额268.56万亿元，同比增长7.1%，上半年增加12.92万亿元 [3] - 企事业单位贷款余额182.47万亿元，同比增长8.6%，上半年增加11.5万亿元 [3] - 固定资产贷款余额76.82万亿元，同比增长7.8%，经营性贷款余额75.12万亿元，同比增长8% [3] 中央汇金与ETF - 中央汇金二季度增持核心宽基ETF规模超2000亿元，成为稳定市场预期的关键力量 [6] 可控核聚变 - 中国聚变能源有限公司成立，重点布局总体设计、技术验证等业务，并与多家股东签署增资扩股协议 [7] 商品期货市场 - 焦煤、焦炭、多晶硅等6个期货品种集体涨停，市场情绪高涨 [8] A股市场 - 沪指涨0.62%至3581.86点，创年内新高，A股全天成交1.93万亿元 [9] - 融资余额突破1.9万亿元，融资买入额占A股成交额比例达10.29% [10] 中美贸易 - 特朗普称与日本达成协议，对等关税税率定为15%，日本将向美国投资5500亿美元 [11] 财富中国500强 - 2025年《财富》中国500强总营业收入14.2万亿美元，同比下降2.7%，净利润7564亿美元，同比增长7% [13] - 国家电网以5484亿美元营收位居榜首，中国石油和中国石化分列二、三位 [13] 行业热点 - AI深度赋能3D打印产业，普及化、智能化、自主化成趋势 [18] - 钨价创十余年新高，龙头企业纷纷调价 [18] - 多晶硅期货主力合约续创新高，机构看好产业链业绩修复 [18] 市场策略 - 沪指五连阳迭创新高，光大证券认为指数或将延续震荡向上态势 [20] - 中金公司指出A股资金面筹码结构改善，赚钱效应提升，资金面进入正向循环 [20] 公司动态 - 润田创始人妻子魏苗苗自曝家丑，称丈夫黄安根有四段婚姻和5个孩子 [14] - 市场监管总局暂停对杜邦中国集团的反垄断调查程序 [15] - 京东首家线下外卖店七鲜小厨因订单火爆，系统紧急改进 [16][17] 公告速递 - 中国核电拟10亿元参股中国聚变能源公司，浙能电力拟7.51亿元参股 [23] - 歌尔股份拟104亿港元收购精密金属结构件资产 [23] - 微电生理上半年净利润同比预增76.34%—105.73% [23]

公司动态 - 中国聚变能源有限公司于7月22日在上海挂牌成立 [1] - 中国核电拟投资10亿元参股中国聚变能源有限公司 增资后持股6.65% [1] - 浙能电力拟投资7.51亿元参股中国聚变能源有限公司5%股权 [2] - 中核集团、中国核电、昆仑资本、上海未来聚变能源科技、国家绿色发展基金、浙能电力及四川重科聚变能源科技共同向聚变公司投资约114.92亿元 [2] 技术路线 - 全球可控核聚变技术路线呈现百花齐放局面 磁约束托卡马克和FRC技术路线为主流 [2] - 谷歌与CFS签署购电协议 计划在2030年代购买200MW电力 [2] - 微软与Helion签订对赌协议 计划在2028年购买聚变电能 Helion需在装置建成后一年内将发电功率提升至至少50MW [2] - 中科院与中核集团选择以托卡马克技术路线为主 绵阳九院通过先觉聚能开展Z箍缩聚变-裂变混合堆项目建设 [2] - 商业聚变公司倾向于建设投资规模较小的紧凑型托卡马克装置 [2] 技术进展 - 2025年以来EAST、环流3号等托卡马克装置技术不断突破 [3] - 聚变新能运营的BEST项目提前启动总装 陆续开启招标 [3] - 托卡马克电源系统价值量占比仅次于磁体系统 场反路线下电源系统价值量占比可能接近40% [3]