公司业务表现 - 公司为国内全地形车、摩托车龙头，电摩业务高速成长 [1] - 2025H1三大业务销量表现均亮眼，全地形车、摩托车产品结构优化显著 [1] - 2025年有望实现量价利齐升 [1] 财务预测 - 上调2025-2027年归母净利润预测至18.7/24.7/27.4亿元（原16.8/19.5/24.0亿元） [1] - 2025-2027年对应PE为18.5/14.0/12.7倍 [1] 投资评级 - 鉴于公司龙头地位稳固，三大业务共振向上、高速成长，维持"买入"评级 [1]

文章核心观点 - 摩托车出口具备三个稀缺属性：海外销量空间是国内10倍以上 核心市场为欧洲和拉美 自主品牌产品力发生越级质变且海外份额不足5% 有望实现从1到10的加速发展 [1][2] 全球大排量摩托车市场格局 - 250cc+大排量车型全球市场规模约360万辆 主要用于休闲玩乐 涵盖仿赛、巡航、拉力和街车等类型 [2] - 欧洲市场年销量约108万辆 250cc以上渗透率近60% 偏好600-1000cc高端车型 市场含金量较高 [2] - 美洲市场总容量688万辆 其中美国市场50万辆且250cc+占比90% 拉美市场626万辆且250cc+渗透率约8% 年销量约50万辆 [3] - 亚洲市场总容量4755万辆 中国和日本250cc+渗透率分别为8.6%和25% 销量分别为40万辆和9万辆 东南亚及印度市场假设渗透率2% 推算亚洲250cc+总销量134万辆 [3] 主要区域竞争态势 - 欧洲市场以日系和欧系品牌为主 本田份额16% 雅马哈11% 宝马6% 格局分散 [2] - 拉美市场以日系、印度品牌和本土品牌为主 中国出口以代工贴牌为主 质量品控已获认可 [3] - 亚洲市场渗透率微小提升可带来显著需求增量 [3] 重点企业出海表现 - 春风动力产品出口全球100多个国家和地区 外销从2020年0.8万辆增长至2024年12.6万辆 年复合增长率96.99% 2024年获得Moto3 250cc组别三项总冠军 [4] - 隆鑫通用自主品牌无极实现国内海外收入翻倍增长 欧洲占出口收入76% DS900X车型年销量破万台 占国内800cc以上出口总量超95% [4] - 钱江摩托2005年收购意大利Benelli 2024年将国际化战略升至头号战略 重点关注欧美、拉美、中东及非洲市场 [5]

行业市场概况 - 摩托车出口具备海外销量空间是国内10倍以上的稀缺属性 [1] - 核心市场为欧洲和拉美 美国市场占全球总容量不足1% [1] - 自主品牌产品力发生越级质变 海外市场份额不足5% 有望从1→10加速开启 [1] - 250cc+大排量车型全球市场360万辆 海外市场空间是国内的接近10倍 [1] 欧洲市场分析 - 欧洲摩托车整体市场规模约184万辆 250cc以上渗透率接近60% [2] - 2024年250cc+大排量销量约108万辆 偏好600/800/1000cc等高端车型 [2] - 市场格局分散 本田份额16% 雅马哈11% 宝马6% [2] - 中国品牌凭借出众性价比与快速提升的产品力有望扩大市场份额 [2] 美洲市场分析 - 美洲摩托车市场整体容量约688万辆 美国市场容量50万辆 [3] - 美国市场250cc+占比90% 主要以600cc以上超大排量为主 [3] - 拉美市场容量达626万辆 250cc+渗透率预估8% 销量约50万辆 [3] - 拉美是全球越野车型需求最多区域 竞争格局以日系/印度品牌/本土品牌为主 [3] 亚洲市场分析 - 亚洲摩托车市场整体容量约4755万辆 [3] - 中国250cc+渗透率8.6% 销量40万辆 日本渗透率25% 销量9万辆 [3] - 东南亚及印度市场以小排量通路车为主 假设大排量渗透率2% [3] - 整个亚洲250cc+销量共134万辆 渗透率微小提升能带来较大需求增量 [3] 重点企业表现 - 春风/隆鑫/钱江三家250cc+海外份额合计仅4.9% [4] - 春风动力产品出口100多个国家 2020-2024年摩托车外销由0.8万辆增长至12.6万辆 CAGR达96.99% [4] - 隆鑫通用自主品牌无极国内海外收入均实现翻倍增长 欧洲占出口收入76% [4] - 无极DS900X全年销量破万台 在国内800cc以上摩托车出口总量占比超95% [4] - 钱江摩托2005年收购意大利Benelli 2024年国际化战略升至公司头号战略 [5]

指数表现 - 上证可选消费行业分层等权重指数单日上涨1.35%至3209.92点，成交额226.14亿元 [1] - 近一个月上涨2.71%，近三个月上涨2.94%，年初至今累计上涨1.07% [1] 指数构成 - 指数覆盖能源、原材料、工业等11个一级行业，采用二级行业市值加权与个券等权结合方式构建 [1] - 指数以2003年12月31日为基日，基点1000点 [1] 权重分布 - 前十大权重股合计占比25.46%，科沃斯以3.36%位列首位 [1] - 沪光股份（2.82%）、爱柯迪（2.55%）、北汽蓝谷（2.53%）分列第二至第四位 [1] - 其余成分股权重均分布于2.27%-2.46%区间 [1] 市场与行业覆盖 - 成分股全部来自上海证券交易所，占比100% [2] - 行业集中度100%集中于可选消费领域 [2]

行业投资评级 - 推荐（维持）[4] 核心观点 - 美联储9月降息概率从37%跃升至80%以上，有望拉动美国地产及地产后周期行业复苏[1] - 25Q1/25Q2美国家电消费者支出同比增长1.3%/1.7%，工具类消费同比增长1.1%/2.1%[7] - 持续推荐出口链方向，包括家电、工具、清洁电器、两轮车等细分领域[7] 行业规模 - 行业股票家数88只，占比1.7%[4] - 总市值1846.2十亿元，占比2.0%[4] - 流通市值1757.4十亿元，占比2.1%[4] 行业指数表现 - 绝对表现：1个月4.9%，6个月14.4%，12个月37.6%[6] - 相对表现：1个月2.1%，6个月8.1%，12个月19.0%[6] 重点公司财务指标 - **泉峰控股**：市值9.8十亿元，25EPS 1.95元，25PE 9.0倍[3] - **TCL电子**：市值25.8十亿元，25EPS 0.92元，25PE 8.6倍[3] - **九号公司**：市值43.9十亿元，25EPS 3.16元，25PE 18.5倍[3] - **美的集团**：市值544.4十亿元，25EPS 5.61元，25PE 12.6倍[3] - **格力电器**：市值258.3十亿元，25EPS 6.25元，25PE 7.4倍[3] - **海信家电**：市值35.2十亿元，25EPS 2.66元，25PE 9.6倍[3] - **巨星科技**：市值37.9十亿元，25EPS 2.00元，25PE 15.9倍[3] - **海信视像**：市值29.8十亿元，25EPS 1.93元，25PE 11.9倍[3] - **海尔智家**：市值234.2十亿元，25EPS 2.24元，25PE 11.1倍[3] - **春风动力**：市值34.3十亿元，25EPS 13.77元，25PE 16.3倍[3] - **科沃斯**：市值47.2十亿元，25EPS 3.84元，25PE 21.4倍[3] - **石头科技**：市值46.2十亿元，25EPS 8.05元，25PE 22.1倍[3] 细分领域投资机会 - **工具类**：泉峰控股、巨星科技等受益于美国地产后周期需求释放，越南产能转移有效规避关税[7] - **黑白电**：TCL、海信冲击高端市场，韩系品牌份额下滑，白电关注海尔美国本土制造优势[7] - **清洁电器**：石头科技、科沃斯越南外协生产，行业竞争趋缓叠加具身智能机器人布局[7] - **两轮车**：九号、春风动力等通过海外基地布局规避关税，主打割草机器人、全地形车等产品[7] 相关报告 - 《净水器行业报告—国补加速行业渗透，关注小米生态链高弹性》2025-07-29[7] - 《黑电行业深度报告（三）：MiniLED电视国补加速渗透，全球发力高端登顶》2025-07-22[7] - 《家用电器行业点评—越美关税谈判落地，利好在越产能布局企业》2025-07-06[7]

行业与公司概述 - **行业**：电动自行车、电动摩托车（电模）、新能源汽车行业[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56] - **公司**：九号公司、小牛电动、春风、比亚迪、集合、无极、奔达、科技等[1][2][3][4][5][6][7][8][9][10][11][12][13][14][15][16][17][18][19][20][21][22][23][24][25][26][27][28][29][30][31][32][33][34][35][36][37][38][39][40][41][42][43][44][45][46][47][48][49][50][51][52][53][54][55][56] 核心观点与论据 电动自行车与电模市场 - **国补政策变化**：国补从每日抢购改为每周五抢购，导致商家参与度下降，部分商家因补贴未结算退出[1][9] - **销量变化**：九号公司7月销量1.5万台，同比增长50%，小牛电动销量8000台，与上月持平[23][24] - **产品结构调整**：九号公司从电动自行车转向电模，电动自行车板块可能被放弃[2][4] - **库存与备货**：九号库存约2万台，预计支撑到8月底，商家为应对新国标切换积极备货[27][35] - **价格与利润**：九号开学季活动优惠500元，工厂承担全部优惠，经销商利润下降10%-20%[25][26] 新能源汽车市场 - **比亚迪销量与订单**：7月订单下滑，海豹06旅行版交付10多台，海豚交付120台，海狮05交付30多台[38][39] - **补贴影响**：国补取消导致客户观望，重庆报废补贴每月1500个名额，7月10日用尽[41] - **库存与利润**：比亚迪库存300多台，比上月减少100台，单车毛利降至2000-4000元[43][45] - **新产品与政策**：比亚迪支架兜底政策提升消费者信心，但销量未明显上升[46][47] 摩托车市场 - **春风销量**：7月销量下滑20%-25%，新品750SRS未到店，150踏板预计拉动销量[13][22] - **库存与利润**：春风库存90台，库存周期超2个月，600排量以上车型利润12%-14%[15][18] - **无极与奔达**：无极销量下滑至40台，奔达销量同比增长[19][20] 其他重要内容 市场动态与趋势 - **新国标切换**：9月1日后旧国标车停止生产，商家备货赌涨价，预计市场无淡季[10][30] - **区域差异**：上海电模销售受限，电子为主；其他城市电模为主[31][37] - **线上渠道**：九号线上活动力度大，优惠500元，线上成交占比低[24][25][34] 经销商反馈 - **九号经销商**：国补政策变化导致参与度下降，库存压力大，利润下滑[1][25][26] - **比亚迪经销商**：国补取消影响订单，库存减少，利润下降[39][43][45] - **春风经销商**：天气炎热影响客流量，库存周期长，新品未到店[12][15][22] 产品与竞争 - **九号热销车型**：F90、F90M、N系、NX Pro、NX大师[24] - **小牛热销车型**：N系、F系列、SXT[24] - **春风重点车型**：450SR、675SR、700MT[14][17] - **比亚迪重点车型**：海豹06、海豚、海狮05、宋Plus[38][44] 政策与补贴 - **国补变化**：从每日抢购改为每周五抢购，商家参与度下降[1][9] - **地方补贴**：上海换购政策放宽，非本地车牌可参与，换购量增加[29] - **报废补贴**：重庆每月1500个名额，7月10日用尽[41] 数据与百分比变化 - **九号销量**：7月1.5万台，同比增长50%[23] - **小牛销量**：7月8000台，与上月持平[23] - **春风销量**：7月下滑20%-25%[12] - **比亚迪订单**：7月下滑，海豚交付120台，海狮05交付30多台[38] - **经销商利润**：九号利润下降10%-20%，比亚迪单车毛利2000-4000元[25][45]

威海广泰业绩 - 上半年营业总收入14.25亿元 同比增长10.91% [1] - 归属于上市公司股东的净利润8332.36万元 同比下降22.41% [1] - 主营业务为空港装备、应急救援装备及军工装备业务 [1] 豪威集团业绩 - 预计上半年归属于母公司所有者的净利润19.06亿元至20.46亿元 同比增加39.43%至49.67% [1] - 预计扣除非经常性损益净利润18.78亿元至20.18亿元 [1] - 主营业务为芯片设计业务 [1] 腾达建设中标 - 中标浙江省台州市路桥区"路北街道新建小学工程"项目 中标价1.18亿元 [1] - 工期500日历天 [1] - 主营业务为建筑工程施工及房地产开发业务 [1][2] 山大电力现金管理 - 拟使用不超过5.2亿元闲置募集资金进行现金管理 [3] - 投资产品包括结构性存款、大额存单等保本型产品 期限不超过12个月 [3] - 主营业务为电网智能监测和新能源相关产品研发、制造、销售和服务 [3] 润都股份药品批准 - 苯磺顺阿曲库铵化学原料药上市申请获国家药监局批准 [3] - 适用于成人及儿童外科手术和重症监护治疗 [3] - 主营业务为化学药制剂、化学原料药及中间体研发、生产和销售 [3] 中源协和药品受理 - 全资子公司VUM02注射液临床试验申请获药监局受理 [4] - 拟用于治疗肺炎后肺纤维化 [4] - 主营业务涵盖细胞检测存储、体外诊断及细胞治疗研发 [5] 上海洗霸合资设立 - 拟与有研稀土合资设立控股子公司 注册资本2亿元 [6] - 出资1.65亿元占股82.5% 新公司专注锂离子固态电池材料业务 [6] - 主营业务为水处理化学品技术服务及空间清洗服务 [6] 奥锐特高管减持 - 高级管理人员拟减持不超过6.25万股 占总股本0.02% [7] - 减持原因为个人资金需求 [7] - 主营业务为特色原料药、医药中间体及制剂研发、生产和销售 [7] 一品红药品受理 - 全资子公司创新药APH03621片临床试验申请获受理 [7] - 拟用于子宫内膜异位症治疗 [7] - 主营业务为药品研发、生产和销售 [8] 哈药股份资产出租 - 拟挂牌出租10栋闲置房产 总面积22671.39平方米 [9] - 租赁期限10年 [9] - 主营业务为医药研发与制造、批发与零售业务 [10] 南方精工银行授信 - 公司及控股子公司向银行申请5000万元授信额度 [11] - 其中公司4000万元 子公司1000万元 授信有效期12个月 [11] - 主营业务为精密零部件研发、制造和销售 [12] 金达威设立合资 - 全资子公司与外部机构设立合资公司 注册资本500万元 [12] - 持股60% 经营范围包括食品添加剂和保健食品销售 [12] - 主营业务为保健食品和饲料添加剂研发、生产及销售 [12] 高德红外合同签订 - 签订3.07亿元产品订购合同 [13] - 预计占2024年度营业收入11.46% [13] - 主营业务涵盖红外探测器、热成像整机及装备系统 [13] 西昌电力电价调整 - 将执行居民低谷时段电价政策 2025年9月1日起实施 [14] - 预计2025年度净利润减少约555万元 [14] - 主营业务为发电、供电及电力工程设计安装 [15] 汇宇制药临床试验 - 全资子公司创新药注射用HY05350完成首例受试者给药 [16] - 拟用于治疗晚期实体瘤 [16] - 主营业务为肿瘤药物和复杂注射剂研发、生产及销售 [16] 川恒股份专利获得 - 控股子公司获得"磷矿井下岩巷综掘工作面除尘系统"实用新型专利 [17] - 申请日期2024年10月22日 授权日期2025年8月1日 [17] - 主营业务为磷化工产品生产销售 [18] 春风动力可转债受理 - 可转债发行申请获上交所受理 [18] - 主营业务为全地形车、摩托车及休闲装备研发、生产和销售 [18] 柳药集团股份回购 - 拟以1亿至2亿元回购股份 回购价格上限25.70元/股 [18] - 回购股份用于股权激励或员工持股计划 [18] - 主营业务为医药批发、零售和工业 [19] 白云电器贷款承诺 - 获金融机构不超过1800万元股票回购贷款承诺 [20] - 贷款期限不超过3年 [20] - 主营业务为电力能源综合解决方案服务 [20] 同和药业专利获得 - 获得"瑞美吉泮中间体制备方法"发明专利 [21] - 可降低制备成本并适合工业化生产 [21] - 主营业务为化学原料药和医药中间体研发、生产和销售 [22] 泰恩康临床试验 - 控股子公司CKBA软膏白癜风适应症II期临床试验达到预期 [23] - 支持开展III期临床试验 [23] - 主营业务为医药产品代理及研发、生产、销售 [24] 玉禾田人事变动 - 董事会秘书兼副总经理因个人原因辞职 [24] - 主营业务为综合性城市服务 [24] 黑芝麻控制权变更 - 控股股东筹划转让约20%股份给国有企业 可能导致控制权变更 [25] - 股票停牌不超过2个交易日 [25] - 主营业务为黑芝麻系列食品生产销售及电商服务 [25] 科达利增资 - 以自有资金2亿元向全资子公司增资 注册资本增至7亿元 [26] - 主营业务为锂电池精密结构件和汽车结构件研发制造 [27] 方大特钢股东减持 - 股东拟减持不超过2313.18万股 占总股本不超过1% [28] - 减持原因为个人资产管理及投资需要 [28] - 主营业务为冶金产品制造销售 [28] ST帕瓦立案侦查 - 共同实际控制人之一因涉嫌职务侵占被立案侦查 [29] - 公司生产经营正常 [29] - 主营业务为新能源电池材料研发、生产和销售 [30] 佳创视讯控制权变更 - 控股股东筹划控制权变更 股票停牌不超过2个交易日 [32] - 主营业务为音视频软件、系统集成及VR业务 [32] 丹化科技更名 - 证券简称变更为"金煤科技" 8月7日起实施 [32] - 主营业务为煤化工产品生产及销售 [32] 晨丰科技股东减持 - 股东拟减持不超过169万股 占总股本不超过1% [32] - 减持原因为其他投资资金需求 [32] - 主营业务为照明产品结构组件研发生产及新能源电站开发 [33] 乐山电力气价调整 - 居民用气销售价格上调 第一阶梯由2.16元/立方米升至2.26元/立方米 [33] - 预计2025年度燃气销售毛利增加约270万元 [33] - 主营业务涵盖电力、天然气、自来水及新兴业务 [33] 上汽集团销量 - 7月整车销量33.75万辆 同比增长34.22% [33] - 新能源汽车7月销量11.73万辆 同比增长64.91% [33] - 1-7月新能源汽车累计销量76.36万辆 同比增长43.49% [33] 理工导航股东减持 - 股东拟减持不超过264万股 占总股本3% [35] - 减持原因为股东自身资金需求 [35] - 主营业务为惯性导航系统研发、生产和销售 [35] 联影医疗股东减持 - 员工持股平台拟减持不超过1337.66万股 占总股本1.62% [36] - 减持原因为部分员工资金需求 [36] - 主营业务为医学影像设备及医疗解决方案提供 [36] 北汽蓝谷销量 - 7月子公司销量10280辆 同比下降6.38% [37] - 1-7月累计销量77432辆 同比增长98.58% [37] - 主营业务为新能源乘用车与核心零部件研发、生产、销售 [37] 沃森生物药品受理 - 呼吸道合胞病毒mRNA疫苗临床研究申请获受理 [38] - 拟预防RSV感染引起的下呼吸道疾病 [38] - 主营业务为人用疫苗研发、生产和销售 [39] 行业分布 - 国防军工行业涉及航空装备及军工电子 [1][13][36] - 电子行业涵盖半导体及光学光电子 [1][32] - 医药生物行业包括化学制药、生物制品及医疗器械 [3][4][16][23][36][39] - 汽车行业涉及零部件、乘用车及摩托车 [12][18][33][37] - 电力设备行业覆盖电池、电网设备及自动化 [3][20][28][30] - 基础化工行业包含农化制品及化学原料 [18][32] - 食品饮料行业涉及休闲食品及保健品 [25][26] - 公用事业行业涵盖电力及燃气服务 [14][33] - 环保行业包括环境治理及固废处理 [6][24] - 建筑装饰行业涉及基础建设工程 [1][2] - 计算机行业涵盖IT服务及软件产品 [32] - 钢铁行业涉及特钢产品 [28]

公司活动安排 - 公司计划于2025年8月15日星期五15:00-16:00举行2025年半年度业绩说明会 [1]

业绩数据 - 近三年公司营业收入分别为113.78亿元、121.10亿元和150.38亿元，复合增长率达14.96%[38] - 报告期各期末，公司存货余额分别为210,572.59万元、174,107.78万元、263,899.12万元和260,937.40万元[14][116] - 报告期各期末，公司应收账款余额分别为85,812.55万元、109,568.33万元、154,103.24万元和147,467.93万元[15][117][118] - 报告期各期末，公司合并资产负债率分别为55.05%、49.85%、57.39%和54.90%[115] - 2024年极核电动销量首次突破10万辆[37] 市场数据 - 截至2024年12月底我国电动两轮车社会保有量约4.25亿台[34] - 2024年1 - 12月全行业完成燃油摩托车产销1656.45万辆和1645.62万辆，同比增长13.86%和12.99%[35] - 2024年中大排量（250cc以上）燃油摩托车销量突破75万辆，同比增长超40%[35] 可转债信息 - 公司拟向不特定对象发行总额不超过250,000.00万元可转换公司债券[23][90] - 本次可转债发行规模不超过250,000.00万元，发行完成后累计债券余额占公司最近一期末净资产额的比例不超过50%[41][52] - 本次发行的可转债每张面值为100元[41][53] - 本次发行的可转债期限为自发行之日起六年[54] - 本次发行的可转债采用每年付息一次的付息方式[57] - 可转债转股期自发行结束之日起满六个月后的第一个交易日起至到期日止[61] - 初始转股价格不低于募集说明书公告日前二十个交易日公司股票交易均价和前一个交易日公司股票交易均价[63] - 本次可转债发行给予原股东优先配售权，具体比例由董事会根据市场情况确定[80] - 本次发行的可转债不提供担保[93] - 本次发行方案需经上交所审核通过并获中国证监会同意注册后方可实施[96] 募集资金项目 - 年产300万台套摩托车、电动车及核心部件研产配套新建项目投资总额350,000.00万元，拟使用募集资金178,000.00万元[43] - 营销网络建设项目投资总额90,000.00万元，拟使用募集资金45,000.00万元[43] - 信息化系统升级建设项目投资总额12,000.00万元，拟使用募集资金12,000.00万元[43] - 补充流动资金项目拟使用募集资金15,000.00万元[43] 股权结构 - 截至2025年3月31日公司股本总额为152,577,663股，前十大股东持股占比57.22%，持股数量为87,314,009股[143] - 前十大股东中春风控股集团有限公司持股比例29.49%，持股数量45,000,808股[143] - 前十大股东中重庆春风投资有限公司持股比例8.30%，持股数量12,661,734股，质押5,650,000股[143] - 公司对浙江春风动力特种装备制造有限公司等12家公司持股比例100.00%[146] - 公司对CMP（墨西哥）持股比例70%，春风动力销售持股30%[146] - 公司对浙江春风凯特摩机车有限公司等3家控股子公司持股比例分别为51.00%、51.03%、51.00%[146] 公司治理 - 2024年12月20日，公司选举产生第六届董事会成员，任期至2027年12月[190] - 2023年3月，副总经理孙权因个人原因辞职，3月15日聘任张素珠为副总经理[192] - 2024年9月，副总经理杨东来因个人原因辞职，12月20日换届后继续聘任赖民杰为总裁等[193] - 2025年6月27日，司维辞去董事职务，职工董事贾方亮加入第六届董事会[190] 激励计划 - 2021年股票期权激励计划拟授予股票期权数量253.20万份，占公司股本总额15,007.7374万股的1.69%[196] - 激励计划拟授予激励对象756人，行权价格为121.09元/股，有效期最长不超过48个月[196] - 授予的股票期权在授权日起满12个月后分三期行权，比例分别为30%、30%、40%[197][198] - 2021年12月3日，授予激励对象人数调整至749人，授予股票期权数量调整为251.60万份[198] - 2022年12月19日，拟注销104名离职激励对象的股票期权32.60万份，行权价格调整为120.26元/股，第一个行权期符合行权条件的股票期权数量为65.70万份[198] - 2023年2月24日，完成第一个行权期股票期权过户登记手续，第一个行权期行权人数为598人，行权股票登记数量为62.22万股[199] - 2023年3月15日，拟注销47名激励对象第一个行权期自动放弃行权的股票期权3.48万份[199] - 2024年4月15日，拟注销60名离职激励对象已获授但尚未行权的股票期权[200]

融资进展 - 公司2025年8月1日收到上交所受理发行可转债申请通知[1] - 发行可转债需通过上交所审核并获证监会同意注册方可实施[2] - 公告于2025年8月5日发布[3]