市场表现 - AI与机器人板块7月31日冲高回落 科创人工智能ETF华夏收涨0.54% 盘中最大涨幅近3% 换手率超25%[1] - 机器人ETF收跌0.11% 呈现倒V形走势 早盘补涨午后收阴 当日成交总额12.39亿元 换手率7.80%创近十日新高[1] - 持仓股表现分化 亚信安全领涨7.88% 优刻得与奥比中光涨超6% 华辰装备领跌3.52% 瑞松科技等跌超2%[1] 企业动态 - 苹果第三财季总营收940.4亿美元创近年新高 同比增长10% 净利润244.3亿美元 iPhone销售强劲 Mac成增长最快板块[2] - 科沃斯股价盘中涨近6% 收盘报79.61元/股涨1.65% 2025年累计上涨约71% 总市值457.6亿元重夺行业市值首位[2] - 金河生物研发AI宠物APP艾宠易 近期上线一期含表情识别与商品选购功能 后续将推出AI问诊与诊疗功能[2] 行业趋势 - 人形机器人处于进厂打工阶段 汽车厂商与云厂商持续拓展市场 海内外订单加速落地 产业进入迅猛增长阶段[3] - 机器人技术从硬件端演进至大小脑层面 厂商融资加速推动产业链发展[3] 产品特征 - 机器人ETF为全市场唯一规模破百亿的机器人主题ETF 覆盖中国机器人全产业链且流动性最佳[4] - 科创人工智能ETF华夏具备20%涨跌幅与中小盘弹性特性 定位AI产业奇点时刻布局工具[4]

报告行业投资评级 - 行业投资评级为增持 [1][3] 报告的核心观点 - 大疆入局扫地机市场加速清洁品类全球市场教育，行业高景气延续，龙头双雄优势明显 [1] - 推荐石头科技（2025 年 PE：21.3×）、科沃斯（22.8×） [3] 根据相关目录分别进行总结 大疆入局扫地机市场情况 - 大疆预计 8 月 6 日发布首款扫地机器人产品，使用"ROMO"品牌，有透明和白色外壳两种类型，有水箱和自动上下水两种选择，分 S 标准版、A 进阶版、P 旗舰版三种型号，截至 7 月 29 日，京东自营店产品预约人数超 2.7 万台 [3] 大疆海外渠道情况 - 受益于无人机海外需求盛行，大疆较早在海外培育市场基因，2023 年营业额 500 亿元，海外收入占比 80%，形成"官网+线上线下渠道+社媒渠道"多渠道销售模式，线下与多家大型零售商及 apple store 合作，无人机曾在全球 500 多家苹果零售店展示和销售，其入局有望增加新品类海外曝光度，加速全球市场扫地机渗透，加深全球对国产扫地机品牌认知 [3] 相关代工企业情况 - 大疆扫地机器人初期由福日电子旗下的广东以诺通讯代工，福日电子主要业务为智能手机等智能终端产品业务，还从事 LED 光电业务及贸易类业务，主要客户涵盖多家知名企业，预计伴随大疆扫地机销量提升，福日电子订单体量有望提升 [3] 行业销售数据情况 - 近四周科沃斯/石头/追觅/云鲸/小米线上销额同比 +126%/+63%/-23%/+52%/+78%，年初至今 +53%/+48%/+11%/+38%/+69% [3] 推荐公司估值情况 | 股票代码 | 股票名称 | 收盘价（7 月 30 日，元/股） | EPS（2024A，元/股） | EPS（2025E，元/股） | EPS（2026E，元/股） | PE（2024A） | PE（2025E） | PE（2026E） | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 603486.SH | 科沃斯 | 78.32 | 1.40 | 3.37 | 3.92 | 55.8 | 23.2 | 20.0 | | 688169.SH | 石头科技 | 176.80 | 7.63 | 8.44 | 10.40 | 23.2 | 20.9 | 17.0 | [4]

机器人ETF市场表现 - 机器人ETF（562500）盘中上涨0.23% [1] - 成分股奥比中光领涨6.46% 东杰智能上涨5.79% 云天励飞、科沃斯、博杰股份跟涨 [1] - 换手率达6.60% 成交总额超10.5亿元 显著超过平日日均成交额 [1] 行业增长前景 - 全球机器人市场规模预计2029年超4000亿美元 [1] - 中国市场占比近50% 复合增长率近15% 位居全球前列 [1] - 特斯拉明确5年内实现年产百万台人形机器人目标 [1] 技术发展与行业动态 - 宇树新品UnitreeR1重量仅25千克 轻量化技术突出 [1] - 2025世界人工智能大会吸引800余家企业参展 展示3000余项前沿科技 [1] - 人形机器人量产路线逐渐清晰 行业催化事件频出 [1] 产品结构特征 - 机器人ETF（562500）为全市场唯一规模超百亿的机器人主题ETF [2] - 成分股覆盖人形机器人、工业机器人、服务机器人等细分领域 [2] - 可实现机器人产业链上中下游一体化布局 [2]

长三角创新联合体建设 - 长三角创新联合体由领军型科技企业、重大创新平台或行业公共技术平台牵头，整合产业链上下游企业、高校院所等资源，开展跨区域协同攻关 [1] - 首批12个联合体涉及人工智能、集成电路、生物医药等7个战略必争领域，第二批12个扩展至新一代信息技术、智能机器人等10个领域 [2][5] - 联合体聚焦"卡脖子"技术、先发优势关键技术及前沿基础技术，目标形成可复制的标志性成果 [5] 人工智能领域联合体案例 - 思必驰牵头的语言计算联合体汇聚6家沪苏浙单位，包括科沃斯、上海交大、吉利汽车研究院等 [2] - 联合体攻克AGI场景适应性难题，通过"1+N"中枢大模型架构实现吉利领克900全时语音助手升级，支持多模态车控交互 [3] - 技术成果已落地奇瑞汽车，并拓展至智能家居、数字政企领域，未来计划切入具身智能赛道 [8] 生物医药领域联合体案例 - 康缘药业牵头的中药绿色制造联合体联合5家单位，攻关中药提取精制生产线智能制造技术 [4] - 攻关团队80人中博士占比48%，高级职称51%，35岁以下青年占50%，共享国家级科研平台资源 [4][7] - 阶段性成果包括完成智能化闭环浓缩机样机研制，解决行业能耗高、污染大的共性痛点 [8][9] 联合体运行机制 - 康缘药业联合体建立四级管理组织体系，设立专职科研助理提升效率，按任务分组深度捆绑成员单位 [6] - 思必驰联合体实行"群策群力+专业指导"模式，通过风险评估减少不确定性，实现跨单位精准对接 [6] - 资源共享机制整合算法、数据、场景等要素，知识产权分配明确独立研发与合作成果归属 [7] 联合体商业化成效 - 语言计算联合体技术帮助科沃斯、老板电器在智能家居场景快速应用大模型交互技术 [9] - 奥赛康药业联合体规划3-5年开发1个抗耐药感染创新药，实现2-3个药物产业化，形成"临床需求-研发-产业化-验证"闭环 [9] - 美辰微电子联合体已启动低轨卫星通信芯片关键技术攻关，进入电路设计仿真阶段 [10]

基金设立与投资动态 - 浦东新区成立人工智能种子基金 总规模20亿元 与18家前沿科技企业完成首批签约 [1] - 上海成立人工智能企业风险投资（CVC）基金 首期规模30亿元 千亿级三大先导产业母基金启动第三批子基金遴选 [1] - 三大先导产业母基金与8家企业签署产业生态合作协议 包括浦发银行、智元机器人、无问芯穹等企业 [1] - 上海国投三大先导母基金投决总金额259.55亿元 带动超1000亿元社会资本注入三大先导产业 [3] - 长三角国创中心与戈壁创投联合设立专项基金 规模3-5亿元 聚焦人工智能核心技术及场景落地 [6] - 专项基金计划3年内投资15-20个高潜力项目 建立"技术壁垒+商业化潜力"双重评估体系 [6] 资本运作与产业协同 - 鼓励GP与龙头链主企业合作设立基金 通过市场化机制把握产业演进节奏 [1][2] - 上海国投计划投资第三批子基金 包含新设基金和增资入伙方式 要求基金必须重点支持三大先导产业发展 [2] - 母基金建立完整投后评价体系 从返投、聚焦率、业绩、合规等多维度考核子基金 [6] - 专项基金采用分级支持模式：概念验证阶段提供不超过200万元 验证通过后提供千万元以上资金 商业化阶段通过基金投资推动规模扩张 [7] 产业发展与区域布局 - 我国人工智能核心产业规模接近6000亿元 长三角地区占比超三分之一 [8] - 长三角人工智能企业数量占全国31.73% 上海、江苏、浙江位列核心企业数量前五省份 [8] - 预计2025年上海人工智能产业规模达4000亿元 杭州和苏州各3000亿元 合肥2000亿元 [8] - 2030年我国人工智能核心产业规模目标1万亿元 带动相关产业规模10万亿元 长三角地区预计占比超3万亿元 [8] 企业项目与产能建设 - 科沃斯集团机器人核心部件及本体制造项目签约 计划投资2亿元 投产后年产核心部件约2000万件 产值超10亿元 [7] - 项目聚焦传动、减速、关节等核心部件及具身智能机器人本体研发制造 [7] 技术应用与投资趋势 - 2024年人工智能融资细分赛道中 大模型领域最多 其次为基础层、技术层、行业应用等 [5] - 机器人与AI软件为代表的应用赛道投资热度明显 更多AI企业启动IPO计划 港股成为偏好资本市场之一 [5] - AI转型涉及赋能、融合、演进三阶段 涵盖企业、职能、基础三个层面的应用 [3]

板块表现 - 小家电板块当日上涨0.35%，领涨个股为彩虹集团（涨幅5.74%）[1] - 上证指数上涨0.17%至3615.72点，深证成指下跌0.77%至11203.03点[1] - 彩虹集团成交量25.57万手居首，成交额7.02亿元；科沃斯成交额8.24亿元为板块最高[1] 个股涨跌 - 涨幅前三位：彩虹集团（28.17元，+5.74%）、飞科电器（38.06元，+2.70%）、科沃斯（78.32元，+2.13%）[1] - 成交活跃个股：新宝股份成交量12.55万手，科沃斯成交量10.58万手，彩虹集团成交量25.57万手[1] - 唯一下跌个股：利仁科技（26.67元，-0.11%），德尔玛股价持平[1] 资金流向 - 板块整体主力资金净流出7298.04万元，游资净流出1710.57万元，散户净流入9008.61万元[2] - 科沃斯获主力资金净流入5478万元（占比6.65%），但游资与散户分别净流出1356.15万元和4121.84万元[2] - 彩虹集团主力净流入4855.5万元（占比6.91%），游资净流出2038.31万元，散户净流出2817.19万元[2] - 飞科电器获游资净流入657.87万元（占比7.74%），主力仅流入40.53万元[2]

评级调整情况 - 7月券商共调高25只个股评级 调低26只个股评级 首次覆盖273只个股 上市公司上半年业绩表现成为影响评级调整的核心因素 [1] - 星网锐捷 小商品城 物产环能等3只个股获得两家券商同时调高评级 [3] - 17只个股评级由"增持"上调至"买入" 科沃斯 捷顺科技等4只个股更获上调至"强烈推荐"评级 [3] - 26只个股因业绩表现等因素被下调评级 其中16只由"买入"降至"增持" 3只由"推荐"降至"优大于市" [3] 券商研究覆盖情况 - 券商研究覆盖面显著扩大 当月首次覆盖273只个股 [3] - 新时达 影石创新等4只个股获得4家券商同时关注 德福科技等5只个股获3家券商首次覆盖 [3] - 640只个股获得"买入"评级 其中东鹏饮料获26家券商推荐 赛力斯 科沃斯等3只个股获13家券商青睐 [3] 行业分布情况 - 电子行业以92只个股居首 医药生物 机械设备 基础化工等行业紧随其后 [3] - 中报业绩表现较好的行业在7月至8月往往有更好市场表现 预计轻工 有色等行业上半年增速较高 建材 电子等行业改善幅度较大 [3]

市场整体情况 - 港股早盘偏弱午后跌幅收窄，南下资金买入热情高涨；A股齐涨，深成指和创业板创去年11月来新高；欧美股市涨跌不一，美股高开低走，欧洲股市上涨；亚太市场个别发展，越南市场从历史高位回落[3][12][16][10][21] 稳定币监管 - 香港金管局8月1日起实施稳定币发行人监管制度，鼓励机构8月31日前联系监管，9月30日前提交申请，预计年底前首批牌照落地[6] 个股表现 - 英特尔代工业务转向审慎，业务企稳仍需时日；Digital Realty业绩超预期，上调全年指引[9] - 老铺黄金2025H1持续破圈，有望迈向全球奢侈品牌；科沃斯投资机器人项目，看好成为全球智能服务机器人龙头[14][19] 外汇商品 - 美元指数造好，创下逾一个月新高；金价结束4天跌势；油价因供应担忧和需求憧憬上涨[4][26][27] 固定收益 - 美国国债上涨，7年期国债标售吸引强劲需求；亚洲债市交易缓慢但坚挺，利差收窄1 - 3个基点[5][31]

券商评级与目标价涨幅 - 7月29日券商发布19次目标价评级 科沃斯目标价112元涨幅46.04%位列第一 英科医疗目标价45元涨幅39.79% 瑞纳智能目标价35.63元涨幅38.85% [1] - 目标价涨幅超30%公司包括深信服140元涨幅36.80% 福能股份12.67元涨幅33.79% 濮耐股份9元涨幅33.73% 广发证券26.25元涨幅31.78% 复旦微电70元涨幅31.60% [2] - 目标价涨幅20%-30%区间涵盖联赢激光30元涨幅29.76% 苏泊尔66.01元涨幅28.90% 艾德生物30.30元涨幅26.94% 西部矿业22.01元涨幅26.86% 盟升电子47.43元涨幅25.41% [2] 行业分布特征 - 高目标涨幅公司覆盖小家电 医疗器械 通用设备行业 科沃斯属小家电 英科医疗属医疗器械 瑞纳智能属通用设备 [1] - 获得多家券商推荐公司集中在消费与资源领域 东鹏饮料属饮料乳品 海大集团属饲料 西部矿业属工业金属 [3] - 首次覆盖公司涉及通用设备 农化制品 饮料乳品行业 瑞纳智能属通用设备 亚钾国际属农化制品 东鹏饮料属饮料乳品 [4] 机构推荐集中度 - 32家上市公司获券商推荐 东鹏饮料以5家推荐位居榜首 海大集团获4家推荐 西部矿业获3家推荐 [2][3] - 首次覆盖共3次 瑞纳智能获国泰海通证券增持评级 亚钾国际获上海证券买入评级 东鹏饮料获群益证券买进评级 [3][4] 重点公司评级详情 - 科沃斯获中信证券买入评级 目标价112元较最新收盘价潜在涨幅46.04% [1][2] - 英科医疗获中信证券买入评级 目标价45元较最新收盘价潜在涨幅39.79% [1][2] - 东鹏饮料获群益证券买进评级 目标价335元较286.72元收盘价潜在涨幅16.84% 同时获5家机构推荐 [2][3][4]

券商评级与目标价涨幅 - 7月29日券商共发布19次上市公司目标价评级，目标价涨幅前三的公司为科沃斯（46.04%）、英科医疗（39.79%）、瑞纳智能（38.85%），分别属于小家电、医疗器械、通用设备行业 [1] - 中信证券给予科沃斯目标价112元（涨幅46.04%），英科医疗目标价45元（涨幅39.79%），复旦微电目标价70元（涨幅31.60%） [2] - 国泰海通证券对瑞纳智能目标价35.63元（涨幅38.85%），苏泊尔目标价66.01元（涨幅28.90%） [2] - 中国国际金融对深信服目标价140元（涨幅36.80%），药明康德目标价115元（涨幅16.53%） [2] 券商推荐家数排名 - 7月29日共32家上市公司获券商推荐，东鹏饮料以5家推荐居首，海大集团获4家推荐，西部矿业获3家推荐 [4] - 东鹏饮料收盘价286.72元，所属饮料乳品行业 [5] - 海大集团收盘价54.84元，所属饲料行业 [5] - 西部矿业收盘价17.35元，所属工业金属行业 [5] 首次覆盖评级 - 7月29日券商首次覆盖3家公司：瑞纳智能（国泰海通证券"增持"评级）、亚钾国际（上海证券"买入"评级）、东鹏饮料（群益证券"买进"评级） [6] - 瑞纳智能属于通用设备行业，亚钾国际属于农化制品行业，东鹏饮料属于饮料乳品行业 [7]