A股市场整体成交情况 - 12月29日，A股市场整体成交额再度超过2万亿元 [1][2] 高成交额个股名单 - 当日有10只A股成交额超过100亿元，包括：中际旭创、寒武纪-U、中国卫星、阳光电源、工业富联、紫金矿业、航天电子、胜宏科技、新易盛、航天发展 [1][2]

市场成交概况 - 12月29日沪深两市总成交额为2.14万亿元，较前一交易日减少约208.54亿元 [1] - 沪市成交额为9038.2亿元，深市成交额为1.24万亿元 [1] 个股成交排名 - 中际旭创成交额居市场首位，达149.61亿元 [1] - 寒武纪-U成交额为134.14亿元，位列第二 [1] - 中国卫星成交额为133.56亿元，位列第三 [1] - 阳光电源成交额为124.2亿元，位列第四 [1] - 工业富联成交额为123.59亿元，位列第五 [1]

文章核心观点 - 半导体芯片股表现活跃，多只个股大幅上涨，主要受国家创业投资引导基金启动及海外芯片巨头股价走强等消息面提振 [1][3] - 全球半导体市场预计持续增长，人工智能芯片增速最快，机构看好国产半导体产业链在多个核心方向上的长期发展与投资机会 [6][7] 市场表现与异动 - A股半导体芯片股再度异动，寒武纪、东微半导、芯原股份、伟测科技、源杰科技、迈为股份等纷纷拉升，其中迈为股份一度触及20%涨停 [1] - 12月29日盘中，半导体指数涨幅一度超过1.5%，截至下午2点，迈为股份涨超19%，东微半导涨超11%，伟测科技涨超9%，源杰科技涨超7%，芯原股份涨超6%，寒武纪涨超5% [3] - 韩国芯片巨头股价持续大涨，对A股芯片股带来提振，SK海力士盘中一度大涨超6%，三星电子一度涨超2%并再创历史新高 [1][4] 政策与资金面驱动 - 国家创业投资引导基金于12月26日正式启动，预计将撬动万亿元资金规模，重点对集成电路、人工智能等领域的早期项目和种子企业加大投资力度 [1][3] 行业数据与机构观点 - 2024年全球半导体市场规模预计达6591亿美元，同比增长20.0%，2025年或将增长至7893亿美元，其中集成电路占比达73.9%，人工智能芯片增速最快，达49.3% [6] - 爱建证券认为，第三代半导体材料、算力芯片、射频通信芯片与高宽带存储是半导体产业未来的核心发展方向，看好国产半导体产业链长期发展，特别是在“卡脖子”环节的核心技术突破 [6][7] - 华创证券指出，AI投入产出已实现闭环，国产算力芯片自主可控迫在眉睫，国内多家GPU厂商正逐步追赶国际标准，建议关注算力芯片设计、代工等方向 [7] - 银河证券认为，当前是存储芯片赛道下一轮周期的新起点，AI服务器需求高速增长叠加国产替代，看好国内存储产业链相关公司的投资机遇 [7]

市场表现 - 12月29日13:00，AI主线持续活跃，科创人工智能ETF汇添富(589560)上涨2.05%，冲击6连涨，盘中成交额已超过上一交易日全天成交额[1] - 科创芯片50ETF（588750）上涨1%，反包上一交易日跌幅[1] - 热门成分股中，源杰科技、芯原股份涨幅超过7%，寒武纪上涨超过5%，中芯国际、华虹公司涨幅超过1%，海光信息等涨幅居前，澜起科技、拓荆科技等回调[4] - 科创芯片50ETF标的指数前十大成分股中，中芯国际上涨1.59%，海光信息上涨0.84%，寒武纪-U上涨5.81%，澜起科技下跌0.65%，中微公司涨跌为0.00%，拓荆科技下跌3.93%，源杰科技上涨7.93%，芯原股份上涨7.12%，华虹公司上涨1.50%，沪硅产业下跌1.43%[5] 行业动态与涨价信息 - 近期中芯国际、世界先进已向下游客户发布涨价通知，此次涨价主要集中于8英寸BCD工艺平台，涨价幅度在10%左右[6] 政策与资本支持 - 12月26日，国家创业投资引导基金启动，该基金以“投早、投小、投长期、投硬科技”为鲜明导向，存续周期长达15年-20年，通过千亿级财政资金，预计将撬动万亿级的社会资本[6] - 12月27日至28日，全国财政工作会议召开，会议要求2026年财政工作支持科技创新和产业创新深度融合，加快培育壮大新动能[6] 机构观点：半导体周期与AI驱动 - 开源证券表示，本轮半导体周期正在再次“共振向上”，行业正处于启动的新一轮上行初期，景气抬升的信号已经逐步显现[6] - 本轮上行的核心驱动力在于AI算力需求的持续释放，GPU、HBM、先进封装等环节景气度高企，同时PC、智能手机、汽车等传统终端也在温和复苏[7] - 与上轮由消费电子带动的周期不同，本轮新增了AI这一高增量需求，不仅抬高了需求天花板，也延长了周期的持续时间，并扩大了受益范围[7] - 国金证券指出，重要规划建议发布后，新兴产业和未来产业布局愈发清晰，算力基建方面提出适度超前建设新型基础设施，推进信息通信网络、全国一体化算力网、重大科技基础设施等建设[6] AI芯片需求与市场规模 - 2025年年初，“DeepSeek”的横空出世引爆了新一轮AI投资热情，AI大模型迭代频繁，技术发展加速[11] - 科技巨头的资本开支在2025年达到了前所未有的规模，微软、谷歌、亚马逊等海外主要云厂商年度资本开支总额预计超过3000亿美元，其中绝大部分投向了数据中心建设和AI芯片采购[11] - 交银国际预测全球AI算力芯片市场规模或在2026年超过3700亿美元，2027年超过4600亿美元[11] - 在AI驱动下，缺芯持续演绎，存储及光芯片供不应求[16] - 根据华邦电法说会口径，当前存储市场正经历一场结构性且重大的变革，DDR5、DDR4或DDR3缺货潮，有望延续至2027年，闪迪法说会预计存储供应短缺将至少持续至2026年以后[16] - Lumentum在电话会中指出，光芯片供需失衡趋势已在最近的3-4个月进一步加剧，上季度所指出的20%供需缺口在此季度在供给上升的情况下扩大至25-30%[16] 国产替代与自给率 - 随着AI的加速发展，AI芯片竞争激烈，成为大国科技博弈的焦点，芯片自主创新和国产替代趋势势不可挡[16] - 国产AI算力芯片厂商按技术路线目前可以分为GPU技术路线的海光信息、摩尔线程、沐曦股份等；ASIC技术路线的寒武纪、百度昆仑芯、阿里云平头哥等[17] - 根据Bernstein预测，2025年我国本地芯片总需求与本地产能分别为370、160亿元，供给/需求为40%，而到2028年，本地芯片总需求与本地产能分别为880、910亿元，供给/需求为104%[17] - 2025年我国芯片自给率仅为58%，而2028年或达93%[17] 科创芯片指数特点 - 科创芯片50ETF(588750)标的指数选样空间为科创板，科创板是A股芯片公司大本营，近3年来芯片上市公司中，平均超九成数量的公司选择在科创板上市，平均市值占比达到96%[22] - 该指数聚焦芯片“高精尖”的上游中游环节，核心环节占比高达96%，高于其他指数[22] - 该指数选取季度调仓，能更敏捷地反映芯片产业链发展趋势[23] - 科创芯片50ETF（588750）标的指数2025年前三季度净利润增速高达94%，2025年全年预计归母净利润增速高达97%，大幅领先于同类[25] - 科创芯片50ETF(588750)具备20cm涨跌幅，抢反弹更快，向上修复弹性在同行业指数中更强，924至今最大涨幅高达173%[25]

A股市场两融余额概况 - 截至12月26日，A股两融余额报25433.30亿元，融资余额报25264.62亿元，上周融资余额增加393.29亿元 [1] - 12月25日，A股两融余额和融资余额均创历史新高 [1] - 上周5个交易日融资余额变动为：12月22日增加126.04亿元，23日增加148.59亿元，24日增加101.27亿元，25日增加37.76亿元，26日减少20.37亿元 [1] 行业融资变动分析 - 上周申万一级31个行业中有19个行业融资余额增加 [1] - 融资净买入金额前三的行业是：电子行业110.22亿元，电力设备行业97.40亿元，机械设备行业53.12亿元 [1] - 融资净卖出金额前三的行业是：非银金融行业15.31亿元，计算机行业6.29亿元，商贸零售行业5.58亿元 [1] - 具体行业融资净买入额：通信行业44.41亿元，有色金属行业40.03亿元，国防军工行业24.31亿元，基础化工行业18.55亿元，汽车行业15.88亿元 [3] - 具体行业融资净卖出额：医药生物行业3.60亿元，钢铁行业3.88亿元，石油石化行业4.05亿元 [3] 个股融资变动分析 - 上周融资客对168只股票加仓金额超1亿元 [4] - 融资净买入金额前十的股票为：阳光电源28.07亿元，中际旭创14.86亿元，工业富联11.93亿元，寒武纪-U 9.61亿元，英维克9.50亿元，航天发展8.55亿元，兆易创新8.18亿元，中芯国际8.02亿元，金风科技6.96亿元，信维通信6.66亿元 [4] - 上周融资客加仓前十的股票全线上涨，其中信维通信涨幅逾34% [4] - 具体个股期间涨幅：阳光电源10.38%，中际旭创9.67%，工业富联9.50%，寒武纪-U 2.83%，英维克21.35%，航天发展26.28%，兆易创新7.97%，中芯国际7.45%，金风科技21.54%，信维通信34.89% [6]

主力资金流向 - 早间主力资金净流入电子、国防军工、机械设备、计算机、汽车、基础化工等行业板块 [1] - 早间主力资金净流出电力设备、公用事业、食品饮料、商贸零售、医药生物、交通运输等行业板块 [1] 个股资金流入 - 寒武纪-U获主力资金净流入29.21亿元 [1] - 拓维信息获主力资金净流入21.43亿元 [1] - 海格通信获主力资金净流入17.70亿元 [1] 个股资金流出 - 紫金矿业遭主力资金净流出10.68亿元 [1] - 阳光电源遭主力资金净流出8.14亿元 [1] - 天际股份遭主力资金净流出8.06亿元 [1]

公司股价与交易表现 - 公司股票当日成交额达到100亿元人民币 [1] - 公司股票当日股价上涨6.6% [1]

市场表现 - 2023年12月29日，科创50指数上涨超过1% [1] - 个股方面，寒武纪股价上涨超过7% [1] - 个股方面，中芯国际股价上涨超过2% [1] - 个股方面，华虹公司股价上涨超过2% [1]

文章核心观点 2025年，中国产业经济在科技创新与高质量发展双轮驱动下呈现多个结构性亮点，AI、人形机器人、国产芯片等硬科技成为资本市场主线，同时影视、外卖、锂电等行业在经历调整后逐步回归理性与高质量发展轨道 [1] DeepSeek-R1发布与AI主线 - DeepSeek-R1于2025年1月发布，以少量算力实现顶尖推理性能，其开源模式降低行业门槛，带动芯片、设备、应用及散热、电源等大模型全产业链获资本高度关注，形成全年最大投资赛道 [2][3] - 在产业维度，推动行业从性能比拼转向成本、效率与商业化能力竞争，中小企业可基于开源权重快速搭建应用，允许蒸馏训练的规则打开了二次创新大门 [3] - 在投资维度，推动中国科技产业“估值折价”修复，A股科创50、港股恒生科技及纳斯达克中国金龙指数全线上涨，“易中天”组合（新易盛、中际旭创等）年内最高涨幅超450%，“纪连海”组合中寒武纪股价一度超贵州茅台，国产GPU企业摩尔线程上市后股价5个交易日破900元 [3] 影视行业回暖 - 光线传媒主投主控的《哪吒之魔童闹海》2025年初上映，最终取得154亿元票房，打破国内纪录并进入全球影史前五名，光线传媒在2月10日至14日连续5个交易日20%涨停 [4][5] - 《哪吒2》的成功证明国产动画强大市场潜力，当年票房榜前20名中动画电影占据6席，其成功路径为影视行业创作与投资提供重要参考 [5] - 截至12月13日，国内电影全年累计票房迈过500亿元大关，较2024年全年高出约75亿元，全年累计观影人次达12亿人次，比2024年高出近2亿人次 [5] 人形机器人商业化元年 - 2025年下半年，人形机器人行业进入以规模为导向的商业化元年，智元与宇树科技联合斩获1.24亿元订单，优必选全年订单总金额突破13亿元 [6][7] - 据不完全统计，2025年行业至少诞生15笔金额过亿元的订单，最大单笔合同金额接近5亿元，全年累计公开订单总金额突破46亿元，总订单数量超2万台 [7] - 订单应用场景从工业生产中的精密装配、危险环境作业，渗透到物流配送、养老陪护、商业服务等多元场景 [7] - 商业化开启吸引了资本、技术、人才等资源集中涌入，推动领域从新兴赛道向成熟产业加速迈进 [8] “股王争霸赛”与市场风向 - 2025年A股上演“股王争霸赛”，AI芯片企业寒武纪与传统消费龙头贵州茅台股价你追我赶，8月寒武纪股价首次超越贵州茅台登顶新“股王” [9][10] - 这一转折标志着市场投资风向正从防御型传统消费板块转向高成长的硬核科技领域，反映了资本市场对科技创新企业潜力的认可 [10] - 年底受多重因素影响，寒武纪股价出现巨震，贵州茅台股价再度反超，“股王”之争折射出资本市场投资偏好的变化 [10] 外卖行业寻求高质量发展 - 2025年互联网外卖行业爆发激烈市场大战，京东以“免佣金+缴五险一金”模式入局，美团、饿了么迅速跟进升级骑手保障，淘宝升级“闪购”业务加入，各平台推出“0元购”等大规模补贴引发市场爆单 [11][12] - 补贴大战导致商户利润被压缩、平台利润承压，行业龙头美团2025年三季度外卖月交易用户数创历史新高，但营收仅增长2%，核心本地商业板块亏损141亿元 [12] - 市场监管总局两度约谈相关平台后，三大主流平台承诺抵制恶性竞争并推出取消超时罚款等举措，随着《外卖平台服务管理基本要求》落地，行业迈入高质量发展新阶段 [12] 具身智能与资本化 - 2025年，智元机器人实控人入主上纬新材，成为具身智能企业在科创板的首单收购案例，推动上纬新材成为2025年A股市场首只10倍股 [13][14] - 自该交易起，机器人企业竞买A股企业控股权的案例频繁发生，12月24日优必选以16.65亿元获得A股锋龙股份控股权，成为2025年以来第四起案例 [14] - 机器人企业通过收购锁定上市平台以筑牢资本与产业协同护城河，二级市场对机器人赛道估值溢价明显，当前是资本化卡位关键窗口期 [14] 国产芯片与半导体产业 - 2025年国产GPU行业迎来里程碑，摩尔线程上市后，沐曦股份于12月17日登陆科创板，“GPU双雄”会师资本市场，壁仞科技、燧原科技等多家AI芯片公司加快IPO步伐 [15] - “并购六条”推出后半导体行业迎来并购高峰，中芯国际、华虹公司、沪硅产业、芯联集成、概伦电子等龙头企业标志性交易稳步推进 [15] - 资本市场对新兴领域支持力度加大，科创板第五套上市标准于6月重启，12月上交所发布商业火箭企业科创板IPO适用第五套上市标准的指引 [15] A股分红生态优化 - 2025年A股上市公司分红意愿显著提升，分红规模再创新高，以股权登记日计算，今年以来A股上市公司现金分红总额达2.61万亿元，已超过2024年全年并创历史新高 [15][16] - 迈瑞医疗、三七互娱、御银股份和玲珑轮胎等公司年内分红次数均为三次 [16] - 分红结构呈现三大积极趋势：分红总额稳步增长反映上市公司盈利质量提升；参与分红公司数量占比逐年递增；年内多次分红公司数量持续增加 [16] “反内卷”与产业链价格回升 - 2025年下半年锂电产业链拉开“反内卷”大幕，叠加下游储能需求爆发，原材料价格企稳回升，碳酸锂期货全线涨停，六氟磷酸锂半年内涨幅超250% [16] - 在光伏产业，多晶硅收储平台于12月落地，在行业自律牵引下多晶硅价格率先企稳回升 [17] - 在汽车行业，7月多家车企承诺向供应商付款账期不超过60天，12月国家市场监督管理总局发布《汽车行业价格行为合规指南（征求意见稿）》，核心直指行业无序价格战 [17] 充电宝行业步入有序发展 - 2025年，罗马仕、安克创新、小米等头部品牌纷纷发布充电宝召回公告，行业龙头罗马仕宣布停工停产，事件暴露电芯供应商违规替换材料、低价竞争及“贴牌3C认证”等行业乱象 [18][19] - 8月市场监管总局实施新版认证规则强化监管，12月国家认监委启动充电宝等产品强制性产品认证标志试点改革，推动行业步入有序发展新阶段 [19]

公司股价与市场表现 - 寒武纪-U股票当日成交额达到100亿元人民币 [1] - 寒武纪-U股票当日股价上涨6.6% [1]