基金产品申报 - 10家基金公司于8月19日至22日期间上报首批中证科创创业人工智能ETF产品[1] - 申报机构包括华泰柏瑞基金、易方达基金、华安基金、工银瑞信基金、国联安基金、富国基金、永赢基金、泰康基金、景顺长城基金、中金基金[1] - 申报日期分布为8月19日3家、8月20日3家、8月21日2家、8月22日2家[2] 指数编制规则 - 中证科创创业人工智能指数从科创板和创业板选取50只人工智能相关上市公司证券[2] - 选样标准涵盖人工智能基础资源（专用计算芯片、高性能计算机等设备）[3] - 选样标准包括人工智能技术（云计算、大数据、机器视觉、语音语义识别等技术或服务）[3] - 选样标准包含人工智能应用领域（智能安防、智能交通、智能家居、智能医疗、智能穿戴等领域）[3] - 最终样本按过去一年日均总市值由高到低排序选取前50只证券[4] 指数成分特征 - 前十大权重股包括新易盛、中际旭创、寒武纪、澜起科技、金山办公、芯原股份、石头科技、昆仑万维、润泽科技、恒玄科技[4] - 寒武纪截至8月22日总市值达5201亿元，单日增长867亿元[4] - 寒武纪取代中芯国际成为半导体行业市值第一，并成为市场第二只千元股[4] 行业发展趋势 - 2024年人工智能技术发展推动A股相关板块获得投资者重点关注[4] - 人工智能主题基金申报数量显著增加，Wind数据显示人工智能、云计算与大数据、数字经济、信息技术等主题基金申报数量已超100只[4]

A股市场表现 - 上证指数收于3825.76点，上涨1.45%，创十年新高 [1] - 深证成指上涨2.07%，创业板指上涨3.36% [1] - 科创50指数单日涨幅达8.59%，表现突出 [3] - 个股涨跌各半，板块赚钱效应差异显著 [1] 寒武纪股价表现 - 股价从520.67元/股上涨至1243.2元/股，涨幅显著 [4] - 单日涨幅达20%，成为市场焦点 [5] - 市值达到5200亿元，市盈率为4006倍 [4] - 股价创上市以来新高，直冲云霄 [7] 寒武纪与贵州茅台对比 - 贵州茅台最新收盘价为1463.95元/股，寒武纪为1243.2元/股 [8] - 寒武纪需再涨17.76%才能超过贵州茅台（假设茅台股价不变） [8] - 市场讨论寒武纪是否可能成为新一代"股王" [9] 高价股排名 - LU-寸股价440.24元，排名第3 [11] - 茂莱光学股价438.00元，排名第4 [11] - 同花顺股价400.82元，排名第5 [11] - 北方华创股价383.40元，排名第6 [11] - 百利天恒股价331.71元，排名第7 [11] - 金山办公股价329.36元，排名第8 [11] - 锦波生物股价319.80元，排名第9 [11] - 国盾量子股价316.00元，排名第10 [11] 寒武纪持仓数据 - 现价1037.00元，上涨2.37% [12] - 持有盈亏+3.53亿元，当日盈亏+995.30万元 [12] - 持有市值3.11亿元，实现盈亏8亿元 [12] - 持有股数30万股，持仓天数489天 [12] 龙虎榜数据 - 主力净卖出6.78亿元，占比4.11% [15] - 成交额164.89亿元，换手率3.37% [15] - 瑞银证券上海花园石桥路证券营业部参与交易 [14] - 外资席位炒作频繁，获利盘已提前兑现 [14] 股价暴涨原因 - 英伟达暂停生产H20芯片（对华销售的阉割版），国产芯片产业链受益 [15] - Deepseek发布DeepSeek-V3.1，使用UE8M0 FP8参数精度，针对下一代国产芯片设计 [17][18] - UE8M0 FP8设计能提高计算效率、降低内存占用和带宽消耗 [19] 国产芯片行业现状 - 计算精度支持快速跟进，部分厂商已原生支持FP8（如摩尔线程） [20] - 软件生态处于建设初期，依赖DeepSeek等公司协同优化 [20] - HBM3内存技术取得突破，但量产和良率仍需提升 [20] - 设计可达先进水平（如3nm设计），但先进制程制造仍面临挑战 [20] - 软硬件协同初显（如DeepSeek适配国产芯片） [20] 寒武纪公司背景 - 全称中科寒武纪科技股份有限公司，技术渊源可追溯至中科院计算所2008年研究的神经网络算法和芯片课题组 [21] - 2020年7月在科创板上市，成为"科创板AI芯片第一股" [21] - 2021年发布并量产7nm制程思元290芯片，性能功耗比与英伟达A100、昇腾910接近 [22] - 研发投入超10亿元，研发占总收入比重达91.3% [22] - 去年第四季度首次扭亏为盈，今年一季度归母净利润3.55亿元，实现大幅增长 [22]

核心观点 - 科创板半导体产业链在政策支持、技术突破与市场需求共振下成为资本市场核心主线 寒武纪与中芯国际为双引擎驱动力量 [1] - 行业进入量价齐升新周期 重点关注算力芯片、先进封装、端侧AI三大方向 [10] 双引擎驱动企业表现 - 寒武纪为AI芯片龙头 聚焦大模型芯片及软件平台研发 2025年一季度实现连续两季度盈利 亏损收窄 拥有1556项专利 研发人员占比76.66% [7] - 中芯国际2025年二季度营收同比增长22% 毛利率提升至21.4% 12英寸晶圆产能利用率达108.3% 先进工艺收入增长27.4% [7] 八大产业链代表企业 - 海光信息为国产CPU/DCU龙头 2025年净利润同比增120% [4] - 北方华创半导体设备订单2025年同比增长35% 刻蚀机与薄膜沉积设备市占率持续提升 [5] - 兆易创新NOR Flash全球市占率第三 车规级存储芯片即将放量 [6] - 中微公司实现5nm技术突破 2025年新增订单超200亿元 [6] - 佰维存储2025年二季度净利润同比增191% 受益AI眼镜等新兴需求 [6] - 华润微IGBT模块进入新能源车供应链 2025年产能利用率达95% [6] - 长电科技实现Chiplet技术量产 2025年高端封装收入占比超40% [6] - 景嘉微通过增资控股诚恒微加码边端侧AI芯片研发 适配低功耗场景 [6] 潜力股景嘉微分析 - 技术端推出首款支持FP8精度GPU 解码效率提升30% 已适配智能眼镜与机器人场景 [9] - 市场端全球智能眼镜出货量同比增110% Meta占超70%份额 人形机器人产业化加速带动边缘计算芯片需求 [9] - 政策端受益国家人工智能+推动 端侧芯片国产化率不足10% 替代空间巨大 [13] - 财务端2025年二季度净利润同比增180% 研发费用率提升至25% [13] 行业发展趋势 - 政策端脑机接口与AI+ 技术端国产光刻机与FP8精度 需求端AI模型迭代与存储涨价形成多重利好 [10] - 科创板作为硬科技主阵地持续受益国产替代与产业升级 [10]

文章核心观点 - 深度求索发布DeepSeek-V3 1模型 适配国产芯片架构 推动AI算力国产化进程 催化A股算力板块大涨 [1][3][8] - 国产芯片通过专用参数精度和架构优化 在特定场景下有望实现性能突破 挑战海外头部模型 [8][11][12] - 国产算力生态加速落地 华为昇腾 寒武纪等芯片在政府 金融及互联网头部企业应用扩大 [10][11][12] 国产芯片与模型技术进展 - DeepSeek-V3 1采用UE8M0 FP8参数精度 专门针对下一代国产芯片设计 提升推理性能与能效比 [3][8] - 寒武纪思元590芯片支持7nm工艺 算力达512TOPS 在部分训练任务性能接近英伟达A100的80% [11] - 华为昇腾910D采用达芬奇架构3 0 HBM3e存算一体技术 理论算力峰值有望超越英伟达H100 [12] 市场表现与行业影响 - 8月22日A股算力板块大涨 寒武纪涨停市值达5200亿人民币 中芯国际A股单日涨幅14 19%创10个月新高 [1] - Wind半导体指数单日上涨7 31% 创2022年4月以来新高 Wind科技大类指数上涨3 07%续创历史新高 [4][6] - 国产芯片已应用于字节跳动 百度 阿里云等企业云端训练及省级智算中心项目 [11] 产业链与生态建设 - 腾讯透露GPU供应渠道多元化 国产推理芯片成为重要补充 华为昇腾在政府 金融行业应用扩大 [10] - UE8M0 FP8精度模式牺牲通用性 专注提升国产芯片在特定场景的推理能力 实现差异化竞争 [8][12] - 模型与芯片协同优化成为趋势 DeepSeek新版本推动国产算力生态从训练向推理场景延伸 [3][10]

市场表现 - A股全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50涨超8%创3年多新高 市场热点集中在算力和芯片方向[1] - 大市值权重股表现强势 "千元股"寒武纪涨停并创历史新高 中芯国际大涨14% 海光信息20CM涨停 算力产业链的万通发展11天6板 园林股份5连板[1] - 行业主题指数方面 受芯片 算力概念股爆发影响 科创芯片指数涨超10% 科创人工智能指数 中证人工智能主题指数等涨幅靠前 科创人工智能ETF(588730) 人工智能ETF(159819)等相关产品受市场关注[1] 百元股统计 - 按8月22日收盘价计 A股股价超过100元的股票共132只 数量同比增三倍 2024年8月22日A股百元股共33只 其中科创板股票数量58只占比超四成[1] - 当天新晋百元股名单的上市公司共6家 其中5家为算力 芯片类公司 包括中芯国际 长芯博创 晶丰明源 金海通 菲利华[1] - 从百元股的整体涨幅看 芯片股"霸屏"涨幅榜 涨幅top10中7家来自芯片板块 包括寒武纪 海光信息 盛美上海 中芯国际 盛科通信 芯源微 兆易创新[5] - 寒武纪当天报收1243.2元/股 在A股中仅次于贵州茅台1463.95元/股[5] - 只有4只科创板股票没有溢价 即现价低于发行价 白酒股的溢价幅度普遍较高 最新收盘价相对发行价平均溢价幅度top5的公司依次是泸州老窖 贵州茅台 山西汾酒 新易盛 五粮液[5] 市值分布 - 万亿市值的公司来自主板和创业板 分别是贵州茅台 中国移动 宁德时代[5] - 万亿市值以下 已有24家公司迈入千亿元市值门槛 top5分别是比亚迪 寒武纪 中芯国际 五粮液 海光信息 三大芯片权重股闪耀其中[5] - 医药 算力公司紧随其后 百济神州 中际旭创 迈瑞医疗 北方华创 新易盛占据跻身top10[5] 行业分布 - 百元股中半导体公司数量最多 高达30家 去年同期仅6家[7] - 较为集中的行业包括通信设备13家 医疗12家 软件开发11家[7] 机构观点 - 东莞证券表示关注国产算力 存力投资机遇 DeepSeek于8月21日正式发布DeepSeek-V3.1大模型 使用了UE8M0FP8Scale的参数精度 为下一代国产芯片设计 该格式通过更高的灵活度支持复杂模型推理 提升芯片的解码效率与运算能力 为国产芯片适配更大模型提供技术路径 国产AI算力生态有望加速成型[6] - 上海证券最新研报称 AI芯片自主可控逻辑不变 国产生态不断完善 先进制程自主可控有望打开国产芯片市场空间 龙头企业持续完善国产AI芯片生态 进一步提升市场竞争力[6] - 天风证券8月22日发布研报称 牛市期间 大盘回调往往在很短的时间内完成 对于2-4周的小级别回撤 可能是一次流畅买入的机会 此时追涨前期强势板块胜率较高 即使在市场最高点追涨 后续也往往能获得正收益[8] - 开源证券称 本轮行情与分子端盈利表现出现一定错位 在宏观预期相对缺位的背景下 本轮行情与以往典型的"指数牛"存在相似特征 分子端盈利修复并未成为主导力量 指数突破上行更多依赖于资金承载力的增强与主题交易的活跃 当前A股估值空间充足 两市总市值有望延续扩张趋势[8]

行业投资评级 - 看好计算机行业 [2] 核心观点 - 国产AI芯片供需两旺 生态闭环加速形成 [1][4][5] - DeepSeek V3[1]模型采用UE8M0 FP8精度 针对下一代国产芯片设计 推动国产算力倾斜 [4][5][6] - 华为昇腾 寒武纪 海光信息等国产芯片厂商已形成完整生态 软件硬件协同发展 [4][16][17] - 超节点技术突破 华为CloudMatrix 384实现384个NPU全互联 算力规模达英伟达NVL72的1[7]倍 [13][15][19] - 海外云厂2025Q2资本支出958亿美元 同比+64% 国内互联网巨头资本开支强度有望提升 [4][25][27] 国产AI芯片技术进展 - DeepSeek V3[1]使用MXFP8数据格式 通过UE8M0缩放因子解决传统FP8全局缩放痛点 保证精度并降低算力需求 [6][7][9] - UE8M0 FP8与标准FP16保持完全一致的动态范围 便于模型和芯片厂商迁移 [12] - 超节点技术实现机柜级互联 英伟达NVLink达1800GB/s带宽 华为UB网络节点间延迟低于1μs [13][15] - 华为昇腾910C算力接近英伟达H100 CANN编程语言和Mind套件全面开源 支持200+模型 [17] - 寒武纪拥有BANG编程语言 与PyTorch适配良好 海光信息DCU兼容"类CUDA"环境 支持300+ AI应用场景 [16][17][22] 重点公司业绩与业务更新 - 金山办公2025H1营收26[6]亿元 同比+10[1]% WPS365收入3[1]亿元 同比+62% AI月活用户达2951万 [31][32] - 京东健康2025H1营收353亿元 同比+25% 经调整净利润36亿元 同比+35% 年度活跃用户突破2亿 [35][36] - 太极股份自研小可大模型落地医疗和法律行业 中标国家管网AI Agent项目 金额6205万元 [37][38] 行业标的推荐 - AIGC应用：金山办公 万兴科技 道通科技 虹软科技 新致软件 星环科技 中科创达 润达医疗 福昕软件 萤石网络 汉得信息 [4] - 数字经济领军：海康威视 金山办公 恒生电子 中控技术 德赛西威 启明星辰 科大讯飞 华大九天 同花顺 金蝶国际 大华股份 新大陆 [4][39] - AIGC算力：浪潮信息 海光信息 神州数码 中科曙光 寒武纪 [4][39] - 信创&数据：海光信息 软通动力 索辰科技 博思软件 能科科技 纳思达 太极股份 中国软件国际 [4] 资本开支与需求展望 - 海外云厂商2025年资本开支总和预计超3500亿美元 同比+54% 国内阿里巴巴Qwen模型全球市占率前20 字节豆包模型日均消耗token数从4万亿升至16万亿 [27][28] - 国内互联网巨头资本开支强度低于海外 2024Q3开始增强 预计保持乐观增长 [25][27]

市场表现 - A股全天震荡走高 沪指站上3800点 科创50涨超8%创3年多新高 市场热点集中在算力和芯片方向 大市值权重股表现强势 "千元股"寒武纪涨停并创历史新高 中芯国际大涨14% 海光信息20CM涨停 算力产业链的万通发展11天6板 园林股份5连板 [1] - 按8月22日收盘价计 A股股价超过100元的股票共132只 数量同比增三倍 2024年8月22日A股百元股共33只 其中科创板股票数量58只占比超四成 当天新晋百元股名单的上市公司共6家 其中5家为算力 芯片类公司 包括中芯国际 长芯博创 晶丰明源 金海通 菲利华 [3] - 行业主题指数方面 受芯片 算力概念股爆发影响 科创芯片指数涨超10% 科创人工智能指数 中证人工智能主题指数等涨幅靠前 科创人工智能ETF 588730 人工智能ETF 159819 等相关产品受市场关注 [3] 百元股分析 - 百元股中半导体公司数量最多 高达30家 去年同期仅6家 另外较为集中的行业则包括通信设备13家 医疗12家 软件开发11家 [7] - 芯片股涨幅领先 涨幅top10中7家来自芯片板块 包括寒武纪 海光信息 盛美上海 中芯国际 盛科通信 芯源微 兆易创新 寒武纪当天报收1243.2元/股 在A股中仅次于贵州茅台1463.95元/股 [9] - 白酒股的溢价幅度普遍较高 最新收盘价相对发行价平均溢价幅度top5的公司依次是泸州老窖 贵州茅台 山西汾酒 新易盛 五粮液 [9] 市值结构 - 万亿市值的公司来自主板和创业板 分别是贵州茅台18390亿元 中国移动17966亿元 宁德时代13241亿元 [4][5][6] - 万亿市值以下 已有24家公司迈入千亿元市值门槛 top5分别是比亚迪 寒武纪5201亿元 中芯国际2483亿元 五粮液4883亿元 海光信息4325亿元 三大芯片权重股闪耀其中 [4][5][9] - 医药 算力公司紧随其后 百济神州3929亿元 中际旭创3099亿元 迈瑞医疗2961亿元 北方华创2767亿元 新易盛2721亿元占据跻身top10 [4][5][9] 行业观点 - 东莞证券表示关注国产算力 存力投资机遇 DeepSeek于8月21日正式发布DeepSeek-V3.1大模型 使用了UE8M0FP8Scale的参数精度 为下一代国产芯片设计 该格式通过更高的灵活度支持复杂模型推理 提升芯片的解码效率与运算能力 为国产芯片适配更大模型提供技术路径 国产AI算力生态有望加速成型 [10] - 上海证券最新研报称 AI芯片自主可控逻辑不变 国产生态不断完善 先进制程自主可控有望打开国产芯片市场空间 龙头企业持续完善国产AI芯片生态 进一步提升市场竞争力 [10] - 天风证券8月22日发布研报称 牛市期间 大盘回调往往在很短的时间内完成 对于2-4周的小级别回撤 可能是一次流畅买入的机会 此时追涨前期强势板块胜率较高 即使在市场最高点追涨 后续也往往能获得正收益 [11]

市场表现 - 上证指数于8月22日突破3800点创十年新高 收盘3825.76点 单日涨幅1.45% [1] - 深证成指和创业板指分别上涨2.07%和3.36% 科创50指数全天大涨8.59% [1] - 寒武纪股价单日涨幅达20% 股价从520.67元/股升至1243.2元/股 市值突破5200亿元 [1] 公司动态 - 寒武纪作为科创板AI芯片第一股 技术源自中科院计算所 拥有思元290芯片及自动驾驶芯片等量产产品 [3] - 公司去年第四季度首次实现扭亏为盈 但当前市盈率达4006倍 [1][4] 行业驱动因素 - 英伟达暂停对华销售H20芯片 为国产芯片产业链带来替代机遇 [3] - Deepseek发布DeepSeek-V3.1采用UE8M0 FP8 Scale参数精度 提升国产芯片算力水平 [3] 发展前景 - 国产芯片产业处于研发强投入阶段 盈利能力可持续性仍需时间验证 [4] - 科技企业需在市场竞争中保持技术领先地位以实现可持续发展 [4]

主要指数表现 - 上证指数突破3800点整数关口收于3825.76点创10年新高单日涨幅1.45% [1] - 深指单日涨幅2.07% 创业板指大涨3.36% 科创50指数收涨8.59% [1] - 上证指数上一次在3800点上方为2015年8月19日当天最高3811.43点 [1] - 全周A股单周上涨接近3.5% [2] 市场交易情况 - 全市场成交额达25793亿元连续第8个交易日突破2万亿元 [2] - 连续2万亿成交额时长刷新2024年11月行情纪录 [2] 板块及个股表现 - 科创板硬科技个股全面爆发2802只个股飘红 [1] - 半导体板块成为上涨领头羊 [1] - 算力芯片龙头企业海光信息市值超4000亿元股价20%涨停 [1] - 寒武纪股价突破1200元收于1243.20元/股单日20%涨停总市值超5200亿元 [1] - 中芯国际股价大涨超过14% [1] - 券商板块普涨光大证券与信达证券双双涨停封板 [1]

AI芯片板块行情表现 - 8月22日A股算力芯片板块爆发 寒武纪、海光信息、中科曙光、云天励飞等龙头公司涨停[1] - AI芯片概念股涨幅显著 寒武纪-U上涨20%至1243.20元 海光信息上涨20%至186.06元 云天励飞-U上涨20%至79.09元[2] - 板块内多只个股表现突出 科德教育上涨20.01% 昆仑万维上涨20.01% 景嘉微上涨10%[2] 行业驱动因素 - DeepSeek-V3.1发布采用UE8M0 FP8参数精度 专门针对下一代国产芯片设计[3] - 模型采用混合专家架构和蒸馏技术 提升计算资源利用效率 拉动AI推理芯片需求[6] - 腾讯表示有足够GPU满足训练需求 但正评估其他类型AI加速器以满足推理需求[6][7] - 中国AI芯片市场规模预计从2024年1425.37亿元增至2029年1.34万亿元 年均复合增长率53.7%[9] 本土AI芯片厂商机遇 - 国产AI推理芯片性能表现良好 海光信息、云天励飞、寒武纪等公司已完成数据中心集群交付[8] - 云天励飞Deep Edge10系列芯片采用国产14nm工艺 支持DS大模型云端推理计算[10] - 芯原股份开发支持FP8算力技术 目标达到40-240 TFLOPs算力水平[11][12] - 互联网大厂加速采用本土AI芯片 芯原股份客户包括腾讯、阿里巴巴等领先企业[15] 重点公司动态 - 寒武纪市值突破5000亿元 股价达1243.2元[9] - 云天励飞完成第四代NPU芯片架构研发 推进下一代高性能NPU开发[10] - 芯原股份高性能图形处理器技术研发投入1.60亿元 累计投入1.60亿元[12]