中控技术监事会决议公告 - 第六届监事会第十二次会议审议通过《关于2021年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件成就的议案》，确认归属条件已成就且激励对象资格合法有效 [1][2] - 限制性股票授予价格因2024年年度利润分配实施完毕从25.78元/股调整为25.07元/股 [2] - 监事会同意作废部分已授予未归属的限制性股票，符合激励计划草案规定 [3] 相关ETF市场表现 食品饮料ETF (515170) - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数，近五日下跌0.53%，市盈率19.82倍 [5] - 最新份额55.7亿份（减少1950万份），主力资金净流出675.6万元，估值分位16.33% [5] 游戏ETF (159869) - 跟踪中证动漫游戏指数，近五日下跌1.34%，市盈率39.83倍 [5] - 最新份额59.6亿份（减少8100万份），主力资金净流入2909万元，估值分位60.72% [5] 科创半导体ETF (588170) - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数，近五日上涨4.60% [5] - 最新份额2.6亿份（减少400万份），主力资金净流入375.8万元 [5] 云计算50ETF (516630) - 跟踪中证云计算与大数据主题指数，近五日下跌1.82%，市盈率94.40倍 [6] - 最新份额5.4亿份（增加300万份），主力资金净流入53.3万元，估值分位84.15% [6]

会议相关 - 2025年6月20日公司第六届监事会第六次会议通讯召开，3名监事全出席[2] 激励计划 - 审议通过2021年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件成就议案[2][3] - 2021年限制性股票激励计划授予价格由25.78元/股调为25.07元/股[5] - 审议通过作废部分已授予未归属的2021年限制性股票激励计划股票议案[5][6]

会议情况 - 2025年6月20日公司第六届董事会第十三次会议通讯召开，7位董事全出席[2] 激励计划 - 2021年限制性股票激励计划第三个归属期可归属数量为59.8271万股[2] - 授予价格由25.78元/股调整为25.07元/股[5] 议案表决 - 《关于2021年限制性股票激励计划第三个归属期归属条件成就的议案》全票通过[3] - 《关于调整2021年限制性股票激励计划授予价格的议案》全票通过[5] - 《关于作废部分已授予尚未归属的2021年限制性股票激励计划股票的议案》全票通过[6]

激励计划情况 - 90名激励对象因离职等不具备资格[1] - 9名激励对象2024年绩效为"C"，归属比例0%[1] - 第三个归属期拟归属激励对象793名[1] - 监事会同意793名对象办理归属[2] - 对应限制性股票归属数量59.8271万股[2]

激励计划 - 2025年6月20日公司多会议审议通过激励计划相关议案[7] - 2021年限制性股票激励计划授予价格由25.78元/股调整为25.07元/股[8] - 90名激励对象因离职等情况25.2561万股限制性股票作废[9][10][24] - 9名考核结果为“C”的激励对象对应限制性股票不得归属[10] - 347名考核结果为“B”的激励对象部分未归属，10.3587万股作废[10][24] - 本次合计作废失效的限制性股票数量为35.6148万股[10][24] - 授予限制性股票的第三个归属期为授予日起36个月后首个交易日至48个月内最后一个交易日[11] - 第三个归属权益数量占授予限制性股票总量的比例为20%[11] - 本次激励计划限制性股票授予日为2022年1月14日[11] - 截至法律意见出具日，激励计划授予的限制性股票已进入第三个归属期[11] - 本次拟归属的激励对象有793名，任职期限均满12个月以上[16] - 符合本次归属条件的激励对象有802名，其中考核“A”或“A - ”的446人，“B”的347人[18] - 公司本计划第三个归属期的归属条件已成就[19] 业绩总结 - 2024年度公司营业收入913,851.40万元，较2021年增长102.21%；净利润112,192.61万元，较2021年增长76.32%[17] - 2024年度公司以785,715,016股为基数，每10股派发现金红利7.1元（含税），每股派息0.71元（含税）[21] - 公司2024年度业绩考核目标为净利润增长率不低于60%，营业收入增长率不低于60%[17]

限制性股票激励计划 - 2021年授予价格由25.78元/股调为25.07元/股[4][15] - 2022年8月28日授予价格由39.50元/股调为39.14元/股[8] - 2023年8月23日授予价格由39.14元/股调为26.47586元，未归属数量由230.48万股调为334.196万股[10] 分红派息 - 2024年年度以785,715,016股为基数，每股派现0.71元，共派557,857,661.36元[13] - 2025年拟以总股本扣减785,715,016股为基数，每10股派现7.1元[12] - 2025年权益分派股权登记日5月29日，除权除息日5月30日[13] 会议审议 - 2021 - 2025年多次董事会和监事会审议激励计划及归属条件等议案[3][4][6][7][9][10][11] 其他 - 2021年限制性股票激励计划授予价格调整方法为P＝P0 - V，调整后须大于1[15] - 调整2021年激励计划行权价格对公司财务和经营无实质性影响[16] - 监事会同意调整，律所认为调整符合规定，需履行信息披露义务[17][18]

限制性股票激励计划价格调整 - 2022年8月28日，授予价格由每股39.50元调整为每股39.14元[5] - 2023年8月23日，授予价格由每股39.14元调整为每股26.47586元[7] 限制性股票激励计划数量调整 - 2023年8月23日，已授予尚未归属的限制性股票数量由230.48万股调整为334.196万股[7] - 获得授予但未归属的限制性股票数量由235.8135万股调整为210.5574万股，作废25.2561万股[11] 限制性股票激励计划审议情况 - 2021年12月15 - 16日，董事会、监事会审议通过相关议案[1][2] - 2021年12月31日，第三次临时股东大会审议通过相关议案[3] - 2022年1月14日，董事会、监事会审议通过调整及授予议案[4] - 2023年4月26日，审议通过第一个归属期归属条件成就及作废部分股票议案[6] - 2024年6月11日，审议通过第二个归属期归属条件成就、调整授予价格及作废部分股票议案[8] - 2025年6月20日，审议通过第三个归属期归属条件成就、调整授予价格及作废部分股票议案[10] 激励对象相关情况 - 90名激励对象因离职等失去激励资格，原激励对象由892人调整为802人[11] 归属比例规则 - 战略目标达成率100%及以上且绩效为A，个人层面归属比例为100%[11] - 战略目标达成率100%及以上且绩效为B，个人层面归属比例为70%[11] - 绩效为C或D，个人层面归属比例为0%[11] - 战略目标达成率100%以下，无论绩效如何，个人层面归属比例为0%[11] 2024年绩效考核结果 - 446名激励对象绩效考核为“A”或“A - ”，归属比例100%[11] - 347名激励对象绩效考核为“B”，归属比例70%[11] - 9名激励对象绩效考核为“C”，归属比例0%，作废10.3587万股[11][12] 作废影响 - 本次作废部分限制性股票对公司无实质性影响[13]

激励计划概况 - 授予限制性股票298.95万股，占股本总额0.61%[3] - 授予价格（调整后）为25.07元/股[3] - 激励人数共计1,002人[3] - 考核年度为2022 - 2026年[6] 归属情况 - 2023年6月9日，53.5018万股归属945人[19] - 2024年7月24日，67.6168万股归属878人[19] - 2025年6月20日，59.8271万股归属793人[26] 业绩数据 - 2024年度营业收入913,851.40万元，较2021年增长102.21%[23] - 2024年度股东净利润112,192.61万元，较2021年增长76.32%[24] 价格调整 - 2022年8月28日，授予价格由39.50元/股调整为39.14元/股[13] - 2023年8月23日，授予价格由39.14元/股调整为26.47586元/股[15] - 2024年6月11日，授予价格由26.47586元/股调整为25.78元/股[16] - 2025年6月20日，授予价格由25.78元/股调整为25.07元/股[21] 其他 - 2025年6月20日审议通过第三个归属期归属条件成就议案[3] - 法律意见书认为第三个归属期归属条件成就事宜合规[35]

报告公司投资评级 - 维持优于大市评级，目标价72.75元 [4] 报告的核心观点 - 随着公司AI投入阶段性成果已现，传统优势行业稳健增长以及新兴行业需求涌现，叠加海外市场加速拓展以及整体商业模式快速优化，未来业绩增速或超预期 [1] 根据相关目录分别进行总结 盈利预测与估值 收入和盈利预测 - 公司作为工业AI领域龙头企业，创新产品打造行业标杆，技术突破引领行业创新，推动人工智能在流程工业领域广泛应用，打开了流程工业人工智能的全新局面 [9] - 对未来业绩增速预测主要考虑AI相关高毛利业务在该行业内的渗透率提升速度，公司业务涵盖化工、石化等多个行业，优势业务在2024年增速基础上缓慢提升并趋于稳定，预计2025 - 2027年化工业务增速为6%/5%/9%，石化业务增速为12%/11%/14%等，部分业务毛利率呈缓慢提升趋势 [10] - 预计2025 - 2027年中控技术的收入分别为103.14/112.80/124.66亿元，归母净利润分别为12.72/14.72/17.38亿元，EPS分别为1.61/1.86/2.20元 [11] 估值 - 采用PE估值法和PS两种估值方法对公司进行估值 [15] - PE估值法选取宝信软件、能科科技等作为可比公司，预计2025 - 2027年中控技术归母净利润分别为12.72/14.72/17.38亿元，可比公司2025年平均49.16倍PE，给予行业平均估值水平，对应合理市值为625.38亿元人民币 [16] - PS估值法仍选取上述可比公司，预计2025 - 2027年中控技术的收入分别为103.14/112.80/124.66亿元，可比公司2025年平均PS为5.09倍，给予行业平均估值水平，对应市值为524.97亿人民币 [18] - 综合以上估值方法，按照取平均原则，认为公司合理市值为575.17亿元人民币，对应目标价72.75元 [19]

科创板对高端装备制造业的推动作用 - 科创板作为创新"加速器"，推动中控技术实现技术自主化从点至面、研发投入从量到质、创新资源从国内到全球的跨越 [1] - 科创板着力打造先进制造业集群，超百家高端装备制造业企业涵盖工业母机、工业机器人、激光加工、工业自动化控制系统等领域 [1] - "科创板八条"发布后，高端装备制造业新增披露20单产业收购，其中5单为发行股份购买资产 [1][6] 工业母机行业的发展 - 科创板工业母机企业整体营收继续保持增长，科德数控等企业创新成果转化质效显现 [2] - 科德数控凭借"数控系统+核心部件+整机"全产业链优势，在航天、航空等领域实现1300余台规模化应用，填补多项国内技术空白 [2] - 公司计划通过技术迭代、强化AI赋能和多元化行业布局，解决高端装备领域"卡脖子"问题 [2] 工业自动化控制系统与电力设备行业 - 中控技术从单一控制系统公司发展为以工业数据为基础、AI大模型为核心的工业AI平台型公司 [3] - 科创板电力设备企业延续稳健增长态势，有力保障能源安全，推动工业绿色化发展 [3] - 南网科技推动全国唯一新型储能领域国家制造业创新中心落户广州，首次获得中国专利金奖 [4] - 煜邦电力利用大数据为新能源电力"画像"，拓展低空智能巡检业务，打造绿色智能工厂 [4] 并购重组与技术整合 - 中控技术并购荷兰Hobré International B.V.核心资产，获得全球领先的热值分析仪、激光气体分析仪等技术 [6] - 中润光学收购湖南戴斯光电51%股权，增强技术和产品实力，实现供应链协作 [6] 科创板对企业的长期影响 - 科创板高端装备制造业企业近七成参与"提质增效重回报"专项行动，科创50、科创100指数成分股公司实现全覆盖 [7] - 科创板带来发展理念革新、资源禀赋重塑、创新动能跃升和治理能力蜕变，助力企业聚焦创新和长期研发 [7]