债券代码：127084 债券简称：柳工转2 证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2025-04 广西柳工机械股份有限公司 2025 年第一次临时股东大会决议公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、误 导性陈述或重大遗漏。 特别提示： 一、会议召开的情况 通过深圳证券交易所互联网投票系统投票的时间：2025 年 1 月 13 日 9:15~15:00。 通过深圳证券交易所交易系统进行网络投票的时间：2025 年 1 月 13 日 9:15～9:25； 9:30~11:30 和 13:00～15:00。 第 1 页，共 7 页 1．本次股东大会未出现否决议案的情形。 2．本次股东大会不涉及变更前次股东大会决议的情形。 1. 召开时间： （1）现场会议时间：2025 年 1 月 13 日（星期一）14 时 15 分。 （2）网络投票时间：2025 年 1 月 13 日。 2. 召开地点：广西柳州市柳太路 1 号广西柳工机械股份有限公司 106 会议室。 3. 召开方式：本次股东大会采取现场投票与网络投票相结合的方式召开。 4. 召集人：公司董事会。 5. 主持人 ...

股东大会信息 - 公司2025年第一次临时股东大会于2025年1月13日召开[3][6] - 出席本次股东大会的股东及代理人共297人，代表股份1,034,287,221股，占比52.1490%[10] - 本次股东大会采取现场与网络投票结合方式召开[8] 议案表决情况 - 2025年度多项关联交易议案同意占比超99.8%[14][17][21][23][25] - 2025年度财务预算议案同意占比99.9358%[28] - “柳工装载机智能化改造项目”结项议案同意占比99.9352%[31] - 《关于修订<公司章程>的议案》同意占比99.9358%，已获2/3以上通过[33]

回购方案 - 2024年11月28日审议通过回购股份方案（第二期），金额3 - 6亿元[2] - 回购价格不超18.20元/股，不高于均价150%[2] 回购进展 - 2024年12月20日首次回购[3] - 截至2025年1月10日，累计回购20,859,426股，占比1.03%[4] - 截至2025年1月10日，最高成交价11.60元/股，最低10.82元/股，总额23,376.44万元[4]

证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2025-03 债券代码：127084 债券简称：柳工转2 广西柳工机械股份有限公司 关于召开 2025 年第一次临时股东大会的提示性公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 广西柳工机械股份有限公司（以下简称"公司"）于 2024 年 12 月 28 日在《中国证 券报》《证券时报》及巨潮资讯网（www.cninfo.com.cn）披露了《柳工关于召开 2025 年第一次临时股东大会的通知》（公告编号：2024-93），公司将于 2025 年 1 月 13 日召开 2025 年第一次临时股东大会，现将本次股东大会的有关事项提示如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：公司 2025 年第一次临时股东大会。 2、股东大会的召集人：公司董事会。2024年12月25日~26日，公司第九届董事会 第二十七次会议审议通过《关于公司召开2025年第一次临时股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召集、召开程序符合有关法律、行 政法规、部门规章、规范性文件、深圳证券交易所业务规则 ...

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 报告预计柳工2025年收入/利润同比分别增长15%/35%[1] - 2025年预计实现收入346亿元，销售净利率提高一个百分点以上，净利润约21亿元，同比增速约34%[7] - 柳工2025年仍是工程机械板块利润增速最快的公司之一，利润率相较于其他工程机械龙头仍有较大提升空间[7] - 公司二次回购用于股权激励，长期股价有支撑、业绩有保障[7] - 混改提升经营质量，股权激励+定增巩固竞争力[7] 盈利预测与估值 - 2025年营业总收入预计为35012百万元，同比增长13.26%[1] - 2025年归母净利润预计为2106.85百万元，同比增长34.32%[1] - 2025年EPS预计为1.05元/股，P/E为10.86倍[1] 财务预测 - 2025年营业总收入预计为35012百万元，营业成本为26993百万元，毛利率为22.90%[8] - 2025年归母净利润预计为2107百万元，归母净利率为6.02%[8] - 2025年经营活动现金流预计为5975百万元，投资活动现金流为159百万元[8] 市场数据 - 收盘价为11.57元，一年最低/最高价为6.16/13.71元[5] - 市净率为1.32倍，流通A股市值为16696.73百万元，总市值为23362.50百万元[5] 基础数据 - 每股净资产为8.78元，资产负债率为59.49%[6] - 总股本为2019.23百万股，流通A股为1443.11百万股[6]

投资评级 - 买入（维持）[1] 核心观点 - 报告预计柳工2025年收入/利润同比分别增长15%/35%[1] - 2025年预计实现收入346亿元，销售净利率提高一个百分点以上，净利润约21亿元，同比增速约34%[7] - 柳工2025年仍是工程机械板块利润增速最快的公司之一，利润率相较于其他工程机械龙头仍有较大提升空间[7] - 公司通过二次回购用于股权激励，长期股价有支撑、业绩有保障[7] - 混改提升经营质量，股权激励+定增巩固竞争力[7] 盈利预测与估值 - 2022A至2026E营业总收入分别为26480、27519、30913、35012、39165百万元，同比分别增长-7.74%、3.93%、12.33%、13.26%、11.86%[1] - 2022A至2026E归母净利润分别为599.33、867.81、1568.58、2106.85、2893.29百万元，同比分别增长-39.90%、44.80%、80.75%、34.32%、37.33%[1] - 2022A至2026E EPS-最新摊薄分别为0.30、0.43、0.78、1.05、1.44元/股[1] - 2022A至2026E P/E（现价&最新摊薄）分别为38.17、26.36、14.59、10.86、7.91[1] 市场数据 - 收盘价为11.57元[5] - 一年最低/最高价为6.16/13.71元[5] - 市净率为1.32倍[5] - 流通A股市值为16696.73百万元[5] - 总市值为23362.50百万元[5] 基础数据 - 每股净资产为8.78元[6] - 资产负债率为59.49%[6] - 总股本为2019.23百万股[6] - 流通A股为1443.11百万股[6] 财务预测 - 2023A至2026E营业总收入分别为27519、30913、35012、39165百万元[8] - 2023A至2026E归母净利润分别为867.81、1568.58、2106.85、2893.29百万元[8] - 2023A至2026E毛利率分别为20.82%、21.90%、22.90%、23.95%[8] - 2023A至2026E归母净利率分别为3.15%、5.07%、6.02%、7.39%[8] - 2023A至2026E收入增长率分别为3.93%、12.33%、13.26%、11.86%[8] - 2023A至2026E归母净利润增长率分别为44.80%、80.75%、34.32%、37.33%[8] 其他重要信息 - 公司通过二次回购用于股权激励，回购总金额不低于3亿元且不超过6亿元[7] - 混改完成后，公司发布股权激励和定增，有效扩张产能、升级智慧工厂、激发员工积极性[7] - 公司2024年10月10日发布公告称接下来的一年内不行使可转债提前赎回权利[7]

股份回购方案 - 2024年11月28日审议通过第二期股份回购方案，金额3 - 6亿元[2] - 回购价格不超过18.20元/股，不高于均价150%[2] 回购进展 - 2024年12月20日首次回购股份[3] - 截至2024年12月31日，累计回购10460426股，占比0.52%[4] - 截至2024年12月31日，最高成交价11.30元/股，最低10.82元/股[4] - 截至2024年12月31日，成交总额11633.31万元[4] 回购规则 - 不在重大事项披露内回购股份[6] - 集中竞价交易，委托价不得为涨幅限制价格[7] - 不在特定时段进行回购委托[7] 未来计划 - 后续根据市场情况继续实施回购并披露信息[7]

债券代码：127084 债券简称：柳工转2 证券代码：000528 证券简称：柳 工 公告编号：2025-02 广西柳工机械股份有限公司 关于 2024 年第四季度可转债转股情况的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 重要提示： 柳工转债（债券代码：127084）转股期为 2023 年 10 月 9 日至 2029 年 3 月 26 日。 截止目前，转股价格为 7.57 元/股。 根据《深圳证券交易所股票上市规则》《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 15 号——可转换公司债券》《深圳证券交易所可转换公司债券业务实施细则》的有关规 定，广西柳工机械股份有限公司（以下简称"公司"）现将 2024 年第四季度可转换公司 债券（以下简称"可转债"）转股及公司股份变动情况公告如下： 一、可转换公司债券基本情况 （一）可转债发行情况 经中国证券监督管理委员会（以下简称"中国证监会"）《关于核准广西柳工机械股 份有限公司公开发行可转换公司债券的批复》（证监许可〔2023〕128 号）核准，公司于 2023 年 3 月 27 日向不特定对象发行了 3,00 ...

投资评级 - 报告对柳工的投资评级为"买入"（维持）[8][19] 核心观点 - 柳工2025年预计实现收入346亿元，销售净利率提高一个百分点以上，收入端预计增长15%，利润率提升至6%，净利润约21亿元，同比增速约35%[8] - 柳工2024年预计收入约300亿元，利润约15.5亿元，2025年仍是工程机械板块利润增速最快的公司之一，利润率相较于其他工程机械龙头仍有较大提升空间[8] - 柳工通过混改提升经营质量，股权激励和定增巩固竞争力，综合竞争力大幅增强[9] - 柳工2024年10月10日发布公告称接下来的一年内不行使可转债提前赎回权利，彰显公司长期发展信心[9] - 柳工2024年12月19日发布二期股份回购公告，拟使用自有资金及股票回购专项贷款资金通过集中竞价的方式回购部分公司股票用于股权激励或员工持股计划，回购总金额不低于3亿元且不超过6亿元[18] 财务数据 - 柳工2023年每股净资产为8.42元，2024E为8.77元，2025E为9.81元，2026E为11.25元[7] - 柳工2023年资产负债率为61.36%，2024E为70.13%，2025E为63.78%，2026E为59.34%[7] - 柳工2023年ROIC为2.99%，2024E为6.18%，2025E为7.86%，2026E为9.29%[7] - 柳工2023年ROE-摊薄为5.25%，2024E为8.85%，2025E为10.63%，2026E为12.74%[7] - 柳工2023年P/E为26.36倍，2024E为14.59倍，2025E为10.86倍，2026E为7.91倍[7] - 柳工2023年P/B为1.35倍，2024E为1.30倍，2025E为1.16倍，2026E为1.01倍[7] - 柳工2023年营业总收入为27519百万元，2024E为30913百万元，2025E为35012百万元，2026E为39165百万元[17] - 柳工2023年归母净利润为867.81百万元，2024E为1568.58百万元，2025E为2106.85百万元，2026E为2893.29百万元[17] - 柳工2023年EPS-最新摊薄为0.43元/股，2024E为0.78元/股，2025E为1.05元/股，2026E为1.44元/股[17] 股价与市值 - 柳工当前收盘价为12.06元，一年最低价为6.16元，最高价为13.71元[12] - 柳工市净率为1.37倍，流通A股市值为17403.85百万元，总市值为24351.92百万元[12]

柳工首届生态大会核心观点 - 公司以"智慧绿色机械"为核心战略，通过首届生态大会整合产业链资源，推动行业向数字化、自动化、电动化转型，构建开放共享的生态圈 [1][5][11] - 公司提出"三全"战略（全面解决方案、全球布局、全产业链协同），在行业下行周期实现逆势增长，建成世界级智能制造工厂并完成国内营销体系变革 [7][13] - 技术布局聚焦电动化（全系列电动产品）和智能化（T/F系列装载挖掘机），通过超前研发投入实现竞争点前移 [9][16] 行业发展趋势 - 工程机械行业面临三重挑战：全球经济复苏不均衡、国际贸易摩擦、后疫情冲击，同时加速向智能制造升级 [5] - 行业技术转型方向明确：绿色化（响应"双碳"目标）、智能化（网联化）、数字化（营销系统落地） [5][13][16] - 国内市场呈现结构性变化：内销连续13个月下滑但出口大涨70%，2024年进入"国四"排放标准切换窗口期 [18] 公司战略举措 生态合作 - 深化全球供应链合作，2024年重点提升产业链韧性，建立专业/信任/清廉的供应商体系 [14][16] - 联动经销商实施"全面解决方案"战略，优化渠道生态并上线营销数字化系统，实现数据-动销-服务全链路打通 [13] 技术突破 - 展示全系列电动化产品线，包括装载机（T系列）、挖掘机（F系列）等拳头产品 [9] - 布局第四次工业革命共性技术，推动设备向"绿智网联"转型，目标引领中国装备制造业全球竞争 [16] 运营成果 - 在行业巨幅下滑周期中实现韧性增长，具体表现为：智能制造工厂投产、供应链协同模式见效、产品质量逆势提升 [7][14] - 2024年营销变革初现成效，与经销商协同应对第三次行业周期调整，系统集成能力增强 [13] 行业数据动态 - 挖掘机行业呈现内弱外强格局：2023年内销下滑但出口增长70% [18] - 短期景气度指标改善：2024年2月开工率回升，叠加信贷开门红强化需求回暖预期 [18][19]