2024 年第五次临时股东大会的 法律意见书 浙江省杭州市杭大路 1 号黄龙世纪广场 A 座 11 楼 310007 电话：0571-87901111 传真：0571-87901500 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于 恒逸石化股份有限公司 法律意见书 浙江天册律师事务所 关于恒逸石化股份有限公司 2024 年第五次临时股东大会的 法律意见书 编号：TCYJS2024H1809 号 致：恒逸石化股份有限公司 浙江天册律师事务所（以下简称"本所"）接受恒逸石化股份有限公司（以 下简称"恒逸石化" 或"公司"）的委托，指派本所律师参加贵公司 2024 年第五 次临时股东大会，并根据《中华人民共和国证券法》以下简称（"证券法"）、 《中华人民共和国公司法》（以下简称"公司法"）和中国证券监督管理委员会 关于《上市公司股东大会规则（2022 年修订）》（以下简称"《股东大会规则》"） 等法律、法规和其他有关规范性文件的要求出具本法律意见书。 在本法律意见书中，本所律师仅对本次股东大会表决程序及表决结果的合法 有效性发表意见，不对会议所审议的议案内容和该等议案中所表述的事实或数据 的真实性和准确性发表意见。 本法律 ...

3．会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开经第十二届董事会第十 七次会议审议通过，会议的召集、召开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件、深交所业务规则和公司章程等的规定。 4．会议召开的日期和时间： 证券代码：000703 证券简称：恒逸石化 公告编号：2024-123 恒逸石化股份有限公司 关于召开 2024 年第五次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《公司章程》相 关规定，恒逸石化股份有限公司（以下简称"公司"或"恒逸石化"）于 2024 年 11 月 1 日召开公司第十二届董事会第十七次会议，审议通过了《关于召开 2024 年第五次临时股东大会的议案》，决定于 2024 年 11 月 18 日（星期一）下午 14:30 召开 2024 年第五次临时股东大会。现将会议相关事项通知如下： 一、召开会议基本情况 1．股东大会届次：2024 年第五次临时股东大会 2．股东大会的召集人：公司董事会 （1）现场会议时间：2024 年 11 月 18 日（星期一）下 ...

报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [1][6] 报告的核心观点 - 原油价格震荡部分拖累Q3业绩，文莱一期实现满负荷生产；适时推出回购计划，广西钦州锦纶项目有序推进；预计公司2024 - 2026年营收和归母净利润增长，看好公司成长性 [2][3][5][6] 根据相关目录分别进行总结 业绩情况 - 2024Q3公司营收300.51亿元，同比降71.62亿元，环比降30.58亿元；归母净利润 - 1.99亿元，同比降3.30亿元，环比降2.16亿元；毛利润11.60亿元，同比降6.72亿元，环比增0.52亿元 [2] - 2024Q3公司销售/管理/研发/财务费用分别为0.50/2.67/1.60/9.61亿元，同比 - 0.21/-1.71/+0.27/+0.96亿元，环比 - 0.03/-0.23/-0.08/+2.82亿元 [2] 行业价格 - 2024Q3布伦特原油平均价格79美元/桶，环比降6美元/桶；新加坡汽油平均价格85美元/桶，环比降9美元/桶；新加坡柴油平均价格92美元/桶，环比降8美元/桶；PTA平均价格5441元/吨，环比降488元/吨 [2] 业务板块 - 恒逸石化参控股聚合产能1161.5万吨，产能规模居行业前列；四季度海内外电商节和圣诞节来临，秋冬季订单下达，预计带动长丝需求，公司作为龙头有望受益 [2] - 公司提升差别化纤维品种比重，推广差异化长丝产品和绿色环保新产品“逸泰康”，引领化纤行业技术进步 [2] - 炼化板块恒逸文莱一期项目经技术改造提升，已实现满负荷生产及全面产销顺畅；2024年东盟国家GDP增速高，带动炼化产品需求增长，新加坡成品油裂解价差回暖，未来文莱炼厂盈利能力有望提升 [2] 股份回购 - 2024年10月23日公司发布第五期回购股份方案，拟用自有资金及专项贷款以集中竞价交易方式回购股份，资金总额不低于1.25亿元、不超2.5亿元，回购价不超9元/股，用于员工持股计划或股权激励 [3] 项目进展 - 广西恒逸“年产120万吨己内酰胺 - 聚酰胺产业一体化及配套项目”进入设备安装高峰阶段，建成投产后有望增厚业绩，提高锦纶领域市场占有率，补强下游产业链，发挥“涤纶 + 锦纶”双纶驱动优势 [5] 盈利预测 - 预计公司2024 - 2026年营业收入分别为1271.66、1420.79、1470.63亿元，归母净利润分别为5.52、11.49、15.11亿元，对应PE分别44、21、16倍 [6] 财务指标预测 |指标|2023A|2024E|2025E|2026E| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |营业收入（百万元）|136148|127166|142079|147063| |增长率(%)|-10|-7|12|4| |归母净利润（百万元）|435|552|1149|1511| |增长率(%)|140|27|108|32| |摊薄每股收益（元）|0.12|0.15|0.31|0.41| |ROE(%)|2|2|5|6| |P/E|51.69|43.65|20.97|15.94| |P/B|0.98|0.98|0.95|0.91| |P/S|0.18|0.19|0.17|0.16| |EV/EBITDA|12.54|12.45|11.38|10.64|[8]

报告投资评级 - 给予报告研究的具体公司“推荐”评级[5][8] 报告核心观点 - 报告研究的具体公司24年前三季度营收同比下降利润同比上升Q3单季营收利润环比同比均下降但涤纶长丝景气有望改善且文莱二期项目推进将拓宽成长空间同时公司进行股份回购[2][5] 根据相关目录分别进行总结 主要财务指标 - 24年前三季度实现营收948.15亿元同比-6.61%实现归母净利润2.31亿元同比+11.93%实现扣非归母净利润0.21亿元同比-88.99%单Q3实现收入300.51亿元同比/环比分别-19.25%/-9.24%实现归母净利润-1.99亿元同比/环比分别-253.14%/-1299.63%实现扣非归母净利润-2.09亿元同比/环比分别-276.61%/-151.95%[2] 产品板块情况 - 炼化板块原油价格回落成品油进入淡季价差回落化工品价差收窄PTA及瓶片板块原料价格下行价差有所修复聚酯板块涤纶长丝景气修复现金流改善[4] 公司发展情况 - 聚酯业务有望企稳修复文莱二期有序推进第五期回购方案出台完善公司治理结构提升公司整体价值[5] 盈利预测与估值 - 下调24 - 25年归母净利润预测新增26年归母净利润预测对应EPS分别为0.10、0.20、0.31元给予2025年1.2倍PB对应目标价8.53元[5]

报告评级和核心观点 报告评级 - 报告给予恒逸石化"买入"评级 [2] 报告核心观点 - 2024年前三季度公司实现营业收入948亿元,同比-6.6%,实现归母净利润2.31亿元,同比+11.9%。其中Q3单季度实现营业收入301亿元,同比-19.3%,环比-9.2%,实现归母净利润-1.99亿元,同比-3.3亿元,环比-2.2亿元。 [2] - 油价下跌致短期库存损失增加,叠加芳烃景气下滑,致公司Q3业绩承压下滑。 [4] - 文莱二期项目有序推进,在建产能进展顺利。公司大力推进钦州"年产120万吨己内酰胺-聚酰胺产业一体化及配套项目",项目建成投产后,公司业绩有望进一步增厚。 [4] - 公司持续开展股份回购和员工持股计划,稳定的股份回购计划及员工持股计划,彰显公司未来发展信心。 [4] - 考虑到油价下跌,芳烃景气下滑,公司盈利能力下滑,分析师下调公司2024-2026年盈利预测,但维持公司"买入"评级。 [4]

证券代码：000703 证券简称：恒逸石化 公告编号：2024-117 恒逸石化股份有限公司 第十二届监事会第十三次会议决议公告 本公司及监事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、监事会会议召开情况 恒逸石化股份有限公司（以下简称"公司"或"恒逸石化"） 第十二届监事 会第十三次会议通知于 2024 年 10 月 29 日以通讯、网络或其他方式送达公司全 体监事，并于 2024 年 11 月 1 日以现场加通讯方式召开。会议应出席监事 3 人， 实际出席监事 3 人。 会议由监事会主席李玉刚先生主持，本次会议的召开符合《中华人民共和国 公司法》等法律、行政法规、部门规章、规范性文件及《恒逸石化股份有限公司 章程》的有关规定。 二、监事会会议审议情况 经与会监事认真审议，充分讨论，以记名投票方式逐项表决，会议审议通过 了以下议案： 1、审议通过《关于向参股公司逸盛新材料提供关联委托贷款的议案》 鉴于公司为公司参股公司浙江逸盛新材料有限公司（以下简称"逸盛新材料"） 提供的委托贷款即将到期，为进一步保障逸盛新材料的生产经营，公司拟延续该 笔委托贷款，通过公司及子 ...

会议信息 - 2024年第四次独立董事专门会议于10月29日召开[2] - 应出席3人，实际出席3人，陈林荣召集并主持[2] 关联贷款 - 公司拟向逸盛新材料提供不超107800万元关联委托贷款[2] - 同意将议案提交第十二届董事会第十七次会议审议[3]

根据《中华人民共和国公司法》（以下简称"《公司法》"）和《公司章程》相 关规定，恒逸石化股份有限公司（以下简称"公司"或"恒逸石化"）于 2024 年 11 月 1 日召开公司第十二届董事会第十七次会议，审议通过了《关于召开 2024 年第五次临时股东大会的议案》，决定于 2024 年 11 月 18 日（星期一）下午 14:30 召开 2024 年第五次临时股东大会。现将会议相关事项通知如下： 一、召开会议基本情况 证券代码：000703 证券简称：恒逸石化 公告编号：2024-121 恒逸石化股份有限公司 关于召开 2024 年第五次临时股东大会的通知 本公司及董事会全体保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记载、 误导性陈述或重大遗漏。 1．股东大会届次：2024 年第五次临时股东大会 2．股东大会的召集人：公司董事会 3．会议召开的合法、合规性：本次股东大会的召开经第十二届董事会第十 七次会议审议通过，会议的召集、召开程序符合有关法律、行政法规、部门规章、 规范性文件、深交所业务规则和公司章程等的规定。 4．会议召开的日期和时间： （1）现场会议时间：2024 年 11 月 18 日（星期一）下 ...

证券代码：000703 证券简称：恒逸石化 公告编号：2024-120 根据公司业务和未来发展审计的需要，经慎重筛选、调查和考虑，经董事会 审计委员会提议，公司拟继续聘请中兴华所为公司 2024 年度审计机构，负责公 司 2024 年度报告审计工作，并提请股东大会授权公司管理层依照市场公允合理 的定价原则，根据审计范围和审计工作量，参照有关规定和标准，与会计师事务 所根据市场行情协商确定其 2024 年度审计费用，办理并签署相关服务协议等事 项。 恒逸石化股份有限公司 关于续聘会计师事务所的公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露内容的真实、准确、完整，没有虚 假记载、误导性陈述或重大遗漏。 恒逸石化股份有限公司（以下简称"公司"或"恒逸石化"）于 2024 年 11 月 1 日召开第十二届董事会第十七次会议、第十二届监事会第十三次会议，会议 审议通过了《关于续聘会计师事务所的议案》，同意续聘中兴华会计师事务所（特 殊普通合伙）（以下简称"中兴华所"）为公司 2024 年度审计机构和内控审计 机构，本议案尚需提交公司 2024 年第五次临时股东大会审议。现将本次续聘会 计师事务所的情况公告如下： 一、拟续聘会 ...

证券代码：000703 证券简称：恒逸石化 公告编号：2024-122 恒逸石化股份有限公司 关于回购公司股份（第五期）事项的进展公告 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 一、回购股份基本情况 恒逸石化股份有限公司（以下简称"公司"或"恒逸石化"）于 2024 年 10 月 22 日召开的第十二届董事会第十五次会议审议通过了《关于以集中竞价交易 方式回购公司股份方案（第五期）的议案》。同意公司使用自有资金及股票回购 专项贷款资金，以集中竞价交易方式回购公司股份，回购资金总额不低于人民币 12,500 万元，不超过人民币 25,000 万元；回购价格为不超过人民币 9.00 元/股； 回购期限为公司自董事会审议通过本回购方案之日起 12 个月内。具体内容详见 公司在巨潮资讯网上披露的《关于以集中竞价交易方式回购股份方案（第五期） 暨取得金融机构股票回购专项贷款的公告》（公告编号：2024-110）、《关于以集中 竞价交易方式回购股份（第五期）的回购报告书》（公告编号：2024-111）。 公司于 2024 年 10 月 30 日首次通过回购专用证券账 ...