LCD供需及价格趋势 - 行业厂商践行“按需生产”，灵活调整产线稼动率 [1] - 一季度终端需求旺盛，企业高稼动率，LCD TV主流尺寸面板价格全面上涨 [1] - 二季度采购需求降温，企业调整稼动率应对变化 [1] - 7月LCD TV部分尺寸产品价格小幅下降，LCD IT中MNT、NB面板价格整体稳定 [1][2] LCD行业稼动率情况 - 行业平均稼动率自2024年11月开始回升 [3] - 2025年一季度保持高位，二季度随需求回落下调 [3] - 三季度面板厂坚持“按需生产”持续调整 [3] 柔性AMOLED业务进展 - 公司构建产能、技术优势，积累客户资源，覆盖手机主要Top品牌客户 [4] - 积极布局车载、IT等中尺寸创新应用 [4] 行业未来发展趋势 - LCD方面，TV类产品延续大尺寸化趋势，IT类需求变化稳健，部分产品高端化 [5] - 柔性AMOLED在智能手机端渗透率持续提升，在中尺寸IT、车载等领域崭露头角 [5] MLED业务进展 - 联合京东方华灿布局MLED全产业链，打造多技术方向产品线 [6][7] - 上半年珠海晶芯COB产线正式量产 [7] - 与上影集团成立合资公司，升级影城，赋能电影放映和观影体验 [7] - 京东方华灿Micro LED项目实现量产交付 [7] - 未来聚焦Mini/Micro LED技术迭代升级，推动业务快速发展 [7]

募集资金基本情况 - 东方通通过向特定对象发行A股股票106,024,096股，发行价格为20.75元/股，募集资金总额为2,199,999,992.00元，扣除发行费用（不含税）30,779,267.93元后，实际募集资金净额为2,169,220,724.07元 [1] - 募集资金已存放于专项账户，并与开户银行、保荐机构签订《募集资金三方监管协议》进行专户管理 [1] 募集资金投资项目及闲置原因 - 募集资金净额用于三个项目：Tong系列中间件产品卓越能力提升项目、基于人工智能的下一代可持续运营安全产品开发项目、TongJDK和工业物联网中间件开发项目，总投资额为216,922.07万元 [2] - 由于项目实施周期较长，部分募集资金短期内闲置，公司将根据投资计划对闲置资金进行现金管理 [4] 闲置募集资金现金管理计划 - 投资目的为提高资金使用效率，增加收益，不影响募投项目建设进度 [4] - 投资品种包括结构性存款、大额存单、保本型理财、收益凭证及国债逆回购等安全性高、流动性好的产品 [4] - 投资额度不超过70,000万元，资金可循环使用，期限不超过12个月 [5] - 资金来源为闲置募集资金，收益归公司所有，到期后归还至募集资金专户 [5] 闲置自有资金现金管理计划 - 投资目的为提高自有资金使用效率，增加收益，不影响日常经营 [6] - 投资品种包括结构性存款、大额存单、低风险理财产品、收益凭证等安全性高、流动性强的产品 [6] - 投资额度不超过30,000万元，资金可循环使用，期限不超过12个月 [7] - 资金来源为闲置自有资金 [7] 审批程序及保荐机构意见 - 公司董事会、监事会审议通过相关议案，独立董事发表同意意见 [8][9] - 保荐机构认为公司履行了必要程序，现金管理计划符合监管规定，无异议 [10]

城市发展模式 - 合肥从"江淮小邑"成长为"全球科创名城"，背后是敢闯敢试的魄力与务实高效的作风 [3] - 合肥通过引入京东方布局液晶面板、培育蔚来新能源产业、服务长鑫存储落地等实践，展现了战略眼光和创新逻辑 [3] - 合肥的发展轨迹为民营经济提供了可借鉴的"生存指南"，其底层思维是"看未来能创造多少可能" [3] 民营企业破局方向 - 民营企业当前面临的挑战是成长的"必经之路"，可借鉴合肥"不怕从零开始，就怕不敢开始"的创新逻辑 [3] - 转型方向应"立足根基找切口"，如合肥押注京东方紧扣自身资源，钢之杰从钢结构切入光伏 [5] - 出海策略需从"单点出海"转向"全产业链协同出海"，如合肥显示产业链的集群式培育和泡泡玛特的全球化生态布局 [5] - 传承关键在于"长期主义守根本"，如合肥培育中科大创新基因、李锦记价值观传承、美的制度护航 [5] 产业逻辑与实践 - 合肥的产业逻辑是集群式培育，如京东方落地后上下游配套企业集聚形成完整显示产业链 [5] - 中国品牌正从低价走量转向品牌化、产业链协同与深度本地化 [5] - 守住核心优势并通过机制延续生长是实现基业长青的关键，如合肥、李锦记、美的的实践 [5] 企业家精神 - 破局的利刃是创新，拓荒的底气是冒险，贯穿始终的是深度思考与长期定力 [5] - 越是风高浪急，越要扬帆奋进，为民营企业注入强心剂 [5]

2025年Q3国内TFT-LCD面板厂稼动率预测 - 2025年Q3中国大陆TFT-LCD面板厂平均稼动率预计环比下滑1-2个百分点 [1] - 报告涵盖2025年Q2中国大陆TFT-LCD面板厂平均稼动率及主要厂商稼动率变化数据 [1] 中国大陆LCD面板产线产能数据 - 报告包含中国G4.5~G6 LCD面板量产线最新产能列表 [4] - 报告包含中国G8.5~G11 LCD面板量产线最新产能列表 [4] 2025年Q2中国大陆LCD产线稼动率统计 - 包含Q2'25中国大陆LCD产线平均稼动率统计数据 [4] - 包含Q2'25 LTPS LCD面板产线稼动率统计数据 [4] 主要面板厂商2025年Q2稼动率表现 - 报告包含Q2'25京东方(BOE)LCD面板产线稼动率数据 [4] - 报告包含Q2'25华星光电(CSOT)LCD面板产线稼动率数据 [4] - 报告包含Q2'25天马(TM)LCD面板产线稼动率数据 [4] - 报告包含Q2'25惠科(HKC)LCD面板产线稼动率数据 [4] - 报告包含Q2'25咸阳彩虹(CHOT)LCD面板产线稼动率数据 [4] 2025年Q3稼动率预测 - 报告包含Q3'25全球及中国大陆LCD面板厂稼动率预测数据 [4]

苹果供应链动态 - 苹果决定从京东方部分采购iPhone 17 Pro的OLED面板 标志着京东方正式打入苹果高端机型供应链 [1] - 第二季度iPhone面板出货份额：三星显示56% LG显示21.3% 京东方22.7% 首次超越LG显示 [1][3] - 采购策略背后动因包括美国25%关税政策压力及中国面板产业技术进步 苹果借此向韩企施压成本 [1][2] 京东方技术突破与产能 - 公司通过苹果严苛质量认证 产品在发光/色域/功耗/良率等指标达标 26条苹果专用产线中11条已投产 [2][3] - 当前iPhone OLED面板月产能达800万台(每条线35万台) 2024年预计供应4500万台 占总产能50% [3] - 计划扩大苹果全线产品份额 若攻克LTPO OLED技术将加速市场扩张 [2] 中韩面板产业竞争格局 - 全球AMOLED手机屏市场份额：三星43% 京东方16% 维信诺11% 天马/TCL华星各9% [6] - 专利战升级：三星/LG在美发起多起诉讼 京东方反诉 涉及商业秘密案初步裁决或影响其OLED禁售 [6][7] - LCD领域中国已主导：占全球70%份额 京东方成为LG电子TV面板最大供应商(占其采购量超40%) [7][8] 跨产品线扩张 - 京东方或将成2025年MacBook最大面板供应商 预计占比51% 超越LG显示 [4] - 公司定位显示产业双核心：LCD领域已主导 OLED领域快速追赶 [7]

英伟达与中国AI发展 - 英伟达CEO黄仁勋称中国开源AI为全球进步催化剂，数百项目基于NVIDIA Omniverse平台推进工厂仓储数字孪生建模及机器人虚拟训练 [1][2][3] - H20芯片重启供应预期升温，有望缓解本地AI企业算力焦虑，助推Agent及推理模型规模化部署 [3] - 人工智能进入"机器人浪潮"时代，未来十年工厂将由软件和AI驱动人机协作生产智能产品 [3] AI算力硬件升级 - 台积电Q2净利润同比增长60.7%，AI芯片代工需求驱动全年销售额增速近30%，超过行业增速17%-18% [2][4] - GB200服务器已规模化放量，GB300预计9月由广达等厂商出货，采用2080亿晶体管芯片、1万亿次/秒算力及液冷技术实现性能跃升 [2][4] - 戴尔PowerEdge XE9712服务器率先出货GB300NVL72系统，专为推理任务设计，AI推理输出提升50倍，吞吐量提升5倍 [5] AI模型与Agent发展 - 国产模型KimiK2完成1T级跨代迭代，采用MuonClip优化器支撑万亿参数模型训练，完成15.5T token训练且全程无loss spike [2][4] - OpenAI推动智能需求扩张，xAI Grok4实现决策闭环，软银计划年内部署10亿个AI Agent [2][4] - Kimi K2在编程、工具调用及数学推理维度超DeepSeek-V3等国产模型，部分测试略逊于GPT-4.1 [4] PCB与服务器产业链 - GB300出货推动PCB量能增长，新设计需使用超大型ABF基板，提升PCB层数要求 [6] - ASIC服务器板采用M8等级高频高速铜箔基板，设计层数达30层以上，单颗芯片对PCB贡献值超900美元 [6] - 随大型CSP扩展CoWoS封装产能，ASIC服务器用高阶PCB市场规模有望翻倍 [6] 面板行业动态 - 7月电视面板需求放缓，32吋、43吋价格下跌1美元，50吋、55吋、65吋、75吋下跌2美元 [7] - 京东方25Q1在折叠OLED屏幕领域超过三星显示成为行业第一 [7] - TCL科技半导体显示业务上半年净利润超46亿元（同比+70%），小尺寸OLED高端化战略成效显著 [7] 消费电子产业链建议关注 - 消费电子零组件&组装：工业富联、蓝思科技、鹏鼎控股、立讯精密等 [8] - 面板：京东方、TCL科技、彩虹股份、深天马A等 [8] - CCL&铜箔&PCB：胜宏科技、鹏鼎控股、沪电股份、生益电子等 [8]

OLED面板出货量增长 - 随着iPhone 17系列量产，预计第三季度全球OLED面板出货量将增长约70% [1] - LG Display第二季度iPhone面板出货量占比21.3%，首次落后于京东方（22.7%），三星Display保持领先（56%） [1] - LG Display第三季度iPhone面板出货量预计达1850万片，环比增长70%，第四季度将超2500万片 [3] 面板供应商竞争格局 - LG Display独家供应iPhone Pro系列LTPO面板，价格高于京东方供应的LTPS面板 [3] - 京东方主要向基础款iPhone 16e供应OLED屏幕，计划扩大在苹果全线产品的份额 [3] - 高端机型LTPO OLED面板目前仅由三星Display和LG Display供应，京东方若突破技术将快速扩大份额 [4] - 2025年LG Display预计占据iPhone OLED面板总出货量30%以上 [4] iPad面板市场动态 - 新款iPad Pro机型7月开始生产，第三季度OLED面板出货量预计从80万片翻倍至160万片 [4] - 去年iPad Pro因零售价高导致销量低迷 [4] MacBook面板供应变化 - 2025年京东方预计占据苹果MacBook面板供应量51%，较2024年增长12% [6][7] - 2025年苹果MacBook面板总采购量预计2250万台，同比仅增1% [6] - LG Display 2025年MacBook面板份额将降至35%（较2024年减少9%），供应量同比下降12.2%至848万台 [6] - 份额变化主要因苹果将MacBook Air订单转至京东方，导致MacBook Pro需求疲软 [6]

三星与京东方的OLED专利诉讼 - 三星在美国诉讼中胜诉，京东方部分OLED产品面临禁售 [1] - 诉讼被视为针对苹果供应链的"定点打击"，可能引发远超预期的震荡 [1] - 三星通过法律手段清除竞争威胁，巩固OLED供应链话语权 [6] - 京东方曾试图绕过三星专利但失败，三星凭借数千项专利筑起技术壁垒 [6] 苹果供应链危机 - 苹果折叠屏OLED面板和铰链技术均由三星独家供应 [2][4] - 京东方被禁售使苹果失去制衡三星的重要棋子，供应链依赖症加剧 [3][9] - 苹果原计划通过京东方分散风险，但"备胎计划"因禁售化为泡影 [9] - 若京东方退出，三星在苹果OLED供应份额可能再涨15% [13] 全球手机市场格局 - 2025年Q2全球手机出货量2.952亿部，同比增长1% [7] - 三星以58亿部出货量居首(19.7%份额)，苹果46.4亿部(15.7%) [8] - 三星出货量同比增长7.9%，增速为前五品牌最高 [8] OLED面板市场竞争 - 2024年三星AMOLED市场份额43%居首，京东方占16% [10] - 京东方份额快速逼近三星(几年前三星独占90%以上) [10] - 中国厂商维信诺、天马、TCL华星份额分别为11%、9%、9% [10] 折叠屏市场挑战 - 苹果折叠屏iPhone定价或超2000美元，高于三星Galaxy Z Fold6的1800美元 [13] - 折叠屏普及率未达爆发临界点，苹果首年产量将低于常规机型 [13] - 安卓折叠屏手机均价年降18%，中国2024年均价8500元 [15] - 研发与供应链成本占比超60%，导致中小品牌亏损加剧 [15] 供应链策略调整 - 苹果采用JIT供应链模式，要求供应商快速响应需求变化 [9] - 通常在单一环节选择两家以上供应商以分散风险 [10] - 可能通过大规模采购(1500-2000万部)换取三星技术支持 [11]

项目规划 - 京东方高端显示材料研究院项目位于烟台开发区B-9小区，用地面积33344㎡（50亩），建筑面积54544.21㎡，由烟台京东方材料科技有限公司建设 [1] 公司股权结构 - 烟台京东方材料由4家企业共同投资设立，出资总额8亿元，其中京东方材料出资4.64亿元占比58%，万润股份出资1.6亿元占比20%，德邦科技出资1.44亿元占比18%，业达经发出资3200万元占比4% [3] - 京东方材料为京东方全资子公司，注册资本5亿元，专注于电子专用材料业务 [3] 业务布局 - 烟台京东方材料专注于电子专用材料的研发与销售，已有相关产品在进行推广及验证 [3] - 万润股份业务涵盖环保材料、电子信息材料、新能源材料及生命科学与医药，在OLED材料领域拥有多家控股子公司 [3] - 德邦科技专注于高端电子封装材料研发及产业化，产品应用于多个封装工艺环节 [4] 技术能力 - 万润股份子公司三月科技已有多个OLED成品材料通过下游验证实现供应 [3] - 万润股份子公司九目化学能够生产全类型OLED升华前材料，并于2024年3月在新三板挂牌 [3]

LCD行业供需动态 - 行业平均稼动率2024年11月回升，2025年一季度保持在80%以上，二季度因终端需求降温主动下调，三季度将灵活调整产线负荷并坚持"按需生产"以应对需求波动 [1] 柔性AMOLED业务进展 - 实现对手机Top品牌全覆盖，LTPO、折叠等高端产品占比快速提升，同步布局车载、IT等中尺寸创新应用 [1] - 成都第8.6代AMOLED生产线于5月20日提前4个月启动工艺设备搬入，进入运营阶段 [1] 创新技术布局 - 钙钛矿中试线产出行业首片2.4m×1.2m光伏电池样品，转化效率达领先水平 [3] - 玻璃基封装技术实现高深宽比板级样品交付 [3] 财务与折旧情况 - 2024年折旧额约380亿元，同比增加，主因成都、绵阳、重庆三条第6代AMOLED产线全部转固 [3] - 北京、合肥、重庆、福州四条8.5代LCD生产线已全部折旧到期，预计2025年折旧见顶后盈利水平将改善 [3] 未来资本开支方向 - LCD扩产高峰已过，未来投资聚焦半导体显示主业，并向物联网创新、传感、MLED和智慧医工四大领域延伸 [3]