核心观点 - 机器人行业正经历跨界热潮 各类企业涌入赛道 造机器人门槛因供应链成熟和技术突破而降低 但实现真正商业化应用仍需克服系统整合、数据缺乏及标准化等挑战 [1][5][6][19] 行业热潮与资本动态 - 2025年7-8月逐际动力、千寻智能等多家机器人产业链公司获得新一轮融资 宇树科技以120亿元估值启动IPO辅导 [6] - 截至2025年7月国内人形机器人相关企业达834家 超一半企业注册资本超千万元 2025年上半年新注册企业105家 同比增长超180% [6] - 智元机器人通过资本运作控股上市公司上纬新材 [6] 供应链技术突破 - 激光雷达供应商禾赛科技专为机器人设计的JT系列产品视野达360度×189度 支持256线 发布5个月累计交付10万台 2025年上半年在中国机器人领域3D激光雷达出货量排名第一 [7] - 强脑科技推出仿生灵巧手Revo2 重量仅383克 可提起20公斤重物 [8] - 绿的谐波等国内公司打破日本企业在谐波减速器领域的垄断 [8] - 行星滚柱丝杠仍是产业链瓶颈 五洲新春计划投资10亿元建设年产98万套行星滚柱丝杠和210万套微型滚珠丝杠产能 [9] - 步科股份无框力矩电机性能接近国外龙头 柯力传感六维力矩传感器已向50多家国内机器人客户送样 [9] - 富临精工投资1.1亿元建设机器人智能电关节项目 中鼎股份投资10亿元建设智能机器人研发制造中心 [10] - 均普智能与智元机器人合资公司规划年产能1000台人形机器人 已完成中国移动采购项目首批交付 [10] - 领益智造提供一站式机器人硬件ODM服务 目标通过"瘦身中心"实现综合降本50%以上 [11] 跨界企业入局动机 - 崧盛股份因LED驱动电源主业竞争激烈且储能新业务亏损4673.71万元 转向开发机器人谐波减速器 [13] - 九鼎投资因主营业务累计亏损超3亿元 斥资2.13亿元控股机器人核心零部件公司南京神源生 公告后股价连续涨停 [13] - 中坚科技从园林机械转型机器人 展出四足机器狗产品 [14] - 美的集团依托库卡基础研发人形机器人 硬件核心部件国产化率达100% 整机成本快速下降 [14] - 广汽集团推出第三代具身智能人形机器人GoMate 能耗降80%以上 计划2027年实现大规模量产 [15] - 中国移动目标成为"全球最大的机器人运营商" 中国电信与优必选合作推出家庭桌面AI机器人 [15] - 科大讯飞推出"智能语音背包"方案 快速赋予机器人语音交互能力 [16] 商业化挑战与行业前景 - 具身智能大模型目前仅达"高中生水平" 真实世界数据缺乏制约产品迭代 [16][17] - 传感器存在压阻、视触觉等至少四种技术方案 缺乏统一标准 [17] - 系统整合是最大挑战 需协调大模型、传感器及控制算法在毫秒级反应下稳定运作 [19] - 网络安全问题成为隐蔽难题 如金融机构机器人需避免成为防火墙弱点 [19] - 行业处于商业化早期 需渐进式发展而非炫技 应聚焦真实场景需求 [16][20] - 产业格局可能走向"多元共存、分工明确" 垂直应用场景将涌现细分企业 [20] - 企业需在资本消耗战中保持定力 通过解决真实问题实现可持续发展 [21]

核心业务布局 - 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统在汽车热管理业务基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理 储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组 超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置） 未来逐步将浸没式技术运用到超算中心热管理中 公司正在加速与客户对接 [1] - 公司持续深耕新能源汽车领域 以智能底盘系统为核心 同时在热管理系统、底盘轻量化系统、空气悬挂系统等多个新能源板块处于国际领先水平 [1] - 2024年新能源领域业务销售额达72.49亿 占2024年汽车业务营收比例为40.20% [1] - 五大业务板块中 空悬/底盘轻量化/冷却系统业务凭借充足的订单预计将保持快速增长 成为公司的主要增长点 [1] 新兴领域拓展 - 公司加速推进人形机器人领域赛道布局 将密封、橡胶业务及轻量化业务进行充分拓展 [2] - 公司及子公司已与浙江五洲新春集团股份有限公司、深圳市众擎机器人科技有限公司、埃夫特智能装备股份有限公司签署战略合作协议 提升公司核心优势 加速推动公司机器人谐波减速器及部件总成产品的生产配套 [2] - 安徽合肥积极引进优秀的机器人本体公司入驻 公司作为拥有优秀的制造能力以及布局领先的配套商 机器人业务进展有望实现加速推进 [2] 液冷技术发展 - AIDC液冷领域 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统在CDU与浸没式液冷机组上已经布局 [2] - 随着英伟达Rubin技术方案预计2026年下半年出货 产业加速推进 公司有望逐步在浸没式液冷领域实现订单落地 [2] - AIDC液冷市场放量增长预计将为公司带来新的增长点 [2] 业绩增长预期 - 随着公司各板块业务国内落地 业务订单加速放量量产 业绩有望持续增长 [2] - 预计公司2025-2027年归母净利润CAGR为18.5% [2]

公司热管理业务合作情况 - 热管理业务已与多家企业均有合作 [1] - 由于客户信息保密要求 项目详细情况公司不便披露 [1] 热管理系统业务订单金额 - 2024年年度公司热管理系统业务累计获得订单约为117亿元 [1]

公司业务进展 - 公司已为墨甲机器人配套头套、脚垫、密封件等相关橡胶件 [1] - 其他机器人相关业务正在加速推进中 [1] 产品合作动态 - 公司橡胶件产品进入机器人供应链体系 [1] - 当前配套范围涵盖防护与密封类部件 [1]

公司热管理技术布局 - 公司多年来持续推进热管理管路产品研发与生产 旗下子公司德国TFH是发动机及新能源汽车电池热管理管路总成优秀供应商 拥有自主专利的独家生产技术creatube工艺以及TPV软管和尼龙管核心技术 [1] - 子公司中鼎流体及中鼎智能热系统主导热管理系统总成业务发展 在汽车热管理业务基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理 [1] - 基于自研热管理控制器及控制算法 管路系统及密封等核心技术 公司在储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组 [1] 超算中心热管理产品规划 - 超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置） [1] - 未来根据实际需要逐步将浸没式技术运用到超算中心热管理中 目前正在加速与客户对接 [1]

公司业务合作 - 公司热管理业务已与多家企业合作，但未明确提及是否包括特斯拉Cybertruck [2] - 2024年年度公司热管理系统业务累计获得订单约为117亿元 [2] 信息披露 - 由于客户信息保密要求，公司不便披露项目详细情况 [2]

公司业务布局 - 公司子公司中鼎流体及中鼎智能热系统主导热管理系统总成业务的发展 [2] - 公司在汽车热管理业务基础上积极布局储能热管理及超算中心热管理 [2] 技术能力 - 公司基于自研热管理控制器及控制算法、管路系统及密封等核心技术 [2] - 在储能领域已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组 [2] - 超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置） [2] 未来发展计划 - 未来根据实际需要逐步将浸没式技术运用到超算中心热管理中 [2] - 目前公司正在加速与客户对接 [2]

液冷业务技术布局 - 公司子公司德国TFH专注于热管理管路产品研发与生产 拥有自主专利creatube工艺及TPV软管/尼龙管核心技术 [2] - 中鼎流体与中鼎智能热系统主导热管理系统总成业务 在汽车热管理基础上布局储能及超算中心热管理 [2] - 基于自研热管理控制器/控制算法/管路系统/密封技术 公司已推出系列化液冷机组及浸没式液冷机组 [2] 超算中心热管理应用 - 超算中心热管理领域主要产品为CDU（冷液分配装置） [2] - 未来计划将浸没式液冷技术逐步应用于超算中心热管理 [2] - 目前正加速与客户对接推进超算中心热管理业务落地 [2] 全球市场拓展进展 - 热管理管路产品覆盖新能源汽车电池热管理领域 是发动机及新能源车热管理管路总成优秀供应商 [2] - 通过德国TFH子公司推进欧洲市场热管理产品研发与生产 [2] - 储能热管理业务与超算中心热管理同步开展全球布局 [2]

六维力传感器行业概况 - 六维力传感器是人形机器人解决运动控制难题的关键零部件，被称为"神经末梢" [1] - 目前已有十几家A股上市公司在该领域展开"军备竞赛" [1][2] - 当前单价基本在2万元以上，量产后有望降至2000元左右 [1][10] 上市公司布局动态 - 九鼎投资拟以2.13亿元收购南京神源生53.29%股权，标的公司估值从2亿元提升至3亿元 [2] - 东华测试六维力传感器处于小批量试制阶段，正与机器人厂家开展样品试用 [2] - 敏芯股份启动六维力传感器研发立项，积极推动产品应用 [2] - 昊志机电实现六维力传感器全国产化，2025年上半年相关销售收入1221.03万元（同比+127%） [3] - 中鼎股份合资设立公司研发六维力传感器，将应用于人形机器人手腕和脚踝 [3] 市场需求驱动因素 - 人形机器人产业爆火直接带动六维力传感器需求 [4] - 2024年中国人形机器人商用出货量约2000台，2025年全球出货量或达1.8万台 [7] - 中金公司预测六维力传感器在人形机器人中渗透率或超30% [7] - MIR预计2030年中国六维力传感器年出货量将突破百万台，市场规模达数十亿元 [8] 技术应用场景 - 六维力传感器可解决人形机器人步态不稳问题，实现非平整地面稳定行走 [6] - 特斯拉Optimus Gen 2配置4个六维力传感器，优必选Walker搭载4个 [7] - 智元机器人末端设置六维力传感器，可识别物品重量和卡住情况 [7] 成本与产业化挑战 - 进口品牌单价2-10万元，国产中高端产品1-5万元 [9] - 高成本源于高精度应变计、复杂解耦算法、航空铝/钛合金材料 [9] - MEMS技术有望通过大规模生产降低成本，单个硅晶圆可生产上万片应变片 [9] - 冰零科技规划生产线产能200万只，目标将成本降至工业产品价格的1/10 [10]

板块整体表现 - 汽车零部件板块当日上涨1.44%，领涨股为众捷汽车（涨幅16.00%）[1] - 上证指数报3728.03点（涨0.85%），深证成指报11835.57点（涨1.73%）[1] - 板块主力资金净流出13.56亿元，游资净流出3.31亿元，散户资金净流入16.87亿元[2] 涨幅居前个股表现 - 众捷汽车收盘价43.42元，成交量13.80万手，成交额5.89亿元，主力净流入7666.32万元（占比13.02%）[1][3] - 金钟股份涨幅12.54%至28.10元，成交量14.29万手，成交额3.89亿元[1] - 凌云股份涨停（10.03%），成交额5.73亿元，主力净流入1.66亿元（占比28.91%）[1][3] 资金流向特征 - 中鼎股份获主力资金净流入3.09亿元（占比16.19%），但游资净流出1.97亿元[3] - 晋拓股份主力净流入8408.79万元（占比34.08%），游资净流出5048.68万元[3] - 银轮股份主力净流入8279.71万元（占比3.34%），成交额达24.79亿元[1][3] 跌幅个股表现 - 神遗科技跌幅5.26%至17.47元，成交额3.98亿元[2] - 常熟汽饰下跌3.80%至14.93元，成交额4.79亿元[2] - 模塑科技跌幅2.07%，成交量120.22万手为跌幅股中最高[2]