个股及板块表现 - 软件概念股普遍走弱，其中指南针股价下跌超过7%，科大讯飞、同花顺、金山办公、拓维信息股价均下跌超过2% [1] - 受盘面影响，软件ETF下跌超过2% [1] - 具体ETF产品中，软件ETF（代码159852）现价0.887元，下跌0.020元，跌幅2.21% [2] - 软件ETF指数（代码560360）现价1.550元，下跌0.034元，跌幅2.15% [2] - 软件ETF易方达（代码562930）现价0.909元，下跌0.019元，跌幅2.05% [2] 行业前景与驱动力 - 在当前全球科技竞争日益激烈的背景下，基础软件的自主可控是国家安全的需求和产业可持续发展的必然选择 [2] - 未来基础软件企业将面临更高的技术要求和更强的竞争压力，同时也意味着更多的市场机遇 [2] - 随着国产化替代的持续推进和产业链金融服务的不断深化，基础软件企业有望实现从“跟跑”到“并跑”再到“领跑”的转变 [2] - 基础软件行业将为我国新型工业化和高质量发展提供坚实的底层技术支撑 [2]

股价表现与资金流向 - 11月11日盘中股价下跌2.00%至51.85元/股，成交金额15.94亿元，换手率1.39%，总市值1198.61亿元 [1] - 当日主力资金净流出2.52亿元，其中特大单买入1.17亿元（占比7.36%），卖出2.86亿元（占比17.96%），大单买入3.68亿元（占比23.08%），卖出4.51亿元（占比28.31%） [1] - 公司今年以来股价上涨7.53%，近5个交易日下跌4.14%，近20日下跌1.98%，近60日上涨5.69% [1] 公司基本面与财务表现 - 公司2025年1-9月实现营业收入169.89亿元，同比增长14.41%，归母净利润为-6667.54万元，但同比增长80.60% [2] - 主营业务收入构成以智慧教育（32.36%）和开放平台（24.97%）为主，其他业务包括运营商（8.12%）、智能硬件（7.98%）及智慧城市等 [2] - 公司A股上市后累计派现26.21亿元，近三年累计派现6.89亿元 [3] 股东结构与机构持仓 - 截至2025年9月30日，公司股东户数为35.60万户，较上期增加3.42%，人均流通股6149股，较上期减少3.31% [2] - 香港中央结算有限公司为第三大流通股东，持股7059.68万股，较上期增加793.40万股 [3] - 主要ETF持仓变动不一：华泰柏瑞沪深300ETF持股3939.82万股（减少125.20万股），华夏中证机器人ETF持股3591.11万股（增加670.27万股），易方达沪深300ETF持股2845.06万股（减少90.72万股） [3] 行业与业务分类 - 公司所属申万行业为计算机-软件开发-横向通用软件，概念板块涵盖AI模型、智慧医疗、生物识别等 [2] - 公司成立于1999年12月30日，于2008年5月12日上市，总部位于安徽省合肥市 [2]

亚马逊大规模裁员事件 - 亚马逊宣布裁员约3万人，占其35万白领雇员的近十分之一[1][2] - 公司官方解释裁员是为纠正疫情期间的过度招聘和官僚主义问题[2] - 疫情期间员工总数从2019年的79.8万激增至2021年超过160万，目前维持在155万[4][5] - 尽管进行裁员，公司2025年第三季度营收同比增长13%至1802亿美元，净利润增长39%至212亿美元[8][9] AI技术对就业的影响 - 亚马逊CEO承认人工智能提高的效率将使公司减少劳动力数量[5] - 美国线上教育公司Chegg因人工智能裁减45%人力，Salesforce裁减4000个客服职位[5] - 裁员被视为“战略性重组”，旨在将节省的资源投入生成式AI的昂贵竞赛[5] - 世界经济论坛预测到2030年AI将创造1100万个工作机会，同时替代900万个工作岗位[18] 中美AI发展路径差异 - 中国尚未出现因AI应用导致的大企业大规模裁员，互联网巨头如阿里巴巴计划重新开启大规模招聘[6] - 美国AI发展强调“企业利益优先”和“效率顶端”，聚焦股价和利润率[9][17] - 中国AI发展主旋律是“社会价值优先”和“普惠底座”，聚焦向社会赋能和产业升级[10][17] - 美国AI财富向少数精英集中，而中国AI产品关注提高普罗大众的劳动技能和收入水平[13][15] 中国AI企业的应用与实践 - 科大讯飞坚持全栈自主可控的研发目标，以AI赋能教育、医疗等公共服务领域[11][16] - 在工业领域，AI应用如工业内窥镜和声学成像仪将检测效率提升10倍，但后续维修工作仍由人工完成[21][23] - 星火大模型已支持20家央国企打造行业大模型，开发超过300个智能体应用，落地于油气、冶金、金融等行业[23] - 科大讯飞智慧教育产品已覆盖全国5万余所学校、1.3亿师生，助力因材施教[24] AI技术的未来愿景 - 亚马逊的蓝领岗位可能因AI提升业务业绩而受益，不排除公司继续扩大这些岗位的可能性[5] - 中国AI路径强调人机协同，目标是“把谁武装到牙齿”，而非“替代谁”[12][24] - AI时代竞争的本质是发展理念的较量，中国路径为全球技术变革提供了新范式[24]

行业投资评级 - 报告对媒体Ⅱ行业的投资评级为“推荐” [6] 核心观点 - 报告核心观点是看好AI应用、文化出海等主题方向，重点关注游戏、IP、短剧、出版等子板块 [34] 行情回顾 - 报告期内（2025年11月1日至11月7日），传媒行业（申万）上涨0.16%，同期沪深300指数上涨0.82%，在申万一级行业中排名第18位 [1][10] - 细分板块中，影视院线表现最佳，上涨2.49%，出版板块上涨0.74%，而游戏II板块下跌0.29%，广告营销下跌0.37%，数字媒体下跌2.53% [10] - 个股方面，中国电影（周涨幅26.76%）、吉视传媒（周涨幅14.32%）、中文传媒（周涨幅12.62%）涨幅居前；百度集团-SW（周涨幅5.78%）和网易-S（周涨幅0.92%）在恒生科技成分股中表现较好 [1][16] AI应用数据 - 2025年10月全球AI应用MAU排行榜前五名为：ChatGPT（7.6914亿）、豆包（1.5941亿）、夸克（1.5166亿）、百度网盘（1.4814亿）、Gemini（7655万） [20][21] - 豆包月度MAU为1.59亿，环比增长6.28%，超过夸克成为国产应用MAU首位 [2][20] - 腾讯元宝月活为0.7329亿，环比增长14.15%；Deepseek月活为0.7205亿，环比下降1.86%；字节旗下即梦AI月活为4511万，环比增长5.16% [2][21] 游戏数据 - 2025年11月6日IOS游戏畅销榜前三名分别为《崩坏：星穹铁道》、《王者荣耀》和《三角洲行动》 [3][23] - 《超自然行动组》因版本更新，周内排名在15-25名；吉比特《杖剑传说》排名在40名上下 [3][23] - 哔哩哔哩出品的单机游戏《逃离鸭科夫》销量突破300万 [33] 电影数据 - 报告期内（11月1日至11月7日）总票房为2.07亿元，票房冠军《即兴谋杀》收获4211.38万元，占比20.3% [3][27] - 后续（11月11日至11月15日）将有8部影片待映，其中《鬼灭之刃：无限城篇 第一章 猗窝座再袭》（猫眼想看57.9万人）和《惊天魔盗团3》（猫眼想看28.4万人）期待值较高 [3][28] - 《疯狂动物城2》定档11月26日上映，《阿凡达：火与烬》定档12月19日，进口片供给将更为丰富 [3][28][30] 行业重点事件 - 盛趣游戏与芒果TV达成战略合作，共同开拓小游戏市场，该市场规模从2021年的27.5亿元增长至2024年的398.36亿元，四年暴涨14倍，2025年有望突破600亿元 [32] - 三七互娱及相关责任人收到《行政处罚事先告知书》，证监会拟作出合计2955万元的行政处罚 [33] - OpenAI与亚马逊达成价值380亿美元的算力合作；月之暗面发布并开源Kimi K2 Thinking模型；科大讯飞发布讯飞星火X1.5深度推理大模型；OpenAI推出GPT-5-Codex-Mini [2][33] 投资建议与关注标的 - 报告建议关注AI应用、文化出海主题，重点子板块包括游戏、IP、短剧、出版 [34] - 具体关注标的包括：巨人网络、恺英网络、姚记科技、神州泰岳、吉比特、浙数文化、完美世界、快手、美图公司、心动公司、上海电影、芒果超媒、南方传媒、皖新传媒 [4][34]

论坛概况 - 2025中国企业全球形象高峰论坛于11月9日在合肥举办，主题为“科技引领 智启未来” [1][10] - 论坛由中国外文局主办，在中央宣传部、国务院国资委等部门指导下已连续成功举办12届 [13] - 中外企业家、专家及有关部门领导齐聚，共商加强企业全球形象建设和提升国际传播效能的战略路径 [1][10] 企业实践与成效 - 安徽省港航集团与全球排名前20位的港航企业深化合作，开通集装箱航线69条，航线数量居全国内河港口企业首位 [1][10] - 该集团推行“联动接卸”海关监管模式，节约运力30%以上、降低企业物流费用近20% [1][10] - 安徽叉车集团近三年研发创新平均增速超过20%，新产品开发周期缩短三分之一 [2][11] - 公司实现从技术跟随者到国际标准制定者的角色转变，推动中国技术成为全球行业通用语言 [2][11] 形象建设案例与传播平台 - “2025中国企业国际形象建设案例征集活动”评选结果发布，奇瑞汽车、科大讯飞等5家安徽企业入选优秀案例 [4][11] - 科大讯飞和安徽省港航集团同时入选“十大优秀案例” [4][11] - 科大讯飞表示将持续筑牢自主可控的算力底座，为世界提供AI发展的“第二种选择” [4][11] - 科技国际传播中心签约揭牌，将依托安徽科技创新资源富集优势，开展科技国际传播研究和品牌活动 [4][12] 区域创新与徽商精神 - 论坛落地合肥是对安徽的高度信任，主题与安徽打造“三地一区”战略定位相契合 [5][13] - 合肥在新质生产力培育、深层次改革和高水平开放等方面具有显著优势，孵化出一批有国际竞争力的科技企业 [5][13] - 新时代徽商坚持敢闯敢试、敢为人先，以更加开放的胸襟和自信状态走出国门，创造新的徽商荣光 [5][13] 科技企业出海传播策略 - 分论坛聚焦科技企业出海的传播挑战与解决方案，提出构建专业化平台助力中国科技故事全球传播 [6] - 建议构建立体传播矩阵，推动安徽科创故事精准触达国际受众，实现从“声量”到“订单”的有效转化 [6] - 通过专业化、体系化、常态化的传播实践，让国际社会全面了解安徽科技创新的硬实力和创新生态的软实力 [6]

行业投资评级 - 行业评级为“优于大市” [1][4] 核心观点 - AI对互联网巨头在广告业务场景、云计算场景和企业效率方面的作用依然明显，各公司保持积极的投资力度 [2] - 市场开始逐渐关注巨额资本开支背后的投资回报率表现 [2] - 国内大厂的资本开支压力远小于海外，且AI对其相关业务的带动同样明显 [2] - 利润端预计腾讯、腾讯音乐、快手等公司经营效率提升明显 [2] - 建议继续聚焦AI主线，推荐腾讯控股、阿里巴巴、快手、百度集团、美图公司、腾讯音乐和网易云音乐 [2] 人工智能动态：产品应用 - 谷歌Gemini AI推出深度研究功能，可从Gmail、Google Drive和Google Chat中提取信息生成智能研究报告 [24] - 谷歌Gemini平台即将发布Nano Banana2图像生成技术升级版，内部代号为"GEMPIX2" [24] - OpenAI Sora正式登陆Android平台，首日下载量达47万次，并引入“付费角色”新功能 [25] - 微软正式推出首款自家AI图像生成器MAI-Image-1，在食品、自然场景及光影效果上表现出色 [25] - 月之暗面发布思考模型Kimi K2 Thinking，在智能代理和推理能力上实现显著提升 [26] - 科大讯飞推出全国产算力星火X1.5深度推理大模型，在多语言支持和性能上达到国际先进水平 [26] - 网易云音乐推出大模型音效“AI调音大师”，利用AI技术动态解析歌曲特征实现智能适配音效 [26][27] 人工智能动态：底层技术 - 美团发布LongCat-Flash-Omni模型，是业界首个实现全模态覆盖、端到端架构、大参数量高效推理于一体的开源大语言模型 [28] - 科大讯飞发布AI软硬一体方案，通过算法与硬件深度融合，在复杂环境下实现精准识别与理解 [28] 人工智能动态：行业政策 - 工业和信息化部办公厅发布通知，面向人工智能产业发展底座、“人工智能+制造”等重点方向，发掘培育关键技术和产品 [29] AI相关网站流量数据 - ChatGPT月独立访客48370万，访客量环比增长543%，周平均访问13720万 [10] - Perplexity月独立访客4944万，访客量环比大幅增长6290% [10] - Claude月独立访客2013万，访客量环比增长1663% [10] - 通义千问周访问量环比增长9436% [10] - Kimi周访问量环比增长2009% [10] - 海螺月独立访客321万，访客量环比增长4558%，周访问量环比增长2420% [10] - 讯飞星火月独立访客28万，访客量环比增长2772%，周访问量环比增长3103% [10] 重点公司盈利预测 - 腾讯控股总市值5797784百万港元，2025年预测每股收益272港元，预测市盈率22倍 [3] - 阿里巴巴总市值3056091百万港元，2025年预测每股收益77港元，预测市盈率19倍 [3] - 美团总市值623375百万港元，2025年预测每股收益66港元，预测市盈率14倍 [3] - 快手总市值295063百万港元，2025年预测每股收益47港元，预测市盈率14倍 [3] - 百度集团总市值342121百万港元，2025年预测每股收益79港元，预测市盈率15倍 [3] - 美图公司总市值38493百万港元，2025年预测每股收益01港元，预测市盈率60倍 [3] - 腾讯音乐总市值34466百万美元，2025年预测每股收益60美元，预测市盈率26倍 [3] - 网易云音乐总市值46754百万港元，2025年预测每股收益84港元，预测市盈率24倍 [3]

大赛规模与人才参与 - 赛事吸引来自17个国家、737所高校的2730支大学生团队参与竞技 [2][3] - 本科及以上学历参赛者占比达96%，其中博士学历占比4%，显示对高素质人才的强大吸引力 [4] - 在36道应用赛题的三甲团队中，68%拥有国家认可的资质认证 [4] - 总计有36898支开发者团队参与，共同推动AI产业生态发展 [4] 智能体开发趋势与成果 - 大赛设置唯一一道智能体相关赛题，基于国产算力平台进行文档智能体开发 [6] - 赛事涌现出4622个垂直领域智能体应用，近一半参赛团队无技术背景，体现"0门槛"开发趋势 [6] - 科大讯飞作为唯一入选的人工智能企业，与共青团中央共建"人工智能+"挑战赛道 [6] 跨界合作与创新体验 - 特步以"装备赞助商+开发者首席灵感加速官"身份参与，首创「脑力运动赛」打破编程久坐常态 [8] - 公司与特步联合走进南大、中科大、西交大等高校设立"能量补给站"，培养"技术强、身体棒"的AI人才 [10] - 跨界合作旨在让开发者"跑得快"（代码高效）且"跑得远"（可持续发展） [12] 优秀团队与产业对接 - 十佳团队在科大讯飞全球1024开发者节发布会揭晓，涵盖人形机器人、智慧交通、AR、AI儿童硬件等多个前沿领域 [14] - 生态平台已对18家企业提供技术投资，包括星辰MaaS平台使用权与国产算力支持 [14] - 联动投资机构与地方政府，为优质项目搭建融资渠道与产业落地桥梁，部分项目在开发者节科博展展示 [14]

行业投资评级 - 计算机行业评级为“强于大市”（维持）[1] 核心观点 - 国务院办公厅印发《实施意见》，将加快我国人工智能产业发展 [3][6] - 国产大模型（如Kimi K2 Thinking）性能跻身全球第一梯队，有利于产业生态发展和应用落地 [3][9] - 全球AI大模型竞争白热化，将持续推动应用落地并拉动AI算力市场高景气 [17] - 坚定看好我国AI产业发展前景，建议关注AI主题投资机会 [3][17] 行业要闻及简评 - 《实施意见》包括总体要求、加快培育拓展经济社会应用场景、深入推动场景开放和公平高效配置、提升应用场景保障能力、加强组织实施共五个部分 [6] - 《实施意见》聚焦5方面，提出22类场景培育和开放重点领域，旨在加强关键核心技术攻关和推广应用 [6][7] - 月之暗面发布Kimi K2 Thinking模型，在多项基准测试中达到SOTA水平，全球大模型性能排名第三 [9] - Kimi K2 Thinking模型支持原生INT4推理，生成速度提升约2倍，对国产加速计算芯片更友好 [9] 重点公司公告 - 浪潮信息累计回购公司股份1,551,866股，占总股本0.11%，成交总金额96,998,092.58元 [10] - 东华软件与子公司共同出资30,000万元设立“广西桂东南人工智能研究院有限公司” [10] - 东华软件与子公司共同出资5,000万元设立“东华闽都（福州）科技有限公司” [10] - 国能日新拟与东方新能共同出资40,000万元设立储能产业发展合资公司，公司认缴出资16,000万元，占比40% [10] 一周行情回顾 - 本周计算机行业指数下跌2.54%，沪深300指数上涨0.82%，计算机行业跑输沪深300指数3.36个百分点 [11] - 年初至本周最后一个交易日，计算机行业指数累计上涨21.94%，沪深300指数累计上涨18.90% [11] - 截至本周最后一个交易日，计算机行业整体P/E（TTM）为56.0倍 [14] - 计算机行业359只A股成分股中，98只上涨，2只平盘，257只下跌 [14] - 涨幅前三位个股：淳中科技（37.80%）、英方软件（27.06%）、航天智装（25.45%） [15] - 跌幅前三位个股：航天宏图（-18.49%）、慧博云通（-12.31%）、达实智能（-11.93%） [15] 投资建议 - AI算力领域推荐：海光信息、龙芯中科、工业富联、浪潮信息、紫光股份、中科曙光、神州数码、深信服 [17] - AI算力领域建议关注：寒武纪、华勤技术、景嘉微、软通动力、拓维信息 [17] - AI算法和应用领域强烈推荐：恒生电子、中科创达、盛视科技 [17] - AI算法和应用领域推荐：道通科技、金山办公、科大讯飞、同花顺、宇信科技、福昕软件、万兴科技、彩讯股份 [17] - AI算法和应用领域建议关注：合合信息、鼎捷数智、汉得信息、赛意信息、普联软件、泛微网络、致远互联 [17]

活动概述 - 公司举办为期七天、跨越1200公里的“科大讯飞全球红人中国行”活动，旨在通过“AI+红人营销”探索全球营销新玩法 [1] - 活动邀请六位总粉丝量超1200万的海外红人，覆盖科技、生活、时尚等领域，影响力触达欧美、中东、东南亚等核心市场 [1] - 活动内容包括红人参观科博展、体验AI硬件产品、到访全球总部并进行深度访谈交流 [2][7][12] 红人营销平台与生态 - 公司旗下红人营销平台iFLYTalent是首个程序化红人交易平台，具备六大核心功能，一站式解决红人营销全链路需求 [9] - iFLYTalent平台聚合超过500名独家签约红人、与超5000名红人达成合作，并搭建起千万级红人资源库 [9] - 平台通过构建“品牌-红人”双轮驱动的智能生态，助力品牌高效出海，被视为帮助品牌精准拆解文化差异并进行定制化创作的工具 [9][10] 公司出海战略与业绩 - 公司以“AI硬件+生态”战略加速出海，2025上半年海外AI硬件同比增长超3倍 [4] - 讯飞开放平台已开放872项AI产品及能力，聚集超过961.6万开发者团队，总应用数超过368.4万，累计覆盖终端设备数超过42.6亿 [4] - 公司致力于通过技术、标准、生态的输出，将中国品牌的行业能力转化为全球产业话语权 [4] 营销成效与案例 - 时尚红人Ava Justin凭借对中国出海产品的“母语级传播”斩获“出海先锋产品奖”，其内容均播10万+，是品牌借红人破圈出海的标杆 [5] - 通过“产品-红人-受众”的红人营销生态，更多中国品牌正通过AI驱动、更加智能的红人营销叩开全球市场，实现全新增长 [1] - 红人营销的升级将朝着效率与深度齐发力，公司期望依托AI技术解构文化壁垒，承载品牌的跨文化生长 [12] 行业趋势与洞察 - 全球红人营销市场持续扩容，品牌正从单纯追求流量向信任构建与长期合作转型 [12] - “AI+红人”的组合让内容创作更具创意，也让中国企业的全球营销策略充满活力 [10] - 未来的红人营销离不开精准触达与高效创作的统一，其核心是完成从“产品出海”到“品牌出海”，再到“文化出海”的升级 [12]

公司活动与战略 - 科大讯飞在安徽合肥举办全球1024开发者节行业大模型交流会 聚焦“更懂企业的AI”并探讨行业大模型发展方向 [1] - 科大讯飞分别与中国冶金地质总局 华泰期货有限公司签署战略合作协议 并与华为昇腾共同发布大模型行业解决方案 [6] - 公司总裁吴晓如表示期待与各行业专家深化合作 共同打造行业专属模型 推动人工智能在更多领域的深度应用 [1] 行业大模型技术进展 - 行业大模型成为弥合通用大模型与行业需求差距的关键桥梁 公司依托全套工具链实现高质量数据集生产 行业模型高效训练及应用场景快速开发 [2] - 技术核心围绕知识工程 模型工程与Agent工程三大支柱展开 总结出“建算力 理数据 训模型 落场景 保安全 精运营”系统性解决方案 [2] - 公司已支持中石油 中海油 绿发 国能等超过20家央国企 用更少的算力和更高的效率打造安全可控的行业大模型 [2] 新产品发布与升级 - 科大讯飞升级发布了行业分析师 知识库 代码助手等重磅产品 [2] - 星火行业分析师是国内首个参加并通过工信部教考中心技术水平考试的行业分析AI应用 基于专家思维链 波动影响因素 权威产业链知识图谱 [3] - 新版星火研发助手依托星火代码大模型 能力覆盖从需求设计到运维各阶段 实现从“人主导输出”到“Agent主导输出”的根本性转变 [4] 客户实践与赋能效果 - 基于与国家能源集团 东方航空等客户的深度实践 星火研发助手已能够助力企业研发智能化端到端提效达20% [4] - 国家能源集团已打造出全球首个千亿级参数“擎源”发电行业大模型 规划15个业务域 75个应用场景 100余个智能体 [4] - 中石油联合科大讯飞等合作伙伴发布了3000亿参数昆仑大模型 并发布了能源化工行业代表性场景应用100个 [5] 行业解决方案与应用场景 - AI解决方案赋能企业生产 招标采购 营销推广 办公管理等领域 驱动央国企数智能化转型 [2] - 星火知识库通过“可信知识+场景知识”双轮驱动 集成智能主体检测 冲突检测 安全检测与溯源核验四大核心能力 [3] - 华泰期货推出了大宗商品价格预测系统 可通过SaaS化和定制模式为客户提供服务 增强客户模型化预测和智能化决策能力 [5][6]