2025年12月机构调研概况 - 2025年12月合计有超过600家A股上市公司接受了机构调研 [1][3][4] - 机构调研形式多样包括现场参观、线上调研、特定对象调研、电话会议、分析师会议及反路演等 [4][6][7] - 从调研次数看博盈特焊居前全月累计调研次数超过10次 [4] - 从行业分布看机械设备、电子、基础化工、汽车、医药生物、电力设备、计算机等行业公司数量居前 [8] - 从受青睐程度看电子、机械设备、电力设备、医药生物等行业公司吸引的调研机构数量较多 [8] 重点调研公司详情 - **博盈特焊** - 公司在大凹基地布局2条HRSG生产线预计2026年投产主要满足非北美市场需求 [4] - 越南基地主要针对北美市场竞争对手来自韩国、泰国、越南公司凭借多年深耕、齐全资质、海外经验及成本优势参与竞争 [5] - 公司2025年12月股价累计涨幅超过30% [6] - **杰瑞股份** - 公司通过构建全球化供应链体系与西门子、贝克休斯、川崎重工等燃气轮机厂商战略合作以保障北美订单交付 [6] - 公司在美国杰瑞原有厂房基础上进行产能扩建已具备电驱/涡轮压裂成套设备、燃气轮机发电设备等多种类设备总装配能力并可利用海内外产能相互调节强化交付 [6] - 公司2025年12月股价累计上涨超过20% [7] - **欧科亿** - 公司预计未来钨价将在高位区间运行为刀具行业提供产品涨价支撑加速市场份额向具备成本传导能力和技术优势的头部企业集中 [7] - 头部企业可将资源集中于高附加值产品和服务构建不可替代的竞争优势 [7] - **其他公司** - 大族数控、智光电气、江波龙等公司在2025年12月接受机构调研的次数也居于前列 [8] 翻倍牛股接受调研情况 - 2025年A股市场共诞生超过500只股价翻倍牛股 [9][10] - 其中超过100只翻倍牛股对应的公司在2025年12月接受了机构调研 [2][10] - **胜宏科技** - 公司2025年股价上涨超过500% [10] - 2025年12月9日公司接受了包括兴证全球基金、国盛证券、易方达基金、博时基金等125位机构投资者的调研 [10] - 为巩固全球PCB行业领先地位强化AI算力、AI服务器等领域优势公司正持续扩充惠州、泰国、越南及马来西亚等地的高阶HDI、高多层PCB及FPC产能扩产速度行业领先 [10] - 公司提前规划基建、装修、设备及人才预计高端产能投产后可较快完成产能爬坡 [10] - **其他翻倍牛股** - 伟创电气、华通线缆、超捷股份、东芯股份、沃尔德、天华新能、江波龙等多只2025年翻倍牛股在2025年12月也接受了机构调研 [10]

公司战略与投资 - 公司通过全资子公司杰瑞中东与公司副总裁李伟斌共同投资，在阿联酋迪拜成立了一家控股子公司 [1] - 新成立的控股子公司注册资本为1000万阿联酋迪拉姆，约合1907.10万元人民币 [1] - 新公司将开展小型模块化反应堆相关业务 [1] 业务发展与协同 - SMR作为新一代能源技术，具有模块化、安全性高、选址灵活等特点 [1] - SMR业务可与公司现有发电业务形成协同效应 [1] - 公司将充分发挥在模块化设备领域的成熟经验，以增强在电力领域构建更具竞争力的整体解决方案能力 [1]

回购方案 - 2025年4月23日通过2025年度回购股份方案，资金1.5 - 2.5亿元，原回购价不超49元/股[2] - 回购价经两次调整，最终上限调为90元/股[2] 回购成果 - 截至2025年12月31日，累计回购3125700股，占总股本0.31%[3] - 最高成交价75.20元/股，最低33.67元/股，成交金额1.09亿元[3] 后续计划 - 后续将在回购期限内继续实施方案并披露信息[6]

公司股份回购执行情况 - 截至2025年12月31日，公司通过集中竞价方式累计回购股份约313万股，占公司总股本的0.31% [1] - 回购股份的最高成交价为75.2元/股，最低成交价为33.67元/股 [1] - 本次股份回购累计成交金额约1.09亿元 [1]

市场扩张和并购 - 公司拟与关联方在阿联酋迪拜成立控股子公司开展 SMR 业务[1] - 控股子公司注册资本拟为 1000 万阿联酋迪拉姆（约合 1907.10 万元人民币）[2] - 杰瑞中东公司出资 940 万阿联酋迪拉姆，占 94%；李伟斌出资 60 万，占 6%[2] - 拟设立子公司暂定名为 Jereh SMR Energy Holding[6] 其他新策略 - 本次投资优化产业布局，提升长期竞争力，可能面临政策及市场变化风险[9][12]

董事会组成 - 公司第七届董事会由9名董事组成，非独立董事6名，独立董事3名[1] - 任期自2025年第二次临时股东会审议通过之日起三年[2] 人员变动 - 李慧涛任副总裁，李志勇当选董事长兼法定代表人[7][8] - 李慧涛等任副总裁，崔玲玲任财务总监[5][7] 持股情况 - 李慧涛持有公司股票173,900股，李志勇持有711,549股[8][9] 委员会主席 - 战略委员会主席孙伟杰，提名委员会主席于建青等[4]

人事变动 - 2026年1月5日公司召开第七届董事会第一次会议选举李志勇为董事长，王继丽为副董事长[2] - 聘任孙伟杰为公司总裁，李慧涛等6人为副总裁，崔玲玲为财务总监，曲宁为董事会秘书[11][13] - 聘任吴艳为公司内部审计负责人，宋翔为公司证券事务代表[16][18] 持股情况 - 李志勇持股711,549股，占总股本0.07%[23] - 王继丽持股2,171,517股，占总股本0.21%[24] - 孙伟杰持股194,930,534股，占总股本19.04%[26] - 李慧涛持股173,900股，占总股本0.02%[28] - 路伟持股195,000股，占总股本0.02%[29] - 崔玲玲持股86,500股，占总股本0.008%[35] - 李伟斌、张伟、张洪耐、曲宁、吴艳、宋翔未持股[31][32][33][36][38][39] 关联关系 - 孙伟杰与董事刘贞峰存在亲属关系，与其他5%以上股份股东等无关联关系[27] - 李慧涛等8人与公司实际控制人等无关联关系[28][29][31][32][33][35][36][38] 人员信息 - 宋翔1992年2月出生，毕业于纽约市立大学金融学专业获硕士学位[39] - 宋翔历任杰瑞股份证券事务助理等职，已取得深圳证券交易所董事会秘书资格证书[39] - 宋翔无违规违法等不良情形[39] 表决情况 - 会议各议案表决情况均为9票同意，0票反对，0票弃权[2][5][11][12][16][18][19]

公司股份回购计划 - 公司于2025年4月23日宣布拟以1.5亿至2.5亿元人民币回购股份，用于股权激励或员工持股计划 [1] - 回购价格上限最初设定为不超过49元/股，后经调整至不超过90元/股 [1] 股份回购实施进展 - 截至2025年12月31日，公司已累计回购股份312.57万股，占公司总股本的0.31% [1] - 回购股份的最高成交价为75.20元/股，最低成交价为33.67元/股 [1] - 累计成交金额为1.09亿元人民币（不含交易费用） [1] - 公司后续将在回购期限内继续实施回购并及时披露进展 [1]

股东股份情况 - 刘贞峰本次质押800万股，占所持7.29%、总股本0.78%[1] - 刘贞峰本次解除质押900万股，占所持8.20%、总股本0.88%[3] - 孙伟杰持股194,930,534股，比例19.04%，质押为0[3] - 王坤晓持股133,593,789股，比例13.05%，质押为0[3] - 刘贞峰持股109,810,835股，比例10.73%，质押后质押800万股[4] - 三位股东合计持股438,335,158股，比例42.81%，质押后质押800万股[4] 风险情况 - 截至披露日，刘贞峰质押股份无平仓风险，不影响公司[5]

核心观点 - 报告认为，在中央经济工作会议定调积极、政策有望靠前发力的背景下，应关注内部确定性[4][9] 海外方面，市场对美国经济数据反应钝化，预计美联储在2026年上半年存在暂停降息的可能[4][10] 配置上，建议把握“春季躁动”窗口，布局科技、内需及反内卷主线，同时关注受益于“两新”政策优化的消费板块以及价格回升预期下的顺周期板块[4][10] 宏观政策与市场环境 - 中央经济工作会议强调“苦练内功”，政策基调预计延续积极，采用“更加积极的财政政策+适度宽松的货币政策”组合[4][9] 财政将保持必要赤字规模，货币上降准降息仍有空间，政策目标包括推动价格水平回升[4][9] - 扩内需战略地位提升，具体措施包括推动投资止跌回稳、促进居民增收、优化“两重”（重大战略、重大工程）及“两新”（新消费模式、新消费场景）政策[4][9] - 政策进入靠前发力期，例如北京已放松住房限购，后续其他一线城市可能跟进，同时满2年二手房出售增值税税率下调至3%[4][9] “两新”政策支持方向向民生和智能化倾斜，有望对社零形成支撑[4][9] - 市场对美国CPI、非农及GDP数据反应平淡，已计价2026年1月美联储不降息[4][10] 为缓解流动性紧张，美联储已开启技术性扩表[4][10] 中性情形下，在美联储主席换届前，货币政策大概率锚定中性基准，暂停降息的概率更大[4][10] 配置主线与投资策略 - 2026年1月市场进入业绩真空期，在“春季躁动”季节性特征下，市场可能提前布局政策驱动强的中长期趋势方向，坚持科技、内需及反内卷主线[4][10] - 消费领域关注“两新”政策优化涉及的相关子板块，以及政策预期下上限更高的服务消费[4][10] - 价格水平回升是年内重要宏观主线，关注受益于AI赋能生产效率提升、以及长期资本开支收缩背景下需求弹性更高的顺周期板块[4][10] 2026年1月金股组合 - 报告推荐了10只金股，涵盖基础化工、石油石化、汽车、医药生物、食品饮料、电子及机械设备等行业[3][11] - **金发科技 (600143.SH)**：总市值526.97亿元，公司改性塑料一体化优势稳固，高端材料放量并深度绑定新兴产业链，正从改性塑料龙头向化工新材料平台转型[14] - **恒力石化 (600346.SH)**：总市值1,578.87亿元，作为民营大炼化龙头，拥有2000万吨/年炼化一体化、500万吨/年煤化工等四大产能集群，芳烃盈利改善，聚酯链条有望从底部回升[14] - **卫星化学 (002648.SZ)**：总市值595.58亿元，具备C2产业链一体化优势，随着原料成本回归和需求修复，连云港三期项目有望在2026年达产，推动业绩进入高质量成长通道[14] - **汇得科技 (603192.SH)**：总市值40.71亿元，采取差异化竞争策略，受益于下游新能源汽车出口强势及上游原材料价格下行带来的利差走阔，目前产能已满产[14] - **爱柯迪 (600933.SH)**：总市值204.69亿元，2025年Q2、Q3业绩连续超预期，机器人板块筑底，公司墨西哥工厂二期投产，有望切入特斯拉Gen3机器人供应链[14] - **特宝生物 (688278.SH)**：总市值341.29亿元，核心产品派格宾持续放量，新产品益佩新进入医保有望成为新增长点，研发管线持续推进[14] - **新乳业 (002946.SZ)**：总市值161.46亿元，以“鲜立方战略”为核心，聚焦低温产品，产品结构优化带动盈利能力持续提升[14] - **中科蓝讯 (688332.SH)**：总市值158.20亿元，产品覆盖TWS耳机全价位段，受益AI赋能行业增长，并全面布局端侧AI十大产品线[14] - **恒玄科技 (688608.SH)**：总市值389.68亿元，6nm制程技术不断迭代，定位国内高端SOC芯片，下游深耕AIoT市场，有望成为AR眼镜核心供应商[14] - **杰瑞股份 (002353.SZ)**：总市值747.11亿元，天然气业务获全球多笔大额订单，燃气轮机发电机组业务实现北美数据中心订单突破，多元化业务协同发展[15] 2026年1月ETF推荐 - 报告推荐了5只ETF，覆盖中小盘、人工智能、化工、消费及有色金属等主题[15] - **南方中证1000ETF (512100.OF)**：基金份额258.35亿份，单位净值3.08元，年初以来单位净值增长29.27%，跟踪中证1000指数[15] - **易方达中证人工智能主题ETF (159819.OF)**：基金份额141.85亿份，单位净值1.55元，年初以来单位净值增长70.29%，跟踪中证人工智能主题指数[15] - **化工ETF (159870.OF)**：基金份额205.81亿份，单位净值0.83元，年初以来单位净值增长43.01%，跟踪中证细分化工产业主题指数[15] - **汇添富中证主要消费ETF (159928.OF)**：基金份额264.21亿份，单位净值0.80元，年初以来单位净值下跌2.40%，跟踪中证主要消费指数[15] - **南方中证申万有色金属ETF (512400.OF)**：基金份额107.40亿份，单位净值1.91元，年初以来单位净值增长98.26%，跟踪中证申万有色金属指数[15]