行业与市场观点 - 未来10年锂电行业尤其是碳酸锂、氢氧化锂将迎来黄金发展时期，公司对锂行业未来发展长期看好，对碳酸锂价格走势保持乐观 [5] - 中国未来新能源汽车市场增量大，国家产业政策朝市场化方向调整，利好有稳定优质原料来源、优质产品品质和相当规模的企业 [5] 股权交易进展 - 购买SailingStone持有的SQM公司2.1%的股权事宜已完成交割并登记在天齐锂业子公司名下 [6] - 1美元购买的一项期权有效期6个月，尚未到期 [6] - 竞买Pampa股权事宜因非公开竞拍过程，不确定性强，暂无进一步应披露信息 [6] 期权行权情况 - 洛克伍德德国公司期权系2013年天齐集团转让文菲尔德股权时对方授予，天齐锂业因天齐集团承诺享有行权优先权 [7] - 本次行权存在尽职调查无法充分开展、行权价格不确定、资金筹措、审批、违约等风险，不确定性大 [7] 产能情况 - 射洪基地氢氧化锂设计产能5000吨，产能利用率约60 - 70%，处于边生产边技改过程 [8] - 澳洲新建2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目按原定计划正常顺利推进 [8] 利润增长点 - 现有产品产能随市场需求增长和技术改造逐步释放、产品品质提高、产品结构优化、降本增效、提高自动化程度和劳动生产率、新产品研发投入与工业规模化应用等能带来业绩增长 [9] - 正在进行的外延式扩张若顺利成功推进可能带来新的业绩增长 [9] 产品区别 - 矿石提锂和盐湖提锂因原料含锂品位、杂质组分及含量不同，生产工艺路径、产成品品质不同 [10] - 高品位锂精矿生产的电池级碳酸锂更能适应下游客户对稳定性、一致性品质的个性化要求 [10]

公司基本情况与发展战略 - 2016年公司聚焦上游、中游加工产业，主业突出，收入和利润增长幅度达历史最好水平，碳酸锂和氢氧化锂价格均上涨超150%，产品销售以电池级碳酸锂为主，氢氧化锂以出口为主 [6] - 2017年公司产品销售机制和定价模式微调，从随行就市逐渐调整为签订半年单和季单，产业链上下游紧密合作将成常态，行业集中度将提高 [6] - 公司发展战略注入“国际化”元素，未来仍聚焦资源和加工，氢氧化锂项目建在澳大利亚是为靠近资源和市场，人才培养、企业运营等也遵循“国际化”战略 [6][7] - 2017年产能增量通过现有生产基地技术改造和产能挖潜实现，未来重大增量来自2019年澳洲矿山扩产和氢氧化锂生产基地投产 [7] 行业分析 - 国家政策导向有利于产业链市场化竞争和可持续健康发展，利好有稳定优质原料来源、优质产品品质和相当规模的企业，无持续竞争力的产品和企业将面临市场结构化调整 [7] - 需求端各行业尤其是清洁能源汽车和储能市场向好，但个别技术低级的将被淘汰，下游集中度将逐步提高；供给端消费终端对上游原料稳定性和品质要求更关注，预计2017年国内新增碳酸锂、氢氧化锂大规模工业化量产可能性不大，供需维持紧平衡 [7] 投资者提问与回复 锂精矿相关 - 预计固体锂精矿集中度被稀释需要时间，因为锂精矿是否优质受矿脉分布、品位等资源禀赋影响，并非有资本就能成功量产 [8] - 泰利森扩产主要满足两个股东生产需求，配合扩产计划，产能翻倍，资源模型高于其他项目，与公司澳大利亚2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目时间与产能协同配合 [9] - 泰利森2017年化学级锂精矿销售价格较2016年有涨幅，生产成本低于其他同类厂商，定价参考基础锂产品价格走势，尊重公允定价和市场定价 [13] 销售模式与价格相关 - 长单模式锁定优质客户，真正优质的大客户更关注产品供货稳定性和品质一致性 [10] - 2017年碳酸锂产品销售价格稳中有升，产销量预计增长，主要来自张家港基地达产计划 [11] 产品转换相关 - 公司射洪基地采用一步法矿石提锂，可同时并行生产不同等级的碳酸锂、氢氧化锂和氯化锂，在不同产品品种之间切换需时间且要保证下游客户需求 [12] - 将碳酸锂生产线转换成氢氧化锂需综合考虑多种因素，建设、调试和客户测试期长，达产周期更长，实际不具有可操作性和经济性 [12] 项目相关 - 2.4万吨氢氧化锂项目有意向客户，主要是认为未来氢氧化锂需求翻番、增长潜力较大的客户，有具体进展会向市场披露 [14][15] - 虽然扩产氢氧化锂项目的公司较多，但下游对原料稳定性和品质一致性要求更高，公司产品有竞争力 [15]

公司基本情况 - 2017年4月21日晚间披露2017年第一季度报告和2017年度配股预案 [3] - 2017年第一季度公司营业收入、净利润等指标同比涨幅均超40%，经营现金净流量大幅提高，国内两生产基地产销旺盛，泰利森锂精矿销售价格提升 [3] - 配股预案已说明必要性和合理性，控股股东承诺现金全额认购可配股份 [4] - 拟择机出售SQM的2.1%B类股，提请股东大会授权董事会操作以实现财务投资目的 [4] 项目进展 - 张家港基地4 - 5月停产检修，与射洪基地错峰，预计3周内完成，期望技改后达产 [5] - 年产2.4万吨电池级单水氢氧化锂项目进展顺利，预计2018年底竣工，2019年全线达产 [5] - 泰利森134万吨锂精矿扩产项目进展顺利，按计划推进工艺设计、人员匹配、融资等工作 [5] - 重庆昆瑜收购项目正在顺利交割中，有新进展会及时披露 [7] 提问环节 - 2017年全球碳酸锂与氢氧化锂供应增量小于需求，供应持续偏紧，价格由市场需求决定 [6] - 采取配股方式募集资金是考虑国内融资政策变化，可降低资产负债率，拓展未来融资空间，控股股东看好公司未来发展 [6] - 泰利森锂精矿生产成本低于同类厂商，定价参考基础锂产品价格走势，尊重公允定价和市场定价，2017年价格高于2016年 [6][7] - 2017年电池级氢氧化锂以出口为主，为2.4万吨氢氧化锂项目进行前期客户导入，已有意向客户 [7] - 公司产品生产和销售目前主要以电池级碳酸锂为主 [7] - 泰利森锂精矿产量与给料等级有关，按设计平均品位给料能完成74万吨产能释放，但目前想通过扩产提升有效产能 [7][8]

会议基本信息 - 会议时间为2017年5月10日，地点在四川省成都市高朋东路10号前楼三楼大会议室 [1] - 接待人员为董事会秘书/副总裁李波、证券事务代表付旭梅 [1] - 参会单位众多，包括中泰证券、银河金汇证券等23家公司及其他自然人投资者 [3] 公司经营与战略 - 证券事务代表付旭梅介绍公司2016年度及2017年一季度经营情况，具体详见定期报告 [4] - 董事会秘书李波解读投资者关注问题，包括锂资源禀赋影响产品品质和成本，下游客户对产品质量要求传导至上游资源；公司坚持以销定产，为下游高端客户提供定制化服务，实现差异化竞争 [4] - 碳酸锂生产线转换为氢氧化锂无理论技术障碍，但成本高，目前价格差异不足以弥补成本；行业宏观向好、微观竞争，处于新能源汽车长景气周期上升阶段，国内低端产能过剩，行业格局重塑，公司拥有优质资源，重视技术革新和人才吸纳 [4][5] - 公司市值管理坚持专业领域，注入国际化元素，包括资源、技术、市场和人才国际化 [5] 投资者问答 战略与研发 - 公司战略中“渗透下游”指对下游投入精力和资源相对少，更重视上游资源和中游加工环节，若有合适下游项目会考虑；2017年已在成都天府新区成立子公司推动研发项目，表明公司重视研发 [6] 产能与供应 - 张家港基地技改检修后预计年产能达1.7万吨；公司现有泰利森锂精矿产能份额可满足国内基地满产需求，2019年西澳项目达产后能满足需求；西澳2.4万吨氢氧化锂项目面向国际主流市场，已有意向客户 [6][7] 毛利率与成本 - 锂精矿毛利约63%，锂化工毛利率约74%，建议关注成本稳定性和可控性，格林布什锂精矿成本可控且低，加工环节成本稳定可控 [7][8] 检修与磨合 - 张家港基地5月检修是因冬季气候不适宜，射洪春节检修，错时检修可更好满足市场需求；锂盐厂对新矿磨合时间受矿的规格、品质、大窑适应性等多种因素影响，公司张家港基地磨合近两年产线效果才显现 [8][9] 价格与减持 - 公司长期看好锂盐行业，目前锂精矿、碳酸锂、氢氧化锂供应维持紧平衡；董事、高管基于个人资金需求减持部分可流通股份，未清仓且承诺未来十二个月内不减持，买卖受法律法规严格限制 [9] 盐湖与收购 - 公司收购SQM是追求优质锂资源，盐湖需综合开发利用，盐湖提锂工业化量产和稳定供货还需时间；新氢氧化锂项目建在澳洲，面向全球市场；泰利森供应全球30%的锂资源；公司不认为2016年收购项目失败，未来有合适项目会考虑，目前无应披露未披露的并购计划 [10][11]

公司基本信息 - 证券代码为 002466，证券简称为天齐锂业 [1] - 2017 年 4 月 10 日在四川省成都市高朋东路 10 号前楼二楼大会议室进行投资者关系活动，接待人员有董事会秘书李波、海外事业部经理张佳、证券事务代表付旭梅，参与机构投资者有海富通基金、太平保险资产、景裕资产、长江证券 [2][5] 公司业务增量与产能 - 未来两年通过现有生产基地技术改造和产能挖潜增长，射洪基地氢氧化锂和张家港基地碳酸锂有增长空间，预计 2019 年澳洲矿山扩产和氢氧化锂生产基地投产带来重大增量 [6] - 2016 年生产金属锂约 100 吨，2017 年完成昆瑜锂业收购后金属锂产能将扩大 [13] 产品生产与销售 - 氢氧化锂产能释放与产品等级有关，射洪氢氧化锂 2016 年起更多生产电池级产品面向境外高端动力电池客户，产量受收入利润、市场定位、客户导入等因素影响 [7] - 2016 年出口以氢氧化锂为主，也有碳酸锂出口，目前不生产高纯碳酸锂，部分客户自行提纯转换 [8] - 电池级氢氧化锂大部分供应国外，国内需求少，工业级氢氧化锂保证重要长期合作客户需求，2017 年以电池级为主供应国外客户，为 2.4 万吨氢氧化锂项目前期导入客户，天齐从射洪工厂切换到澳洲工厂认证时间将缩短 [12] 产品价格与市场 - 技术级锂精矿含锂量越高价格越高，泰利森 2017 年化学级锂精矿销售价格较 2016 年有涨幅，定价参考基础锂产品价格走势，需平衡税负问题 [9][10] - 碳酸锂产品价格由市场供求关系或预期决定，下游需求产能规划明确，上游供给增量不确定 [11] - 在锂化工产品价格和产量不变时，泰利森锂精矿价格上涨对合并财务报表无重大影响，主要影响所得税费用 [18] 公司战略与财务 - 公司战略规划为“夯实上游、做强中游、渗透下游”，未来有好项目会考虑外延式扩张 [14] - 2016 年投资支付现金主要是购买 SQM2.1%的 B 类股和银行保本型理财产品，收回投资收到现金是银行保本型理财产品赎回 [15] - 2016 年文菲尔德实现净利润 1.15 亿澳元，年报披露的 5.74 亿元未按权益比例折算 [16] - 2016 年 3 月设立全资子公司射洪天齐锂业有限公司，划转射洪基地相关资产等，母公司主要行使管理职能，导致收入规模较 2015 年大幅下降 [17] 项目客户情况 - 2.4 万吨氢氧化锂项目有意向客户，为需求增长潜力大的客户，有进展会向市场披露 [12]

市场需求与价格走势 - 目前市场需求强劲，2017年锂产品需求依然偏紧，价格可维持 [2] 锂盐与矿山磨合 - 锂行业细分，技术人才少，矿山建设投产致人才摊薄，磨合时间受矿的粗细、铁含量、大窑适应性、建新厂周期等多种因素影响，如天齐江苏张家港基地用格林布什矿磨合近两年产线综合效果才逐步显现 [2][3] 锂精矿采购与销售 - 公司从泰利森采购的化学级锂精矿自用，技术级锂精矿对外销售 [3] 泰利森锂精矿产能与成本 - 泰利森锂精矿设计产能74万吨/年，实际产量与给料等级有关，期望扩产提升有效产能，成本查阅定期报告 [3][4] 氢氧化锂相关情况 - 目前氢氧化锂供应紧张，需求增长且国内产能规模不大是原因；公司射洪基地一步法矿石提锂，并行生产不同等级锂产品，会根据客户和行业未来3 - 5年需求规划，产品切换需时间并保证下游客户需求 [4] 项目进展情况 - 氢氧化锂项目已完成土方工程，正进行基建和钢结构建设，预计2018年底建成，2019年达产 - 泰利森化学级锂精矿扩产按计划进展，竣工达产时间与氢氧化锂项目同步 - 张家港基地检修完成，正逐步复产 [6]