市场整体表现 - 沪指5月30日下跌0.47%，申万行业中5个上涨，农林牧渔和银行涨幅居前，分别为1.20%和0.64%，汽车和综合跌幅最大，分别为1.91%和1.87% [1] - 两市主力资金全天净流出444.45亿元，4个行业主力资金净流入，银行净流入7.87亿元，建筑装饰净流入5.50亿元 [1] - 27个行业主力资金净流出，计算机行业净流出67.41亿元居首，汽车、电子、电力设备、机械设备净流出较多，分别为58.71亿元等 [1] 农林牧渔行业表现 - 农林牧渔行业上涨1.20%，主力资金净流入3.69亿元，行业103只个股中47只上涨，2只涨停，54只下跌 [2] - 行业资金净流入个股47只，6只净流入超3000万元，巨星农牧净流入2.40亿元居首，牧原股份、湘佳股份分别净流入1.43亿元和7797.35万元 [2] - 行业资金净流出个股中，10只净流出超千万元，温氏股份、保龄宝、回盛生物净流出居前，分别为7689.61万元、4846.02万元、4405.77万元 [4] 农林牧渔个股资金流向 - 资金流入榜：巨星农牧涨10.02%换手率9.89%净流入24013.21万元，牧原股份涨4.60%换手率2.16%净流入14314.31万元，湘佳股份涨10.01%换手率23.53%净流入7797.35万元 [2] - 资金流出榜：温氏股份涨1.59%换手率1.43%净流出7689.61万元，保龄宝跌9.23%换手率16.38%净流出4846.02万元，回盛生物跌2.79%换手率8.13%净流出4405.77万元 [4]

牧原股份股价表现 - 牧原股份（002714）盘中涨幅超过5% [1] - 成交额超过24亿元 [1] 资金流向 - 暗盘资金流向曝光 [1] - 存在庄家建仓信号 [1]

行业表现 - 创新药持续保持强势，农林渔牧板块反弹明显，农业ETF易方达（562900）半日涨幅达2.18%，位列行业ETF涨幅榜第一 [1] - 农业50ETF（159827）、农业ETF（159825）和农业50ETF（516810）半日涨幅分别为1.75%、1.74%和1.56% [2][5] ETF数据 - 农业ETF易方达（562900）规模为0.99亿份，半日成交金额694.27万元，年内份额增加1100万份，增幅12.54% [2][3] - 农业ETF（159825）规模达29.85亿份，半日成交金额8529.11万元，年内份额增加4.74亿份，增幅超10% [2][5] - 农业50ETF（159827）规模1.36亿份，半日成交金额199.63万元 [2] - 农业50ETF（516810）规模2.55亿份，半日成交金额945.07万元 [2] 投资逻辑 - 国内粮价近期持续上涨，受粮食进口减少和干旱天气影响 [3] - 粮食安全和提高农业生产效率是基本国策，转基因生物技术产业化加速推进，种子产品升级迭代带动优质种子公司销售放量和价格提升 [3] - 龙头公司估值处于底部，长期投资配置价值凸显 [3] 指数成分 - 农业ETF易方达（562900）追踪中证现代农业主题指数，涵盖30只涉及农产品、种业、饲料、动物保健等领域的上市公司证券 [3] - 中证现代农业主题指数前三大权重股为牧原股份（14.77%）、温氏股份（14.57%）、海大集团（14.29%） [4] - 中证农业主题指数前三大权重股为牧原股份（14.62%）、温氏股份（14.42%）、海大集团（9.31%） [6]

参会信息 - 投资者关系活动类别为其他 [3] - 49 位投资者参与，包括中信证券彭家乐等 [3] - 活动时间为 2025 年 5 月 29 日，地点在上海 [3] - 上市公司接待人员为投资者关系主管王翰斌和投资者关系经理张孟琪 [3] 生产经营情况 - 2025 年 4 月生猪养殖完全成本 12.4 元/kg 左右，全程成活率 83%左右，PSY 28 左右，肥猪日增重 830g 左右，育肥阶段料肉比 2.8 左右 [4] - 4 月完全成本在 12 元/kg 以下的场线出栏量占比约 30%，部分优秀场线成本控制在 11 元/kg 以内 [4] - 后续持续做好生猪健康管理，提升生产指标，加强人员培训，提升管理水平 [4] 屠宰肉食业务 - 今年以来产能利用率 70%以上，经营情况同比改善，得益于销售渠道开拓和内部运营能力提升 [5] - 后续以抓经营为重点，提升已投产屠宰厂运营效率，从多方面发力提升盈利能力，通过业务反哺种猪育种与生猪养殖 [5] 港股发行 考虑及用途 - 是推进全球化战略重要一步，利用技术、成本、环保等优势把握海外市场机遇，推动业务增长 [6] - 借助国际资本市场亮相，梳理投资价值，塑造印象，引入国际化、长期投资者，优化股东结构，提升治理水平 [6] - 募集资金用于拓展全球商业版图、研发投入、补充营运资金及其他一般用途 [6] 时间及规划 - 2025 年 5 月 27 日已向香港联交所递交 H 股发行并上市申请，尚需相关机关批准 [7] - 审批完成后在股东大会决议有效期内选择时机和窗口发行，具体要素由董事会综合决策，项目有序推进并及时披露进展 [7][8] 未来发展规划 - 2018 - 2020 年高速发展，2021 年向高质量发展转变，控制国内新建产能 [9] - 未来聚焦主业，深挖成本空间，提升生产成绩，利用已建成产能 [9] - 探索产业互联机遇，输出技术实力，联农助农 [9] - 推进国际化战略，拓展海外业务 [9]

大会概况 - "民营企业进边疆·内蒙古行"大会在巴彦淖尔市启幕，由国家民委、全国工商联指导，内蒙古自治区人民政府主办 [1] - 大会发布签约项目40个，签约额517亿元 [1] 民营企业参与边疆建设情况 - 民营企业通过京蒙互访、龙粤合作、湘企入疆等形式参与边疆建设，实施补短板、强弱项、惠民生项目 [1] - "民营企业进边疆"行动自2023年发起，累计参加企业家超2500人次，促成签约项目470项，协议金额超2300亿元 [2] - 签约项目涉及新材料、装备制造、农牧业、生物医药、生态环保、文化旅游等领域 [2] 牧原食品在内蒙古的投资与贡献 - 牧原食品2016年在内蒙古投资，养猪业务覆盖4个市、盟和9个县、旗 [1] - 总资产170亿元，员工6100人，其中大学生1883人 [1] - 创新种养循环模式助农增收，2024年助农减投增收每亩259元，合计4843.3万元 [1] 政策导向与未来方向 - 国家民委强调将铸牢中华民族共同体意识贯穿民营企业进边疆全过程 [1] - 推动民营企业参与"边境旅游提质增效计划"、"边疆特产销全国活动"、"民族手工业品牌培育提升行动"等工作 [1]

境外上市热潮 - 2025年以来中资企业赴境外上市热潮持续升温，宁德时代、恒瑞医药等A股龙头已登陆港股，牧原股份、三一重工等超百家行业领军企业密集递交境外上市申请 [2] - 截至5月28日已有35家中企登陆美股、20家登陆港股，双双超过去年同期水平 [3] - 168家企业正处于备案流程中，其中133家处于"补充材料"阶段，覆盖新消费、生物医药、新能源等战略新兴领域 [3] 备案效率提升 - 证监会备案审核周期从2024年平均100日以上压缩至60日内，宁德时代以25天创下H股备案最快纪录 [3] - 备案制改革提升政策透明度，直接激发企业申报热情 [3] A+H双融资平台崛起 - 恒瑞医药港股上市获455倍超额认购，宁德时代认购倍数达151倍 [4] - 牧原股份5月27日递交港股上市申请，当前排队企业中的"A+H"预备军已超2024年全年港股IPO总量 [4] - 韦尔股份、三花智控等硬科技企业扎堆冲刺港股 [4] 政策支持与市场生态 - 外汇局拟放宽境外上市资金汇兑、账户使用等限制，证监会承诺完善与国际投资者沟通机制 [5] - 央行将扩大QFLP试点、推广"创新积分制"数据共享，为硬科技跨境融资提供征信支持 [5] - 德勤预测2025年港股融资额将达1300亿-1500亿港元，AI、医疗科技等赛道贡献超六成增量 [5] 资本出海战略升级 - 新式茶饮品牌古茗、蜜雪集团、沪上阿姨等密集赴港赴美上市，加速复制"中国供应链+全球市场"模式 [6] - 新加坡交易所完善二次上市框架，吸引中概股形成"A+H+S"多地上市生态 [6] - 中企资本出海从单一融资需求转向全球产业链整合、品牌国际化、技术合作等多维战略布局 [6]

半导体板块 - 北方华创市值2271.53亿，收盘价425.24元，涨幅+1.89% [3] - 寒武纪-U市值2558.59亿，收盘价612.90元，涨幅+0.48% [3] 汽车整车板块 - 比亚迪市值2897.28亿，收盘价5.90元，跌幅-0.48% [3] - 长城汽车市值10974.98亿，收盘价22.89元，跌幅-0.13% [3] 保险行业 - 中国人保市值3586.57亿，成交额18.68亿，涨幅+1.35% [3] - 中国太保市值3334.41亿，成交额5.80亿，涨幅+0.43% [3] - 中国平安市值9746.12亿，成交额11.73亿，跌幅-1.22% [3] 白酒行业 - 贵州茅台市值19345.45亿，收盘价1540.00元，跌幅-0.12% [3] - 五粮液市值2290.85亿，收盘价187.78元，涨幅+0.32% [3] - 山西汾酒市值4942.06亿，收盘价127.32元，涨幅+0.20% [3] 石油行业 - 中国石化市值6949.43亿，收盘价8.31元，跌幅-1.04% [3] 航运港口 - 中远海控市值15209.04亿，收盘价5.73元，跌幅-0.36% [3] 煤炭行业 - 中国神华市值2020.44亿，收盘价39.79元，跌幅-0.05% [3] - 陕西煤业市值7905.68亿，收盘价251.85元，涨幅+0.24% [3] 电池行业 - 宁德时代市值11482.62亿，收盘价20.84元，跌幅-0.69% [3] 电力行业 - 长江电力市值7411.42亿，收盘价9.59元，涨幅+1.71% [4] - 中国核电市值3295.14亿，收盘价30.29元，跌幅-0.52% [4] 证券行业 - 中信证券市值3808.88亿，收盘价17.34元，涨幅+1.10% [4] - 国泰海通市值3056.99亿，收盘价25.70元，涨幅+0.64% [4] 食品饮料 - 海天味业市值2481.70亿，收盘价44.63元，跌幅-1.67% [4] 消费电子 - 工业富联市值3572.51亿，收盘价54.10元，涨幅+6.03% [4] - 立讯精密市值2276.42亿，收盘价31.41元，涨幅+3.36% [4] 化学制药 - 恒瑞医药市值3912.20亿，收盘价19.70元，跌幅-0.28% [4] 家电行业 - 格力电器市值2383.26亿，收盘价38.66元，涨幅+1.15% [4] - 海尔智家市值2111.91亿，收盘价46.06元，涨幅+0.68% [4] 农牧饲渔 - 牧原股份市值2580.01亿，收盘价25.40元，跌幅-1.33% [4] 医疗器械 - 迈瑞医疗市值1743.50亿，收盘价55.53元，跌幅-0.34% [4] 物流行业 - 顺丰控股市值2320.46亿，收盘价227.71元，跌幅-0.36% [4] 化学制品 - 万华化学市值2760.85亿，收盘价46.52元，涨幅+1.13% [4] 有色金属 - 紫金矿业市值2330.47亿，收盘价17.82元，跌幅-0.89% [4] 通信服务 - 中国联通市值4736.12亿，收盘价5.40元，涨幅+1.31% [4] 工程建设 - 中国建筑市值1688.28亿，收盘价5.64元，涨幅+0.18% [4] 电网设备 - 国电南瑞市值2080.67亿，收盘价7.25元，涨幅+0.28% [5] - 中国中车市值1781.52亿，收盘价22.18元，涨幅+0.64% [5]

市场表现 - 中证畜牧养殖指数(930707)上涨0.22%，成分股溢多利(300381)上涨2.33%，播恩集团(001366)上涨1.37%，兄弟科技(002562)上涨1.32%，温氏股份(300498)上涨0.87%，安迪苏(600299)上涨0.74% [1] - 养殖ETF(516760)上涨0.16%，最新价报0.63元，近3月累计上涨7.20%，涨幅排名可比基金1/4 [1] - 养殖ETF近6月净值上涨2.27%，自成立以来最高单月回报为17.22%，最长连涨月数为4个月，最长连涨涨幅为17.79%，上涨月份平均收益率为4.75%，超越基准年化收益为3.29% [4] 生猪行业动态 - 2025年4月生猪价格延续震荡走势但整体偏强，主要因3月标肥价差收窄刺激行业提前出栏，部分透支4月供给，缓解市场压力 [1] - 自繁自养利润均值达69.4元/头，环比增长64%，外购仔猪利润31.7元/头，环比扭亏 [1] - 4月全国能繁母猪存栏环比下降0.02%，行业补栏积极性偏弱，饲料原料价格回落，玉米、豆粕均价同比分别下降6.2%和1.0% [2] - 15家上市猪企4月合计出栏1675万头，同比+37%，牧原股份、正邦科技、中粮家佳康、东瑞股份出栏量增幅均超40%，仔猪销量同比+82%，占出栏总量比重提升至25% [2] 行业展望 - 招商证券认为行业前期出栏积极部分透支供给，4月猪价相对坚挺，后市供给增幅有限，预计猪价底部仍有支撑 [2] - 上市猪企产能仍处释放期，仔猪销量占比继续提升，25年生猪供给增幅有限，行业成本方差较大，优质猪企或仍可实现可观盈利，"低成本+"猪企估值有望修复 [2] 估值与指数成分 - 中证畜牧养殖指数最新市盈率（PE-TTM）仅12.2倍，处于近1年0.53%的分位，估值低于近1年99.47%以上的时间，处于历史低位 [4] - 中证畜牧养殖指数前十大权重股合计占比69.38%，包括海大集团(11.24%)、温氏股份(10.10%)、牧原股份(10.08%)、新希望(8.92%)、梅花生物(8.79%)等 [4][6]

公司上市申请 - 公司向港交所提交上市申请书 联席保荐人为摩根士丹利 中信证券 高盛 [1] - 最高发行价为每股H股[編纂]港元 另加1.0%经纪佣金 0.0027%香港证监会交易征费 0.00565%香港联交所交易费及0.00015%曾财局交易征费 [1] - 面值为每股H股人民币1.00元 [1] 公司业务概况 - 公司是全球猪肉龙头企业 覆盖育种 生猪养殖 饲料生产 屠宰及肉类加工的全产业链条 [2] - 自2021年起按生猪产能及出栏量计量 公司是全球第一大生猪养殖企业 生猪出栏量连续四年全球第一 [2] - 按生猪出栏量计算 公司全球市场份额从2021年的2.6%增长到2024年的5.6% 2024年已超过第二至第四的市场参与者合计市场份额 [2] 财务表现 - 2022年至2024年收入分别为1248.26亿元 1108.61亿元 1379.47亿元 [2] - 同期净利润分别为149.33亿元 -41.68亿元 189.25亿元 [2] - 毛利率分别为17.5% 3.1% 19.1% [2] - 2024年营业利润200.105亿元 税前利润总额188.964亿元 净利润189.25亿元 [3] 股权结构 - 控股股东(秦英林 钱瑛及牧原集团组成)共同持有公司约54.91%的总股本及55.87%的投票权 [3] - 秦英林及钱瑛的儿子秦牧原持股0.20% [3] 管理层 - 秦英林担任董事长 执行董事兼总裁 负责集团整体战略规划 业务方向及管理工作 [5][6] - 曹治年担任副董事长 执行董事 常务副总裁兼财务负责人 协助监督战略方向 业务运营及企业管治 [5][7] - 杨瑞华担任执行董事兼副总裁 指导日常运营 企业管治 协调资源及审查战略与风险 [5][8] - 钱瑛担任非执行董事 监督企业管治及审查战略 [5][8] 高管背景 - 秦英林1989年获河南农业大学畜牧学学士学位 1992年进入生猪养殖业 1995年创立内乡县马山养猪场 [6] - 曹治年1999年获南阳理工学院财务会计大专学位 2000年起在公司担任财务经理及财务总监等职位 [7][8] - 杨瑞华1997年获河南省南阳农业学校畜牧中等专业学位 2000年起担任公司兽医总监 [8] - 钱瑛1988年获郑州畜牧兽医专科学校中兽医专业大专学位 1995年起与秦英林共同运营内乡县马山养猪场 [8]

股权质押 - 牧原集团本次解除质押1283万股，占所持1.51%、总股本0.23%[2] - 截至披露日，秦英林等股东持股及质押情况[4] - 本次业务办理后股东质押股份减至2.51亿股，占8.35%、总股本4.60%[4] 风险评估 - 解除质押后，实控人及其一致行动人质押风险可控[6]