人员变动 - 副总经理徐志谋因工作调整辞职，将任子公司瑞达基金董事长[2] - 辞职报告送达董事会之日起生效[2] 股份情况 - 徐志谋未直接持股，间接持有98,700股[2] 其他情况 - 徐志谋无未履行承诺事项，辞职后遵守股份变动规定[2] - 辞职不影响公司生产经营和正常运作[2]

公司战略愿景 - 公司致力于成为具有国际竞争力的衍生品投行 [2] - 收购一家券商公司的股权是实现该愿景的重要一环 [2] 收购计划进展 - 公司目前仍在寻找合适的标的公司 [2] - 后续如有相关进展，公司将及时履行相应的审议程序及信息披露义务 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 美玉米收割接近尾声，阶段性供应压力高，全球及美豆供需宽松，压制国际玉米价格；国内东北产区种植户惜售，上量一般，贸易商收粮积极，运力紧张致粮源外运受阻，支撑底部价格，加工利润回升及开工率提升使玉米消耗量增加，收购价格偏强；华北黄淮产区新粮质量分化，售粮节奏慢，市场购销活跃度不强，收购价格小幅调整；盘面受现货价格提振，玉米期价总体偏强震荡，谨慎追涨 [2] - 新季玉米上市使原料供应充裕，行业开机率回升，供应端压力增加，但下游需求好，部分下游客户重新采购玉米淀粉，企业走货顺畅，淀粉库存下降；盘面淀粉随玉米市场同步上涨，短期观望 [3] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 玉米活跃合约收盘价2235元/吨，环比降7元/吨；玉米淀粉活跃合约收盘价2551元/吨，环比降15元/吨；玉米持仓量997596手，环比降18172手；玉米淀粉持仓量241748手，环比降12649手；玉米前20名净买单量 -166440手，环比降6445手；玉米淀粉前20名净买单量 -36773手，环比增4310手；玉米注册仓单量65515手，环比降850手；玉米淀粉注册仓单量10695手，环比持平；主力合约CS - C价差365元/吨，环比降5元/吨 [2] 外盘市场 - CBOT玉米活跃合约收盘价438.25美分/蒲式耳，环比涨1美分/蒲式耳；CBOT玉米总持仓1596361张，环比增46302张；CBOT玉米非商业净多头持仓 -92353张，环比降11046张 [2] 现货市场 - 玉米平均现货价2316.27元/吨，环比涨7.05元/吨；长春玉米淀粉出厂报价2590元/吨，环比涨30元/吨；锦州港玉米平舱价2290元/吨，环比涨20元/吨；进口玉米到岸完税价2024.98元/吨，环比降6.63元/吨；进口玉米国际运费42美元/吨，环比持平；玉米主力合约基差81.27元/吨，环比涨14.05元/吨；玉米淀粉主力合约基差39元/吨，环比涨35元/吨；山东淀粉与玉米价差490元/吨，环比降10元/吨 [2] 上游情况 - 美国预测年度玉米产量427.11百万吨，环比增1.85百万吨；巴西预测年度玉米产量131百万吨，环比持平；阿根廷预测年度玉米产量53百万吨，环比持平；中国预测年度玉米产量295百万吨，环比持平；乌克兰预测年度玉米产量32百万吨，环比持平 [2] 产业情况 - 南方港口玉米库存62.8万吨，环比降23.8万吨；北方港口玉米库存134万吨，环比增10万吨；淀粉企业周度库存106.9万吨，环比降4万吨；玉米进口当月值未提及；玉米淀粉出口当月值未提及；饲料当月产量2957万吨，环比降171.7万吨 [2] 下游情况 - 样本饲料玉米库存天数26.23天，环比增0.62天；深加工玉米消费量138.31万吨，环比降0.34万吨；酒精企业开机率69.45%，环比增2.16%；淀粉企业开机率61.38%，环比增0.49% [2] 期权市场 - 玉米20日历史波动率9.06%，环比增0.34%；玉米60日历史波动率8.48%，环比增0.08%；玉米平值看涨期权隐含波动率10.82%，环比增1.23%；玉米平值看跌期权隐含波动率10.82%，环比增1.23% [2] 行业消息 - 截至11月23日，美国18个州玉米收获进度96%，上周91%，去年同期100%，五年同期均值97%；截至11月22日，巴西2025/26年度首季玉米种植完成59.3%，上周52.6%，去年同期58.7%，五年均值58.7% [2] 重点关注 - 周四、周五mysteel玉米周度消耗以及淀粉企业开机、库存情况 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周三集运指数（欧线）期货价格大幅下降，运价宣涨计划落地不佳带动近月期价大幅回落，终端运输需求复苏基础不牢固，现货运价下降致期价大幅下行 [1] - 贸易战局势改善、地缘冲突或缓和、四季度航运旺季对市场有一定影响，当前运价市场受消息面影响多，期价料震荡加剧，建议投资者谨慎操作并及时跟踪相关数据 [1] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面数据 - EC主力收盘价1072.200，环比下降68.0；EC次主力收盘价1252，环比下降102.10 [1] - EC2602 - EC2604价差315.20，环比下降11.90；EC2602 - EC2606价差135.40，环比上升19.90 [1] - EC合约基差251.97，环比上升66.10 [1] - EC主力持仓量17998手，环比增加982手 [1] 指数数据 - SCFIS（欧线）（周）为1639.37，环比上升281.70；SCFIS（美西线）（周）为1107.85，环比下降130.57 [1] - SCFI（综合指数）（周）为1393.56，环比下降57.82；集装箱船运力（万标准箱）为1227.97，环比上升3.08 [1] - CCFI（综合指数）（周）为1122.79，环比上升28.76；CCFI（欧线）（周）为1432.96，环比上升29.32 [1] - 波罗的海干散货指数（日）为2309.00，环比下降14.00；巴拿马型运费指数（日）为1957.00，环比下降13.00 [1] 租船价格数据 - 平均租船价格（巴拿马型船）为17564.00，环比上升；平均租船价格（好望角型船）为29150.00，环比下降1095.00 [1] 行业消息 - 中美元首通话氛围积极友好建设性，对中美关系稳定发展重要 [1] - 特朗普团队在结束俄乌冲突方面取得进展，和平计划待完善，特使将赴俄磋商，乌方期待泽连斯基访美达成协议 [1] - 受联邦政府“停摆”影响，10月美国联邦政府预算赤字达2840亿美元，预算结果发布推迟 [1] 重点关注数据 - 11 - 27 09:30关注中国10月今年迄今规模以上工业企业利润年率 [1] - 11 - 27 15:00关注德国12月Gfk消费者信心指数 [1] - 11 - 27 18:00关注欧元区11月工业景气指数和经济景气指数 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 BZ2603震荡偏强终盘收于5463元/吨 上周石油苯开工率环比降、加氢苯开工率环比升 国内纯苯产量窄幅下降 下游部分开工率有调升调降 加权开工率窄幅上升 到港资源多叠加下游提货需求不足 港口库存持续积累 国内供需偏弱 石油苯利润维持低位 本周石油苯装置恢复、加氢苯两套装置停车且进口货增加 纯苯供应量预计上升 终端需求偏弱 苯乙烯低开工运行 下游消耗难增长 成本方面国际油价收跌 海外调油需求持续性存疑 国内供应宽松、国际油价偏弱背景下美韩纯苯价差利好有限 技术上BZ2603关注5360附近支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 主力收盘价纯苯5463元/吨 环比52 主力结算价纯苯5434元/吨 环比4 [2] - 主力成交量纯苯13715手 环比4225 主力持仓量纯苯23294手 环比579 [2] 现货市场 - 市场价纯苯华东市场主流价5300元/吨 华北市场主流价5290元/吨 华南市场主流价5300元/吨 东北地区主流价5202元/吨 江苏地区加氢苯、山西地区加氢苯主流价未提及 [2] - 现货价纯苯韩国离岸中间价646美元/吨 环比 -6 中国到岸价（CFR）中间价659.94美元/吨 环比 -4.4 [2] 上游情况 - 现货价布伦特DTD原油63.21美元/桶 环比 -0.91 CFR中间价石脑油日本地区560.88美元/吨 环比 -1.75 [2] 产业情况 - 纯苯产能利用率76.67% 环比 -1.31 产量当周值44.67万吨 环比 -0.76 [2] - 港口库存纯苯期末值14.7万吨 环比3.4 纯苯生产成本5314.4元/吨 环比 -1.8 [2] - 纯苯生产利润40元/吨 环比11 [2] 下游情况 - 开工率苯乙烯小计68.95% 环比 -0.3 己内酰胺产能利用率88.23% 环比2.18 [2] - 苯酚产能利用率78.71% 环比11.46 苯胺产能利用率75.68% 环比 -4.49 [2] - 己二酸产能利用率55.5% 环比 -6.5 [2] 行业消息 - 11月14日至20日 石油苯开工率环比 -1.31%至76.67% 加氢苯开工率环比 +3.2%至57.75% [2] - 11月15日至21日 纯苯下游加权开工率环比 +0.93%至73.13% [2] - 截至11月24日 华东纯苯库存在16.4万吨 较上期 +11.56% [2] - 11月15日至21日 石油苯利润环比 +11元/吨至40元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 菜粕市场处于供需双弱局面，盘面小幅收低总体维持震荡，短期观望，后期关注中国对美豆采购情况以及中加贸易政策能否突破 [2] - 菜油受棕榈油走弱拖累期价略有回落，但自身供应趋紧支撑下走势或强于棕榈油，短线参与为主 [2] 各目录总结 期货市场 - 菜油期货收盘价9819元/吨，环比涨1；菜粕期货收盘价2439元/吨，环比涨8 [2] - 菜油月间差279元/吨，环比降51；菜粕月间价差52元/吨，环比涨6 [2] - 菜油主力合约持仓量199746手，环比降13808；菜粕主力合约持仓量345210手，环比降10637 [2] - 菜油期货前20名持仓净买单量13487手，环比增4267；菜粕期货前20名持仓净买单量 -10080手，环比增2966 [2] - 菜油仓单数量3965张，环比降3；菜粕仓单数量0张，环比无变化 [2] - ICE油菜籽期货收盘价647.2加元/吨，环比涨5；油菜籽期货收盘价5442元/吨，环比降12 [2] 现货市场 - 江苏菜油现货价10110元/吨，环比降80；南通菜粕现货价2440元/吨，环比降20 [2] - 菜油平均价10196.25元/吨，环比降87.5；油菜籽进口成本价7896.7元/吨，环比涨17.9 [2] - 江苏盐城菜籽现货价5700元/吨，环比无变化；油粕比4.02，环比无变化 [2] - 菜油主力合约基差291元/吨，环比降81；菜粕主力合约基差1元/吨，环比降28 [2] 替代品现货价格 - 南京四级豆油现货价8450元/吨，环比降50；菜豆油现货价差1660元/吨，环比降30 [2] - 广东24度棕榈油现货价8290元/吨，环比降80；菜棕油现货价差1820元/吨，环比无变化 [2] - 张家港豆粕现货价3030元/吨，环比涨30；豆菜粕现货价差590元/吨，环比涨50 [2] 上游情况 - 全球菜籽预测年度产量90.96百万吨，环比增1.38；油菜籽年度预测值产量13446千吨，环比无变化 [2] - 菜籽进口数量当月值0万吨，环比降11.53；进口菜籽盘面压榨利润758元/吨，环比涨8 [2] - 油厂菜籽库存总计0.1万吨，环比降0.15；进口油菜籽周度开机率0%，环比无变化 [2] 产业情况 - 菜籽油和芥子油进口数量当月值14万吨，环比降2；菜籽粕进口数量当月值22.06万吨，环比增6.29 [2] - 沿海地区菜油库存1.25万吨，环比降0.83；沿海地区菜粕库存0.01万吨，环比降0.19 [2] - 华东地区菜油库存36.45万吨，环比降3.6；华东地区菜粕库存22.66万吨，环比降0.3 [2] - 广西地区菜油库存1.15万吨，环比降0.33；华南地区菜粕库存23万吨，环比增0.7 [2] - 菜油周度提货量0.86万吨，环比降0.15；菜粕周度提货量0.2万吨，环比降0.1 [2] 下游情况 - 饲料当月产量2957万吨，环比降171.7；餐饮收入当月值5199亿元，环比增690.4 [2] - 食用植物油当月产量427.6万吨，环比降67.4 [2] 期权市场 - 菜粕平值看涨期权隐含波动率19.74%，环比降1.34；菜粕平值看跌期权隐含波动率19.74%，环比降1.34 [2] - 菜粕20日历史波动率19.86%，环比降1.7；菜粕60日历史波动率20.84%，环比涨0.02 [2] - 菜油平值看涨期权隐含波动率15.14%，环比无变化；菜油平值看跌期权隐含波动率15.14%，环比无变化 [2] - 菜油20日历史波动率14.98%，环比涨0.04；菜油60日历史波动率13.65%，环比涨0.03 [2] 行业消息 - 11月25日ICE油菜籽期货连涨第二个交易日，1月合约涨3.90加元，结算价648.10加元/吨；3月合约涨4.10加元，结算价661.30加元/吨 [2] - 美豆步入出口季，供应充裕但面临巴西竞争，国内压榨消费好，中国采购近200万吨美豆支撑价格，近期维持高位宽幅震荡 [2] - 美国考虑推迟削减生物燃料进口激励措施计划1 - 2年实施，11月马棕产量增加出口下滑，累库压力拖累国际油脂市场 [2] 菜粕观点总结 - 中加贸易谈判未就油菜籽关税问题突破，近月加菜籽和菜粕进口受限，菜籽零库存，油厂停机，供应端趋紧 [2] - 本年度加菜籽出口下滑有压力，但加拿大生物燃料政策利好，且与巴基斯坦达成出口协议 [2] - 温度下降水产养殖需求转弱，菜粕刚需下滑，大豆供应充裕，豆粕替代优势削弱菜粕需求 [2] 菜油观点总结 - 中加贸易谈判未达成油菜籽关税协议，近月进口菜籽供应收紧，油厂停机，菜油维持去库模式支撑价格 [2] - 豆油供应充裕替代优势好，菜油需求以刚需为主 [2] - 受棕榈油走弱拖累菜油期价回落，但自身供应趋紧走势或强于棕榈油 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 国际市场供应走向宽松，原糖市场缺乏利多驱动，价格维持低位运行；国内新榨季全面开启，部分糖厂开榨进度因降雨推迟，国际原糖价格低使加工企业销售利润高，10月进口糖增加明显，进口供应压力大，短期糖价暂无止跌迹象，预计弱势延续 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 期货主力合约收盘价白糖为5379元/吨，环比-8；主力合约持仓量白糖为394080手，环比-12249；仓单数量白糖为7693张，环比0；期货前20名持仓净买单量白糖为-62644手；有效仓单预报白糖小计为183张，环比0 [2] - 进口加工估算价配额内巴西糖为4114元/吨，进口加工估算价配额内泰国糖为4163元/吨，环比11 [2] 现货市场 - 进口巴糖估算价配额外50%关税为5214元/吨，环比14；进口泰糖估算价配额外50%关税为5277元/吨 [2] - 云南昆明白糖现货价格为5480元/吨，环比-20；广西南宁白糖现货价格为5470元/吨，环比-10；广西柳州白糖现货价为5595元/吨，环比0 [2] 上游情况 全国糖料播种面积为1480千公顷，环比60；播种面积糖料甘蔗广西为840.33千公顷，环比5.24 [2] 产业情况 - 食糖产量全国合计累计值为1116.21万吨，环比5.49；甘蔗糖销量广西累计值为602.29万吨，环比26.66；甘蔗糖产量云南累计值为241.88万吨，环比0；巴西出口糖总量为420.5万吨，环比95.92 [2] - 进口巴糖与柳糖现价价差配额内为-12元/吨；进口泰国与柳糖价差配额内未提及；进口巴糖与柳糖现价价差配额外50%关税为183元/吨，环比-15；进口泰国与柳糖价差配额外50%关税未提及 [2] - 食糖进口数量当月值为75万吨，环比20；食糖进口数量累计值为390万吨，环比74 [2] 下游情况 成品糖产量当月值为88.3万吨，环比34.39；软饮料产量当月值为1096.2万吨，环比-495.5 [2] 期权市场 平值看涨期权隐含波动率白糖为9.05%，环比0.25；平值看跌期权隐含波动率白糖为9.05%，环比0.25；历史波动率20日白糖为6.76%，环比-0.42；历史波动率60日白糖为7.01%，环比0 [2] 行业消息 - 巴西11月份前三周出口糖256.4万吨，日均出口量18.3万吨，较上年11月全月日均出口量17.84万吨增加3%，上年11月全月出口量339.02万吨 [2] - 洲际交易所ICE原糖期货周二收高，延续周一涨势，最大产糖国巴西糖厂收割期提前结束为糖价提供支撑，ICE交投最活跃的3月原糖期货上涨0.09美分或0.6%，结算价报每磅14.82美分 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 10月国内多项经济指标集体走软，经济面临较大下行压力，对股市盘面形成压制；LPR连续6个月不变，货币政策偏向稳健，年内大幅降准降息可能性较小；24日晚中美两国元首通话虽短线提振市场风险偏好，但在当前市场处于多重真空期环境下，难以提供持续上涨动能，市场情绪释放后仍将随机游走，股指将维持震荡 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货盘面 - IF主力合约（2512）价格4493.0，环比+18.6↑；IH主力合约（2512）价格2964.6，环比+4.2↑；IC主力合约（2512）价格6909.4，环比0.0；IM主力合约（2512）价格7176.2，环比-6.6↓ [2] - IF-IH当月合约价差1528.4，环比+14.6↑；IC-IF当月合约价差2416.4，环比-10.6↓；IM-IC当月合约价差266.8，环比-5.2↓等 [2] - IF当季 - 当月为-33.2，环比-4.2↓；IH当季 - 当月为-5.4，环比-0.2↓；IC当季 - 当月为-163.8，环比+0.2↑等 [2] 期货持仓头寸 - IF前20名净持仓-24,405.00，环比-1104.0↓；IH前20名净持仓-10,759.00，环比-64.0↓；IC前20名净持仓-22,406.00，环比-460.0↓；IM前20名净持仓-40,050.00，环比-998.0↓ [2] 现货价格 - 沪深300价格4517.63，环比+27.2↑；上证50价格2,971.8，环比+3.6↑；中证500价格6,965.1，环比+10.4↑；中证1000价格7,248.5，环比-1.5↓ [2] - IF主力合约基差-24.6，环比-7.2↓；IH主力合约基差-7.2，环比+1.8↑；IC主力合约基差-55.6，环比-1.0↓；IM主力合约基差-72.3，环比+5.7↑ [2] 市场情绪 - A股成交额（日，亿元）17,971.90，环比-289.79↓；两融余额（前一交易日，亿元）24,630.32，环比+43.63↑ [2] - 北向成交合计（前一交易日，亿元）2153.06，环比-210.01↓；逆回购（到期量，操作量，亿元）-3105.0，环比+2113.0 [2] - 主力资金（昨日，今日，亿元）+112.17，环比-217.48；上涨股票比例（日，%）31.00，环比-47.87↓等 [2] Wind市场强弱分析 - 全部A股4.70，环比-2.90↓；技术面3.10，环比-4.70↓；资金面6.20，环比-1.10↓ [2] 行业消息 - 美国9月零售销售环比增长0.2%，连续四个月正增长但显著放缓；美国9月PPI同比增长2.7%，增速高于预期值2.6%等 [2] - A股主要指数收盘普遍上涨，三大指数冲高回落，大盘蓝筹股强于中小盘股，沪深两市成交额小幅回落，全市场近3600只个股下跌，国防军工板块领跌，通信板块大幅走强 [2] - 10月国内进出口、固投、社零、规上工业增加值均较前值明显回落，固投连续7个月回落，社零连续5个月回落，房地产市场持续加速下探，经济基本面整体疲弱 [2] - 金融数据上，M1增速回落幅度大于M2，M1 - M2剪刀差终结连续5个月回升态势；货币政策上，11月LPR继续维持不变，已连续6个月按兵不动 [2] - 中美两国元首进行通话，特朗普表示将于明年4月访华，消息推升市场短线风险偏好 [2] 重点关注 - 11月26日21:30关注美国11月22日当周首次申请失业救济人数；11月26日23:00关注美国10月PCE、核心PCE；11月27日9:30关注中国10月规模以上工业企业利润；11月30日9:30关注中国11月制造业、非制造业、综合PMI [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - L2601跌1.31%收于6707元/吨 上周中天合创停车影响持续，新增万华化学等企业检修装置，PE产量和产能利用率环比下降 下游开工率窄幅上升，厂库和社会库存环比去化，油制和煤制利润维持理论亏损状态 [2] - 本周上海石化等装置计划检修，中英石化等装置重启，PE产量和产能利用率预计环比上升，供应偏高 棚膜需求重心南移，包装膜订单减少，开工率预期下降 [2] - 因有美乌官员表态乌克兰原则上同意美国提出的和平协议，昨日国际油价收跌 短期LLDPE供强于需局面或持续，成本端支撑有限，L2601预计偏弱震荡，日度K线关注6680附近支撑 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 聚乙烯期货主力合约、1月、5月、9月合约收盘价分别为6707元/吨、6707元/吨、6768元/吨、6812元/吨，环比分别下降55元/吨、55元/吨、52元/吨、43元/吨 [2] - 成交量为396126手，环比增加148413手；持仓量为497599手，环比增加9240手 [2] - 1 - 5价差为 - 61，环比下降3 期货前20名持仓中，买单量为517178手，环比增加15973手；卖单量为619508手，环比增加23786手；净买单量为 - 102330手，环比减少7813手 [2] 现货市场 - LLDPE(7042)在华北、华东地区的均价分别为6865.22元/吨、7092.38元/吨，环比分别下降22.17元/吨、15元/吨 [2] - 基差为158.22，环比增加32.83 [2] 上游情况 - FOB石脑油新加坡地区中间价为60.16美元/桶，环比下降0.27美元/桶；CFR石脑油日本地区中间价为560.88美元/吨，环比下降1.75美元/吨 [2] - 乙烯CFR东南亚、东北亚中间价分别为721美元/吨、731美元/吨，环比无变化 [2] 产业情况 - 全国PE石化开工率为82.71%，环比下降0.42个百分点 [2] 下游情况 - 聚乙烯包装膜、管材、农膜的开工率分别为50.93%、32%、49.91%，环比分别增加0.52个百分点、0.33个百分点、下降0.05个百分点 [2] 期权市场 - 聚乙烯20日、40日历史波动率分别为8.45%、8.87%，环比分别下降0.05个百分点、0.02个百分点 [2] - 聚乙烯平值看跌、看涨期权隐含波动率均为13.24%，环比无变化 [2] 行业消息 - 11月14 - 20日，我国聚乙烯产量67.03万吨，较上周减少0.51%；生产企业产能利用率82.71%，较上周期减少0.43个百分点 [2] - 11月14 - 20日，中国聚乙烯下游制品平均开工率较前期增加0.2%，其中农膜开工率较前期下降0.1%，PE包装膜开工率较前期增加0.5% [2] - 截至11月26日，中国聚乙烯生产企业样本库存45.40万吨，较上期减少9.80%；截至11月21日，聚乙烯社会样本仓库库存47.11万吨，较上周期减少3.05% [2] - 11月15 - 21日，油制LLDPE成本环比增加0.41%至7285元/吨，油制利润环比减少3.86元/吨至 - 409.71元/吨；煤制LLDPE成本环比下降0.06%至7047元/吨，煤制利润环比增加75.57元/吨至 - 107元/吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 降息预期提振市场情绪，沪金沪银主力合约增仓放量上行；短期降息预期利多金银价格，但美元处于阶段性高位对金价上行有阻碍；中长期美国债务压力凸显，黄金作为美元信用对冲资产具备吸引力，各国央行长期购金信心对长期金价形成结构性支撑；沪金2602合约关注区间920 - 960元/克，沪银2602合约关注区间11700 - 12500元/千克 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - 沪金主力合约收盘价946.720元/克，环比涨0.2；沪银主力合约收盘价12227元/千克，环比涨100 [2] - 沪金主力合约持仓量188763手，环比增7594手；沪银主力合约持仓量69820手，环比减10102手 [2] - 沪金主力合约成交量341225手，环比增41536手；沪银主力合约成交量1643769手，环比增274389手 [2] - 沪金仓单数量90423千克，环比无变化；沪银仓单数量531211千克，环比减9361千克 [2] 现货市场 - 上金所黄金现货价941.16元/克，环比降0.38；华通一号白银现货价12150元/千克，环比涨33 [2] - 沪金主力合约基差 - 5.56元/克，环比降0.6；沪银主力合约基差 - 77元/千克，环比降67 [2] 供需情况 - SPDR黄金ETF持仓1040.86吨，环比无变化；SLV白银ETF持仓15582.33吨，环比增70.52吨 [2] - 黄金CFTC非商业净持仓203916张，环比减28040张；白银CFTC非商业净持仓43181张，环比减3036张 [2] - 黄金季度供应量1313.07吨，环比增86.24吨；白银年度供应量32056吨，环比增482吨 [2] - 黄金季度需求量1257.90吨，环比增174.15吨；白银年度需求量35716吨，环比减491吨 [2] 宏观数据 - 美元指数99.81，环比降0.4；10年美债实际收益率1.79，环比降0.02 [2] - VIX波动率指数18.56，环比降1.96；CBOE黄金波动率指标22.40，环比降0.15 [2] - 标普500/黄金价格比1.64，环比无变化；金银比80.59，环比降0.99 [2] 行业消息 - 美乌接近达成俄乌和平协议，乌方期待泽连斯基访美完成最后步骤 [2] - 美联储理事米兰呼吁大幅降息，认为当前货币政策阻碍经济发展 [2] - 美国9月核心PPI增速不及预期，服务业价格增速停滞；ADP就业报告显示劳动力市场疲软 [2] - 据CME“美联储观察”，美联储12月降息25个基点概率为84.9%，到明年1月累计降息25个基点概率为66.4% [2] 重点关注 - 11月26日21:30关注美国至11月22日当周初请失业金人数、美国9月耐用品订单月率 [2] - 11月26日22:45关注美国11月芝加哥PMI [2]