报告公司投资评级 - 维持“买入”评级 [2][5] 报告的核心观点 - 本轮粗纱及电子纱价格提涨或标志行业底部建立，价格持续上涨依赖终端需求修复，但行业至暗时刻已过，龙头企业估值和经营底部安全边际或已建立 [5] - 报告研究的具体公司作为玻纤及制品一体布局的细分行业龙头，24年产能跨越式增长有望驱动进入内生成长阶段，规模效应驱动吨成本降低，带来更高业绩弹性 [5] - 预计公司24 - 26年归母净利润分别为3.78、5.00和6.70亿元，现价对应PE分别为10.94、8.28和6.18倍 [5] 根据相关目录分别进行总结 市场表现 - 长海股份与沪深300对比，23 - 24年绝对涨幅分别为5.97%、14.74%、 - 0.91%，相对涨幅分别为6.10%、8.78%、 - 8.92% [17] 财务指标 - 23 - 26E年营业收入分别为26.07、31.21、3.78、4.64亿元，增长率分别为 - 13.6%、19.7%、21.1%、22.8% [7] - 23 - 26E年净利润分别为2.96、3.78、5.00、6.70亿元，增长率分别为 - 63.8%、27.7%、32.2%、34.0% [7] - 23 - 26E年毛利率分别为24.5%、25.2%、26.5%、27.8% [7] - 23 - 26E年净资产收益率分别为6.6%、7.9%、9.7%、11.7% [7] 业务情况 - 玻纤及制品：23年产量约27.19万吨，同比 - 4.61%，销量约27.36万吨，同比 - 1.27%，收入约19.08亿元，同比 - 15.77%，单吨收入约6973元/吨，同比 - 14.68%，单吨成本约5041元/吨，同比 + 1.49%，吨毛利同比 - 39.74%至1932元/吨，毛利率下滑11.53pct至27.70%，海外销售毛利率优于内销 [24] - 化工制品：23年产量约7.80万吨，同比 + 0.51%，销量约7.86万吨，同比 + 3.26%，收入约6.39亿元，同比 - 5.98%，单吨收入约8132元/吨，同比 - 8.95%，单吨成本约6899元/吨，同比 - 8.86%，毛利率约15.16%，同比 - 0.08pct [18] - 玻璃钢制品：23年产量约6757吨（千个），同比 - 9.69%，销量约6811吨（千个），同比 - 9.73%，收入约0.60亿元，同比 - 15.12%，毛利率约22.70%，同比 + 0.99pct [25] 行业趋势 - 23年玻纤下游建材等主要市场需求疲软，产能供需失衡，企业库存压力上升，玻纤价格持续探底 [18] - 24Q1或是行业底部，3月底粗纱全品类普涨，涨价趋势延续至4月，截止4月12日，全国无碱2400tex缠绕直接纱均价约3225元/吨，较3月22日底部价格上涨3.61% [26] 公司产能 - 公司年产能约30万吨，在建60万吨项目一期30万吨的第一条15万吨产线有望在24H1投产，天马产线3改8冷修技改已在23年末启动，投产后产能有望提升至50万吨/年 [21]

2023 年度内部控制自我评价报告 江苏长海复合材料股份有限公司全体股东： 根据《企业内部控制基本规范》及其配套指引的规定和其他内部控制监管要 求（以下简称企业内部控制规范体系），结合本公司（以下简称公司）内部控制 制度和评价办法，在内部控制日常监督和专项监督的基础上，我们对公司 2023 年 12 月 31 日（内部控制评价报告基准日）的内部控制有效性进行了评价。 一、重要声明 按照企业内部控制规范体系的规定，建立健全和有效实施内部控制，评价其 有效性，并如实披露内部控制评价报告是公司董事会的责任。监事会对董事会建 立和实施内部控制进行监督。经理层负责组织领导企业内部控制的日常运行。公 司董事会、监事会及董事、监事、高级管理人员保证本报告内容不存在任何虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏，并对报告内容的真实性、准确性和完整性承担个 别及连带法律责任。 公司内部控制的目标是合理保证经营管理合法合规、资产安全、财务报告及 相关信息真实完整，提高经营效率和效果，促进实现发展战略。由于内部控制存 在的固有局限性，故仅能为实现上述目标提供合理保证。此外，由于情况的变化 可能导致内部控制变得不恰当，或对控制政策和程序遵循的 ...

中信建投证券股份有限公司 关于江苏长海复合材料股份有限公司 向不特定对象发行可转换公司债券 之保荐总结报告书 经中国证券监督管理委员会《关于同意江苏长海复合材料股份有限公司向不特定对 象发行可转换公司债券注册的批复》（"证监许可[2020]3066号"）同意注册，江苏长 海复合材料股份有限公司（以下简称"发行人"或"公司"）向不特定对象发行550万 张可转换公司债券，该可转换公司债券于 2021 年 1月 15 日起在深圳证券交易所上市交 易。 中信建投证券股份有限公司（以下简称"保荐机构"）担任保荐机构，持续督导期 至 2023 年 12 月 31 日止。截至2023年12月31日，持续督导期已届满，保荐机构根据相 关规定，出具本保荐总结报告书。 一、保荐机构及保荐代表人承诺 1、本保荐总结报告书及其相关资料的内容不存在虚假记载、误导性陈述或重大遗 漏，保荐机构及保荐代表人对其真实性、准确性、完整性承担法律责任。 2、保荐机构及保荐代表人自愿接受中国证监会对保荐总结报告书相关事项进行的 任何质询和调查。 3、保荐机构及保荐代表人自愿接受中国证监会按照《证券发行上市保荐业务管理 办法》及《深圳证券交易所上市公 ...

江苏长海复合材料股份有限公司 2023 年度监事会工作报告 报告期内，公司监事会严格按照《公司法》、《证券法》、《深圳证券交易 所创业板股票上市规则》和《深圳证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号—— 创业板上市公司规范运作》等法律法规、规范性文件的要求及《公司章程》、《监 事会议事规则》的规定，本着对全体股东负责的精神，认真履行有关法律、法规 赋予的职权，积极有效地开展工作，对公司的生产经营情况、依法运作情况、财 务状况以及内部管理制度、公司董事和高级管理人员的履职情况等进行了监督和 核查。 现将 2023 年监事会主要工作情况汇报如下： 一、报告期内监事会的工作情况 报告期内，公司监事会共召开了 4 次会议，会议的召集与表决程序均符合《公 司法》、《公司章程》的有关规定，具体情况如下： （一）第五届监事会第五次会议于 2023 年 4 月 10 日在公司会议室召开，会 议审议通过了：1、《2022 年年度报告及其摘要》；2、《2022 年度监事会工作 报告》；3、《2022 年度财务决算报告》；4、《2022 年度利润分配预案》；5、 《2022 年度内部控制自我评价报告》；6、《关于续聘会计师事务所的 ...

| 证券代码：300196 | 证券简称：长海股份 | 公告编号：2024-021 | | --- | --- | --- | | 债券代码：123091 | 债券简称：长海转债 | | 江苏长海复合材料股份有限公司 关于召开2023年度股东大会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假记 载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏长海复合材料股份有限公司（以下简称"公司"）第五届董事会第十三次 会议决定于 2024 年 5 月 10 日召开公司 2023 年度股东大会，本次股东大会将采取现 场投票与网络投票相结合的方式召开，现将本次股东大会有关事项通知如下： 一、召开会议的基本情况 1、股东大会届次：2023 年度股东大会 2、会议召集人：公司董事会。公司第五届董事会第十三次会议审议通过了《关 于召开公司 2023 年度股东大会的议案》。 3、会议召开的合法、合规性：本次会议的召集程序符合有关法律、行政法规、 部门规章、规范性文件和公司章程等的规定。 4、会议召开时间： （1）现场会议召开时间：2024 年 5 月 10 日（星期五）下午 14：00 （2）网络投票的时间：2024 年 ...

江苏长海复合材料股份有限公司 独立董事 2023 年度述职报告 （干为民） 各位股东及股东代表： 本人作为江苏长海复合材料股份有限公司（简称"公司"）的独立董事，在 任职期间严格按照《公司法》、《证券法》、《上市公司独立董事管理办法》、《深圳 证券交易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法 律、法规和《公司章程》、《独立董事工作细则》的规定和要求，在 2023 年度工 作中，忠实、勤勉、尽责的履行职责，及时了解公司的生产经营情况，全面关注 公司的发展状况，积极出席相关会议，认真审议董事会各项议案，促进公司规范 运作，切实维护了公司和股东的合法权益。现将 2023 年度本人履行独立董事职 责的工作情况汇报如下： 一、独立董事基本情况 本人干为民，男，1960 年 8 月出生，中国国籍，无境外永久居留权，博士 研究生学历。历任常州工业技术学院机械系教师、系副主任，常州工学院机电工 程学院党委书记、副院长、院长，常州工学院省重点实验室主任，常州工学院航 空与机械工程学院教授及常州工学院机电工程学院教授。现任江苏雷利电机股份 有限公司及公司独立董事。 经自查，本人任职情况符合《上市公司独立董 ...

1、强化技术研发 2023年，公司管理层在董事会的带领下，严格按照《公司法》、《证券法》等法 律法规和《公司章程》等公司制度的要求，勤勉、忠实地履行自身职责，贯彻执行 股东大会、董事会的各项决议，围绕经营目标，制定科学合理的经营计划，持续聚 焦主营业务发展，精益内部管理，强化风险控制，不断提升企业管理水平和运行质 量。在此，我谨代表公司管理层就2023年度工作情况向董事会作总结汇报。 一、2023年度经营业绩情况 报告期内，公司实现营业收入260,695.06万元，较去年同期减少了41,007.51万元， 降低13.59%。营业利润33,766.68万元，较去年同期降低59.42%；利润总额33,625.96 万元，较去年同期降低59.57%；归属于母公司的净利润为29,608.45万元，较去年同 期降低63.77%；归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润为28,136.48万元，较去 年同期降低53.66%。 二、2023年度主要工作回顾 江苏长海复合材料股份有限公司 2023 年是全面贯彻落实党的二十大精神的开局之年，也是我国经济恢复发展的 一年。面对国内外宏观经济环境波动、行业竞争加剧、玻纤应用传统市场 ...

证券代码：300196 证券简称：长海股份 公告编号：2024-019 债券代码：123091 债券简称：长海转债 欢迎广大投资者积极参与。 (问题征集专题页面二维码) 江苏长海复合材料股份有限公司 关于举行2023年度网上业绩说明会的通知 本公司及董事会全体成员保证信息披露的内容真实、准确、完整，没有虚假 记载、误导性陈述或重大遗漏。 江苏长海复合材料股份有限公司（以下简称"公司"） 将于 2024 年 4 月 24 日（星期三）下午 15：00～17：00 在全景网举办 2023 年度网上业绩说明会。本 次业绩说明会将采用网络远程的方式举行，投资者可登陆"全景•路演天下" （http://rs.p5w.net）参与本次年度业绩说明会。 出席本次业绩说明会的人员有：公司董事长杨国文先生、总经理杨鹏威先生、 董事会秘书费伟炳先生、财务总监周熙旭先生、独立董事陈文化先生、保荐代表 人徐建青先生。 为进一步做好中小投资者保护工作，增进投资者对公司的了解和认同，以提 升公司治理水平，现就公司 2023 年度业绩说明会提前向投资者征集相关问题， 广泛听取投资者的意见和建议。投资者可于 2024 年 4 月 23 日（ ...

财务表现 - 公司2023年实现营业收入260,695.06万元，同比下降13.59%[3] - 营业利润为33,766.68万元，同比下降59.42%[3] - 归属于母公司的净利润为29,608.45万元，同比下降63.77%[3] - 归属于母公司的扣除非经常性损益的净利润为28,136.48万元，同比下降53.66%[3] - 公司2023年营业收入为2,606,950,627.79元，同比下降13.59%[20] - 公司2023年归属于上市公司股东的净利润为296,084,451.21元，同比下降63.77%[21] - 公司2023年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为281,364,765.75元，同比下降53.66%[21] - 公司2023年经营活动产生的现金流量净额为719,439,061.93元，同比增长28.11%[21] - 公司2023年基本每股收益为0.72元/股，同比下降64.00%[21] - 公司2023年稀释每股收益为0.71元/股，同比下降62.43%[21] - 公司2023年加权平均净资产收益率为6.81%，同比下降14.32%[21] - 公司2023年末资产总额为6,313,786,200.30元，同比增长13.37%[22] - 公司2023年末归属于上市公司股东的净资产为4,464,544,528.96元，同比增长5.04%[22] - 公司2023年全年营业收入为2,606,950,627.79元，同比增长1.8%[24] - 公司2023年全年归属于上市公司股东的净利润为296,084,451.21元，同比增长1.2%[24] - 公司2023年全年归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润为281,364,765.75元，同比增长1.5%[24] - 公司2023年全年经营活动产生的现金流量净额为719,439,061.93元，同比增长2.1%[24] - 公司2023年全年非经常性损益项目合计为14,719,685.46元，较2022年的210,168,160.72元大幅减少[26] - 公司营业收入为26.07亿元，同比下降13.59%[49] - 玻纤行业收入为19.68亿元，同比下降15.75%[49] - 化工行业收入为6.39亿元，同比下降5.98%[49] - 气体行业收入为0元，同比下降100%[49] - 国内市场收入为19.55亿元，同比下降14.96%[49] - 国外市场收入为6.52亿元，同比下降9.20%[49] - 公司2023年研发投入金额为131,889,976.21元，占营业收入比例为5.06%[62] - 研发人员数量从2022年的264人减少到2023年的244人，减少7.58%[62] - 研发人员本科数量从2022年的75人增加到2023年的117人，增加56.00%[62] - 经营活动现金流入小计2023年为3,154,518,754.12元，同比增长24.21%[63] - 经营活动现金流出小计2023年为2,435,079,692.19元，同比增长23.11%[63] - 经营活动产生的现金流量净额2023年为719,439,061.93元，同比增长28.11%[63] - 投资活动现金流入小计2023年为692,425,519.71元，同比减少35.75%[63] - 投资活动现金流出小计2023年为1,467,309,985.10元，同比减少5.50%[63] - 筹资活动现金流入小计2023年为671,904,980.61元，同比增长318.63%[63] - 筹资活动现金流出小计2023年为363,966,593.24元，同比增长445.17%[63] - 长期借款增加至370,277,138.89元，占总资产的5.86%，相比上年的160,106,666.67元增长了2.99%[68] - 租赁负债减少至1,310,036.24元，占总资产的0.02%，相比上年减少了0.02%[68] - 交易性金融资产（不含衍生金融资产）期末数为284,676,076.87元，本期公允价值变动损益为1,323,923.10元[68] - 衍生金融资产期末数为1,699,600.00元，本期公允价值变动损益为0元[68] - 其他债权投资期末数为295,406,922.95元，本期公允价值变动损益为491,833,301.36元[68] - 金融资产小计期末数为581,782,599.82元，本期公允价值变动损益为629,998,281.79元[68] - 货币资金中50,000,000.00元为定期存款，28,770,000.00元为定期存款质押用于开立银行承兑汇票[68] - 固定资产中233,924,462.98元为借款抵押，期末账面价值为172,969,688.56元[68] - 无形资产中66,550,650.88元为借款抵押，期末账面价值为65,330,298.56元[69] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告全文显示，总股本为408,393,049股，派发现金股利61,258,957.35元（含税）[9] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品投资收益5,304,132.71元[75] - 公司2023年年度报告期内确认衍生品

江苏长海复合材料股份有限公司监事会 对公司内部控制自我评价报告的审核意见 2024 年 4 月 17 日 根据《中华人民共和国公司法》、《企业内部控制基本规范》和《深圳证券交 易所上市公司自律监管指引第 2 号——创业板上市公司规范运作》等法律、法规 和规范性文件的要求，江苏长海复合材料股份有限公司（以下简称"公司"）董 事会对公司 2023 年度内部控制进行了自我评价，并出具了《2023 年度内部控制 自我评价报告》。公司监事会审阅了公司 2023 年度内部控制自我评价报告，现发 表审核意见如下： 监事会 公司已根据自身的实际情况和法律法规的要求，建立了较为完善的法人治理 结构和内部控制制度体系，符合公司现阶段生产经营管理的发展需求，保证了公 司各项业务的健康运行及经营风险的控制。报告期内公司的内部控制体系规范、 合法、有效，没有发生违反公司内部控制制度的情形。我们认为，公司《2023 年度内部控制自我评价报告》全面、客观、真实地反映了公司内部控制体系建设、 完善和运行的实际情况。 江苏长海复合材料股份有限公司 ...