公司治理 - 第五届第八次董事会会议于2025年8月26日以现场及通讯表决方式召开 [1] - 会议审议《关于公司<2025年半年度报告>及其摘要的议案》等文件 [1] 业务构成 - 2024年1至12月营业收入中PCB制造业占比93.66% [1] - 其他业务收入占比6.34% [1] 行业动态 - 宠物产业市场规模达3000亿元 [1] - 宠物智能手机等新兴产品推动行业市场爆发 [1] - 行业上市公司呈现"涨"声一片的积极态势 [1]

A+H上市趋势 - 8月以来近20家A股公司宣布赴港上市计划 包括格林美 华勤技术 科兴制药等企业 [1] - 立讯精密 胜宏科技 军信股份 星环科技等公司正式向港交所递交H股发行上市申请 [1] - A+H双轨模式成为企业国际化发展和叩开国际资本市场大门的高效途径 [1] 港交所制度优化 - 港交所IPO新规于8月4日生效 建簿配售最低分配比例由50%下调至40% [1] - 公开认购部分推出"二选一"灵活分配机制 降低制度门槛和合规成本 [1] - 新规让发行人在融资中更具主动权 并兼顾不同类型投资者需求 [1] 企业战略动机 - 企业通过A+H上市推进全球化战略 提升国际品牌形象与综合竞争力 [1] - 资产规模大 资本开支高 国际化业务成熟的企业成为模式主力军 [2] - 港股市场为企业跨国并购 海外建厂等动作提供重要融资通道 [2] 资金流动动态 - 2025年上半年通过港股通净流入南向资金累计超7300亿港元 达去年全年90%以上 [2] - 截至8月20日EPFR口径显示被动外资流入港股约123.7亿美元 [2] - 单个港股IPO平均吸引30家机构投资者 中东和北欧主权基金配置比例显著提升 [3] 估值与流动性影响 - A+H架构有效平抑单一市场波动带来的估值风险 [2] - 双平台运作成功扩大投资者基础 优化国际股东结构 [3] - 以宁德时代为例 港股上市后吸引国际长线资金 估值合理性显著提升 [2] 行业结构变化 - 新兴领域公司加入A+H上市行列 包括新能源材料 生物医药等行业 [3] - 与早期集中于金融能源等传统行业形成对比 反映科技产业与国际资本市场深度融合 [3] - 硬科技企业通过香港市场获得与技术优势相匹配的长期资金 [3] 发展前景展望 - 政策支持加码和制度持续优化推动A+H模式迈向高质量发展新阶段 [3] - 更多具备国际竞争力的中国企业将通过该路径实现资本与战略全球化布局 [3] - 模式成熟是中国资本市场对外开放深化的必然结果和企业提升国际竞争力的战略抉择 [3]

财务业绩表现 - 营业收入90.31亿元 同比增长86.00% [1] - 归属于上市公司股东的净利润21.43亿元 同比增长366.89% [1] - 扣除非经常性损益的净利润21.49亿元 同比增长365.69% [1] - 基本每股收益2.5元 [1] 战略发展重点 - 公司坚定执行"拥抱AI 奔向未来"核心发展理念 [1] - 精准把握AI算力技术革新与数据中心升级浪潮的历史机遇 [1] - 占据全球PCB制造技术制高点 [1] 竞争优势与业务进展 - 凭借研发技术优势、制造技术优势和品质技术优势深耕国际头部大客户 [1] - AI算力和数据中心领域产品布局快速落地并实现大规模量产 [1] - 产品结构持续优化推动业绩高速增长 [1]

财务表现 - 上半年营业收入90.31亿元 同比增长86.00% [1] - 归属于上市公司股东的净利润21.43亿元 同比增长366.89% [1] - 扣除非经常性损益的净利润21.49亿元 同比增长365.69% [1] - 基本每股收益2.50元 [1] 运营数据 - 营业收入突破90亿元大关 [1] - 净利润增速显著高于收入增速 [1] - 扣非净利润与净利润基本一致 显示主营业务贡献突出 [1]

会议信息 - 公司于2025年8月26日召开第五届董事会第八次会议[2] 报告审议 - 会议审议通过《关于公司<2025年半年度报告>及其摘要的议案》[2] 报告披露 - 《2025年半年度报告》及其摘要于2025年8月27日在巨潮资讯网披露[2]

资金占用情况 - 2025年期初占用资金余额总计39419.93万元[2][3] - 2025年半年度占用累计发生金额总计151758.54万元[2][3] - 2025年半年度偿还累计发生金额总计65800.62万元[2][3] - 2025年半年度期末占用资金余额总计125377.85万元[2][3] 各公司账款情况 - 惠州市胜宏精密技术有限公司应收账款期末余额2.29万元[2] - 惠州市胜宏精密技术有限公司其他应收款期末余额7645.88万元[2] - 湖南维胜科技电路板有限公司应收账款期末余额285.10万元[2] - 胜华电子（惠阳）有限公司应收账款期末余额182.85万元[2] - 宏兴国际科技有限公司应收账款期末余额102192.84万元[2] - 宏兴国际科技有限公司其他应收款期末余额11232.94万元[2]

会议相关 - 胜宏科技第五届董事会第八次会议于2025年8月26日召开，8名董事全出席[3] 报告与发行 - 董事会同意《2025年半年度报告》及其摘要对外报出[3][4] - 若发行股数未达拟发行数量70%，授权董事长调整发行价格[5] 资金专户 - 公司拟将四家银行账户作募集资金专户，授权董事长办理相关事宜[5][6]

全球风险资产表现 - 全球风险资产普遍下跌 回吐鲍威尔讲话后部分涨幅 法国因国内政治危机跌幅更大[1] - 30年期美债收益率日内上升5个基点 重新逼近5%水平[1] A股市场特征 - A股与外围市场相关性较弱 走势独立[2] - 成交额保持高位 虽缩量但仍达2.7万亿元以上 连续10个交易日站上2万亿元[3] - 融资盘表现活跃 但市场分歧边际放大[7] - Wind全A指数日内高点突破6200点 从6000点到6100点用1个交易日 6100点到6200点同样仅用1个交易日[3] 融资盘动态 - 昨日融资买入额达3740亿元 创年内第一 历史第二 仅次于去年10月8日的4063亿元[7] - 昨日融资净买入328亿元 位列0924以来第六位 年内第二[7] - 融资盘集中加仓个股今日普遍下跌 前十买入额个股中6只跌幅超4% 呈现多杀多局面[7] - 东方财富融资买入53.68亿元 胜宏科技37.02亿元 北方稀土36.04亿元 美武纪-U 33.82亿元 中芯国际31.75亿元[8] ETF市场发展 - ETF总规模突破5万亿元 从4万亿到5万亿仅用4个月[9] - 宽基ETF规模增长但资金流出约2000亿元 若剔除国家队4月加仓2000亿元 实际流出近4000亿元[17] - 行业主题ETF资金流入近900亿元 跨境ETF（主要港股）流入近1700亿元 商品ETF（主要黄金）流入近600亿元[19] - 资金从宽基ETF转向行业主题ETF和跨境ETF[20] 板块资金流向 - 化工板块获机构资金大幅加仓 相关ETF近期份额陡峭化上行[24] - 化工ETF（516020）一个多月份额翻倍 每日净申购金额达十几亿元[25] - 中证细分化工指数日成交额约400亿元 申购量占净成交5% 推动力显著[25] - 机构关注资源、创新药、游戏和军工板块 对应有色ETF、稀有金属ETF、恒生创新药ETF、游戏ETF和军工ETF[28] - 中长期关注稀土、钴、磷化工、农药、氟化工、光伏逆变器等方向 可通过化工ETF表达[28] 债券市场动态 - 30年期国债下午出现流畅下行 与央行增持国债预期相关[31]

核心业绩表现 - 2025年上半年营业收入90.31亿元，同比增长86% [1] - 净利润21.43亿元，同比增长366.89% [1] - 毛利率36.25%，盈利能力大幅提升 [1] - 经营现金流11.90亿元，同比增长81.86% [1][2] 技术优势与产品结构 - 公司突破100层以上高多层板制造能力和6阶24层HDI产品大规模生产技术 [1] - 技术领先优势转化为AI算力领域的定价权和市场份额收益 [1] - 产品结构优化和精细化管理推动毛利率提升 [2] - 营业成本增长49.41%，远低于收入增速，体现规模效应 [2] 研发与资本开支 - 研发费用同比增长78.46%至3.53亿元，投入下一代技术 [2] - 财务费用增长114.92%，源于业务扩张资金成本上升 [2] - 在建工程大幅增长至9.06亿元，反映大规模资本支出 [2] - 投资现金流流出21.47亿元，主要用于购建长期资产 [2] 全球化与运营策略 - 泰国、越南生产线建设用于应对贸易摩擦并就近服务全球客户 [2] - 筹资现金流净流入11.11亿元，通过多渠道确保资金供给 [2] - 公司稳居全球PCB第一梯队，持续依赖研发投入维持技术优势 [3]

净利润高增长公司 - 蜀道装备上半年净利润1015.13万元 同比增长5972.30% [1] - 航天科技上半年净利润8896.67万元 同比增长2161.91% [1] - 天保基建上半年净利润1.18亿元 同比增长2106.58% [1] - 北方稀土上半年净利润9.31亿元 同比增长1951.52% [1] - 柳钢股份上半年净利润3.68亿元 同比增长579.54% [1] - 澄天伟业上半年净利润1087.64万元 同比增长562.05% [1] - 完美世界上半年净利润5.03亿元 同比增长384.52% [1] - 胜宏科技上半年净利润21.43亿元 同比增长366.89% [1] - 中科磁业上半年净利润2090.43万元 同比增长271.78% [1] - 新疆交建上半年净利润2.55亿元 同比增长255.25% [1] - 神农集团上半年净利润3.88亿元 同比增长212.65% [1] - 大金重工上半年净利润5.47亿元 同比增长214.32% [1] - 福斯达上半年净利润2.51亿元 同比增长140.45% [1] - 国货航上半年净利润12.40亿元 同比增长86.15% [1] - 中电港上半年净利润1.81亿元 同比增长64.98% [1] - 艾力斯上半年净利润10.51亿元 同比增长60.22% [1] - 紫金矿业上半年净利润232.92亿元 同比增长54.41% [1] - 中科创达上半年净利润1.58亿元 同比增长51.84% [1] - 四川黄金上半年净利润2.09亿元 同比增长48.41% [1] - 东兴证券上半年净利润8.19亿元 同比增长42.12% [1] - 复星医药上半年净利润17.02亿元 同比增长38.96% [1] - 科泰电源上半年净利润2399.4万元 同比增长35.52% [1] - 东山精密上半年净利润7.58亿元 同比增长35.21% [1] - 浪潮信息上半年净利润7.99亿元 同比增长34.87% [1] - 深圳华强上半年净利润2.36亿元 同比增长33.45% [1] - 海螺水泥上半年净利润43.68亿元 同比增长31.34% [1] - 九州通上半年净利润14.46亿元 同比增长19.70% [1] - 奥飞数据上半年净利润8789.69万元 同比增长16.09% [1] 净利润温和增长公司 - 珀莱雅上半年净利润7.99亿元 同比增长13.80% [2] - 龙版传媒上半年净利润1.2亿元 同比增长13.28% [2] - 银轮股份上半年净利润4.41亿元 同比增长9.53% [2] - 瀚蓝环境上半年净利润9.67亿元 同比增长8.99% [2] - 青岛啤酒上半年净利润39.04亿元 同比增长7.21% [2] - 海欣股份上半年净利润1.08亿元 同比增长5.62% [2] - 三博脑科上半年净利润6969.57万元 同比增长4.60% [2] - 中国外运上半年净利润19.47亿元 同比增长0.08% [2] - 爱尔眼科上半年净利润20.51亿元 同比增长0.05% [2] 净利润扭亏为盈公司 - 寒武纪上半年净利润10.38亿元 同比实现扭亏 [2] 净利润显著下滑公司 - 华昌化工上半年净利润1092.43万元 同比下降97.58% [2] - 美邦服饰上半年净利润993.03万元 同比下降87.07% [2] - 透景生命上半年净利润275.93万元 同比下降58.41% [2] - 蓝色光标上半年净利润9644.27万元 同比下降47.33% [2] - 中国黄金上半年净利润3.19亿元 同比下降46.35% [2] - 华熙生物上半年净利润2.21亿元 同比下降35.38% [2] - 浙江新能上半年净利润2.92亿元 同比下降34.65% [2] - 海南矿业上半年净利润2.81亿元 同比下降30.36% [2] - 长盈精密上半年净利润3.06亿元 同比下降29.37% [2] - 中国中免上半年净利润26亿元 同比下降20.81% [2] - 江铃汽车上半年净利润7.33亿元 同比下降18.17% [2] - 东华软件上半年净利润2.44亿元 同比下降15.78% [2] - 恒达新材上半年净利润3423.5万元 同比下降12.68% [2] - 姚记科技上半年净利润2.56亿元 同比下降9.98% [2] - 中国平安上半年净利润680.47亿元 同比下降8.80% [2] - 中国石油上半年净利润840.07亿元 同比下降5.40% [2] 净亏损公司 - 三六零上半年净亏损2.82亿元 [2] - 电气风电上半年净亏损2.79亿元 [2] - 苏州科达上半年净亏损2.17亿元 [3] - 云天励飞上半年净亏损2.06亿元 [3] - 科森科技上半年净亏损1.05亿元 [3] - 中国电影上半年净亏损1.1亿元 [3] - 信雅达上半年净亏损5263.5万元 [3] - 成飞集成上半年净亏损1492.08万元 [3]