文章核心观点 - 多模态AI被视为突破纯文本交互天花板、抢占下一代“超级入口”的战略必选项，通过融合文字、图像、语音和视频，AI能更自然地融入全场景，成为用户解决问题的起点[1] - 2026年春节前后，中国主要互联网大厂（腾讯、阿里、字节、百度）通过投入巨额现金红包（累计超45亿元）和绑定春晚等国民级活动，激烈争夺AI超级入口，有望使“超级入口之争”成为2026年AI发展主旋律[2] - 春节活动引发的瞬时流量高峰导致服务器出现短暂不稳定，凸显了算力需求，预计2026年将成为国内云服务提供商资本开支加速与算力需求爆发之年[3] - 多模态能力（如AI视频生成、图像生成）已从附加功能升级为大厂的核心战略方向，相关模型性能显著提升[5] 国内CSP大厂“超级入口”竞争态势 - **字节跳动**：旗下火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包作为智能助手深度绑定春晚，提供AR寻福等互动，并计划送出超10万份科技好礼与最高8888元红包[2] - **腾讯**：元宝投入10亿现金红包，通过社交裂变拉动用户增长，自宣布春节活动后，日新增用户从1月31日的约917万激增至2月2日的2759万[2] - **阿里巴巴**：通义千问启动30亿“春节请客计划”，联合淘宝、飞猪等生态业务发放红包，并独家冠名四大卫视春晚，将AI融入节目互动[2] 算力需求与资本开支 - 春节活动期间，腾讯元宝和阿里千问均因瞬时流量激增出现服务器短暂不稳定或卡顿，预计字节豆包的春晚活动将引发类似热潮，推动AI推理tokens调用需求激增[3] - 国民级入口的深度体验有望培养用户使用习惯，从而推动推理算力需求进入长期稳定增长通道[3] - 阿里巴巴正考虑将未来三年AI基建与云计算的投入从3800亿元提升至4800亿元[4] - 字节跳动2026年资本开支初步规划达到约1600亿元人民币，高于2025年约1500亿元人民币的投入[4] 多模态AI技术进展 - 字节推出AI视频生成模型Seedance 2.0，可根据文本或单张图片在60秒内生成带同步原生音频、具备电影感的多镜头视频[5] - 阿里推出新一代图像生成模型Qwen-Image-2.0，具备更专业的文字渲染、更细腻的真实质感、更强的语义遵循等特点，在文生图和图生图基准中表现优越[5] 提及的相关产业链公司 - **字节跳动产业链**：包括大位科技、东阳光、东方国信、润泽科技、光环新网、世纪互联、万国数据、寒武纪、德才股份、兆驰股份、万兴科技、中文在线、汉得信息、新致软件、乐鑫科技、润欣科技、四维图新、掌阅科技、梦网科技、海天瑞声、天键股份、中科蓝讯、炬芯科技、视觉中国等[6] - **阿里巴巴产业链**：包括数据港、石基信息、光云科技、蓝色光标、税友股份、值得买、新华都、南威软件、易点天下、浙文互联、新炬网络、恒生电子、润建股份、浙大网新、杭钢股份、万国数据、华勤技术、紫光股份、云天励飞、浪潮信息、中恒电气、英维克、亚信科技等[6] - **腾讯产业链**：包括科华数据、泛微网络、微盟集团、东华软件、拓尔思、华宇软件、长亮科技、海天瑞声、天地在线、盛通股份、佳发教育、世纪华通、博思软件、奥飞数据、宝信软件、云赛智联等[7] - **AI Agent相关**：包括鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络、汉得信息、赛意信息、合合信息、福昕软件、税友股份、润达医疗、同花顺、恒生电子、金山办公、万兴科技、科大讯飞、金桥信息、卓易信息、普元软件等[7] - **国内算力相关**：包括寒武纪、云天励飞、亿都（国际控股）、浪潮信息、曙光数创、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、广电运通、拓维信息、四川长虹、优刻得、立讯精密、安博通等[7] - **海外算力相关**：包括新易盛、中际旭创、天孚通信、长光华芯、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、东山精密、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等[7]

阿里巴巴发布新一代图像生成模型Qwen-Image-2.0 - 阿里巴巴于2月10日正式发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0，该模型集生图和编辑功能于一体[2] - 在AI Arena文生图评测中，Qwen-Image-2.0的ELO得分为1029分，位列第三，仅次于谷歌的Gemini-3-Pro-Image-Preview（1050分）和OpenAI的GPT Image 1.5（1043分），超过了字节跳动的Seedream4.5（1003分）和Black Forest Labs的FLUX.2[max]（997分）等模型[2][3] - 在图片编辑评测中，该模型得分1034，同样表现优异[4] Qwen-Image-2.0的核心技术特性与性能 - 模型支持1K token的超长文字输入和2K高分辨率，能够准确渲染复杂指令，生成专业的PPT及信息图[4] - 拥有极强的中文汉字渲染能力，能够以多种字体准确渲染汉字，并可几近完全渲染如《兰亭集序》数百字的全文配图[4][5] - 该模型在Qwen-Image和Qwen-Image-Edit基础上全新升级，首次将图像生成和编辑统一到一个模型中，以更轻量的架构实现了性能的大幅提升[4] - 生图质感进一步提升，生成的人物、自然、建筑等常用图片更加逼真[4] 模型的应用场景与功能 - 能够生成专业PPT、高级海报、多格漫画、儿童绘本、写实风格电影海报、逼真场景（如绿色丛林）等复杂图片[4][5][6] - 支持用户与AI协同创作，例如一句话生成宫保鸡丁做法流程图、杭州两日旅游攻略图等[6] - 具备强大的图片编辑功能，用户可上传图片进行编辑，生成九宫格多手势自拍、真人配字表情包、双人逼真AI合影、诗词配图等[6] 模型的发布与获取 - 阿里云百炼平台已开通该模型的API邀测[8] - 开发者也可通过Qwen Chat免费体验新模型[8]

行业投资评级 - 行业投资评级为“强于大市”，且评级维持 [1] 报告核心观点 - 国内互联网巨头（腾讯、阿里、字节跳动、百度）在2026年春节前夕累计投入超45亿元现金红包，积极抢占AI超级入口，卡位全民级AI应用 [4] - “超级入口之争”有望成为2026年AI行业发展的主旋律 [4] - 春节活动火爆导致服务器出现短暂不稳定，预计将推动2026年成为国内云服务提供商资本开支加速年与算力需求爆发年 [6] - 多模态能力已成为各大厂商争夺“超级入口”的战略升级方向，不再是AI产品的附加功能 [6] 行业基本情况与市场表现 - 计算机行业收盘点位为5546.12，52周最高点为6151.34，52周最低点为4080.58 [1] - 行业相对指数表现图表显示，计算机行业与沪深300指数在2025年2月至2026年2月期间的表现对比 [2][3] 主要厂商动态与战略 - **字节跳动**：旗下火山引擎成为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴，豆包作为智能助手深度绑定春晚，提供互动玩法并送出超10万份科技好礼与最高8888元红包 [4] - **腾讯**：元宝投入10亿现金红包，通过社交裂变拉动新增用户快速增长，自宣布活动后新增用户从1月31日的约917万激增至2月2日的2759万 [5] - **阿里巴巴**：通义千问启动30亿“春节请客计划”，联合生态业务发放红包，并独家冠名四大卫视春晚，将AI融入节目互动 [5] - 各大厂商积极上调资本开支计划，据报道阿里巴巴考虑将未来三年AI与云基建投入从3800亿元提升至4800亿元，字节跳动2026年资本开支初步规划约1600亿元人民币，高于2025年约1500亿元的投入 [6] - 多模态技术成为战略重点，字节推出AI视频生成模型Seedance 2.0，可在60秒内生成带同步音频的多镜头视频；阿里推出新一代图像生成模型Qwen-Image-2.0，在文生图和图生图基准中表现优越 [6][7] 投资建议与关注方向 - 建议关注与各大互联网巨头产业链相关的公司 [8] - **字节链**：包括大位科技、东阳光、东方国信、润泽科技、光环新网、世纪互联、万国数据、寒武纪、德才股份、兆驰股份、万兴科技、中文在线、汉得信息、新致软件、乐鑫科技、润欣科技、四维图新、掌阅科技、梦网科技、海天瑞声、天键股份、中科蓝讯、炬芯科技、视觉中国等 [8] - **阿里链**：包括数据港、石基信息、光云科技、蓝色光标、税友股份、值得买、新华都、南威软件、易点天下、浙文互联、新炬网络、恒生电子、润建股份、浙大网新、杭钢股份、万国数据、华勤技术、紫光股份、云天励飞、浪潮信息、中恒电气、英维克、亚信科技等 [8] - **腾讯链**：包括科华数据、泛微网络、微盟集团、东华软件、拓尔思、华宇软件、长亮科技、海天瑞声、天地在线、盛通股份、佳发教育、世纪华通、博思软件、奥飞数据、宝信软件、云赛智联等 [8] - **Agent（智能体）方向**：包括鼎捷数智、视源股份、泛微网络、致远互联、用友网络、汉得信息、赛意信息、合合信息、福昕软件、税友股份、润达医疗、同花顺、恒生电子、金山办公、万兴科技、科大讯飞、金桥信息、卓易信息、普元软件等 [8] - **国内算力**：包括寒武纪、云天励飞、亿都（国际控股）、浪潮信息、曙光数创、超讯通信、瑞晟智能、华丰科技、神州数码、软通动力、烽火通信、广电运通、拓维信息、四川长虹、优刻得、立讯精密、安博通等 [9] - **海外算力**：包括新易盛、中际旭创、天孚通信、长光华芯、长芯博创、源杰科技、华工科技、光迅科技、太辰光、仕佳光子、胜宏科技、景旺电子、沪电股份、生益电子、深南电路、东山精密、兴森科技、工业富联、英维克、高澜股份、申菱环境、巨化股份、川环科技、同飞股份、飞荣达、鸿腾精密、麦格米特、欧陆通、禾望电器、盛弘股份、杰华特、紫光股份、锐捷网络、中兴通讯、菲菱科思等 [9]

算力租赁板块市场表现 - 2月11日盘初，算力租赁板块拉升，云计算ETF华夏盘中一度上涨1%，随后涨幅回落至0.22%，该ETF正冲击三连涨 [1] - 板块内多只个股表现强势，网宿科技涨幅超过10%，东方国信、国网信通、奇信、奥飞数据等股价纷纷上扬 [1] 阿里AI应用与生态动态 - 阿里千问APP进一步融入阿里生态，开始测试接入大麦平台，实现“一句话买电影票”功能 [1] - 阿里于2月6日推出“千问春节30亿大免单”活动，上线9小时订单量即突破1000万单 [1] - 阿里发布新一代图像生成及编辑模型Qwen-Image-2.0，该模型将作为千问大模型的图像生成底座，支持1K token长文本输入与2K高分辨率输出 [1] 行业分析与观点 - 分析认为，阿里希望通过AI引流与生态变现，打通商业闭环，此举对培育用户使用AI办事的习惯预计将起到显著的唤醒作用 [1] - 观点指出，用户习惯养成的关键在于“高频触达+正向反馈”，免单活动提供了低风险试用场景，让用户在节日刚需中感受AI便利 [1] - 分析进一步指出，用户在特定场景形成使用路径依赖后可能产生“锚定效应”，提升未来付费意愿，而更多人使用并分享成果将形成社交示范效应，进一步强化使用惯性 [1] 云计算ETF产品信息 - 云计算ETF华夏聚焦国产AI软硬件算力，其持仓在计算机软件、云服务及计算机设备三个领域的合计权重高达83.7% [2] - 该ETF在deep seek和AI应用领域的含量均超过40% [2] - 该ETF场内综合费率仅为0.20%，处于同类产品最低水平 [2]

公司市场份额与表现 - 2025年第三季度，阿里云在中国云市场份额从上季度的34%提升至36%，领先优势扩大[1] - 阿里云市场份额已连续三个季度保持增长，稳居中国市场第一地位[1] - 阿里云AI相关产品收入已连续九个季度实现三位数同比增长[1] 行业趋势与驱动力 - AI日益成为核心云基础设施服务新增需求的主要驱动力[1]

阿里千问AI购物活动与市场表现 - 千问APP在“史上最长春节假期”前夕推出“春节30亿大免单”活动，活动上线仅9小时订单就突破1000万单 [1] - 千问APP持续超越豆包和元宝，蝉联苹果App Store免费榜第一 [1] 阿里生态与航司的AI合作 - 阿里千问、飞猪与中国东方航空达成AI合作，中国东方航空成为首个布局消费级AI的境内航空公司 [1] - 合作将为千问APP和飞猪的AI用户提供专属补贴 [1] - 千问APP已全面接入淘宝、支付宝、飞猪等阿里生态业务，实现AI购物功能 [1] - 用户通过千问APP语音指令（如“帮我订2月12日上海飞厦门的东航机票”）可获得智能航班推荐及标注“千问专享价”的专属优惠，优惠额度为几十元不等 [2] - 未来中国东方航空计划与阿里千问、飞猪进一步深化合作，拓展“机票+”产品及生活服务场景，推动更多互动玩法落地 [2] 行业影响与发展趋势 - 对航空公司而言，与AI平台合作是渠道拓展和航旅服务模式的创新升级，旅客可通过“一句话”享受智能、便捷、优惠的出行体验 [1] - 行业观点认为，2026年是AI消费时代的元年，以阿里千问为代表的AI超级应用正引发消费升级和流量入口切换 [2] - 航司需通过优化供给侧来紧跟需求侧变化，并依托千问、飞猪等AI能力强的平台配置优势政策，以抢占AI流量先机并实现低成本引流 [2] - AI技术有望推动民航业从过去的CRS、GDS、NDC体系进化，进入“AI+”数智营销新时代，通过更个性化的体验满足消费者多元需求 [2]

文章核心观点 - 阿里巴巴集团曾对一家注册于十年前的微信公众号“千问”进行了多达五次投诉 但近期已停止投诉行为[1] - 行业内在处理此类“他人在先注册的同名商标/账号”问题时 主流做法是私下谈判收购而非反复投诉[2] - 公众关注阿里巴巴后续将选择放弃该名称还是与持有方商谈购买[3] 行业惯例与历史案例 - 当公司面临他人在先注册的同名商标或账号时 行业普遍采取私下谈判收购的方式解决[2] - 典型案例为2009年苹果公司iPhone手机进入中国市场时 因汉王科技早在2004年已注册“i-phone”商标而受阻 苹果最终通过私下谈判以365万美元收购该商标 从而扫清入华障碍[2] 阿里巴巴的特定事件 - 阿里巴巴集团近期对一家名为“千问”的微信公众号进行了反复投诉 该公众号注册于十年前[1] - 根据后续信息 阿里巴巴已停止对“千问”公众号的投诉行为[1] - 该事件引发网友讨论 有观点提及阿里巴巴可能投入了30亿人民币进行相关推广[1] - 事件目前悬而未决 公众猜测阿里巴巴后续可能选择放弃或商谈购买该名称[3]

涉及的行业或公司 * **行业**：AI国产算力、AI芯片、算力租赁、交换芯片[1][3] * **公司**：字节跳动、阿里巴巴、寒武纪、芯原股份、灿芯股份、华正新材、华丰科技、南亚新材、东阳光、润泽科技、协创数据、大位科技、盛科通信[1][3] 核心观点和论据 * **核心观点：国产算力发展全面超预期**，投资应重视字节跳动和阿里巴巴的产业链[1] * **核心论据一：主要互联网公司资本开支将超预期** * 阿里巴巴的资本开支在2026年将超预期[1][2] * 字节跳动的资本开支在2026年至2030年期间也将超预期[2] * **核心论据二：字节跳动推出业界评价极高的AI视频生成模型** * 模型名称为Seedance 2.0，可根据文本或图像创建电影级视频[1] * 采用双分支扩散变换器架构，可同时生成视频和音频[1] * 只需提示或图片，即可在60秒内生成带原生音频的多镜头序列视频[1] * 此举可能驱动对底层算力的巨大需求[1] 其他重要内容 * **具体的投资建议与关注标的**： * **AI芯片**：关注寒武纪、芯原股份、灿芯股份[3] * **AI芯片/华为昇腾产业链**：关注华正新材、华丰科技、南亚新材等[3] * **AIDC/算力租赁**：关注东阳光、润泽科技、协创数据、大位科技等[3] * **交换芯片**：关注盛科通信[1]

纪要涉及的行业或公司 * 行业：人工智能（AI Agent）、电子商务、数字支付、智能硬件 * 公司：阿里巴巴（包括千问、支付宝、淘宝、飞猪、夸克、阿里云）、字节跳动、腾讯、荣耀、携程、Uber、亚马逊 核心观点与论据 **1 AI Agent落地的风险与监管现状** * 随着AI Agent从辅助决策向直接执行操作延伸，存在AI跳过用户确认直接决策导致意外后果的风险[1] * 字节、阿里等大厂聚焦安全性与可追溯性，阿里通过ACT协议强制支付环节通过支付宝完成，利用成熟支付协议保障安全，并通过交易日志实现全流程可追溯[1] * 国家层面尚未出台针对AI Agent执行权限的具体法规或监管条文[1] * 腾讯在赋予Agent执行权限方面最为谨慎[1] **2 风险控制措施与未来趋势** * 千问目前仅辅助用户完成交易前流程，最终交易需用户二次确认，暂不开放完整执行权限[1] * 阿里体系内通过ACT协议多层风险管控，结合支付宝端设备IP等多维度风控系统，确保交易可控可追溯，不开放微信支付或银行卡直付协议[1] * 未来趋势：2026年年中模型升级后，AI将从被动响应转向主动服务，需依赖端侧模型+端云协同方案隔离风险[1] **3 千问接入阿里生态的技术瓶颈与解决目标** * 主要挑战集中在复杂电商场景及多模态实时交互[1] * 复杂品类处理率低：电商品类繁多，AI处理复杂品类的任务完成率低于闪购、飞猪等单一品类[1] * 多任务处理率低：用户单一意图涉及跨生态需求时，多任务处理率未达标，影响体验[1] * 时效性不足：商品推荐耗时约4-4.x秒，中短期目标需降至2秒内[1] * 解决路径：春节后接入更高模型版本，支持复杂电商链路[1] * 单/确率目标：阿里每月15日大版本更新，计划将多任务处理率提升至85%以上，单任务处理率提升至99%[1] * 当前日均GMV尚可，但真正认可产品体验的用户占比未达阿里预期[1] **4 千问海外市场拓展规划** * 虽未发布独立出海产品，但已完成多语言模型开发，接入海外产品并统一使用谷歌UCP协议整合海外电商、本地生活、Uber等，中间层打通阿里海外电商及支付产品[1] * 目标市场优先选择东南亚、南美，因阿里生态布局完善、份额大[1] * 第三方合作：头部平台如亚马逊接入意愿弱，垂直领域如Uber及中腰部/尾部服务商合作意愿高，目前处于接触阶段[1] **5 AI驱动电商模式GMV渗透率预期** * 2026年AI驱动电商GMV占比预计1.5%-2%[1] * 2027-2028年渗透率加速提升，2027年达5%，2028年超15%-20%[1] * 驱动因素：用户心智快速转变；产品迭代重点转向任务执行与主动服务，模型决策能力提升；阿里布局软硬件协同[1] **6 千问潜在商业化模式** * 交易抽佣：每笔通过千问完成的交易抽佣，预计贡献数百亿GMV，抽成收入约几亿元[1] * GEO广告：试点在AI回答中投放广告，覆盖用户比例10%，预计收入8-10亿元[1] **7 AI硬件产品规划** * 阿里采取自有硬件+合作厂商双线并行策略[1] * 自有硬件：基于夸克AI眼镜推出全彩无显示、单绿显示版本，搭配智能戒指，推出家庭场景智能语音设备，覆盖学习平板等小众垂直品类[1] * 合作硬件：与手机厂商如荣耀合作，未来手机可通过系统级入口直接调用千问能力，无需打开App完成交易[1] **8 第三方服务与硬件厂商的商业化分成机制** * 第三方服务商（如携程）：合作初期3个月免佣金，之后按初始佣金率抽成[1] * 硬件厂商（如荣耀）：阿里云按token调用量向荣耀收费，用户通过荣耀手机完成交易闭环后，佣金按比例返还手机厂商再分成，商家/淘宝等供应商无感知[1][2] * 手机厂商具体分成比例待定[2] 其他重要内容 * 当前监管重点为未明确标识的隐性GEO广告[1]

AI红包营销大战概览 - 马年春节前夕，各大科技公司旗下的AI大模型应用通过“发红包”的传统营销方式，展开新一轮用户入口争夺战[1] - 此轮竞争的核心是争夺用户的“第一反应”与“服务调度权”，即用户遇到问题时习惯性打开哪个AI应用，这与过去争夺“支付习惯”和“用户时长”有本质不同[2] - 这场营销活动是一场跨越年龄与圈层的全民AI应用“入口争夺战”，以熟悉的配方在升级的战场进行[3] 主要参与公司及策略 - **百度**：率先于1月25日官宣春节红包活动，投入5亿元现金红包，用户通过百度App使用文心助手完成“拍照搜万物”等体验任务即可领取，同时推出集卡活动，前1000名集齐稀有卡者可额外最高获万元[3] - **腾讯（元宝）**：于2月1日宣布分三轮豪掷10亿元现金红包，并通过每日抽奖、生成祝福语红包及邀请好友等方式获取机会，活动初期引发热潮，但链接随后被微信以“诱导分享”为由封禁，后调整为“口令红包”形式，并推出“元宝派”AI社交群聊功能以增强用户黏性[3][4] - **阿里巴巴（千问）**：于2月6日上线30亿元“春节请客计划”，其中20亿元用于“吃喝玩乐”高频消费场景的免单卡（如“1分钱喝奶茶”），联动淘宝、天猫、飞猪、盒马等生态内平台，剩余10亿元后续以现金红包形式发放[4] - **字节跳动**：未采用大规模红包策略，而是将重心押注在央视春晚顶级流量入口，旗下火山引擎作为2026年央视春晚独家AI云合作伙伴展示技术，AI助手豆包则上线多种互动玩法并在除夕预热[4] 竞争策略差异与行业共识 - 百度文心助手主打趣味性互动，通过体验AI功能积攒红包，旨在提升功能使用率、用户停留时长及对AI能力的认知[6] - 腾讯元宝侧重社交裂变，通过“元宝派”等AI原生社交功能探索AI社交新形态[6] - 字节跳动豆包聚焦春晚联动，旨在提升国民级品牌认知，将用户规模优势转化为品牌心智优势[6] - 阿里千问以场景穿透力入局，利用AI串联生活消费服务场景，提升生态内用户的活跃与转化[6] - 行业共识在于全面押注AI，竞争正从单一产品功能竞争，向“场景+模型+生态”全维度升级，春节红包大战是互联网公司在流量增长触达瓶颈时，利用流量旺盛期快速获客、实现低成本裂变传播的关键手段[6] 面临的挑战与行业趋势 - **用户留存挑战**：高强度、多平台操作令部分用户疲惫，“为红包而来，随红包而走”的留存风险突出，AI应用需证明其核心价值远大于红包本身，才能转化为日常高频工具[7] - **技术稳定性挑战**：流量激增导致系统临时崩溃，例如2月8日千问App无法使用及2月2日元宝App出现服务异常，暴露出AI应用在应对极端并发请求时的稳定性问题，以及用户体验与成本的平衡挑战[8] - **竞争范式转变**：当前竞争核心在于抢夺消费端（C端）流量入口，下一步是由智能体（Agent）直接执行任务，随着图形用户界面智能体（GUIAgent）在视觉理解、界面操控等能力上的突破，用户与数字服务交互范式正发生结构性改变，系统级Agent可能成为主要入口，削弱传统App的流量中心地位[9] - **长期发展路径**：短期竞争围绕Agent展开超级入口争夺，理想的AI助手应成为能理解复杂意图、自主调度服务的个人管家中长期看，企业端“数字员工”将从提效工具进化为能协同处理复杂流程的虚拟团队更远的未来，AI将通过人形机器人、自动驾驶等“具身智能”与物理世界深度融合，重塑实体经济[9]