财务业绩公告 - 公司将于2025年8月27日美国市场收盘后公布2025年第二季度及上半年财务业绩 [1] 电话会议安排 - 管理层将在美国东部时间2025年8月27日晚上8点（香港时间8月28日上午8点）举行电话会议 [2] - 会议将通过官网提供直播及12个月的回放服务 [2] - 参会者需提前通过指定链接注册获取拨号信息和个人接入码 [3] 公司背景 - 公司是全球领先的一站式旅行服务平台，整合了全面的旅行产品、差异化内容及服务 [4] - 主要服务亚洲市场并逐步拓展全球，旗下品牌包括Ctrip、Qunar、Trip.com和Skyscanner [4] - 成立于1999年，2003年纳斯达克上市（代码TCOM），2021年香港交易所上市（代码9961） [4] 投资者联系 - 投资者关系联系方式包括电话+86 (21) 3406-4880转12229及指定邮箱 [5]

投资动向 - 对冲基金巨头桥水联合基金在第二季度清仓了多只美国上市的中概股，包括百度、阿里巴巴、京东、拼多多、蔚来、携程和百胜中国等知名企业 [1][2] - 该基金同时减持了苹果的持仓，但增持了微软和英伟达的股份 [2] 中美关系背景 - 中美关税休战协议近期延长了90天，避免了美国对中国商品关税升至145%和中国对美国商品关税升至125%的局面 [4] - 当前美国对中国进口商品征收30%关税，中国对美国出口商品征收10%关税 [4] 投资策略变化 - 桥水创始人达里奥此前一直看好中国市场，但近期已出售其在桥水的剩余股份并退出董事会 [3] - 达里奥曾指出中美冲突和中国经济面临的价格压力是主要挑战，但认为这些问题"可以通过中国领导人的妥善管理得到解决" [3] - 达里奥今年4月呼吁中美重新平衡贸易关系，认为贸易失衡削弱了美国制造业 [3]

公司ESG实践 - 携程集团于2021年加入联合国全球契约组织 在家庭友好 社区友好 环境友好与业态友好方面持续开拓创新[5] - 公司是中国最早实施混合办公制度的企业 2024年推出新政策允许客服团队春节期间提前回乡办公[5] - 为女性员工提供生育奖金 怀孕期间居家办公等福利 并为使用辅助生育技术的员工报销部分费用[5] 技术创新与行业变革 - 旅游行业从互联网 移动互联网发展到人工智能 AI技术将带来颠覆性变革 赋能与颠覆共存[5] - AI技术使旅游行程规划更省时高效 未来可能减少人类工作时长且不限制办公场地[5] - 公司积极探索AI VR AR等数字技术与旅游结合的创新形态[5] 低碳旅游发展 - 公司尝试低碳酒店模式 通过屋顶太阳能发电实现碳排放减少30%至50%[6][7] - 为低碳酒店附加标签并向全球游客推广 低碳旅游产品获得市场认可[7] - 计划逐步推广低碳酒店模式 推动旅游兼顾低碳出行的未来趋势[6][7] 创新与可持续发展理念 - 可持续发展关键在于创新 企业需要创新 国家创新力需依靠年轻人实现[5] - 未来工作更多与创新相关 常规工作将被AI取代 但人类仍主导需求提出和创新实现[5] - 混合办公模式有利于员工身心健康 家庭相处及创意激发 部分工作远程完成 部分需深度交流的工作在公司完成[5]

公司ESG实践 - 公司于2021年加入联合国全球契约组织 在家庭友好 社区友好 环境友好与业态友好方面持续开拓创新 [1] - 公司是中国最早实施混合办公制度的企业 2024年推出新政策允许客服团队春节期间提前回乡办公 [2] - 为女性员工提供生育奖金 怀孕期间居家办公便利 并为使用辅助生育技术的员工报销部分费用 [2] 技术创新与行业影响 - 旅游行业从互联网 移动互联网发展到人工智能 AI技术将带来颠覆性变革 [2] - AI技术使旅游行程规划更省时高效 未来可能减少人类工作时长且不限制办公场地 [2] - 公司积极探索AI VR AR等数字技术与旅游结合的创新模式 [2] 低碳旅游倡议 - 公司推行低碳酒店模式 通过屋顶太阳能发电实现酒店低碳化改造 减少30%-50%碳排放 [3] - 为低碳酒店附加环保标签并向全球游客推广 获得低碳旅游爱好者认可 [3] - 计划逐步推广低碳酒店模式 促进旅游兼顾低碳出行的趋势 [3] 未来工作模式展望 - 未来工作将更多聚焦创新 常规性工作将被人工智能取代 但创新仍需人类完成 [2] - 混合办公模式将成为趋势 独立工作可通过远程完成 深度交流类工作仍需线下协作 [2] - 灵活办公有利于员工身心健康 增加家庭相处时间并激发创意 [2]

全球市场表现 - 恒生指数单日上涨2.58%，年内累计上涨27.69% [1] - 恒生科技指数单日上涨3.52%，年内累计上涨26.02% [1] - 美国纳斯达克指数年内累计上涨12.44%，德国DAX指数年内上涨21.48% [1] - 港股金融分类指数年内上涨30.35%，工商业分类指数年内上涨27.20% [2] 行业动态 - 医疗、资讯科技与可选消费领涨港股，公用事业、电讯与能源跑输 [3] - A股通信、有色与电子涨幅居前，银行、煤炭与食品饮料下跌 [3] - 煤炭需求保持高位，价格持续反弹超过10% [3] - 日本CPI增速已连续三年多超过2%目标，可能为4季度加息铺平道路 [3] - 美股材料、医疗与可选消费领涨，通讯服务、必选消费与信息技术下跌 [3] 宏观经济 - 中国7月社融存量与M1增速持续回升，显示经济延续复苏 [3] - 中国央行可能保持流动性宽松，4季度可能进一步降准50个基点、降息10个基点 [3] - 美国7月核心CPI增速延续反弹，核心服务价格大幅反弹 [4] - 预计美联储9月可能保持利率不变，10月和12月各降息一次 [4] - 第三季度美国通胀可能反弹，中国通缩可能加剧 [5] 公司研究 - 腾讯2季度净利润同比增长17%超预期，营收增长15%，AI驱动营销服务收入增长20% [3] - 腾讯2Q25总营收同比增长15%至1,845亿元，非IFRS运营利润同比增长18%至692亿元 [5] - 鸿腾精密2Q收入同比增长9%，AI云业务/汽车业务收入占比提升至36% [6] - 361度25财年上半年销售同比增长11%至57亿元，净利润增长9%至8.58亿元 [10] - 361度电商增长45%，跑鞋/篮球鞋销售按年增幅分别为20%以上/10% [10] 重点公司推荐 - 腾讯(700 HK)目标价上调至705.0港元，基于游戏及营销业务增长强劲 [5] - 鸿腾精密(6088 HK)目标价4.96港元，基于AI服务器液冷/散热机遇 [7] - 361度(1361 HK)目标价上调至7.09港元，基于增速优于同业及更高派息比率 [8] - 吉利汽车(175 HK)目标价24.00港元，对应24%上行空间 [11] - 零跑汽车(9863 HK)目标价72.00港元，对应12%上行空间 [11]

公司业绩表现 - 娱乐公司Webtoon第二季度业绩超预期 股价上涨30.3% [1] - 地中海连锁餐厅Cava第二季度营收不及预期 股价下跌22.1% [1] - 人工智能基础设施提供商CoreWeave季度业绩喜忧参半 股价下跌10.8% [1] - 携程网受益暑期旅游市场爆发式增长 股价上涨4.0% [1] 战略合作动态 - Webtoon与迪士尼达成重要合作 推动股价大幅上涨 [1] 行业趋势 - 暑期旅游市场呈现爆发式增长态势 带动在线旅游平台业绩提升 [1]

公司主要通过Trip.com和天巡为非中国大陆用户提供旅行产品的预订。 Trip.com通过本地网站提供的产品和服务覆盖24种语言和35种本地货币。 8月13日，携程(TCOM)开盘上涨4.08%，截至21:30，报61.76美元/股，成交220.16万美元，总市值403.67 亿美元。 财务数据显示，截至2025年03月31日，携程收入总额138.3亿人民币，同比增长16.17%；归母净利润 42.77亿人民币，同比减少0.81%。 大事提醒： 8月25日，携程将披露2025财年中报（数据来源于纳斯达克官网，预计披露日期为美国当地时间，实际 披露日期以公司公告为准）。 资料显示，携程集团有限公司是全球领先的一站式旅行平台,提供全面的旅游产品、服务及差异化旅行 内容。对许多亚洲游客以及越来越多来自世界各地的游客而言,公司是其优选的旅游平台。公司协助用 户探索旅游,为其激发灵感、提供信息,以完成高性价比的旅游预订,并提供随时随地的行中服务,以及鼓励 用户分享旅游体验。公司成立于1999年,2003年在纳斯达克上市并于2021年在香港联交所上市,运营品牌 主要包括:携程,去哪儿,Trip.com以及天巡。公司将继 ...

携程网(TCOM.US)美股盘前涨3.7%。消息上，2025年暑期旅游市场爆发式增长，携程数据显示国内旅 游订单同比增长超六成，三四线城市成增长主力。携程作为旅游行业头部企业，身处行业快速发展的红 利期，订单量的大幅增长直接带动收入增加，盈利预期提升。(格隆汇) | TCOM 携程网 | | | | --- | --- | --- | | 59.340 4 -0.140 -0.24% | | 收盘价 08/12 16:00 美东 | | 61.520 + 2.180 +3.67% | | 盘前价 08/13 04:41 美东 | | 三 7 24 华 S 5 日 ♥ 白 ♥ 白 ♥ 白 一 白 | | ● 快捷交易 | | 最高价 60.375 | 开盘价 60.350 | 成交量 431.24万 | | 最低价 59.300 | 昨收价 59.480 | 成交额 2.57亿 | | 平均价 59.607 | 市盈率TM 17.40 | 总市值 387.85亿 (…) | | 振 幅 1.81% | 市盈率(静) 17.19 | 总股本 6.54亿 | | 换手率 0.73% | 市净率 1.918 | 流通 ...

中概股盘前表现 - 哔哩哔哩股价上涨超过5% [1] - 网易和金山云股价上涨超过4% [1] - 携程网、老虎证券、理想汽车、蔚来、富途、量子之歌股价上涨超过3% [1] - 阿里巴巴、腾讯音乐、拼多多股价上涨超过2% [1]

港股市场动态 - 康基医疗(09997)复牌涨近1%，公司将以协议安排方式进行私有化，完成后将从联交所退市[1] - 腾讯音乐-SW(01698)高开涨超15%，二季度调整后净利同比增30%，在线音乐业务实现高质量增长[1] - 明源云(00909)高开逾2%，子公司以7亿日元现金收购ASIOT株式会社100%股权[1] - 万洲国际(00288)绩后涨超5%，中期股东应占利润同比增0.51%，猪肉业务大幅增长[1] - 阅文集团(00772)涨超15%，上半年纯利同比增68.5%，IP在影视、动漫画及短剧领域形成竞争优势[2] - 五矿资源(01208)涨超9%，上半年纯利暴增15倍，受益于铜矿产量提升及金属价格上涨[2] - 北海康成-B(01228)再涨超31%，与百洋医药达成战略合作，委任其在内地及港澳推广产品[2] - 中慧生物-B(02627)再涨超25%，四价流感病毒亚单位疫苗通过国家商业健康保险创新药品目录初审[2] - 歌礼制药-B(01672)涨超5%，减重不减肌候选药物ASC47与替尔泊肽联用在小鼠研究中显示积极疗效[3] - 东瀛游(06882)跌超9%，预计中期溢利净额同比减少约82%至600万港元[3] 美股市场动态 - 柯达(KODK.US)夜盘跌19.91%，Q2营收同比盈转亏，公司对持续经营能力存疑[4] - 小牛电动(NIU.US)涨11.69%，Q2净利扭亏为盈，预计Q3营收同比增40%-60%，NX系列接入Apple钱包[4] - 虎牙(HUYA.US)涨4.53%，游戏相关服务连续多季度高增长[4] - 索尼(SONY.US)跌0.33%，三星与苹果合作可能挑战其在图像传感器市场主导地位[4] - 盟云全息(HOLO.US)涨18.24%，加密资产战略投资累计回报达4045万美元[5] - 中通快递(ZTO.US)跌0.84%，快递服务收入按"收派服务"缴纳增值税新政实施[5] - 腾讯音乐(TME.US)涨11.85%，Q2总收入同比增17.9%超预期[5] - 英伟达(NVDA.US)涨0.60%，AMD(AMD.US)涨1.55%，美国拟对销往中国大陆芯片征收15%许可税[5] - 昂跑(ONON.US)涨8.95%，Q2销售额同比增32%，全年净销售额预期上调至至少29.1亿瑞士法郎[6] - 美光科技(MU.US)涨3.26%，因DRAM定价改善，Q4营收预期上调至111-113亿美元，毛利率指引提升至44%-45%[6]