报告行业投资评级 - 食品饮料行业2025年度投资策略报告的投资评级为"推荐（维持）" [1] 报告的核心观点 - 2025年白酒估值有望先于基本面修复，高端白酒和区域酒龙头有望率先企稳回升，次高端白酒需求反转下具备较高弹性 [9] - 2025年零食量贩店和新兴电商渠道红利延续，软饮料具备较高景气度 [10] - 2025年餐饮复苏有望带来啤酒消费的量价改善，调味品行业基本面企稳回暖，预加工食品企业有望企稳迎来拐点 [14] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾：估值回调，业绩增速趋缓 - 2024年食品饮料板块涨跌幅为-4.78%，跑输上证指数11.27pct，子行业中软饮料、零食、调味品跑赢上证指数，乳品、啤酒、白酒、预加工食品跑输上证指数 [21] - 2024年食品饮料行业指数PE（TTM）从26.2倍下跌至21.7倍，主因居民消费较疲软且信心不足 [21] - 2024Q1-Q3食品饮料板块整体承压，延续分化行情，白酒业绩降速，零食板块业绩表现亮眼，乳品边际改善显著 [24] 白酒：弱现实，强预期 - 2025年白酒需求有望迎来改善，高端白酒和区域酒龙头有望率先企稳回升，次高端白酒需求反转下具备较高弹性 [9][30][32][34][36][38][41][43][45][47][49] - 2024年白酒行业进入深度调整期，商务宴席消费疲软，高端白酒礼赠需求下降，大众宴席消费边际降速 [9] - 2024Q3白酒上市公司业绩整体降速，反映出上市酒企面临一定的增长压力 [30] - 2025年经济逐步复苏背景下，高端白酒主动调控，有望实现批价企稳回升，平稳发展 [32] - 区域酒在基地市场具备较强的话语权和品牌忠诚度，2025年将保持稳健增长 [34] - 次高端酒企仍阶段性承压，分化加剧 [36] - 2025年白酒预期先行，估值或将先于基本面修复 [38] - 2025年白酒需求回暖，终端动销加速，渠道库存加速去化，渠道商加强与酒企的合作，进而反映到报表层面的改善 [41] - 2025年白酒行业份额向头部集中的趋势依然延续 [43] - 2025年白酒行业调整期还会延续一段时间，基本面仍处于承压阶段 [45] - 2025年白酒行业竞争加剧，销售费用投放有所上升 [47] - 2025年白酒行业毛利率仍有提升空间 [49] 大众品：软饮料和零食具备较高景气度 - 2025年零食板块有望延续较高景气度，量贩零食渠道进入加速整合期，多元渠道布局和供应链优势突出的公司更具竞争力 [50][52][54][56][58][60][62][64][66][68][70][72][74][76][78][80][82][84][86][88][90][92] - 2025年软饮料具备较高景气度，功能饮料受到消费者青睐，龙头引领行业实现较高增速 [68][70][72][74][76][78][80][82][84][86][88][90][92] - 2025年乳品行业迎来边际改善，量和价具备修复空间，成人奶粉和奶酪还有较大增长潜力 [84][86][88][90][92] - 2025年原奶供给和需求有望实现新均衡，行业竞争更加理性 [92] 餐饮供应链：复苏在途 - 2025年餐饮供应链需求端有望持续好转，啤酒、调味品、预加工食品等需求将逐渐恢复 [98][100][102] - 2025年啤酒需求有望逐步改善，中长期产品结构优化带来吨价提升和利润优化 [103][105][107][109] - 2025年调味品需求持续回暖，B端需求延续消费复苏，C端健康化推动结构升级，原材料价格维持低位，成本红利延续 [110][112]

行业投资评级 - 计算机行业投资评级为“推荐（维持）”[2] 报告的核心观点 - OpenAI推出月费200美元的ChatGPT Pro订阅服务，标志着AI应用投资机会的关注点[2] - ChatGPT Pro提供更可靠、准确和全面的响应，但需要更长的响应时间和更多计算资源[2] - AI应用行业处于发展初期，产品定价体系有望更加完善，用户付费意愿或随产品可用性增强而提升[2] 根据相关目录分别进行总结 事件 - OpenAI于2024年12月5日开启为期12天的新技术分享活动，并推出ChatGPT Pro订阅计划，月费为200美元[2] 观点 - ChatGPT Pro包含完整版OpenAI o1模型，无限制使用GPT-4o、o1和o1 pro模式，提供Advanced Voice等功能[2] - OpenAI官方数据显示，o1-preview、o1和o1 pro模式在数学、科学和编码等测试中的能力表现出代际提升，增强AI应用的可用性和用户体验[2] - ChatGPT Pro的推出基于对新模型o1和o1 pro模式的能力、用户付费意愿、竞争对手产品性能以及后续将要推出的新功能等因素的考量[2] 投资建议 - 建议关注金山办公（688111.SH）、科大讯飞（002230.SZ）、拓尔思（300229.SZ）、恒生电子（600570.SH）、福昕软件（688095.SH）[4] 重点关注公司及盈利预测 - 科大讯飞（002230.SZ）2024E EPS为0.26元，2025E EPS为0.42元，2026E EPS为0.58元[5] - 拓尔思（300229.SZ）2024E EPS为0.22元，2025E EPS为0.29元，2026E EPS为0.36元[5] - 恒生电子（600570.SH）2024E EPS为0.79元，2025E EPS为0.92元，2026E EPS为1.09元[5] - 福昕软件（688095.SH）2024E EPS为-0.12元，2025E EPS为0.32元，2026E EPS为0.91元[5] - 金山办公（688111.SH）2024E EPS为3.30元，2025E EPS为4.14元，2026E EPS为5.24元[5]

报告行业投资评级 - 推荐（维持）[1] 报告的核心观点 - 智能化平权元年，全球化更进一步[1] 根据相关目录分别进行总结 整车超额收益明显，自动驾驶催化下估值抬升 - 整车板块超额收益明显，2024年爆款新车&催化事件密集[18] - 自年初至2024年12月2日，申万汽车板块上涨17.93%，领先沪深300指数2.9pct[18] - 细分行业中，乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块涨跌幅分别为+31.78%/+54.78%/+6.72%/-13.05%，整车板块超额收益明显[18] - 商用车板块在年初销量回暖，景气度回升以及年中自动驾驶Robovan落地应用的催化下走出独立行情[18] - 乘用车板块以旧换新补贴出台并加码，自动驾驶领域萝卜快跑、特斯拉Cybercab等催化事件频出，问界M9、小米SU7、比亚迪秦L和小鹏P7+等爆款车型数量明显提升，板块受到政策+催化+爆款车型三重推动，超额收益明显[18] - 自动驾驶催化+销量回暖抬升板块估值[23] - 截至2024年12月2日，中万汽车板块PE（TTM）25.8倍，相较于年初的24.8倍上涨，位于近5年的34.1%分位点[23] - 分行业来看，乘用车/商用车/汽车零部件/汽车服务板块PE（TIN）分别为29.1/36.0/22.3/70.5倍，分别位于近5年的59.2%/53.7%/23.9%/94.5%分位点[23] - 自动驾驶等催化事件叠加基本面改善对整车板块估值抬升作用明显，汽车零部件板块估值仍处于历史较低水平[23] 乘用车&零部件：把握智能化&全球化双主线 - 市场回顾：政策托底销量回暖，智驾或成爆款必要条件[34] - 总量层面：政策托底下乘用车销量同比由降转增[34] - 2024年1-10月乘用车市场实现零售销量1783万辆，同比+3.2%[34] - 汽车以旧换新政策8月加码，叠加覆盖范围更广的各地置换补贴逐步推出，2024年9月乘用车销量同比由降转增，10月同比增速达11.3%[34] - 结构层面：新能源渗透率首超50%，出口延续增长态势[34] - 2024年1-10月新能源零售销量833万辆，同比+39.7%，新能源渗透率达46.7%，单月新能源渗透率从7月开始连续4个月超过50%[34] - 实现出口销量410万辆，同比+25.9%，延续增长态势[34] - 车型层面：智驾逐步成为爆款的必要条件[34] - 回顾问界M9、小米SU7、智界R7、小鹏MONA M03和小鹏P7+等2024年内上市的爆款车型，除价格普遍低于市场预期外，接近或处于第一梯队的智驾能力成为爆款车型共性，消费者购车决策中智驾占比及重要程度明显提升[34] - 总量预测：自主新能源转型加速推动下2025年新能源销量预计超1300万辆[39] - 预计2025年新能源零售销量将达1320万辆，新能源渗透率达56.5%，海外销量将达604万辆[39] - 以下3点核心因素支撑预测：（1）在2024年优秀的政策效果的背景下，商务部明确表示将提前谋划2025年汽车以旧换新的接续政策，继续推动汽车流通和消费的健康增长，2025年乘用车销量整体增长确定性增强[39] - （2）2025年智驾上限拔高&加速向下普及，智驾第一梯队引领端到端落地，智驾体验升级；比亚迪加码智驾平权，加速向下普及[39] - 自主车企有望延续强势表现，带动新能源渗透率持续提升[39] - （3）2025年自主车企海外产能有望迎来密集落地期，欧盟加征关税或将取消，海外销量增长前景明朗[39] - 主线把握一：智能化竞争下半场，从智能普及到Robotaxi到人形机器人[42] - 2025年智能化竞争进入下半场，端到端模型上车将成为智驾赛道的核心变化[42] - 在特斯拉引领下，智驾算法从BEV+Transformer+OCC向端到端大模型过渡逐步成为共识，核心变化是模型迭代由规则驱动转向数据驱动，不依赖规则而是基于大量数据进行自学习和改进，降低人为规则下的信息损耗和多层模型下的误差积累，具备更强的泛化学习能力[42] - 基于以上特点，端到端模型上车并逐步积累数据后，将带来以下核心变化：（1）泛化学习提高陌生场景应对能力，落地门到门功能，智驾体验上限拔高[42] - （2）纯视觉方案在足够迭代后也可以获得高阶智驾能力，平价方案或迎来普及[42] - （3）模型迭代成熟后实现L4级自动驾驶能力，助力Robotaxi大规模商业化落地[42] - （4）端到端算法底层互通，人形机器人和自动驾驶汽车是具身智能的两种表现形式[42] - 人形机器人自主处理任务和汽车自动驾驶的本质均为感知-决策-执行的过程，而人形机器人需要感知的信息、面对的场景、决策与执行的选择都更复杂，更需要信息损耗更低、累积误差更小以及泛化学习能力更强的端到端模型，两者在模型层面存在一定互通性，或者说，自动驾驶汽车和人形机器人是具身智能的两种物理表现形式[42] - 趋势一：车位到车位落地，智驾体验上限拔高[46] - 从系统侧来看，第一梯队厂商从Q3开始逐步实现端到端模型上车并逐步从两段式向一段式迭代[46] - 从体验侧来看，国内第一二梯队厂商已分别在Q3/Q4实现全国可用无图城市领航功能的推送，车位到车位功能则预计于2024年底到2025年逐步落地[46] - 核心变化是打通用户最常用的市区通勤场景，车位到车位功能落地后，消费者全程0接管，智驾体验上限拔高，断层式领先的驾乘体验有望随着少数尝鲜者的分享，在移动互联网传播下指数级扩大智驾受众，智驾能力逐步成为影响销量表现的核心因素[46] - 趋势二：平价&纯视觉方案频出，中高阶智驾加速向下普及，2025年或成智驾平权元年[49] - 特斯拉引领以及降本需求驱动下，主机厂/供应商逐步落地应用平价/纯视觉智驾方案，进一步向下拓展高阶智驾功能价格下限，可实现L2.9级城市NOA功能的小鹏MONA M03 MAX版采用纯视觉智驾方案，售价仅15.58万元[49] - 比亚迪等主流大厂"All in"智驾，或于2025年将高速领航功能下放至10万元级别车型[49] - 2024年1-10月我国10万元及以上乘用车销量占比达82.4%，而2024年1-9月L2.5(高速领航)及以上智驾功能渗透率仅20.8%[49] - 在渗透率提升空间广阔的背景下，头部新能源车企加码智驾平权，2025年中高阶智驾功能有望加速向下普及[49] - 趋势三：Robotaxi试点有望扩大，静待法规放开[53] - 目前Robotaxi处于商业化落地阶段，中美前沿玩家已在一二线城市落地运营并组建大规模运营车队[53] - 国内领先的萝卜快跑已在11个城市投入商业化运营，营运车辆超过800辆，202403累计提供98.8万次服务，同比+20%[53] - 远期空间广阔，关注运营商和供应链关键增量[53] - 随着政策放松，模型迭代，规模扩大以及成本降低，Robotaxi有望逐步替代传统出租车市场[53] - 据弗若斯特沙利文测算，至2027年全球/中国Robotaxi市场规模将达35.5/22.1亿元，24至27年复合增长率达319%/290%[53] - 控/持股运营平台或配合研发制造Robotaxi营运车辆的车企以及域控、线控底盘等核心增量零部件供应商有望直接受益[53] - 趋势四：智驾算法与机器人模型底层互通，2025年有望成为人形机器人量产元年[62] - 主流人形机器人和端到端智驾均使用数据驱动学习范式，在基本架构和进化路径层面存在一定通用性[62] - 特斯拉、华为、赛力斯等车企明骑布局人形机器人、其他领先的主机厂还有宇树、Figure Al和智元等[62] - 汽零公司主要配套主机厂，布局与汽车供应链可复用玻高的丝杠、减速器、微电机和直线执行器等环节[62] - 2025年有望成为人形机器人大规模量产元年，特斯拉、宇树和智元等产品均已具备量产能力[62] - 从订单信息来看，2025年特斯拉Optimus产量有望达万台，T链机器人供应商有望率先受益[62] - 主线把握二：海外产能进入集中落地期，欧盟关税或反转体现汽车出海定力[64] - 2024年1-10月我国乘用车出口453万辆，同比+26.0%，主要出口国家/地区包括俄罗斯、中东、欧洲、东南亚和南美洲[64] - 展望2025年，两点核心变化有望支撑乘用车海外销量增长：一是2025年进入自主车企海外工厂密集投产期[64] - 据不完全统计，2024-2025年自主车企位于拉美和东南亚等核心增量市场已投产以及预计将投产的本土产能约61.5万辆，有望在当地优惠政策扶持&车企领先电动化&智能化能力支撑下提高市占率[64] - 二是欧盟同中国正接近就取消对华进口电动车加征关税达成解决方案[64] - 不仅利好我国对欧洲的汽车出口，更体现了政府对自主汽车全球化的强意愿、强态度和强措施[64] - 中短期来看，本轮出海主要是汽车零部件公司在获取来自特斯拉、宝马和Stellantis等海外车企订单后本地建厂，目的地主要为墨西哥和欧洲，两地汽车产能分别占全球的4.3%和19.4%[69] - 2024-2025年将进入汽车零部件海外产能集中投放期，随着工厂产能利用率逐步提升，有望推动汽零公司从营收端到利润端的增长[69] - 长期来看，自主车企产能全球化有望带动本土汽车产业链加速出海[69] - 早期自主车企海外工厂多使用"体系内"零部件公司，以长城汽车为例，其泰国工厂底盘零部件、电池和内饰件分别由其子公司/关联公司精诚工科、蜂巢能源和诺博汽车供应[69] - 随着自主车企海外产能扩张，具备本地配套能力的自主汽零公司有望优先获取来自自主车企的订单，加速自主汽车产业链整体出海[69] - 车型层面，龙头引领智驾平权，增程或为销量答案[71] - 重点车企新车维持高频发布的上市节奏，2025年有2点核心变化：一是智驾普及加速[71] - 比亚迪或将对全系车型进行智驾版更新，长城汽车预计将经新款蓝山验证的智驾系统进一步推广，小鹏汽车、鸿蒙智行等智驾第一梯队玩家将继续在旗下车型推广以及迭代端到端智驾算法[71] - 二是增程版成为车企销量增长重要驱动力[71] - 鸿蒙智行及小鹏汽车新车均将推出增程版[71] - 在固态电池尚未大规模推广应用的背景下，增程版车型既缓解消费者续航焦虑，又能提供全程纯电的驾驶感受[71] - 渠道层面，合资经销商有望加速拥抱新势力&自主车企，推动交付效率提升&订单+销量增长[74] - 随着自主市占率逐步提升，合资品牌销量萎缩，合资车企经销商在销量降低、难以获取销售返利以及部分品牌价格倒挂的压力下经营困难，逐步特向自主车企[74] - 中升集团、永达集团等大型汽车经销商集团已向新能源转型，获取问界、小鹏等品牌经销授权[74] - 小鹏汽车、腾势和阿维塔等新势力车企也主动转向"直营+经销"模式，支撑交付效率提升，获取线下渠道销量增量，自主车企2025年市占率有望进一步提升[74] - 从车企看，智驾赋能激发爆款潜力，出海打开销量空间[74] - 2025年建议关注2类车企，一是第一梯队智驾加持下有望延续爆款的新势力车企，建议关注赛力斯、小鹏汽车和理想汽车[74] - 二是海外产能落地顺利，打开销量空间的比亚迪、长城汽车和长安汽车[74] - 汽零个股：智能化主线核心增量&出海打开增长空间[80] - 智能化主线，关注智驾平权、Robotaxi规模化推广和机器人商业化落地的增量环节[80] - L2.5（高速NOA）及以上的智驾系统基本全需要使用域控制器方案，随着高阶智驾功能渗透率提升，域控制器出货量有望迅速增长，建议关注市占率第一的德赛西威以及定点获取顺利的科博达，华阳集团，均胜电子等[80] - 以Robotaxi为代表的L3及以上级别自动驾驶技术需要更高精度和更快响应的线控底盘，关键环节包括线控制动、线控转向和线控悬架，有望随自动驾驶商业化落地而放量，建议关注伯特利，保隆科技，拓普集团等[80] - 机器人即将迎来规模化量产元年，建议关注提前布局核心环节产能的标的，执行器拓普集团，减速器双环传动，丝杠北特科技，贝斯特等[80] - 全球化主线，关注海外订单获取顺利，产能落地打开成长空间的标的[81] - 建议关注兼有海外投产工厂与在建产能，全球经营经验丰富的银轮股份，新泉股份，星宇股份，伯特利，双环传动等[81] - 此外配套2025年有望维持较高销量增速的鸿蒙智行、小米汽车等产业链的供应商有望直接受益，建议关注隆盛科技，云意电气等[81] 商用车：内外需共振站上新一轮修复起点 - 市场回顾：客车/重卡国内销量分化，商用车出口延续增长[88] - 国内市场，2024年1-10月我国大中型客车销量同比+27.9%，8月出台的新能源公交车更新补贴对销量的刺激作用明显，公交车销量8月开始实现环比三连增[88] - 同样发放以旧换新补贴的重卡市场政策效果较弱，1-10月销量同比-4.9%[88] - 海外市场、海外商用车市场需求稳定，自主商用车车企海外经营经验丰富，稳步提升市占率，重卡和大中型客车销量均延续增长态势，1-10月出口量分别同比+13.6%和+14.1%[88] - 内需改善：财政扩张+换车周期双重支撑[93] - 两重因素支撑下商用车国内需求有望回升：一是2024年11月人大常委会正式确认增加地方化债资源10万亿元，财政进入新一轮财政周期，地方政府支出节奏或加快[93] - 客车方面，新能源公交车有望直接受益于地方支出增长；重卡方面，财政扩张有望提振宏观经济，下游消费/地产等需求向上，提振重卡国内销量[93] - 二是商用车进入替换周期，公交车/重卡替换周期分别为8-10年和7-8年，对应年份销量较高，替换性需求支撑下商用车销量增长确定性增强[93] - 出口增长：海外需求稳定，自主产品竞争力优秀[98] - 客车方面，自主品牌出海经验丰富，除我国中高端消费品出海的传统目的地亚洲、非洲外，欧洲、北美洲等高端市场销量及占比提升明显，侧面印证自主客车车企产品力、品牌力以及经营能力显著强化，叠加海外本地产能受疫情影响，缺口仍然存在，有望支撑客车出口销量持续增长[98] - 重卡方面，俄罗斯在2024年10月提高进口产品报废税后，出口量环比下降明显

报告公司投资评级 - 投资评级：买入（维持）[3] 报告的核心观点 - 比亚迪2024年11月乘用车销量连续两个月突破50万辆，高端品牌销量占比环比提升[6] - 新品储备丰富，支撑公司高端化进程[4] - 2024-2025年海外产能逐步落地，支撑海外销量持续提升[5] 根据相关目录分别进行总结 最近一年走势 - 比亚迪2024年11月汽车销量50.7万辆，同比增长67.87%，环比增长0.83%[3] - 2024年1-11月累计销量375.7万辆，同比增长40.02%[3] 新品储备丰富，支撑公司高端化进程 - 王朝&海洋两网20万元以上高端化产品储备丰富，汉L/唐L预计2025Q1发布，搭载DM-i5.0系统[4] - 王朝网首款MPV夏预计2025Q1上市，售价或为30万级[4] - 腾势旗下大型SUV腾势N9预计2025Q1上市，售价将在40万元以上[4] 2024-2025年海外产能逐步落地，支撑海外销量持续提升 - 乌兹别克斯坦工厂/泰国工厂分别于2024年6月/7月投产，预计逐步爬产至5/15万辆[5] - 比亚迪巴西工厂预计于2025H1投产，年产能15万辆[5] - 公司处于规划阶段的海外工厂还有墨西哥工厂和匈牙利工厂[5] 盈利预测及投资评级 - 预计2024-2026年归母净利润分别为398.96/504.57/579.55亿元，当前股价对应PE为20.1/15.9/13.8倍[3] - 可比公司PE平均值为25.5/18.1/14.4倍，比亚迪PE低于可比公司平均值，维持"买入"评级[3] 市场数据 - 当前价格：275.26元[6] - 52周价格区间：162.77-338.04元[6] - 总市值：800,804.52百万元[6] - 流通市值：319,978.06百万元[6] - 总股本：290,926.59万股[6] - 流通股：116,245.75万股[6] - 近一月换手率：27.35%[6] 盈利预测简表 - 2024-2026年营业收入分别为761,250/892,474/976,421百万元，同比增长26.39%/17.24%/9.41%[9] - 2024-2026年归母净利润分别为39,896/50,457/57,955百万元，同比增长32.81%/26.47%/14.86%[9] - 2024-2026年ROE分别为22.92%/23.37%/21.84%[9] - 2024-2026年每股收益分别为13.71/17.34/19.92元[9] - 2024-2026年市盈率分别为20.1/15.9/13.8倍[9] - 2024-2026年市净率分别为4.7/3.8/3.1倍[9] 可比公司估值表 - 比亚迪2024-2026年PE分别为20.1/15.9/13.8倍，低于可比公司平均值25.5/18.1/14.4倍[10] 公司财务预测表 - 2024-2026年营业收入分别为761,250/892,474/976,421百万元，同比增长26.39%/17.24%/9.41%[9] - 2024-2026年归母净利润分别为39,896/50,457/57,955百万元，同比增长32.81%/26.47%/14.86%[9] - 2024-2026年ROE分别为22.92%/23.37%/21.84%[9] - 2024-2026年每股收益分别为13.71/17.34/19.92元[9] - 2024-2026年市盈率分别为20.1/15.9/13.8倍[9] - 2024-2026年市净率分别为4.7/3.8/3.1倍[9]

市场分析 - 市场综述：周四市场震荡走低，创业板指尾盘加速下行一度跌近2%，日出东方等多只高位股尾盘跳水。沪深两市全天成交额1.49万亿，较上个交易日放量317亿。深圳本地股逆势大涨，建科院、力合科创、广田集团、深赛格等涨停。供销社概念股午后走强，供销大集、天禾股份、中农联合、天鹅股份涨停。地产股表现活跃，电子城、深振业A、大悦城涨停。食品股尾盘异动，好想你、黑芝麻、桂发祥涨停[4] - 数据揭秘：截至11月27日，上交所融资余额报9420.57亿元，较前一交易日增加9.92亿元；深交所融资余额报8788.22亿元，较前一交易日增加22.2亿元；两市合计18208.79亿元，较前一交易日增加32.12亿元[8] - 投顾观点：周四市场未能延续前日大涨势头，三大指数均出现整理走势，上证指数全天振幅不足1%，创业板指表现弱势。盘面热点散乱，仅消费线具有一定持续性。股指仍在头肩顶颈线位反复，这也是短期市场最重要的支撑位，仓位不宜过重，等待市场选择[9] - 概念热点： - 工业机器人：全球协作机器人巨头优傲机器人表示建立中国生产能力，将部分制造，包括供应链引入中国。专为中国市场新推出的UR7e和UR12e两款产品，已开始预订，计划于2025年1月开始发货。根据国家统计局数据，2024年10月我国工业机器人产量为5.09万套，同比增长33.4%；1-10月累计产量为46.57万套，同比增长13.3%，累计产量创历史同期新高[10] - 二次元盛事：据IAGF官网消息，11月29日至12月1日，杭州国际博览中心将召开二次元盛事——首届IAGF展会。50余家海内外展商将参加此次展会。目前，中国二次元产业正处于高速成长期，机构预计2024年，中国二次元产业规模将突破2700亿元，到2029年，中国二次元产业规模将突破5900亿元，2024-2029年的复合年增长率达到16.6%[12] 重点新闻 - 中办、国办提出培育一批具有国际竞争力的现代物流企业：中共中央办公厅、国务院办公厅印发《有效降低全社会物流成本行动方案》。主要目标是：到2027年，社会物流总费用与国内生产总值的比率力争降至13.5%左右。培育一批具有国际竞争力的现代物流企业，国家物流枢纽体系和现代物流服务网络更加健全，统一高效、竞争有序的物流市场基本形成，现代物流对提升产业链供应链韧性和安全水平的战略支撑显著增强[14] 未来大事提醒 - 2024装备制造业发展大会将于12月2日至5日在重庆举办[19] - 2024年亚洲种子大会将于12月2日至6日在中国三亚举办[19] - 2024光伏行业年度大会将于12月4日至6日在四川省宜宾市举办[19] - 2024中国生成式AI大会(上海站)将于12月5日至6日举办[19]

市场分析 - 市场综述：周五市场早盘震荡拉升，午后有所回落，创业板指领涨，全市场超4200只个股上涨，近200股涨超9%。沪深两市全天成交额1.71万亿，较上个交易日放量2179亿[2] - 盘面上，大金融股集体走强带动指数拉升，锦龙股份、国盛金控、汇金科技、大智慧等涨停。机器人概念股再度爆发，拓斯达、三丰智能、巨轮智能、爱仕达等30余股涨停。大消费股表现活跃，电商、食品股领涨，若羽臣、跨境通、黑芝麻、桂发祥等涨停[3] - 板块方面，机器人、电商、互联网金融、食品加工等板块涨幅居前，燃气、影视、IP经济、机场等板块跌幅居前[4] - 截至收盘，沪指涨0.93%，深成指涨1.72%，创业板指涨2.5%[5] 数据揭秘 - 截至11月28日，上交所融资余额报9432.54亿元，较前一交易日增加11.96亿元；深交所融资余额报8812.96亿元，较前一交易日增加24.74亿元；两市合计18245.5亿元，较前一交易日增加36.7亿元[7] 投顾观点 - 周五两市放量冲高，早盘十点半之后在券商、保险、有色等板块带动下快速走高，盘面热点开始活跃，题材个股纷纷表现，下午两点之后情绪有所降温，截至收盘创业板领涨，上证稍弱。目前股价距颈线位存在一定距离，加之盘面个股活跃，短期市场仍将以个股为主，指数呈现震荡走势[8] 概念热点 - 汽车芯片：由中国汽车工业协会、中国汽车工业经济技术信息研究所有限公司联合主办的2024全球汽车芯片创新大会将于12月5日-6日在无锡召开。本届大会增设车芯供需专场对接会环节，对接会将邀请10大类芯片国内企业，国际知名芯片企业，国内外代表性TIER1、TIER2等企业、汽车芯片产业集群、投融资机构等共同参与。随着汽车电动化、网联化、智能化、共享化的推进，目前，新能源汽车搭载的芯片数量约1000颗，高智能化新能源汽车的芯片数量将超过2000颗。国家相关政策对推动国产汽车芯片产业发展起到了支撑和引领作用，有助于完善新能源汽车、智能网联汽车等领域的标准制定，进一步催化汽车电子相关产业链[9] 重点新闻 - 特斯拉机器人"里程碑"，灵巧手为人形机器人与外界交互的重要媒介：近日，特斯拉机器人官方账号发布新动态：准备了新的手来迎接黑色星期五。视频中，Optimus稳稳地接住迎面抛来的网球并放下，手指可相对灵活地弯曲。灵巧手是特斯拉二代Optimus最引人注目地方。特斯拉Optimus工程师Milan Kovac将最新展示的灵巧手称为"里程碑式的成就"。招商证券指出，灵巧手为人形机器人与外界交互的重要媒介，是机器人功能性的直接体现，其价值量占比高，预计特斯拉Optimus灵巧手价值量占比14.0%。根据中商产业研究院，2023年全球机器人灵巧手市场规模达15亿美元，2030年将突破30亿美元，CAGR约10.3%。华泰证券认为人形机器人放量的关键在于通用性，灵巧手是实现通用性的核心，电机模组是灵巧手硬件的关键。预计2030年全球灵巧手电机模组市场空间有望达660亿元[11] - 商务部召开促消费工作会议，机构称食品饮料行业有望企稳回升：据媒体报道，商务部网站消息，11月27—28日，全国市场运行和消费促进工作会议在北京召开。会议总结2024年市场运行和消费促进工作，分析当前消费形势，交流经验做法，部署下一阶段重点工作。商务部副部长盛秋平出席会议并讲话。会议强调，要把促消费和惠民生结合起来，扎实推进消费品以旧换新，办好促消费活动，扩大服务消费，培育新型消费，创新消费场景，持续释放消费潜力。开源证券表示，从估值角度来看，经过前期回调，食品饮料已步入合理布局区间，企业估值普遍位于近年来较低水平。预计2025年随着宏观经济逐步改善，行业估值可能企稳回升，同时板块仍需回归业绩增长主线，建议把握确定性原则。建议关注四条主线：一是选择经济顺周期，基本面稳健向上品种，布局各子行业龙头；二是关注景气度上行，仍处于红利期的子行业；三是关注企业由于自身业务周期向上，处于困境反转的[11]

市场分析 - 市场综述：周一市场早盘震荡拉升，午后维持高位震荡，三大指数均涨超1%。沪深两市全天成交额1.79万亿，较上个交易日放量784亿。[2] - 盘面上多个题材热点轮番活跃，全市场超4600只个股上涨，逾200股涨停或涨超10%，短线赚钱效应"爆棚"。其中海南板块集体大涨，海南发展等20余股涨停。大消费股表现活跃，电商、旅游、食品等方向领涨。机器人概念股维持强势，三丰智能等20余股涨停。[3] - 截至收盘，沪指涨1.13%，深成指涨1.36%，创业板指涨1.42%。[4] - 数据揭秘：截至11月29日，上交所融资余额报9458.97亿元，较前一交易日增加26.43亿元；深交所融资余额报8841.05亿元，较前一交易日增加28.09亿元；两市合计18300.02亿元，较前一交易日增加54.52亿元。[6] - 投顾观点：市场连续普反2天，个股上涨家数都超过4000家，短期情绪修复较好，但冲高被20日均线压制，除了机器人和谷子经济近期有一定的持续性之外，其他方向快速轮动为主，老高标股明牌博弈，反抽具有很强的随机性。操作上轮动板块不宜追高，把握主线板块为主。[7] 概念热点 - AI聊天机器人：《科创板日报》12月2日讯，有了AI聊天机器人加持，今年美国的"黑色星期五"，在线零售网站"卖爆了"。数据显示，在"黑五"当天（当地时间11月29日）上午10点至下午2点期间，美国购物者平均每分钟的在线消费额高达1130万美元。整个"黑五"的在线销售额达到108亿美元，创下历史新高，也超过了同期线下实体店的销售额水平。[8] - 低空空域管理改革：中信建投研报显示，2024年是低空经济发展元年，未来中国低空经济市场万亿元蓝海。2025年将为低空经济基础设施建设的重点年份，同时，或将为eVTOL商业化运营的元年。根据多地政府政策，明年或将为地方政府建设低空经济基础设施的重点年份。同时，中央空管委即将在六个城市开展eVTOL试点，六个试点城市初步确定为合肥、杭州、深圳、苏州、成都、重庆。亿航公司目前也正在申请OC（运营许可证），随着eVTOL试点的开放，明年有望迎来商业化运营的元年。[10] - 电商AI商业化：Salesforce数据显示，今年"黑五"期间，AI驱动的在线聊天服务使用量同比增长31%。Salesforce消费者洞察总监Caila Schwartz表示，"比起没有使用生成式AI和AI Agent技术的数字零售商，使用了这些技术的数字零售商的转化率能高出9%。"OpenAI、亚马逊、沃尔玛先后布局，电商已成AI商业化变现核心赛道。[12] 重点新闻 - 全国多地积极推进低空空域管理改革，加速低空经济项目落地。自开展低空空域管理改革工作以来，湖南、四川、安徽、海南等地先行试点，在管理机制、保障体系、平台搭建等方面取得了突破和创新。各地低空经济的发展势头如火如荼，业内专家建议，低空空域改革在由点及面推进的同时，也要考虑到全国性的统筹和区域协同。要建设有效的低空空域空管与低空航行服务系统，这是推进低空空域管理改革的技术前提。同时权衡好安全与发展的关系，在守住安全的前提下，去最大化地利用低空空域资源，为低空经济腾飞助力。[15] - 民生证券认为，低轨通信星座的申请与部署将为国内卫星及商业火箭行业带来较大市场需求，随着星座组网正式拉开序幕，海外需求逻辑持续印证，全球市场有望伴随我国星座的陆续组网以及火箭技术的迭代持续打开，建议重点关注我国卫星制造+地面系统+终端应用相关核心标的。[16] 涨停复盘 - 众辰科技：机器人+工业自动化 [18] - 中欣氣材：PEEK材料+氟化工+固态电池 [18] - 中农联合：供销社+农药原药+中俄贸易 [18] - 中坚科技：机器人+园林机械+外销 [18] - 中电电机：实控人拟变更+风电+电动机 [18] - 中百集团：商业零售+免税店+胖东来指导交流+湖北国资 [18] - 真爱美家：毛毯+电商+外销 [18] - 浙文互联：营销+小米+算力+参与豆神破产重整+国企 [18] - 肇民科技：人形机器人+汽车零部件+精密注塑件+PEEK材料 [18] - 漳州发展：蛇年预期+拟收购两家企业股权+漳州国资+光伏 [18] - 云内动力：下属子公司引入战投+配送机器人+氢能源+昆明国企 [18] - 远翔新材：二氧化硅+有机硅 [18] - 远达环保：拟收购两家水电公司+脱硫脱硝+央企改革 [18] - 源飞宠物：宠物用品+跨境电商+外销 [18] - 元隆雅图：IP文创+营销 [18] - 永茂泰：一体化压铸+有色铝+减速器+长安汽车 [18] - 永吉股份：第三代半导体+印刷+工业大麻 [18] - 永辉超市：零售+名创优品IP合作预期+胖东来调改 [18] - 一鸣食品：乳品+电商+冷链物流 [18] - 岩山科技：大模型+无人驾驶+脑机接口+互联网信息 [18] - 亚星锚链：锚链+军工+海上风电 [18] - 雅博股份：光伏建筑一体化+HJT电池+国企改革+低价股 [18] - 星光股份：锂电池+创投+照明设备+量子科技+低价股 [18] - 新兴装备：人形机器人+航空装备+军工 [18] - 新世界：ress and the the treat Association to [18] - 新赛股份：新疆棉+新疆国资 [18] - 新里程：资产注入预期+通过股权议案+民营医院+养老 [18] - 新华传媒：上海国企+财联社注入预期+文化传媒+数字广告 [18] - 新潮新材：PEEK材料+HAP产品+芳香族酮类 [18] - 欣龙控股：海南自贸港+创投+医药健康+纺织制造 [18] - 西大门：遮阳材料+跨境电商+外销 [18] - 五洲新春：人形机器人+汽车零部件+特斯拉 [18] - 味知香：预制菜+电商+冷链物流 [18] - 万事利：丝绸+IP+电商 [18] - 天元宠物：宠物经济+跨境电商+外销 [18] - 天娱数科：AI营销+数据要素+抖音概念 [18] - 泰尔股份：神经网络+机器人+商业航天+高端装备 [18] - 斯莱克：蛇年预期+锂电池+大圆柱壳体试生产+机器人 [18] - 世纪恒通：互联网金融+数据要素+车联网 [18] - 实益达：先进封装+智能硬件+华为+深圳 [18] - 省广集团：营销+TikTok+Meta+广东国资 [18] - 神州高铁：高铁+机器人+教育+央企 [18] - 神农种业：海南+农业种植+杂交水稻种子+土地流转 [18] - 深赛格：深圳国资+电子市场流通+物业管理+光伏 [18] - 申华控股：并购重组预期+沈阳国资+汽车服务+低价股 [18] - 尚荣医疗：医疗服务+医疗器械+外销 [18] - 上海电气：拟收购宁笙实业100%股权+上海国资+电力设备 [18] - 上工申贝：碳纤维运动飞机+缝纫设备+机器人 [18] - 山子高科：原控股股东重整+先进封装+无人驾驶+高端装备 [18] - 山东矿机：低空无人机+机器人+煤炭机械设备 [18] - 三维通信：拟收购股权+商业航天+卫星通信+网红经济 [18] - 三丰智能：人形机器人+特斯拉+运输设备 [18] - 赛力斯：入选指数+公布11月销量+传将开展人形机器人业务 [18] - 瑞泰科技：央企+此前拟进行重大资产重组+建材 [18] - 瑞凌股份：机器人+逆变焊割设备+比亚迪+创投 [18] - 如意集团：西装+羊毛+外销 [18] - 嵘泰股份：特斯拉+一体化压铸+工业母机 [18] - 日上集团：汽车车轮+车联网+钢结构+华为 [18] - 日发精机：人形机器人+工业母机+万丰奥威+减速器 [18] - 泉阳泉：矿泉水+白酒+国企改革 [20] - 全聚德：IP经济+酒店餐饮+电商+北京国资 [20] - 勤上股份：教育+智慧城市+半导体照明+车联网 [20] - 前沿生物-U：艾滋病+创新药 [20] - 齐心集团：深圳+IP文创+办公物资集采+跨境电商 [20] - 七匹狼：男装+电商 [20] - 普路通：固态电池+跨境电商+供应链管理+广州国资 [20] - 普邦股份：低价股+园林工程+华为+营销 [20] - 濮耐股份：活性氧化镁+耐火材料+外销+美国工厂 [20] - 宁波建工：拟收购宁波交工100%股权+宁波国资+工程施工+参股中经云 [20] - 南京化纤：并购重组+南京国企+参股券商 [20] - 南极电商：电子商务+营销+零售 [20] - 美邦服饰：服装+创始人带货+低价股 [20] - 曼卡龙：IP联名+珠宝首饰+培育钻石 [20] - 马钢股份：钢铁+央企+低价股 [20] - 罗牛山：海南自贸区+猪肉+养鸡 [20] - 岭南股份：影视IP+国企改革+"生态+文旅" [20] - 林州重机：机器人+煤矿机械+军工 [20] - 两面针：个护用品+医药电商+国企改革 [20] - 联创电子：车载ADAS镜头+特斯拉概念+光学镜头+华为 [20] - 利渡股份：光伏+军工+工业铝型材+低价股 [20] - 利欧股份：营销+TikTok+华为鲸鸿 [20] - 力帆科技：股权转让+无人驾驶+汽车整车+百度 [20] - 快意电梯：电梯+粤港澳大湾区+高股息 [20] - 跨境通：跨境电商+重整预期+三胎概念 [20] - 克劳斯：拟筹划重大资产重组+央企+机器人+专用设备 [20] - 康芝药业：海南+儿童药+电商 [20] - 康欣新材：新型建材供应商+土地流转+国企+低价股 [20] - 凯撒旅业：旅游+重整+国企 [20] - 均瑶健康：乳酸菌+益生菌+三胎 [20] - 均普智能：人形机器人+智能制造装备 [20] - 巨轮智能：人形机器人+RV减速器+轮胎模具 [20] - 晶品特装：军用机器人+智能感知 [20] - 京粮控股：海南+油脂油料+粮食概念+国企 [20] - 金逸影视：影视+电商 [20] - 金麒麟：间接投资车联网+刹车片+汽车零部件+外销 [20] - 金牛化工：甲醇+PVC+国企 [20] - 金杯汽车：汽车零部件+江淮汽车+获得债权受偿款+更换总裁 [20] - 嵘昌驱动：人形机器人+智能家居 [20] - 江南高纤：涤纶毛条+复合短纤维+互联网金融+高股息+低价股 [20] - 建设工业：机器人概念+中兵系+汽车零部件+购买股权 [20] - 迦南科技：合成生物+机器人+CRO [20] - 吉视传媒：拟置入优质资产+国企+文化IP+广播电视 [20] - 汇鸿集团：筹划资产置换+贸易+国企改革+供应链运营 [20] - 汇成真空：次新+锂电池+真空镀膜设备+果链 [20] - 皇庭国际：深圳+功率半导体+不动产运营管理 [20] - 欢瑞世纪：IP经济+直播带货+影视剧+短剧 [20] - 欢乐家：食品饮料+椰子汁+电商 [20] - 华夏幸福：低空经济+房地产+债务重组 [20] - 关闻集团：海南+被债权人申请重整+文旅+农业种植+低价股 [20] - 学塑胶股份：低价股+氯碱化工+光伏+国企改革 [20] - 华胜天成：AI应用+信创+华为异腾+创投 [20] - 华升股份：机器人+折叠屏+纺织+外销+国企 [20] - 葫芦娃：海南自贸区+流感+医药 [20] - 洪兴股份：IP经济+家居服饰+跨境电商+三胎 [20] - 红蜻蜓：成人鞋靴+儿童用品+跨境电商 [20] - 恒丰纸业：拟收购锦丰纸业100%股权+复牌+烟草工业用纸+国企 [20] - 黑芝麻：黑芝麻糊+农业种植+锂电池 [20] - 皓宸医疗：控制权变更预期+低价股+民营医院+医疗服务 [20] - 海峡股份：海南自贸区+央企+航运 [20] - 海汽集团：海南自贸区+海南国资+拟收购海旅免税100%股权 [20] - 海南椰岛：海南自贸区+海南国资+保健酒+跨境电商 [20] - 海南橡胶：海南自贸区+海南国资+橡胶 [20] - 海南瑞泽：海南自贸区+实控人变更预期+混凝土 [20] - 海南矿业：海南自贸区+锂电池+并购预期 [20] - 海南机场：海南自贸区+海南国资+机场+免税店 [20] - 海南华铁：海南国资+算力+低空经济 [20] - 海南海药：海南+细胞免疫治疗+民营医院+央企 [20] - 海南高速：海南国资+房地产开发+AMC+低空经济交流 [20] - 海南发展：海南自贸区+海南国资+光伏 [20] - 海马汽车：海南自贸区+汽车整车+氢能源 [20] - 海螺新材：光伏+装修建材+智能家居+安徽国资 [20] - 海航控股：海南自贸区+低价股+航空业市场复苏+三季报大增 [20] - 海德股份：海南自贸区+AMC+资产管理+拟转让股权 [20] - 国芳集团：零售+参股券商+参投御道智算+高股息 [20] - 桂发祥：休闲食品+国企 [20] - 广田集团：深圳国资+重整完成+低价股+建筑装饰 [20] - 广汽集团：与华为签署深化合作协议 [20] - 广东榕泰：数据中心+完成重整 [20] - 广东明珠：成立无人机公司+铁矿+白酒+高股息 [20] - 广博股份：IP产品+广告营销+跨境电商 [20] - 广安爱众：水电气+国企改革+"丝绸云谷"算力项目 [20] - 光明地产：房地产+上海国资+破净股+转让子公司股权 [20] - 光华科技：硫化物固态锂金属电池+锂电池材料+光刻胶+PCB化学品 [20] - 供销大集：海航系+供销社+15.11亿收购股权+零售 [20] - 高新兴：机器人+华为+车联网+智能交通 [20] - 高斯贝尔：卫星导航+覆铜板

市场分析 - 沪深指数收盘情况：上证指数收于3378.81点，涨幅0.44%；深证成指收于10713.58点，跌幅0.4%；中小100收于6555.7点，跌幅0.67%；创业板指收于2245.5点，跌幅0.44%；沪深300收于3951.89点，涨幅0.11% [2] - 海外市场指数收盘情况：道琼斯收于44705.53点，跌幅0.17%；纳斯达克收于19480.91点，涨幅0.4%；标普500收于6049.88点，涨幅0.05%；英国富时100收于8359.41点，涨幅0.56%；日经225收于39208.54点，跌幅0.1%；恒生指数收于19746.32点，涨幅1% [2] - 货币市场收盘情况：美元离岸人民币收于7.304，涨幅0.06%；欧元兑美元收于1.0499，跌幅0.1%；美元兑日元收于149.759，涨幅0.11%；英镑兑美元收于1.2665，跌幅0.06% [2] - 期货市场收盘情况：NYMEX原油收于70.01点，涨幅0.1%；COMEX黄金收于2664.5点，跌幅0.13%；综合铜03收于9120.5点，涨幅1.42%；COMEX白银收于31.47点，跌幅0.07% [2] 市场综述 - 周二市场全天震荡分化，沪指偏强，创业板指小幅调整。沪深两市全天成交额1.72万亿，较上个交易日缩量708亿 [3] - 市场热点全天快速轮动，但整体上强度均有限，多只高位股尾盘炸板跳水，广博股份上演"天地板" [4] - 具体盘面上，机器人概念股维持强势，巨轮智能等近20股涨停。地产、化债概念股迎来反弹，青岛金王等涨停。大消费股局部走强，培育钻石、服装、宠物经济等方向表现活跃 [5] - 下跌方面，芯片股表现低迷，中科曙光盘中跳水跌超7%。板块方面，培育钻石、化债概念、物流、房地产等板块涨幅居前，电商、农业、游戏、半导体等板块跌幅居前 [5] - 截至收盘，沪指涨0.44%，深成指跌0.4%，创业板指跌0.44% [6] 数据揭秘 - 截至12月2日，上交所融资余额报9494亿元，较前一交易日增加35亿元；深交所融资余额报8919亿元，较前一交易日增加78亿元；两市合计18413亿元，较前一交易日增加113亿元 [8] 投顾观点 - 周二大盘震荡分化，午后在大金融板块的助力下站上20日均线，创业板和深成指没能翻红均受到20日均线的压制，市场整体成交额有所缩量，风格上还是以快速轮动为主，板块缺乏持续性，部分热门板块领涨股尾盘炸板可能会打击短期情绪 [9] 概念热点 - AI编程：AI与低代码的结合，不仅让开发过程更加智能化，还能通过机器学习、自然语言处理等技术，进一步优化用户体验和开发效率，正在彻底改变软件开发过程。Github最近发布的一项调查显示，目前已经有97%的受访开发者表示在工作中使用过AI编程类工具。据Spherical Insights的最新预测，到2032年，AI编码工具市场规模可能超过295亿美元 [10] 重点新闻 - 国务院国资委、国家发展改革委联合出台政策措施，推动中央企业创业投资基金高质量发展，支持中央企业发起设立创业投资基金，重点投早、投小、投长期、投硬科技 [13] - 华西证券发布研报称，此前国新办新闻发布会证监会表示努力会同各方面畅通私募股权创投基金"募投管退"各环节循环。对多元金融领域，创投公司将受益于募投管退各环节循环畅通、并购重组的相关政策落地，央企金控平台将受益于集团业务协同、深化改革和长线资金的配置偏好 [14] - Omdia最新报告显示，全球空间计算市场规模预计在2024年将达到45亿美元，并于2029年超过100亿美元，在消费者和企业用例中被广泛采用，其累计平均增长率（CAGR）将达到18% [15] - 空间计算是一种新兴的计算模型，空间计算的"空间"是指人类生活的物理空间。不同于3D建模与数字设计等领域，空间计算是包括所有关联人、虚拟人物、机器人在内实现现实与虚拟世界交互的软硬件技术。市场分析指出，空间计算技术在人形机器人的应用上发挥着重要作用，人形机器人需要与真实环境互动，而空间计算技术能够帮助其更加精准地理解物理环境。AI的交互能力将成为空间计算设备的核心能力，将使得空间计算设备成为真正融入到用户生活的智能设备。因此，除了传统的外设、动捕等交互方式外，AI大语言模型有望开创人、机、环境交互的新范式，从而使得空间计算设备能够理解和解释虚拟和现实世界 [16] 涨停复盘 - 涨停股票列表：包括珠海中富、中化岩土、中储股份、中安科、直真科技、浙大网新、学民科技、长城科技、漳州发展、粤桂股份、远大智能、源飞宠物、依依股份、一鸣食品、野马电池、岩山科技、亚振家居、亚威股份、雪龙集团、新炬网络、新华传媒、欣龙控股、期腾新材、西上海、西大门、五洲新春、文一科技、未名医药、唯万密封、万润股份、天元宠物、天津普林、泰尔股份、苏州龙杰、视觉中国、盘通股份、圣农发展、神州高铁、上实发展、山东矿机、厦工股份、如意集团、日发精机、衢州发展、青岛金王、钱江生化、普元信息、普路通、平潭发展、南京化纤、南京公用、美邦服饰、泸天化、龙洲股份、岭南股份、曼康药业、联诚精密、利欧股份、跨境通、巨轮智能、久其软件、精工科技等 [18][20]

市场分析 - 周三市场午后震荡下挫，创业板指领跌。沪深两市全天成交额1.66万亿，较上个交易日缩量528亿 [2] - 市场热点较为匮乏，除了机器人外没有特别强势的板块，大部分热点呈现冲高回落走势，全市场超4300只个股下跌 [3] - 短线方面，连板股走势分化，跌停个股数量有所增多，但整体上全市场仍有百股涨停或涨超10% [3] - 具体盘面上，机器人概念股维持强势，巨轮智能等20余股涨停。红利股表现活跃，中国神华涨超4% [3] - 下跌方面，AI应用方向集体调整，光伏概念股走势低迷 [3] - 板块方面，机器人、煤炭、工程机械、油气等板块涨幅居前，影视、传媒、游戏、光伏等板块跌幅居前 [3] - 截至收盘，沪指跌0.42%，深成指跌1.02%，创业板指跌1.43% [4] - 截至12月3日，上交所融资余额报9496.11亿元，较前一交易日增加1.97亿元；深交所融资余额报8948.27亿元，较前一交易日增加29.6亿元；两市合计18444.38亿元，较前一交易日增加31.57亿元 [6] - 大盘在高股息权重股的护盘下20日均线上震荡，表现相对抗跌，但创业板和深成指日线级别已经在走震荡调整趋势 [7] - 板块方面除了机器人方向其他板块轮动为主，依然缺乏持续性。个股连续两天弱于指数，4000多家下跌，涨停板个股数量明显减少，跌停板反而增加，短期调整风险在加大 [7] 概念热点 - 氢燃料电池：中国未势能源科技有限公司宣布，已与阿曼Synergy Investment LLC签署谅解备忘录，旨在探索氢燃料电池商用车领域的战略合作路径 [9] - 此次战略合作的签署标志着双方正式建立氢能战略伙伴关系，这是未势能源布局中东市场的重要一步，将为中东地区的绿色能源转型和环境保护提供新动力 [9] - 根据谅解备忘录，双方将共同探索在阿曼及其他中东国家建立氢燃料电池商用车的研发、生产、销售及相关服务站点、技术支持以及售后服务体系，以开拓中东地区氢燃料电池商用车市场 [9] 重点新闻 - "AI教母"李飞飞联合创办的空间智能初创企业World Labs展示首个成果——一张图、一句话就能生成3D世界的AI系统，堪称"虚拟世界生成器" [11] - World labs将其称为迈向空间智能的第一步 [11] - 中泰证券表示，以大模型、生成式为代表的新一代人工智能技术与产业变革如火如荼，从Chat GPT代表的文生文，到DALL-E代表的文生图，再到Sora代表的文生视频，"暴力美学"在持续突破技术的天花板，多模态也成为了共识的发展趋势 [11] - 继文本、代码、图片、视频之后，中泰证券认为下一个有可能实现突破的模态大概率是3D [11] - 目前海外在Al+3D技术上主要分为工业场景探索与非工业场景探索 [11] - 产业视角建议持续跟踪关注文生3D建模领域的进展 [11] - 工信部副部长辛国斌在2024装备制造业发展大会开幕式致辞中指出，装备制造业增加值占规模以上工业比重已经连续20个月保持在30%以上 [11] - 工信部将着力促进装备制造业稳定增长，谋划新一轮装备制造业稳增长政策，推动出台增量措施 [11] - 中国机械工业联合会正在组织编制机械工业"十五五"规划，并得到国家有关部委的指导 [11] - 规划将充分关注各种所有制企业，包括外资企业未来在中国市场的健康发展 [11] - 华龙证券认为，目前国内市场正筑底回升，挖机内销从3月开始连续八个月同比正增长，未来在设备更新、地方政府化债等政策推动下，国内需求有望加速复苏 [11] - 出口方向，我国工程机械主机厂进行海外布局多年，前三季度出口收入增长较快 [11] - 展望后续，国外市场仍然结构性景气，"一带一路"沿线国家景气有望上行 [11] - 我国挖机出口销量同比增速从8月开始已连续三个月同比正增长，预计全年出口销量有望小幅增长 [11] 未来大事提醒 - 2024中国生成式AI大会(上海站)将于12月5日至6日举办 [15] - 2024年移动机器人产业发展年会暨移动机器人采购经理峰会将于12月11日举办 [15] - 2024中国人工智能大会暨北京人工智能产业峰会将于12月13日举办 [15] - 2024中国通信产业大会暨第十九届中国通信技术年会将于12月18日举办 [15]

市场分析 - 市场综述：周四市场全天窄幅震荡，三大指数小幅上涨。沪深两市全天成交额1.5万亿，较上个交易日缩量1645亿。[4] - 盘面上市场除了AI应用方向外其余热点较为杂乱，但短线情绪继续活跃，全市场超3800只个股上涨，逾150股涨停或涨超10%。[5] - 具体板块方面，AI应用方向集体走强，Sora概念股领涨，万兴科技等多股涨停。机器人概念股冲高回落，巨轮智能等30余股涨停。互联网货币市场金融概念股反复活跃，大智慧等涨停。[6] - 截至收盘，沪指涨0.13%，深成指涨0.29%，创业板指涨0.36%。[7] - 数据揭秘：截至12月4日，上交所融资余额报9497.64亿元，较前一交易日增加1.53亿元；深交所融资余额报8938.41亿元，较前一交易日减少9.86亿元；两市合计18436.05亿元，较前一交易日减少8.33亿元。[9] - 投顾观点：大盘弱势反弹，个股涨多跌少，短期情绪有所回暖，但成交额连续缩量，重心持续下移，创业板和深成指数尤为明显。题材方面机器人虽有分化但依然保持强势，其他新启动板块持续性还需观察。操作上，关注量能变化，降低操作频率，把握主线机会。[10] 概念热点 - 四足机器人：据报道，近日，一只机器狗从人工智能生成的图像和视频中学会了追球和翻越障碍的技能，这可能是更快、更准确地训练机器人的一条捷径。相关研究成果日前公布于arXiv。"机器狗"，学名叫四足机器人，是一种仿生机器人，也就是模仿自然界中四足动物的运动方式，背着东西前行、灵活上下楼梯，与其它机器人相比，它最大的优势是能够适应不同的地形，按需作业，包括侦察、救援、勘探等。记者了解到，现有的四足机器人主要分为消费级和工业级两大类别，价格从近万元到数十万元不等，目前已进入量产阶段。根据中信证券调研及观察，机器人整机端出现了人形机器人商用化及其在工业领域的落地尝试、四足机器人率先商业化、工业机器人加速出清等趋势，零部件端出现了驱动关节性能和性价比提升、传感器及控制环节重要性提升及研发进度加快等趋势。建议关注整体机器人行业在多重催化及人形机器人放量促进零部件降本利好下的受益机会。[11] 重点新闻 - NVIDIA和亚马逊云科技于拉斯维加斯举行的亚马逊云科技re:Invent上展示全新解决方案，用于加速AI和机器人技术突破，以及简化量子计算开发研究。亮点包括NVIDIADGXCloud在亚马逊云科技上的可用性，以及增强的AI、量子计算和各种机器人工具。[14] - 英伟达已与波士顿动力、傅里叶智能、小鹏机器人等达成合作，英伟达为机器人企业提供模型算力支持，机器人则为其算力模型发展丰富应用场景。上海证券刘阳东分析指出，近期产业端迎来密集催化，人形机器人产业链发展进一步提速，人形机器人进入工业场景，已经成为国内外确定性较高的应用趋势。人形机器人产业链目前正处于"0-1"向"1"不断加速靠近阶段，2024年是人形机器人商业化元年，人形机器人商业化落地可期。[15] - OpenAI首席执行官山姆·奥特曼透露，接下来的12个工作日中，每天都将进行一场直播。在总共12场直播中，公司将展示一些新产品或者样品。据科技媒体报道，新产品中包含用户们期待已久的文字转视频工具Sora和一款新的推理模型。Sora是OpenAI年初公开的新产品，今年一直处于邀请内测的状态。公司的前首席技术官米拉·穆拉蒂曾表示，Sora可能会在年底向用户公开。[16] - 自Sora问世以来，视频生成模型开始百花齐放，从上半年的快手可灵、RunwayGen-3、LumaDreamMachine，到下半年的生数科技Vidu、智谱清影、字节跳动PixelDance、MiniMax海螺等，这些产品的出现，都引起了市场的广泛关注。近日，视频生成模型仍然新进展不断。12月3日，腾讯混元大模型宣布上线视频生成能力，正式加入竞争激烈的视频生成赛道。同日，中国电信人工智能研究院(TeleAI）在3日举行的"TeleAI开发者大会"上发布首款基于星辰大模型的视频生成大模型。民生证券指出，海外多模态大模型打开了AI应用的"能力圈"，AI应用空间进一步扩大。兴业证券李阳认为，随着AIGC技术的持续迭代，未来将会有更多AI爆款产品的出现，并持续驱动传媒行情增长。[17]