Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但 文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价 和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为 格林大华期货研究院所有 任何机构和个人不得以任何形式翻版 如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 13 日星期二 研究员： 纪晓云 从业资格： F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | | 品种 | 多（空） 推荐理由 | | --- | --- | --- | | 板块 | | | | | | | 钢材: 【行情复盘】 周一螺纹热卷夜盘收涨。夜盘收跌。 【重要资讯】 1、近 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 13 日星期二 研究员：纪晓云 从业资格：F3066027 交易咨询资格：Z0011402 联系方式：010-56711796 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 【行情复盘】 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 昨日日盘锰硅主力合约 SM2603 收于 5930，环比日盘开盘上涨 0.44%；硅铁主力合约 SF2603 收于 5698，环比日盘开盘上涨 1.17%。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、河北省衡水市、保定市、廊坊市、沧州市自 2026 年 1 月 12 日 12 时起，邯郸市自 2026 | | | | | 年 1 月 12 日 13 时起，启动重污染天气Ⅱ级应急响应。聊城市于 1 月 12 日 20 时发布重 | | | | | 污染天气橙色预警，并于 1 月 13 日 20 时启动Ⅱ级应急响应。 | | | 硅铁、 | | 2、大商所拟修改《大连商品 ...

Morning session notice 早盘提示 更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院 证监许可【2011】1288 号 2026 年 1 月 13 日星期二 研究员： 吴志桥 从业资格：F3085283 交易咨询资格：Z0019267 联系方式：15000295386 | 板块 | 品种 | 多（空） | 推荐理由 | | --- | --- | --- | --- | | | | | 【行情复盘】 周一尿素主力合约 2605 价格上涨 4 元至 1783 元/吨，华中主流地区现货价格下跌 10 元至 1740 元/吨。持仓方面，多头持仓增加 5161 手至 23.39 万手，空头持仓增 加 6011 手至 25.4 万手。 | | | | | 【重要资讯】 | | | | | 1、供应方面，尿素行业日产 20.2 万吨，较上一工作日增加 0.18 万吨；较去年同期 | | | | | 增加 2.79 万吨；今日开工率 85.8%，较去年同期 81.2%回升 4.5%。 | | | | | 2、库存方面，中国尿素企业总库存量 102.22 万吨，较上周增加 0.30 万吨，环比增 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米中期维持宽幅区间交易思路 长期维持替代+种植成本定价逻辑 关注政策导向 [2] - 生猪暂维持区间思路 关注上方压力效果 关注2609及以后合约低多机会 [2][5] - 鸡蛋建议关注近月合约冲高后波段高空机会 重点关注一季度淘鸡情况 [5] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡偏强 主力合约2603合约涨幅0.75% 收于2293元/吨 [2] - **重要资讯**：深加工企业收购价整体稳定 南北港口价格走强 期货仓单数量增加 美国农业部调高美玉米产量和库存 [2] - **市场逻辑**：中期多空交织 新粮售粮进度和下游备货提供支撑 进口玉米定向拍卖等或施压价格 长期关注政策导向 [2] - **交易策略**：中期维持宽幅区间交易思路 2603合约压力上移至2300 2605合约压力关注2280 站稳则上移至2300 [2] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡整理 主力2603合约日跌幅0.25% 收于11735元/吨 [2] - **重要资讯**：全国生猪均价上涨 能繁母猪存栏下降 新生仔猪数量有增减变化 出栏体重止降回升 肥标价差扩大 期货仓单数量未变 有收储和轮出情况 [2][5] - **市场逻辑**：短期供需双增 猪价窄幅波动 中期3月前供给增量预期仍存 4月起缓解 长期9月前供给压力仍存 9月后或减弱 [2][5] - **交易策略**：暂维持区间思路 2603合约压力关注11900 - 12000 支撑关注11500 - 11600 2605合约压力关注12350 - 12450 支撑关注12000 - 12100 2607合约压力关注13000 支撑关注12700 2609合约压力关注14000 支撑关注13500 - 13700 [5] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货震荡整理 主力2603合约高开低走 日跌幅0.33% 收于3020元/500KG [5] - **重要资讯**：全国蛋价涨势延续 库存小幅下降 淘汰鸡均价上涨 12月在产蛋鸡存栏约13.44亿只 1月理论预估值为13.34亿只 期货仓单数量减少 [5] - **市场逻辑**：短期蛋价有上涨预期 2月供强需弱或施压蛋价 中期供给压力未释放 长期养殖规模提升或拉长价格底部周期 [5] - **交易策略**：关注近月合约冲高后波段高空机会 2603合约第一压力关注3050 第二压力关注3060 - 3080 跌破3000有望打开下跌空间 关注一季度淘鸡情况 [5]

报告行业投资评级 - 宏观与金融国债评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 12月中国制造业PMI重回扩张区间，制造业生产需求均进入扩张区间，服务业商务活动指数仍在荣枯线下，总体通胀水平温和，央行强调实施适度宽松货币政策，万得全A上涨且成交放量，国债期货主力合约多数上涨，短线或震荡，交易型投资可波段操作 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一国债期货主力合约开盘涨跌参半，早盘冲高，午后回落，尾盘再拉升，30年期国债期货主力合约TL2603涨0.30%，10年期T2603涨0.06%，5年期TF2603涨0.05%，2年期TS2603持平 [1] 重要资讯 - 公开市场：周一央行开展861亿元7天期逆回购操作，500亿元逆回购到期，当日净投放361亿元 [1] - 资金市场：周一银行间资金市场短期利率小幅上行，DR001全天加权平均为1.33%，上一交易日为1.27%；DR007全天加权平均为1.49%，上一交易日为1.47% [1] - 现券市场：周一银行间国债现券收盘收益率较上一交易日多数下行，2年期国债到期收益率上行0.30个BP至1.44%，5年期下行1.24个BP至1.64%，10年期下行1.97个BP至1.86%，30年期下行1.04个BP至2.29% [1] - 工信部部长李乐成表示2026年将抓好“稳”“扩”“创”“增”四方面工作，保持工业经济平稳增长，稳定重点行业和地区增长，挖潜扩大有效需求，促进价值创造、以质取胜，增强经营主体动力活力，健全优质企业梯度培育体系，帮助企业改善现金流，清理拖欠账款，强化产能监测预警和治理 [1] 市场逻辑 - 12月中国制造业采购经理指数（PMI）为50.1%，重回扩张区间，前值49.2%；生产指数为51.7%，新订单指数为50.8%，制造业生产需求均进入扩张区间；服务业商务活动指数为49.7%，继续在荣枯线下，上月49.5%；12月CPI和核心CPI均环比上涨0.2%，PPI环比上涨0.2%，黄金、白银及有色金属价格上涨有较大作用；12月制造业PMI出厂价格指数48.9%，服务业销售价格指数48.1%，总体通胀水平温和；2026年人民银行工作会议强调实施适度宽松货币政策，保持流动性充裕；周一万得全A高开震荡上行，收盘涨1.72%，成交金额3.64万亿元较上一交易日放量 [1][2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 - 农林畜板块棉花品种投资评级为偏多 [2] 报告的核心观点 - USDA月度供需报告支撑下，ICE美棉期货反弹，主力03合约结算报价64.91美分，上涨0.78%；郑棉下方空间支撑明显，紧平衡预期主导行情走势，内外棉价差扩大刺激进口缓解供应紧张，但整体偏多思路不变 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - ICE3月合约结算价64.91涨50点，5月66.44涨53点，7月67.86涨55点，成交约6.6万手；郑棉总成交794361，持仓1176485，结算价1月14650，5月14565，9月14730 [2] 重要资讯 - 1月4日南疆巴州区域纺企采购31级双29含杂2.8%以内机采新棉疆内库2605合约基差成交价950 - 1050元/吨，提货价15500 - 15650元/吨，较前一日持平 [2] - 截至2025年12月18日，美国累计净签约出口2025/26年度棉花148.8万吨，达年度预期出口量的56.03%，累计装运棉花64.0万吨，装运率43.01% [2] - 本年度至今，印度棉花公司（CCI）累计收购籽棉约285万吨，其中39%来自特伦甘纳邦，按35%衣分率折算，折皮棉约99.8万吨 [2] - 美国西得州棉区干燥多风，中南及东南棉区气温回升 [2] - 1月4日棉纱现货小幅上涨，节后纺企陆续恢复生产，市场整体产销平稳，多为发货状态，棉纱价格局部提涨，部分地区维持平稳 [2] 市场逻辑 - USDA月度供需报告支撑ICE美棉期货反弹，郑棉下方空间有支撑，紧平衡预期主导行情，内外棉价差扩大刺激进口缓解供应紧张，整体偏多 [2] 交易策略 - 05合约14500元/吨下方建多单 [2]

报告行业投资评级 - 纯苯投资评级为震荡 [2] 报告核心观点 - 全球地缘扰动下原油价格企稳反弹，本周纯苯江苏港口继续累库，需求端下游开工提升，短期纯苯价格宽幅震荡，03合约参考区间5450 - 5630元/吨，后续关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格，建议多单减仓观望 [2] 相关目录总结 行情复盘 - 周一夜盘主力合约期货BZ2603价格下跌12元至5523元/吨，华东主流地区现货价格5420元/吨（环比 + 85），山东地区现货价格5315元/吨（环比 + 92） [2] - 多头持仓增加1325手至2.03万手，空头持仓增加698手至2.55万手 [2] 重要资讯 - 供应方面，12月国内纯苯产量193.4万吨，同比 + 1.3%；11月纯苯进口量45.96万吨，环比 - 7.4% [2] - 库存方面，江苏纯苯港口样本商业库存总量32.4万吨，较上期上升0.6万吨，环比增加1.89%，较去年同期累库14.97万吨，同比上升85.89%；1月5日 - 1月11日，到货约3.6万吨，提货约3.0万吨 [2] - 需求方面，苯乙烯开工率70.9%，环比 + 0.4%；苯酚开工率85%，环比 + 5%；己内酰胺开工率74.2%，环比 - 1.1%；苯胺开工率61.3%，环比 + 1.5%；己二酸开工率67.6%，环比 + 0.6%；己内酰胺工厂自律减产，12 - 1月单月纯苯需求或存减量预期，己内酰胺广西恒逸第二条线投产 [2] - 2025年11月我国纯苯当月进口量为459624.998吨，累计进口量为5071144.069吨，当月进口金额为32306.9632万美元，当月进口均价为702.90美元/吨，进口量环比下跌7.48%，同比上涨5.93%，累计进口量比去年同期上涨33.61% [2] - 伊朗局势不稳定，潜在供应风险令市场担忧，国际油价上涨，NYMEX原油期货02合约涨0.38美元/桶至59.50美元/桶，环比 + 0.64%；ICE布油期货03合约涨0.53美元/桶至63.87美元/桶，环比 + 0.84%；中国INE原油期货2603合约涨9.9至436.8元/桶，夜盘涨0.2至437元/桶 [2] - 当地时间1月11日，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，涉及美联储华盛顿总部大楼翻修工程及鲍威尔是否向国会撒谎 [2] 市场逻辑 - 全球地缘扰动不断，原油价格企稳反弹，本周纯苯江苏港口继续累库，需求端下游开工提升，短期纯苯价格宽幅震荡，03合约参考区间5450 - 5630元/吨，后续关注港口到港量和未来美金纯苯市场成交价格 [2] 交易策略 - 多单减仓观望 [2]

报告行业投资评级 - 瓶片品种评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 全球地缘扰动不断，原油价格企稳反弹，上周瓶片供应小幅增加，下游工厂刚性补库为主，新装置预期内投产对市场影响不大，短期瓶片价格跟随原料震荡，主力合约参考区间 PR2603 5980 - 6200 元/吨，建议多单减仓观望 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周一夜盘瓶片主力价格下跌 46 元至 6042 元/吨，华东水瓶级瓶片价格 6110 元/吨（+80），华南瓶片价格 6150 元/吨（+70），多头持仓增加 3355 手至 6.65 万手，空头持仓增加 2840 手至 6.85 万手 [1] 重要资讯 - 供应和成本利润方面，本周国内聚酯瓶片产量为 33.47 万吨，环比 - 0.06 万吨，产能利用率周均值为 72.27%，环比 - 1.01，生产成本 5592 元，环比 - 31 元/吨，周生产毛利为 - 166 元/吨，环比 + 15 元/吨 [1] - 2025 年 11 月中国聚酯瓶片出口 53.3 万吨，较上月增加 0.99 万吨，2025 年累计出口量 586.5 万吨 [1] - 2025 年 12 月我国聚酯瓶片行业产量为 147.89 万吨，环比增加 3.48%，本月产能利用率为 73.12%，环比提升 0.1 个百分点 [1] - 伊朗局势不稳定，潜在供应风险令市场担忧，国际油价上涨，NYMEX 原油期货 02 合约 59.50 涨 0.38 美元/桶，环比 + 0.64%；ICE 布油期货 03 合约 63.87 涨 0.53 美元/桶，环比 + 0.84%；中国 INE 原油期货 2603 合约涨 9.9 至 436.8 元/桶，夜盘涨 0.2 至 437 元/桶 [1] - 当地时间 1 月 11 日，美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室对美联储主席鲍威尔展开刑事调查，涉及美联储华盛顿总部大楼翻修工程及鲍威尔是否向国会撒谎 [1] 市场逻辑 - 全球地缘扰动不断，原油价格企稳反弹，上周瓶片供应小幅增加，下游工厂刚性补库为主，新装置预期内投产对市场影响不大，短期瓶片价格跟随原料震荡，主力合约参考区间 PR2603 5980 - 6200 元/吨 [1] 交易策略 - 多单减仓观望 [1]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 鉴于美国连续错误政策，全球经济越过顶部区域开始下行，美国回归门罗主义对大类资产产生深远影响 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 早盘提示 - 美国哥伦比亚特区联邦检察官办公室就美联储总部翻修事宜对主席鲍威尔启动刑事调查，鲍威尔称指控源于美联储依公共利益设定利率 [1] - 中国2025年12月向国际电信联盟申请超20万颗卫星频轨资源，19万颗来自无线电创新院，意味着卫星频轨资源申请上升至国家战略层面 [1] - 美国联邦通信委员会批准SpaceX额外部署7500颗第二代星链卫星，获批运行总数达1.5万颗，授权技术升级和多频段运营，2028年12月前完成50%发射任务 [1] - 特朗普称墨西哥被贩毒集团“实际统治”，誓言美军将启动地面打击行动，引发墨西哥总统反弹，美墨关系恐陷冰点 [1] - 特朗普下令制定“入侵”格陵兰岛计划遭军方抵制 [1] - 加拿大因特朗普“吞并”言论恐慌，投资者担忧美国借美墨加协定审查“致残”加拿大 [1] - 太空光伏是下一代太空算力、轨道数据中心必经之路，全球低轨卫星申报量突破10万颗等因素改写能源与散热物理边界 [1] - 重振委内瑞拉石油工业需巨额投资和时间，短期内小幅增产或加剧全球供需失衡压低油价，美委圭石油储量合计可能使美国掌控全球约30%总储量 [1] 全球经济逻辑 - 美国掌控委内瑞拉原油、扣押油轮、强购格陵兰岛使全球政治秩序混乱，对全球经济造成巨大不确定性 [2] - 野村称美联储不确定性预计2026年7月至11月集中爆发，市场或出现“逃离美国资产”趋势 [2] - 美联储12月降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新扩张 [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入支出保持韧性，中低收入家庭“勒紧裤腰带” [2] - 日本央行加息25个基点，10年期国债收益率升至2.1% [2] - 谷歌AI基础设施负责人称每6个月将AI算力翻倍，未来4到5年额外实现1000倍增长 [2] - 摩根大通策略师团队认为未来五年AI数据中心建设热潮至少需5万亿美元 [2] - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，归功于有利监管环境和低能源成本 [2] - 美国失业率上升至4.6%，经济学家担忧企业大规模裁员是经济预警信号 [2]

报告行业投资评级 - 棕榈油行业投资评级为继续持有多单 [1] 报告的核心观点 - 2026年1月12日马来西亚棕榈油局12月报告数据中性，在大宗商品情绪火热、不确定因素落地、美国接管委内瑞拉石油出口致国际原油价格回升、生柴概念掀起的背景下，热钱流入低位棕榈油，日线级别棕榈油2605合约突破下跌通道，宏观推动下金融属性凸显，棕榈油多单应继续持有 [1] 根据相关目录分别进行总结 马来西亚棕榈油产量 - 12月产量为182.98万吨，环比减少5.46%，高于市场预期，前值193.6万吨，预测值176万吨 [2] 马来西亚棕榈油出口 - 12月出口为131.65万吨，环比增长8.52%，高于市场预期，前值121.3万吨，预测值125万吨 [1][3] 马来西亚棕榈油进口 - 12月进口为3.3万吨，环比增长43.64%，符合预期，前值2.3万吨 [2] 马来西亚棕榈油库存 - 12月库存量为305.06万吨，环比增长7.58%，高于市场预期，前值283.5万吨，预测值297万吨 [3]