报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 中国12月出口、通胀数据向好，货币政策适度宽松，万得全A成交放量微涨，国债期货多数上涨且短线或震荡，交易型投资可波段操作 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 周三国债期货主力合约开盘多数大致平开，早盘多窄幅波动，午后股指回落期债有所上涨，截至收盘30年期国债期货主力合约TL2603下跌0.04%，10年期T2603上涨0.08%，5年期TF2603上涨0.04%，2年期TS2603持平 [1] 重要资讯 - 周三央行开展2408亿元7天期逆回购操作，当天有286亿元逆回购到期，当日合计净投放2122亿元 [1] - 周三银行间资金市场隔夜利率持平，DR001全天加权平均为1.39%，DR007全天加权平均为1.57% [1] - 周三银行间国债现券收盘收益率较上一交易日窄幅波动，2年期国债到期收益率下行0.42个BP至1.43%，5年期下行1.45个BP至1.63%，10年期下行0.25个BP至1.85%，30年期上行1.02个BP至2.30% [1] - 中国12月以美元计价出口金额同比增长6.6%，预估为增长2.2%，进口同比增长5.7%，预估为同比下降0.3%；2025年全年出口金额同比增长5.5%，进口金额同比持平 [1] - 2026年1月14日，沪深北交易所将投资者融资买入证券时的融资保证金最低比例从80%提高至100% [1] - 1月15日央行将开展9000亿元买断式逆回购操作，期限为6个月，1月13日有6000亿元6个月期买断式逆回购到期，净投放3000亿元资金 [1] - 2026年1月1日至2027年12月31日，对出售自有住房并在现住房出售后1年内在市场重新购买住房的纳税人，出售现住房已缴纳的个人所得税予以退税优惠 [1] - 美国11月零售销售环比增长0.6%，生产者价格指数环比增长0.2%，同比增长3% [2] - 当地时间1月14日，鉴于中东地区紧张局势升级，美国从主要美军基地撤离部分人员，美军驻扎在卡塔尔乌代德空军基地的部分人员被建议于14日晚之前撤出该基地 [2] 市场逻辑 - 中国12月出口数据好于预估，通胀温和回升，带动黄金、白银及有色金属价格上涨；2026年央行强调实施适度宽松货币政策；周三万得全A小幅高开，早盘单边上涨，午后因融资保证金比例提高消息快速下行后企稳，收盘微涨0.31%，成交金额3.99万亿元，较上一交易日放量；周三国债期货主力合约多数上涨，短线或震荡，需关注股指变化 [2] 交易策略 - 交易型投资波段操作 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 玉米市场中期多空交织，维持宽幅区间交易思路，长期维持替代+种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - 生猪市场短期供需双增，猪价窄幅波动，中期3月前供给增量预期限制猪价，4月起供给压力缓解，长期9月前供给压力仍存，关注2609及以后合约低多机会 [1][3] - 鸡蛋市场短期蛋价有上涨预期，2月供强需弱或施压蛋价，中期供给压力未完全释放，现货低位运行，长期养殖规模提升限制上涨空间，关注近月合约高空机会 [3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡偏强，主力2603合约涨幅0.26%，收于2282元/吨 [1] - **重要资讯**：深加工企业收购价小幅上涨，南北港口价格稳定，期货仓单数量增加，中储粮玉米交易有成交有流拍 [1] - **市场逻辑**：中期多空交织，新粮售粮进度和下游备货提供支撑，进口玉米拍卖等施压价格；长期维持替代+种植成本定价逻辑 [1] - **交易策略**：中期维持宽幅区间交易思路，2603合约压力2300，短线支撑2270，2605合约压力2280 - 2290 [1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡走强，主力2603合约日涨幅1.82%，收于12010元/吨 [1] - **重要资讯**：全国生猪均价持平，预计今日局部涨跌互现，母猪存栏、仔猪数量、出栏体重、肥标价差、期货仓单数量等有相应数据，华储网有轮出轮入操作 [1][3] - **市场逻辑**：短期供需双增，猪价窄幅波动；中期3月前供给增量限制猪价，4月起缓解；长期9月前供给压力仍存，9月后或减弱 [1][3] - **交易策略**：暂维持区间思路，2603、2605、2607、2609合约分别有相应压力和支撑位 [3] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货震荡偏弱，主力2603合约日跌幅0.56%，收于3007元/500KG [3] - **重要资讯**：全国蛋价涨势延续，库存整体稳定，淘汰鸡均价上涨，12月在产蛋鸡存栏量约13.44亿只，1月理论预估值13.34亿只，期货仓单数量减少 [3] - **市场逻辑**：短期蛋价有上涨预期，2月供强需弱或施压；中期供给压力未释放，现货低位运行；长期养殖规模提升限制上涨空间 [3] - **交易策略**：关注近月合约冲高后波段高空机会，2603合约第一压力3050，跌破3000有望打开下跌空间，关注一季度淘鸡情况 [3]

报告行业投资评级 - 农林畜板块白糖品种评级为震荡 [1] - 能源化工板块橡胶系（天胶、20号胶、合成胶）评级为震荡，合成胶震荡偏强 [5] 报告的核心观点 - 白糖市场外盘或震荡运行，内盘近期或区间整理，建议SR605已有空单继续持有，未入场者试空，期权考虑双卖策略 [1] - 橡胶系市场天然橡胶多空交织关注宏观资金影响，合成橡胶预计偏强震荡，短期低多思路为主 [5] 根据相关目录分别进行总结 白糖 行情复盘 - 1月14日SR605合约收盘价5299元/吨，日涨幅0.88%，夜盘收5280元/吨；SR609合约收盘价5304元/吨，日涨幅0.72%，夜盘收5291元/吨 [1] 重要资讯 - 广西白糖现货成交价5320元/吨，部分制糖集团报价上调；云南制糖集团报价上调10元/吨；加工糖厂主流报价仅个别上调10元/吨 [1] - 2025/26榨季截至12月上半月，巴西中南部累计入榨量同比降2.36%，产糖量同比增0.86% [1] - 2025/26榨季截至1月7日，泰国累计甘蔗入榨量降幅25.35%，产糖量降幅27.03% [1] - 1月14日郑商所白糖仓单9739张，日环比+240张 [1] 市场逻辑 - 外盘ICE原糖下探，现处巴西榨季末期，关注北半球产量，海外糖市缺乏动能，盘面或震荡 [1] - 内盘郑糖走强后夜盘回落，国内糖市交易信息有限，上方5300整数关口有压力，或区间整理 [1] 交易策略 - SR605已有空单继续持有，关注5300 - 5315压力区间；未入场者试空；期权考虑双卖策略 [1] 橡胶系 行情复盘 - 1月14日RU2605合约收盘价16160元/吨，日涨幅1.16%；NR2603合约收盘价13015元/吨，日涨幅1.36%；BR2603合约收盘价12250元/吨，日涨幅2.08% [5] 重要资讯 - 1月14日泰国原料胶水、杯胶价格上涨，云南胶块价格持平 [5] - 截至1月11日，青岛地区天胶库存环比增3.62%，保税区和一般贸易库存均增加 [5] - 本周中国半钢、全钢轮胎样本企业产能利用率环比、同比均下降 [5] - 1月14日全乳胶、20号泰标、20号泰混价格上涨 [5] - 1月14日RU与NR主力价差环比走扩，混合标胶与RU主力价差环比走扩 [5] - 1月14日丁二烯山东鲁中、华东价格区间 [5] - 1月14日顺丁橡胶、丁苯橡胶市场价格走高 [5] 市场逻辑 - 天然橡胶冲高回落，宽幅偏强震荡，技术面整理，海外原料坚挺，国内库存累库，关注宏观资金 [5] - 合成橡胶上游丁二烯价格偏强，顺丁橡胶现货充足，BR期价处上行通道，关注海外局势 [5] 交易策略 - RU主力关注15750 - 16400区间；NR关注12700 - 13300区间；BR关注12100 - 12600区间，短期低多 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 鉴于美国连续的错误政策，全球经济已越过顶部区域，开始向下运行 [2] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 国际投资者正加速配置中国资产，过去一年全球前40大国际投资机构对中国的持仓占比创2023年以来新高，主动型海外基金重新加仓中国资产 [1] - 12月美国CPI同比上涨2.7%，核心CPI同比上涨2.6%，交易员增加对美联储降息押注，4月降息概率升至42% [1] - 美国国务院要求公民立即离开伊朗，国防部披萨指数狂飙，达美乐披萨订单激增1000%，美军在中东行动被曝光 [1] - 摩根大通CEO戴蒙警告特朗普政府攻击美联储独立性将适得其反，还称特朗普提议的信用卡利率上限将限制信贷供应 [1] - 特朗普批评联邦检察官，检察官向美联储发传票调查鲍威尔证词，引发政治干预司法独立担忧 [1] - 韩国SK海力士决定投资19万亿韩元（约合129亿美元）在韩国建设先进芯片封装厂，以满足AI存储芯片需求 [1] - 美国政府2025年12月录得1450亿美元财政赤字，同比增加67%，创该月历史新高 [1] - 华尔街分析师认为裁决拖延至2月下旬后特朗普胜诉概率上升，目前博彩市场显示其胜诉率28 - 32% [1] 全球经济逻辑 - 美国掌控委内瑞拉原油、扣押油轮、强购格陵兰岛，全球政治秩序混乱，对全球经济造成巨大不确定性 [2] - 美国检察官对鲍威尔启动刑事调查，野村预计美联储不确定性在2026年7 - 11月集中爆发，市场或“逃离美国资产” [2] - 美联储12月降息25个基点，每月购买400亿美元短债，资产负债表重新开启扩张 [2] - 高盛分析师警告拉斯维加斯博彩收入下滑与2008年金融危机前预警信号相似 [2] - 美国发布新版《国家安全战略》，放弃全球霸权，调整与中国经济关系，重振自主地位 [2] - 美联储褐皮书显示消费者K型分化加剧，高收入消费者支出有韧性，中低收入家庭节俭 [2] - 日本央行加息25个基点，日本10年期国债收益率升至2.1% [2] - 谷歌AI基础设施负责人称公司每6个月将AI算力翻倍，未来4 - 5年额外实现1000倍增长，以应对AI服务需求 [2] - 摩根大通策略师团队认为未来五年AI数据中心建设热潮至少需要5万亿美元 [2] - 英伟达CEO黄仁勋称中国将赢得人工智能竞赛，归功于有利监管环境和低能源成本 [2] - 美国回归门罗主义，在全球收缩，将对大类资产产生深远影响 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年中国出口在对美出口下降情况下仍增长，得益于出口目的地多元化和产品竞争力提升，机电和高科技产品出口增速快，部分传统劳动密集型产品和明星产品出口下滑，进口方面集成电路和自动数据处理设备增长反映人工智能基建发展，中美经贸关系向好利于2026年中国出口保持较高增长 [2][3][4][13][15] 相关目录总结 进出口整体情况 - 12月以美元计价出口金额同比增长6.6%，预估增2.2%，前值增5.9%；进口同比增长5.7%，预估降0.3%，前值增1.9%；贸易顺差1141.4亿美元，前值1116.8亿美元。2025年全年出口金额同比增长5.5%，去年增长5.8%；进口金额同比持平，2024年同比增长1.0% [1][5] 出口目的地情况 - 12月出口东盟同比增长11.2%，全年13.4%，2024年12%；出口欧盟同比增长11.6%，全年8.4%，2024年3.0%；出口美国同比下降30.0%，2025年同比下降20.0%，2024年4.9%；出口韩国同比下降0.6%，2025年-1.1%，2024年-1.8%；出口日本同比增长5.3%，2025年增长3.5%，2024年-3.5%。12月出口前五大出口国家和地区之外同比增长15.6% [2][8] - 2025年对共建一带一路国家出口金额同比增长10.6%，出口非洲同比增长25.8%，出口拉美同比增长7.4% [2][8] 出口产品情况 - 2025年出口机电产品23018亿美元，同比增长8.4%；高新技术产品9479亿美元，同比增长7.5%；集成电路出口金额2019亿美元，同比增长26.8%；出口汽车（包括底盘）1424.6亿美元，同比增长21.4%；出口船舶551亿美元，同比增长26.7%；肥料出口金额同比增长57.9% [3][11] - 2025年出口箱包及类似容器同比下降13.5%，玩具同比下降12.7%，灯具、照明装置及其零件同比下降12.4%，家具及零件同比下降6.1%，服装及衣着附件同比下降5.0%，手机同比下降9.4%，家电同比下降3.9% [12] 进口产品情况 - 2025年进口集成电路数量5916.9亿个，数量同比增长7.8%，花费金额4243亿美元，同比增长10.1%；进口原油数量5.78亿吨、同比增长4.4%，花费金额2965亿美元、同比下降8.8%；进口农产品金额2074亿美元，同比下降3.6%；进口铁矿砂及其精矿数量12.59亿吨，同比增长1.8%，花费金额1231亿美元、同比下降7.1%；进口自动数据处理设备及其零部件金额940亿美元，同比增长18.2%；进口铜矿砂及其精矿数量3031万吨，同比增长7.9%，花费金额830亿美元、同比增长23.3% [4][14] 其他国家出口情况 - 2025年12月韩国出口同比增长13.4%，全年出口总额同比增3.8%，其中半导体出口同比大增22.2%；越南出口同比增长17.0% [15] 相关指数情况 - 12月PMI新出口订单指数为49.0%，前值47.6%；进口指数为47.0%，前值47.0% [15] 政策影响 - 美国政府放宽对英伟达H200芯片出口中国的管制，中美经贸关系向好利于2026年中国出口继续保持较高增长 [4][15]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 - 随着伊朗国内局势升温，原油系品种短期走势震荡偏强，但受消息面影响大，市场或反复波动；燃料油自身基本面多空因素交织，整体矛盾不突出；3月左右国内沥青炼厂原料消耗殆尽后，燃料油有望填补一定供应缺口；伊朗燃料油发货量下滑，供应稳定性堪忧，可能影响全球燃料油市场供需平衡，需关注伊朗局势后续发展 [4] 根据相关目录分别总结 地缘政治局势 - 美国总统特朗普表示将对与伊朗开展商业往来的国家商品征收25%关税，加大对伊朗政府压力；美法通知本国公民撤离伊朗；特朗普威胁若伊朗处决反政府抗议者，美国将“采取非常强硬的行动” [3] 燃料油市场情况 - 俄罗斯能源设施受袭对燃料油整体出口量影响不大，短期内对俄油品制裁格局维持，俄乌停火暂无具体落地 [4] - 当下燃料油市场多空因素交织，整体矛盾不突出；3月左右国内沥青炼厂现有存量原料消耗殆尽后，燃料油有望填补一定供应缺口 [4] - 伊朗燃料油发货量下滑，1月高硫燃料油发货量预计为49万吨，较上一统计周期环比减少62万吨；地区局势动荡加剧使伊朗燃料油供应潜在风险累积，供应稳定性堪忧 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - ICE美棉期货企稳，USDA月度报告给予美棉期价运行支撑，郑棉下方空间支撑明显，植棉面积回落与紧平衡预期持续主导行情走势，内外棉价差扩大刺激外棉外纱进口缓解供应紧张，但整体偏多思路不变，建议05合约14500元/吨下方建多单，15000元/吨止盈 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - ICE3月合约结算价64.88，跌3点，5月66.41，跌3点，7月67.86，持平，成交约5.8万手；郑棉总成交710353，持仓1201677，结算价1月14850，5月14765，9月14920 [2] 重要资讯 - 11月孟加拉棉花进口约12.1万吨，环比增加9.6%，同比增加4.8%，巴西棉进口量占首位，占比27%，西非棉占比26%，印度棉排第三，占比21% [2] - 截至1月10日当周，埃及棉花净签约出口为3783吨，环比大幅增加，新签约主要来自中国和印度，当周埃及棉花装运量为25吨，环比大幅减少，吉扎94新棉平均成交价在146美分/磅，较上周上调1美分/磅 [2] - 巴基斯坦棉区天气持续凉爽干燥，冬季降雨量低于均值，零星籽棉运往轧花厂，新棉总产预期维持在108.5 - 112.4万吨，籽棉成交价稳定在6500–8200卢比/40公斤 [2] - 2025/26全美种植面积在5634.5万亩，环比调减8.2万亩，弃耕率调降至15.9%，收获面积增至4737.6万亩，环比调增264.7万亩，单产预期64公斤/亩，环比调减5.5公斤/亩，产量预期下调至303万吨，环比调减7.6万吨，消费量预期34.8万吨，减幅5.9%，出口量预期265.6万吨，环比持平，期末库存减少6.5万吨至91.4万吨 [2] 市场逻辑 - ICE美棉期货企稳，USDA月度报告给予美棉期价运行支撑，郑棉下方空间支撑明显，植棉面积回落与紧平衡预期持续主导行情走势，内外棉价差扩大刺激外棉外纱进口缓解供应紧张，但整体偏多 [2] 交易策略 - 05合约14500元/吨下方建多单，15000元/吨止盈 [2]

报告行业投资评级 - 玉米：区间 [1] - 生猪：区间 [1] - 鸡蛋：近月高空 [3] 报告的核心观点 - 玉米市场多空交织，中期维持宽幅区间交易思路，长期维持替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向；生猪短期供需双增猪价窄幅波动，中期 3 月前供给增量或限制猪价，4 月后供给压力缓解，长期 9 月前供给压力仍存，9 月后或减弱，可关注 2609 及以后合约低多机会；鸡蛋短期蛋价有上涨预期但 2 月供强需弱或施压，中期供给压力未完全释放，长期养殖规模提升限制上涨空间，关注近月合约高空机会 [1][3] 根据相关目录分别进行总结 玉米 - **行情复盘**：昨日夜盘玉米期货震荡偏弱，主力 2603 合约跌幅 0.31%，收于 2281 元/吨 [1] - **重要资讯**：深加工企业收购价窄幅波动，东北地区企业主流收购价 2167 元/吨，较前一日涨 4 元/吨，华北地区企业收购均价 2253 元/吨，较前一日跌 1 元/吨；南北港口价格继续走强，锦州港 15%水二等玉米收购价 2280 - 2290 元/吨，较前一日涨 10 元/吨，蛇口港玉米成交价 2430 元/吨，较前一日涨 10 元/吨；截至 1 月 13 日玉米期货仓单数量较前一交易日增 73 手，共计 38148 手 [1] - **市场逻辑**：中期多空交织，新粮售粮进度同比偏快、下游持续备货提供支撑，进口玉米定向拍卖持续，叠加玉米拍卖传闻又起，施压价格短期上涨空间；长期维持替代 + 种植成本定价逻辑，关注政策导向 [1] - **交易策略**：中期维持宽幅区间交易思路，2603 合约压力 2300 得到盘面验证，短线支撑关注 2275，若跌破则重回前期区间运行；2605 合约压力继续关注 2280，短期方向性驱动减弱 [1] 生猪 - **行情复盘**：昨日生猪期货震荡整理，主力 2603 合约日涨幅 0.08%，收于 11795 元/吨 [1] - **重要资讯**：昨日全国生猪均价为 12.77 元/公斤，较前一日涨 0.04 元/公斤；预计今日早间猪价整体稳定；25 年 10 月能繁母猪存栏为 3990 万头，时隔 17 个月重回 4000 万头以下；2025 年 1 - 9 月新生仔猪数量环比持续增加（仅 7 月环比下降），对应今年 3 月前生猪出栏头数仍呈增加趋势，2025 年 10、11 月新生仔猪连续 2 个月环比下降，分别下降 1%、0.8%，对应今年 4 月起供给压力有所缓解；生猪出栏体重止降回升，截至 1 月 8 日生猪出栏均重为 124.1 公斤，较前一周减少 0.29 公斤；1 月 13 日生猪肥标价差为 0.38 元/斤，较前一日扩大 0.01 元/斤；截至 1 月 13 日，生猪期货仓单数量较前一交易日减 63 手，共计 855 手；华储网公告显示分别在 1 月 12 日轮出 1.7 万吨，在 1 月 13 日轮入 1.7 万吨，1 月 14 日轮出 800 吨，1 月 15 日轮入 800 吨 [1] - **市场逻辑**：短期供需双增驱动猪价上有压力、下有支撑，排除疫病和天气影响，大幅波动受限、猪价窄幅波动；中期全国新生仔猪数量对应今年 3 月之前生猪供给增量预期仍存，或限制猪价进一步向上空间，10、11 月新生仔猪连续 2 个月环比下降，对应今年 4 月起供给压力有所缓解；长期母猪存栏对应今年 9 月前供给压力仍存，10 月能繁母猪存栏降幅明显，对应今年 9 月后供给压力或有所减弱，若母猪存栏持续下降，可关注 2609 及以后合约的低多机会 [3] - **交易策略**：暂维持区间思路为主，关注上方压力效果，2603 合约压力关注 11900 - 12000，支撑暂关注 11500 - 11600；2605 合约压力关注 12350，支撑继续关注 12000 - 12100；2607 合约压力关注 13000，支撑关注 12700；2609 合约压力关注 14000，支撑关注 13500 - 13650 [3] 鸡蛋 - **行情复盘**：昨日鸡蛋期货近弱远强，主力 2603 合约日跌幅 1.32%，收于 2990 元/500KG [3] - **重要资讯**：昨日全国蛋价涨势延续，主产区鸡蛋均价 3.44 元/斤，较前一日涨 0.08 元/斤，主销区均价 3.73 元/斤，较前一日涨 0.06 元/斤，河北馆陶粉蛋价为 3.16 元/斤，较前一日涨 0.05 元/斤；昨日库存稳中有降，全国生产环节平均库存 0.97 天，较前一日降 0.01 天，流通环节库存 1.07 天，较前一日持平；淘汰鸡方面，昨日主流市场海兰褐老母鸡均价 4.28 元/斤，较前一日涨 0.02 元/斤，截至 1 月 8 日老母鸡周度淘汰日龄为 484 天，较前一周持平；卓创资讯数据显示 12 月全国在产蛋鸡存栏量约为 13.44 亿只，1 月产蛋鸡存栏量理论预估值为 13.34 亿只；截至 1 月 12 日，鸡蛋期货仓单数量较前一交易日减 2 手，共计 3 手，滚动交割卖方交割意向累计 30 手 [3] - **市场逻辑**：短期全国蛋价涨势延续，仍有上涨预期，目前蛋价处于饲料成本至养殖成本区间运行，关注下游消费力度及库存水平变化，2 月供强需弱格局或施压蛋价再度跌至饲料成本附近；中期淘鸡日龄下降幅度不足、无法验证超淘，鸡苗补栏环比仍增加，鸡蛋供给压力未完全释放，预计现货仍将维持低位运行；长期蛋鸡养殖规模持续提升或拉长价格底部周期，限制阶段性淘鸡驱动的上涨空间，等待养殖端超淘驱动去产能进程到来 [3] - **交易策略**：近期建议关注近月合约冲高后的波段高空机会，2603 合约第一压力 3050 得到盘面验证，若有效跌破 3000 才有望打开进一步下跌空间，一季度产能或难以有效出清，超淘发生前下半年蛋价高度不宜过分乐观，关注一季度淘鸡情况 [3]

报告行业投资评级 - 黑色板块投资评级为区间震荡 [1] 报告的核心观点 - 近期锰硅受成本偏强支撑，盘面震荡上移，工厂套保增多，零售端询盘积极性增强，大型钢厂硅锰采购数量增加提升市场高位议价信心，但盘面上方压力较强，短期基本面好转但偏震荡看待 [1] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 昨日日盘锰硅主力合约SM2603收于5916，环比日盘开盘下跌0.24%；硅铁主力合约SF2603收于5682，环比日盘开盘下跌0.28% [1] 重要资讯 - 美国总统特朗普威胁对与伊朗有商业往来的国家征收25%关税，外交部发言人毛宁回应中方将坚定维护自身正当合法权益 [1] - 华北某大型钢厂启动2026年1月硅锰招标，计划采购数量17000吨，环比增量2300吨 [1] - 1月13日临汾安泽市场炼焦煤价格暂稳，低硫主焦精煤A9、S0.5、V20、G85出厂价现金含税1500元/吨，因周边同质煤种价格上涨明显且下游补库支撑，短期安泽低硫主焦价格有上涨预期，预计涨幅100 - 150元/吨 [1] 市场逻辑 - 近期锰硅受成本持续偏强支撑，锰矿端新一轮外盘价格上涨预期兑现，盘面震荡上移，工厂套保增多，零售端随着主流钢厂招标进行对硅锰询盘积极性增强，大型钢厂硅锰采购数量增加及综合成本等因素提升市场高位议价信心 [1] 交易策略 - 短期基本面有所好转，但盘面表现出上方压力较强，短期偏震荡看待 [1]

报告行业投资评级 - 黑色建材铁矿投资评级为偏多 [1] 报告的核心观点 - 周二铁矿收跌夜盘收涨，本期铁矿到港总量增加发运季节性下降，国内铁矿产量增加，港口进口铁矿库存持续累库，下游日均铁水产量连续第三周增加，短线震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 重要资讯 - 2026年1月5日至11日全球船厂共接获33 + 8艘新船订单，中国船厂接获26 + 8艘，韩国船厂接获7艘 [1] - 国家发改委将牵头制定循环经济发展“十五五”规划 [1] - 湖南2026年计划推进31个高速公路项目，总投资约3350亿元 [1] - 工信部召开第十八次制造业企业座谈会，12家重点行业企业负责人参会，强调积极参与行业规则制定和自律机制建设，自觉抵制“内卷” [1] 市场逻辑 - 本期铁矿到港总量增加，发运季节性下降，国内铁矿产量增加，港口进口铁矿库存持续累库，下游日均铁水产量连续第三周增加 [1] 交易策略 - 短线震荡 [1]