报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 各研报关键要点总结 股指期货价差日报 - 各期货品种期现价差、跨期价差、跨品种比值等最新值、较前一日变化及历史分位数情况，如IF期现价差最新值-12.58，历史1年分位数5.04%，全历史分位数59.40% [1] 国债期货价差日报 - 各国债期货品种基差、跨期价差、跨品种价差最新值、较前一交易日变化及上市以来百分位数情况，如TS基差最新值1.7270，较前一交易日变化-0.0774，上市以来百分位数35.30% [3] 贵金属期现日报 - 国内期货、外盘期货、现货价格最新值、涨跌及涨跌幅情况，如AU2602合约国内期货收盘价12月11日为957.90，较12月10日涨1.50，涨跌幅0.16% [5] - 基差现值、前值、涨跌及历史1年分位数情况，如黄金TD - 沪金主力基差现值-5.55，前值-5.27，涨跌-0.28，历史1年分位数4.40% [5] - 比价现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，如COMEX金/银比价现值67.36，前值68.46，涨跌-1.10，涨跌幅-1.61% [5] - 利率与汇率现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，如10年期美债收益率现值4.14，前值4.13，涨跌0.01，涨跌幅0.2% [5] - 库存与持仓现值、前值、涨跌及涨跌幅情况，如上期所黄金库存现值91302，前值91299，涨跌3，涨跌幅0.00% [5] 集运产业期现日报 - 集运指数结算价指数、上海出口集装箱运价最新值、涨跌及涨跌幅情况，如SCFIS（欧洲航线）结算价指数12月8日为1509.10，较12月1日涨25.4，涨跌幅1.72% [6] - 期货价格及基差最新值、涨跌及涨跌幅情况，如EC2602（主力）期货价格12月11日为1689.0，较12月10日涨23.8，涨跌幅1.43% [6] - 基本面数据中运力供给、外贸相关指标、海外经济、OECD综合领先指标环比及百分比变化情况，如全球集装箱运力供给12月11日为3352.62，较12月10日环比0.02，百分比变化0.00% [6]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年12月11日股指期货IF、IH、IC、IM品种的持仓情况进行日度跟踪分析，涵盖总持仓、主力合约持仓及前二十席位多空头持仓变动[1][6][13] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IF品种总持仓下降7388手，主力合约2512持仓下降9138手[6] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓42157手；多头增仓最多的是一德期货，增仓504手；多头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1806手[7] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓41938手；空头增仓最多的是广发期货，增仓431手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓2479手[9] IH品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IH品种总持仓下降3596手，主力合约2512持仓下降5058手[13] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓10397手；多头增仓最多的是中信建投期货，增仓208手；多头减仓最多的是中信期货，减仓1611手[14] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓12740手；空头增仓最多的是中银期货，增仓397手；空头减仓最多的是中信期货，减仓1679手[15] IC品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IC品种总持仓下降4162手，主力合约2512持仓下降9914手[19] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓38976手；多头增仓最多的是国泰君安期货，增仓1220手；多头减仓最多的是东证期货，减仓1089手[20] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓43441手；空头增仓最多的是华泰期货，增仓306手；空头减仓最多的是国泰君安期货，减仓1253手[22] IM品种 - 总持仓及主力合约持仓变化：12月11日，IM品种总持仓下降876手，主力合约2512持仓下降11346手[25] - 前二十多头席位持仓变动：国泰君安期货排名第一，总持仓55554手；多头增仓最多的是华泰期货，增仓1367手；多头减仓最多的是中泰期货，减仓1127手[25][29] - 前二十空头席位持仓变动：中信期货排名第一，总持仓74303手；空头增仓最多的是海通期货，增仓1542手；空头减仓最多的是中信期货，减仓1581手[27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅现货价格企稳期货震荡上涨，12月维持弱供需预期，价格低位震荡，区间8000 - 9000元/吨 [1] - 多晶硅现货企稳主力合约上涨，仓单增加，产量环比下跌库存增加，期货高位震荡，需求端弱，现货承压 [2] - 铸造铝合金市场成本强支撑与需求弱现实博弈，短期高位窄幅震荡，主力合约区间20700 - 21400元/吨 [3] - 氧化铝供应过剩，价格底部震荡，主力合约区间2400 - 2700元/吨；电解铝短期偏强运行，主力合约区间21700 - 22400元/吨 [4] - 锡市场情绪偏好基本面偏强，年内锡价偏强走势，多单持有，逢回调低多 [6] - 美元指数等因素提振锌价，短期价格下方空间有限，沪锌走势或强于伦锌，主力关注23000 - 23200支撑 [8] - 全球库存失衡及宏观因素驱动铜价偏强，短期波动加剧，中长期供需矛盾支撑价格重心上移，主力关注90000 - 91000支撑 [11] - 镍宏观暂稳，价格驱动走弱，中期基本面宽松制约上方空间，短期盘面区间震荡，主力参考116000 - 120000 [13] - 不锈钢宏观暂稳，供应压力稍缓但需求疲软，库存去化不畅，短期震荡调整，主力区间12400 - 12800 [15] - 碳酸锂盘面偏强运行，基本面供需两旺，库存去化，短期在资金情绪带动下偏强震荡 [18] 按相关目录总结 工业硅 - 现货价格：华东通氧S15530、华东SI4210、新疆99硅价格均持平，基差有不同程度下跌 [1] - 月间价差：部分合约价差涨幅较大，如2512 - 2601涨99.76% [1] - 基本面数据：全国工业硅产量40.17万吨，环比降11.17%；部分地区产量和开工率有降有升；有机硅DMC、再生铝合金产量上升，多晶硅产量、工业硅出口量下降 [1] - 库存变化：新疆、云南、四川厂库库存及社会库存、仓单库存增加，非仓单库存减少 [1] 多晶硅 - 现货价格与基差：N型复投料、N型颗粒硅等部分价格持平，N型硅片 - 210R、单晶Topcon电池片 - 210R等价格有上涨 [2] - 期货价格与月间价差：主力合约下跌0.27%，部分月间价差变化较大 [2] - 基本面数据：硅片产量周度增1.67%，月度降10.35%；多晶硅产量周度降2.71%，月度降14.48%；进口量、出口量有增减变化 [2] - 库存变化：多晶硅库存、硅片库存增加，多晶硅仓单增加 [2] 铝合金 - 价格及价差：SMM铝合金ADC12等价格上涨，精废价差部分上涨 [3] - 月间价差：部分合约价差有变化 [3] - 基本面数据：再生铝合金锭、原生铝合金锭、废铝产量11月上升；未锻轧铝合金锭进口量10月下降，出口量上升；开工率多数上升 [3] - 库存变化：再生铝合金锭周度社会库存、佛山日度库存、无锡日度库存下降，宁波日度库存上升 [3] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝等价格上涨，氧化铝部分价格下降 [4] - 比价和盈亏：电解铝进口盈亏、沪伦比值有变化 [4] - 月间价差：部分合约价差有变化 [4] - 基本面数据：氧化铝、国内和海外电解铝产量11月下降；电解铝进口量10月上升，出口量下降；开工率部分上升部分持平部分下降 [4] - 库存变化：中国电解铝、铝棒社会库存等下降，氧化铝厂内库存、港口库存上升 [4] 锡产业 - 现货价格及基差：SMM 1锡等价格上涨，升贴水部分下降 [6] - 内外比价及进口盈亏：进口盈亏改善，沪伦比值变化 [6] - 月间价差：部分合约价差变化大 [6] - 基本面数据：10月锡矿进口、SMM精锡产量、平均开工率上升，精炼锡进口量、出口量、印尼精锡出口量下降 [6] - 库存变化：SHEF库存周报、社会库存增加，SHEF仓单、LME库存有增减变化 [6] 锌 - 价格及价差：SMM 0锌锭等价格上涨 [9] - 比价和盈亏：进口盈亏改善，沪伦比值变化 [9] - 月间价差：部分合约价差有变化 [9] - 基本面数据：精炼锌产量11月下降，进口量10月下降，出口量上升；开工率部分上升部分下降 [9] - 库存变化：中国锌锭七地社会库存下降，LME库存上升 [9] 铜 - 价格及基差：SMM 1电解铜等价格上涨，升贴水部分下降 [11] - 精废价差、进口盈亏等：精废价差下降，进口盈亏变化，沪伦比值下降 [11] - 月间价差：部分合约价差有变化 [11] - 基本面数据：电解铜产量11月上升，进口量10月下降；进口铜精矿指数等有变化；开工率部分下降部分持平 [11] - 库存变化：境内社会库存、SHFE仓单增加，保税区库存、SHFE库存、LME库存下降，COMEX库存上升 [11] 镍 - 价格及基差：SMM 1电解镍等价格下降，升贴水部分变化 [13] - 期货进口盈亏、沪伦比值等：期货进口盈亏变化，沪伦比值下降 [13] - 月间价差：部分合约价差有变化 [13] - 供需和库存：中国精炼镍产量下降，进口量下降；SHFE库存、社会库存增加，LME库存、SHFE仓单下降 [13] 不锈钢 - 价格及基差：304/2B部分价格持平部分上涨，期现价差上升 [15] - 原料价格：部分原料价格持平部分上涨 [15] - 月间价差：部分合约价差有变化 [15] - 基本面数据：中国、印尼300系不锈钢粗钢产量有增减；进口量上升，出口量、净出口量下降；社库部分上升 [15] - 库存变化：SHFE仓单下降 [15] 碳酸锂 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂等价格上涨，基差上升 [18] - 月间价差：部分合约价差有变化 [18] - 基本面数据：碳酸锂产量、需求量、产能、开工率上升；进口量、出口量上升；总库存、下游库存、冶炼厂库存下降 [18]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 天然橡胶 供应侧海外供应增量预期升温，成本支撑弱化但泰柬冲突或引发炒作，海外原料止跌企稳；需求侧轮胎检修企业排产恢复，整体产能利用率提升幅度受限，市场以消化库存为主；预计胶价震荡，运行区间15000 - 15500 [1] 甲醇 港口方面因伊朗限气装置停车，近期偏弱震荡；内地供需双增，产量和需求均有增加预期 [4] 聚烯烃 基本面呈供增需弱格局，成本支撑与库存压力并存 [9] 尿素 价格高开低走，供应宽松格局未改，短期或维持震荡整理，可关注2605合约及储备和下游需求释放 [11] 原油 价格创本周新低，下行压力增大，处于地缘反复扰动和供给过剩博弈阶段，布油关注60美元/桶附近支撑 [12] 聚酯产业链 PX短期或在6600 - 7000区间震荡；PTA短期绝对价格驱动有限，TA短期或在4500 - 4800区间震荡；乙二醇短期震荡下行；短纤绝对价格跟随原料偏弱震荡；瓶片供需宽松格局延续，PR跟随成本端波动 [14] LPG 未提及明确核心观点 玻璃纯碱 纯碱开工率重回高位，产量维持高位，预计本周回归累库格局，后市若无产能退出或降负荷供需将进一步承压；玻璃产销走弱，价格回落，中长期需求持续性存担忧 [19] PVC、烧碱 烧碱行业供需有压力，价格偏弱运行；PVC供应端压力不减，需求端维持低迷，供需仍处过剩格局 [20] 纯苯 - 苯乙烯 纯苯整体供需短期内偏弱，价格驱动偏弱；苯乙烯供需结构紧平衡，但上方空间有限，短期EB01低位震荡整理 [21] 根据相关目录分别进行总结 天然橡胶 - 现货价格及基差：云南国营全乳胶、杯胶、胶水等价格有不同涨跌，全乳基差、非标价差等有相应变化 [1] - 月间价差：9 - 1、1 - 5、5 - 9价差均有变动 [1] - 基本面数据：10月泰国、印尼、中国产量下降，印度产量上升；开工率方面，汽车轮胎半钢胎和全钢胎开工率上升；10月国内轮胎产量、出口数量、天然橡胶进口数量下降 [1] - 库存变化：保税区库存、天然橡胶厂库期货库存增加，干胶保税库出库率下降，一般贸易入库率和出库率上升 [1] 甲醇 - 价格及价差：MA2601收盘价上涨，MA2605收盘价下跌，各价差有不同变化 [4] - 库存：甲醇企业库存、港口库存、社会库存均下降 [4] - 上下游开工率：上游国内企业开工率上升，海外企业开工率未提及，下游外采MTO装置开工率上升，部分下游开工率有不同变化 [4] 聚烯烃 - 价格及价差：L2601、L2605等合约收盘价有涨跌，各价差有不同变化 [9] - 库存：PE企业库存增加，社会库存下降，PP企业库存下降，贸易商库存增加 [9] - 上下游开工率：PE装置开工率微升，PP装置开工率上升，部分下游开工率有不同变化 [9] 尿素 - 期货收盘价：01号彩、05合约、09合约等收盘价有涨跌 [11] - 期货合约价差：各合约价差有不同变化 [11] - 主力持仓：多杀前20、空杀前20等持仓有变化 [11] - 供需面：国内尿素日度产量、周度产量有变化，装置检修损失量、厂内库存、港口库存等有不同变化 [11] 原油 - 价格及价差：Brent、WTI、SC等价格下跌，各价差有不同变化 [12] - 成品油价格及价差：NYM RBOB、NYM ULSD等价格下跌，各价差有不同变化 [12] - 成品温裂解价差：美国汽油、欧洲汽油等裂解价差有不同变化 [12] 聚酯产业链 - 上游价格：布伦特原油、WTI原油等价格下跌，CFR日本石脑油等价格有变化 [14] - 下游聚酯产品价格及现金流：POY150/48、FDY150/96等价格有涨跌，各现金流有不同变化 [14] - PX相关价格及价差：CFR中国PX等价格有变化，各价差有不同变化 [14] - PTA相关价格及价差：PTA华东现货价格等有变化，各价差有不同变化 [14] - MEG港口库存及到港预期：MEG港口库存增加，到港预期减少 [14] - 聚酯产业链开工率变化：亚洲PX、中国PX等开工率有不同变化 [14] LPG - 价格及价差：主力PG2601等合约收盘价下跌，各价差有不同变化 [17] - 外盘价格：FEI痕期M1合约等价格下跌 [17] - 库存：LPG炼厂库容比、港口库存、港口库容比有不同变化 [17] - 上下游开工率：上游主营炼厂开工率微降，下游PDH开工率上升，部分下游开工率有不同变化 [17] 玻璃纯碱 - 玻璃相关价格及价差：华北、华东等报价有涨跌，玻璃2601、2605等合约收盘价有变化，各基差有不同变化 [19] - 纯碱相关价格及价差：华北、华东等报价无变化，纯碱2601、2605等合约收盘价有涨跌，各基差有不同变化 [19] - 供量：纯碱开工率、周产量上升，浮法日熔量、光伏日熔量无变化 [19] - 库存：玻璃厂库、纯碱厂库、纯碱交割库库存有不同变化 [19] - 地产数据当月同比：新开工面积、施工面积等数据有不同变化 [19] PVC、烧碱 - 现货&期货：山东32%液碱折自价等价格有不同变化，各合约收盘价有涨跌，各基差有不同变化 [20] - 海外报价&出口利润：烧碱、PVC海外报价有涨跌，出口利润有不同变化 [20] - 供给：氯碱开工率有不同变化，行业利润有不同变化 [20] - 需求：烧碱下游开工率、PVC下游制品开工率有不同变化 [20] - 库存：液碱华东厂库库存、PVC上游厂库库存等有不同变化 [20] 纯苯 - 苯乙烯 - 上游价格及价差：布伦特原油、WTI原油等价格下跌，CFR中国纯本等价格有变化，各价差有不同变化 [21] - 苯乙烯相关价格及价差：苯乙烯华东现货等价格有涨跌，各价差有不同变化 [21] - 纯苯及苯乙烯下游现金流：苯酚现金流、己内酰胺现金流等有不同变化 [21] - 库存：纯苯江苏港口库存增加，苯乙烯江苏港口库存减少 [21] - 产业链开工率变化：亚洲纯本开工率上升，国内纯苯开工率等有不同变化 [21]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 报告对各品种给出点评和操作建议，涉及金融、有色、能源化工、农产品等板块，部分品种受宏观政策、供需关系、成本端等因素影响，市场表现和投资策略各异 [3] 根据相关目录分别总结 每日精选观点 - 锡（SN2601）走势偏强，PVC（V2601）过剩预期仍在价格持续寻底，焦煤（rb2505）震荡偏弱，菜油（O1605）震荡偏强 [3] 全品种日评 金融板块 - 股指：美联储降息25bp发言超预期鸽派，短期全球流动性预期改善，A股冲高回落，市场未形成上涨合力，国内中央经济工作会议对2026年宽财政、宽货币定调，当前市场成交情绪不高，建议谨慎对待震荡区间追高风险，适当逢低轻仓布局牛市价差 [3] - 国债：中央经济工作会议落地宽货币预期有所抬升，年末宽货币预期或重新抬升，10年期国债利率或下行向1.75%靠拢，存在6BP左右下行空间，单边策略可逢回调适当参与做多T合约、轻仓试多TL合约，期现策略可关注2603合约正套机会 [3] - 贵金属：美国劳动力市场下行风险加剧提振美联储宽松预期，贵金属全线大涨，短期金价上涨临近前高需转化打破震荡格局的动能，单边回调买入操作为主；白银大幅上涨或进入超买区间，建议谨慎追高、多头适时减仓；铂钯行情跟随金银波动建议保持低多思路 [3] - 集运指数（欧线）：EC主力震荡上行，预期短期震荡 [3] 有色板块 - 钢材：负反馈影响钢价偏弱，关注1月螺矿比下跌机会，热卷减产1月卷螺价差离场 [3] - 铁矿：铁水下降，港存增加，铁矿震荡转弱，震荡偏空看待，区间参考730 - 780 [3] - 焦煤：产地煤价降价范围扩大，蒙煤价格回落，盘面弱势下跌，震荡偏空看待，区间参考950 - 1100，多焦炭空焦煤 [3] - 焦炭：12月焦炭第二轮提降启动，港口贸易价格领先下跌，震荡偏空看待，区间参考1450 - 1600，多焦炭空焦煤 [3] - 铜：美联储降息25bp，关注海外库存结构性风险，长线多单持有，主力关注90000 - 91000支撑 [3] - 氧化铝：市场悲观情绪蔓延，短期基本面无明显边际变化，主力运行区间2400 - 2700，短线交易者可逢低轻仓布局多单博弈情绪性反弹 [3] - 铝：社库周度持续去库，宏观基本面共振盘面偏强运行，主力运行区间21700 - 22400，逢低做多 [3] - 铝合金：盘面跟随铝价小幅反弹，铝合金 - 铝价差扩大至1000，主力参考20700 - 21400运行，多AD03空AL03套利 [3] - 锌：美元偏弱运行，库存去化及TC下行提振锌价，主力关注23000 - 23200支撑，跨市反套继续持有 [3] - 锡：基本面偏强，锡价高位震荡，关注美利率决议情况，前期多单继续持有，回调低多思路 [3] - 镍：宏观落地价格上方空间受限，盘面延续跌势，主力参考116000 - 120000 [3] - 不锈钢：盘面震荡小幅下跌，供应压力稍缓库存去化不足，主力参考12400 - 12800 [3] - 工业硅：焦煤期价继续下跌，工业硅价格震荡，主力参考8000 - 8800 [3] 新能源板块 - 多晶硅：库存小幅增长，多晶硅期货继续走高，高位震荡，主力参考50000 - 60000 [3] - 碳酸锂：消息扰动资金强势，盘面涨幅扩大，偏强震荡，观望为主 [3] 能源化工板块 - PX：中期供需预期偏紧，PX低位存支撑，短期高位震荡对待 [3] - PTA：供需预期近强远弱，PTA驱动有限，TA短期高位震荡为主，TA5 - 9关注低位正套机会 [3] - 短纤：供需预期偏弱，短纤跟随原料波动，单边同PTA，盘面加工费逢高做缩为主 [3] - 瓶片：12月瓶片延续供需宽松格局，PR跟随原料波动，加工费预计受挤压，PR单边同PTA，PR主力盘面加工费预计在300 - 450元/吨区间波动，短期建议做缩加工费 [3] - 乙二醇：成本端下跌，拖拽EG震荡下行，观望 [3] - 纯苯：港口继续累库，供需近弱远强，BZ2603短期自身驱动偏弱，或跟随苯乙烯和油价波动 [3] - 苯乙烯：供需紧平衡，下方存一定支撑，短期EB01低位震荡整理 [3] - LLDPE：上游降价出货，成交好转，观望 [3] - PP：现货持稳，基差略走强，关注PDH利润扩大 [3] - 甲醇：近端基差坚挺，成交尚可，05合约MTO缩小 [3] - 烧碱：供需仍存压力，继续偏弱运行，偏空对待 [3] - PVC：供大于求的矛盾观点未有改善，盘面进一步走弱，偏空对待 [3] - 纯碱：产量高位过剩凸显，盘面继续走弱，空单持有 [3] - 玻璃：产销下滑部分区域现货走弱，盘面继续探底，偏空对待 [3] - 天然橡胶：关注泰柬地缘政治冲突，观望 [3] - 合成橡胶：降息落地推动BR上涨，但BR上中游供应充裕，预计BR上方承压，BR2602维持逢高空思路，关注10800附近压力 [3] 农产品板块 - 粕类：美豆无亮点，关注国内大豆通关政策，近强远弱 [3] - 生猪：腌腊需求存支撑，关注疫情变化，磨底行情 [3] - 玉米：上量增加有限，盘面震荡运行，震荡调整 [3] - 油脂：豆油跟随菜油上涨，棕榈油下方支撑看8000点，P主力测试8000的支撑 [3] - 白糖：国内压榨进度良好，底部震荡 [3] - 棉花：新疆籽棉收购结束，关注14000附近压力情况 [3] - 鸡蛋：高价区域走货有所放缓，供应仍宽松，震荡偏弱，关注前低附近支撑力度 [3] - 苹果：客商询价为主，苹果走货趋缓，短期或在9500附近震荡运行 [3] - 红枣：供应压力存在，盘面低位震荡，低位运行 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对多个行业品种进行分析，各品种走势受宏观政策、供需关系、库存变化等因素影响，部分品种如锡、铝等预计偏强运行，部分如PVC、纯碱等预计偏弱运行，投资者需关注各品种具体因素变化以把握投资机会和风险 [2][3][21] 根据相关目录分别进行总结 每日精选 - 锡价因美联储扩表及供应紧张偏强震荡，建议多单持有并逢回调低多 [2] - PVC供大于求矛盾未改善，预计延续底部趋弱格局 [3] - 焦煤产地煤价降价范围扩大，盘面震荡偏空，推荐多焦炭空焦煤 [4] - 油脂中豆油跟随菜油上涨，棕榈油下方支撑看8000点 [5] 金融衍生品 金融期货 - 股指期货：降息后A股冲高回落，建议谨慎追高，适当逢低轻仓布局牛市价差 [6][7][8] - 国债期货：中央经济工作会议落地，宽货币预期抬升，建议逢回调做多T合约，轻仓试多TL合约，关注2603合约正套机会 [9][10][11] 贵金属 - 贵金属因美国劳动力市场下行风险加剧而大涨，黄金建议单边回调买入，白银建议谨慎追高，铂金中长期有望震荡上行 [12][13][14] 集运欧线 - 集运指数（欧线）主力震荡上行，预计短期内呈现震荡格局 [16] 商品期货 有色金属 - 铜：全球库存结构性失衡及美联储扩表支撑铜价，建议长线多单持有 [17][20][21] - 氧化铝：供应过剩格局未变，预计价格维持底部震荡 [21][22][23] - 铝：宏观预期与供应风险支撑铝价，预计偏强运行，但需警惕冲高回撤 [24][25][26] - 铝合金：盘面跟随铝价反弹，预计短期高位窄幅震荡 [26][27][28] - 锌：美元走弱、库存去化及TC下行提振锌价，建议跨市反套继续持有 [28][30][31] - 锡：宏观情绪偏好及基本面偏强，预计锡价年内偏强走势 [31][32][35] - 镍：宏观预期落地后价格上方空间受限，预计区间震荡 [35][36][37] - 不锈钢：供应压力稍缓但需求疲软，预计震荡调整 [38][39][40] - 碳酸锂：消息扰动下盘面偏强震荡，建议观望 [41][43][44] - 多晶硅：库存增长但期货走高，建议观望 [45][46][47] - 工业硅：供需弱平衡，价格低位震荡，建议先行平仓 [48][49][50] 黑色金属 - 钢材：负反馈影响钢价偏弱，可参与做空1月合约螺矿比套利 [50][51][52] - 铁矿石：铁水下降、港存增加，铁矿震荡偏空，可逢高做空2605合约 [53][54][55] - 焦煤：现货价格下跌，盘面震荡偏空，推荐多焦炭空焦煤 [57][58][59] - 焦炭：现货提降，期货震荡偏空，推荐多焦炭空焦煤 [60][61] 农产品 - 粕类：美豆缺乏亮点，国内豆粕关注1 - 5正套表现 [62][64][65] - 生猪：腌腊需求支撑价格，但需关注疫情变化 [66][67] - 玉米：上量增加有限，盘面震荡运行，关注后续上量持续性 [68][69][70] - 白糖：原糖偏空，国内底部震荡 [71] - 棉花：美棉底部震荡，国内价格震荡偏强，关注14000附近压力位 [73][74] - 鸡蛋：供应充足但需求跟进不足，蛋价震荡偏弱 [75] - 油脂：豆油跟随菜油上涨，棕榈油下方支撑看8000点 [76][78] - 红枣：供应压力大，盘面低位震荡，关注下游走货情况 [79][80] - 苹果：客商询价为主，走货趋缓，行情清淡 [81][82] 能源化工 - PX：中期供需预期偏紧，短期在6600 - 7000区间震荡 [83][84] - PTA：供需预期近强远弱，短期在4500 - 4800区间震荡，关注TA5 - 9低位正套 [85][86][87] - 短纤：供需偏弱，跟随原料波动，盘面加工费逢高做缩 [88] - 瓶片：供需宽松，PR跟随成本波动，加工费预计受挤压，建议做缩加工费 [89][90] - 乙二醇：成本端拖拽震荡下行，建议观望 [91][92] - 纯苯：供需近弱远强，关注国内装置变动，或跟随油价和苯乙烯波动 [93] - 苯乙烯：供需紧平衡，短期EB01低位震荡整理 [94][96] - LLDPE：供应压力显现，现货跟随不紧，建议观望 [97] - PP：供需双增，关注PDH利润扩大 [97][98] - 甲醇：港口近期偏弱震荡，内地供需双增，关注MTO05缩 [98][99] - 烧碱：供需有压力，价格偏弱运行，空单持有 [100][101] - PVC：供大于求，延续底部趋弱格局 [102] - 纯碱：产量高位过剩，空单持有 [103][104] - 玻璃：盘面有压力，偏空对待 [103][105] - 天然橡胶：关注泰柬地缘政治冲突，胶价预计震荡 [105][107] - 合成橡胶：降息推动上涨，但上方承压，BR2602逢高空 [108][109][110]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 股指期货价差 - 2025年12月11日报告展示各股指期货期现价差、跨期价差及跨品种比值数据 如IC期现价差为 -33.79 较前一日变化 -6.87 历史1年分位数66.80% 全历史分位数37.00%等 [1] 利率期货基差及价差 - 2025年12月11日报告给出各利率期货IRR、基差、跨期价差及跨品种价差数据 如15登集IRR为1.6378 较前一交易日变化 -0.0544 上市以来百分位数29.40%等 [2] 贵金属期现 - 2025年12月10日国内期货 AU2602合约收盘价956.40元/克 较前一日涨0.51%等 外盘期货 COMEX黄金主力合约收盘价4258.30 较前一日涨0.51%等 还展示现货价格、基差、比价、利率汇率及库存持仓等数据 [3] 集运产业期现 - 2025年12月11日报告显示集运指数中SCFIS（欧洲航线）结算价指数1509.10 较12月1日涨1.72%等 期货价格EC2602（主力）12月10日为1665.2点 较前一日涨2.80% 还有基本面数据如全球集装箱运力供给等情况 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受交割因素影响，多头接货意愿不见好转，原木主力合约昨日跌幅扩大；新一轮外盘报价继续下调，现货市场偏弱运行，价格持续下行，近月合约承压明显；上周数据显示出库量继续保持韧性，高于去年同期，港口库存减少且绝对总量偏低；目前盘面价格位于低位，关注买方的接货意愿，中长期可关注1 - 3反套机会 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 期货和现货价格 - 12月10日，原木2601收于756元/立方米，较12月9日下跌10.5元，跌幅1.37%；原木2603收于776.5元/立方米，较12月9日下跌2元，跌幅0.26%；原木2605收于787元/立方米，较12月9日下跌2.5元，跌幅0.32% [1] - 01 - 03价差为 - 20.5，较12月9日下跌8.5；01 - 05价差为 - 31，较12月9日下跌8；03合约基差为 - 36.5，较12月9日上涨2；01合约基差为 - 16，较12月9日上涨10.5 [1] - 日照港3.9A小辐射松、中辐射松、大辐射松价格均无变化；太仓港4A中辐射松较12月9日下跌10元，跌幅1.35%，小辐射松和大辐射松价格无变化；日照港云杉11.8价格无变化 [1] - 12月12日外盘报价，辐射松4米中A的CFR价为112美元/JAS立方米，较12月5日下跌2美元，跌幅1.75%；云杉11.8米的CFR价为126欧元/JAS立方米，较12月5日无变化 [1] 成本 - 12月10日人民币兑美元汇率为7.058元，较12月9日下跌0.01元；进口理论成本为777.88元，较12月9日下跌14.48元，跌幅2% [1] 供给 - 11月港口发运量为189.2万立方米，较10月减少12.1万立方米，跌幅6.01%；新西兰至中日韩离港船数为49艘，较10月减少5艘，跌幅9.26% [1] 库存 - 截至12月5日，主要港口库存方面，山东为199.5万立方米，较11月28日增加0.9万立方米；江苏为74.23万立方米，较11月28日减少10.9万立方米，跌幅12.77%；整体较11月28日减少9万立方米，跌幅3.03% [1][2] 需求 - 截至12月5日，中国日均出库量为6.66万立方米，较11月28日增加0.53万立方米，涨幅9%；山东为3.39万立方米，较11月28日增加0.35万立方米，涨幅12%；江苏为2.71万立方米，较11月28日增加0.09万立方米，涨幅3% [2] 预到船情况 - 2025年12月1日 - 12月7日，中国13港新西兰原木预到船11条，较上周增加5条，周环比增加83%；到港总量约39.1万方，较上周增加17.4万方，周环比增加80% [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对2025年12月10日IF、IH、IC、IM股指期货品种的持仓情况进行日度跟踪分析，包括总持仓、主力合约持仓及前二十席位多空头持仓变动情况 [1][4][10][15][21] 根据相关目录分别进行总结 IF品种 - 总持仓明显上升，12月10日总持仓上升7169手，主力合约2512持仓下降4561手 [1][4] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓43963手；中信期货多头增仓最多，日内增仓2808手；东证期货多头减仓最多，日内减仓695手 [5] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓44134手；中信期货空头增仓最多，日内增仓2957手；中信建投期货空头减仓最多，日内减仓919手 [7] IH品种 - 总持仓小幅上升，12月10日总持仓上升4369手，主力合约2512持仓上升592手 [1][10] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓11253手；中信期货多头增仓最多，日内增仓1829手；华泰期货多头减仓最多，日内减仓319手 [10] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓14419手；中信期货空头增仓最多，日内增仓2200手；中金期货空头减仓最多，日内减仓1042手 [11] IC品种 - 总持仓小幅上升，12月10日总持仓上升2642手，主力合约2512持仓下降4521手 [1][15] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓37756手；中信期货多头增仓最多，日内增仓1662手；国泰君安期货多头减仓最多，日内减仓450手 [16] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓44015手；中信期货空头增仓最多，日内增仓1747手；中银期货空头减仓最多，日内减仓747手 [18] IM品种 - 总持仓明显上升，12月10日总持仓上升9226手，主力合约2512持仓下降1039手 [1][21] - 前二十多头席位中，国泰君安期货排名第一，总持仓55361手；中信期货多头增仓最多，日内增仓3530手；华泰期货多头减仓最多，日内减仓316手 [21] - 前二十空头席位中，中信期货排名第一，总持仓75884手；中信期货空头增仓最多，日内加仓3699手；华泰期货空头减仓最多，日内减仓496手 [22]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材维持震荡走势，螺纹和热卷5月分别关注3000 - 3200元和3200 - 3350元区间走势，1月卷螺差收敛套利可继续持有，多螺空矿套利离场 [2] - 铁矿期货维持震荡偏空观点，单边可逢高做空铁矿2605合约，运行区间730 - 780 [6] - 焦炭期货单边维持震荡偏空观点，区间参考1450 - 1600，套利推荐多焦炭空焦煤 [8] - 焦煤期货单边维持震荡偏空观点，区间参考1000 - 1150，套利推荐多焦炭空焦煤 [8] 根据相关目录分别进行总结 钢材产业 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及期货价格多数上涨，如螺纹钢现货（华东）从3260元/吨涨至3280元/吨，热卷05合约从3252元/吨涨至3282元/吨 [2] - 成本和利润：钢坯价格上涨20元/吨至2960元/吨，各地区热卷和螺纹利润多数下降，如华东热卷利润从 - 27元降至 - 71元 [2] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量、螺纹产量、热卷产量均下降，如五大品种钢材产量从855.7万吨降至829.0万吨 [2] - 库存：五大品种钢材库存、螺纹库存、热卷库存均下降，如螺纹库存从531.5万吨降至503.8万吨 [2] - 成交和需求：建材成交量上涨23.5%至11.4万吨，五大品种表需、螺纹钢表需、热卷表需下降，如五大品种表需从888.0万吨降至864.2万吨 [2] 铁矿石产业 - 相关价格及价差：仓单成本、现货价格多数上涨，如仓单成本卡粉从783.5元/吨涨至789.0元/吨；部分价差有变动，如9 - 1价差从 - 46.5元涨至 - 42.5元 [6] - 供给：45港到港量下降8.1%至2480.5万吨，全球发运量上升1.4%至3368.6万吨 [6] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量、全国生铁月度产量、全国粗钢月度产量均下降，如247家钢厂日均铁水从234.7万吨降至232.3万吨 [6] - 库存变化：45港库存、247家钢厂进口矿库存上升，64家钢厂库存可用天数下降，如45港库存从15300.81万吨升至15348.98万吨 [6] 焦炭和焦煤产业 焦炭 - 相关价格及价差：焦炭期货合约价格多数上涨，如焦炭05合约从1677元/吨涨至1701元/吨；基差和价差有变动，如01基差从89元/吨降至76元/吨 [8] - 供给：全样本焦化厂日均产量、247家钢厂日均产量上升，如全样本焦化厂日均产量从63.8万吨升至64.5万吨 [8] - 需求：247家钢厂铁水产量下降1.0%至232.3万吨 [8] - 库存变化：焦炭总库存略降，全样本焦化厂焦炭库存上升，港口、钢厂库存下降，如全样本焦化厂焦炭库存从71.8万吨升至76.4万吨 [8] - 供需缺口：焦炭供需缺口测算从 - 3.6万吨升至 - 1.3万吨 [8] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤期货合约价格下跌，如焦煤01合约从984元/吨降至963元/吨；基差和价差有变动，如01基差从181元/吨升至197元/吨 [8] - 供给：原煤产量、精煤产量下降，如原煤产量从856.1万吨降至853.4万吨 [8] - 需求：焦炭产量上升，对焦煤需求有一定影响 [8] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、港口库存上升，全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存下降，如汾渭煤矿精煤库存从107.6万吨升至127.6万吨 [8]