股指期货价差日报 期现价差 - F期现价差为 -136.84，较前一日变化 -112.34，历史1年分位数0.40%，全历史分位数0.70% [1] - H期现价差为 -75.77，较前一日变化 -71.51，历史1年分位数0.40%，全历史分位数0.00% [1] - IC期现价差为 -50.83，较前一日变化 -27.73，历史1年分位数5.30%，全历史分位数19.40% [1] - IM期现价差为 -63.84，较前一日变化107.61，历史1年分位数55.00%，全历史分位数12.40% [1] 跨期价差 - 各品种次月 - 当月、季月 - 当月、远月 - 当月、季月 - 次月、远月 - 次月、远月 - 季月等跨期价差有不同数值及变化，如IF次月 - 当月为 -12.00，较前一日变化 -6.20，历史1年分位数18.80%，全历史分位数31.90% [1] 跨品种比值 - 中证500/沪深300为1.4729，较前一日变化 -0.0408，历史1年分位数46.30%，全历史分位数36.60% [1] - IC/IF为1.5166，较前一日变化 -0.0008，历史1年分位数92.60%，全历史分位数74.80% [1] 国债期货价差日报 基差 - TS基差为2.4569，较前一交易日变化 -0.2709，上市以来百分位数80.80% [4] - TF基差为2.3405，较前一交易日变化0.0610，上市以来百分位数60.00% [4] - T基差为2.2510，较前一交易日变化 -0.1158，上市以来百分位数68.40% [4] - TL基差为1.8152，较前一交易日变化1.0892，上市以来百分位数54.80% [4] 跨期价差 - TS当季 - 下季为 -0.0900，较前一交易日变化 -0.0100，上市以来百分位数7.80% [4] - TF当季 - 下季为 -0.0200，较前一交易日变化 -0.0200，上市以来百分位数22.30% [4] - T当季 - 下季为 -0.0200，较前一交易日变化0.0150，上市以来百分位数16.60% [4] - TL当季 - 下季为 -0.0800，较前一交易日变化0.0100 [4] 跨品种价差 - TS - TF为 -3.8040，较前一交易日变化 -0.2010 [4] - TS - T为 -6.5040，较前一交易日变化 -0.4610 [4] - TF - T为 -2.7000，较前一交易日变化 -0.2600 [4] 贵金属期现日报 期货收盘价 - AU2506合约4月7日收盘价718.18元/克，较4月3日涨跌 -20.86，涨跌幅 -2.82% [12] - AG2506合约4月7日收盘价7617元/千克，较4月3日涨跌 -669，涨跌幅 -8.07% [12] 现货价格 - 伦敦金4月7日价格2982.98美元/盎司，较4月3日涨跌 -54.34，涨跌幅 -1.79% [8][9] - 伦敦银4月7日价格30.03，较4月3日涨跌0.44，涨跌幅1.48% [8][9] 比价、利率与汇率、库存与持仓 - COMEX金/银现值99.68，前值103.51，涨跌 -3.83，涨跌幅 -3.70% [7] - 10年期美债收益率现值4.15%，前值4.01%，涨跌0.14，涨跌幅3.5% [7] - 上期所黄金库存现值15675千克，前值15675千克，涨跌0，涨跌幅0.00% [7] 集运产业期现日报 现货报价 - MAERSK马士基4月7日上海 - 欧洲未来6周运价参考2058美元/FEU，较4月6日涨跌17，涨跌幅0.83% [13] - CMA达飞4月7日报价3121，较4月6日涨跌114，涨跌幅3.79% [13] 集运指数 - SCFIS（欧洲航线）4月7日结算价指数1422.4，较3月31日涨跌 -51.1，涨跌幅 -3.47% [13] - SCFI综合指数4月3日1356.9，较3月28日涨跌64.1，涨跌幅4.96% [13] 期货价格及基差 - EC2602合约4月7日价格1441.5，较4月3日涨跌 -136.3，涨跌幅 -8.64% [13] - 主力合约EC2506基差 -462.6，较之前变化240.1，变化率 -34.17% [13] 基本面数据 - 全球集装箱运力供给4月6日3203.12FITEU，较4月5日环比0.07，百分比变化0.00% [13] - 港口准班率（上海）2月51.71%，较1月环比19.97，百分比变化62.92% [13] 交易日历 海外数据/资讯 - 18:00美国公布3月NFIB小型企业信心指数 [14] 国内数据/资讯 - 17:00能源化工聚酯板块公布华东主港地区MEG到港预报（万吨） [14] - 19:00公布中国多晶硅总库存 [14]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 钢材：预计在4月10号关税方案生效前，中美关税博弈进展主导盘面，操作上多单暂回避，空单持有，超跌后可逐步止盈 [1] - 铁矿石：短期需求内外交困，情绪压制为主，预计宽幅震荡 [2] - 焦炭：基本面环比改善，建议转为短线逢低做多操作，本周盘面波动区间或在1570 - 1680左右，产业客户如有现货敞口，逢高可套保 [4] - 焦煤：现货边际好转，建议转为封底做多操作，本周盘面波动区间或在940 - 1050左右，产业客户如有现货敞口，逢高可套保 [4] - 硅铁：短期特朗普加征关税或致宏观情绪反复，预计价格宽幅震荡运行 [5] - 硅锰：短期或以宏观定价为主，价格或受恐慌情绪影响回落，关注市场情绪变化 [5] 根据相关目录分别进行总结 钢材 - 价格及价差：螺纹钢和热卷现货及合约价格大多下跌，如螺纹钢现货（华东）从3230元/吨降至3170元/吨，热卷05合约从3337元/吨降至3241元/吨 [1] - 成本和利润：钢坯和板坯价格持平，部分成本下降、利润上升，如江苏电炉螺纹成本降21元/吨，华东热卷利润升19元/吨 [1] - 产量：日均铁水产量、五大品种钢材产量等部分上升，电炉产量下降，如日均铁水产量从237.3万吨升至238.7万吨，电炉产量从28.1万吨降至27.3万吨 [1] - 库存：五大品种钢材、螺纹、热卷库存均下降，如五大品种钢材库存从1737.8万吨降至1690.1万吨 [1] - 成交和需求：建材成交量下降，五大品种表需、螺纹钢表需部分上升，热卷表需下降，如建材成交量从11.3万吨降至11.2万吨，热卷表需从338.7万吨降至332.3万吨 [1] 铁矿石 - 相关价格及价差：仓单成本、现货价格等大多下跌，部分基差上升，如仓单成本卡粉从805.5元/吨降至777.0元/吨，05合约基差PB粉从45.2元/吨升至51.5元/吨 [2] - 供给：45港到港量下降、全球发运量上升，全国月度进口总量下降，如45港到港量从2510.6万吨降至2243.6万吨 [2] - 需求：247家钢厂日均铁水、45港日均疏港量上升，全国生铁、粗钢月度产量下降，如247家钢厂日均铁水从237.3万吨升至238.7万吨 [2] - 库存变化：45港库存下降、247家钢厂进口矿库存上升，64家钢厂库存可用天数持平，如45港库存从14571.37万吨降至14468.41万吨 [2] 焦炭 - 相关价格及价差：山西一级湿熄焦价格持平，日照港准一级等价格下跌，如日照港准一级从1370元/吨降至1330元/吨 [4] - 上游焦煤价格及价差：焦煤（山西仓单）价格持平，焦煤（蒙煤仓单）等价格下跌，如焦煤（蒙煤仓单）从1088元/吨降至1073元/吨 [4] - 供给：全样本焦化厂日均产品上升、247家钢厂日均产量下降，如全样本焦化厂日均产品从64.1万吨升至64.8万吨 [4] - 需求：247家钢厂铁水产量上升，从237.3万吨升至238.7万吨 [4] - 库存变化：焦炭总库存、全样本焦化厂焦炭库存、港口库存部分下降，247家钢厂焦炭库存上升，如焦炭总库存从1013.2万吨降至1007.5万吨 [4] - 供需缺口变化：焦炭供需缺口测算下降，从 - 3.2万吨降至 - 3.4万吨 [4] 焦煤 - 相关价格及价差：焦煤（山西仓单）价格持平，焦煤（蒙煤仓单）等价格下跌，如焦煤（蒙煤仓单）从1088元/吨降至1073元/吨 [4] - 海外煤炭价格：澳洲峰景到岸价上升，京唐港澳主焦库提价等下降，如澳洲峰景到岸价从184美元/吨升至190美元/吨 [4] - 供给：原煤产量下降、精煤产量上升，如原煤产量从896.8万吨降至895.4万吨 [4] - 需求：全样本焦化厂日均产量上升、247家钢厂日均产品下降，如全样本焦化厂日均产量从64.1万吨升至64.8万吨 [4] - 库存变化：汾渭煤矿精煤库存、港口库存下降，全样本焦化厂焦煤库存、247家钢厂焦煤库存上升，如汾渭煤矿精煤库存从242.7万吨降至225.4万吨 [4] 硅铁 - 现货价格及价差：硅铁主力合约收盘价等大多下跌，部分基差上升，如硅铁主力合约收盘价从5986.0元/吨降至5894.0元/吨，内蒙 - 主力从 - 266.0元/吨升至 - 234.0元/吨 [5] - 成本及利润：兰炭价格持平，生产成本部分下降、生产利润下降，如生产成本内蒙从5755.0元/吨降至5749.0元/吨，生产利润内蒙从 - 35.0元/吨降至 - 89.0元/吨 [5] - 供给：硅铁产品、生产企业开工率下降，如硅铁产品从11.2万吨降至11.1万吨 [5] - 需求：硅铁需求量持平，247家日均铁水产量等部分变化，如247家日均铁水产量从237.3万吨降至227.5万吨 [5] - 库存变化：硅铁库存60家样本企业下降，下游硅铁可用平均天数上升，如硅铁库存60家样本企业从8.2万吨降至8.0万吨 [5] 硅锰 - 现货价格及价差：硅锰主力合约收盘价等大多下跌，部分基差上升，如硅锰主力合约收盘价从6150.0元/吨降至6022.0元/吨，内蒙 - 主力从 - 270.0元/吨升至 - 222.0元/吨 [5] - 成本及利润：天津港锰矿价格持平，生产成本部分下降、生产利润下降，如生产成本内蒙从6007.1元/吨降至6003.5元/吨，生产利润内蒙从 - 127.1元/吨降至 - 203.5元/吨 [5] - 锰矿供应：锰矿发运量、到港量上升，疏港量下降，如锰矿发运量从68.2万吨升至69.5万吨 [5] - 锰矿库存：锰矿港口库存下降，从378.6万吨降至357.5万吨 [5] - 供给：硅锰周产量、开工率下降，如硅锰周产量从19.8万吨降至19.3万吨 [5] - 需求：硅锰需求量持平，硅锰6517采购量河钢集团下降，如硅锰6517采购量河钢集团从1.2万吨降至1.1万吨 [5] - 库存变化：63家样本企业库存上升，硅锰库存平均可用天数下降，如63家样本企业库存从13.3万吨升至14.9万吨 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 锡：受宏观情绪带动锡价下跌，但基本面供应偏紧短期难改善，待市场情绪企稳可低多；中长期供应修复后供需将过剩，可逢高做空，关注刚果金及缅甸锡矿生产动态 [1] - 锌：供应端矿端宽松趋势不变，需求端相对稳健但面临一定压力，短期价格偏弱，以逢高空思路对待，主力关注22000支撑 [4] - 铝：氧化铝基本面将维持小幅过剩格局，期货价格承压，建议短线操作，逢高试空；铝短期关税风险未释放完，主力关注19000支撑 [6] - 铜：美国对等关税使经济前景不确定上升，警惕海外衰退风险对铜价压力；若美铜进口关税预期反转，铜价将回归基本面定价，存在调整压力，短期价格偏弱，主力关注70000 - 71000支撑 [7] - 镍：盘面受宏观影响，但价格已跌穿高冰镍一体化成本，下方成本支撑强化，短期偏弱震荡，主力参考119000 - 122000，待宏观情绪消化后回归基本面交易 [9] - 不锈钢：原料坚挺支撑价格，钢厂减产有预期，但短期供给仍宽松，需求有韧性但修复慢，仓单偏高有压力，短期宏观影响未消退，盘面偏弱运行，待宏观情绪消化后回归供需博弈，短期下调主力运行区间至12800 - 13400 [11] - 碳酸锂：基本面供需矛盾明确，成本支撑弱化，盘面偏弱运行，关税影响出口终端需求，现阶段实质影响有限，短期预计盘面偏弱，操作偏空，主力参考7 - 74万运行 [13] 根据相关目录分别进行总结 锡产业 - 价格及价差：SMM 1锡现值278800元/吨，较前值跌11200元/吨，跌幅3.86%；LME 0 - 3升贴水涨13.04美元/吨，涨幅5.41%；进口盈亏涨268.60元/吨，涨幅0.92%；2504 - 2505月间价差涨550元/吨，涨幅112.24% [1] - 基本面数据：2月锡矿进口8745，较前值降1097，降幅11.15%；SMM精锡2月产量14050，降1640，降幅10.45%；精炼锡2月进口量降465，降幅19.92%；出口量增242，涨幅11.36%；SMM精锡2月平均开工率涨4.3，涨幅7.38%；SMM焊锡2月企业开工率涨5.8，涨幅10.88%；40%锡精矿(云南)均价降11200元/吨，降幅4.04% [1] - 库存变化：SHEF库存筒报涨617，涨幅6.67%；社会库存涨522，涨幅4.55%；SHEF仓单涨133，涨幅1.40%；LME库存无变化 [1] 锌产业 - 价格及价差：SMM 0锌锭现值22930元/吨，较前值跌130元/吨，跌幅0.56%；升贴水涨35元/吨；进口盈亏涨330.4元/吨；2504 - 2505月间价差涨45元/吨 [4] - 基本面数据：精炼锌3月产量54.69万吨，较前值增6.6万吨，涨幅13.70%；2月进口量降0.6万吨，降幅15.27%；2月出口量降0.4万吨，降幅91.04%；镀锌开工率涨0.5；压铸锌合金开工率降3.4；氧化锌开工率涨0.6；中国锌锭七地社会库存降1.5万吨，降幅11.83%；LME库存降0.2万吨，降幅1.50% [4] 铝产业链 - 价格及价差：SMM A00铝现值19930元/吨，较前值跌630元/吨，跌幅3.06%；SMM A00铝升贴水涨40元/吨；氧化铝(山东)平均价降30元/吨，降幅0.99%；进口盈亏涨17元/吨；2504 - 2505月间价差降75元/吨 [6] - 基本面数据：氧化铝3月产量754.90万吨，较前值增61.4万吨，涨幅8.85%；电解铝3月产量371.42万吨，增37.5万吨，涨幅11.22%；2月进口量增3.9万吨；2月出口量降0.5万吨；铝型材开工率降2.0，降幅3.28%；铝板带开工率降1.0，降幅1.41%；铝箔开工率降1.0，降幅1.32%；中国电解铝社会库存降2.6万吨，降幅3.25%；LME库存降0.2万吨，降幅0.45% [6] 铜产业 - 价格及基差：SMM 1电解铜现值74610元/吨，较前值跌4540元/吨，跌幅5.74%；SMM 1电解铜升贴水涨115元/吨；精废价差涨1083.73元/吨，涨幅118.22%；LME 0 - 3涨261美元/吨；进口盈亏涨1290.42元/吨；洋山铜溢价（仓单）涨18美元/吨，涨幅26.09%；2504 - 2505月间价差降90元/吨 [7] - 基本面数据：电解铜4月产量112.21万吨，较前值增6.39万吨，涨幅6.04%；2月进口量增0.23万吨，涨幅0.85%；进口铜精矿指数降2.26美元/吨，降幅9.36%；国内主流港口铜精矿库存降14.49万吨，降幅18.28%；电解铜制杆开工率涨10.49；再生铜制杆开工率涨8.21；境内社会库存降3.85万吨，降幅11.42%；保税区库存增1.67万吨，涨幅21.17%；SHFE库存降0.96万吨，降幅4.06%；LME库存降0.06万吨，降幅0.27%；COMEX库存增0.06万吨，涨幅0.58%；SHFE仓单降0.91万吨，降幅7.25% [7] 镍产业 - 价格及基差：SMM 1电解锡现值122600元/吨，较前值跌6500元/吨，跌幅5.03%；1金川镍升贴水涨1000元/吨，涨幅52.63%；LME 0 - 3降256美元/吨，降幅332.47%；期货进口盈亏涨4044元/吨，涨幅130.79%；沪伦比值涨0.26；8 - 12%高镍生铁价格(出厂价)降9元/镍点，降幅0.82%；一体化MHP生产电积镍成本涨3047元/吨，涨幅2.51%；外采硫酸镍生产电积镍成本降461元/吨，降幅0.33%；电池级硫酸镍均价无变化；电池级碳酸锂均价降200元/吨，降幅0.27%；2505 - 2506月间价差涨20元/吨 [9] - 供需和库存：中国精炼镍产量28320，较前值降1710，降幅5.69%；精炼镍进口量增9414，涨幅99.27%；SHFE库存涨4571，涨幅14.13%；社会库存涨372，涨幅0.67%；保税区库存无变化；LME库存涨1908，涨幅0.95%；SHFE仓单降205，降幅0.75% [9] 不锈钢产业 - 价格及基差：304/2B (无锡宏旺2.0卷)现值13450元/吨，较前值跌250元/吨，跌幅1.82%；期现价差涨270元/吨，涨幅61.36%；菲律宾红土镍矿1.5%(CIF)均价降1美元/湿吨，降幅0.85%；内蒙古高碳铬铁FeCrC1000均价涨100元/50基吨，涨幅1.22%；2505 - 2506月间价差涨40元/吨 [11] - 基本面数据：中国300系不锈钢粗钢产量(43家)344.01万吨，较前值增35.12万吨，涨幅11.37%；印尼300系不锈钢粗钢产量(青龙)降3.00万吨，降幅6.67%；不锈钢进口量增187.6万吨，涨幅109.33%；出口量增483.9万吨，涨幅106.03%；净出口量增296.4万吨，涨幅104.05%；300系社库(锡 + 佛)降0.31万吨，降幅0.54%；300系冷轧社库(锡 + 佛)降0.01万吨，降幅0.03%；SHFE仓单涨0.02万吨，涨幅0.09% [11] 碳酸锂产业 - 价格及基差：SMM电池级碳酸锂均价现值72600元/吨，较前值降1300元/吨，跌幅1.76%；SMM工业级碳酸锂均价降1300元/吨，跌幅1.81%；SMM电池级氢氧化锂均价降250元/吨，跌幅0.36%；基差(SMM电碳基准)涨1140元/吨，涨幅129.55%；2504 - 2505月间价差降60元/吨 [13] - 基本面数据：碳酸锂3月产量79065，较前值增12015，涨幅23.44%；电池级碳酸锂产量增8570，涨幅18.18%；工业级碳酸锂产量增6445，涨幅38.12%；需求量增11354，涨幅15.02%；2月进口量降7794，降幅38.73%；2月出口量增19，涨幅4.65%；4月产能增2001，涨幅1.52%；4月开工率涨9；碳酸锂总库存(3月)增12947，涨幅16.79%；下游库存增8582，涨幅27.94%；冶炼厂库存增4365，涨幅9.40% [13]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 工业硅 - A股和商品下跌带动工业硅价格下跌但跌幅小，美国加征对等关税影响不大，基本面变化小 [1] - 多晶硅、有机硅减产涨价后工业硅供应端减产升级，新疆大型企业预计减产2个月，月均减产量约4.35万吨，预计4月产量降至30万吨甚至以下 [1] - 下游有机硅和多晶硅开工率低，铝价下跌或致需求后置，供应过剩情况收窄但去库需关注供应减量 [1] - 仓单突破7万吨手达35万多吨，虽面临高库存及仓单压力，但大型企业减产利于供需平衡和价格重心上移，价格波动区间9500 - 11000元/吨，减产落地库存去化则价格重心上移，否则价格或下跌 [1] 多晶硅 - A股和商品下跌，多晶硅价格相对坚挺跌幅小，美国加征对等关税影响不大，基本面变化小 [2] - 4月多晶硅库存有望去化支撑价格上涨，4月产量预计小幅涨至10万吨左右，硅片排产约60GW [2] - 下游需求增加带来的价格上涨将向上游传导，有利于多晶硅去库涨价 [2] - 4月开始多晶硅期货注册仓单，关注其对需求和价格的影响，生产企业目前套保意愿不强，期货市场或有溢价 [2] - 当前价格向下空间有限，叠加仓单需求对价格有支撑作用，42000 - 43000元/吨多单可持有 [2] 天然橡胶 - 特朗普对等关税措施落地且幅度超预期，云南产区高温干旱胶水上量趋缓，海外产区开割预期强压制原料价格，半钢胎库存高企企业适度降幅拖拽产能利用率下滑 [3] - 受美关税超预期影响市场情绪走弱，关税影响轮胎及乘用车出口，胶价大幅走弱，预计短期胶价偏弱运行，可待市场情绪企稳后轻仓试多，关注后续产区情况 [3] 玻璃纯碱 - 关税事件致清明节后股市商品下跌，纯碱05合约跌破前期支撑位，但关税对纯碱影响有限，前期检修结束产量恢复，预计重回累库格局，下游阶段性补库或结束，后市有库存压力，4月关注光伏复产节奏和供应端变化，产能恢复后若过剩凸显盘面有压力，无利好则延续弱势震荡 [5] - 关税事件致玻璃受情绪影响低开后反弹，3月中下旬以来需求季节性恢复，产销率走强部分区域现货提价带动盘面反弹，但市场预期偏悲观，此轮去库由刚需补库带动，投机需求未完全激发，4月关注需求季节性回暖、lowe企业开工率及深加工订单情况，跟踪中游投机需求情绪变化，玻璃绝对价格低位，多数企业亏损，可回调低多 [5] 根据相关目录分别进行总结 工业硅 现货价格及主力合约基差 - 华东通氧S15530工业硅4月7日价格10750元/吨，较4月3日跌20元/吨，跌幅0.49%；基美（通氢SI5530基准）4月7日600，较4月3日涨220，涨幅57.89% [1] - 华东SI4210工业硅4月7日价格10950元/吨，较4月3日跌100元/吨，跌幅0.90%；基差（SI4210基准）4月7日600，较4月3日涨170，涨幅39.53% [1] - 新疆99硅4月7日价格9350元/吨，较4月3日跌100元/吨，跌幅1.06%；基差（新疆）4月7日600，较4月3日涨170，涨幅39.53% [1] 月间价差 - 2504 - 2505合约4月7日价差0元/吨，较4月3日涨40元/吨，涨幅100.00% [1] - 2505 - 2506合约4月7日价差 - 20元/吨，较4月3日涨10元/吨，涨幅33.33% [1] - 2506 - 2507合约4月7日价差 - 30元/吨，较4月3日跌10元/吨，跌幅50.00% [1] - 2507 - 2508合约4月7日价差 - 30元/吨，较4月3日跌25元/吨，跌幅500.00% [1] - 2508 - 2509合约4月7日价差0元/吨，较4月3日涨30元/吨，涨幅100.00% [1] 基本面数据（月度） - 3月全国工业硅产量34.22万吨，较前值涨5.27万吨，涨幅18.20%；新疆产量21.08万吨，较前值涨4.43万吨，涨幅26.57%；云南产量1.23万吨，较前值跌0.21万吨，跌幅14.58%；四川产量0.46万吨，较前值涨0.29万吨，涨幅170.59% [1] - 3月全国开工率57.80%，较前值涨6.78%；新疆开工率78.05%，较前值涨18.20%；云南开工率19.97%，较前值跌0.44%；四川开工率0.49%，较前值涨0.17%，涨幅53.13% [1] - 有机硅DMC3月产量18.79万吨，较前值跌1.16万吨，跌幅5.81%；多晶硅3月产量9.61万吨，较前值涨0.60万吨，涨幅6.66%；铝合金2月产量26.80万吨，较前值涨2.80万吨，涨幅11.67%；工业硅2月出口量4.42万吨，较前值跌0.83万吨，跌幅15.82% [1] 库存变化 - 新疆厂库库存（周度）4月7日21.71万吨，较前值涨0.02万吨，涨幅0.09%；云南厂库库存（周度）4月7日2.72万吨，较前值持平；四川厂库库存（周度）4月7日2.25万吨，较前值持平 [1] - 社会库存（周度）4月7日60.80万吨，较前值涨0.40万吨，涨幅0.66%；仓单库存（日度）4月7日35.28万吨，较前值涨0.04万吨，涨幅0.12%；非仓单库存（日度）4月7日25.52万吨，较前值涨0.36万吨，涨幅1.42% [1] 多晶硅 现货价格与基差 - N型多晶硅料平均价4月7日42000元/吨，较4月3日持平；N型料基差（平均价）4月7日 - 1265元/吨，较4月3日涨385元/吨，涨幅23.33% [2] - 多晶硅菜花料平均价4月7日31500元/吨，较4月3日持平；菜花料基差（平均价）4月7日235元/吨，较4月3日涨385元/吨，涨幅256.67% [2] - 颗粒硅平均价4月7日35000元/吨，较4月3日持平 [2] - N型硅片 - 210mm平均价4月7日1.58元/片，较4月3日持平；P型硅片 - 210mm平均价4月7日1.63元/片，较4月3日持平 [2] - 单晶PERC电池片 - 182mm平均价4月7日0.31元/瓦，较4月3日持平；单晶PERC电池片 - 210mm平均价4月7日0.28元/瓦，较4月3日持平 [2] - 单晶PERC组件双面 - 182mm（分布式）平均价4月7日0.7310元/瓦，较4月3日持平；单晶PERC组件双面 - 210mm（分布式）平均价4月7日0.7110元/瓦，较4月3日持平 [2] 期货价格与月间价差 - PS2506合约4月7日价格43265元/吨，较4月3日跌385元/吨，跌幅0.88% [2] - PS2507 - PS2508合约4月7日价差325元/吨，较4月3日跌65元/吨，跌幅16.67% [2] - PS2508 - PS2509合约4月7日价差80元/吨，较4月3日涨80元/吨，涨幅100.00% [2] - PS2509 - PS2510合约4月7日价差 - 30元/吨，较4月3日跌230元/吨，跌幅115.00% [2] - PS2510 - PS2511合约4月7日价差50元/吨，较4月3日持平 [2] - PS2511 - PS2512合约4月7日价差 - 2120元/吨，较4月3日涨5元/吨，涨幅0.24% [2] - PS2506 - PS2507合约4月7日价差680元/吨，较4月3日涨80元/吨，涨幅13.33% [2] 基本面数据（月度） - 2月多晶硅进口量0.23万吨，较前值跌0.10万吨，跌幅29.29%；出口量0.16万吨，较前值跌0.42万吨，跌幅72.88% [2] - 2月硅片进口量0.04万吨，较前值跌0.01万吨，跌幅11.97%；出口量0.46万吨，较前值涨0.07万吨，涨幅17.95%；净出口量0.42万吨，较前值涨0.08万吨，涨幅21.55% [2] - 2月硅片需求量57.67GW，较前值涨16.39GW，涨幅39.70% [2] 库存变化 - 硅片库存4月7日20.90GW，较前值涨1.40GW，涨幅7.18% [2] - 多晶硅库存4月7日23.60万吨，较前值跌1.10万吨，跌幅4.45% [2] 天然橡胶 现货价格及基差 - 云南国营全乳胶（SCRWF）上海4月7日价格16050元/吨，较4月3日跌800元/吨，跌幅4.98%；全乳基差（切换至2509合约）4月7日 - 330元/吨，较4月3日跌85元/吨，跌幅34.69% [3] - 泰标混合胶报价4月7日14800元/吨，较4月3日跌1200元/吨，跌幅7.50%；非标价差4月7日 - 780元/吨，较4月3日跌485元/吨，跌幅164.41% [3] - 杯胶国际市场FOB中间价4月2日60.45泰铢/公斤，较4月1日涨0.10泰铢/公斤，涨幅0.17%；胶水国际市场FOB中间价4月2日68.50泰铢/公斤，较4月1日持平 [3] - 天然橡胶胶块西双版纳州4月2日价格14500元/吨，较4月1日持平；天然橡胶胶水西双版纳州4月2日价格15000元/吨，较4月1日持平 [3] 月间价差 - 9 - 1价差4月7日 - 955元/吨，较4月3日涨100元/吨，涨幅9.48% [3] - 1 - 5价差4月7日1080元/吨，较4月3日跌115元/吨，跌幅9.62% [3] - 5 - 9价差4月7日 - 125元/吨，较4月3日涨15元/吨，涨幅10.71% [3] 基本面数据 - 2月泰国产量346.40千吨，较前值跌212.20千吨，跌幅37.99%；印尼产量197.60千吨，较前值跌1.00千吨，跌幅0.50%；印度产量74.00千吨，较前值跌34.00千吨，跌幅31.48% [3] - 12月中国产量67.40千吨，较前值跌71.40千吨，跌幅51.44% [3] - 开工率：汽车轮胎半钢胎（周）4月7日81.75%，较前值跌1.24%；全钢胎（周）4月7日66.52%，较前值跌1.59% [3] - 12月国内轮胎产量10344.5万条，较前值跌211.50万条，跌幅2.04% [3] - 2月轮胎出口数量：新的充气橡胶轮胎4376.0万条，较前值跌1960.00万条，跌幅30.93% [3] - 2月天然橡胶进口数量合计50.32万吨，较前值跌8.53万吨，跌幅14.50%；进口天然及合成橡胶（包括胶乳）68.00万吨，较前值跌6.00万吨，跌幅8.11% [3] - 干胶STR20生产成本泰国（日）4月7日14491.0元/吨，较前值跌40.00元/吨，跌幅0.28%；生产毛利泰国（日）4月7日 - 491.0元/吨，较前值涨43.00元/吨，涨幅8.05% [3] - 干胶RSS3生产成本泰国（日）4月7日18807.0元/吨，较前值跌73.00元/吨，跌幅0.39%；生产毛利泰国（日）4月7日2893.0元/吨，较前值涨73.00元/吨，涨幅2.59% [3] 库存变化 - 保税区库存（保税 + 一般贸易库存）4月7日602323吨，较前值涨3011吨，涨幅0.50% [3] - 天然橡胶厂库期货库存上期所（周）4月7日45360吨，较前值跌4436吨，跌幅8.91% [3] - 干胶保税库入库率青岛（周）4月7日6.92%，较前值跌0.83%；出库率青岛（周）4月7日3.99%，较前值跌1.28% [3] - 干胶一般贸易入库率青岛（周）4月7日7.73%，较前值涨1.33%；出库率青岛（周）4月7日4.97%，较前值跌1.30% [3] 玻璃纯碱 玻璃相关价格及价差 - 华北报价4月7日1250元/吨，较前值持平；华东报价4月7日1360元/吨，较前值持平；华中报价4月7日1160元/吨，较前值持平；华南报价4月7日1330元/吨，较前值持平 [5] - 玻璃2505合约4月7日价格1225元/吨，较前值跌10元/吨，跌幅0.81%；玻璃2509合约4月7日

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 油脂方面，棕榈油受外围美豆油下跌和库存增长影响，期货有下探压力，连棕油短期内谨慎看弱；豆油受贸易争端和原油价格下调拖累，但USDA月报或带来提振，国内连豆油暴跌，部分地区现货提货困难使基差报价上调，工厂豆油库存或下降支撑基差[1] - 粕类方面，受关税政策影响美豆下挫，巴西升贴水上涨，巴西供应压力持续兑现，国内豆粕库存充足，需求不佳，预计现货基差短期震荡偏弱；菜籽供应不确定，需求缺乏提振，基差偏弱调整，短期盘面操作谨慎，追涨空间有限[2] - 生猪方面，近期现货价格小幅波动，供需博弈延续，二育小规模入场，价格走势平淡，未来供应压力或累积；盘面在13000附近支撑较强[4][5] - 玉米方面，上量减少，现货延续上涨，受关税争端带动市场看涨情绪，但下游深加工库存充足且亏损，养殖需求在恢复，港口库存待消化，玉米上涨幅度受限，中长期或支撑上行，短期保持震荡[8] - 白糖方面，北半球产糖国压榨期尾声，印度产量预估下调，巴西干旱影响甘蔗收成，原糖短期走强，长期受增产预期压制，将在17 - 20美分/磅区间宽幅震荡；国内跟随原糖走势，虽有增产但外来糖源匮乏，价格有支撑，当前累库末期，供需趋松，糖价上方空间有限，预计维持高位震荡[12] - 棉花方面，美国关税政策影响美棉消费，国内棉价短期或稳中偏弱区间运行，产业下游成品库存低，市场有刚需支撑，需关注宏观动向[13] - 鸡蛋方面，鸡蛋供应量充足且不断增加，下游消化速度一般，后期或小幅减少，预计本周全国鸡蛋价格先稳后跌[15] 根据相关目录分别进行总结 油脂产业 - 价格变动：4月7日较4月3日，江苏一级豆油现价8050元，跌270元，跌幅3.25%；期价Y2509为7650元，跌252元，跌幅3.19%；基差Y2509为400元，跌18元，跌幅4.31%。广东24度棕榈油现价9330元，跌400元，跌幅4.11%；期价P2505为8740元，跌458元，跌幅4.98%；基差P2505为590元，涨58元，涨幅10.90%。江苏四级菜籽油现价9350元，跌220元，跌幅2.30%；期价OI505为9249元，跌285元，跌幅2.99%；基差OI505为101元，涨65元，涨幅180.56%[1] - 价差变动：4月7日较4月3日，豆油跨期05 - 09为30元，涨22元，涨幅275.00%；棕榈油跨期05 - 09为 - 22元，跌22元，跌幅3.56%；菜籽油跨期05 - 09为 - 43元，跌43元，跌幅119.44%。豆棕现货价差为 - 1280元，涨130元，涨幅9.22%；2505合约价差为 - 1090元，涨206元，涨幅15.90%。菜豆油现货价差为1300元，涨50元，涨幅4.00%；2505合约价差为1599元，跌33元，跌幅2.02%[1] - 仓单情况：4月7日，豆油仓单35，较4月3日增加35；棕榈油仓单500，与4月3日持平；菜籽油仓单1811，与4月3日持平[1] 粕类产业 - 价格变动：4月8日较前值，江苏豆粕现价3140元，涨90元，涨幅2.95%；期价M2509为3056元，涨17元，涨幅0.56%；基差M2509为84元，涨73元，涨幅663.64%。江苏菜粕现价2600元，涨50元，涨幅1.96%；期价RM2509为2723元，跌26元，跌幅0.95%；基差RM2509为 - 123元，涨76元，涨幅38.19%。哈尔滨大豆现价3950元，与前值持平；期价豆一主力合约为4027元，涨48元，涨幅1.21%；基差豆一主力合约为 - 77元，跌48元，跌幅165.52%。江苏进口大豆现价3570元，与前值持平；期价豆二主力合约为3439元，跌47元，跌幅1.35%；基差豆二主力合约为131元，涨47元，涨幅55.95%[2] - 价差变动：4月8日较前值，豆粕跨期05 - 09为 - 171元，涨3元，涨幅1.72%；菜粕跨期05 - 09为 - 125元，涨14元，涨幅10.07%。油粕比现货为2.56，跌0.164，跌幅6.02%；主力合约为2.50，跌0.255，跌幅9.24%。豆菜粕现货价差为540元，涨40元，涨幅8.00%；2509合约价差为333元，涨43元，涨幅14.83%[2] - 仓单情况：4月8日，豆粕仓单4700，较前值增加3600；菜粕仓单0，与前值持平；大豆仓单0，与前值持平[2] 生猪产业 - 期货指标：4月7日较4月3日，生猪2505主力合约价格13330元/吨，涨60元，涨幅0.45%；生猪2509主力合约价格13900元/吨，涨40元，涨幅0.29%；生猪5 - 9价差为 - 570元，跌20元，跌幅3.39%；主力合约持仓45903，较前值减少2321，跌幅4.81%；仓单为0，与前值持平；盘面猪料比价为2.12，跌0.03，跌幅1.35%[4] - 现货价格：4月7日较4月3日，河南生猪现货价格14720元/吨，涨200元；山东14770元/吨，与前值持平；河北14750元/吨，与前值持平；四川14500元/吨，涨100元；辽宁14130元/吨，跌150元；湖南14520元/吨，跌50元；广东15330元/吨，与前值持平[4] - 现货指标：4月7日较前值，样本点屠宰量 - 日为138668头，跌482头，跌幅0.35%；白条价格 - 周为0元/公斤，跌20.93元，跌幅100.00%；仔猪价格 - 周为27.19元，与前值持平；母猪价格 - 周为32.49元，涨0.01元，涨幅0.03%；出栏体重 - 周为128.89公斤，涨0.25公斤，涨幅0.19%；自繁养殖利润 - 周为47元/头，跌4.8元，跌幅9.32%；外购养殖利润 - 周为 - 32元/头，跌4.8元，跌幅17.84%；能繁存栏 - 月为4066万头，涨4万头，涨幅0.10%[4] 玉米系产业 - 玉米：4月8日较前值，玉米2505合约价格2283元/吨，跌1元，跌幅0.04%；锦州港平舱价2230元/吨，涨20元，涨幅0.90%；基差 - 53元，涨21元，涨幅28.38%；玉米5 - 9价差 - 62元，跌15元，跌幅31.91%；蛇口散粮价2280元/吨，涨20元，涨幅0.88%；南北贸易利润 - 26元，与前值持平；到岸完税价CIF2140元/吨，与前值持平；进口利润140元，涨20元，涨幅16.58%；山东深加工早间剩余车辆166辆，涨33辆，涨幅24.81%；持仓量2227208，较前值减少60250，跌幅2.63%；仓单数据缺失[8] - 玉米淀粉：4月8日较前值，玉米淀粉2505合约价格2645元/吨，与前值持平；长春现货2590元/吨，与前值持平；潍坊现货2760元/吨，与前值持平；基差 - 55元，与前值持平；玉米淀粉5 - 9价差 - 90元，跌15元，跌幅20.00%；淀粉 - 玉米盘面价差362元，涨1元，涨幅0.28%；山东淀粉利润 - 150元，跌16元，跌幅11.94%；持仓量320731，较前值减少1378，跌幅0.43%；仓单3450，与前值持平[8] 白糖产业 - 期货市场：4月8日较前值，白糖2505合约价格6087元/吨，跌102元，跌幅1.65%；白糖2509合约价格5964元/吨，跌103元，跌幅1.70%；ICE原糖主力18.67美分/磅，跌0.26美分，跌幅1.37%；白糖5 - 9价差123元，涨1元，涨幅0.82%；主力合约持仓量253310，较前值减少48801，跌幅16.15%；仓单数量27410，与前值持平；有效预报为0，与前值持平[12] - 现货市场：4月8日较前值，南宁现货价格6220元/吨，跌40元，跌幅0.64%；昆明6075元/吨，跌20元，跌幅0.33%；南宁基差133元，涨62元，涨幅87.32%；昆明基差 - 12元，涨82元，涨幅87.23%；进口糖：巴西（配额内）5311元/吨，涨119元，涨幅2.29%；进口糖：巴西（配额外）6775元/吨，涨155元，涨幅2.34%；进口巴西（配额内）与南宁价差 - 909元，涨159元，涨幅14.89%；进口巴西（配额外）与南宁价差555元，涨195元，涨幅54.17%[12] - 产业情况：同比来看，食糖产量（全国）累计值971.61万吨，涨176.82万吨，涨幅22.25%；食糖销量（全国）累计值475.16万吨，涨97.31万吨，涨幅25.75%；食糖产量（广西）累计值616.71万吨，涨98.22万吨，涨幅18.94%；食糖销量（广西）当月值50.24万吨，涨15.58万吨，涨幅44.95%；销糖率：累计：全国48.90%，涨1.36个百分点，涨幅2.86%；销糖率：累计：广西46.75%，涨1.35个百分点，涨幅2.97%；工业库存（全国）496.45万吨，涨79.51万吨，涨幅19.07%；食糖工业库存：广西328.38万吨，涨45.28万吨，涨幅15.99%；食糖工业库存：云南67.78万吨，涨7.43万吨，涨幅12.31%；食糖进口20.00万吨，跌29.00万吨，跌幅59.18%[12] 棉花产业 - 期货市场：4月8日较前值，棉花2505合约价格13090元/吨，跌420元，跌幅3.11%；棉花2509合约价格13250元/吨，跌410元，跌幅3.00%；ICE美棉主力66.08美分/磅，涨2.75美分，涨幅4.34%；棉花5 - 9价差 - 160元，跌10元，跌幅6.67%；主力合约持仓量466144，较前值减少29334，跌幅5.92%；仓单数量9390，较前值增加127，涨幅1.37%；有效预报3312张，较前值减少178张，跌幅5.10%[13] - 现货市场：4月8日较前值，新疆到厂价：3128B为14575元/吨，跌64元，跌幅0.44%；CC Index：3128B为14815元/吨，跌87元，跌幅0.58%；FC Index：M：1%为13228元/吨，跌672元，跌幅4.83%；3128B - 01合约为1485元/吨，涨356元，涨幅31.53%；3128B - 05合约为1325元/吨，涨346元，涨幅35.34%；CC Index：3128B - FC Index：M：1%为1587元/吨，涨585元，涨幅58.38%[13] - 产业情况：环比来看，商业库存517.81万吨，较前值减少33.67万吨，跌幅6.1%；工业库存95.73万吨，较前值增加2.60万吨，涨幅2.8%；进口量12.00万吨，较前值减少3.00万吨，跌幅20.0%；保税区库存45.60万吨，较前值减少1.30万吨，跌幅2.8%；纱线：库存天数18.55天，较前值减少3.77天，跌幅16.9%；坯布：库存天数29.07天，较前值减少0.36天，跌幅1.2%；棉花出疆发运量53.46万吨，较前值增加9.86万吨，涨幅22.6%；服装鞋帽针纺织品类零售额数据缺失；服装鞋帽针纺织品类当月同比3.30%，较前值增加3.60个百分点，涨幅1200.0%；纺织纱线、织物及制品出口额62.19亿美元，较前值减少87.82亿美元，跌幅58.5%；纺织纱线、织物及制品出口当月同比 - 25.45%，较前值减少37.67个百分点，跌幅308.3%；服装及衣着附件出口额67.24亿美元，较前值减少82.16亿美元，跌幅55.0%；服装及衣着附件出口同比 - 28.65%，较前值减少35.66个百分点，跌幅508.7%[13] 鸡蛋产业 - 价格及价差：4月8日较前值，鸡蛋09合约价格3822元/500KG，涨24元，涨幅0.63%；鸡蛋05合约价格2992元/500KG，涨51元，涨幅1.73%；鸡蛋产区价格3.10元/斤，跌0.04元，跌幅1.23%；基差70元/500KG，跌89元，跌幅55.

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 未提及 根据相关目录分别进行总结 黑色系 - 硅铁（SF506）现货价格144，历史分位数78.50%，期货价格6038，基差5894，基差率2.44% [1] - 硅锰（SM505）现货价格6070，历史分位数33.80%，期货价格6022，基差48，基差率0.80% [1] - 螺纹钢（RB2510）现货价格3083，历史分位数46.50%，期货价格3170，基差 - 87，基差率 - 2.82% [1] - 热卷（HC2510）现货价格3261，历史分位数31.60%，期货价格3290，基差 - 29，基差率 - 0.89% [1] - 铁矿石（I2509）现货价格798，历史分位数31.40%，期货价格763，基差35，基差率4.60% [1] - 焦炭（J2505）现货价格1551，历史分位数24.44%，期货价格1594，基差 - 43，基差率 - 2.70% [1] - 焦煤（JM2505）现货价格1088，历史分位数55.50%，期货价格977，基差111，基差率11.36% [1] 有色系 - 铜（CU2505）现货价格74610，历史分位数98.33%，期货价格73640，基差970，基差率1.32% [1] - 铝（AL2505）现货价格19930，历史分位数89.79%，期货价格19685，基差245，基差率1.24% [1] - 氧化铝（AO2505）现货价格2986，历史分位数84.17%，期货价格2786，基差200，基差率7.18% [1] - 锌（ZN2505）现货价格22860，历史分位数82.91%，期货价格22625，基差235，基差率1.04% [1] - 锡（SN2505）现货价格278800，历史分位数99.79%，期货价格267800，基差11000，基差率4.11% [1] - 镍（NI2505）现货价格121350，历史分位数86.87%，期货价格118640，基差2710，基差率2.28% [1] - 不锈钢（SS2505）现货价格13620，历史分位数96.78%，期货价格12910，基差710，基差率5.50% [1] - 工业硅（SI2505）现货价格10150，历史分位数48.10%，期货价格9550，基差600，基差率6.28% [1] - 碳酸锂（LC2505）现货价格72600，历史分位数65.45%，期货价格71060，基差1540，基差率2.17% [1] 贵金属系 - 黄金（AU2506）现货价格718.2，历史分位数3.40%，期货价格713.2，基差 - 4.9，基差率 - 0.69% [1] - 白银（AG2506）现货价格7606.0，历史分位数56.40%，期货价格7617.0，基差 - 11.0，基差率 - 0.14% [1] 农产品系 - 豆粕（M2509）现货价格3110，历史分位数26.20%，期货价格3056.0，基差54.0，基差率1.77% [1] - 豆油（Y2509）现货价格7870，历史分位数28.20%，期货价格7620.0，基差250.0，基差率3.28% [1] - 棕榈油（P2505）现货价格9160，历史分位数66.30%，期货价格8740.0，基差420.0，基差率4.81% [1] - 菜粕（RM505）现货价格2580，历史分位数32.00%，期货价格2598.0，基差 - 18.0，基差率 - 0.69% [1] - 菜油（OI2509）现货价格9249.0，历史分位数47.60%，期货价格9108.0，基差141.0，基差率1.52% [1] - 玉米（C2505）现货价格2230，历史分位数20.40%，期货价格2283.0，基差 - 53.0，基差率 - 2.32% [1] - 玉米淀粉（CS2505）现货价格2650，历史分位数12.00%，期货价格2645.0，基差5.0，基差率0.19% [1] - 生猪（LH2505）现货价格14720，历史分位数77.70%，期货价格1390.0，基差13330.0，基差率10.43% [1] - 鸡蛋（JD2505）现货价格2992.0，历史分位数22.10%，期货价格2870，基差122.0，基差率4.08% [1] - 棉花（CF505）现货价格14575，历史分位数92.90%，期货价格13090.0，基差1485.0，基差率11.34% [1] - 白糖（SR505）现货价格6260，历史分位数48.20%，期货价格6087.0，基差173.0，基差率2.84% [1] - 苹果（AP505）现货价格7887.0，历史分位数7.90%，期货价格7600，基差287.0，基差率3.64% [1] - 红枣（CJ505）现货价格9015.0，历史分位数70.60%，期货价格8400，基差615.0，基差率6.82% [1] 能源化工系 - 对二甲苯（PX505）现货价格6392.0，历史分位数3.80%，期货价格6197.0，基差195.0，基差率3.05% [1] - PTA（TA505）现货价格4555.0，历史分位数52.60%，期货价格4550.0，基差5.0，基差率0.11% [1] - 乙二醇（EG2505）现货价格4270.0，历史分位数85.10%，期货价格4210.0，基差60.0，基差率1.43% [1] - 涤纶短纤（PF506）现货价格6560.0，历史分位数94.50%，期货价格6154.0，基差406.0，基差率6.60% [1] - 苯乙烯（EB2505）现货价格7430.0，历史分位数40.20%，期货价格7374.0，基差56.0，基差率0.76% [1] - 甲醇（MA505）现货价格2488.0，历史分位数82.70%，期货价格2376.0，基差112.0，基差率4.71% [1] - 尿素（UR505）现货价格1930.0，历史分位数32.90%，期货价格1862.0，基差68.0，基差率3.65% [1] - LLDPE（L2505）现货价格7725.0，历史分位数93.00%，期货价格7320.0，基差405.0，基差率5.53% [1] - PP（PP2505）现货价格7340.0，历史分位数61.40%，期货价格7197.0，基差143.0，基差率1.99% [1] - PVC（V2505）现货价格4929.0，历史分位数44.20%，期货价格4800.0，基差129.0，基差率2.62% [1] - 烧碱（SH202）现货价格2641.0，历史分位数75.10%，期货价格2477.0，基差164.0，基差率6.61% [1] - LPG（PG2505）现货价格5548.0，历史分位数94.10%，期货价格4566.0，基差982.0，基差率21.51% [1] - 沥青（BU2506）现货价格3525.0，历史分位数79.00%，期货价格3376.0，基差149.0，基差率4.41% [1] - 丁二烯橡胶（BR2505）现货价格13000.0，历史分位数78.00%，期货价格12555.0，基差445.0，基差率3.54% [1] - 玻璃（FG505）现货价格1180.0，历史分位数52.74%，期货价格1140.0，基差40.0，基差率3.51% [1] - 纯碱（SA505）现货价格1358.0，历史分位数26.58%，期货价格1353.0，基差5.0，基差率0.37% [1] - 天胶（RU2509）现货价格15580.0，历史分位数81.66%，期货价格15250.0，基差 - 330.0，基差率 - 2.16% [1] 金融期货系 - 沪深300（IF2506）现货价格3589.4，历史分位数0.70%，期货价格3452.6，基差 - 136.8，基差率 - 3.96% [1] - 上证50（IH2506）现货价格2517.0，历史分位数0.00%，期货价格2441.2，基差 - 75.8，基差率 - 3.10% [1] - 中证500（IC2504）现货价格5287.0，历史分位数19.40%，期货价格5236.2，基差 - 50.8，基差率 - 0.97% [1] - 中证1000（IM2506）现货价格5496.4，历史分位数12.40%，期货价格5432.6，基差 - 63.8，基差率 - 1.18% [1] - 2年期债（TS2506）现货价格102.66，历史分位数0.90%，期货价格99.50，基差 - 0.26%，转换因子0.9719 [1] - 5年期债（TF2506）现货价格106.43，历史分位数0.06%，期货价格104.89，基差0.06，转换因子0.9850 [1] - 10年期债（T2506）现货价格109.08，历史分位数5.90%，期货价格99.37，基差 - 0.12，转换因子0.9120 [1] - 30年期债（TL2506）现货价格133.34，历史分位数97.80%，期货价格120.67，基差1.09，转换因子1.0960 [1]

广发早知道-汇总版 投资咨询业务资格： 广发期货研究所 电 话：020-88830760 E-Mail：zhaoliang@gf.com.cn 目录： 商品期货： 有色金属： 金融衍生品： 金融期货： 股指期货、国债期货 贵金属： 黄金、白银 集运指数 铜、镍、不锈钢、锡、碳酸锂 黑色金属： 钢材、铁矿石、焦煤、焦炭、铁合金 农产品： 油脂、粕类、玉米、生猪、白糖、棉花、鸡蛋、花生、红枣、苹果 能源化工： 原油、PTA、乙二醇、苯乙烯、短纤、尿素、瓶片、烧碱、PVC、LLDPE、 PP 特殊商品： 橡胶、玻璃纯碱 2025 年 4 月 8 日星期二 证监许可【2011】1292 号 组长联系信息： 张晓珍（投资咨询资格：Z0003135） 电话：020- 88818009 邮箱：zhangxiaozhen@gf.com.cn 刘珂（投资咨询资格：Z0016336） 电话：020-88818026 邮箱：qhliuke@gf.com.cn 叶倩宁（投资咨询资格：Z0016628） 电话：020- 88818017 邮箱：yeqianning@gf.com.cn 周敏波（投资咨询资格：Z0010559） 电话：0 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 受货币宽松预期、避险情绪和股债跷跷板效应影响，国债期货大幅高开收涨，短期避险情绪仍利好债市，行情或偏强 [13] - 国债利率接近年内前低但资金利率未进一步下行，或约束长债利率下行，需关注央行投放和银行间资金面 [13] - 后续促消费、宽财政政策可能加快落地，或给债市行情带来波折，建议投资者短期多单持有，若资金利率边际上行，及时阶段性止盈 [13] 根据相关目录分别总结 关税博弈升级，货币宽松预期升温 - 4月7日，30年和10年期国债活跃券利率均下行8.5bp，分别至1.83%和1.63%，期债端各合约均上涨 [1] - 美国公布“对等关税”计划，对中国加征关税幅度达34%，累计或超60%，中方4月2日公布反制措施，加征34%关税，关税博弈或进入深水区 [1] - 上一轮贸易摩擦使中国对美出口同比锐减，净出口贡献率转负，本轮关税增加幅度更高、影响更广，若落地短期净出口大概率回落 [2] - 2025年一季度净出口对我国当季同比贡献率达45.8%，外需压力增强下扩内需政策亟待出台，市场对货币政策边际转松预期增强，短期降准条件或成熟，降息需等基本面信号 [2] 避险情绪驱动，股债跷跷板向利好债市方向倾斜 - 贸易博弈进入深水区，未来关税落地、磋商等情况不确定，短期压制风险偏好，今日股指下挫，股债跷跷板利好债市 [6] - 中期国内政策充足，基本面有韧性，但短期内全球性风险偏好回落支撑债市 [6] 资金利率尚未进一步下行，需关注后续稳增长政策出台对债市节奏的影响 - 4月初以来资金利率和同业存单利率下行，利好债市并助推上涨，但目前下行暂缓 [7] - 4月7日央行公开市场净回笼3017亿元，存款类机构7天期资金利率1.75%附近，非银资金利率1.8%附近，未较节前进一步下行 [7] - 目前债券市场利率下行过快，10年期国债活跃券利率距1月低点仅余4BP，当前资金利率高于1月初，债券利率下行更多定价避险情绪和宽松预期 [8] - 短期人民币贬值压力升高，后续资金利率能否下行不确定，国债利率接近前低，已计入降息预期，政策节奏存变数 [8] - 二季度财政政策发力概率高，刺激消费和政府债发行举措可能“及早出台”，资金利率走向和稳增长政策将影响债市节奏 [8]

| 钢材产业期现日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 【2011】1292号 2025年4月7日 | | | 周敏波 | Z0010559 | | | 钢材价格及价差 | | | | | | | 品种 | 现值 | 町值 | 张庆 | 某差 | 单位 | | 螺纹钢现货(华东) | 3230 | 3240 | -10 | -36 | | | 螺纹钢现货(华北) | 3260 | 3270 | -10 | -6 | | | 螺纹钢现货(华南) | 3490 | 3490 | O | 224 | | | 螺纹钢05合约 | 3164 | 3166 | -2 | 66 | | | 螺纹钢10合约 | 3231 | 3247 | -16 | -1 | | | 螺纹钢01合约 | 3266 | 3276 | -10 | -36 | | | 热卷现货(华东) | 3350 | 3360 | -10 | -43 | 元/吨 | | 热卷现货(华北) | 3300 | 3310 | -10 | -93 | | | 热卷现货(华 ...

| 股指期货价差日报 | | | | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 投资咨询业务资格:证监许可 [ 2011 ] 1292号 | | | | | | | 2025年4月7日 | | | | 叶倩宁 | Z0016628 | | 价差 | 品种 | 最新值 | 较前一日变化 | 历史1年分位数 | 全历史分位数 | | | F期现价差 | -24.50 | 2.28 | 8.60% | 16.20% | | 期现价差 | H期现价差 | -4.25 | -1.83 | 25.00% | 38.70% | | | IC期现价差 | -23.10 | 7.38 | 41.80% | 49.50% | | | IM期现价差 | -171.46 | 5.80 | 50.00% | 1.50% | | | 次月-当月 | -5.80 | -2.60 | 38.90% | 43.50% | | | 季月-当月 | -24.60 | -0.20 | 22.50% | 35.80% | | | 远月-当月 | -71.00 | -0.20 | 5.70% | 25.10 ...