国内市场表现 - 上证综指收于3868.38点，下跌15.18点，跌幅0.39% [1][4][8] - 深证成指收于12473.17点，上涨32.11点，涨幅0.26% [1][4][8] - 科创50指数下跌16.86点至1270.87点，跌幅1.31% [1][4][8] - 创业板指下跌20.86点至2742.13点，跌幅0.76% [1][4][8] - 万得全A成交额27098亿元，较前一日下降 [1][4][8] - 30个中信一级行业中16个行业上涨，农林牧渔、传媒及综合涨幅居前，综合金融、非银行金融及国防军工跌幅较大 [1][4][8] - 概念板块中华鲲振宇、鸡产业及消费电子代工指数表现活跃 [1][4][8] - 当日A股2804只个股上涨，2470只下跌，234只个股涨超5%，92只个股涨停 [9] 海外市场表现 - 美国道琼斯指数上涨135.60点至45418.07点，涨幅0.30% [2][4] - 标普500指数上涨0.41%，纳斯达克指数上涨94.98点至21544.27点，涨幅0.44% [2][4] - 万得美国科技七巨头指数上涨0.37%，特斯拉与英伟达涨幅超1% [2][4] - 中概股多数上涨，禾赛科技涨超14%，蔚来涨逾10% [2][4] 政策与行业动态 - 国务院印发《关于深入实施"人工智能+"行动的意见》，目标2027年人工智能与6大重点领域深度融合，智能终端普及率超70%；2030年普及率超90% [13][14][15] - 国家能源局宣布"十四五"前四年能源消费增量达"十三五"五年增量1.5倍，预计五年新增用电量超欧盟年度用电量 [16][17] - 我国建成全球最大电动汽车充电网络，每5辆电动汽车配备2个充电桩 [16] - 新能源专利数占全球40%以上，新型储能规模全球第一 [16][17] - 7月全国单月用电量突破1万亿千瓦时，相当于日本全年用电量 [17] - 前7个月中国与阿盟贸易额1.72万亿元，同比增长3.2%；7月对阿盟进出口2453.1亿元，增长6.9% [20][21] - 2025年全社会物流总额预计达380万亿元，5年增长80万亿元；物流业总收入预计超14万亿元 [21] - 前7月全国铁路固定资产投资4330亿元，同比增长5.6% [21] 技术与产业进展 - 银河麒麟操作系统V11正式发布，部署超1600万套，生态成熟度国内领先 [18] - 特朗普宣布与欧盟、日本、韩国贸易协议完成，拟对进口家具征收高额关税（或达200%） [18]

核心观点 - 国内市场整体呈现震荡攀升态势 主要股指普遍上涨 成交额大幅上升至31769亿元 行业板块普涨 有色金属 通信及房地产表现突出 [1][4][7][8] - 海外市场表现分化 美国三大股指全线收跌 道指跌0.77% 标普500指数跌0.43% 纳指跌0.22% 科技股涨跌不一 中概股表现分化 [2][4] - 政策层面释放积极信号 上海优化房地产调控措施 包括调减限购 优化公积金及信贷政策 成都推动商圈升级 目标重点商圈商业销售额增长6% [3][14][15][16][17][19][20] - 外贸与消费数据亮眼 广州前7月外贸进出口增长14.5% 杭州社会消费品零售总额增长5.1% 绿色及智能消费趋势显著 [24] 国内市场表现 - 上证综指收于3883.56点 上涨1.51% 深成指收于12441.07点 上涨2.26% 科创50上涨3.2% 创业板指上涨3% 万得全A成交额31769亿元 较前一日大幅上升 [1][4][7][8] - 行业板块普涨 30个中信一级行业中29个收涨 有色金属 通信及房地产涨幅居前 纺织服装小幅下跌 光模块 稀土及卫星互联网等概念板块活跃 [1][4][8] - 市场情绪积极 共3351只个股上涨 1898只下跌 406只个股涨超5% 92只个股涨停 大盘上探3900点 [9] 海外市场动态 - 美国三大股指全线收跌 道指跌0.77%至45282.47点 标普500指数跌0.43% 纳指跌0.22%至21449.29点 万得美国科技七巨头指数涨0.26% [2][4] - 大型科技股表现分化 特斯拉涨近2% 谷歌涨超1% 中概股涨跌不一 新蛋跌逾15% [2][4] 政策与行业新闻 - 上海优化房地产政策 调减外环外住房限购 绿色建筑公积金贷款额度上浮15% 首套最高贷款额度提至184万元 不再区分首套和二套房贷款利率 [14][15][16][17] - 三部门联合印发金融支持林业高质量发展通知 提出15条措施 包括加大林权抵押贷款创新 强化国家储备林建设金融服务 探索林业碳汇融资 [10][11][12][13] - 海关总署表示"十四五"以来新增和扩大开放口岸40个 总数达311个 中欧班列向"枢纽对枢纽"转型 综合保税区贡献全国1/5进出口总值 [18] - 成都出台商圈提质升级三年行动方案 聚焦"4+12+57"商圈格局 目标2025年举办30场以上促消费活动 引入30家首店 20个国际品牌 [19][20] 经济数据亮点 - 广州前7月外贸进出口7114.6亿元 同比增长14.5% 出口增长23.2% 民营企业进出口增长25.6% 占比六成 [24] - 杭州1-7月社会消费品零售总额5271亿元 同比增长5.1% 家用电器和音像器材类零售额增长86.3% 通讯器材类增长34.5% 新能源汽车零售额增长23.7% [24] - 美国7月新建住宅销量65.2万套 超出预期的63万套 但较上年同期下降0.6% 新建住宅价格中值下跌5.9%至40.38万美元 [24]

核心观点 - 国内市场呈现量价齐升的强势上涨态势 主要指数普遍收涨 其中科创50指数涨幅达8.59% 电子 通信及计算机行业领涨[1][4][8] - 美国三大股指全线收涨 道指涨1.89% 纳指涨1.88% 万得美国科技七巨头指数涨2.04% 特斯拉涨超6% 中概股表现突出 名创优品涨超20%[2][4] - 政策层面释放积极信号 国务院常务会议聚焦设备更新 消费品以旧换新及体育产业发展 强调强化财税金融支持以释放内需潜力[10][11][12] - 稀土行业实施总量调控管理 三部门联合发文明确开采和冶炼分离总量控制指标机制[15][16] - 互联网平台价格行为规则征求意见 旨在细化平台经济领域价格监管要求[17] 国内市场表现 - 上证综指收于3825.76点 上涨54.66点 涨幅1.45%[1][4][8] - 深证成指收于12166.06点 上涨246.30点 涨幅2.07%[1][4][8] - 科创50指数收于1247.86点 上涨98.71点 涨幅8.59%[1][4][8] - 创业板指收于2682.55点 上涨87.09点 涨幅3.36%[1][4][8] - 万得全A成交额达25788亿元 较前一日上升[1][4][8] - 30个中信一级行业中24个收涨 电子 通信及计算机涨幅居前 银行 石油石化及农林牧渔跌幅较大[1][4][8] - 概念板块中GPU 服务器及炒股软件指数表现活跃[1][4][8] - 个股层面2170只上涨 3091只下跌 158只涨超5% 58只涨停[9] 海外市场表现 - 道琼斯指数收于45631.74点 上涨846.24点 涨幅1.89%[2][4] - 标普500指数涨1.52% 纳斯达克指数收于21496.53点 上涨396.22点 涨幅1.88%[2][4] - 万得美国科技七巨头指数涨2.04% 特斯拉涨超6% 谷歌涨逾3%[2][4] - 中概股普遍上涨 名创优品涨超20% 盛美半导体涨逾19%[2][4] - 日经225指数微涨0.05% 德国DAX指数涨0.29%[4] 政策与行业动态 - 国务院常务会议听取设备更新和消费品以旧换新政策汇报 强调打击骗补行为 强化财税金融政策支持 审议通过《"三北"工程总体规划》[10][11][12] - 会议研究释放体育消费潜力 要求增加体育产品供给 丰富赛事活动 拓展消费场景[12] - 工信部等三部门发布《稀土开采和稀土冶炼分离总量调控管理暂行办法》 明确实行总量控制指标管理 年度指标报国务院批准[15][16] - 稀土生产企业需建立产品流向记录制度 每月上报信息至追溯系统[16] - 国家发改委等联合起草《互联网平台价格行为规则（征求意见稿）》 公开征求意见至9月22日 旨在细化平台经济价格监管[17] 经济数据与宏观环境 - 7月全国电力市场交易电量6246亿千瓦时 同比增长7.4% 其中绿电交易电量256亿千瓦时 同比增长43.2%[24] - 1-7月机械工业五大类行业增加值均保持增长 电气机械和器材制造业增11.9% 汽车制造业增10.9%[24] - 1-7月全国实际使用外资金额4673.4亿元人民币 同比下降13.4% 但瑞士 日本 英国对华投资分别增长63.9% 53.7% 19.5%[24] - 德国第二季度GDP终值环比萎缩0.2% 较初值进一步恶化[24] - 日本7月核心CPI同比上涨3.1% 连续8个月保持在3%以上 能源价格自3月以来首次转跌[25] - 美联储主席鲍威尔称风险平衡变化可能需调整政策立场 交易员加大9月降息押注[22]

核心观点 - 国内市场呈现冲高回落的分化走势 上证综指小幅上涨0.13% 深成指微跌0.06% 成交额达2.46万亿元[1][4][8] - 美国三大股指集体下跌 科技股表现疲软 中概股中小鹏汽车逆势大涨11%[2][4] - 7月全社会用电量突破1.02万亿千瓦时创历史纪录 同比增长8.6% 新能源发电占比近四分之一[9][13][14] - 5000亿元准财政工具将重点支持新兴产业和基础设施领域[16] - 国内AI模型训练中文数据占比超60% 推动人工智能性能提升[17] 市场表现 国内市场 - 主要指数分化明显 上证综指收3771.1点涨0.13% 深成指收11919.76点跌0.06% 创业板指跌0.47% 科创50涨0.09%[1][4][8] - 万得全A成交额2.46万亿元 较前日略有上升[1][8] - 行业板块涨多跌少 30个中信一级行业中18个上涨 综合金融/农林牧渔/石油石化领涨 机械/电力设备及新能源/国防军工跌幅较大[1][8] - 概念板块中物联网/专精特新小巨人/小金属表现活跃[1][8] - 个股涨跌比2170:3091 158只个股涨超5% 58只涨停[9] 海外市场 - 美国三大股指全线下跌 道指跌0.34% 标普500跌0.4% 纳指跌0.34%[2][4] - 万得美国科技七巨头指数跌0.43% 特斯拉/脸书跌超1%[2][4] - 中概股多数上涨 小鹏汽车大涨11%[2][4] 宏观经济数据 用电量数据 - 7月全社会用电量1.02万亿千瓦时 同比增长8.6% 创历史新高[9][13][14] - 分产业看：第一产业用电170亿千瓦时增20.2% 第二产业5936亿千瓦时增4.7% 第三产业2081亿千瓦时增10.7% 城乡居民生活用电2039亿千瓦时增18%[14][15] - 1-7月累计用电量5.86万亿千瓦时 同比增长4.5%[15] 国际数据 - 欧元区8月PMI初值50.5 自2022年6月以来首次突破荣枯线 德国制造业PMI跃升至49.9 法国制造业PMI初值49.9创31个月新高[21] 政策与产业动态 财政政策 - 财政部规范PPP存量项目建设运营 强调分类施策和降本增效 优先实施有收益项目[10][11][12] - 5000亿元准财政工具将出台 重点支持数字经济/人工智能/低空经济/绿色低碳等新兴产业及基础设施[16] 产业发展 - 国内AI模型训练中文数据占比超60% 部分模型达80% 中文数据供给能力持续增强[17] - 新能源发电占比显著提升 风电/太阳能/生物质发电量接近总发电量四分之一[9] 国际贸易 - 欧美贸易协议达成 美国对多数欧盟商品征收15%关税 但豁免软木/飞机零部件/仿制药等[18][19] - 欧盟承诺取消美国工业品关税 计划采购7500亿美元美国能源产品和400亿美元AI芯片[18][19] 资金动向 - 外资持有A股市值约2.5万亿元 较2024年末增长8% 占流通市值2.72%[21] - 920家A股公司中报显示261家前十大流通股东出现QFII 合计持股市值301.4亿元[21] - 全球对冲基金正以6月底以来最快速度买入中国股票[21]

国内市场表现 - 上证综指收于3766.21点，上涨1.04%，深证成指收于11926.74点，上涨0.89%，科创50指数上涨3.23%，创业板指上涨0.23% [1][10] - 万得全A成交额达24484亿元，较前一日略有下降 [1][10] - 30个中信一级行业中29个收涨，消费者服务、食品饮料及非银行金融涨幅居前，仅综合金融小幅收跌 [1][10] - 概念板块中GPU、服务器及白酒等指数表现活跃 [1][10] 海外市场动态 - 美国三大股指涨跌不一，道指涨0.04%，标普500跌0.24%，纳指跌0.67% [2][5] - 万得美国科技七巨头指数跌1.07%，苹果跌近2%，亚马逊跌逾1%，中概股迅雷跌逾7% [2][5] - 英国FTSE指数涨1.08%，德国DAX指数跌0.60%，日经225指数跌1.51% [5] 行业与政策动向 - 习近平强调西藏需推动高质量发展，重点发展高原特色农牧业、清洁能源及文旅产业，推进雅下水电站和川藏铁路建设 [11][12][13] - 香港交易所计划下半年优化IPO定价新规，缩短结算周期并扩大无纸化上市机制 [15][16] - IDC数据显示2024年中国大模型开发平台市场规模达16.9亿元，百度智能云、阿里云等头部厂商占据主导 [17] 经济数据与市场驱动 - 中国对上合组织成员国前7个月进出口2.11万亿元，同比增长3%，7月单月进出口增速达8.5% [19][20] - 英国7月CPI同比涨3.8%，核心CPI加速至3.8%，服务业CPI涨幅升至5% [20] - 日本7月商品出口同比降2.6%，汽车出口大减28.4%，对美国出口连续4个月下滑 [20] 市场情绪与资金流动 - A股当日3676只个股上涨，274只涨超5%，104只涨停，市场做多热情受提振 [11] - 股指期货方面，IF当月合约涨0.73%，基差为-176.40点 [5] - 大宗商品中黄金上涨1%至3392.20美元/盎司，布伦特原油涨1.90%至67.04美元/桶 [5]

行业投资评级 - 行业评级为"中性" [8] 市场表现回顾 - 上周贵金属板块整体下跌3.6%，有色金属细分板块中铜表现相对较好（-3.0%），黄金表现最差（-3.9%）[4] - 个股表现分化明显，湖南黄金涨幅最高（+1.1%），山金国际跌幅最大（-4.1%）[4] 价格与宏观指标 - 黄金期货价格周跌幅0.5%，白银期货价格周跌幅0.1% [5] - 美国7月CPI同比2.7%（持平前值），核心CPI同比3.1%（环比上升）[5] - 美国5年期通胀挂钩国债收益率1.43%（小幅下降），10年-1年期国债利差0.39%（小幅下降）[5] - 美元指数98.3（小幅上升），美国7月服务业PMI 50.1%，制造业PMI 48% [5] - 中国7月PMI 49.3%，8月15日货币净投放1160亿元 [5] 行业特有指标 - 金银比87.6%（延续下降趋势），金油比53.2%，金铜比750.2（均下降）[5] - 黄金现货-期货价差20.7美元/盎司，白银现货-期货价差0.9美元/盎司 [5] 库存与持仓数据 - COMEX黄金库存高位回落，白银库存维持高位 [6] - 8月中国黄金储备净增加2.2吨 [6] - 7月29日COMEX黄金净多头23万张（环比下降），白银净多头4.4万张（环比下降）[6] - 8月19日黄金ETF和白银ETF持仓量均下降 [6] 投资建议 - 中长期看好黄金表现：全球央行一季度净购金244吨，"去美元化"趋势持续 [7] - 短期黄金可能维持震荡：市场对美联储降息时点存在分歧（预计2024Q4或2025Q1）[7] - 白银投资价值提升：工业需求增长（光伏+新能源汽车用银量增加），金银比处于历史低位 [11] 重点公司数据 - 山东黄金市值1310亿元，PE(TTM)41.7倍，PB 5.5倍 [52] - 中金黄金市值696亿元，PE(TTM)19.1倍，PB 2.6倍 [52] - 湖南黄金市值296亿元，PE(TTM)29.1倍，PB 4.3倍 [52]

国内市场表现 - 上证综指收于3727.29点，下跌0.02%，深成指收于11821.63点，下跌0.12%，科创50下跌1.12%，创业板指下跌0.17% [1][4][8] - 万得全A成交额26407亿元，较前一日略有下降 [1][4][8] - 30个中信一级行业中17个收涨，综合、通信及综合金融涨幅居前，国防军工、非银行金融及石油石化跌幅较大 [1][4][8] - 消费电子代工、光模块CPO及白酒等概念指数表现活跃 [1][4][8] 海外市场动态 - 美国三大股指涨跌不一，道指涨0.02%，标普500跌0.59%，纳指跌1.46% [2][4] - 万得美国科技七巨头指数跌1.69%，英伟达跌超3%，脸书跌逾2% [2][4] - 中概股多数下跌，迅雷跌超10%，微博跌逾6% [2][4] 政策与经济数据 - 人社部等5部门联合印发《关于领取个人养老金有关问题的通知》，明确6种领取条件及操作流程 [3][10][11] - 1-7月全国一般公共预算收入135839亿元，同比增长0.1%，证券交易印花税936亿元，同比增长62.5% [13] - 7月全国城镇16-24岁劳动力失业率17.8%，25-29岁失业率6.9%，30-59岁失业率3.9% [24] 行业与区域发展 - 广东省发布商业航天高质量发展措施，提出建设特色化产业园区，对先进制造业项目给予不超过2%的财政奖励 [15] - 中印边界问题特别代表会晤达成共识，强调加强边境常态化管控并推动双边关系改善 [16][17][18][19] 国际政治与安全 - 特朗普表示美国不会向乌克兰派地面部队，但将协调欧洲国家提供安全保障 [20][21][22]

国内市场表现 - 上证综指收于3728.03点，上涨0.85%，深成指收于11835.57点，上涨1.73%，科创50上涨2.14%，创业板指上涨2.84% [1][6][11] - 万得全A成交额达28091亿元，较前一日大幅上升 [1][6][11] - 30个中信一级行业中28个收涨，通信、计算机及国防军工涨幅居前，仅房地产及石油石化小幅收跌 [1][6][11] - 概念板块中炒股软件、液冷服务器及稀土指数表现活跃 [1][6][11] 海外市场动态 - 美国三大股指涨跌不一，道指跌0.08%，标普500跌0.01%，纳指涨0.03% [2][6] - 万得美国科技七巨头指数跌0.15%，脸书跌超2% [2][6] - 中概股分化明显，迅雷涨超37%，小牛电动跌近10% [2][6] 政策与行业动向 - 国务院总理李强强调需提升宏观政策效能，稳定市场预期，并提及巩固房地产市场止跌回稳 [12][14][15] - 浙江省计划2027年前新增城市品牌首店2000家以上，其中华东区域高能级首店200家，打造50个首店集聚区 [18] - 中汽协公布13家企业的49款车型符合汽车数据安全5项合规要求，涉及车外数据匿名化处理等 [19] 行业数据与趋势 - 2024年中国AI公有云服务市场规模达195.9亿元，同比增长55.3%，百度智能云与阿里云并列第一 [21] - 上半年食品冷链物流需求量1.92亿吨，同比增长4.35%，行业总收入2799.4亿元，同比增3.84% [23][24] - 7月百城二手住宅均价环比跌0.77%，50城住宅平均租金环比跌0.07% [23] 国际事件影响 - 美乌签署价值1000亿美元武器装备采购协议及500亿美元无人机合作生产协议 [21]

行业投资评级 - 报告对计算机行业给予"看好"评级，预期未来6个月内行业指数表现将优于市场指数5%以上 [8] 核心观点 政策与资金驱动 - 2025年中央政治局会议明确推动居民储蓄向权益资产迁移，政策红利加速释放 [3] - 2025年上半年A股新开户数达1260万户，同比增长33%，互联网金融平台成为承接增量资金核心渠道 [18] - 公募基金未来三年A股持仓年增10%，放宽险资权益投资限制将撬动33万亿险资池 [18] AI技术重塑服务 - 东方财富、同花顺等平台完成DeepSeek等大模型深度集成，覆盖智能风控、精准营销等场景 [3] - 互联网券商依托开放生态推动技术普惠，传统券商聚焦"人机协同"强化专业纵深 [3] - 同花顺自研HithinkGPT大模型实现自然语言驱动的投资决策闭环 [19] - 东方财富构建金融大模型"妙想"，融合全量数据推动投研向"数据+算法驱动"跃迁 [19] 跨境支付突破 - CIPS系统通过智能合约将跨境结算压缩至秒级 [3] - mBridge项目新增沙特央行参与方，连接中国香港、泰国等枢纽 [3] - 中国与32国签署本币互换协议，境外央行未到期余额818亿元，创造千亿级增量空间 [20] 差异化竞争策略 - 东方财富通过"股吧+天天基金"矩阵提升用户黏性，日均打开频次远超传统券商 [21] - 量化平台推出AI策略工厂，显著提高年轻投资者交易频次 [21] - 政策沙盒试点加速智能投顾普及，但需警惕AI模型幻觉风险 [22] 未来发展方向 - 行业将聚焦国产化替代与核心场景渗透，需打破数据孤岛实现风控系统自主迭代 [23] - 技术进步推动行业从渠道价值向生态价值跃升，智能投顾规模化落地与安全风控体系成为破局关键 [23] 市场表现 - 本周（8.11-8.15）计算机（申万）板块上涨5.38%，跑赢沪深300指数3.01个百分点 [2] - 计算机行业涨幅在申万行业中排名第5位 [2] - 涨幅前三个股：*ST汇科（53.56%）、华胜天成（45.62%）、中电鑫龙（42.97%） [2] - 跌幅前三个股：天迈科技（-11.43%）、慧辰股份（-10.56%）、熙菱信息（-10.13%） [2] 投资标的 - 互联网券商代表：东方财富、指南针 [4] - 特色券商：耀才证券（与巨头深度合作） [4] - 交易所标的：港交所、OSL [4] - 生态相关企业：同花顺、九方智投控股、金证股份、朗新科技、众安在线、连连数字、宇信科技 [4]

国内市场表现 - 上证综指收于3696.77点，上涨0.83%，深成指收于11634.67点，上涨1.6%，创业板指上涨2.61%，科创50上涨1.43%，万得全A成交额22728亿元，较前一日略有下降 [1][4][8] - 30个中信一级行业中有29个收涨，非银行金融、电力设备及新能源、计算机涨幅居前，仅银行收跌 [1][8] - 概念板块中炒股软件、PEEK材料及电力设备精选指数表现活跃 [1][8] 海外市场动态 - 美国三大股指涨跌不一，道指涨0.08%，标普500跌0.29%，纳指跌0.4%，联合健康集团涨超12%，赛富时涨近4% [2][4] - 中概股多数上涨，迅雷涨超26%，禾赛科技涨近10% [2] - 日经225指数上涨1.71%，英国FTSE下跌0.42%，德国DAX微跌0.07% [4] 行业与政策新闻 - 国务院新增K字签证类别，面向外国青年科技人才，允许从事教育、科技等领域交流及创业活动 [3][10][11] - 《中国航空运输协会航空客运自律公约》发布，聚焦服务质量提升、反垄断及规范销售行为，严禁捆绑销售和价外加价 [12][13][14] - 全国首台国产商业电子束光刻机"羲之"进入测试阶段，精度比肩国际主流设备 [15] 经济数据与事件 - 美国7月PPI同比飙升3.3%，环比上涨0.9%，创2022年6月以来最大涨幅 [16][17] - 中国7月快递业务收入1206.4亿元，同比增长8.9%，业务量164.0亿件，同比增长15.1% [19] - 特朗普签署行政命令放宽商业航天监管，简化发射许可流程 [15] 市场驱动因素 - 2025年世界人形机器人运动会吸引16国500余台机器人参赛，推动相关概念股活跃，当日A股4625只个股上涨 [9] - 大盘放量突破3700点关口，提振市场做多热情，451只个股涨超5%，105只涨停 [9]