报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 海外开割进程偏缓，原料价格仍处于上涨轨道，成本强支撑仍在，但目前原料价格处于历史偏高水平，国内市场远期现货买盘情绪偏弱，原料端向上空间略显不足，压制市场看涨情绪，短时天然橡胶市场缺乏持续上涨驱动[5] 根据相关目录分别进行总结 基本面数据 - 期货市场：橡胶主力日盘收盘价17,830元/吨，较前日降115元；夜盘收盘价17,860元/吨，较前日降160元；成交量452,438手，较前日增19,523手；09合约持仓量205,462手，较前日降6,040手；仓单数量134,030吨，与前日持平；前20名会员净空持仓33,288手，较前日降1,351手[2] - 价差数据：基差方面，现货 - 期货主力为 - 130，较前日增15；混合 - 期货主力为 - 730，较前日增65；月差RU09 - RU01为 - 755，较前日降10[2] - 现货市场：外盘报价中，RSS3为2,800美元/吨，STR20为2,300美元/吨，SMR20为2,290美元/吨，与前日持平；SIR20为2,250美元/吨，较前日降10美元/吨；替代品齐鲁丁苯为16,100元/吨，较前日降200元；齐鲁顺丁为15,600元/吨，较前日降250元；青岛市场进口胶行情中，泰标近港2255 - 2275美元/吨、现货2270 - 2280美元/吨，涨跌 + 2；泰混近港2235 - 2240美元/吨、现货2240 - 2245美元/吨，涨跌 - 5；马标2,270美元/吨；非洲10为2150 - 2155美元/吨，较前日增2美元/吨[2] - 趋势强度：橡胶趋势强度为0，取值范围为【 - 2,2】区间整数，强弱程度分为弱、偏弱、中性、偏强、强， - 2表示最看空，2表示最看多[2] 行业新闻 - 库存情况：截至2026年5月5日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存量71.11万吨，环比上期降0.52万吨，降幅0.72%；保税区库存12.13万吨，降幅2.77%；一般贸易库存58.98万吨，降幅0.29%；中国天然橡胶社会库存131.8万吨，环比降1.5万吨，降幅1.1%；中国深色胶社会总库存为91万吨，降幅1.2%；中国浅色胶社会总库存为40.8万吨，环比降0.9%[3][4] - 仓库出入库率：青岛天然橡胶样本保税仓库入率减少2.53个百分点，出库率增加0.39个百分点；一般贸易仓库入库率减少1.98个百分点，出库率减少0.26个百分点[4] - 企业情况：“五一”检修企业多数装置生产已恢复至常规水平，部分半钢胎企业表示非欧洲订单充足，企业开工提升至高位以满足市场需求，目前内销出货暂未有明显改善，另有部分企业生产仍在恢复中，整体产能利用率仍存提升阶段[4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 焦炭三轮提涨逐步落地，焦煤和焦炭均呈宽幅震荡态势 [2][3] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货价格方面，JM2609收盘价1286元/吨，跌18元/吨，跌幅1.6%；J2609收盘价1828元/吨，跌32元/吨，跌幅1.8% [3] - 成交量和持仓量方面，JM2609成交670015手，持仓480249手，持仓减少423手；J2609成交13612手，持仓33468手，持仓减少110手 [3] - 现货价格方面，焦煤和焦炭各品种价格较前日均无变化 [3] - 基差和价差方面，基差JM2609山西和蒙5均较前日减少134元/吨；基差J2609山西准一到厂和日照港准一平仓价格指数均较前日减少69元/吨；JM2605 - JM2609价差较前日减少2元/吨，J2605 - J2609价差较前日增加32元/吨 [3] 宏观及行业新闻 - 5月9日中国煤炭资源网CCI冶金煤指数显示，CCI山西低硫主焦S0.7为1578，CCI山西中硫主焦S1.3为1330，CCI山西高硫主焦S1.6为1324 [3] - 5月9日炼焦煤线上竞拍挂牌量总计13.9万吨，流拍率18%，较昨日大幅提升11%，平均溢价28.8元/吨；下游焦钢企业原料库存中高位，补库积极性一般，多刚需采购；近日盘面走弱，贸易投机采购热情下降致流拍率增加，但市场预期仍偏乐观，焦煤竞拍涨多跌少，涨幅3 - 55元/吨，少数资源成交跌幅2 - 36元/吨 [3] 趋势强度 - 焦炭趋势强度为0，焦煤趋势强度为1 [6]

能源化工日报 2026-05-11 原油 2026/05/11 原油 【行情资讯】 INE 主力原油期货收跌 10.20 元/桶，跌幅 1.61%，报 624.50 元/桶；相关成品油主力期货高硫 燃料油收跌 64.00 元/吨，跌幅 1.47%，报 4277.00 元/吨；低硫燃料油收跌 155.00 元/吨，跌 幅 3.12%，报 4809.00 元/吨。 橡胶、聚酯、PVC 分析师 从业资格号：F270766 交易咨询号：Z0003000 0755-233753333 zhangzh@wkqh.cn 【策略观点】 当前油价已经出现一定跌幅，我们虽然认为后续伴随油价的长期走弱，但短期需求旺季仍在， 炼厂刚需采买仍将在旺季提供短期需求利多。 1.前期空配短期止盈，等待后续原油向上波动。 2.建议做空 INE-WTI 跨区价差。 严梓桑（联系人） 油品、甲醇、尿素、聚烯 烃、苯系分析师 从业资格号：F03149203 15805136842 yanzs@wkqh.cn 【行情资讯】 主力期货涨跌：主力合约变动-75 元/吨，报 2855 元/吨，MTO 利润变动 13 元。 【策略观点】 我们认为当前甲醇已经 ...

报告行业投资评级 - 工业硅上方空间不大；多晶硅呈弱势震荡格局 [1][2] 报告的核心观点 - 工业硅趋势强度为 -1，多晶硅趋势强度为 0，-2 表示最看空，2 表示最看多 [4] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 工业硅 Si2609 收盘价 9020 元/吨，较 T - 1 降 60 元/吨，较 T - 5 升 340 元/吨，较 T - 22 升 720 元/吨；成交量 489558 手，较 T - 1 降 101768 手，较 T - 5 升 287997 手，较 T - 22 升 378635 手；持仓量 370385 手，较 T - 1 升 4384 手，较 T - 5 升 132171 手，较 T - 22 升 183852 手 [2] - 多晶硅 PS2606 收盘价 38540 元/吨，较 T - 1 降 1890 元/吨，较 T - 5 降 365 元/吨；成交量 183130 手，较 T - 1 降 20520 手，较 T - 5 降 79061 手；持仓量 65494 手，较 T - 1 降 661 手，较 T - 5 升 252 手 [2] - 工业硅近月合约对连一价差 50 元/吨，买近月抛连一跨期成本 41.8 元/吨；多晶硅近月合约对连一价差 -6040 元/吨 [2] - 工业硅现货升贴水对标华东 Si5530 为 +330 元/吨，对标华东 Si4210 为 -320 元/吨，对标新疆 99 硅为 -270 元/吨；多晶硅现货升贴水对标 N 型复投为 -3040 元/吨 [2] - 新疆 99 硅价格 8750 元/吨，较 T - 1 升 100 元/吨，较 T - 5 升 300 元/吨，较 T - 22 升 200 元/吨；云南地区 Si4210 价格 9850 元/吨；多晶硅 - N 型复投料价格 35100 元/吨，较 T - 5 降 50 元/吨，较 T - 22 降 1400 元/吨 [2] - 硅厂利润方面，新疆新标 553 为 -2151.5 元/吨，较 T - 1 降 60 元/吨，较 T - 5 降 40 元/吨，较 T - 22 升 205 元/吨；云南新标 553 为 -4979 元/吨，较 T - 1 降 60 元/吨，较 T - 5 降 40 元/吨，较 T - 22 升 180 元/吨 [2] - 工业硅社会库存（含仓单库存）55.1 万吨，较 T - 5 降 0.5 万吨，较 T - 22 降 1.3 万吨；企业库存（样本企业）18.2 万吨，较 T - 5 降 0.28 万吨，较 T - 22 降 0.9 万吨；行业库存（社会库存 + 企业库存）73.3 万吨，较 T - 5 降 0.78 万吨，较 T - 22 降 2.25 万吨；期货仓单库存 14.0 万吨，较 T - 1 升 0.1 万吨，较 T - 5 升 0.2 万吨，较 T - 22 升 2.8 万吨；多晶硅厂家库存 30.7 万吨，较 T - 5 升 0.5 万吨，较 T - 22 降 2.8 万吨 [2] - 硅矿石新疆价格 320 元/吨，云南价格 230 元/吨；洗精煤新疆价格 1425 元/吨，宁夏价格 1200 元/吨；石油焦茂名焦价格 1400 元/吨，扬子焦价格 2070 元/吨；电极石墨电极价格 12450 元/吨，炭电极价格 6950 元/吨 [2] - 多晶硅 - N 型复投料价格 35100 元/吨，三氯氢硅价格 3435 元/吨，硅粉（99 硅）价格 9750 元/吨，较 T - 1 升 50 元/吨，较 T - 5 升 250 元/吨，较 T - 22 升 150 元/吨；硅片（N 型 - 210mm）价格 1.22 元/片，较 T - 22 降 0.06 元/片；电池片（TOPCon - 210mm）价格 0.335 元/瓦，较 T - 22 降 0.71 元/瓦；组件（N 型 - 210mm，集中式）价格 0.744 元/瓦，较 T - 22 降 0.0025 元/瓦；光伏玻璃（3.2mm）价格 16 元/立方米，较 T - 22 降 1 元/立方米；光伏级 EVA 价格 12850 元/吨，较 T - 1 降 100 元/吨，较 T - 5 降 200 元/吨，较 T - 22 升 100 元/吨 [2] - 多晶硅企业利润为 -9.4 元/千克，较 T - 1 升 0.3 元/千克，较 T - 5 升 0.1 元/千克，较 T - 22 降 1.2 元/千克 [2] - 有机硅 DMC 价格 14850 元/吨，DMC 企业利润 1713 元/吨，较 T - 5 升 73 元/吨，较 T - 22 升 714 元/吨 [2] - 铝合金 ADC12 价格 23500 元/吨，较 T - 5 降 400 元/吨，较 T - 22 降 1200 元/吨；再生铝企业利润 -720 元/吨，较 T - 1 降 170 元/吨，较 T - 5 降 150 元/吨，较 T - 22 降 790 元/吨 [2] 宏观及行业新闻 - 5 月 7 日高景太阳能广州基地第 300 万块 BC 组件正式下线，标志其完成 BC 组件从产能爬坡到稳健交付的跨越，BC 技术能否从“实验室效率”迈向“工业化效益”成行业焦点 [2][4]

目录 原油周报： NACHO 研究员：赵若晨 期货从业证号：F03151390 投资咨询证号：Z0023496 第一章 综合分析与交易策略 2 | | | GALAXY FUTURES 1 227/82/4 228/210/172 181/181/181 87/87/87 文 字 色 第二章 核心逻辑分析 4 基 础 色 辅 助 色 137/137/137 246/206/207 68/84/105 210/10/16 221/221/221 208/218/234 综合分析与交易策略 181/181/181 87/87/87 【综合分析】 本周原油市场仍然受到美伊地缘紧张主导，价格高位震荡但整体较3-4月峰值有所回落。霍尔木兹海峡实际通航仍 严重受阻，船舶追踪显示连续多日无大型商船通过。美伊双方围绕海峡有交火和袭击事件。美国护航行动作用并 不显著， "霍尔木兹海峡开放无望"（Not A Chance Hormuz Opens）这一缩写词在市场中流行，用来形容人 们越来越怀疑美国总统特朗普关于重新开放这条关键航道的言论能否迅速解决问题。目前双方谈判僵持，原油市 场在此期间仍围绕突发事件和时事新闻宽幅震荡。 【 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 硅铁市场交易情绪波动，盘面偏弱震荡；锰硅成本重心下移，盘面偏弱震荡 [1] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - 期货方面，硅铁2607收盘价5768，较前一交易日跌134，成交量292098，持仓量264258；硅铁2609收盘价5748，较前一交易日跌128，成交量45242，持仓量60942；锰硅2607收盘价6008，较前一交易日跌40，成交量221070，持仓量363185；锰硅2609收盘价6058，较前一交易日跌34，成交量68580，持仓量209287 [1] - 现货方面，硅铁FeSi75 - B内蒙汇总价格5470元/吨，较前一日跌30；硅锰FeMn65Si17内蒙价格5900元/吨，较前一日持平；锰矿Mn44块价格42.8元/吨度，较前一日持平；兰炭小料神木价格720元/吨，较前一日持平 [1] - 价差方面，硅铁期现价差（现货 - 07期货）为 - 268元/吨，较前一日涨134；锰硅期现价差（现货 - 07期货）为 - 108元/吨，较前一日涨10；硅铁近远月价差（2607 - 2609）为20元/吨，较前一日跌6；锰硅近远月价差（2607 - 2609）为 - 50元/吨，较前一日跌44；锰硅2607 - 硅铁2607跨品种价差为240元/吨，较前一日涨94；锰硅2609 - 硅铁2609跨品种价差为310元/吨，较前一日涨94 [1] 趋势强度 硅铁趋势强度为0，锰硅趋势强度为0 [2] 行业新闻 - 内蒙古君正化工计划检修1台63000kva硅铁炉，预计减少产量2000吨，检修15天左右；神木双翼计划检修2台40500kva硅铁炉，减少日产160 - 170吨，预计检修10 - 15天；甘肃古浪西泰新开1台42000kva硅铁炉，已出铁；宁夏中卫跃鑫检修1台31500kva硅铁炉，减少75硅铁日产80 - 90吨，预计检修2个月 [2] - 康密劳公布2026年6月对华加蓬块报价5.45美元/吨度，环比上月下跌0.3美元/吨度；联合矿业(CML)公布2026年6月对华Mn>46%Fe<4%SiO2<18%澳块报5.8美元/吨度，环比上月下跌0.2美元/吨度；South32公布2026年6月南非半碳酸块（典型值Mn36.9%）报盘5.0美元/吨度，环比上月下跌0.4美元/吨度；澳块（典型值Mn42%）报盘5.4美元/吨度，环比上月下跌0.5美元/吨度 [4] - 截止5月9日，天津港锰矿库存398.88万吨，环比增加17.64万吨；钦州港库存119.71万吨，环比下降5.7万吨；曹妃甸港口库存0万吨；防城港库存4.6万吨，环比下降0.4万吨；截止5月8日锰矿库存总量523.19万吨，环比增加11.54万吨 [4] - 5月9日锰矿外盘及天津港、钦州港现货价格有不同程度变化，如加蓬块外盘报价环比下跌0.3美元/吨度，天津港CML澳块报价环比下跌0.25元/吨度等 [4] - 5月9日硅铁72、75不同地区有不同报价，硅铁FOB价格72下跌10美元/吨，75上涨5美元/吨；硅锰6517北方报价下跌50元/吨，南方报价下跌100元/吨 [4] - 4月硅铁电价陆续结算，宁夏电价0.35 - 0.4元/度，整体下降1 - 4分，青海电价0.34 - 0.44元/度，主流集中在0.38 - 0.41元/度之间，降1 - 3分 [4]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 上周纯碱市场在“检修预期”与“高库存现实”之间反复拉锯，期价上行乏力后重回低位整理 短期供应收缩预期与高库存压力的博弈仍将延续，市场缺乏明确的单边驱动，预计纯碱价格将继续在底部区间震荡运行 [8][37] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - 上周纯碱主力合约价格在1224 - 1274元/吨之间运行 截至2026年5月8日白盘收盘，当周纯碱期货主力合约下跌11元/吨，周度涨跌 - 0.89%，报收1228元/吨 [4][5] 基本面分析 供给 - 截至2026年5月7日，当周国内纯碱产量81.92万吨，环比增加0.96万吨，涨幅1.19% 纯碱综合产能利用率86.50%，前值85.48%，环比增加1.02% [6] 库存 - 截至2026年5月7日，国内纯碱厂家总库存185.64万吨，涨幅2.63% 其中，轻质纯碱95.41万吨；重质纯碱90.23万吨 [7] 纯碱供需情况 产量、产能分析 - 截至2026年5月7日，当周国内纯碱产量81.92万吨，环比增加0.96万吨，涨幅1.19% 其中，轻质碱产量38.81万吨，环比增加0.1万吨 重质碱产量43.11万吨，环比增加0.86万吨 [9] - 纯碱综合产能利用率86.50%，前值85.48%，环比增加1.02% 其中氨碱产能利用率89.15%，环比下降0.13%；联产产能利用率75.43%，环比下降0.79% 16家年产能百万吨及以上规模企业整体产能利用率90.90%，环比增加2.04% [11] 纯碱库存分析 - 截至5月7日，国内纯碱厂家总库存185.64万吨，较前一周四增加4.76万吨，涨幅2.63% 其中，轻质纯碱95.41万吨，环比增加4.29万吨；重质纯碱90.23万吨，环比增加0.47万吨 去年同期库存量为170.13万吨，同比增加15.51万吨，涨幅9.12% [14] 出货情况分析 - 截至5月7日，当周中国纯碱企业出货量76.20万吨，环比下降11.11%；纯碱整体出货率为94.12%，环比 - 13.24个百分点 [16] 利润分析 - 截至2026年5月7日，中国联碱法纯碱理论利润（双吨）为168.50元/吨，环比下降15.54% 周内原料端矿盐价格趋稳整理，动力煤价格震荡上移，成本端呈现走强；纯碱价格表现相对稳定，而副产品氯化铵价格有所走低，故联碱法双吨利润下跌 [19] - 截至2026年5月7日，中国氨碱法纯碱理论利润 - 22元/吨，环比下降0.90元/吨 周内原料端海盐价格稳中震荡，无烟煤价格呈现上行，成本端震荡走强；纯碱市场受检修的影响，价格表现坚挺，持稳整理，故氨碱法利润窄幅下移 [21] 下游产业情况 浮法玻璃行业供给端 - 截止到2026年5月7日，全国浮法玻璃日产量为14.45万吨，比4月30日 - 0.27% 当周（20260501 - 0507）全国浮法玻璃产量101.19万吨，环比 - 0.23%，同比 - 7.32% [25] 浮法玻璃行业库存 - 截止到2026年5月7日，全国浮法玻璃日产量为14.45万吨，比4月30日 - 0.27% 当周（20260501 - 0507）全国浮法玻璃产量101.19万吨，环比 - 0.23%，同比 - 7.32% [30] 价格情况 - 动力煤5500大卡价格从795元/吨涨至813元/吨，涨幅2.26%；原盐 - 井矿盐华东价格持平；轻质纯碱各区域价格持平；重质纯碱各区域价格持平；浮法玻璃中国价格从1146元/吨降至1141元/吨，跌幅0.44%；光伏玻璃2.0中国价格从9.5元/平方降至9元/平方，跌幅5.26%；烧碱32%碱华东价格从810元/吨降至780元/吨，跌幅3.7%；氯化铵 - 干铵河南价格持平；合成氨江苏价格从2678元/吨降至2656元/吨，跌幅0.82% [36] 综合分析 - 上周，纯碱期货市场冲高回落，主力合约周度微跌，呈现“预期与现实博弈”特征 五一节后首个交易日，受部分碱厂发布检修计划、市场对供给收缩预期升温的提振，纯碱期价一度快速拉升，盘中突破前期震荡区间上沿 然而，随着周度基本面数据的发布，市场情绪再度趋于谨慎 [37] - 开工率维持高位，部分检修影响尚未显现，供给压力仍存 厂库环比增加，轻碱累库明显，重碱小幅增长，库存处于历史同期高位 企业出货下滑，产销率降至百点以下，下游接货意愿偏弱 [37] - 需求平稳但缺乏弹性，浮法冷修持续，重碱刚需增量有限；光伏新点火拉动不足，下游刚需采购为主，对高价接受度低 受原料成本上行影响，联碱法利润连续回落，氨碱法微亏，成本支撑下碱厂调价空间受限 [37] - 宏观层面，月初房地产利好政策仍在发酵期，市场对建材产业链的远期预期有所改善，但短期传导至纯碱现货端仍需时间 [37] 操作建议 - 单边：观望或区间操作 高库存与弱需求压制上方空间，但检修预期及低估值提供底部支撑，可在关键支撑位与压力位之间高抛低吸，逢低布局需警惕估值风险 [38] - 套利：无 [38] - 期权：可考虑卖出虚值看跌期权收取权利金，或买入看跌期权防范回调风险 [38]

Investment consulting business qualification：CSRC License [2012] No. 669 投资咨询业务资格：证监许可【2012】669 号 中信期货国际化研究 | 中信期货研究所 International 中信期货国际化研究 | CITIC Futures International Research 2024 202-6/0 10-509/11 China Futures Weekly Summary 中国期货周度综述 摘要 Abstract China Macro: 1) Premier Li Qiang Meets with U.S. Senate Delegation; Focus on Trump's Upcoming Visit to China. 2) Foreign Minister Wang Yi Meets with Iranian Foreign Minister Araghchi. 3) PBOC Increases Gold Reserves for 18 Consecutive Months. Global Macro: U ...

期货研究报告 宏观金融研究 [Tabl 股指周报 e_ReportType] 走势评级： 短期——震荡 中短期——看涨 宋婧琪 从业资格证号：F03100886 投资咨询证号：Z0021165 联系电话：0571-28132632 邮箱：songjingqi@cindasc.com 信达期货有限公司 CINDAFUTURESCO.LTD 杭州市萧山区钱江世纪城天人大厦19-20 楼 邮编：311200 短期可轻仓低吸，不建议重仓追多 [Table_ReportDate] 报告日期： 2026 年 5 月 11 日 报告内容摘要: [Table_Summary] 股指核心逻辑梳理： 上周股指飘红，美股科技股持续新高带动 A 股情绪共振，科创 50、中 证 1000 等小盘成长指数继续领涨。四大股指周线涨跌幅排序为：中证 1000（+4.29%）>中证 500（+4.13%）>沪深 300（+1.34%）>上证 50 （+0.61%）。海外方面，尽管中东局势仍在摇摆，但AI资本开支与相对强 劲的企业盈利仍在主导市场投资热情，美股三大股指上周延续上涨，其中 纳斯达克指数周线收涨 4.51%。 从申万一级行业分类表现 ...

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 5月8日A股三大指数走势分化，沪深京三市成交额连续三日突破三万亿但缩量；多个期货品种有不同表现，如沪深300指数、焦炭、焦煤等下跌，豆粕、沪铜等上涨；各品种受不同因素影响，如焦炭受碳元素供应、下游铁水等因素影响，豆粕受国际市场增产、国内到港量等因素影响，后续需关注各品种相关因素变化 [1][2][5] 各品种情况总结 股指期货 - 5月8日沪指震荡整理几乎平盘收报4179.95点，深证成指跌0.5%收报15563.80点，创业板指跌0.96%收报3796.13点，沪深京三市成交额30759亿，连续三日突破三万亿但较昨日缩量927亿 [1] 焦炭 焦煤 - 5月8日焦炭加权指数震荡整理收盘价1833.3，环比下跌21.9；焦煤加权指数回调整理收盘价1294.0元，环比下跌6.0 [2][3] - 焦炭方面焦化利润改善日产微增、库存微增、贸易商采购意愿改善，碳元素供应充裕、下游铁水维持高位但低于历史同期、钢材利润改善，焦炭盘面升水、蒙煤通关数据高位有拖累作用；焦煤方面蒙煤通关量1499车、煤矿产量高位微增、周内现货竞拍成交好，主产地煤矿开工率高位、国内焦煤供应充足稳定，蒙煤通关量环比增加处同期高位，煤矿端库存小幅累库、口岸高库存矛盾存在、独立焦企焦煤库存高位，焦企利润改善开工积极性提升，铁水产量维持240万吨附近、终端需求较好、钢材成交好转 [4] 郑糖 - 因短线跌幅大受技术面影响美糖上周五止稳反弹，美糖2609月合约上周五夜盘震荡小幅走高，投机客截至5月5日当周减持ICE原糖期货及期权净空头头寸39185手至102448手；2025/26榨季截至4月底云南累计销售食糖131.27万吨、工业库存143.94万吨，广西累计产糖769.51万吨、工业库存394.1万吨 [4] 胶 - 沪胶上周五夜盘波动不大窄幅震荡等待美伊谈判消息收盘小幅收低；4月份重卡市场销售约12.5万辆环比下降约10%，4月全国乘用车市场零售量140.6万辆环比下降15%；泰国未来一周大部分地区将迎雷暴和局部强降雨天气 [4][5] 豆粕 - 国际市场5月8日CBOT大豆主力合约收于1206.25美分/蒲式耳涨幅1.28%，美豆春季开局良好种植率和出苗率高于去年同期及五年均值且种植面积增加增产预期提升，巴西大豆收割结束预计产量达1.816亿吨，阿根廷大豆收割推进产量集中在4800 - 4860万吨，全球大豆供应宽松；国内市场5月8日豆粕主力M2609收于3003元/吨涨幅0.5%，大豆到港量增多5月预计集中到港1150万吨，油厂开机率提升豆粕产量增加库存有望止降回升，下游生猪养殖亏损饲料企业采购谨慎，后市关注中东局势对油价及CBOT大豆市场传导影响和大豆到港节奏 [5] 生猪 - 5月8日生猪主力合约LH2607收于11215元/吨跌幅1.45%；供给端5月适重标猪供应充裕、中大猪存栏占比偏高，立夏后出栏节奏或加快，短期供给压力持续释放；需求端节后终端消费回落，屠企订单不足开工率低，白条市场购销清淡，消费提振有限；生猪产能调控推进，冻肉收储常态化对远期基本面及价格形成底部支撑，后市跟踪能繁母猪去化、规模猪企出栏投放及终端消费复苏变化 [5] 棕榈油 - 5月8日棕榈油冲高回落后区间小幅震荡，当日及夜盘无大变化，最高价9756，最低价9632，收盘价9680左右；马来西亚5月1 - 10日棕榈油出口增长8.5%，出口量412810吨；5月11日关注马来西亚MPOB 4月棕榈油供需报告 [5] 沪铜 - 沪铜主力合约CU2606高位震荡小幅收涨，收盘价104200元/吨，开盘104500元/吨，最高104580元/吨，最低103690元/吨，成交量5.0万手，持仓量20.79万手，盘面高开后震荡回落，夜盘偏强、日盘承压，整体高位整理；外盘LME铜小幅走弱，沪铜相对抗跌，内盘偏强；基本面铜矿TC持续负值、原料偏紧，国内库存低位、下游电力及新能源需求稳健，但美元偏强、旺季尾声、高位获利盘了结有压力，后续关注库存、外盘及资金动向 [5] 原木 - 5月8日原木2607主力合约开盘819、最低813、最高822、收盘815，日减仓504手；5月8日山东3.9米中A辐射松原木现货价格810元/方、江苏4米中A辐射松原木现货价格780元/方均较昨日持平，后续关注现货端价格、进口数据、航运费用、库存变化及宏观预期市场情绪对价格支撑 [6][7] 铁矿石 - 5月8日铁矿石2609主力合约震荡收跌0.06%，收盘价814.5元；铁矿海外发运和到港量环比增加，供应压力增大，铁水产量微增但增长空间有限，短期铁矿价格震荡 [7] 沥青 - 5月8日沥青2606主力合约震荡下跌1.04%，收盘价4294元；受原料供给不足影响，沥青供应低位、库存水平偏低，终端拿货量下降，供需驱动有限，跟随原油价格震荡运行 [7] 棉花 - 周五夜盘郑棉主力合约收盘16440元/吨，棉花库存较上一交易日减少36张，国际现货纺织厂补库心切、海运费全面上涨 [7] 钢材 - 近期霍尔木兹海峡地缘冲突反复，海峡通行效率下降、保险费用飙升，对沿海钢铁企业形成原料保障压力；国内钢厂盈利率突破60%，铁水产量高位，钢材库存连续八周去化，但需求结构性分化加剧，短期钢价震荡偏强，中期警惕地缘溢价回落及海外反倾销风险 [7] 氧化铝 - 原料端几内亚雨季前集中发运到港，国内原料港口库存回升，铝土矿报价持稳；供给端新建产能释放和进口货源涌入使国内氧化铝供应量宽松；需求端下游电解铝厂对高价原料敏感，逢低采买，现货市场成交一般，氧化铝社会库存积累，基本面处于供给偏宽、需求持稳阶段 [7] 沪铝 - 供给端冶炼厂逢低采买原料氧化铝，铝价虽回落但仍处高位区间，冶炼利润优，企业开工率和在产产能临近上限，国内电解铝供给高位稳定；需求端下游旺季向淡季过渡，高铝价抑制采买情绪，铝材厂开工或放缓，电解铝社会库存小幅积累，基本面处于供给稳定、需求放缓阶段 [7]