氯碱日报 | 2025-10-31 市场要闻与重要数据 PVC: 现货价格：华东电石法报价4680元/吨（+40）；华南电石法报价4760元/吨（+40）。 碱弱氯强，烧碱累库加剧悲观氛围 现货价格：山东32%液碱报价800元/吨（+0）；山东50%液碱报价1250元/吨（+0）。 期货价格及基差：PVC主力收盘价4766元/吨（-9）；华东基差-86元/吨（+49）;华南基差-6元/吨（+49）。 上游生产利润：兰炭价格740元/吨（+0）；电石价格2830元/吨（+0）；电石利润-52元/吨（+0）；PVC电石法生产毛 利-723元/吨（-10）；PVC乙烯法生产毛利-560元/吨（-8）；PVC出口利润-5.9美元/吨（-1.3）。 PVC库存与开工：PVC厂内库存33.4万吨（-2.7）；PVC社会库存55.5万吨（-0.2）；PVC电石法开工率76.47%（+4.82%）； PVC乙烯法开工率78.50%（-0.06%）；PVC开工率77.09%（+3.35%）。 下游订单情况：生产企业预售量63.5万吨（+8.0）。 烧碱： 期货价格及基差：SH主力收盘价2317元/吨（-44）；山东32%液碱基 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 期现货方面，昨日EG主力合约收盘价4032元/吨，较前一交易日变动 -68元/吨，幅度 -1.66%；EG华东市场现货价4145元/吨，较前一交易日变动 -13元/吨，幅度 -0.31%；EG华东现货基差78元/吨，环比 +5元/吨 [1] - 生产利润方面，乙烯制EG生产利润为 -42美元/吨，环比 +2美元/吨；煤制合成气制EG生产利润为 -602元/吨，环比 -3元/吨 [1] - 库存方面，根据CCF数据，MEG华东主港库存为52.3万吨，环比 -5.6万吨；根据隆众数据，MEG华东主港库存为49.9万吨，环比 +1.6万吨；本周华东主港计划到港总数19.8万吨，副港计划到港量4.5万吨，预计将再度累库；截至10月30日华东主港地区MEG库存总量49.9万吨，较周一增加3.4万吨 [1] - 整体基本面供需逻辑，供应端国内乙二醇负荷高位运行，海外供应损失多，沙特仍有两套以上装置停车或低负荷运行，进口预期变化不大；需求端近期聚酯下游适度好转，对整体心态有一定提振 [2] - 策略上单边谨慎偏空，高供应下四季度累库压力大，港口库存回升；跨期为EG2601 - EG2605反套；跨品种无 [3] 根据相关目录分别总结 价格与基差 - 涉及乙二醇华东现货价格与基差相关内容 [4][5] 生产利润及开工率 - 包含乙二醇乙烯制、煤基合成气制、石脑油一体化制、甲醇制毛利润及乙二醇总负荷、合成气制负荷相关内容 [4][10][14] 国际价差 - 关于乙二醇国际价差（美国FOB - 中国CFR）的内容 [4][19] 下游产销及开工 - 涉及长丝产销、短纤产销、聚酯负荷、直纺长丝负荷、涤纶短纤负荷、聚酯瓶片负荷相关内容 [4][20][22] 库存数据 - 包含乙二醇华东港口库存、张家港库存、宁波港库存、江阴 + 常州港库存、上海 + 常熟港库存、中国聚酯工厂MEG原料库存天数、乙二醇华东港口日出库量相关内容 [4][30][39]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 短纤和瓶片回归基本面，短期震荡，策略为多PF空PR [1] 根据相关目录分别总结 基本面跟踪 短纤 - 短纤2511价格6214，较前日降14；2512价格6250，较前日升8；2601价格6278，较前日升100 [1] - PF11 - 12为 - 36，较前日降22；PF12 - 01为 - 28，较前日降92；主力基差110，较前日升17 [1] - 主力持仓量147725，较前日降3976；主力成交量185418，较前日降19701 [1] - 华东现货价格6360，较前日升25；产销率44%，较前日降37% [1] 瓶片 - 瓶片2511价格5754，较前日降16；2512价格5740，较前日降10；2601价格5712，较前日降10 [1] - PR11 - 12为14，较前日降6；PR12 - 01为28，与前日持平；主力基差20，较前日升30 [1] - 主力持仓量37736，较前日降1856；主力成交量31154，较前日降28829 [1] - 华东现货价格5760，较前日升20；华南现货价格5800，较前日升30 [1] 现货消息 短纤 - 今日短纤期货震荡走弱，工厂报价维稳，主流报价6500 - 6550出厂或短送，成交按单商谈 [1] - PTA反内卷会议无实质性利好，期货走低，贸易商及期现商部分小幅优惠，半光1.4D主流商谈在6200 - 6450区间 [1] - 下游按需采购为主，今日成交偏弱，截止下午3:00附近，平均产销43% [1] 瓶片 - 早盘上游原料期货震荡回落，聚酯瓶片工厂报价多稳 [2] - 日内聚酯瓶片市场交投气氛清淡，下游客户多显观望 [2] - 10 - 12月订单多成交在5650 - 5800元/吨出厂不等，少量略低5600元/吨出厂附近，略高5830 - 5850元/吨出厂不等，品牌不同价格略有差异 [2] 趋势强度 短纤和瓶片趋势强度均为0（仅指报告日的日盘主力合约期价波动情况） [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 工业硅方面，基本面、基差和盘面偏多，库存和主力持仓偏空，预计2601合约在9055 - 9255区间震荡，利多因素为成本上行支撑和厂家停减产计划，利空因素为节后需求复苏迟缓及下游多晶硅供强需弱，主要逻辑是产能错配导致供强需弱，下行态势较难改变 [3][6] - 多晶硅方面，基本面、盘面和主力持仓偏多，基差偏空，库存中性，预计2601合约在54160 - 55740区间震荡，供给端排产短期增加中期回调，需求端各环节短期减少中期有望恢复，总体需求持续恢复，成本支撑持稳 [7][8] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 工业硅 - 供给端上周供应量10.1万吨，环比增加2.02%，排产有所增加，处于历史平均水平附近 - 需求端上周需求9.4万吨，环比增长27.03%，多晶硅库存25.8万吨处于高位，硅片、电池片亏损，组件盈利；有机硅库存55100吨处于低位，生产利润 -454元/吨处于亏损状态，综合开工率70.05%环比持平且低于历史同期平均水平；铝合金锭库存7.35万吨处于高位，进口亏损236元/吨，A356铝送至无锡运费和利润624.48元/吨，再生铝开工率58.6%环比持平且处于高位 - 成本端新疆地区样本通氧553生产亏损3141元/吨，枯水期成本支撑上升 - 10月30日，华东不通氧现货价9300元/吨，01合约基差为145元/吨，现货升水期货 - 社会库存55.9万吨，环比减少0.53%；样本企业库存167700吨，环比减少0.17%；主要港口库存12.3万吨，环比增加2.50% - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方 - 主力持仓净空且空增 [6] 多晶硅 - 供给端上周产量29500吨，环比减少4.83%，预测10月排产13.45万吨，较上月产量环比增加3.46% - 需求端上周硅片产量14.73GW，环比增加2.64%，库存18.47万吨，环比增加6.70%，目前硅片生产亏损，10月排产55.68GW，较上月产量环比减少5.70%；9月电池片产量60.97GW，环比增加4.63%，上周电池片外销厂库存6.02GW，环比减少15.21%，目前生产亏损，10月排产量59.6GW，环比减少2.24%；9月组件产量49.9GW，环比增加1.42%，10月预计组件产量48.31GW，环比减少3.18%，国内月度库存24.76GW，环比减少51.73%，欧洲月度库存28.1GW，环比减少5.70%，目前组件生产盈利 - 成本端多晶硅N型料行业平均成本为36050元/吨，生产利润为14950元/吨 - 10月30日，N型致密料51000元/吨，01合约基差为 -2600元/吨，现货贴水期货 - 周度库存25.8万吨，环比增加1.97%，处于历史同期高位 - 盘面MA20向上，01合约期价收于MA20上方 - 主力持仓净多且多减 [8] 工业硅行情概览 - 展示了各合约期货收盘价、现货价、部分合约价差、库存、产量/开工率等数据的变化情况，如01合约华东不通氧553硅收盘价9155元/吨，较前值下跌0.16%；周度社会库存55.9万吨，较前值减少0.53%等 [15] 多晶硅行情概览 - 呈现了硅片、电池片、组件等相关指标的现值、前值及涨跌幅，如日度N型182mm硅片（130μm）价格1.35元/片，较前值无变化；01合约收盘价54950元/吨，较前值下跌0.07%等 [17] 工业硅价格 - 基差和交割品价差走势 - 展示了工业硅基差、华东不通氧553硅均价、收盘价以及421 - 553价差的走势情况 [19][20] 多晶硅盘面价格走势 - 呈现了多晶硅主力合约的价格（开盘价、最高价、最低价、收盘价等）、成交量以及不同周期移动平均线的走势，还有主力合约基差走势 [22][23] 工业硅库存 - 展示了交割库及港口库存、SMM样本企业工业硅周度库存和注册仓单量的走势 [25][26][27] 工业硅产量和产能利用率走势 - 呈现了SMM样本企业周度产量（新疆、四川、云南及样本企业总产量）、工业硅月度产量（按规格）、SMM样本企业开工率的走势 [30][31][34] 工业硅成本 - 样本地区走势 - 展示了四川421、云南421、新疆通氧553的成本和利润走势 [36][37] 工业硅周度供需平衡表 - 呈现了工业硅周度的产量（97硅产量、再生硅产量、其他硅产量）、进口、出口、消费及平衡情况 [38][39] 工业硅月度供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年各月工业硅的实际消费量、出口量、进口量、其他硅产量、再生硅产量、97硅产量、工业硅产量及供需平衡情况 [41][42] 工业硅下游 - 有机硅 DMC价格和生产走势 - 展示了DMC日度产能利用率、山东有机硅DMC利润成本、有机硅DMC周度产量和DMC价格的走势 [44][45] 下游价格走势 - 呈现了107胶均价、硅油均价、生胶价格、D4均价的走势 [46][47][48] 进出口及库存走势 - 展示了DMC月度出口量、进口量和库存的走势 [51][52][53] 工业硅下游 - 铝合金 价格及供给态势 - 呈现了废铝回收量、废铝社会库存、铝破碎料进口量、中国未锻压铝合金进出口态势、SMM铝合金ADC12价格、进口ADC12成本利润的走势 [54][55] 库存及产量走势 - 展示了原铝系铝合金锭月度产量、再生铝合金锭月度产量、原生铝合金周度开工率、再生铝合金周度开工率和铝合金锭社会库存的走势 [57][58] 需求（汽车及轮毂） - 呈现了汽车月度产量、销量和铝合金轮毂出口走势 [59][60][61] 工业硅下游 - 多晶硅 基本面走势 - 展示了多晶硅行业成本、价格、总库存、月产量、月度开工率和月度需求的走势 [64][65] 供需平衡表 - 呈现了2024 - 2025年各月多晶硅的消费、出口、进口、供应及平衡情况 [67][68] 硅片走势 - 展示了硅片价格、周度产量、周度库存、月度需求量、单晶硅片净出口和多晶硅片净出口的走势 [70][71] 电池片走势 - 呈现了单晶P/N型电池片价格、电池片排产及实际产量、光伏电池外销厂周度库存、光伏电池开工率和电池片出口的走势 [73][74] 光伏组件走势 - 展示了组件价格、国内光伏组件库存、欧洲光伏组件库存、组件月度产量和组件出口的走势 [76][77] 光伏配件走势 - 呈现了光伏镀膜价格、光伏胶膜进出口、光伏玻璃月度产量、出口、高纯石英砂价格和焊带月度进出口的走势 [79][80] 组件成分成本利润走势（210mm） - 展示了210mm双面双玻组件硅料成本、硅片利润成本、电池片利润成本和组件利润成本的走势 [82] 光伏并网发电走势 - 呈现了全国新增发电装机容量、发电构成及总量、光伏电站新增并网容量、分布式光伏电站新增并网容量和太阳能月度发电量的走势 [83][84]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 报告对化工、农产品等行业期货主力合约价格变动进行展示，并汇总宏观要闻，对花生、白糖等主要品种给出晨会观点涵盖走势分析、供需情况及投资建议等内容 [4][6][11] 根据相关目录分别进行总结 期货主力合约价格变动 - 化工行业中焦煤、焦炭等多数品种价格有变动，如焦煤较前一日涨16.50元，涨幅1.281%；20号胶较前一日跌25.0元，跌幅0.20% [4] - 农产品行业中黄大豆1号、菜粕等价格有变动，如黄大豆1号较前一日跌17.0元，跌幅0.414%；菜籽油较前一日跌50.0元，跌幅0.525% [4] 宏观要闻 - 中美元首会晤，两国经贸团队就重要经贸问题形成共识，同意加强经贸、能源等领域合作 [6] - 中美吉隆坡经贸磋商成果公布，美方取消部分关税，暂停部分措施，中方相应调整反制措施，双方就多问题达成共识 [6] - A股上市公司三季报披露收官，前三季度营收和归母净利润同比增长，第三季度利润端显著改善 [7] - 外媒称七国集团将成立“关键矿产生产联盟”，外交部敦促其遵守规则维护国际经贸秩序 [7] - 商务部发布促进绿色贸易实施意见，提出16条具体措施 [7] - 财政部等五部门完善免税店政策，扩大经营品类 [8] - 5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动项目总投资超7万亿元 [8] 主要品种晨会观点 农产品 - 花生期货震荡偏弱，供应端压力显现，需求端疲软，建议观望，关注7700元支撑位 [11] - 白糖期货震荡偏弱，供应端北半球压榨加快，需求端进口量有变化，建议反弹沽空，关注5450 - 5480支撑带 [11] - 玉米期货震荡偏弱，供应端新粮上市压力大，需求端受限，维持偏空思路，关注2100元支撑位 [11] - 生猪现货有涨跌，养殖端出栏和下游采购情况不一，盘面低位震荡 [11] - 鸡蛋现货稳定，期货盘面偏强震荡，短空为主，月间反套 [13] - 棉花期货窄幅震荡，供应端成本支撑增强，需求端受订单制约但有贸易政策改善预期，短期或区间震荡 [13] 能源化工 - 尿素市场价格弱稳，供应压力预期回升，需求暂未改善，期价低位整理，关注出口及淡储情况 [13] - 烧碱市场预期偏弱，合约承压运行，关注年内低点支撑表现 [13] - 焦煤价格有支撑，焦炭提涨博弈持续，铁水下降，双焦短时震荡调整 [13][14] - 纸浆期货底部震荡，供应宽松，需求平淡，关注5150 - 5300区间突破方向 [14] 工业金属 - 铜铝价格因中美会谈和美联储表态调整，注意宏观风险 [14] - 氧化铝基本面过剩，合约低位运行，关注铝土矿等因素干扰 [14] - 螺纹钢和热卷价格下跌，库存去化，成材面临回调压力但回落空间有限 [14][15] - 铁合金跟随宏观及黑色系波动，自身供需驱动不强 [15] - 碳酸锂价格突破前期高位，供需双强，建议谨慎追多，关注压力和支撑区域 [15] 期权金融 - A股三大指数回调，沪深300、上证50、中证1000股指期货有不同表现，投资者可关注强弱套利和做多波动率策略 [16][17] - 沪指突破4000点后或震荡整固，指数攻关期可在日线回调企稳时配置期指合约 [17]

报告行业投资评级 未提及 报告核心观点 报告对各品种进行分析，金融领域股指或风格均衡，国债受国内外因素影响；能化品种原油、甲醇等各有供需特点；金属中贵金属、铜等受不同因素驱动；黑色双焦受钢材情况制约；农产品各品种受种植、产量等因素影响；航运指数集运欧线有博弈空间 [11][12][14] 各部分总结 当日主要新闻关注 - 国际新闻：欧元区第三季度GDP初值同比增1.3%，环比增0.2%，成员国表现分化，法国增长快，德国持平 [6] - 国内新闻：中美吉隆坡经贸磋商达成多项共识，包括关税、贸易、企业个案等问题，还将解决TikTok相关问题 [7] - 行业新闻：5000亿元新型政策性金融工具完成投放，预计拉动超7万亿元项目总投资，支持科技创新等领域 [8] 外盘每日收益情况 |品种|单位|10月29日|10月30日|涨跌|涨跌幅| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |标普500|点|6,890.59|6,822.34|-68.25|-0.99%| |欧洲STOXX50|点|4,787.29|4,784.43|-2.86|-0.06%| |富时中国A50期货|点|15,701.00|15,543.00|-158.00|-1.01%| |美元指数|点|99.15|99.55|0.40|0.40%| |ICE布油连续|美元/桶|64.90|64.72|-0.18|-0.28%| |伦敦金现|美元/盎司|3,929.66|4,024.46|94.80|2.41%| |伦敦银|美元/盎司|47.49|48.89|1.40|2.94%| |其他品种|...|...|...|...|...|[10] 主要品种早盘评论 金融 - 股指：美国三大指数下跌，上证指数跌落4000点，国内流动性宽松，风格或向价值回归并更均衡 [11] - 国债：小幅上涨，收益率下行，资金面缓和，国内外因素影响债市 [12] 能化 - 原油：SC夜盘下跌0.24%，供应增加，整体向下趋势难改 [14] - 甲醇：夜盘下跌1.16%，库存上升，进口量将增加，市场波动加剧 [15] - 橡胶：走势回落，供应压力或显现，需求支撑有限，短期震荡调整 [16] - 聚烯烃：期货小幅回落，供需压力有限，后市或震荡 [17] - 玻璃纯碱：玻璃回落，纯碱反弹，处于存量消化过程，关注消费和政策 [18] 金属 - 贵金属：连续回调后昨夜反弹，驱动因素弱化后调整，长期上涨逻辑仍在 [2][19] - 铜：夜盘收低，供应紧张但产量高增长，印尼矿难或支撑铜价 [3][20] - 锌：夜盘收涨，加工费回升，产量有望增加，国内外库存差异影响价格 [21] 黑色 - 双焦：夜盘震荡偏强，需求走弱，钢材情况制约煤价，短期高位震荡 [22] 农产品 - 蛋白粕：夜盘震荡收涨，巴西大豆播种推进，美豆出口前景改善，连粕短期震荡 [23] - 油脂：夜盘菜棕油偏弱，豆油震荡收涨，棕榈油累库预期加强，供应宽松压制行情 [24] - 白糖：郑糖隔夜低开尾盘拉升，国际糖市累库，国内或区间震荡 [25] - 棉花：郑棉震荡偏强，收购高峰期，价格稳定，预计短期维持走势 [26] 航运指数 - 集运欧线：EC盘中冲高回落，美方暂停调查影响市场情绪，年底旺季有博弈空间 [27]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 利多因素有供应复产、电石与乙烯成本支撑、出口利好等[12] - 利空因素包括总体供应压力反弹、库存持续高位且消耗缓慢、内外需疲弱等[12] - 主要逻辑为供应总体压力强势，国内需求复苏不畅[13] 根据相关目录分别进行总结 每日观点 - 基差方面，10月30日华东SG - 5价为4740元/吨，01合约基差为 - 26元/吨，现货贴水期货，呈中性[10] - 库存方面，厂内库存为33.38万吨，环比减少7.35%，电石法厂库为25.21万吨，环比减少9.02%，乙烯法厂库为8.17万吨，环比减少1.80%，社会库存为55.47万吨，环比减少0.26%，生产企业在库库存天数为5.6天，环比减少6.66%，呈中性[10] - 盘面方面，MA20向下，01合约期价收于MA20上方，呈中性[10] - 主力持仓方面，主力持仓净空，空减，偏空[10] 基本面/持仓数据 供给端 - 2025年9月PVC产量为203.0766万吨，环比减少2.05%；本周样本企业产能利用率为76.57%，环比减少0.00个百分点；电石法企业产量31.628万吨，环比减少0.45%，乙烯法企业产量15.036万吨，环比增加0.47%；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产少量增加[7] 需求端 - 下游整体开工率为49.86%，环比增加0.27个百分点，高于历史平均水平；下游型材开工率为35.87%，环比增加0.61个百分点，低于历史平均水平；下游管材开工率为41.2%，环比增加0.2个百分点，低于历史平均水平；下游薄膜开工率为72.5%，环比持平，高于历史平均水平；下游糊树脂开工率为58.76%，环比增加2.47个百分点，低于历史平均水平；船运费用看跌；国内PVC出口价格占优；当前需求或持续低迷[8] 成本端 - 电石法利润为 - 722.72元/吨，亏损环比增加1.30%，低于历史平均水平；乙烯法利润为 - 560.46元/吨，亏损环比增加1.30%，低于历史平均水平；双吨价差为2373.25元/吨，利润环比增加2.10%，低于历史平均水平，排产或将承压[8] 预期 - 电石法成本走弱，乙烯法成本走弱，总体成本走弱；本周供给压力有所减少；下周预计检修有所减少，预计排产将会增加。总体库存处于中性位置；当前需求或持续低迷；持续关注宏观政策及出口动态，PVC2601在4738 - 4794区间震荡[9] PVC行情概览 - 展示了昨日行情概览，包含各类别指标的数值、前值、涨跌及涨跌幅等信息，如华东SG - 5价、各合约基差、不同地区价格、开工率、库存等[15][16] PVC期货行情 - 包含基差走势、主力合约走势、价格、成交量、持仓量、前5/20席位持仓变动走势等内容，还涉及主力合约价差分析[18][21][25] PVC基本面 电石法相关 - 涵盖兰炭、电石、液氯和原盐、烧碱等方面的价格、成本利润、开工率、产量、库存等数据及走势分析[28][31][33][35] PVC供给走势 - 包括电石法和乙烯法的产能利用率、生产毛利、利润，以及PVC日度产量、周度检修量、产能利用率、样本企业产量等情况[40][44] 需求走势 - 涉及PVC日度贸易商销量、周度预售量、产销率、表观消费量、下游平均开工率，以及不同下游产品（型材、管材、薄膜、糊树脂）的开工率、糊树脂毛利、成本、产量、表观消费量，还有房地产相关数据（投资完成度额度、施工面积累计、新开工面积、销售面积、竣工面积）和宏观经济数据（社融规模增量、M2增量、地方政府新发专项债、基建投资同比）[46][50][54][56] 库存 - 包含交易所仓单、电石法厂库、乙烯法厂库、社库、生产企业库存天数等库存数据及走势[57][58] 乙烯法 - 涉及氯乙烯进口量、二氯乙烷进口量、PVC出口量、乙烯法FOB价差、氯乙烯进口价差等内容[59][60] 供需平衡表 - 展示了2024 - 2025年部分月份的出口、需求、社库、厂库、产量、进口等数据及PVC月度供需走势[62][63]

商 品 研 究 2025 年 10 月 31 日 碳酸锂：绝对价格上行后，关注 Q1 淡季及锂矿复 工预期切换 邵婉嫕 投资咨询从业资格号：Z0015722 shaowanyi@gtht.com 刘鸿儒（联系人） 期货从业资格号：F03124172 liuhongru@gtht.com 【基本面跟踪】 碳酸锂基本面数据 | | | | T | T-1 | T-5 | T-10 | T-22 | T-66 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 2511合约（收盘价） | 81,840 | 100 | 2,460 | 6,900 | 8,420 | 10,040 | | | | 2511合约（成交量） | 31,283 | -12,131 | -71,534 | -237,607 | -365,362 | -114,318 | | | | 2511合约（持仓量） | 18,705 | -7,189 | -67,322 | -159,246 | -252,919 | -101,122 | | | 盘面 | 2601合约（收盘价 ...

2025 年 10 月 31 日 螺纹钢：宏观情绪反复，宽幅震荡 热轧卷板：宏观情绪反复，宽幅震荡 李亚飞 投资咨询从业资格号：Z0021184 liyafei2@gtht.com 10 月 30 日钢联周度数据：产量方面，螺纹+5.52 万吨，热卷+1.1 万吨，五大品种合计+9.97 万吨； 总库存方面，螺纹-19.59 万吨，热卷-8.33 万吨，五大品种合计-41.09 万吨；表需方面，螺纹+6.17 万 吨，热卷+5.16 万吨，合计+23.65 万吨。（数据来源：上海钢联） 【商务部等 5 部门：支持符合条件的商业地产项目发行不动产投资信托基金】财联社 10 月 29 日电， 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 国 泰 君 安 期 货 研 究 金园园（联系人） 期货从业资格号：F03134630 jinyuanyuan2@gtht.com 【基本面跟踪】 螺纹钢、热轧卷板基本面数据 | | | 昨日收盘价 （元/吨） | 涨跌 （元/吨） | 涨跌幅 （%） | | --- | --- | --- | --- | --- | | | RB2601 | 3,106 | -12 | -0.38 | ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 本周油价大幅反弹，布油收至65美金上方；美国制裁俄罗斯主要石油生产商，印度信实集团将停止进口俄罗斯石油，短期印度采买支撑迪拜市场反弹；中期俄罗斯减量受多因素影响，将影响Q4、26年Q1油价中枢；美国对委内瑞拉军事打击引发地缘担忧；基本面环比回暖，但新加坡柴油累库压制全球柴油裂解空间；短期油价反弹、波动风险加剧，科威特表态使中期油价上方空间受限，四季度过剩局面延续，高位追多需谨慎 [7] 根据相关目录分别进行总结 油市数据 - 2025年10月24 - 30日，WTI从61.50涨至60.57，变化0.09；BRENT从65.94涨至65.00，变化0.08；SC-Oman从464.90降至458.90，变化 - 3.70等 [3] 日度新闻 - 西方制裁与乌克兰袭击使俄罗斯燃料出口跌至近年低点，本月前26天海运石油产品日均出口量189万桶为至少自2022年初以来最低，新制裁增加不确定性 [5] - 沙特第三季度财政赤字扩大至236亿美元，较上季度增长160%，石油收入降0.1%，总收入同比降约13%，公共支出同比增6% [5] - 道达尔CEO称油市低估对俄制裁影响，制裁已影响石油流动，推动溢价攀升 [6] - 匈牙利总理盼与特朗普会晤，寻求俄油制裁豁免 [6] 区域基本面 - EIA报告显示，10月24日当周美国原油出口增15.8万桶/日至436.1万桶/日，国内原油产量增1.5万桶至1364.4万桶/日等 [7] - 10月16 - 23日当周主营开工率和山东地炼开工率下跌，国内产量汽柴均跌，库存汽柴均跌，主营综合利润震荡下行，地炼综合利润环比回落 [7]