核心观点 - 报告从新老券利差视角分析利率债活跃券切换规律，旨在挖掘四季度交易性机会 [5][13] - 核心观点认为债市以交易性机会为主，建议投资者把握结构性机会，重点观察10年期国债新券250016IB成为活跃券的切换进程 [5][8][48] 30年期国债分析 - 新老券利差呈现周期性波动，新券上市至成为活跃券期间利差通常走阔，随后逐步收敛 [5][15] - 市场环境影响利差弹性，债牛行情中利差走阔幅度更大，例如2400006IB在成为活跃券后利差走阔至9BP的历史高位，而债熊冲击下利差易受压制甚至倒挂 [15] - 今年以来活跃券稳定性下降，与发行计划调整有关，例如5月份活跃券从2400006IB跳回老券230023IB [18] - 增值税恢复征收推升利差约6-12BP，新券2500006IB与活跃券利差倒挂加剧，截至10月15日达15BP [5][21] - 四季度交易重心或仍在规模占优的2500002IB（总规模3550亿元），新券2500006IB（总规模2470亿元）与其收益率倒挂幅度或持续处于高位，交易机会有限 [5][25][30] 10年期国债分析 - 若基金赎回费改革落地，银行可能减少基金委外转而直接买债，更倾向于中长期品种，10年期国债市场关注度或提升 [31] - 10年期国债活跃券切换较30年期更有规律，地位相对稳定 [32] - 新券250016IB具备成为活跃券条件，当前余额3140亿元，叠加10月20日计划续发1490亿元，总规模将达4630亿元，与当前活跃券250011IB的4710亿元基本相当 [38] - 债券借贷集中度可预判切换，当集中度接近30%时切券可能性增加，当前活跃券250011IB集中度已超30% [39] - 新券250016IB成为活跃券后，新老券利差倒挂幅度有望收敛，但当前8BP的利差点位在增值税（影响区间6-12BP）与基金赎回费改革双重制约下，收窄幅度或将有限 [5][35][42] 10年期国开债分析 - 新老券利差走势与国债类似，但波动更为剧烈，利差通常大于国债 [43] - 国开债发行计划不透明，难以提前预判发行时间与规模，其个券机会更多依赖市场机构的博弈行为与阶段性偏好 [5][47] 总结与建议 - 建议投资者把握结构性机会，重点观察10年期国债新券250016IB成为活跃券的切换进程，尤其在银行自营配置需求可能增强背景下，该品种具备一定交易价值 [8][48]

核心观点 - 报告核心观点为市场将维持区间震荡走势，后续或在科技资产保持热度的前提下保持震荡向上，但需警惕成交量下降带来的资金阶段性转向审慎 [9][14] - 操作上建议关注金融、有色金属、食品饮料、机械设备和TMT等板块 [3][15] 本周走势回顾 - 本周大盘低开冲高回落，三大指数周K线均收跌，沪指3900点得而复失 [1][9] - 周初受美方关税威胁影响市场大幅低开，随后因双方释放缓和信号而企稳回升，周五再度缩量回调失守3900点 [1][9] - 主要指数表现：上证指数下跌1.47%至3839.76点，深证成指下跌4.99%至12688.94点，创业板指下跌5.71%至2935.37点，科创50指数下跌6.16%至1363.17点，北证50指数下跌4.91%至1432.87点 [1][5][9] - 行业板块普跌，涨幅靠前的板块包括银行、煤炭、食品饮料和交通运输，跌幅靠前的板块包括电子、传媒、汽车、通信和机械设备 [1][9] 下周大势研判：区间震荡走势 - 国内经济基本面尚待夯实，政策仍有发力空间，但消费需求降温、财政脉冲减弱及制造业投资增速放缓构成压力 [10] - 9月物价指数回升，CPI同比下降0.3%，降幅较上月收窄0.1个百分点，核心CPI同比上涨1.0%，涨幅连续第5个月扩大，PPI同比下降2.3%，降幅连续两月收窄 [10] - 金融数据方面，9月新增社融3.53万亿元，同比少增2298亿元，新增人民币贷款1.29万亿元，同比少增3000亿元，社融增速持续回落，信贷增速延续放缓 [10] - 9月末M2余额同比增长8.4%，增速较上月回落0.4个百分点，M1余额同比增长7.2%，较上月回升1.2个百分点，创近四年新高，M2-M1剪刀差收窄1.2个百分点显示资金活化程度提升 [10] - 出口方面，按人民币计价，9月出口同比增加8.40%，较8月提升3.6个百分点，对欧盟出口金额达3426.79亿元，同比上行14.20%，对东盟、非洲出口分别达3829亿元和1597亿元，同比分别上行15.73%和56.63%，但对美出口金额为2448.8亿元，同比下降26.95% [11] - 进口方面，9月进口同比增加7.5%，较8月增加5.8个百分点，增速创2024年5月以来新高，机电产品中的飞机、集成电路进口分别同比增长201.54%和14.2%，工业金属进口增速较快，但能源和汽车是主要拖累项 [11] - 海外方面，美联储《褐皮书》显示特朗普政府加征的关税正推动整体通胀上升，美联储主席鲍威尔发言表示就业面临的下行风险有所上升，美国政府停摆加大美国衰退预期 [12][14] - 市场普遍押注美联储10月将再次降息，据CME“美联储观察”，美联储10月降息25个基点的概率为95.7% [12][13] - 受贸易紧张局势及降息预期影响，现货黄金一度突破4370美元/盎司，现货白银突破54美元/盎司，均创历史新高 [13] 操作建议 - 板块上建议关注金融、有色金属、食品饮料、机械设备和TMT等板块 [3][15] 个股跟踪 - 报告跟踪了2025年10月份潜力股，从月初至本周五，潜力股平均区间最大涨幅为9.66%，但平均区间收盘涨幅为-5.63% [21] - 其中华新水泥区间最大涨幅达17.41%，收盘涨幅为9.35%，表现突出，而恒瑞医药、宁德时代、立讯精密等个股收盘跌幅较大 [21] - 四季度潜力股跟踪显示，截至10月17日，潜力股平均区间涨幅为-5.09%，平均区间最大涨幅为7.74% [22][23] - 中国稀土区间最大涨幅达27.54%，收盘涨幅为8.60%，兴业银锡区间最大涨幅达21.28%，但收盘跌幅为-1.34% [22][23]

核心观点 - 2025年9月主动权益基金平均收益为5.6%，超过四分之三的基金获得正收益，市场表现强劲 [9] - 基金投资策略呈现周期风格占比提升和市值下沉两大趋势，资金流向中证500、创业板指和中证1000等中小市值指数 [38][39] - 受益于行情转好，基金整体评级得到提升，AAA级基金数量新增5只至39只，AA+级基金由83只增加至99只 [45] 市场表现 - 2025年9月主动权益基金平均收益5.6%，收益率标准差为5.7%，同期沪深300指数上涨3.2% [9] - 非行业权益基金中，成长类基金表现最佳，中位数收益达8.5%；价值风格基金承压，中位数收益为-1.5%；板块主题基金因有色金属行情最高收益达31.3% [21] - 行业主题基金分化明显，高端制造、周期、科技基金表现较好，高端制造权益基金平均收益为16.9%；周期基金中前海开源金银珠宝A收益为25.1% [24] - 今年以来，除基建地产外，主动基金均跑赢被动基金，科技主动权益基金平均收益达55.0%，永赢科技智选A收益为194.5% [28] 权益基金多元策略概况 - 研究样本为2493只符合条件的主动偏股型基金，包括普通股票型、偏股混合型等 [32] - 公募基金策略集中度略微提升，相对单一指数拟合优度平均值从8月的0.7785升至9月的0.7803 [33] - 策略分布上，跟踪成长指数的基金最多，共1399只，占比35.29%；跟踪中小盘指数的基金共1074只，占比27.09% [38] - 资金流向显示周期风格占比显著提升，跟踪周期（中信）指数的基金由259只增至312只；而跟踪沪深300的基金则由288只减少至211只 [38] - 细分指数中，中证500、创业板指和中证1000流入最多，分别净流入146只、121只和96只基金，体现投资策略市值下沉特征 [39] 基金评级变化 - 基金评级体系基于华福金工评价方法，横向比较全市场胜率分位数，纵向考察长期业绩和投资能力变化趋势 [42] - 评级分类包括AAA（稳定alpha型）、AA+（α持续上升型）、AA（α择时型）和BB+（逆风翻盘型）基金 [44] - 有评分基金总数由3005只增至3065只，价值类与中小盘类基金的绩优基金占比最高 [45][48] - 价值类绩优基金占比由16%提升至18%，其余分类基金的绩优率均有所提升 [48] 绩优基金跟踪 - 高评级基金在业绩、风险控制和投资策略上表现出色，具备较好的阿尔法持续性 [52] - 新锐基金（本月首次获得评级、基金经理年限3年以内）共7只，以量化基金为主 [60] - 评级跃升基金（本月评级较上月显著提升）共10只，反映了其投资策略显著适配当前市场环境 [62]

核心观点 - 报告认为“十五五”时期是实现中国式现代化的关键节点，规划将聚焦科技创新和扩大内需，并从中梳理出四条核心产业线索：新质生产力、全方位扩大内需、全国统一大市场建设、资源利用与保护 [4][7][12] - 基于历史复盘，预计“十五五”规划建议公布前后市场将先围绕政策预期博弈，小盘成长风格占优，随后预期落地后风格向大盘防御过渡，行业表现从景气板块向涨幅较浅板块扩散分化 [4][46][48] - 从潜在政策方向映射至资本市场，科技创新领域（如TMT、新能源、国防军工、生物医药）预计是后市交易主线，部分消费、“反内卷”相关领域及海洋经济与矿产资源也有望长期受益 [4] “十四五”规划回顾 - “十四五”规划多数指标已高质量完成，其中常住人口城镇化率、人均预期寿命、粮食及能源综合生产能力等8项指标进展超过预期 [9] - 科技创新加速发展，2024年全社会研发经费投入规模较“十三五”末增长近50%，研发投入强度提高至2.68% [11] - 内需对经济增长贡献显著，过去四年内需对GDP增长的平均贡献率为86.4%，最终消费平均贡献率达56.2%，较“十三五”期间提升8.6个百分点 [11] “十五五”规划前瞻：宏观环境 - 国际环境方面，世界百年变局加速演进，外部波动仍在，单边主义、保护主义加剧，冲击全球产业链供应链稳定 [13] - 国内经济呈现新动能加速增长与有效需求不足并存的特征，2025年8月高技术产业增加值同比增长9.3%，但1-8月固定资产投资累计同比仅增0.5%，8月社零同比增速降至3.4%的年内低点 [13] “十五五”规划前瞻：四条产业线索 新质生产力 - 重点方向包括培育壮大新兴产业（如新一代信息技术、新能源、新材料、高端装备、商业航天、低空经济）和未来产业，推动传统产业改造提升，以及激发数字经济创新活力（如“人工智能+”行动、5G规模化应用） [4][16][24][25] - 配套措施上，政策支持科技创新、央国企支持科技创新、资本市场支持科技创新是三大发力点，目前A股科技板块市值占比已超1/4，市值前50公司中科技企业从“十三五”末的18家增至24家 [20] 全方位扩大内需 - 促消费方面，需求端聚焦“以旧换新”和“投资于人”两条思路，供给端则发展服务消费（如首发经济、银发经济、冰雪经济）和新消费（如情绪消费、“AI+”消费、低空经济） [4][29][30][31] - 扩投资方面，基建投资强调发挥重大工程引领作用，用好“两重”建设（去年7000亿元、今年8000亿元），地产投资侧重“好房子”建设和城市更新 [4][32] 全国统一大市场建设 - 政策聚焦“反内卷”，重点领域包括光伏、新能源汽车等新兴制造，煤炭、钢铁、水泥等传统周期，以及互联网平台、养殖、医药等民生消费 [4][34][37][38] - 具体措施包括综合治理光伏行业低价无序竞争、推动落后产能退出、严控生猪新增产能、优化医药集采规则等 [37][38] 资源利用与保护 - 增强资源利用主要指向海洋经济，包括发展海上风电、海洋生物医药等新兴产业，以及推动海洋科技自立自强 [4][42][44] - 强化战略资源保护侧重矿产资源，如稀土、锂矿，今年4月对7类中重稀土物项实施出口管制，新《矿产资源法》将锂列为独立矿种 [42][44] 市场展望 - 历史复盘显示，“十三五”规划建议公布后市场上行约2个月，“十四五”后上行约3个多月，会前小盘成长风格占优（如2015年创业板指涨19.3%），会后风格转向大盘防御 [46][48][50] - 行业层面，会前资金博弈景气板块（如2015年的TMT、2020年的消费和新能源），会后向金融及涨幅较浅的消费板块扩散分化 [46][48] - 展望未来，资本市场将持续服务科技创新和产业转型，科技创新板块或仍是主线，其他政策支持的消费、“反内卷”领域及资源主题也有望受益 [4]

核心观点 - 美股市场面临贸易摩擦升温与区域性银行坏账风险的双重压力，但美联储宽松预期、企业亮眼财报以及APEC会议前的谈判窗口为市场提供了支撑，预计美股将维持震荡上行态势 [1][3][16] - "蟑螂理论"发酵警示潜在风险可能比表面更严重，避险情绪升温导致防御型板块表现强势 [1][15][18] 贸易摩擦影响 - 中美贸易摩擦升温是扰动美股的核心变量，10月10日特朗普威胁自11月1日起对中国全部出口产品加征100%关税，并对关键软件实施出口管制，直接引发市场回调 [3][4][6] - 中国稀土出口管制加剧供应链担忧，中国占全球稀土开采量超60%，精炼产能占比超90%，新规要求稀土价值占比0.1%以上的商品需获出口许可 [5] - 贸易摩擦导致纳斯达克100指数单日大跌3.49%，VIX指数跳升至22点，但市场耐受度提升使跌幅小于4月初调整 [6][8] - 特朗普称不会取消中美元首会晤，副总统万斯释放重启谈判信号，市场情绪缓解，必需消费品和公用事业板块表现强势 [3][9][11] 货币政策支持 - 美联储主席鲍威尔保留10月降息可能性，并暗示未来几个月可能停止缩表，为市场提供宽松预期支撑 [3][11][12] - 鲍威尔旨在避免重演2019年9月"钱荒"事件（隔夜回购利率飙升至10%），宽松政策将利好流动性敏感的科技和成长板块 [12][16] 企业财报与风险 - 摩根士丹利、美国银行第三季度业绩超预期，投行业务强势回升，摩根士丹利股价单日涨幅超6% [3][13][15] - 科技板块需求强劲，阿斯麦订单金额超预期，台积电营收略高于指引，反映AI竞争推动需求增长 [3][13] - 区域性银行Zions Bancorp和Western Alliance Bancorp因不良商业抵押贷款投资基金欺诈蒙受损失，引发"蟑螂理论"担忧，银行板块普跌拖累市场 [3][15] 未来市场展望 - 政府停摆影响有限，2018年12月停摆后市场很快反弹，投资者更关注政策解决路径而非风险本身 [16] - APEC会议（10月31日-11月1日）为中美谈判提供关键窗口，市场预期贸易冲突避免升级，为美股提供短期缓冲 [3][16] - 美联储宽松政策抬升估值，尤其利好科技和成长板块，叠加企业基本面支撑，美股或维持震荡上行 [3][16]

核心观点 - 报告核心观点为当日A股市场出现普跌行情，主要宽基指数与行业板块全线收跌，市场情绪偏弱 [1] 市场整体表现 - 截至收盘，A股主要宽基指数全数下跌，沪指跌1.95%，收报3839.76点；深证成指跌3.04%，收报12688.94点；创业板指跌3.36%，收报2935.37点；科创50跌3.77%，收报1363.17点 [1] - 市场呈现个股普跌格局，全市场598只个股上涨，4781只个股下跌，53只个股收平 [1] - 沪深两市当日成交额合计19381亿元，较上个交易日略微放量70亿元 [1] 行业板块表现 - 申万一级行业全数下跌，煤炭、交通运输、纺织服饰、农林牧渔行业相对抗跌 [1] - 电力设备、电子、机械设备、汽车和国防军工行业领跌，跌幅分别为-4.99%、-4.17%、-3.69%、-3.55%、-3.39% [1] 概念板块表现 - 涨幅居前的概念板块包括连板、打板、首板、海南自贸港、免税店、航空运输、富时罗素、银行、锂电电解液、新疆振兴、黄金珠宝、动物疫苗、猪产业、乳业 [2] - 概念板块中充电桩、电源设备、无线充电出现回调 [11]

核心观点 - 2025年9月金融数据显示社融增速放缓，主要受高基数及实体信贷需求不强影响，但存在结构性亮点，如企业短贷回暖及居民中长贷改善 [3][4] - 权益市场赚钱效应减弱导致居民存款入市趋势暂缓，但活期存款持有意愿上升，未来广义存款入市趋势或将延续 [4] - M1-M2剪刀差收窄至2022年以来低位，但其与经济活动的关联度下降，信号意义强于现实经济意义 [4] - 债市短期仍受机构博弈和回补行情主导，难言回归基本面定价，建议降久期，债券性价比排序为：转债 > 短端信用债 > 存单 > 短端利率债 > 长端及超长端利率 > 长端信用债 [4] 社融总量与结构分析 - 2025年9月新增社会融资规模为3.53万亿元，低于2024年同期的3.76万亿元，社融存量同比增速为8.7%，较8月的8.8%下降0.1个百分点 [3][4][5] - 增速下降受高基数（如2024年9月政府债净融资达1.50万亿元）和实体部门信贷需求不强共同影响，2025年9月政府债净融资为1.17万亿元 [4][7] - 从结构看，政府债发行降速和贷款需求减弱是主要拖累项 [6][7] 企业部门信贷 - 企业新增中长期贷款表现较弱，但短期贷款需求回暖，9月新增短贷高于季节性水平 [4][24] - 票据融资需求受月末票贴利率回升压制，若将短贷与票据融资合并观察，企业短期融资需求整体有所改善 [4][27][28] - 9月产业债净融资规模继续抬升 [18] 居民部门信贷 - 受核心一线城市8月以来放松限购政策影响，9月地产销售从季节性低位回升，对应居民中长期贷款有所改善，但仍低于季节性水平 [4][21][23] - 居民新增短期贷款低于季节性水平 [20] - 居民购房需求改善的持续性受地产库存及价格因素制约，仍需观察 [4] 存款与市场流动性 - 9月新增非银存款规模大幅回落，与新增住户存款形成跷跷板效应，反映权益市场赚钱效应减弱导致居民存款入市趋势暂缓 [4][35] - 居民倾向持有活期存款，原因包括存款利率和理财目标收益率下调使得机会成本下降，以及对权益市场仍为强势资产的预期 [4] - M2同比增速为8.4%，较8月的8.8%下降，M1增速抬升导致M1-M2剪刀差收缩至2022年以来低位 [3][4][36][37] - 但M1-M2剪刀差与制造业PMI、工业增加值等经济指标的相关系数自2023年以来转弱，其抬升或主要受低基数效应和居民存款搬家暂缓影响 [4][40] 债券市场策略 - 当前债市主要定价赎回压力而非“基本面偏弱+流动性宽松”，2025年第四季度债市可能仍在回补年初的行情透支，机构博弈心态较重 [4] - 在缺乏有力降息的情况下，难言债市真正回归基本面定价，长端和超长端利率债与短债利差仍在修正，波动加大 [4] - 流动性宽松状态下，短端确定性较高，建议继续降低久期，债券性价比排序为：转债 > 短端信用债 > 存单 > 短端利率债 > 长端及超长端利率 > 长端信用债 [4]

核心观点 - 报告提出一种动态宽基指数配置策略，将多因子选股模型应用于宽基指数配置问题 [1] - 策略核心是通过构建丰富的风格因子库，并基于复合评估指标动态优选有效因子，对宽基指数进行排序打分，构建优选组合 [1][2] - 回测结果显示，该策略在全区间（2011年1月4日至2025年8月31日）年化绝对收益率为15.7%，年化超额收益率为10.9%，样本外区间（2021年1月4日至2025年8月31日）年化绝对收益率为9.6%，年化超额收益率为10.0% [5] 模型框架与构建步骤 - 模型构建分为三步：首先构建并筛选风格因子库，然后构建复合评估指标动态优选因子，最后基于优选因子对宽基指数池进行排序打分 [2] - 备选宽基指数池包含6个指数：上证50、沪深300、中证500、中证1000、中证红利及创业板指，覆盖大市值、小市值、成长和红利风格 [2][13] - 模型旨在解决经典风格因子局部有效但难以持续的问题，通过动态优选每个阶段有效的因子来获取稳定超额收益 [16] 优化因子池构建与筛选 - 初始因子库包含估值、质量、成长、动量、换手率、市场β、波动率、市值共8大类因子 [2] - 通过引入“分析师一致预期”和“滚动历史分位数”两种方式进行因子衍生，并构建“镜像因子”以实现风格因子的双向使用，显著扩大了因子选择范围 [2][27][29][30] - 因子初步筛选基于2008年1月1日至2020年12月31日的样本内数据，剔除收益弹性过低及收益率无显著自相关性的因子，最终从304个扩充后因子中保留144个 [2][57] 因子动态优选策略 - 构建了包含“短期动量”、“长期趋势”和“马尔可夫概率反转”三个维度的复合评估指标对因子进行综合打分 [5][66] - 采用因子类型中性化方法，从八大类因子中分别选取类内排名靠前的因子，确保每个信息维度都有影响力并降低因子相关性 [85][86] - 马尔可夫反转指标可在因子动量效应过度拥挤或面临崩溃阶段对因子打分进行调整，以规避策略大幅回撤，其增强效果优于简单量价反转指标 [5][94][98][104] 策略回测与实证分析 - 回测设定为月度换仓，单边交易成本为0.025%，业绩比较基准为6个宽基指数的日度简单平均收益率 [5][91][92] - 三指标复合策略的持仓主要由长、短期动量指标决定，反转指标起微调作用，符合A股风格轮动动量效应强于反转效应的特征 [98] - 策略在样本内区间（2011/01/04~2020/12/31）年化绝对收益率为18.6%，年化超额收益率为11.1%；在样本外区间（2021/01/04~2025/08/31）年化绝对收益率为9.6%，年化超额收益率为10.0%，显示出稳定的样本外表现 [5][110] - 2025年以来（截至8月31日），策略绝对收益率为32.0%，超额收益率为11.8% [5][109]

核心观点 - 报告认为2025年9月金融数据呈现结构性亮点但整体偏弱，主要受高基数效应和实体信贷需求不强影响 [3][4] - 报告指出债市当前主要定价赎回压力而非基本面，在缺乏有力降息的情况下难言回归“基本面+流动性”定价，建议2025年第四季度继续降低久期，债券性价比排序为：转债 > 短端信用债 > 存单 > 短端利率债 > 长端及超长端利率 > 长端信用债 [4] 社融与信贷分析 - 2025年9月新增人民币贷款1.29万亿元，低于2024年9月的1.59万亿元；新增社融3.53万亿元，低于2024年9月的3.76万亿元；社融同比增速为8.7%，较2025年8月的8.8%下降0.1个百分点；M2同比增速为8.4%，较8月的8.8%下降 [3][4] - 社融增速下降受高基数及实体部门信贷需求不强共同影响，政府债净融资1.17万亿元继续支撑社融，但规模低于2024年8月的1.50万亿元 [4] - 企业部门新增中长期贷款较弱，但新增短期贷款回暖；票据贴现利率回升压制票据融资需求，与短期贷款形成跷跷板效应，合并看企业短期融资需求有所改善 [4] - 居民部门受核心一线城市放松限购政策影响，中长期贷款随地产销售从季节性低位回升而改善，但受库存和价格因素制约，改善持续性待观察 [4] 存款与市场流动性 - 9月权益市场赚钱效应减弱，居民广义存款入市趋势暂缓，新增非银存款规模大幅回落，与新增住户存款形成跷跷板效应 [4] - 由于存款利率和理财目标收益率下调，居民持有活期存款机会成本下降，叠加对权益市场仍存强势预期，居民在放缓存款入市过程中倾向持有大量活期存款 [4] - M1同比增速抬升，M1-M2剪刀差收缩至2022年以来历史低位，但报告指出近年来该剪刀差与制造业PMI、工业增加值等经济指标相关性转弱，其抬升或主要反映低基数效应及居民存款搬家暂缓导致的活期存款增多，信号意义强于经济现实意义 [4] 债券市场展望 - 2025年第四季度债市可能仍在回补年初行情透支，机构博弈心态重，降久期速度偏缓 [4] - 在流动性宽松状态下，短端确定性较高（短端信用债+短端利率债），但长债和超长债与短债利差仍在修正过程中，长端及超长端波动加大 [4]

核心观点 - 港股市场表现反复，恒生指数下跌22点或0.09%，收报25888点，险守50天线（25865点），科技股拖累大市，但中资金融股受捧[3][4] - 市场成交额为2754.31亿元，北水净流入158.21亿元[3] - 新田科技城项目“INNOPOLE”推进，首阶段发展2.5公顷用地，旨在构建完整创科产业链，推动香港创新产业发展[7] - 港交所上市申请中约一半为科技公司，硬件及硬科技企业赴港上市数量显著增加，2023年推出18C上市章节支持特专科技企业[8] 市场表现 - 恒生指数低开20点，早段最多升152点至26062点，但两万六关口缺乏承接，午后一度跌223点至25687点，最终收跌22点[3] - 国企指数升8点或0.09%，红筹指数升0.65%，恒生科技指数跌71点或1.18%[3] - 88只蓝筹股中46只上升，40只下跌，科技股普遍下跌，小米跌3.6%为最弱蓝筹，新东方升8.9%为最佳蓝筹[4] - 海外市场多数下跌，道琼斯工业指数跌0.65%，标普500指数跌0.63%，纳斯达克综合指数跌0.47%，但台湾加权指数升1.80%[2] 科技行业动态 - 内地第三季度智能手机出货量6720万部，按年跌2.75%，vivo以1180万部出货量及18%市占率居首，华为以1050万部排第二，苹果出货量1010万部升1%，为唯一录得增长品牌[9] - 中国商务部部长王文涛会见苹果公司行政总裁库克，就中美经贸关系及苹果在华业务发展进行交流[10] - 香港科技园公司推进新田科技城园区建设，首阶段涉及2.5公顷用地，目标与大湾区协同合作，推动人工智能及新质生产力发展[7] - 港交所约有280家企业递交A1上市申请，其中约一半为科技公司，约30家为芯片类公司，硬件及硬科技企业上市数量显著增加[8] 上市公司要闻 - 特步国际第三季度内地业务零售销售录得低单位数增长，零售折扣水平约七至七五折，渠道库存周转约4至4个半月[11] - 翰森制药与罗氏订立许可协议，授予罗氏开发、生产及商业化HS-20110的全球独占许可（不含中国内地及港澳台），获得8000万美元首付款（约6.24亿港元），潜在里程碑付款最高14.5亿美元（约113.1亿港元）[12] - 中国铁塔首三季营业收入743.19亿元，增长2.58%，归属于公司股东利润87.08亿元，上升6.81%，其中智联业务收入70.93亿元，增加16.8%，能源业务收入34.24亿元，增长11.49%[13] - 中国财险预计前三季度净利润按年增加40%到60%，主要因承保利润大幅增长及总投资收益增幅较大[14]