证券研究报告：有色金属 | 公司点评报告 发布时间：2025-08-27 股票投资评级 资料来源：聚源，中邮证券研究所 东方钽业(000962) 募投项目逐步爬产，Q2 业绩超预期 l 投资要点 事件：公司发布 2025 年半年报，报告期内公司实现营收 7.97 亿 元，同比增长 34.45%，实现归母净利润1.45亿元，同比增长 29.08%， 实现扣非归母净利润 1.38 亿元，同比增长 34.93%。二季度，公司实 现营业收入 4.59 亿元，同环比+37.43%/+35.80%，实现扣非归母净利 润 0.84 亿元，同环比+47.37%/+55.56%。 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 21.01 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）5.05 | / 5.02 | | 总市值/流通市值（亿元）106 | / 105 | | 52 周内最高/最低价 | 21.48 / 9.77 | | 资产负债率(%) | 14.8% | | 市盈率 | 49.34 | | 第一大股东 | 中色(宁夏)东方集团有 | | 限公司 | | 研究所 分析师:李帅华 SAC 登记编号:S134 ...

现价：35.90 元 主要数据 | 行业 | 电子化学品 | | --- | --- | | 公司网址 | www.natachem.com | | 大股东/持股 | 沈洁/9.75% | | 实际控制人 | -- | | 总股本(百万股) | 691 | | 流通 A 股(百万股) | 657 | | 流通 B/H 股(百万股) | -- | | 总市值（亿元） | 248 | | 流通 A 股市值(亿元) | 236 | | 每股净资产(元) | 5.02 | | 资产负债率(%) | 37.26 | 行情走势图 有色与新材料 2025 年 8 月 27 日 南大光电(300346.SZ) 前驱体产品加速导入芯片企业，产销增长显著 推荐（维持） -30% -20% -10% 0% 10% 20% 25/01 25/03 25/05 25/07 南大光电 沪深300 马书蕾 投资咨询资格编号 S1060524070002 mashulei362@pingan.com.cn 事项： 公司发布 2025 年半年报，2025H1 实现营收 12.29 亿元，yoy+9.48%；实现归 母净利润 2.08 亿元，y ...

公 司 报 告 | 行业 | 医药 | | --- | --- | | 公司网址 | www.lbxdrugs.com | | 大股东/持股 | 老百姓医药集团有限公司/23.74% | | 实际控制人 | 谢子龙,陈秀兰 | | 总股本(百万股) | 760 | | 流通A股(百万股) | 759 | | 流通B/H股(百万股) | | | 总市值(亿元) | 142 | | 流通A股市值(亿元) | 141 | | 每股净资产(元) | 8.86 | | 资产负债率(%) | 64.5 | 行情走势图 证券分析师 2025年08月27日 医药 老百姓(603883.SH) Q2业绩降幅收窄，门店布局持续优化 推荐 ( 维持) 股价:18.64元 主要数据 事项： 公司发布2025年中报，实现收入107.74亿元，同比下降1.51%，归母净利润 3.98亿元，同比下降20.86%，扣非归母净利润3.81亿元，同比下降20.89%。 单Q2收入53.39亿元，同比下降1.14%，归母净利润1.47亿元，同比下降 18.86%，扣非归母净利润1.38亿元，同比下降19.63%。 平安观点： 公 司 半 年 报 ...

证券研究报告 | 2025年08月27日 森马服饰（002563.SZ） 优于大市 上半年收入增长 3%，费用率增加致利润承压 上半年收入增长 3%，费用率增加致利润承压。森马服饰 2025 年上半年实现 营业收入 61.49 亿元，同比+3.3%，归母净利润 3.25 亿元，同比-41.2%，扣 非净利润 2.96 亿元，同比-45.2%。毛利率同比提高 0.6pct 至 46.7%；销售/ 财务费用率分别同比+3.6/2.0pct，销售费用增加主要系线下新开门店增加 以及线上投流费用增加所致，财务费用增加主要系本期定期存款利息收入减 少所致；受费用率增加影响，净利率同比-4.1pct 至 5.2%。存货同比+10.1%， 存货周转天数同比+30 天至 187 天，主要由于销售未达预期。拟每 10 股派发 1.5 元中期现金红利，总额 4.04 亿元。 第二季度收入增长环比转正，毛利率提升。第二季度实现收入 30.70 亿元， 同比+9.0%，增速环比一季度由负转正；归母净利润 1.11 亿元，同比-46.3%， 扣非归母净利润 1.03 亿元，同比-49.4%。毛利率同比+0.9pct 至 46.4%；期 ...

发布时间：2025-08-27 证券研究报告：汽车 | 公司点评报告 股票投资评级 买入|上调 个股表现 -2% 4% 10% 16% 22% 28% 34% 40% 46% 52% 58% 2024-08 2024-11 2025-01 2025-04 2025-06 2025-08 中汽股份 汽车 资料来源：聚源，中邮证券研究所 公司基本情况 | 最新收盘价（元） | 6.59 | | --- | --- | | 总股本/流通股本（亿股）13.24 / 13.22 | | | 总市值/流通市值（亿元）87 / 87 | | | 52 周内最高/最低价 | 7.06 / 4.92 | | 资产负债率(%) | 16.5% | | 市盈率 | 50.69 | | 第一大股东 | 中国汽车技术研究中心 | | 有限公司 | | 研究所 分析师:付秉正 SAC 登记编号:S1340524100004 Email:fubingzheng@cnpsec.com 中汽股份(301215) 业绩稳健增长，推动呼伦贝尔试验场资产注入 ⚫ 事件 8 月 27 日，中汽股份发布 2025 年中期业绩报告，25H1 公司实现 营 ...

国睿科技（600562.SH）2025 年半年报点评 2Q25 营收同比增长 36%；军贸项目交付较好 2025 年 08 月 27 日 ➢ 事件：8 月 26 日，公司发布 2025 年半年报，1H25 实现营收 17.2 亿元， YOY +10.4%；归母净利润 3.5 亿元，YOY +1.1%；扣非净利润 3.4 亿元，YOY +1.2%。业绩表现符合预期。上半年，公司军贸项目交付较好，带动营收总体实 现稳步增长。我们点评如下： ➢ 2Q25 营收同比增长 36%；1H25 盈利能力总体稳定。1）单季度：公司 2Q25 实现营收 13.6 亿元，同比增加 36.2%；环比增加 273.6%。归母净利润 2.7 亿元，同比增加 19.2%；环比增加 264.2%。2Q25，公司在 2Q24 的高基数 基础上依旧实现营收及归母净利润的同比增长。2）利润率：公司 1H25 毛利率 同比下滑 0.1ppt 至 41.3%；净利率同比下滑 1.9ppt 至 20.3%。其中，2Q25 毛利率同比下滑 3.6ppt 至 40.5%；净利率同比下滑 2.9ppt 至 20.2%。 ➢ 雷达贡献主要营收；国睿防务营收同 ...

2025 年 8 月 27 日 公司研究 盈利降幅收窄，NBV 同比高增 ——中国平安（601318.SH、2318.HK）2025 年半年报点评 A 股：买入（维持） 当前价：60.52 元人民币 | 收益表现 | | | | | --- | --- | --- | --- | | % | 1M | 3M | 1Y | | 相对 | -3.7 | 0.6 | 12.1 | | 绝对 | 4.2 | 16.6 | 46.0 | H 股：买入（维持） 当前价：57.45 港币 作者 分析师：王一峰 执业证书编号：S0930519050002 010-57378038 wangyf@ebscn.com 分析师：黄怡婷 执业证书编号：S0930524070003 010-57378023 huangyiting@ebscn.com | 市场数据（A 股） | | | --- | --- | | 总股本(亿股) | 182.10 | | 总市值(亿元)： | 11020.83 | | 一年最低/最高(元)： | 41.82/62.8 | | 近 3 月换手率： | 53.9% | 股价相对走势 资料来源：Wind 相 ...

汽车/摩托车及其他 涛涛车业（301345.SZ） 2025Q2 业绩延续高增，长期关注机器人/无人驾驶等 2025 年 08 月 27 日 智能化领域进展 投资评级：买入（维持） ——公司信息更新报告 | 日期 | 2025/8/26 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 189.99 | | 一年最高最低(元) | 198.20/44.01 | | 总市值(亿元) | 206.39 | | 流通市值(亿元) | 54.52 | | 总股本(亿股) | 1.09 | | 流通股本(亿股) | 0.29 | | 近 3 个月换手率(%) | 646.53 | 股价走势图 -100% 0% 100% 200% 300% 400% 2024-08 2024-12 2025-04 涛涛车业 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《2025Q2 业绩延续高增，向机器人/ 智能化领域拓展 —公司信息更新报 告》-2025.7.3 《2024Q3 营收维持高增，美国本土化 制造快速推进 —公司信息更新报告》 -2024.10.30 《2024H1 业绩高增，电动高尔夫球车 进入快车道—公司信息更新报 ...

阳光电源（300274.SZ） 电力设备/光伏设备 2025 年 08 月 27 日 投资评级：买入（维持） | 日期 | 2025/8/26 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 97.01 | | 一年最高最低(元) | 119.19/52.98 | | 总市值(亿元) | 2,011.22 | | 流通市值(亿元) | 1,542.18 | | 总股本(亿股) | 20.73 | | 流通股本(亿股) | 15.90 | | 近 3 个月换手率(%) | 184.21 | 股价走势图 -30% 0% 30% 60% 90% 2024-08 2024-12 2025-04 2025-08 阳光电源 沪深300 数据来源：聚源 相关研究报告 《销售费用投入加大，Q3 业绩略不及 预期—公司信息更新报告》-2024.11.1 《发行 GDR 募投海外产能，全球化布 局再进一步—公司信息更新报告》 -2024.10.15 《光储龙头地位稳固，业绩稳定增长 —公司信息更新报告》-2024.8.26 殷晟路（分析师） yinshenglu@kysec.cn 证书编号：S0790522080001 ...

北交所信息更新 API 17K 海洋石油管制造进度加速，核电软管+液冷软管打开增长空间 ——北交所信息更新 2025 年 08 月 27 日 投资评级：增持（维持） | 日期 | 2025/8/26 | | --- | --- | | 当前股价(元) | 25.23 | | 一年最高最低(元) | 33.01/7.01 | | 总市值(亿元) | 32.02 | | 流通市值(亿元) | 20.89 | | 总股本(亿股) | 1.27 | | 流通股本(亿股) | 0.83 | | 近 3 个月换手率(%) | 绩增长，维持"增持"评级。 453.6 | 北交所研究团队 诸海滨（分析师） zhuhaibin@kysec.cn 证书编号：S0790522080007 2025H1 实现营收 2.37 亿元（+7.29%），归母净利润 0.53 亿元（+13.87%） 2025 年上半年公司实现营收 2.37 亿元，同比增长 7.29%，归母净利润 5268.25 万元，同比增长 13.87%，扣非归母净利润 4193.07 万元，同比减少 3.30%。海外 市场竞争加剧影响，我们下调 2025-2027 年盈 ...