报告标题及日期 - 标题为《工业硅：关注市场情绪变动；多晶硅：消息面扰动增加》 [1][2] - 日期为2025年08月15日 [1] 报告行业投资评级 - 未提及 报告的核心观点 - 工业硅需关注市场情绪变动，多晶硅消息面扰动增加 [1][2] 根据相关目录分别进行总结 基本面跟踪 - **期货市场数据**：Si2511收盘价8675元/吨，较T - 1涨75元/吨；成交量512076手，较T - 1增1796手；持仓量279035手，较T - 1减5465手。PS2511收盘价50430元/吨，较T - 1跌860元/吨；成交量415544手，较T - 1增19899手；持仓量127757手，较T - 1减4706手 [2] - **基差数据**：工业硅不同对标现货升贴水有变化，多晶硅现货升贴水（对标N型复投）为 - 3430元/吨，较T - 1涨860元/吨 [2] - **价格数据**：新疆99硅8800元/吨，云南地区Si4210为10000元/吨，多晶硅 - N型复投料47000元/吨等 [2] - **利润数据**：硅厂利润（新疆新标553）为 - 2626元/吨，多晶硅企业利润为 - 16.9元/千克等 [2] - **库存数据**：工业硅社会库存（含仓单库存）54.5万吨，多晶硅厂家库存24.2万吨 [2] - **原料成本数据**：新疆硅矿石340元/吨，洗精煤宁夏地区925元/吨等 [2] 宏观及行业新闻 - 8月11日上午，乌海市联合观摩组考察内蒙兴发10万吨/年工业硅项目，现场获高度认可 [2] 趋势强度 - 工业硅趋势强度为0，多晶硅趋势强度为1，取值范围为【 - 2,2】区间整数 [4]

2025 年 08 月 15 日 合成橡胶：周内震荡运行 杨鈜汉 投资咨询从业资格号：Z0021541 yanghonghan025588@gtjas.com 【基本面跟踪】 资料来源：同花顺 iFinD，钢联，国泰君安期货研究 产 业 服 务 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 合成橡胶基本面数据 | 项目 | | 项目名称 | | 昨日数据 | 前日数据 | 变动幅度 | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | 期货市场 | 顺丁橡胶主力 | 日盘收盘价 成交量 | （元/吨） | 11,645 | 11,750 | -105 -12028 | | | | | （手） | 68,153 | 80,181 | | | | （09合约） | 持仓量 | （手） | 23,673 | 26,557 | -2884 | | | | 成交额 | （万元） | 401,388 | 475,509 | -74121 | | 价差数据 | 基差 | 山东顺丁-期货主力 | | 155 | 50 | 105 | | | 月差 | B ...

报告基本信息 - 报告名称：PTA 日报 [1] - 报告日期：2025 年 08 月 15 日 [2] 研究员信息 - 原油燃料研究员：李捷，CFA，电话 021 - 60635738，邮箱 lijie@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3031215 [3][4] - PTA、MEG 研究员：任俊弛，电话 021 - 60635737，邮箱 renjunchi@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3037892 [3][4] - 尿素、工业硅研究员：彭浩洲，电话 028 - 86630631，邮箱 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3065843 [3][4] - 聚烯烃研究员：彭婧霖，电话 021 - 60635740，邮箱 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F3075681 [3][4] - 纸浆研究员：刘悠然，电话 021 - 60635570，邮箱 liuyouran@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03094925 [3][4] - 玻璃纯碱研究员：冯泽仁，电话 021 - 60635727，邮箱 fengzeren@ccb.ccbfutures.com，期货从业资格号 F03134307 [3][4] 行情回顾与操作建议 - TA2509 收盘价 4640 元/吨，下跌 66 元/吨，幅度 1.40%，结算价 4664 元/吨，日减仓 62460 手；TA2601 收盘价 4666 元/吨，下跌 74 元/吨，总量 527922，增加 123308 [6] - 因原油反弹乏力，PTA 供应充足，下游聚酯产销平淡，市场信心不足，预估 PTA 行情偏弱 [6] 行业要闻 - 国际能源署上调今明两年供应预期，下调需求增长预测，美国原油库存意外增加，国际油价连续第二天下跌，后因美国财政部长表态跌幅缩窄；8 月 13 日，纽约商品期货交易所西得克萨斯轻质原油 2025 年 9 月期货结算价每桶 62.65 美元，跌幅 0.82%；伦敦洲际交易所布伦特原油 2025 年 10 月期货结算价每桶 65.63 美元，跌幅 0.74% [7] - PX 中国市场价格评估为 823 - 825 美元/吨，较上一交易日下跌 8 美元/吨；韩国市场价格评估 803 - 805 美元/吨，较上一交易日下跌 8 美元/吨；地缘关系紧张，国际油价偏弱，PX 成本动能不足，国内 PX 供应能力提升，需求端 PTA 加工费低位下装置运行稳定性担忧升温，后市信心不足，日内一单 10 月船货成交于 824 美元/吨 [7] - 华东市场 PTA 价格 4654 元/吨，跌 39 元/吨，日均商谈基差参考期货 2509 贴水 14 元/吨，跌 1 元/吨 [7] 数据概览 - 报告包含国际原油期货主力合约收盘价、上游原料现货价格、PX 价格、MEG 价格、PTA 期价汇总、期现价差、PTA 加工差、TA5 - 9 价差、PTA 仓单数量、聚酯工厂负载率、PTA 下游产品价格、PTA 下游产品库存等数据图表，数据来源为 Wind 和建信期货研究发展部 [11][13][17]

行业 原油日报 日期 2025 年 8 月 15 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（工业硅碳市场） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报告 一、行情回顾与操作建议 | | ...

行业 沥青日报 日期 2025 年 8 月 15 日 021-60635738 lijie@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3031215 021-60635737 renjunchi@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3037892 028-8663 0631 penghaozhou@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3065843 021-60635740 pengjinglin@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F3075681 021-60635570 liuyouran@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03094925 期货从业资格号：F3015157 021-60635727 fengzeren@ccb.ccbfutures.com 期货从业资格号：F03134307 能源化工研究团队 研究员：李捷,CFA（原油沥青） 研究员：任俊弛（PTA、MEG） 研究员：彭浩洲（碳市场工业硅） 研究员：彭婧霖（聚烯烃） 研究员：刘悠然（纸浆） 研究员：冯泽仁（玻璃纯碱） 请阅读正文后的声明 每日报 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种市场走势不一，焦炭、白银、橡胶短期有偏强或偏多趋势，黄金、中长期国债、原油、PTA等中期震荡偏空，螺纹钢、棕榈油、甲醇、纯碱、塑料等短期震荡运行 [1][4][5][11] 各品种短评总结 焦炭 - 8月14日主流钢厂招标上调焦炭采购价，价格已连涨六轮 [1] - 部分焦煤品种走弱，焦企经营压力缓解但开工小幅下滑 [1] - 部分区域限产，供应或收紧；钢厂利润高位，对焦炭刚需强 [1] - 焦企库存低位，供应偏紧，短期市场或震荡偏强 [1] 黄金 - 美国就业数据有韧性、PPI大幅走高，美元反弹施压贵金属 [1] - 黄金短期反弹，中期震荡偏空 [1] 铁矿石 - 08月04 - 10日全球铁矿石发运总量环比减少，澳洲发运量降、巴西发运量增 [3] - 铁水产量微降但需求有韧性，港口库存回升 [3] - 海外矿山处发运淡季，矿价支撑强，短期区间震荡 [3] 螺纹钢 - 截至8月14日当周，螺纹产量降、厂库和社库增、表需降 [4] - 炒涨情绪消退，焦煤期货下跌带动黑色期货走弱 [4] - 高温多雨和房地产调整，需求疲弱，供需压力大，库存累积 [4] - 短期钢价震荡偏弱 [4] 中长期国债 - 8月央行买断式逆回购超额续作，注入中期流动性，预计MLF也可能加量续作 [4] - 流动性注入支撑债市，债市在流动性宽松及股债跷跷板逻辑下震荡下行 [4] - 国债短期反弹，中期震荡偏空 [4] 白银 - 7月美国PPI大幅走高，打压降息预期，美联储官员反对大幅降息，美元反弹施压贵金属 [5] - 短期或回调，维持白银震荡偏多判断 [5] 生猪 - 8月14日农产品批发价格指数显示猪肉价格降、鸡蛋价格升 [5] - 各省份生猪价格稳中伴涨，北方涨幅明显，南方部分高价偏弱，华中企业缩量 [5] - 需求无明显变化，供大于求持续，二育入场积极性增加支撑价格 [5] - 操作上等待回调结束，LH2511合约下方第一支撑位13700；养殖户择机卖出套期保值 [5] 棕榈油 - 印度7月棕榈油进口量较6月减少 [6] - 受印尼B50生柴消息和菜系利空消息影响，多头资金止盈离场 [6] - 国内豆棕现货价差倒挂走深，消费刚需，成交稀少 [6] - 产量预计增加，需求减少，短期价格高位震荡，建议多单止盈离场 [7] 甲醇 - 中国甲醇港口样本库存、生产企业库存上升，订单待发量下降 [7] - 产能利用率上升，下游总产能利用率下降 [7] - 国内甲醇开工高位上升，港口库存积累，内地市场部分地区偏弱，港口基差偏强 [7] - 预计甲醇01合约短期震荡运行，上方压力2465一线，建议空单谨慎持有 [7] 纯碱 - 全国重质纯碱主流价近期震荡偏弱，产量上升，厂家总库存上升 [8] - 浮法玻璃开工较稳，库存上升，中下游采买积极性不佳 [8] - 国内纯碱市场趋弱调整，碱厂装置提量，下游需求平稳，低价刚需补库 [8] - 预计纯碱01合约短期震荡运行，上方压力1425一线，建议观望或反弹短线做空 [8] 塑料 - 华北LLDPE主流价上升，周度产量下降，生产企业库存下降 [9] - 油制日度生产毛利为负，下游制品平均开工率上升 [9] - 万华化学装置计划停车大修，供应压力缓解，下游补库成交放缓 [9] - 国内LLDPE市场价格震荡运行，预计L2601合约短期震荡，上方压力7365一线，建议观望 [9] 原油 - 截止8月8日四周美国成品油需求总量同比高，车用汽油需求同比低 [10] - 伊朗将恢复与美国谈判，普京与特朗普峰会议程达成一致 [10] - OPEC+增产，国际能源署上调供应预期、下调需求增长预测，EIA认为四季度和明年一季度累库 [10] - 俄美会面有不确定性，若局势缓和，地缘政治对油价支撑减弱，原油震荡偏弱 [10] PTA - 聚酯市场整体库存集中在16 - 26天，各产品库存有差异 [11] - PTA开工率回升，供应有压力 [11] - 8 - 9月为纺织旺季，聚酯开工率或回升，但利润不佳可能影响生产积极性 [11] - PTA跟随原油运行 [11] 橡胶 - 泰国原料胶水和杯胶价格、海南胶水制全乳和浓乳胶价格有相应数据 [11] - 轮胎产能利用率分化，半钢小跌，全钢增幅较大 [11] - 供给端短期有支撑，产区天气不佳未入旺产季，变量多；需求端预期改善 [11] - 缺乏持续向上驱动，震荡偏多对待 [11]

报告基本信息 - 报告名称：纸浆日报 [1] - 报告日期：2025年8月15日 [2] - 研究团队：能源化工研究团队 [4] - 研究员：刘悠然（纸浆） [4] 行情回顾与操作建议 - 纸浆期货01合约前结算价5510元/吨，收盘价5520元/吨，上涨0.18% [7] - 山东木浆市场针叶浆意向成交价格区间5200 - 6700元/吨，低端价较上一工作日涨50元/吨，山东银星报价5850 - 5870元/吨 [7] - 新一轮进口木浆外盘未公布，市场观望气氛不减 [7] - Suzano未来一年商品浆产量将降低3.50% [7] - 5月世界20主要产浆国针叶浆发运量169万吨，环比升4.4%，同比降8.2% [7] - 7月我国纸浆进口总量287.7万吨，环比降5.1%，同比增23.7% [7] - 截至2025年8月14日，主要地区及港口周度纸浆库存量环比升4.96%，青岛港、常熟港库存较上周上升 [7] - 下游市场需求恢复进度偏缓，成品纸端价格持稳偏弱运行，短期行业利润无较大改善，反弹空间有限 [7] 行业要闻 - 8月14日消息，阳光纸业预期2025上半年归母净利润同比下降55% - 65%，业绩倒退因纸品售价下降致收入及毛利下降、增值税金额下降致政府补助下降、房地产市场低迷致营业亏损加剧、金融资产公允价值亏损 [8]

2、俄罗斯总统普京表示，美国寻求达成各方都能接受的协议。有可能与美国达成新的军备协议。如果在下一阶段俄罗斯与美国 在战略进攻性武器控制领域达成协议，将能够加强和平局势。 1、美联储9月降息预期再度受挫。美国7月PPI同比飙升至3.3%，为今年2月以来最高水平，远超预期的2.5%；环比则上涨0.9%， 为2022年6月以来最大涨幅。同时，旧金山联储主席戴利明确表示，反对在9月会议上实施50个基点的大幅降息，认为此举可能释 放不必要的紧急信号。芝加哥联储主席古尔斯比也敦促美联储在通胀完全受控前不要"仓促"降息。 3、据Mysteel，山西省长治市襄垣县地区一座煤矿计划于8月15日安排复产，正常原煤日产1万吨左右。该矿停产共计19天，核定 产能360万吨，影响原煤总产量约19万吨，生产煤种为低硫贫瘦煤，停产前该矿低硫贫瘦煤（A10.5、S0.4、G10）出厂含税价 1070元/吨。 -15.0% -10.0% -5.0% 0.0% 5.0% 10.0% -3.00% -2.50% -2.00% -1.50% -1.00% -0.50% 0.00% 0.50% 1.00% 1.50% 板块表现 非金属建材, 2.87 ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 周四I2601合约低开低走 宏观方面美国财长表示美联储9月会议或有50个基点降息可能及连续降息操作 供需上本期澳巴铁矿石发运量和到港量减少 港口库存增加 铁水产量延续小幅下调但维持240万吨上方 整体黑色系全线下行 矿价高位回落 技术上I2601合约1小时MACD指标显示DIFF与DEA向下运行 绿柱放大 操作上震荡偏空 注意节奏和风险控制 [2] 根据相关目录分别进行总结 期货市场 - I主力合约收盘价791元/吨 环比下降14.5元 持仓量183,502手 环比减少31080手 [2] - I 9 - 1合约价差16元/吨 环比增加5.5元 I合约前20名净持仓2260手 环比减少7038手 [2] - I大商所仓单3400手 环比减少200手 新加坡铁矿石主力合约截止15：00报价102.3美元/吨 环比下降1.21美元 [2] 现货市场 - 青岛港61.5%PB粉矿852元/干吨 环比下降5元 青岛港60.8%麦克粉矿841元/干吨 环比下降5元 [2] - 京唐港56.5%超特粉矿723元/干吨 环比下降5元 I主力合约基差（麦克粉干吨 - 主力合约）50元 环比增加9元 [2] - 铁矿石62%普氏指数（前一日）103.3美元/吨 环比下降0.7美元 江苏废钢/青岛港60.8%麦克粉矿为3.29 环比增加0.03 [2] - 进口成本预估值848元/吨 环比下降6元 [2] 产业情况 - 全球铁矿石发运总量（周）3046.7万吨 环比下降15.1万吨 中国47港到港总量（周）2571.6万吨 环比下降50.8万吨 [2] - 47港铁矿石库存量（周）14267.27万吨 环比增加45.26万吨 样本钢厂铁矿石库存量（周）9013.34万吨 环比增加1.25万吨 [2] - 铁矿石进口量（月）10462.3万吨 环比下降132.7万吨 铁矿石可用天数（周）18天 环比下降6天 [2] - 266座矿山日产量（周）38.84万吨 环比下降0.25万吨 开工率（周）61.96% 环比下降0.36% [2] - 266座矿山铁精粉库存（周）36.6万吨 环比下降1.4万吨 BDI指数2025 环比增加8 [2] - 铁矿石运价：巴西图巴朗 - 青岛24.86美元/吨 环比增加0.1美元 西澳 - 青岛10.1美元/吨 环比下降0.28美元 [2] 下游情况 - 247家钢厂高炉开工率（周）83.77% 环比增加0.29% 高炉产能利用率（周）90.07% 环比下降0.15% [2] - 国内粗钢产量（月）8318万吨 环比下降336万吨 [2] 期权市场 - 标的历史20日波动率（日）21.78% 环比增加1.4% 标的历史40日波动率（日）19.46% 环比增加1.36% [2] - 平值看涨期权隐含波动率（日）23.88% 环比增加3.29% 平值看跌期权隐含波动率（日）23.25% 环比增加4.44% [2] 行业消息 - Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2775.94万吨 环比上期增19.66万吨 进口烧结粉总日耗116.82万吨 环比上期增0.68万吨 库存消费比23.76 环比上期增0.03 [2] - 2025年08月04日 - 08月10日中国47港到港总量2571.6万吨 环比减少50.8万吨 中国45港到港总量2381.9万吨 环比减少125.9万吨 北方六港到港总量1203.0万吨 环比减少50.1万吨 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 8月14日多个期货品种价格有不同表现，市场受多种因素影响，各品种走势存在差异，需关注不同品种的相关影响因素及后市情况 [1][2][3] 各品种情况总结 股指期货 - 8月14日A股三大指数集体回调，沪指3700点得而复失，沪深两市成交额连续两日突破2万亿 ，沪深300指数回调整理 [1] 焦炭 焦煤 - 8月14日焦炭加权指数弱势，焦煤加权指数弱势震荡 - 交易所对焦煤加强限仓力度，焦炭第6轮提涨落地 - 2025年1 - 6月炼焦煤进口量同比下降，6月进口量环比上涨；1 - 6月焦炭出口总量同比下降，6月焦炭出口环比和同比均下降 - 目前估值中性偏高，港口焦炭现货市场报价平稳，部分钢厂对焦炭采购意愿较好，部分贸易商有所观望；山西临汾地区肥煤价格下调，蒙煤市场偏强运行 [2][3][4][5] 豆粕 - 8月14日CBOT大豆从六周高位回落，美国新作大豆净出口销售量高于市场预估，旧作大豆净销售量较之前一周减少181% - 国内M2601主力合约收跌，四季度大豆采购量偏低引发供给缺口担忧，进口大豆成本上涨提供支撑，但进口大豆供给宽松、豆粕高库存限制上涨幅度 [5][6] 生猪 - 8月14日生猪期价震荡偏弱运行，当前处于猪肉消费淡季，终端需求疲软，8月集团场出栏预计恢复，中期生猪供应充裕，整体供需宽松 [6] 棕榈油 - 8月14日棕榈油多头上冲动能衰减，主力合约换月，印度2024/25年度豆油进口量有望同比增长60%，棕榈油进口量预计降至五年低点 [7] 沪铜 - 美国7月PPI环比和同比上升，减少9月份降息预期，沪铜主力价格跌回7.9万偏下，后续升水存在压力，但临近交割现货成交仍将坚挺 [7] 棉花 - 8月14日夜盘郑棉主力合约收盘14110元/吨，8月15日全国棉花交易市场新疆指定交割仓库基差报价最低为390元/吨，棉花库存减少84张 [8] 铁矿石 - 8月14日铁矿石2601主力合约震荡下跌，本期铁矿全球发运和到港量回落，供应收紧，铁水产量高位回落但需求韧性较强，短期价格震荡 [8] 沥青 - 8月14日沥青2510主力合约震荡收跌，本期产能利用率环比增加，出货量回落，需求端疲弱有修复预期，库存低位支撑价格，短期震荡运行 [8] 原木 - 8月14日2509合约有相应开盘、最低、最高和收盘价格及日增仓情况，关注800支撑和820压力，外盘报价提升带动内盘期价上涨，供需矛盾不大，关注现货端相关情况对价格的支撑 [8] 钢材 - 8月14日rb2510和hc2510有相应收盘价格，上半周黑色系商品上涨，后炒涨情绪消退，焦煤期货下跌带动黑色期货走弱，高温多雨天气下实际需求一般，短期钢价震荡偏弱 [9] 氧化铝 - 8月14日ao2601收报3240元/吨，市场供应过剩预期下，现货将逐渐宽松，上下游企业价格博弈加剧，铝厂将关注原料库存控制 [9] 沪铝 - 8月14日al2509收报20715元/吨，美联储降息预期推动铝价上行，但消费淡季限制上行空间，待利好情绪消化后铝价重心或回落，短期震荡偏弱 [10]