投资评级 - 贵州茅台 (600519.SH) 投资评级为买入，上次评级也为买入 [6] 核心观点 - 贵州茅台2024年生产茅台酒基酒约5.63万吨，系列酒基酒约4.81万吨，预计实现营业总收入约1738亿元，同比增长约15.44%，预计实现归母净利润约857亿元，同比增长约14.67% [6] - 公司年初目标营收同比增长15%，按计划顺利完成，其中茅台酒营收同比增长约15.18%，系列酒营收同比增长约19.24% [6] - 2024年四季度，公司预计实现营业总收入约506.8亿元，同比增长约12.0%，归母净利润约248.7亿元，同比增长约13.8% [6] - 公司通过"客群转型、场景转型、服务转型"挖掘拓展"新商务"人群，打造新的酒饮生活方式，满足消费者多样化需求 [6] - 公司已形成自营和社会经销商两大体系，包含"4+6"共10个渠道，多渠道间的互补协同有助于平衡产品价盘，增强消费者转化效率 [6] - 飞天茅台是公司的"压舱石"，2025年国内市场投放量将较2024年略有增长，公司还将减少500ml珍品茅台投放量，适度调增公斤飞天投放量，开发750ml飞天餐饮渠道版、700ml飞天餐饮国际版以及500ml走进世界系列 [6] - 系列酒坚持"一体两翼"策略，2025年将以不低于上市公司前五年平均增长速度为目标，重点打造以茅台1935为核心、王子和汉酱为"两翼"的大单品集群 [6] 财务数据 - 2024年预计营业总收入为1738亿元，同比增长15.4%，归属母公司净利润为858.82亿元，同比增长14.9% [7] - 2025年预计营业总收入为1877.75亿元，同比增长8.0%，归属母公司净利润为930.7亿元，同比增长8.4% [7] - 2026年预计营业总收入为2030.06亿元，同比增长8.1%，归属母公司净利润为1013.94亿元，同比增长8.9% [7] - 2024年预计毛利率为92.1%，2025年为92.2%，2026年为92.2% [7] - 2024年预计净资产收益率ROE为37.1%，2025年为37.4%，2026年为38.0% [7] - 2024年预计摊薄每股收益EPS为68.37元，2025年为74.09元，2026年为80.71元 [7] - 2024年预计市盈率P/E为21.76倍，2025年为20.08倍，2026年为18.44倍 [7] - 2024年预计市净率P/B为8.07倍，2025年为7.52倍，2026年为7.00倍 [7] 资产负债表与利润表 - 2024年预计流动资产为2450.92亿元，非流动资产为491.35亿元，资产总计为2942.27亿元 [23] - 2024年预计流动负债为513.08亿元，非流动负债为3.59亿元，负债合计为516.66亿元 [23] - 2024年预计归属母公司股东权益为2315.50亿元 [23] - 2024年预计营业总收入为1738.01亿元，营业成本为135.56亿元，营业税金及附加为273.59亿元 [23] - 2024年预计销售费用为54.72亿元，管理费用为102.59亿元，研发费用为1.88亿元 [23] - 2024年预计营业利润为1190.96亿元，利润总额为1190.16亿元，净利润为889.05亿元 [23] - 2024年预计归属母公司净利润为858.82亿元 [23] 现金流量表 - 2024年预计经营活动现金流为708.09亿元，投资活动现金流为-25.03亿元，筹资活动现金流为-700.04亿元 [23] - 2024年预计现金流净增加额为-16.98亿元 [23]

投资评级 - 中国平安（601318 SH）投资评级为“优于大市” [6] 核心观点 - 中国平安是国内金融牌照最齐全、业务范围最广泛的综合金融集团之一，业务涵盖产险、寿险、证券、信托、银行、资管、科技及医疗健康等领域，形成“综合金融+医疗养老+科技创新”的综合业务架构 [19][27] - 截至2024年三季度末，公司实现营业收入7753 8亿元，同比增长9 99%，归母净利润1191 8亿元，同比增长36 09%，营收及归母净利润规模均位列上市险企首位 [19] - 平安寿险通过打造一体化综合金融生态，深耕价值型保险产品供给，代理人渠道和银保渠道表现强劲，2024H1平安集团代理人月均收入11962元，寿险代理人月均收入9608元，均约为2021年的2倍 [19] - 平安产险作为我国财产险行业“老三家”之一，业务规模及市场份额稳居行业前二，过去五年财险业务平均增速为5 3%，科技助力打造“护城河”，形成以“平安好车主”APP为核心的数字化运营平台 [19] - 公司投资资产规模保持稳健增长，截至2024年6月30日，保险资金投资组合规模超5 20万亿元，较年初增长10 2%，不动产投资规模占比呈下降趋势，风险可控 [19] 财务预测与估值 - 预计2024年至2026年EPS为5 98/6 55/7 54元/股，当前股价对应P/EV为0 63/0 59/0 54倍，目标价为69 99至75 68元/股，仍有23%至33%的上升空间 [19] - 2024E营业收入预计为961848百万元，同比增长5 26%，归母净利润预计为108849百万元，同比增长27 06% [7] - 2025E营业收入预计为1012392百万元，同比增长5 25%，归母净利润预计为119276百万元，同比增长9 58% [7] - 2026E营业收入预计为1075079百万元，同比增长6 19%，归母净利润预计为137365百万元，同比增长15 17% [7] 行业概况 - 我国保险公司保费收入增速自2021年探底后持续回升，2024年前8月实现保费收入4 38万亿元，同比增长13 0%，人身险保费占比由2021年的74 0%升至2024前8月的78 0%，寿险保费占比由2021年的70 6%升至2024前8月的76 4% [38] - 人身险CR4下探至37 2%，财产险CR3提高至76 2%，平安寿、新华市占率下降较明显，国寿、太保寿市占率保持稳健，人保、平安产、太保产市占率均有不同程度提升 [42] - 中小险企竞争力缺失，行业集中度正在提升，主要由于中小保险公司偿付能力充足率承压，产品激进定价不可持续，保险“国十条”提出严把准入关、强化资负联动监管、健全市场退出机制等措施 [70][77] 公司业务分析 平安寿险 - 2023年平安寿险及健康险NBV为392 62亿元，同比增长36 2%，2024年前三季度NBV为351 60亿元，同比增长34 1%，NBV对EV增长的贡献逐步提升至6 3% [78][93] - 2023年新单保费1657 84亿元，同比增长38 9%，代理人渠道NBVM企稳，2023年全年为29 1%，2024H1为29 3%，银保渠道NBVM持续提升，2024H1升至22 5% [95][101] - 代理人数量下降减缓，2024H1平安集团代理人30 8万人，较年初下降13 5%，2024H1月均代理人数量34 0万人，较2023年下降2 0%，代理人收入显著提升 [105] 平安产险 - 2023年平安产险实现总保险服务收入3134 6亿元，同比增长6 5%，其中车险及非车险业务分别实现保险服务收入2095 4亿元及820 4亿元，同比增长6 1%及12 9% [133] - 车险业务占平安产险总保费收入的66 8%，位列上市险企首位，科技助力打造“护城河”，“平安好车主”APP注册用户数突破2亿，累计绑车车辆突破1 36亿 [116][118] 投资业务 - 截至2024年6月30日，保险资金投资组合规模超5 20万亿元，较年初增长10 2%，投资结构稳定，不动产投资规模占比呈下降趋势，风险可控 [19]

投资评级 - 维持"买入"评级 [3][9] 股权激励计划 - 公司拟向激励对象授予限制性股票 1,290 万股（含预留 172.75 万股），约占总股本 0.764% [1] - 授予价格 18.20 元/股，授予对象包括公司董事、高级管理人员、核心骨干人员，总人数不超过 347 人，约占公司 2023 年末在册员工人数的 2.7% [3] - 考核目标针对 2025-2027 年三个会计年度，业绩要求分别为：25/26/27 年较 23 年扣非归母净利润复合增长率分别不低于 14.22%/16.12%/17.08%，对应扣非归母净利润分别为 45.6/54.7/65.7 亿元，扣非净资产收益率分别不低于 16.5%/17.5%/18.5%，且高于对标企业 75 分位值或同行业平均水平，三年经济增加值改善值△EVA＞0 [1] 财务预测 - 2024-2026 年归母净利润预测分别为 43.5/49.3/56.5 亿元，对应 PE 分别为 13/11/10 倍 [3] - 2024-2026 年营业收入预测分别为 27,035.69/29,615.16/31,898.29 百万元，增长率分别为 20.56%/9.54%/7.71% [4] - 2024-2026 年 EBITDA 预测分别为 5,750.03/6,534.80/7,375.65 百万元 [4] - 2024-2026 年 EPS 预测分别为 2.57/2.92/3.34 元/股 [4] 公司战略 - 公司继续推进"一体两翼，全球布局"战略，看好其带来的中长期成长性 [3] - 股权激励有望提升员工积极性，激发经营活力，彰显发展信心 [3] 财务数据 - 2023 年营业收入为 22,425.90 百万元，同比增长 12.50% [4] - 2023 年归属母公司净利润为 3,524.00 百万元，同比增长 12.36% [4] - 2023 年 EBITDA 为 5,605.00 百万元 [4] - 2023 年 EPS 为 2.09 元/股 [4] 估值指标 - 2024-2026 年市盈率 (P/E) 分别为 12.52/11.04/9.64 倍 [4] - 2024-2026 年市净率 (P/B) 分别为 2.06/1.82/1.61 [4] - 2024-2026 年市销率 (P/S) 分别为 2.01/1.84/1.71 [4] - 2024-2026 年 EV/EBITDA 分别为 8.32/6.67/5.53 [4]

公司概况 - 报告研究的具体公司为香农芯创，前身为聚隆科技，成立于1998年，最初主营洗衣机减速离合器，2019年基石资本完成要约收购后开始转型布局半导体领域，形成芯片分销和自研产品两大业务板块 [1][2] - 公司通过联合创泰主体开展半导体分销业务，代理品牌包括SK Hynix、MTK、Giga Device、AMD等，下游客户包括阿里、腾讯、字节、百度等一线互联网厂商 [12][89] - 公司设立子公司海普存储和海普芯创，分别负责企业级SSD和DRAM产品的设计、生产和销售，2024年中已完成企业级DDR4、DDR5、Gen4 eSSD的研发试产 [2][70] 业务分析 - 分销业务深度绑定上下游，2024年预计收入增速达80%，2024-2026年收入增速分别为80%、20%、20%，毛利率分别为4.25%、4%、4% [15][92] - 自研产品业务2024年开始放量，预计2024-2026年收入分别为2亿、4亿、8亿，毛利率分别为9%、10%、10% [7][72] - 减速器及配件业务2024-2026年收入增速预计为5%、5%、5%，毛利率为25%、25%、25% [16][93] - 其他业务2024-2026年收入增速预计为5%、5%、5%，毛利率为27%、27%、27% [73] 财务表现 - 2024-2026年预计营业收入分别为20247、24407、29557百万元，同比增长率分别为79.69%、20.55%、21.10% [4][75] - 2024-2026年预计归母净利润分别为481、529、653百万元，同比增长率分别为27.38%、9.87%、23.55% [4][75] - 2024-2026年预计每股收益分别为1.05、1.16、1.43元/股 [4][75] - 2024-2026年预计ROE分别为15.97%、15.39%、16.51% [4][75] 投资评级 - 首次覆盖给予"增持"评级，预计2024-2026年PE分别为27、25、20倍，与可比公司江波龙和德明利的平均估值27、28、23倍接近 [13][15][77]

投资评级 - 报告首次覆盖永新光学，给予"买入"评级 [1][11] 核心观点 - 预计永新光学2024/2025/2026年分别实现收入9.8/13/17亿元，实现归母净利润分别为2.1/3.2/4.4亿元，当前股价对应2024-2026年PE分别为49倍、32倍、24倍 [11] - 激光雷达是ADAS进阶的车载传感设备，2022年是激光雷达规模量产的元年，行业已开始进入批量生产及洗牌阶段，国内初步形成了禾赛、速腾、图达通、华为、探维等获得量产的激光雷达方案商为核心玩家的局面 [18] - 机器视觉行业成长空间广阔，随着智慧物流、工业4.0的快速发展，对机器视觉提出了更高的要求 [18] - 光学显微镜加速国产替代，高端显微镜、具备显微成像功能的自动化检测设备需求快速增长 [18] - 医疗光学市场逐步打开，医疗器械国产化及国产替代是国家政策重点鼓励的方向 [24] 财务数据 - 预计2024/2025/2026年营业收入分别为9.79/13.01/17.03亿元，增长率分别为14.62%/32.88%/30.92% [25][30] - 预计2024/2025/2026年归母净利润分别为2.12/3.22/4.43亿元，增长率分别为-9.99%/52.02%/37.57% [25][30] - 预计2024/2025/2026年EPS分别为1.91/2.90/3.99元 [25][30] - 预计2024/2025/2026年PE分别为49.23/32.38/23.54倍 [25][30] - 预计2024/2025/2026年PB分别为5.41/4.96/4.44倍 [25][30] 行业分析 - 激光雷达作为ADAS和自动驾驶的核心关键传感器，整体市场呈现高速发展态势 [18] - 机器视觉广泛应用于自动化生产线相关的工业控制领域，中国作为全球制造业加工中心，工业领域的机器视觉应用发展活跃 [18] - 光学显微镜在生命科学、教学、纳米技术以及半导体技术等领域的渗透，高端显微镜、具备显微成像功能的自动化检测设备需求快速增长 [18] - 医疗光学市场随着全球人口增长、社会老龄化程度提高、全球经济增长特别是新兴经济体的快速发展以及民众对医疗保健需求的不断提高，推动全球医疗器械行业近年来稳步增长 [24]

公司投资评级 - 投资评级为"买入-A"，12个月目标价为37.18元，对应2025年13倍PE [15][16] 核心观点 - 公司石膏板主业龙头地位稳固，三大主系列品牌龙牌、泰山和梦牌定位不同市场群体，阶梯化产品体系实现份额和利润的稳定 [8] - 公司积极开拓家装、县乡等渠道，推动涵盖水电木瓦油的家装全产品体系辅材，进军家装领域，未来毛利率和现金流有望改善 [8] - 通过并购拓展的防水和建筑涂料业务均实现盈利，目前积极布局高端装备和风电市场的工业涂料业务，两翼战略顺利实施 [8] - 2024年股权激励草案发布，业绩目标显示长期信心和经营韧性，2025-2027年扣非业绩复合增速超20% [14] 财务数据 - 预计2024-2026年公司营业收入分别为279.70亿元、311.04亿元和344.53亿元，分别同比增长24.72%、11.21%和10.77% [22] - 预计2024-2026年实现归母净利润42.57亿元、48.30亿元和54.31亿元，分别同比增长20.79%、13.46%和12.45% [16] - 2024-2026年动态PE分别为12.0倍、10.6倍和9.4倍 [16] - 2024-2026年净资产收益率分别为16.4%、16.8%和17.0% [17] 股权激励 - 公司发布2024年限制性股票激励计划(草案)，拟授予董事、高管、核心骨干人员等347人（占2023年公司公布总人数的2.71%）不超过1290万股（占总股本的0.764%）限制性股票，授予价格为每股18.20元 [1] - 股权激励业绩考核周期为2025-2027年，解锁业绩条件为2025-2027年各年扣非归母净利润较2023年扣非归母净利润复合增速分别不低于14.22%、16.12%和17.08% [14] - 股权激励草案要求2025-2027年净资产收益率分别不低于16.5%、17.5%和18.5% [14]

公司概况 - 公司是国内纳米二氧化硅龙头企业，专注于纳米二氧化硅及其衍生产品的研发、生产和销售 [11][26] - 公司成立于2007年，2023年在深交所上市，主要产品包括纳米二氧化硅消光剂、开口剂、吸附剂、防锈颜料等 [139][145] - 公司控股股东及最终控制人为胡颖妮女士及胡湘仲先生，二人为父女关系，前十大股东合计持股74.40% [142][143] 行业现状 - 我国二氧化硅行业低端产能过剩，高端产品供不应求，行业正逐步向规模化、高端化方向发展 [1][60] - 纳米二氧化硅行业技术壁垒高，生产工艺复杂，需要长期经验积累和持续投入 [126][127] - 海外化工巨头如格雷斯、赢创工业等掌握高端二氧化硅核心技术，国内企业在中高端产品上仍有较大替代空间 [130][133] 公司业绩与产能 - 公司纳米二氧化硅产销量持续增长，2023年自产产品（纳米二氧化硅+氧化铝）销售量达22339.15吨，同比增长18.40% [2] - 公司通过IPO募集资金建设"年产2万吨超细二氧化硅气凝胶系列产品项目"，预计年均新增利润总额1.08亿元 [6][7] - 公司2024年前三季度研发费用0.20亿元，研发费用率5.72%，拥有8大自主研发核心技术和32项授权专利 [114][116] 市场与竞争 - 公司在消光剂亚太市场占有率为11.45%，吸附剂全球市场占有率为0.19%，具备一定的市场份额和增长空间 [23][24] - 公司产品性能接近或达到国外主要竞争对手水平，且具备价格优势，消光剂主要产品平均售价约17元/千克 [118][121] - 公司积极布局海外市场，产品销往欧洲、韩国、东南亚等多个国家及地区，分散国际地缘政治风险 [9] 政策与趋势 - 国家鼓励中高端产品国产化替代，公司受益于《中国制造2025》、《新材料产业发展指南》等政策支持 [112][133] - 公司坚持技术创新和产品迭代，持续推进纳米二氧化硅高端化生产，加大高附加值产品的研发投入 [114][126] - 公司顺应国家发展战略，以国产替代为发展方向，力争在全球范围内打响纳米二氧化硅民族品牌 [112][133]

投资评级 - 报告首次覆盖国博电子，给予"买入"评级，预计公司2024-2026年总收入为2,850/3,648/4,419百万元，归母净利润为457/625/761百万元 [4] 核心观点 - 国博电子是国内有源相控阵T/R组件及射频集成电路的领先企业，军民两端行业领先，军用领域是国内面向各军工集团销量最大的有源相控阵T/R组件研发生产平台，民用领域在基站射频器件领域与国际领先企业竞争 [3][37] - 公司T/R组件产品在精确制导、雷达探测、卫星通信等领域有广泛应用，未来将受益于卫星互联网的规模化建设 [27][32][118] - 公司射频模块业务营收高速增长，2023年T/R组件和射频模块收入达到33.79亿元，占营收比例为95.10% [95] 公司概况 - 国博电子成立于2000年，主要从事有源相控阵T/R组件和射频集成电路的研发、生产和销售，是国内能够批量提供有源相控阵T/R组件及系列化射频集成电路产品的领先企业 [65] - 公司第一大股东为中电国基南方集团有限公司，技术背景深厚，拥有国内一流的科研生产设备和配套设施 [17] 财务表现 - 2023年公司实现营业收入35.67亿元，同比增长3.08%，归母净利润6.06亿元，同比增长16.45% [88][106] - 2024Q3公司营收18.14亿元，同比下降35.83%，归母净利润3.06亿元，同比下降31.93% [106] - 公司销售毛利率稳定在30%左右，2023年销售毛利率为32.28%，销售净利率为17.00% [39] 行业分析 - 有源相控阵雷达将逐渐替代机械扫描雷达和无源相控阵雷达成为主流，T/R组件的成本约占整个相控阵雷达系统造价的60% [99] - 2022年我国有源相控阵市场规模约为132亿元，2023年预计为140亿元，未来在机载雷达、舰载雷达等领域有广泛应用 [31] - 卫星互联网进入大规模建设阶段，T/R组件是低轨通信卫星相控阵天线的关键部件，公司作为国内T/R组件的核心供应商，将充分受益 [54][141] 产品与技术 - 公司主要产品包括有源相控阵T/R组件、射频模块、射频放大类芯片、射频控制类芯片等，广泛应用于相控阵雷达等军用领域以及通信基站等民用领域 [108] - 公司射频放大类芯片产品主要包括低噪声放大器和功率放大器，射频控制类芯片产品主要包括射频开关和数控衰减器 [43][93] - 公司GaN射频模块产品在4G、5G通信基站中广泛应用，产品功率覆盖100W-600W，主流通信频段均有批量应用 [24] 未来展望 - 公司预计2024-2026年T/R组件和射频模块收入分别为26.68/34.52/42.08亿元，射频芯片收入分别为1.31/1.34/1.39亿元 [168] - 随着5G-A技术的推进，公司射频芯片产品在基站和终端领域的需求有望增长，预计2024-2026年射频芯片营收增速分别为2%/3%/3% [132]

投资评级 - 首次覆盖给予"买入"评级 [4][7] 核心观点 - 中芯国际是中国大陆晶圆代工龙头，具备全球竞争优势，未来有望进一步引领大陆晶圆厂发展 [6][25] - 公司技术节点丰富，产品体系完善，可提供通讯产品、消费品、汽车、工业、计算机等不同领域集成电路晶圆代工及配套服务 [25][143] - 预计2025年晶圆代工产值将同比增长20%，AI需求为代工行业带来新动能 [2][58][61] 行业分析 - 晶圆代工行业具有重资产和高集中度属性，全球晶圆代工行业CR5超过90%，呈现寡头垄断格局 [2] - 2024年中国台湾预计在全球晶圆代工市场中占据约44%的份额，中国大陆占28% [98] - AI服务器市场在2024年将实现42%的成长，2025年预计将保持28%的同比增长 [61] 公司概况 - 中芯国际位居全球代工行业第三位，在中国大陆企业中排名第一，市占率达6% [6][25] - 公司能为客户提供0.35微米至14纳米多种技术节点、不同工艺平台的集成电路晶圆代工及配套服务 [6][25] - 截至24Q3，公司在上海、北京、天津和深圳的多个8英寸和12英寸的生产基地合计产能达到每月88万片晶圆 [6][38] 财务表现 - 2024Q3公司营收为156.1亿人民币，环比+14.14%，同比+32.50%，创公司单季度收入历史新高 [6] - 预计公司在2024/2025/2026年分别实现营业收入564/652/733亿元，同比增长24.7%/15.5%/12.5% [7] - 2024Q3归母净利润为10.6亿人民币，环比-6.8%，同比+56.4% [70] 技术发展 - 公司是中国大陆第一家实现28纳米量产的企业，并于2019年实现了14纳米FinFET量产 [39] - 公司持续大力投入研发，24Q1-Q3研发费用达38.95亿元，同比增长7% [51] - 公司累计发明专利申请数达17956个，获得数11865个 [51] 产能与资本开支 - 2024年前三季度资本开支达403亿元，同比增长11.4% [53] - 24Q3月产能（折合8英寸）达88.4万片，其中新增2.1万片12英寸月产能 [53] - 公司计划在2024年继续推进12英寸工厂及产能建设计划，预计2024年资本支出与2023年大致持平 [128] 市场前景 - 2025年智能手机、笔记本电脑市场在端侧生成式AI需求的推动下，出货量有望分别实现同比2%和5.7%的增长 [61] - 中国大陆的晶圆代工厂更侧重于扩大成熟工艺产能，预计2027年市场份额可达45% [101] - 中国芯片自给率急需提高，2022年中国芯片的自给率约为18.3% [2][126]

投资评级 - 报告对古井贡酒的投资评级为"买入"，并维持该评级 [8][9] - 当前股价为173.3元，6个月评级为买入 [9] 核心观点 - 2024年公司业绩再创新高，品牌影响力持续提升，销售工作取得新成效，产品品质稳步提升 [5] - 2025年是"十四五"规划的收官之年，公司计划转作风、强管理、全营销，确保年度目标的实现和稳健发展 [5] - 公司推出2024年中期利润分配预案，拟每10股派发人民币10.00元(含税)，共计人民币528,600,000元 [7] 财务数据 - 预计2024-2026年公司收入分别为239.2/269.5/299.7亿元，归母净利润分别为55.5/64.6/73.5亿元 [8] - 2024-2026年EPS分别为10.50/12.21/13.91元，对应PE为16.5X/14.2X/12.5X [8][19] - 2024-2026年EBITDA分别为7,821.41/9,039.03/10,238.25百万元，EV/EBITDA分别为9.51/7.71/6.61 [19] - 2024-2026年营业收入增长率分别为18.10%/12.65%/11.21%，归母净利润增长率分别为20.98%/16.27%/13.92% [19] 资产负债 - 2024E资产负债率为34.23% [9] - 2024E流动资产合计为25,455.16百万元，非流动资产合计为10,318.57百万元 [11] - 2024E负债合计为10,567.69百万元，股东权益合计为25,206.03百万元 [11] 盈利能力 - 2024E营业利润为7,574.64百万元，净利润为5,717.89百万元 [11] - 2024E每股收益为10.50元，ROE为22.91% [19][27] 现金流 - 2024E经营活动现金流为4,660.39百万元，投资活动现金流为-911.00百万元，筹资活动现金流为-2,825.82百万元 [22] - 2024E现金净增加额为923.57百万元 [22] 估值 - 2024E市盈率为16.50X，市净率为3.78X，市销率为3.83X [19] - 2024E EV/EBITDA为9.51 [19]