文字早评 2025/05/13 星期二 宏观金融类 股指 前一交易日沪指+0.82%，创指+2.63%，科创 50+0.49%，北证 50+2.89%，上证 50+0.69%，沪深 300+1.16%， 中证 500+1.26%，中证 1000+1.40%，中证 2000+1.60%，万得微盘+0.95%。两市合计成交 13084 亿，较上 一日+1164 亿。 宏观消息面： 1、中美各取消了共计 91%的加征关税，暂停实施 24%的反制关税。 2、交易员削减欧洲央行降息押注，预计年底前降息幅度不到 50 个基点。 3、高盛：预计人民币汇率将在一年内升至 1 美元兑 7 元人民币。 资金面：融资额-47.00 亿；隔夜 Shibor 利率+7.50bp 至 1.4970%，流动性较为宽松；3 年期企业债 AA- 级别利率+0.98bp 至 3.0500%，十年期国债利率+2.82bp 至 1.6637%，信用利差-1.84bp 至 139bp；美国 10 年期利率+0.00bp 至 4.37%，中美利差+2.82bp 至-271bp。 市盈率：沪深 300:12.54，中证 500:29.22，中证 1000 ...

2025年05月13日 国泰君安期货商品研究晨报 观点与策略 所 期货研究 | LPG：关税冲击缓和，内盘支撑偏弱 | 52 | | --- | --- | | PVC：暂时是震荡市 | 55 | | 燃料油：日盘窄幅震荡，夜盘大幅上涨 | 57 | | 低硫燃料油：跟随原油走强，外盘高低硫价差继续回撤 | 57 | | 集运指数（欧线）：短期偏强；6-8反套入场，10-12反套持有 | 58 | | 短纤：预期好转震荡偏强，多PF空PR | 62 | | 瓶片：预期好转震荡偏强，多PF空PR | 62 | | 胶版印刷纸：震荡偏弱 | 63 | | 棕榈油：压力阶段性释放，下方或有支撑 | 64 | | 豆油：关税预期缓和，宏观影响显现 | 64 | | 豆粕：贸易摩擦缓和、美豆收涨，连粕或反弹 | 66 | | 豆一：反弹震荡 | 66 | | 玉米：震荡偏强 | 68 | | 白糖：区间整理 | 69 | | 棉花：市场乐观情绪推动棉花期货反弹 | 70 | | 鸡蛋：偏强震荡 | 72 | | 生猪：等待矛盾释放 | 73 | | 花生：现货偏强 | 74 | 请务必阅读正文之后的免责条款部分 2 | ...

投资咨询业务资格 证监发【2014】217号 碳酸锂市场加速下行，基差扩大叠加库存压 力 --碳酸锂周报2025-05-09 作 者：刘培洋 研 究 助 理 ：杨江涛 执业证书编号：F0290318 执业证书编号：F03117249 交易咨询编号：Z0011155 联 系 方 式：0371-58620083 本周观点 | 品种 | 逻辑驱动 | 策略及风险提示 | | --- | --- | --- | | | 【现货市场】：电池级碳酸锂周跌1.72%至65700元/吨，工业级跌1.77%，基差周 | 短期价格或测试 | | | | 60000元/吨整数 | | | 环比激增88.73%至2680元/吨，现货升水结构强化。 | 关口，关注江西 | | | 【期货市场】：主力合约暴跌3.43%至63020元/吨，持仓量逆势增13.27%，波动率 | | | | | 云母提锂成本支 | | | 929显示空头主导。 | | | | 【供应方面】：4月全国产量环比降14.81%，江西锂云母路线同比大增97.06%，青 | 撑力度。 | | | | 风险提示： | | | 海盐湖产量环比增8.33%。 | 1.仓单注 ...

期货市场交易指引 2025 年 05 月 13 日 | 宏观金融 | | | --- | --- | | ◆股指： | 震荡偏强 | | ◆国债： | 震荡上行 | | 黑色建材 | | | ◆螺纹钢： | 暂时观望 | | ◆铁矿石： | 震荡偏弱 | | ◆双焦： | 震荡运行 | | 有色金属 | | | ◆铜： | 区间谨慎交易 | | ◆铝： | 建议观望 | | ◆镍： 建议观望或逢高做空 | | | ◆锡： | 区间交易 | | ◆黄金： 待价格充分回调后，逢低建仓 | | | ◆白银： | 区间交易 | | 能源化工 | | | ◆PVC： | 震荡 | | ◆纯碱： | 观望。 | | ◆烧碱： | 震荡 | | ◆橡胶： | 震荡 | | ◆尿素： | 震荡运行 | | ◆甲醇： | 震荡运行 | | ◆塑料： | 震荡运行 | | 棉纺产业链 | | | ◆棉花棉纱： | 震荡反弹 | | ◆苹果： | 震荡运行 | | ◆PTA： | 震荡偏弱 | | 农业畜牧 | | | ◆生猪： | 震荡偏弱 | | ◆鸡蛋： | 走势偏弱 | | ◆玉米： | 震荡偏强 | | ◆豆粕： | 低 ...

2025年05月13日 国泰君安期货商品研究晨报-贵金属及基本金属 观点与策略 | 黄金：中美贸易取得进展 | 2 | | --- | --- | | 白银：震荡回落 | 2 | | 铜：LME铜现货坚挺，支撑价格 | 4 | | 铝：偏弱震荡 | 6 | | 氧化铝：低位整理 | 6 | | 锌：基本面累库，关注关税扰动 | 8 | | 铅：供需双弱，区间调整 | 9 | | 锡：窄幅震荡 | 10 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 所 商 品 研 究 2025 年 5 月 13 日 黄金：中美贸易取得进展 白银：震荡回落 | 王蓉 | 投资咨询从业资格号：Z0002529 | wangrong013179@gtjas.com | | --- | --- | --- | | 刘雨萱 | 投资咨询从业资格号：Z0020476 | liuyuxuan023982@gtjas.com | 【基本面跟踪】 贵金属基本面数据 | | | 昨日收盘价 | 日涨幅 | 昨日夜盘收盘价 | 夜盘涨幅 | | --- | --- | --- | --- | - ...

有色金属周报(铅) 上有阻力下有支撑，铅价区间整理 2025年5月13日 宏源期货 研究所 数据来源：Wind、SMM、宏源期货研究所 010-8229 5006 祁玉蓉（F03100031, Z0021060） 行情回顾 摘要 2 开工平稳，原生铅供给偏松 | | 主要逻辑 | 本周观点 | 上周观点 | | --- | --- | --- | --- | |  | 原料端：全球铅精矿远期供应增量预期存在，但短期供应 | | | | | 端仍面临一定的不确定性，矿端维持紧平衡，TC维持平 | | | | | 稳；废电瓶货源依旧偏紧，回收商手中货源亦不多，门店 | | | | | 看涨惜售情绪更加浓厚。原料端对铅价支撑较强。 | | | |  | 供给端：原生铅前期检修炼厂复产，带来主要增量，部分 | | | | | 炼厂检修安排延后至5月，原生铅供给整体稳中有升；再 | 需求淡季，铅锭采买偏弱，但废电 | | | | 生铅方面受原料因素影响较大，废电瓶货源持续偏紧，成 | 瓶亦处于报废淡季，货源趋紧，价 | | | | 本高企导致炼厂亏损走扩，再生铅炼厂减产范围扩大。 | 格坚挺，再生铅减产范围进一步扩 ...

贵金属日报：中美贸易谈判推升风险偏好 夏莹莹（投资咨询证号：Z0016569） 投资咨询业务资格:证监许可【2011】1290号 2025年5月13日 【行情回顾】 周一贵金属市场金调银震，因中美贸易谈判结果超预期提升市场风险偏好，资金从黄金与美债等避险 资产流向股市等风险资产，此外美指和人民币双双走升亦抑制美元和人民币计价贵金属价格。最终黄金 2506合约收报3341.8美元/盎司，-3.06%；美白银2507合约收报于32.795美元/盎司，-0.36%。 SHFE 黄金2508主力合约收报772.28元/克，-2.01%；SHFE白银2506合约收8232元/千克，+1.02%。 source： 彭博,同花顺,南华研究 元/克 黄金：内外价差（进口利润） 24/06 24/08 24/10 24/12 25/02 25/04 -20 -10 0 10 20 source： wind,彭博,同花顺,南华研究 元/千克 白银：内外价差（进口利润） -1000 -750 -500 -250 0 250 COMEX黄金与金银比 source： 同花顺,南华研究,wind 美元/盎司 COMEX黄金价格 COME ...

20250513申万期货品种策略日报-贵金属 免 责 本公司具有中国证监会核准的期货交易咨询业务资格 （核准文号 证监许可[2011]1284号） 声 明 研究局限性和风险提示 | | | | 申银万国期货研究所 林新杰（从业编号：F3032999 交易咨询号：Z0014722） linxj@sywgqh.com.cn | 021-50586279 | | | | --- | --- | --- | --- | --- | --- | --- | | | | 沪金2506 | 沪金2512 | 沪银2506 | 沪银2512 | | | | 现价 | 770.30 | 776.24 | 8232.00 | 8295.00 | | | 期 | 前收盘价 | 786.32 | 792.56 | 8168.00 | 8232.00 | | | 货 | | | | | | | | | 涨跌 | -16.02 | -16.32 | 64.00 | 63.00 | | | 市 | 涨跌幅 | -2.04% | -2.06% | 0.78% | 0.77% | | | 场 | 持仓量 | 87624 | 53842 | 2 ...

地址：北京市朝阳区朝阳门外大街甲 6 号万通中心 D 座 20 层 （100020） 资讯早间报 制作日期： 2025/05/13 隔夜夜盘市场走势 1. 国内商品期货夜盘收盘多数上涨，能源化工品普遍上涨，苯乙烯涨 3.05%，丁二烯橡胶涨 2.69%，纸浆涨 2.38%，燃油涨 2.36%，PTA 涨 2.11%，20 号胶涨 1.91%。黑色系涨跌不一，铁矿石涨 1.77%，螺纹钢涨 1.28%，热卷涨 1.1%。农产品多数上涨，棉花涨 1.26%，豆二涨 1.02%，棉纱涨近 1%。基本金属 涨跌不一，沪锡涨 1.33%，沪铝涨 0.91%，沪镍跌 1.26%。沪金跌 2.52%，沪银 跌 0.75%。 2. 国际油价走强，美油主力合约收涨 1.54%，报 61.96 美元/桶；布伦特原 油主力合约涨 1.63%，报 64.95 美元/桶。分析师指出，OPEC+增产节奏加快及地 缘政治风险缓和共同推动油价上行，但需关注美国库存数据变化对供需平衡的 影响。 3. 国际贵金属期货普遍收跌，COMEX 黄金期货跌 3.06%报 3241.80 美元/盎 司，COMEX 白银期货跌 0.36%报 32.80 美 ...

2025年05月13日 国泰君安期货商品研究晨报-绿色金融与新能源 观点与策略 | 镍：消息面扰动情绪，基本面变化有限 | 2 | | --- | --- | | 不锈钢：社会库存边际累增，盘面成本预期支撑 | 2 | | 碳酸锂：关税缓解，但出口利润仍然亏损 | 4 | | 工业硅：盘面预计高开低走 | 6 | | 多晶硅：减产消息发酵，盘面偏强运行 | 6 | 国 泰 君 安 期 货 研 究 所 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 期货研究 商 品 研 究 2）印尼政府近期对非税国家收入提出相关调整建议，镍矿、镍铁、镍生铁和镍锍资源税率分别由 10%、 2%、5%和 2%提高至浮动区间 14%-19%、5%-7%、5%-7%和 4.5%-6.5%。印尼能矿部官员表示，印尼总统于 4 月 11 日正式签署镍产品特许权使用费新政，政府令分别为 PP No.18（2025）和 PP No.19（2025），并 请务必阅读正文之后的免责条款部分 1 2025 年 5 月 13 日 镍：消息面扰动情绪，基本面变化有限 不锈钢：社会库存边际累增，盘面成本预期支撑 张再宇 投资咨询从业资格号：Z0021479 zha ...