行业投资评级 - 强于大市（维持评级）[6] 贵金属 - 美欧达成协议叠加鲍威尔鹰派言论导致黄金价格承压重心下移，LBMA黄金周涨幅0.76%，COMEX黄金周涨幅2.32%[11] - 短期特朗普关税政策可能推动金价上涨，中长期美联储降息、通胀及美债信用走弱将支撑金价上行[11] - 建议关注白马股招金黄金、山金H、紫金等，黑马股西金、晓程及万国等[12] - 白银及铂金加速补涨，LBMA白银周跌幅5.8%，铂金周跌幅6.06%，建议关注浩通[11][12] 工业金属 - 铜价短期受美国关税政策影响承压，但中长期供需紧平衡格局将支撑价格向上，SHFE铜周跌幅1.1%[13][14] - 全球铜库存88.23万吨，环比增加2.43万吨，LME库存14.18万吨，环比增加1.33万吨[14] - 铝价短期震荡，中期受美联储降息及旺季带动可能上涨，SHFE铝周跌幅1.2%[15] - 全球铝库存133.39万吨，环比增加1.18万吨，同比减少46.32万吨[15] - 建议关注铜白马股金诚信及洛钼，铝标的云铝、华通等[16][19] 新能源金属 - 碳酸锂价格短期受矿端扰动催化上行，电碳期货周涨幅7.6%，但长期供需反转尚未出现[20] - 氢氧化锂周涨幅3.7%，锂辉石精矿周跌幅6.8%[20] - 建议关注永兴材料、中矿资源等战略性布局机会，弹性标的包括天齐锂业、赣锋锂业等[20] - 低成本镍湿法冶炼项目利润稳定，建议关注力勤资源、华友钴业[20] 其他小金属 - 氧化镨钕期货周涨幅3.3%，磁材出口恢复及美国防部报价支撑价格上行[21] - 钨精矿周涨幅2.1%，钼精矿周涨幅6.4%，但市场博弈加剧[22][23] - 稀土建议关注广晟、中稀等标的，钨关注中钨高新、章源钨业等[21][23] 市场表现 - 有色（申万）指数周跌幅4.62%，跑输沪深300[27] - 个股方面，铜冠铜箔周涨幅20.14%居首，中钨高新周跌幅16.98%垫底[28] - 有色行业PE（TTM）20.54倍，PB（LF）2.36倍，铝板块估值相对较低[36][38]

财务表现 - 公司2025年上半年实现营业收入16.78亿元，同比下降4.74% [2][3] - 归属于上市公司股东的净利润达18亿元，同比增长38.8% [2][3] - 扣非净利润为18.08亿元，同比增长41.55% [2][3] - 经营活动产生的现金流量净额8.34亿元，同比大幅增长137.19% [3] - 基本每股收益1.1526元/股，同比增长39.57% [3] - 总资产168.93亿元，较上年末增长12% [3] - 归属于上市公司股东的净资产157.23亿元，较上年末增长13.4% [3] 业务运营 - 氯化钾业务表现突出，平均售价同比增长25.57%，毛利率提升至61.84% [3] - 碳酸锂业务通过工艺优化持续提升产品质量 [3] - 参股的西藏巨龙铜业贡献投资收益12.64亿元 [3] - 西藏麻米错盐湖项目取得重大突破，已获得采矿许可证并进入建设阶段 [4] - 老挝钾盐矿项目稳步推进 [4] 公司治理 - 2025年4月紫金矿业子公司成为公司控股股东，实际控制人变更为上杭县财政局 [4] - 新管理层引入国际化经验，推动公司治理改革 [4] - 优化董事会职能、强化ESG管理 [4] - 启动第二期员工持股计划 [4] 股东回报 - 董事会审议通过利润分配预案，拟向全体股东每10股派发现金红利10元（含税） [2] - 合计派发现金红利约15.69亿元 [2]

首次披露！藏格矿业半年报谈盐湖提锂子公司停产来龙去脉，称并未违规 每经记者｜胥帅 前不久，锂行业的一件大事是藏格矿业(SZ000408)旗下锂业公司格尔木藏格锂业有限公司(以下简称"藏 格锂业")开采锂资源被政府叫停。作为盐湖提锂的龙头之一，藏格矿业的锂业务动向引发投资者关注。 在8月1日晚间发布的2025年半年报中，藏格矿业首次对外披露藏格锂业察尔汗盐湖提锂的前因后果，并 表示提锂过程并不违规。 称超低浓度卤水提锂经过相关部门立项审批 8月1日晚间，藏格矿业披露了2025年半年报，这也是锂行业上市公司披露的首份半年报。 不少投资者关心的或是藏格矿业的锂资源停产情况。 7月17日午间，盐湖提锂龙头藏格矿业公告称，全资子公司格尔木藏格钾肥有限公司(以下简称藏格钾 肥，它曾是藏格锂业母公司)于2025年7月16日收到海西州自然资源局、海西州盐湖管理局下发的《关于 责令立即停止锂资源开发利用活动的通知》。 收到通知后，藏格矿业的另一全资子公司——藏格锂业按要求停产。藏格矿业之后积极推进锂资源开采 手续办理，待锂资源开采手续办理完成后，将及时申请复产。 (详细报道见《藏格矿业重要盐湖资源被叫停锂开采 紫金矿业董事长一 ...

财务表现 - 公司2025年中报营业总收入为16.78亿元 [1] - 归母净利润为18.00亿元，同比增加5.03亿元，涨幅38.80% [1] - 经营活动现金净流入8.34亿元，同比增加4.82亿元，涨幅137.19% [1] 盈利能力 - 最新毛利率为56.66%，较上季度增加4.29个百分点，较去年同期增加7.59个百分点 [3] - 最新ROE为11.45%，较去年同期增加1.57个百分点 [3] - 摊薄每股收益为1.15元，同比增加0.33元，涨幅39.57% [3] 资产负债与周转 - 最新资产负债率为7.03%，较上季度减少1.54个百分点 [3] - 总资产周转率为0.11次，存货周转率为1.74次 [3] 股东结构 - 股东户数为2.81万户，前十大股东持股占比62.27% [3] - 紫金国际控股有限公司为第一大股东，持股25.9% [3] - 西藏藏格创业投资集团有限公司持股10.5%，宁波梅山保税港区新沙鸿运投资管理有限公司持股9.96% [3]

货币政策与财政政策 - 央行将继续实施适度宽松的货币政策，防范汇率超调风险，并加大"两重""两新"等重点领域的融资支持力度 [2] - 国家发改委将于10月下达第四批690亿元资金支持消费品以旧换新，全年累计下达3000亿元 [2] - 财政部恢复对8月8日后新发行的国债、地方政府债券、金融债券利息收入征收增值税 [2] 税收政策 - 境外投资者可选择按再投资额的10%或税收协定规定的更低比例计算税收抵免额度，选定后5年内不得变更 [3] - 财政部通报六起地方政府隐性债务问责典型案例，将持续强化隐性债务查处问责力度 [4] 算力基础设施建设 - 上海市计划至2025年底新建不少于5个大型算力中心，智算规模争取达到100 EFLOPS以上 [4] - 上海市将在产业园区、科研院所、高校等完成不少于5个边缘智算节点建设 [4] 上市公司业绩 - 九号公司上半年营收117.42亿元同比增长76.14%，净利润12.42亿元同比增长108.45%，拟每10份派发现金红利4.23元 [5] - 海康威视上半年营收418.18亿元同比增长1.48%，净利润56.57亿元同比增长11.71%，创新业务收入117.66亿元占比28.14% [5] - 藏格矿业上半年营收16.78亿元同比下降4.74%，净利润18.00亿元同比增长38.80%，拟每10股派发现金红利10元 [5] - 芯原股份预计第二季度营收约5.84亿元环比增长49.90%，在手订单金额30.25亿元创历史新高 [5] 公司动态 - 石化机械独立董事周京平涉嫌严重职务违法被调查，不影响公司经营 [6] - 晶合集成正筹划发行H股并在香港上市，控股股东和实际控制人不变 [6] - 比亚迪7月汽车销量344296辆，1-7月累计销量249万辆同比增长27% [6] - 中油工程子公司中标伊拉克海水输送管道项目，金额25.24亿美元 [7] - *ST亚振拟5544.9万元收购广西锆业51%股权，上半年预亏3300-3950万元 [7] - 弘信电子子公司拟128亿元投资建设燧弘庆阳绿色智能数字基础设施项目 [8] - 中国神华拟发行股份及支付现金购买国家能源集团相关资产 [8] 行业研究 - 中信建投建议关注海外算力链、创新药、风电、军工等高景气成长方向 [8] - 国产算力和AI应用、高端制造机器人、固态电池等产业有望加速发展 [8] - 政策层面需关注行业去产能落地情况 [8]

财政与税收政策 - 财政部、税务总局公告自8月8日起对新发行的国债、地方政府债券、金融债券的利息收入恢复征收增值税，此前已发行债券及续发部分利息收入继续免征增值税直至到期 [1] 公司动态与资本市场 - 娃哈哈集团创始人宗庆后遗产纠纷案进展：香港高等法院裁定宗馥莉在杭州法院诉讼结果前不得从建浩创投香港汇丰账户提款或转账 [1] - 香港联交所优化IPO定价及公开市场规定，将IPO建簿配售部分最低分配比例从50%下调至40%，新规8月4日生效 [5] - 上交所明确申报前咨询沟通机制定位为解决重大疑难问题，非必备程序且不影响审核结果 [5] - 英诺赛科与英伟达达成合作推动800V直流电源架构在AI数据中心落地，股价单日最高涨64%收盘涨31% [6] - 中国神华拟购买国家能源集团相关资产停牌，海康威视上半年净利润56.57亿元同比增11.71% [8] - 比亚迪7月汽车销量34.43万辆环比降8.8%，理想汽车交付3.07万辆、蔚来交付2.1万辆均环比下滑 [9] - 美团、饿了么、京东联合声明抵制"内卷"式竞争，限制非理性补贴行为 [9] 宏观经济与货币政策 - 央行部署下半年工作重点：继续实施适度宽松货币政策，强化利率政策执行，加大"两重""两新"领域融资支持 [2] - 国家发改委将加快设立新型政策性金融工具，推动民企参与国家重大项目，研究制定全国统一大市场建设方案 [2] - 美国7月非农就业仅增7.3万人创9个月新低，前两月数据下修25.8万，失业率升至4.2%，市场预期美联储10月降息 [1] - 美联储理事沃勒和鲍曼对延迟降息可能损害劳动力市场表示担忧，强调经济放缓迹象 [13] - 美国7月ISM制造业PMI降至48创九个月新低，标普全球制造业PMI终值49.8 [14] 行业政策与发展 - 工信部等八部门印发《机械工业数字化转型实施方案》，目标2027年50%企业达智能制造能力成熟度二级以上 [10] - 国家发改委完善省内天然气管道运输价格机制，向分区定价或全省统一定价过渡 [10] - 工信部对41家多晶硅企业开展节能监察，包括通威股份、协鑫集团等龙头企业 [10] - 国家认监委发布新版移动电源认证规则，2025年8月实施，增加生产企业等级认证要求 [10] - 香港《稳定币条例》8月1日生效，要求发行锚定港元稳定币须申领牌照，渣打银行正研究申请 [11] 金融市场表现 - A股周五震荡走低，上证指数跌0.37%报3559.95点，深证成指跌0.17%，创业板指跌0.24%，全天成交1.62万亿元 [4] - 香港恒生指数跌1.07%连跌4日，南向资金连续4日净买入超百亿港元，小米集团获加仓近11亿港元 [5] - 美国三大股指全线收跌，道指跌1.23%，纳指跌2.24%，标普500跌1.6%，周跌幅均超2% [15] - COMEX黄金期货涨2.01%报3416美元/盎司，周涨2.41%；白银期货涨1.07%报37.11美元/盎司 [19] - 美油主力合约跌2.89%报67.26美元/桶，布油跌3%报69.55美元/桶，美国原油库存大增769.8万桶超预期 [19] 科技与创新 - OpenAI完成83亿美元融资估值达3000亿美元，投资者包括黑石集团等，未提及此前软银400亿美元融资 [12] - 智元机器人获LG电子、未来资产集团战略融资，为LG在具身智能领域首次全球投资 [18] - 上汽集团与华为合作车型尚界H5将于9月上市，搭载HUAWEI ADS4辅助驾驶系统 [18] 国际贸易与投资 - 美国总统特朗普签署行政命令修改"对等关税"，税率10%-41%不等，生效日推迟至8月7日 [13] - 特朗普政府考虑推动房利美和房地美私有化，或催生史上最大规模IPO之一 [15] - 日本政府养老金投资基金第一财季投资收益10.2万亿日元(678亿美元)，回报率4.09% [16]

政策与监管 - 财政部、税务总局恢复对新发行国债、地方政府债券、金融债券利息收入征收增值税，8月8日前已发行债券利息继续免税[1] - 央行部署下半年重点工作，强调实施适度宽松货币政策，强化利率政策执行，支持"两重""两新"领域融资[2] - 金融基础设施监督管理办法2025年10月施行，聚焦业务监管与风险管理[2] - 香港联交所优化IPO定价规则，建簿配售最低分配比例从50%降至40%[5] 宏观经济 - 美国7月非农就业仅增7.3万人，创9个月新低，前两月数据下修25.8万，失业率升至4.2%[1][15] - 中国上半年国内居民出游32.85亿人次（+20.6%），花费3.15万亿元（+15.2%）[10] - 日本政府养老金投资基金第一财季投资收益10.2万亿日元（678亿美元），回报率4.09%[16] 行业动态 - 机械工业数字化转型目标：2027年50%企业智能制造成熟度达二级以上，建成200家卓越级智能工厂[10] - 光伏硅料行业41家企业被列入节能监察清单，包括通威、协鑫等头部企业[10] - 新能源车企7月交付量分化：零跑首破5万辆，小鹏3.67万辆创新高，比亚迪34.43万辆同比微增[9] 资本市场 - A股三大指数周跌0.37%-1.58%，成交1.62万亿元，创新药、中药题材强势[4][23] - 港股恒指连跌4日累计跌1.07%，南向资金连续4日净买入超百亿港元[5] - 美国三大股指周跌2.17%-2.92%，纳指单日跌2.24%[15] 公司公告 - 英伟达与英诺赛科合作开发800V数据中心电源方案，后者股价单日涨31%[6] - 比亚迪7月销量34.43万辆环比降8.8%，理想、蔚来交付量环比下滑[9] - 海康威视上半年净利润56.57亿元（+11.71%），九号公司净利润12.42亿元（+108%）[8] 科技与创新 - OpenAI完成83亿美元融资，估值达3000亿美元，黑石集团参与投资[12] - 华为金融网络标准发布，工商银行、中国银联等参与制定[11] - 智元机器人获LG电子战略投资，布局具身智能领域[18] 商品与期货 - COMEX黄金涨2.01%至3416美元/盎司，原油库存大增致美油跌2.89%[19] - 国内商品期市黑色系普跌，焦炭、焦煤分别跌2.75%和2.42%[19] - LME基本金属多数上涨，锡、镍分别涨1.54%和0.56%[20]

公司股价及交易情况 - 截至2025年8月1日收盘，公司股价报收于46.06元，上涨0.24% [1] - 换手率0.55%，成交量8.71万手，成交金额4.02亿元 [1] - 主力资金净流入2571.05万元，占比成交额6.39% [1] - 超大单净流入997.64万元、占成交额2.48%，大单净流入1573.41万元、占成交额3.91% [1] - 中单净流出2422.16万元、占成交额6.02%，小单净流出148.89万元、占成交额0.37% [1] 公司财务表现 - 2025年一季度营业总收入5.52亿元，同比减少10.12% [1] - 归属净利润7.47亿元，同比增长41.18% [1] - 扣非净利润7.50亿元，同比增长29.80% [1] - 流动比率2.611，速动比率2.088，资产负债率8.58% [1] 公司基本信息 - 公司成立于1996年，位于海西蒙古族藏族自治州 [1] - 从事化学原料和化学制品制造业 [1] - 注册资本157022.5745万人民币，实缴资本154370.5235万人民币 [1] - 法定代表人吴健辉 [1] 公司商业活动 - 对外投资14家企业 [2] - 参与招投标项目2次 [2] - 拥有商标信息64条，专利信息9条 [2] - 拥有行政许可6个 [2]

藏格锂业停产事件 - 藏格矿业全资子公司藏格锂业因政府通知被要求停止锂资源开发利用活动 [1][2] - 停产通知由海西州自然资源局和盐湖管理局下发 涉及察尔汗盐湖提锂项目 [2] - 公司表示提锂过程经过相关部门立项审批 符合国家法律法规 [1][7] 锂资源开发背景 - 藏格钾肥通过采集察尔汗盐湖地下原卤水生产钾肥 产生含锂副产尾卤 [5] - 尾卤水氯化锂浓度低于工业品位 但随碳酸锂价格回升显现经济可行性 [5] - 2017年设立藏格锂业 2018年2万吨/年碳酸锂项目一期获备案 [5] - 2021年取得盐湖提锂专利 实现超低浓度尾卤水直接生产电池级碳酸锂 [6] 采矿证办理进展 - 察尔汗矿区采矿证将于2025年8月9日到期 公司正推进变更与续期 [6] - 已完成县、州、省三级审查 等待自然资源部最终审查意见 [6] - 新采矿证将包含新增矿种开采权限 [6] 2025年上半年业绩 - 营业收入16.78亿元同比下降4.74% 归母净利润18亿元同比增长38.80% [8] - 钾肥业务营收13.99亿元同比增长24.60% 毛利率61.84%提升13.56个百分点 [8] - 碳酸锂业务营收2.67亿元同比下降57.90% 毛利率30.53%下降19.75个百分点 [8][9] - 碳酸锂平均售价6.75万元/吨 成本4.15万元/吨 行业价格区间6-8万元/吨 [8] 其他业务情况 - 持有巨龙铜业30.78%股权 上半年获得投资收益12.64亿元 [9] - 巨龙铜矿二期工程预计2025年底投产 [9] - 麻米错盐湖项目取得采矿证 计划三季度启动5万吨碳酸锂产能建设 [9]

泸州老窖分红方案 - 2024年度分红派息方案为每10股派45.92元人民币现金（含税），现金分红总额约67.59亿元 [1] - 股权登记日为2025年8月7日，除权除息日为2025年8月8日 [1] *ST汇科控制权变更 - 淄博国投原计划受让公司20%股份，现交易双方就协议解除存在争议 [2] - 控股股东及一致行动人已向淄博国投送达《解除函》，但淄博国投认为解除无效 [2] - 控制权变更事项可能终止 [2] 再升科技收购事项 - 拟以2.31亿元现金收购四川迈科隆真空新材料49%股权 [3] - 交易完成后迈科隆将成为控股子公司并纳入合并报表 [3] - 交易构成关联交易，已通过董事会审议 [3] 百奥泰药物研发进展 - 创新药BAT5906新增CRVO-ME和pmCNV适应症获临床试验批准 [4] - 该药物已完成w-AMD适应症I-III期临床研究，DME适应症完成II期临床 [4] 华特达因产品经销 - 子公司获得日本诺贝仁制药褪黑素颗粒在中国大陆独家总经销权 [5] - 该产品是我国首个获批用于6-15岁神经发育障碍儿童入睡困难的褪黑素制剂 [5] 晶合集成上市计划 - 正在筹划发行H股并在香港联交所上市 [6] - 上市不会导致控股股东和实际控制人变化 [6] 华天科技投资设立 - 拟20亿元设立南京华天先进封装有限公司 [7] - 新公司将主要从事2.5D/3D集成电路封装测试业务 [7] 巍华新材收购意向 - 拟现金收购江苏禾裕泰化学控股权 [8] - 具体收购比例和方案待尽职调查后确定 [8] 中油工程项目中标 - 子公司获伊拉克海水管道项目授标函，金额约180.32亿元 [9] - 项目若实施将对未来4-5年营收和利润产生积极影响 [9] 经营业绩表现 - 芯原股份2025Q2预计营收5.84亿元，环比增长49.9% [10] - 长城汽车7月销量同比增长14.34% [10] - 藏格矿业上半年净利润同比增长38.8%，拟每10股派10元 [10] - 九号公司上半年净利润同比增长108.45% [10] - 海康威视上半年净利润同比增长11.71% [10] - 天宜新材预计上半年净亏损1.9-2.4亿元 [10] 重要公司事项 - 三安光电拟联合境外投资人收购Lumileds Holding 100%股权 [10] - 开开实业拟转让南京天石11.11%股权 [10] - 远东股份7月中标金额合计28.14亿元 [10] - 博瑞医药与华润三九签署BGM0504注射液研发协议 [10] - 常熟汽饰拟2400万欧元在西班牙设子公司 [10] - 雅本化学与恒瑞医药签署战略合作协议 [11] - 奥瑞金投资建设泰国和哈萨克斯坦二片罐生产线 [11]