本报讯(记者袁传玺)7月8日，远景科技集团(以下简称"远景")打造的152万吨绿色氢氨项目首期32万吨在 内蒙古赤峰建成投产，赤峰市市长栾天猛、远景科技集团董事长张雷共同宣布项目投产。 当天，全球首罐绿氨从远景赤峰零碳氢能产业园顺利发车，必维国际检验集团现场为这罐绿氨的用户颁 发全球首张ISCC可再生氨证明，这也标志着全球绿色氢氨产业从此迈入规模化、商业化新阶段。 远景在赤峰打造的全球最大绿色氢氨项目依托首创的零碳产业园模式和绿氢全栈技术能力，将波动的可 再生能源就地转化为稳定、高价值且易于储运的绿氨，开启人类"新石油时代"。这一项目不但是落实国 家能源转型战略的重大实践，而且实现了可再生能源的本地消纳，为地区经济创造了绿色增长新引擎。 作为全球最大新型电力系统支撑下的绿色氢氨项目，这一项目借助AI驱动、"随风而动"的新型电力系统 技术，实现100%绿电直连，做到风光储与氢氨醇生产的动态耦合。在发电侧，远景打造了世界最大的 独立新型电力系统，为生产提供了可靠的绿色电力保障。在用电侧，远景打造了全球首座全动态绿色化 工厂，实现与上游波动的可再生能源的完美匹配。此外，远景自主研发的智能物联操作系统EnOS以前 瞻 ...

粮食安全与高标准农田建设 - 中国已建成超过10亿亩高标准农田，相当于黑龙江和河南两大产粮大省土地面积总和 [1] - 高标准农田建设保障了国家粮食安全，使粮食供应牢牢掌握在国内 [1] 能源基础设施发展 - 中国建成全球规模最大的电力基础设施体系，发电装机容量占全球总量的三分之一 [1] - 电力系统具备应对用能高峰能力，迎峰度夏、迎峰度冬期间能充分保障生产和生活需求 [1] 制造业体系与产业链韧性 - 中国拥有全球规模最大、门类最齐全、体系最完整的制造业体系 [1] - 产业链供应链安全水平持续提升，增强了应对各类风险挑战的能力 [1] 综合国力提升 - 国防实力与经济实力同步发展，国家主权和安全保障能力显著提高 [1]

歧路无喧，电启新程——公用事业行业 2025 年度中期投 资策略 20250708 十四五期间是一个明确分水岭，与十三五及以前产业逻辑和经营环境截然不同。 从十四五末复盘来看，火电竞争环境可以分为两类投资范式：新兴范式和古典 范式。 新兴范式指游戏规则重大改变时市场行情演绎逻辑。例如 21 年的碳中 和重塑行业估值体系，以及夏季煤价上行至 2000 元以上水平，引发政策干预 讨论；22 年的夏季缺电影响巨大主题。然而，这种情景可遇不可求，大部分情 况下遵循古典投资范式，即游戏规则无重大改变时从基本面视角看全年最确定 窗口期集中在 3 月中下旬至 7 月左右。在此期间市场基于煤炭淡季环比价格上 行压力达成阶段性边际共识，通过煤价边际映射修正年初市场对火电竞盈利极 度悲观或不信任预期。 今年宏观背景下，上半年走势契合古典投资范式。尽管 全国高温席卷而来，但自 22 年夏天起全国发电供给积极性重新调动，大量供 摘要 煤炭价格下跌并未显著提升火电估值，市场主要基于远期盈利修复进行 定价。2025 年二季度煤价同比大幅下跌，但容量电价和企业策略优化 使得上网电价降幅优于预期，龙头公司股息率具吸引力，如华能国际港 股股息 ...

在"闲置二手市场"共享平台，一头的工作人员刚录入几台箱式变压器设备信息和检测报告；一头的工作 人员正浏览搜索，为工业园区改造项目寻找可用设备。 近段时间，这样的场景在广东、贵州等地的电力部门并不少见。 除了在电网系统内部顺利流转，社会化交易同样可以促进闲置资源利用。在广东电网公司，一场闲置电 动汽车充电桩拍卖正在进行，69台电动汽车充电桩以10万余元的价格成功拍出，与评估价4.6万元相 比，溢价率达到120%。随着电网装备安全性能和智能化水平不断提升，一些小线径电线电缆以及老式 充电设备逐步退出使用。为盘活库存闲置电缆和充电桩设备，广东电力部门积极开展闲置设备评估和社 会化处置，通过交易、拍卖等方式处置闲置物资，将"沉睡资产"变为企业增量收入。 近年来，我国新型电力系统建设步伐加快，随着电网大规模设备更新，产生不少"退役"、"闲置"和报废 物资。而电力设备具有体量大、价值高、型号多的特点，如何处理才能最大程度优化资源配置，使其价 值最大化？ 原本要"花钱"处置的报废物资，如今正通过品类重组、重新估价等一系列程序，变为可创收资产。 共享共用，让闲置资源流动起来。南方电网公司在企业资产管理平台中建设电力物资"闲置 ...

电力行业供需分析 - 全国最大电力负荷在7月4日达到14.65亿千瓦，较6月底上升约2亿千瓦，同比增长接近1.5亿千瓦，创历史新高 [1] - 华东电网负荷达4.22亿千瓦，其中空调负荷占比约37% [1] - 江苏、山东、河南、安徽、湖北等省级电网负荷在入夏后已9次创新高 [1] - 国家电网将通过跨区跨省输电（最大超2亿千瓦）保障供应，预计下周负荷维持高位 [1] - 国网能源研究院预测2025年全国用电量同比增长5%，气象因素对用电影响日益显著 [1] 电力板块市场表现 - 周一电力板块强势爆发，华银电力5天4板，韶能股份、华电能源等多股涨停 [1] - 华银电力预计2025年半年度归母净利润1.8亿至2.2亿元，同比增幅894.61%（增加1.75亿至2.15亿元），主因发电量增加及燃料成本下降 [2] 机构观点与投资主线 - 国盛证券建议重视电力板块配置，因高温推升负荷叠加业绩期催化 [2] - 湘财证券推荐三条主线：受益统一电力市场建设的水电标的、区域供需格局优的火电标的、绿电运营龙头及资源区位优企业 [2]

新能源发电量增长 - 2025年上半年天水电网新能源发电量累计10.084亿千瓦时 同比增长26.68% [2] - 新能源利用率达98.6% [2] 电源装机结构 - 截至2025年6月底天水地区电源总装机186.62万千瓦 [2] - 火电装机66万千瓦 风电装机90.45万千瓦 光伏装机22.77万千瓦 [2] - 生物质装机3万千瓦 余热及垃圾发电装机3.9万千瓦 小水电装机0.5万千瓦 [2] - 新能源装机合计113.22万千瓦 占电源总装机的60.66% [2] 新能源发展规划 - 天水市将构建"陇东南新能源基地" 大力发展风电光电 [2] - 2025年将完成67.5万千瓦新能源项目并网 [2] - 第三批新能源项目完成系统接入论证后将陆续开工 [2] 电网建设规划 - 公司将超前谋划电网建设布局 推进电网网架建设 [3] - 优化电网资源配置能力 加快新型电力系统体系建设 [3] - 全力满足新能源发电项目并网和消纳需求 [3]

项目概况 - 赣锋集团深圳易储能源在山西繁峙开工400MW/1600MWh独立共享储能电站，为山西省最大构网型独立共享储能项目[1] - 项目总投资20亿元，预计年收益3亿元，投产后将成为晋北地区新型电力系统核心枢纽[3] - 项目每年可实现减排二氧化碳超50万吨，相当于2800公顷森林固碳效益[3] 技术亮点 - 采用赣锋先进5MWh储能集装箱系统，配备自研高循环、长寿命双层涂覆314Ah磷酸铁锂电芯[3] - 储能系统运用公司自主知识产权的液冷与全自动联动消防系统[3] 行业动态 - 山西省朔州市公布2025年市级重点工程项目名单，储能规模超1.4GWh[4] - 国家能源局开展新型电力系统建设第一批试点，包含构网型等七大方向[4] 政策背景 - 山西136号文配套细则征求意见提出存量机制电价≤燃煤发电基准价，增量竞价申报充足率≥1.2[4]

绿色低碳投资与经济增长 - 绿色低碳领域投资占社会总投资的14%，达6万亿元，填补了2020年以来大部分房地产投资的下降额度，成为中国经济的新增长动能 [1] - 中国新能源车保有量从2021年的784万辆（纯电动车640万辆）增长到2024年的3140万辆，呈现爆发式增长 [1] - 中国电化学储能装机容量从2021年的1.44GW增长到2024年的73.76GW，增长超过50倍 [1] 风光能源发展 - 中国风力和光伏发电2021年至2024年新增装机分别为1.0亿千瓦、1.2亿千瓦、3.0亿千瓦、4.0亿千瓦，2024年底累计风光装机超过14亿千瓦，超过煤电装机总量 [1] - 风光能源被认定为最安全的能源，从能源安全和经济增长角度看具有显著优势 [2] 绿色低碳技术革命 - 当前围绕绿色低碳的能源科技产业革命已到来，动力电池、热泵、电解槽、关键金属处理产能、特高压直流输电距离、数据和AI技术应用等领域快速发展 [1] - 中国"新三样"（新能源车、风光设备、储能技术）占出口总额的6%左右，增加值占GDP的2%以上 [2] 能源转型与政策建议 - 深化改革是推动能源转型的关键，需促进向新型电力系统转变，加快部署高比例非化石能源发电技术 [2] - 建议通过市场机制配置资源，合理分担储能和电网稳定性成本，推行电价实时峰谷波动制度，鼓励终端用户削峰填谷 [2] - 未来十年应将可再生能源纳入碳市场范围，支持风光发展的盈利性 [2]

核心观点 报告展示2025年7月8日主要指数、申万一级行业和概念板块的涨跌幅情况 [1] 市场回顾 - 今日沪指涨0.7%，深证成指涨1.47%，创业板指涨2.39% [1] - 申万一级行业中通信、电力设备、电子涨幅居前，交通运输、医药生物、煤炭涨幅居后 [1] - 概念板块中电路板、光伏屋顶、CRO概念表现较好，银行、电力、保险概念表现较差 [1]

公司运营表现 - 裕中电厂单日发电量达5591 84万kWh 日负荷率86 29% 创历史新高 [1] - 裕中电厂2024年全年发电量117 13亿千瓦时 年利用小时数4338小时 高于省网平均值644小时 [1] - 公司控股装机容量918万千瓦 其中80%以上为60万千瓦级及以上大型机组 包括4台百万千瓦级超超临界机组 [3] 技术优势与设备布局 - 公司拥有4台9F级(40万千瓦级)燃气机组 技术处于行业领先水平 [3] - 机组具备单机容量大 负荷调节能力强 煤耗低且超低排放的特点 [3] - 参股15%的江苏国信沙洲2×100万千瓦燃煤机组正式投运 年发电量将超110亿千瓦时 [4] 区域电力保供措施 - 裕中电厂作为河南省装机容量第三的热电联产企业 承担河南电网及华中电网稳定运行任务 [1] - 公司通过精细化巡检 先进监测技术及充足燃料储备确保机组稳定运行 [3] - 与沙洲电厂建立资源共享优势 签署长期合作框架协议深化能源供应与技术研发协作 [4] 战略发展规划 - 公司依托大容量高效率机组优势 强化长三角核心电力市场参与度 [4] - 构建产业共同体模式 发挥区域协同效应提升保供能力 [4]