市场整体资金流向 - 11月13日A股市场低开高走，三大指数集体收涨，沪指续创十年新高，创业板指涨超2.5%，两市全天成交额超2万亿元[2] - 当日股票ETF市场整体资金净流出超56亿元，但11月以来累计资金净流入已超过200亿元[3][5] - 全市场1256只股票ETF（含跨境ETF）总规模达4.69万亿元[5] 资金净流入主要方向 - 行业主题ETF中，人工智能、红利、食品饮料、港股金融以及中证1000等宽基指数ETF资金净流入较多[3] - 单日净流入超1亿元的股票ETF有19只，创业板人工智能ETF南方、汇添富港股通创新药ETF、广发港股通非银ETF位居前三，净流入均超4亿元[5] - 易方达基金数据显示，红利主题净流入8.4亿元，食品饮料净流入5.1亿元，中证1000指数净流入4.3亿元，港股金融净流入4.2亿元[6] - SGE黄金9999指数相关ETF单日净流入超10亿元，近5日资金流入超48亿元[6] - 华夏基金ETF中，上证50ETF和食品饮料ETF单日净流入居前，分别净流入3.21亿元和2.04亿元[7] - 资金净流入前20大股票ETF中，港股相关ETF占据6席，涉及创新药、非银、科技、红利等方向[6] 资金净流出主要方向 - 11月13日有31只股票ETF净流出资金超过1亿元，宽基和部分行业主题ETF"失血"严重[10] - 宽基指数ETF中，2只创业板ETF合计净流出超15亿元，3只沪深300ETF净流出接近9.5亿元，4只中证A500ETF净流出接近9亿元[10] - 行业主题方面，单只有色金属ETF净流出超5.8亿元，2只电池相关ETF合计净流出5亿元，煤炭、半导体、军工等方向ETF净流出也偏多[10] - 11月以来，沪深300、上证50、中证500、创业板等宽基指数ETF，以及电池、有色、煤炭等行业主题ETF净流出较多[10] 基金管理人动态 - 易方达基金ETF最新规模为8338.2亿元，其黄金ETF净流入1.2亿元，上证50ETF易方达净流入0.7亿元[6] - 华夏基金旗下上证50ETF最新规模达1841.13亿元，食品饮料ETF规模为62.27亿元[7]

核心观点 - A股市场正处于重要转换时点，预计11月将呈现横盘震荡格局，为年底可能的指数级别行情蓄势，市场风格将出现再平衡，成长与价值、大盘与小盘风格轮动值得关注，操作上建议均衡配置[10][11][13][17] - 月度配置策略建议将低波资产作为基本配置，若科技板块调整后性价比提升可适时增配，重点关注券商、保险、银行、医药等品种[16] 国内市场表现 - 2025年11月10日，上证指数收盘3,997.56点，下跌0.25%，深证成指收盘13,404.06点，下跌0.36%[4] - 创业板指下跌0.47%至2,022.77点，科创50指数逆势上涨0.14%至891.46点[4] - 小盘股表现相对强势，中证1000指数上涨0.33%，国证2000指数上涨0.58%[4] 国际市场表现 - 美股市场普遍下跌，道琼斯指数下跌0.67%，标普500指数下跌0.45%，纳斯达克指数下跌0.15%[5] - 欧洲股市表现疲软，德国DAX指数下跌1.16%，英国富时100指数下跌0.74%[5] - 亚洲市场中，日经225指数上涨0.62%，恒生指数下跌0.92%[5] 财经要闻 - 2025年前10个月我国货物贸易进出口总值37.31万亿元，同比增长3.6%，其中出口同比下降0.8%，进口增长1.4%[7][10] - 国务院办公厅印发《关于加快场景培育和开放推动新场景大规模应用的实施意见》，提出人工智能、全空间无人体系、生物技术、海洋开发等22类重点领域[7][10] - 证监会、财政部发布《证券结算风险基金管理办法》，将风险基金规模上限调整为"净资产总额不少于30亿元"，并增加动态评估规模条款[7][10] 宏观策略与市场分析 - 2025年11月7日A股市场冲高遇阻小幅整理，电池、光伏设备、能源金属等行业领涨，汽车零部件、软件开发、半导体等行业表现较弱，成交金额20205亿元[10] - 11月6日通信半导体领涨A股震荡上行，半导体、电子元件、通信设备等行业表现较好，成交金额20762亿元[11] - 11月5日电网能源行业领涨A股低开高走，电池、光伏设备、电网设备、煤炭等行业表现较好，成交金额18946亿元[12][13] - 10月宏观经济数据呈现弱复苏态势，制造业PMI为49%，较9月下滑0.8个百分点，PPI同比下降2.3%，但降幅连续两个月收窄[13] 行业公司研究 传媒行业 - 2025年前三季度传媒板块营业收入4160.65亿元，同比增长4.98%，归母净利润328.91亿元，同比大幅增长40.23%[19] - Q3单季度营业收入1431.78亿元，同比增长8.41%，归母净利润106.17亿元，同比增长44.74%，营收规模创历史同期新高[19] - 2025Q3公募基金对传媒板块重仓持股总市值593.94亿元，环比增加230.53亿元，增幅63.43%，配置比例达1.78%，为2021Q1以来最高水平[20] - 游戏板块受基金青睐，重仓市值435.46亿元，环比大幅增加220.43亿元，占比达73.32%[20] 食品饮料行业 - 2025年10月食品饮料板块下跌0.58%，白酒、啤酒、软饮料等子板块下跌拖累整体表现[22] - 2025年1-10月累计下跌0.97%，在31个一级行业中表现位居倒数第一[23][24] - 板块估值20.06倍，环比下降6.27%，处于十年历史相对低位，白酒估值低于板块整体水平[24] - 10月个股上涨比例达60.16%，复合调味品、乳品、保健品、预制食品个股表现相对较好[25] 新能源与锂电池行业 - 十五五规划将新能源汽车和锂电池作为新质生产力重要组成部分，行业景气度持续向上[27] - 我国新能源汽车产销量连续10年全球第一，十四五期间年均复合增长率约46.15%[27] - 2024年我国锂电池产业规模达1.2万亿元，动力电池全球占比由2020年38.35%提升至2025年1-7月68.79%[28] - 十四五期间锂电池指数上涨134.37%，同期沪深300指数上涨11.76%[28] 光伏行业 - 2025年上半年73家A股光伏公司营业总收入4905.04亿元，同比下滑11.51%，归母净利润1.62亿元，同比下滑98.01%[29] - Q2业绩明显改善，营业收入2673.52亿元，同比下滑8.85%，归母净利润5.81亿元，同比增长175.56%[29] - 光伏逆变器表现稳健，2025年上半年样本企业营业收入680.38亿元，同比增长28.56%，归母净利润106.21亿元，同比增长44.21%[32] - 9月国内新增光伏装机容量9.66GW，环比增长31.25%，1-9月累计新增240.27GW，同比增长64.73%[44] 有色金属与新材料 - 2025年10月新材料指数上涨0.63%，跑输沪深300指数0.86个百分点[34] - 10月基本金属价格普遍上涨，铜上涨2.26%，铝上涨0.97%，铅上涨1.40%[35] - 2025年8月全球半导体销售额648.8亿美元，同比增长21.7%，连续第22个月同比增长[35] - 9月超硬材料及其制品出口1.50万吨，同比上涨5.79%，出口额1.74亿美元，同比上涨8.38%[36] 机械行业 - 2025年10月中信机械板块下跌0.32%，跑输沪深300指数1.94个百分点[41] - 矿山冶金机械、核电设备、船舶制造涨幅靠前，分别上涨8.2%、6.05%、4.92%[41] - 建议关注工程机械、高铁设备、矿山冶金设备龙头，以及人形机器人、AIDC配套设备、半导体设备等主题[41] 汽车内外饰行业 - 全球汽车内外饰市场规模稳步增长，预计2031年将增至2242.3亿美元[48] - 2024年中国汽车产销量超3000万辆，新能源汽车市场占有率突破40%，带动内外饰件量价齐升[48] - 行业呈现"头部引领、竞争分散"格局，2024年中国市场CR5为38.95%[49] 电解液产业 - 2025年10月以来电解液价格快速上涨，截至10月27日电解液价格2.55万元/吨，较10月初上涨25.62%[51] - 六氟磷酸锂价格9.80万元/吨，较10月初上涨63.33%，主要因供需短期失衡[51] 重点数据更新 - 近期限售股解禁明细显示，有研硅(688432.SH)于2025年11月10日解禁74,005.54万股，占总股本比例59.32%[52] - 2025年11月7日沪深港通前十大活跃个股中，特变电工成交金额182.39亿元居首，工业富联成交115.58亿元[54]

市场指数与ETF表现 - 11月6日三大指数集体高开，沪指涨0.10%，深成指涨0.37%，创业板指涨0.60% [1] - 食品饮料ETF天弘（159736）当日上涨0.28%，盘中频现溢价交易，近10日有9日获资金净流入，累计流入近1.2亿元 [1] - 食品饮料ETF天弘最新流通规模56.22亿元，规模居深市同类ETF第一，其跟踪中证食品饮料指数，权重股包括茅台、五粮液、泸州老窖、汾酒、洋河、伊利、海天等龙头 [1] 食品饮料行业政策与动态 - 贵州省商务厅征求意见，鼓励企业研制低度酒、风味白酒、果味酒等产品，并鼓励零售、餐饮等场所创新服务方式，以满足消费者多元化需求 [2] - 白酒行业在2025年第三季度出现环比改善，茅台动销实现7月企稳、8月回暖、9月提升，大众价格带受益于婚宴、家宴等刚性需求回暖 [3] - 面对行业压力，各大酒企通过稳价稳市、产品和渠道创新来布局新场景和新需求，白酒动销压力最大时点已过去 [3] 农业板块与相关ETF - 农业ETF天弘（512620）于11月3日起发行，2025年11月7日结束募集，该ETF跟踪中证农业指数，覆盖养殖、农化等领域，成分股包含牧原、海大等龙头 [1] - 全国秋粮收获已过九成，东北地区秋粮收获接近尾声且有望再获丰收，东北秋粮面积和产量占全国近四成 [2] 行业研究与投资观点 - 国信证券认为白酒行业筑底信号持续累积，板块估值处于历史低位，食品饮料板块配置性价比显著 [3] - 投资建议聚焦两类标的：业绩稳定性强的行业龙头，以及产品结构升级、渠道策略优化具备长期增长空间的优质白马股，板块已进入布局窗口期 [3]

市场指数表现 - 截至2025年10月31日，上证指数近十年市盈率分位数为99.14%，深证成指为82.02%，创业板指为46.91% [1] - 当日主要指数涨跌情况：上证指数下跌0.81%，深证成指下跌1.14%，创业板指下跌2.31% [1] 行业板块轮动 - 当日涨幅居前的行业板块：传媒板块上涨2.39%，商贸零售板块上涨2.08%，医药生物板块上涨2.42% [1] - 当日跌幅居前的行业板块：电子板块下跌2.03%，通信板块下跌3.06%，有色金属板块下跌4.07% [2] - 非银金融板块上涨1.74%，社会服务板块下跌1.31%，纺织服饰板块上涨1.43% [2] 主力资金流向 - 当日主力资金净流入前三的板块：传媒板块净流入30.58亿元，医药生物板块净流入19.71亿元，公用事业板块净流入5.64亿元 [2] - 当日主力资金净流出前三的板块：电子板块净流出183.09亿元，通信板块净流出94.37亿元，电力设备板块净流出68.15亿元 [2] 特定ETF产品表现 - 港股通创新药ETF（代码：520880）当日上涨0.56%，近6月上涨4.84% [2] - 信创ETF基金（代码：562030）当日上涨1.61%，近6月上涨17.58% [3] - 食品ETF（代码：515710）当日上涨0.99%，近6月下跌1.92% [3] - 医疗ETF（代码：512170）近6月上涨16.68% [3] 创新药行业动态 - 2025年10月31日，创新药板块爆发，港股通创新药指数大幅上涨超过5% [3] - 2025年国家医保谈判开启，首次正式引入“商保创新药目录”机制 [3] - 基金经理观点认为，压制创新药板块表现的潜在风险因素短期内得到有效控制，龙头公司业绩优秀提振信心，政策面对创新药持续支持，行情可能随时再次启动 [3][5] 食品饮料行业分析 - 2025年10月31日，食品饮料板块逆市上涨，中证细分食品饮料指数收盘上涨1%，成份股普遍上涨 [5] - 随着财政政策及货币政策协同发力，食品饮料相关子行业有望走出周期谷底 [5] - 龙头企业业绩修复能力强，展现出强者恒强的态势 [5]

市场整体表现 - 2025年10月31日A股和港股市场震荡调整，创业板指下跌超过2%，恒生指数下跌超过1% [1] - 市场呈现“喝酒吃药”行情，创新药和食品板块逆市上涨，而半导体和光模块等硬科技板块走弱 [1] - 机构观点认为市场不确定性下降，美联储降息周期开启可能带来更宽松的全球宏观流动性，同时国内科技产业政策持续催化，增量资金提升市场活跃度，大盘或走“慢牛”行情 [3] 创新药板块 - 港股通创新药ETF（520880）场内价格大幅反弹4.84%，近10日资金累计加仓超过2.6亿元 [1][5] - 板块爆发与2025年国家医保谈判开启相关，今年首次正式引入“商保创新药目录”机制，有望分流缓解高值创新药的支付压力 [5] - 技术面上港股通创新药ETF在阶段低点出现放量大阳线，上穿5日和10日均线，成交翻倍，MACD绿柱显著缩短，显示多头可能报复性进攻 [5] - 基金经理认为创新药行情可能再次启动，中美关系缓和缓解了板块潜在风险，财报季优秀业绩提振信心，政策端对创新药持续支持 [7] - 恒生港股通创新药精选指数年内累计上涨108.14%，领涨一众创新药指数 [8] - 该ETF是全市场首只跟踪恒生港股通创新药精选指数的产品，截至9月底基金规模18.06亿元，上市以来日均成交4.93亿元 [10] 食品饮料板块 - 食品ETF（515710）场内价格上涨0.99%，近5个交易日连续吸金，金额超过1.55亿元 [1][11] - 成份股中白酒和大众品携手拉升，广州酒家和古井贡酒双双大涨超过6%，盐津铺子、千禾味业、迎驾贡酒等多股跟涨超过5% [10][11] - 食品ETF近20个交易日累计吸金额高达2.14亿元 [11] - 行业估值处于低位，食品ETF标的指数细分食品指数市盈率为19.89倍，位于近10年来3.73%分位点 [12] - 机构指出食品饮料作为顺周期行业，随着财政和货币政策协同发力，消费疲软现象将改善，龙头企业在内需疲软环境下展现出强者恒强态势 [12] 科技板块分化 - 硬科技方向表现疲弱，光模块三巨头绩后大跌，重仓光模块龙头的创业板人工智能ETF（159363）场内下跌超过3%，但资金单日净申购8200万份 [2][13] - 科技ETF（515000）、电子ETF（515260）、双创龙头ETF（588330）场内均下跌超过3.5%，但出现大幅溢价，或有资金逢跌介入 [2] - 国产软件和AI应用表现突出，信创ETF基金（562030）逆市上涨1.6%，金融科技ETF（159851）逆市收涨0.56% [1] - 机构指出外部环境变化叠加国内政策支持，国产AI应用有望迎来拐点机遇，未来应用的国产化、AI化支持力度或将更加显著 [1] 人工智能与光模块 - 以光模块为核心的算力硬件继续回调，创业板人工智能ETF（159363）下跌超过3%，日线三连阴，但资金再度净申购8200万份，此前三日已累计净买入超2亿元 [13][14] - 光模块龙头新易盛第三季度营业收入60.68亿元，环比下降近5%，归母净利润23.8亿元，环比仅微增0.6%，打破了公司自2023年第一季度以来营业收入连续环比增长的纪录 [16] - 分析认为新易盛第三季度营收环比下降主要因部分下游客户提货节奏变化，导致收入确认节奏与生产节奏存在错位，但花旗分析认为净利润预计将在第四季度大幅增长 [16] - 机构对行业长期前景仍持乐观态度，国盛证券表示到2026年，整个光通信产业链将从“争订单”全面进入“保交付”时代，交付能力成为企业核心竞争力关键指标 [17] 机构后市配置观点 - 华宝基金建议关注三个方向：优质供给创造新增需求（如AI、机器人、半导体设备等）、稀缺供给应享估值溢价（资源品）、过剩产能逐步出清带来估值修复（如光伏、化工） [4] - 科技领域关注人工智能算力基础设施、半导体设备材料、工业软件、关键零部件自主可控；高端制造聚焦新能源汽车、工业机器人、航空航天 [4] - 国信证券表示白酒行业筑底信号增多，板块或进入布局阶段，建议关注业绩相对稳定的优质白马 [13]

行业与主题ETF市场规模增长 - 行业和主题ETF总规模从年初的5996.37亿元增长至10624.12亿元，前三季度新增4627.74亿元，年内增长超77% [2] - 主题指数ETF规模从4103.95亿元增至7747.85亿元，行业指数ETF规模从1892.42亿元增至2876.27亿元 [2] - 同期宽基ETF规模基数近2.2万亿元，但仅新增3300亿元，增速远低于行业和主题ETF [2] 基金份额变动趋势 - 行业指数ETF份额新增847.08亿份至3065.38亿份，主题指数ETF份额新增2050.32亿份至7280.6亿份，两者合计新增2897.4亿份 [2] - 宽基ETF同期份额合计减少2241.5亿份，形成鲜明对比 [2] - 市场分析认为这反映了ETF配置从“模糊配置”向“精准配置”进化 [3] 领先的ETF产品表现 - 国泰创业板人工智能ETF以121.53%的年内涨幅领跑，成为股票型ETF收益冠军，规模为2.72亿元 [4] - 国泰中证全指通信设备ETF和永赢中证沪深港黄金产业股票ETF涨幅分别为96.19%和87.3%，规模分别达到115.52亿元和116.69亿元 [4] - 涨幅榜TOP10产品年内收益率均超84%，主要来自人工智能、通信、芯片等科技主线以及黄金股票类ETF [4][5] 资金流向与投资策略 - 部分ETF出现“越跌越买”现象，例如国泰基金旗下煤炭ETF年内下跌5.65%，但规模从28.54亿元跃升至114.13亿元，增长299.89% [1][7] - 同时存在“见好就收”的止盈策略，如国联安半导体ETF、易方达医药ETF和国泰芯片ETF年内分别上涨56.05%、23.65%和56.16%，但规模分别减少8.28亿元、41.33亿元和21.54亿元 [8] - 规模新增前三的百亿元级ETF为国泰证券ETF、华夏机器人ETF和嘉实科创芯片ETF，年内分别新增269.71亿元、186.61亿元和176.06亿元，收益率分别为8.08%、40.61%和75.1% [8] 表现不佳的ETF类别 - 汇添富中证能源ETF和广发中证全指能源ETF年内跌幅均超6%，国泰中证煤炭ETF下跌5.65% [6] - 鹏华中证酒ETF前三季度下跌4.22%，但规模超200亿元，且年内规模增加77.7亿元 [6][7] - 3只跟踪富时中国国企开放共赢指数的产品跌幅在4%上下 [6]

股价表现 - 截至2025年9月19日收盘价147.08元，较上周141.8元上涨3.72% [1] - 本周最高价151.47元（9月18日），最低价139.45元（9月16日） [1] - 当前总市值424.17亿元，在计算机设备板块市值排名6/84，A股整体市值排名409/5153 [1] 公司治理变动 - 拟取消监事会，监事会职权由董事会审计委员会行使 [2][4] - 总股本由205,455,060股增至288,391,239股，注册资本相应增加 [2][4] - 变更源于限制性股票激励计划及2024年度权益分派 [2] 股东大会安排 - 2025年第一次临时股东大会定于10月13日召开，审议13项议案 [2][4] - 特别决议议案包括增加注册资本、取消监事会及修订章程、2025年半年度利润分配方案 [2] - 股权登记日为2025年9月26日，网络投票时间为会议当日9:15-15:00 [2] 审计机构聘任 - 拟续聘容诚会计师事务所为2025年度审计机构，聘期一年 [2][4] - 审计费用总额64.60万元（财务报告审计52.60万元，内控审计12.00万元） [2][4] - 项目合伙人及签字注册会计师均具备相应资质 [2] 行业ETF表现 - 科创半导体ETF（588170）近五日涨幅7.82%，份额增加6400万份 [6] - 游戏ETF（159869）近五日涨幅3.64%，市盈率46.87倍，主力资金净流入1763.2万元 [6] - 食品饮料ETF（515170）近五日下跌2.31%，市盈率20.74倍，主力资金净流出2404.3万元 [6] - 云计算50ETF（516630）近五日下跌0.37%，市盈率122.42倍，估值分位达91.38% [7]

公司动态 - 常曦科技（常州）有限公司成立 经营范围包含智能机器人研发、新能源汽车换电设施销售、人工智能硬件销售和新能源汽车整车销售 [1] - 公司由新石器慧通（北京）科技有限公司全资持股 [1] ETF市场表现 - 食品饮料ETF(515170)近五日下跌1.80% 市盈率21.02倍 最新份额81.1亿份增加3300万份 主力资金净流出4535万元 估值分位22.20% [3] - 游戏ETF(159869)近五日上涨5.41% 市盈率46.38倍 最新份额53.8亿份增加1.8亿份 主力资金净流入2364.8万元 估值分位68.75% [3] - 科创半导体ETF(588170)近五日上涨9.23% 最新份额5.2亿份 主力资金净流入169.3万元 [3] - 云计算50ETF(516630)近五日上涨6.70% 市盈率123.15倍 最新份额3.6亿份减少500万份 主力资金净流出289.8万元 估值分位91.55% [4]

公司成立与股权结构 - 无界低空科技（江苏）有限公司成立 注册资本1000万元人民币[1] - 经营范围涵盖人工智能应用软件开发 智能机器人研发及海洋工程关键配套系统开发[1] - 由华设集团（603018）等共同持股[1] 食品饮料ETF表现 - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日下跌0.98%[3] - 市盈率21.23倍 估值分位处于23.17%历史低位[3] - 份额增长5850万份至80.2亿份 主力资金净流出1874.5万元[3] 游戏ETF资金动向 - 跟踪中证动漫游戏指数 近五日上涨4.07%[3] - 市盈率44.58倍 估值分位达65.54%[3] - 份额减少300万份至53.0亿份 主力资金净流入1.3亿元[3] 半导体ETF规模变化 - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日上涨1.60%[4] - 份额减少800万份至5.0亿份 主力资金净流出1268.7万元[4] 云计算ETF估值水平 - 跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日上涨5.42%[5] - 市盈率122.74倍 估值分位高达91.50%[5] - 份额减少600万份至3.6亿份 主力资金净流出496.9万元[5]

西菱动力机器人业务进展 - 公司机器人零部件处于开发阶段 [1] - 机器人产线处于建设阶段 [1] 食品饮料ETF表现 - 跟踪中证细分食品饮料产业主题指数 近五日上涨0.65% [3] - 市盈率21.40倍 最新份额77.3亿份增加2250万份 [3] - 主力资金净流入1206.1万元 估值分位23.87% [3] 游戏ETF表现 - 跟踪中证动漫游戏指数 近五日上涨4.38% [3] - 市盈率44.11倍 最新份额51.4亿份增加9300万份 [3] - 主力资金净流出7158.3万元 估值分位65.15% [3] 科创半导体ETF表现 - 跟踪上证科创板半导体材料设备主题指数 近五日下跌5.52% [3] - 最新份额4.7亿份增加600万份 [3] - 主力资金净流出2660.9万元 [3] 云计算50ETF表现 - 跟踪中证云计算与大数据主题指数 近五日下跌7.14% [4] - 市盈率115.07倍 最新份额3.8亿份减少400万份 [4] - 主力资金净流出139万元 估值分位90.31% [4]