产业集群发展现状 - 锡林郭勒盟已批复风光制氢一体化项目5个 [1] - 国内首个中大型风光离网制氢深度耦合煤化工科技示范项目多伦大唐15万千瓦风光制氢一体化示范项目稳定运行 [1] - 胜利一号矿率先应用全国首台吨级氢能源矿用车 [1] - 全国首口天然气氢气科学探井在锡林浩特顺利开钻 [1] - 远景集团氢能装备生产基地在加速落地建设 [1] 地方优势与政府支持 - 锡林郭勒盟拥有风光资源富集、独特地理区位、广阔市场前景等多重优势 [1] - 锡林郭勒盟属于我国风能资源最丰富、品质最好的地区之一 [2] - 地方政府将统筹规划部署风电光伏与绿氢融合发展 积极探索产业发展新模式 [2] - 锡盟将以优质的营商环境和政策支持相关行业企业投资 [1] 企业参与与项目规划 - 内蒙古华电锡林浩特新能源有限公司计划在当地打造集绿电开发、氢能制取、储运消纳于一体的示范项目 [2] - 相关行业企业到锡林郭勒盟投资兴业正当其时 [1] - 推进会通过一系列战略合作与项目签约明确了产业发展方向与路径 [2] 产业发展前景 - 锡盟正全力培育壮大绿电制氢、绿氨、绿色甲醇等产业集群 同步发展装备制造、配套服务等新业态 [1] - 争取将绿色资源优势转化为经济发展优势 推动区域经济高质量发展 [2] - 锡盟绿色氢氨醇产业有望迎来加速发展期 成为推动当地经济转型、助力双碳目标实现的重要力量 [2]

文章核心观点 - 电力已成为AI发展的核心瓶颈，算力体系是“（芯片+存力+连接力）×电力”的乘法游戏 [1] - AI数据中心电力需求呈现爆炸式增长，单机柜功率从15kW升至50kW+，超算中心向吉瓦级发展 [3] - 中国在电力产能、电价及电网完善度方面具备显著优势，契合“美国算力中国电力”的预判 [3] AI数据中心电源 - AI服务器电源需求翻倍，从传统2颗800W升级至4颗1800W高功率电源 [7] - 电源转换效率每差1%，吉瓦级数据中心年电费将增加数千万元，钛金级效率电源成为刚需 [8] - 欧陆通推出3200W电源，麦格米特5500W模块化电源供不应求；上游IGBT市场规模2025年将突破600亿元 [8] - 日立投资2亿美元与OpenAI合作AI专用电源，微软采用12kW高功率模块电源机架 [9] 电气设备升级 - 变压器占数据中心供配电投资15%，电压等级从10kV升级至110kV，金盘科技、明阳电气干式变压器效率高于国标0.5个百分点，海外订单年增30%+ [10] - AI服务器发热量为传统机型6-8倍，浸没式液冷热传导效率是风冷的20-50倍，并可节省30%电力 [10] - AIDC断电损失可达每秒数百万，2024-2027年大缸径柴油发电机细分市场复合增长率达28% [10] 固态变压器千亿赛道 - 固态变压器效率达98%，较传统变压器95%显著提升，体积缩小50%，全链路效率达91.1% [13] - 2027年国内SST市场空间192亿元，渗透率达50%时市场规模超1200亿元；2030年全球市场规模达千亿级 [14] - 高频变压器占SST成本20%，中国西电落地2.4MW产品，2025年新增订单预期超20亿元；金盘科技切入亚马逊、微软供应链 [18] - 功率器件需使用碳化硅、氮化镓等宽禁带半导体，软磁材料如纳米晶、非晶需求将爆发式增长 [18] - 英伟达将SST写入800V直流供电白皮书，施耐德预测2030年全球数据中心SST装机量达30GW [19] 钍基熔盐堆与核聚变 - 2025年11月中国建成全球唯一运行的2兆瓦钍基熔盐实验堆，钍储量是铀的7倍，单座百万千瓦级投资超500亿元，全产业链市场规模达万亿级 [23] - 钍基熔盐堆具备超安全性、零排放优势，已被列入“十五五”能源科技重点攻关，2030年前推广商用堆 [23] - 美国能源部实现核聚变“净能量增益”，新奥集团建成全球首台可重复运行聚变装置，美银预测2040年后商业化 [26] 分阶段布局策略 - 短期（1-3年）聚焦AIDC电源与电气设备，如欧陆通、麦格米特、金盘科技 [26] - 中期（3-5年）布局SST及材料，如四方股份、中国西电、天岳先进，海外市场单瓦价值量为国内3-5倍 [26] - 长期（5-10年）关注钍基熔盐堆与核聚变，如中核技术、中国核建、新奥股份 [26]

九州通（600998）2025年第三季度业绩说明会于11月4日下午在上证路演中心举行。公司在路演中详细 介绍了在ESG与社会责任方面的建设成果。 基于在ESG领域的实践，公司获得多家机构较好评级，包括万得AA级、中诚信绿金A+级等，并荣膺金 羚奖"2025年度ESG典范企业"，体现了市场对其可持续发展成效的认可。 2025年前三季度，九州通持续推进可持续发展，积极履行社会责任，在节能减排、医疗救助、应急救灾 等领域累计捐赠善款和物资达1789.15万元。为响应"双碳"目标，公司利用厂房屋顶等空间建成30座光 伏电站，累计装机容量26.62MW，预计年发电量2400万千瓦时。 ...

宏观经济表现 - 前三季度国内生产总值同比增长5.2% [5] - 货物出口保持7.1%的增速，高新技术产品和机电产品出口增速分别达11.9%和9.6% [6] - 规模以上工业企业利润同比增长3.2%，9月份单月同比增长21.6% [5] - 全社会物流总费用与GDP的比率为14.0%，较2024年同期下降0.1个百分点 [6] 产业发展与投资 - 装备制造业和高技术制造业增加值分别增长9.7%和9.6%，占规模以上工业比重为35.9%和16.7% [5] - 集成电路制造业和智能设备制造业增加值分别增长22.4%和12.2% [5] - 民用无人机和工业机器人产量分别增长43.2%和29.8% [6] - 新能源汽车和汽车用锂离子动力电池产量分别增长29.7%和46.9% [6] - 5000亿元新型政策性金融工具资金已全部投放完毕，共支持2300多个项目，项目总投资约7万亿元 [7] 能源与基础设施 - 国家管网天津LNG接收站码头接卸采暖季首船6万吨液化天然气 [1] - 全国统调电厂存煤2.2亿吨，可用35天以上，地下储气库已完成年度注气任务 [12] - 跨区输送电力最大达1.5亿千瓦，累计建成投运新型储能装机1亿千瓦以上 [12] - 空中客车天津A320系列飞机第二条总装线项目正式投产，预计2026年初实现全面运营，届时总装产能将实现翻番 [4] 政策与规划动向 - 地方政府债务结存限额中安排5000亿元用于补充财力和发展投资，其中新增2000亿元专项债券额度 [3] - 印发《工程建设项目招标代理机构管理暂行办法》，规范招标代理机构管理 [3] - 印发第一批49个高质量户外运动目的地建设地区名单，推动户外运动产业高质量发展 [4] - 国家发展改革委正在抓紧研究起草"十五五"规划《纲要草案》 [9] - 修订发布《节能降碳中央预算内投资专项管理办法》，推动绿色低碳循环发展 [10]

论坛概况 - 2025清华大学"碳中和经济"论坛于10月31日在北京举办 主题为"新起点 碳未来" [1] - 论坛设有"碳未来：共探产业机遇"和"新起点：创新破万卷"两个主题论坛 [1] - 论坛汇聚知名专家学者围绕绿色能源 科技创新 开放合作等话题进行研讨 共商低碳转型路径 [1] - 论坛由清华大学 中国石化指导 清华大学经济管理学院等多机构共同主办 有400余人参加 [7] - 论坛已连续举办5届 致力于打造高水平交流平台 为实现"双碳"目标贡献方案 [7] 战略意义 - 推进碳达峰 碳中和是重大战略决策 是推动高质量发展的内在要求 [3] - 大学是教育 科技 人才结合点 在服务"双碳"战略中承担重要责任 [3] 合作与人才培养 - 中国石化与清华大学共同启动2025"碳中和生态伙伴"计划并开班 [5] - 该计划是校企合作 产教融合新路径 旨在搭建跨学科 跨领域交流平台 [5] - 研学计划着力培养具有国际视野 创新精神和实战能力的碳中和领域领军人才 [5] - 计划目标是为碳中和政策制定提供技术支撑 推动产业链合作 促进绿色低碳产业发展 [5]

在"双碳"大背景下，中国石化产业可以通过哪些方面实现低碳高质量发展?白皮书提出三个路径：第一 是减油增化，用燃料油变成化学品。谢玮介绍，沙特阿美正在尝试将从石油到化学品转化率由目前的不 足12%提高到70%，如果该方案取得成功，全生命周期碳排放可降低50%左右。第二是源头控碳。在最 初的原材料端就把石化原料碳排放降到最低。第三，建立碳足迹记录体系。谢玮介绍，沙特阿美已联合 全球各主要大学合作做全球4100多个油田的碳排放足迹记录项目。各石化企业可参考沙特阿美在此方面 的探索经验。 谢玮指出，中沙两国在石化产业绿色转型方面的合作将日益深化。沙特阿美在低碳原油生产方面占据优 势，其原油上游碳强度比行业平均水平低50%~70%，将有机会帮助下游企业降低碳足迹。而中国在炼 化工程建设、产业链整合方面经验丰富，中沙双方可通过减油增化、源头降碳、碳足迹追溯等路径协同 发展。 中化新网讯 近日，在宁波召开的中国国际石油化工大会上，复旦大学研究员谢玮对复旦大学与沙特阿 美联合编制的《双碳背景下的中国石化产业》白皮书进行解读，为中国石化产业在"双碳"目标下的低碳 高质量发展提供战略指引。 白皮书指出，中国碳排放占全球总量的30 ...

文章核心观点 - 山高新能源凭借其在“交能融合”领域的创新实践获得国际奖项认可，其“光伏+港口物流”方案契合交通与能源行业转型趋势 [1] - 国家及地方政策明确支持交通与能源融合发展，设定了具体目标，为行业开辟了万亿级的市场蓝海 [2][3] - 公司核心优势在于“规模+场景”双重赋能，拥有近4800MW的清洁能源并网规模，并依托控股股东山东高速集团超过9000公里的高速公路网络资源 [4][5] - 公司通过具体项目实践和技术创新推动“高速+新能源”模式从试点走向规模化，并积极拓展商业化新路径 [5][6] - 公司有望凭借场景资源、技术积累和运营能力，进一步扩大在交能融合领域的布局 [7] 政策与市场前景 - 国家层面目标为到2027年，交通运输行业电能占行业终端用能比例达到10%，交通基础设施沿线非化石能源发电装机容量不低于500万千瓦 [2] - 专家观点认为交通和能源融合是一个数以千亿计甚至可能破万亿元的市场 [2] - 山东省及山东高速集团层面推出具体行动计划与规划，提出构建“光储充换用”一体化新型路域能源体系，目标到2030年基本建成绿色低碳的交能融合体系 [3] 公司运营与项目进展 - 截至2025年6月末，公司持有及管理项目的并网规模达到4799MW，较去年同期增长约4.4% [4] - 集团及其联营合营企业累计总营运发电量约36.74亿度，同比增长约6.9% [4] - 近期重要项目进展包括菏泽郓城175MW分散式风电项目开工，以及菏泽牡丹93.75MW风电项目全容量并网，后者预计年发电量达2.35亿千瓦时 [4][5] - 公司已实现10个“新能源+交通”项目并网发电，装机规模超30MW，分布式光伏并网规模在2025年上半年达到1020MW，同比增长18.6% [6] 核心优势与资源 - 控股股东山东高速集团管理的高速公路里程超9000公里，其沿线闲置土地资源为公司发展新能源提供了独一无二的场景基础 [5] - 公司实践案例包括崮山服务区绿色综合智慧能源项目、临滕高速公路光伏廊道工程等，展示了将光伏发电与高速公路设施相结合的创新模式 [5] - 公司与北京航空航天大学联合成立“北航山高交能融合研究中心”，通过产学研合作推进氢能与新能源融合等试点示范项目 [6]

海外市场表现 - 欧美股市涨跌分化，标普500指数上涨0.17%，道指下跌0.48%，纳指上涨0.46%，欧洲STOXX 600指数上涨0.07% [1] - 大宗商品中WTI 12月原油期货上涨0.11%，布伦特1月原油期货上涨0.19%，COMEX 12月黄金期货上涨0.44%，LME期铜下跌约0.3%，LME期铝上涨约0.6% [1] - 加密货币盘中大幅跳水，比特币下跌近5%，以太坊下跌近9% [1] 科技与人工智能合作 - 亚马逊与OpenAI签署价值380亿美元的合作协议 [2] - 微软获准向阿联酋出口英伟达芯片，并与戴尔支持新云服务商IREN，达成97亿美元AI云订单，共同建设得州超级算力中心 [3] 宏观经济数据 - 美国10月ISM制造业PMI下降至48.7%，连续第八个月处于萎缩区间 [4] 券商市场观点 - 光大证券认为指数探底回升释放企稳反弹信号，有望延续震荡上行态势 [5] - 财信证券指出市场风险偏好降低，成交额缩量，资金偏好低位方向，科技板块调整后轮动加快但持续性一般 [5] 存储行业动态 - 慧荣科技总经理表示存储供需缺口已达200%，预计2026年持续紧张，2027年情况尚不确定 [7] - 三星电子暂停10月DDR5 DRAM合约报价，SK海力士和美光跟进，供应链可能"断粮"至11月中旬 [7] - 主控芯片占存储器BOM约20%，是技术壁垒和市场份额争夺的核心 [7][8] 半导体行业趋势 - 台积电计划自2026年1月起对5纳米以下先进制程连续四年涨价，平均涨幅3%-5% [8] - 先进制程需求强劲推动刻蚀、薄膜沉积等设备需求增长，中国大陆在国产设备突破下具备追赶潜力 [8][9] 绿色能源与新材料 - 国家电投吉电股份联合中远海运、上港集团投资42.9亿元启动绿色甲醇项目，年产绿醇19.72万吨，年减排二氧化碳约30万吨 [9][10] - 绿色甲醇因易于储存运输、低碳排放成为航运脱碳理想选择 [10] 显示面板技术突破 - 三项8.6代大尺寸OLED屏量产线高端装备在成都发布，包括多应用喷墨薄膜沉积平台、国产首台套大片贴合装备和EHD点胶装备 [10] - 全球显示产能向中国大陆集聚，四家面板厂商在8.6代OLED产线投资总额接近1700亿元 [11] 上市公司投资与合作 - 强瑞技术拟7000万元投资液冷散热公司铝宝科技35%股权，产品间接供货英伟达AI服务器 [12] - 大港股份拟9000万元增资芯片测试公司艾科集成，持股比例增至78.79% [12] - 回天新材与太蓝新能源合作开发固态电池胶粘剂 [12] 股票市场表现 - 航天智装（卫星互联网）涨幅19.98%，博盈特焊（核聚变）涨幅16.36%，百傲化学（光刻胶）涨幅10.01% [13] - 亚翔集成（国产芯片）、西大门（外贸受益概念）、通化金马（创新药）等个股涨幅显著 [13] 限售股解禁信息 - 瑞迈特解禁市值11.87亿元，解禁比例15.07% [14] - 强达电路解禁市值2.21亿元，解禁比例3.22% [14] - 其他多家公司解禁市值和比例均较小 [15]

产品发布与技术特点 - 全国首列氢能文旅列车“氢春号”正式发布，由中车长春轨道客车股份有限公司研制，为轨道交通装备行业开启新赛道 [1] - 列车采用氢燃料电池动力系统，实现全程零碳排放和无接触网运行，采用金属基体加碳纤维缠绕结构的储氢系统及三级安全防护，可在严寒气候下稳定运行 [1] - 列车单节长15.85米，支持1节至6节灵活编组，可在通勤与文旅模式间自由切换，功能设计与服务体验突出定制化、智能化 [1] - 应用多储能、多氢能系统分布式的混合动力供能方案，采用公司自主开发的氢电混动能量管理策略和控制系统，实现整车控制深度集成，大幅提高能量利用效率以及供能的灵活性和可靠性 [1] 技术积累与产品演进 - 公司技术积累推动氢能技术从研发走向应用，2022年12月全球首列氢能源市域列车下线，采用4辆编组，内置氢能动力系统 [2] - 2024年3月氢能源市域列车完成时速160公里满载试验，每公里能耗仅5千瓦时，实现零下25摄氏度至零上35摄氏度全工况运行 [2] - 氢能源市域列车深度融合高铁先进技术与城铁运营模式，兼备高速度、大运量的运输能力及快速乘降的便捷体验 [2] - 公司正研制时速250公里氢能动车组，计划于2024年底完成，将填补高速干线氢能交通空白 [3] 市场应用与行业前景 - 氢能源市域列车具有清洁环保、运维简单、建设周期短、固定投资少等优势，能助力都市圈内城轨、市域（郊）互联互通 [2] - 我国目前尚有4万公里非电气化铁路依赖内燃机车，氢能轨道交通车辆可直接应用于现有线路，大幅降低新建线路成本，成为轨道交通绿色转型的重要突破口 [2] - 氢能源市域列车为市域交通绿色化、智能化发展提供了可靠解决方案 [2] - 公司针对氢能源市域列车开展不同速度等级的试验验证，完成车辆能耗、可靠性、稳定性、续航里程等关键系统试验数据分析 [3]

公司战略定位与转型 - 公司致力于从传统热电企业转型为国内一流的区域低碳（零碳）智慧综合能源服务商 [2] - 公司业务布局从深耕宁波地区热电市场扩展到全国综合能源版图，核心战略是推动绿色低碳转型 [2] - 公司通过“三提两优”发展战略和“三二三”发展规划，明确绿色能源、央地合作、新质生产力为未来路径 [9] 核心业务板块 - 公司业务围绕传统能源、绿色能源、投资贸易三大板块展开，巩固热电联产基本盘并培育绿色发展新动能 [2][3] - 热电联产业务利用高效清洁机组优势，结合浙江省“煤气联动”机制，为公司获取稳定经营利润 [3] - 绿色能源业务矩阵包括风光储充一体化、生物质发电供热、抽水蓄能、综合能源服务等 [2] 市场拓展策略 - 公司采取“立足宁波，走向全国”策略，将成熟的热电运营模式向浙江金华及湖南、湖北、安徽等地拓展 [3] - 公司积极在宁波本地探寻大型“压舱石”项目投资机会，全力推进北仑中营、状元岙等抽水蓄能项目落地 [3] - 通过“能源支撑产业，产业反哺能源”的良性循环，公司项目精准匹配地方用能需求，为多元业务拓展铺垫基础 [3] 技术创新与研发管理 - 公司成立产业研究院，聚焦能源前沿赛道，深度分析产业生命周期，避免盲目跟风短期热点，审慎研判风险领域 [4] - 经营班子带头钻研生物质气化、风光储充一体化等新技术，学习综合能源服务市场化运作，以认知升级带动团队转型 [4] 生物质能业务发展 - 公司通过自建和收购方式布局了5家生物质电厂，明州生物质发电厂每日消纳农林废弃物1000吨，产生电量70万千瓦时，相当于全年节约标煤8.6万吨，减排二氧化碳近35万吨 [6] - 生物质能兼具环保、民生与能源安全三重意义，公司正探索其高值化利用新路径，如生物质制绿色甲醇、制碳等技术 [6][7] - 公司与大型央国企如中国船舶、中国铁建等合作，研发生物质气化耦合绿电制氢制绿甲醇，探索开辟新的增长空间 [7] 综合能源服务与新能源项目 - 公司探索“分布式光伏+储能+智慧微网”一体化建设，推动区域能源供给向“源网荷储碳”一体化转型，聚焦工业园区、港口等场景提供集成解决方案 [7] - 新能源平台朗辰新能源大力推进“风光储”一体化的“低碳”工业厂区项目建设与复制，首个示范项目波威重工综合能源服务项目已成功落地 [8] - 节能改造服务平台甬能综能聚焦用户侧能源中心开发和节能改造，以“能源管家”身份为企业提供节能服务，帮助降低用能成本并提升公司盈利能力 [8]