国内政策与行业动态 - 央行与外汇局联合发布支持福建探索海峡两岸融合发展的金融措施[2] - 工信部支持车企实施"60天账期"承诺以促进产业健康发展[5] - 商务部已批准一定数量的稀土相关物项出口许可合规申请[6] - 飞天茅台散瓶价格跌破2000元[4] - 蚂蚁数科启动申请香港稳定币牌照并与监管进行多轮沟通[7] 国际经贸与关税 - 特朗普终止加州电动车强制规定并表达对特斯拉等公司的支持[10] - 特朗普将在几天内签署美英贸易协议关键部分[11] - 美国商务部宣布新的汽车关税抵免流程并对钢制家电加征关税[11] - 美国计划对稀土援引国防生产法案[5] - G7多数国家拟绕过特朗普下调俄油限价[6] 科技与制造业 - AMD公布下一代AI芯片MI400系列[2] - 波音787客机在印度坠毁造成265人死亡[9] 金融市场 - 美元指数跌至逾三年新低[4] - 欧元汇率升至三年半高点[4] 能源与地缘政治 - 以色列考虑对伊朗采取军事行动[12] - 伊朗将在安全区域启动新的铀浓缩设施[12] - 美国与伊朗将于本周日进行谈判[12]

泡泡玛特 - 一款131cm全球唯一的初代LABUBU以超100万元天价拍卖成交 显示其IP价值爆发式增长 [1] - 泡泡玛特股价从去年6月37港元飙升至266.8港元 市值达3583亿港元 涨幅超620% [1] - 2023年营收同比增长106.9%至130.38亿人民币 经调整净利润增长185.9%至34亿人民币 [2] - 海外市场表现尤为亮眼 2023年港澳台及海外收入同比增长375.2% [2] - 2025Q1整体收益同比增长165%-170% 其中中国增长95%-100% 海外增长475%-480% 亚太/美洲/欧洲分别增长345%-350%/895%-900%/600%-605% [2] - 券商预测未来三年销售复合年增长率达60% 主要由海外97%增速驱动 2025年起海外收入占比将超50% [3] - 公募基金持仓数量从2022年末8只激增至2024Q1的180只 显示机构认可度大幅提升 [4] 稀土行业 - 中国稀土产量占全球近70%（2024年全球39.4万吨中占27万吨） 且掌握80%以上冶炼分离产能 [10][12] - 4月实施出口管制后 欧洲镝价暴涨2倍 日本铃木因零部件短缺停产 [10] - 海外复制中国稀土产业链需3-5年 而中国企业仍在扩张产能 [14] - 稀土作为谈判筹码 中国希望以此换取半导体技术解禁 [9] - 当前板块回调因中国临时恢复稀土出口6个月 下一波炒作需等待新谈判进展 [5][16] 大盘走势 - 2025年两次主要上涨：DeepSeek带动的科技互联网行情（计算机/传媒涨41%/33%）和关税冲击后反弹 [17] - 当前市场呈现电风扇式轮动 银行/军工/新消费等板块涨幅均未超30% 量能较首次上涨下降25%（1.6万亿→1.2万亿） [17][19] - 5月PMI新订单指数跌至2022年10月以来最低 反映关税对小微企业冲击 [22] - 后续走势取决于中美谈判进展及消费数据能否改善 [21][22]

宏观经济数据与市场表现 - 美国三大股指期货齐跌，纳指期货跌0.51%，标普500指数期货跌0.49%，道指期货跌0.62% [1] - 欧股主要指数涨跌不一，德国DAX指数跌1.02%，英国富时100指数涨0.17%，法国CAC指数跌0.48%，欧洲斯托克50指数跌0.77% [2] 中美贸易关系 - 中美双方就落实两国元首6月5日通话重要共识和巩固日内瓦经贸会谈成果的措施框架达成原则一致，就解决双方彼此经贸关切取得新进展 [3] - 美国总统特朗普将在未来一到两周内致函贸易伙伴，设定单边关税税率 [4] - 中美达成初步协议，中国对稀土出口许可设6个月期限 [5] 金融市场动态 - 欧洲央行报告显示黄金超越欧元成为全球第二大储备资产 [6] - 对冲基金经理Paul Tudor Jones预测美元未来1年或跌10% [7] - 富国银行认为关税压力导致美股今年破顶无望，看好大中型股 [8] 能源行业 - 惠誉将今年全球油气行业前景下调至"恶化"，因石油需求增长低于预期及供应上升 [9] 科技行业 - Meta从多间科技公司挖角顶尖工程师，正积极打造人工通用智能(AGI)团队 [10] - 台积电回应台东县海域地震影响：各厂区未达疏散标准，产线一切正常 [12] - 美光科技已将12层堆叠36GB HBM4送样给多家主要客户 [16] 生物医药行业 - BioNTech同意以约12.5亿美元收购同业CureVac，以发展肿瘤业务 [14] - 礼来宣布穆峰达（替尔泊肽注射液多剂量预装笔）在中国上市 [15] 企业财报与资本市场 - 甲骨文第四财季营收159亿美元，调整后每股收益1.7美元，均超预期 [13] - 美国金融科技公司Chime招股定价27美元，估值缩水至116亿美元 [17] 航空事故 - 印度航空的一架波音787客机在艾哈迈达巴德机场附近坠毁，印度民航局确认机上246人遇难 [11]

纪要涉及的行业和公司 - **行业**：核聚变、核电、汽车零部件、稀土永磁、金融、半导体、云计算、量子科技、飞行汽车、固态电池、互联网金融、休闲用品、石油、游戏、算力、AI版权、新能源动力电池、绿电制氢、芯片、证券、生物制药等 - **公司**：ProximaFusion、楚江新材、利柏特、北汽、理想、蔚来、江汽、长华集团、豪恩汽电、金力永磁、北矿科技、中科磁业、宁德时代、迈瑞医疗、联化科技、共创草坪、Oklo、NuScale、Quantum Computing、Archer Aviation、Vaxart、英特尔、Meta、迪士尼、NBC环球、Midjourney、阿里巴巴、任天堂、*ST金比、兰石重装、泰泰士、陕建股份、凯中精密、禾盛新材、双良节能、科达利、伟创电气、银轮股份、青岛银行、超捷股份、艾可蓝、蒙草生态、兴业证券、*ST亚振、ST红太阳、君实生物、美利云、中冶纸业 纪要提到的核心观点和论据 - **市场表现**：周三市场全天震荡反弹，创业板指领涨，沪指涨0.66%再度站上3400点，但三大指数因各有压力位，前半小时上冲后涨势停滞，收盘较上一交易日缩量1599亿[1] - **行业动态** - **核聚变与核电**：德国核聚变初创公司ProximaFusion获1.3亿欧元（合1.48亿美元）创纪录融资，美股核电板块大涨近10%，方正证券看好全球核聚变时间点有望提前；欧盟启动意见征询助力确立全球核聚变发展领先地位并加速商业化进程；海外核电相关公司表现活跃，如Oklo快堆核能项目获美国军方点头股价暴涨，NuScale小型模块化反应堆设计获美国核管理委员会批准[1][5][10] - **稀土永磁**：近两个月海外稀土金属价格持续走高，部分品种涨幅超200%；金力永磁获出口许可证，中泰证券认为出口释放积极信号，海外补库需求预期提升推动国内价格上行，中长期稀土供给端高度集中，价格上行趋势明确[4] - **汽车零部件**：17家重点车企承诺支付账期不超过60天，民生汽车团队看好账期缩短对零部件企业资金压力的释放，相关企业如长华集团与主流车企建立稳定合作关系，豪恩汽电雷达产品有配套且拿到新订单[7] - **海外映射**：国际油价因中东地缘政治风险涨4%，带动A股相关公司；量子科技、飞行汽车等板块隔夜有不同幅度涨幅，英特尔等公司有股价变动[10] - **题材与情绪**：指数反弹但短线市场冷清，连板股减少、前期高位股批量跌停，但市场未丧失流动性，以联化科技为代表的高位股跌停或为老周期结束信号，新周期在酝酿，今明两天若指数稳住应关注稀土、传媒、潮玩等新题材新方向[3] 其他重要但是可能被忽略的内容 - **上市公司公告** - **股权变动**：*ST金比控股股东变更，兰石重装子公司收购股权，泰泰士实控人变更[12] - **股价异动**：北矿科技、苏州龙杰市盈率高于行业水平[12] - **获批中标**：陕建股份中标项目，凯中精密获新能源动力电池厂商项目定点通知[12] - **投资签约**：禾盛新材、双良节能、科达利等公司有投资、签约等动作[12] - **增减持与回购**：青岛银行获增持，超捷股份、艾可蓝等公司股东减持[12] - **融资定增**：蒙草生态拟募资，兴业证券否认合并传闻[12] - **其他**：*ST亚振停牌核查，ST红太阳撤销风险警示，君实生物临床试验申请获受理[12] - **个股表现**：楚江新材、长华集团等个股有不同幅度涨跌[13]

稀土供应链 - 中国3月对美稀土出口暴跌92% 导致美国军工复合体供应链瘫痪 涉及镝钆铽等关键元素 [3] - 美国MP Materials工厂因缺乏中国串级萃取技术 稀土纯度仅达85% 无法满足军工需求 [3] - 洛克希德·马丁被迫拆解库存磁体维持F-35生产 零件标签显示依赖中国内蒙古包头供应链 [1][3] 技术霸权转移 - DeepSeek大模型以1.6万亿参数重塑全球AI规则 中文开源模型理解力突破现有架构边界 [5] - 华为5G基站加速非洲通信网络部署 形成与西方技术标准的直接竞争 [5] - 比亚迪墨西哥工厂突破139.7%关税壁垒 宁德时代电池技术实现市场渗透 [5] 工业智能化升级 - 河北邢台钢厂AI系统实现钢水自动配比优化 替代传统冶金专家 技术已输出至越南河静钢厂 [6] - 上海洋山港灯塔智能系统调度12国港口集装箱 展现全球物流控制能力 [8] - 沈阳产起落架获波音特批 景德镇陶瓷插板进入美军防弹衣供应链 反映高端制造领域突破 [8] 全球生产体系重构 - 中国工业操作系统在东南亚建立数据链 接管核心生产流程 [6] - 特斯拉动用中国稀土战略储备 凸显关键原材料依赖 [3] - 日内瓦谈判中 中国以光伏组件扣押证据反击技术封锁 显示规则制定话语权提升 [5]

港股市场 - 6月10日港股午后跳水，恒生科技、恒生、国企指数分别收跌0.76%、0.08%、0.15%，南向资金净买入75.9亿港元[9] - 大型科技股普跌，美团跌超2%，哔哩哔哩逆势涨1.47%；稳定币和半导体股跌幅居前，新消费概念股分化；稀土、黄金及贵金属股强势[9] 美股市场 - 6月10日美股三大指数集体上涨，道指涨0.25%，标普500涨0.55%，纳指涨0.63%，均收于至少3个月来新高[9] - 大型科技股多数走高，特斯拉涨5.67%市值重回1万亿美元上方；芯片股整体走强，费城半导体指数涨2.06%；中概股涨跌不一[12] 日股市场 - 6月10日日经225指数涨0.3%，东证指数收平，受政府考虑回购长期国债消息提振[12] - 软银、Metaplanet、丰田汽车、任天堂等个股上涨，分别有OpenAI营收、股票发行、公司合并、产品相关消息[12] 宏观经济 - 5月美国小企业信心今年首次上升，英国5月就业人数创五年最大降幅，交易员加大对英央行降息押注[13] - 世界银行将2025年全球经济增速预期从2.7%下调至2.3%，中国增长预期维持在4.5%不变[13] 企业动态 - 黑石集团计划未来十年在欧洲投资高达5000亿美元，OpenAI计划与谷歌云合作[13] - 东风等车企承诺支付账期不超60天，腾讯音乐13亿美元收购喜马拉雅[13]

报告核心观点 2025年6月11日A股主要指数多数收涨，个股涨多跌少，成交额较上一交易日缩量，除部分行业下跌外其余全部上涨，多个概念板块涨幅居前 [1] 市场回顾 - 指数涨跌情况：沪指涨0.52%收报3402.32点，深证成指涨0.83%收报10246.02点，科创50跌0.20%收报980.93点，创业板指涨1.21%收报2061.87点，全市场3411只个股上涨，1737只个股下跌，264只个股收平，沪深两市成交额合计12555亿元，较上个交易日缩量1599亿元 [1] - 行业涨跌情况：申万一级行业除医药生物、通信、美容护理等行业下跌外，其余全部上涨，有色金属、农林牧渔、非银金融、汽车、传媒、社会服务等行业领涨 [1] - 板块涨跌情况：涨幅居前概念板块为稀土永磁、稀土、网络游戏、一体化压铸等板块 [1]

创业板50指数表现 - 创业板50指数强势上涨1.43%，成分股中指南针上涨4.14%，宁德时代上涨3.23%，扬杰科技上涨3.17%，同花顺、爱美客等个股跟涨 [1] - 创业板50ETF嘉实(159373)上涨1.47% [1] 创业板50ETF嘉实流动性及规模 - 创业板50ETF嘉实盘中换手3.89%，成交1455.32万元 [4] - 近1年日均成交3306.62万元 [4] - 近3月规模增长2.54亿元，新增规模位居可比基金前2 [4] - 近3月份额增长2.74亿份，新增份额位居可比基金前2 [4] 创业板50指数估值及权重 - 创业板50指数最新市净率PB为4.2倍，低于指数近5年81.33%以上的时间，估值性价比突出 [4] - 前十大权重股合计占比65.6%，包括宁德时代、东方财富、汇川技术、迈瑞医疗、阳光电源、中际旭创、新易盛、亿纬锂能、爱尔眼科、胜宏科技 [4] 市场风格及行业表现 - 6月市场实现"开门红"，创业板指涨幅亮眼，通信、电子、有色金属等行业涨幅领先，成长风格回归带动市场情绪修复 [4] - 热点较多，算力、数字货币、稀土、体育、6G等均有不同程度表现 [4] - 6月市场风格可能整体偏大盘风格，成长价值或相对均衡，行业布局围绕传统产能出清、新消费崛起及景气度较高领域 [5] 投资机会 - 场外投资者可通过创业板50ETF嘉实联接基金（023429）把握投资机会 [5]

市场表现 - A股三大股指集体上涨 沪指突破3400点 深证成指涨近1% 创业板指涨近1 4% [1] - 两市近4000只个股上涨 汽车零部件概念股集体走强 能源金属板块拉升 IP经济概念活跃 [1] - 创业板相关基金表现强势 创50ETF富国（159371）盘中一度涨逾2% 创业板ETF富国（159971）和创业板增强ETF富国（159676）盘中最高涨幅分别达1 91%和1 67% [1] 行业动态 - 6月市场实现"开门红" 创业板指涨幅亮眼 通信 电子 有色金属等行业涨幅领先 [1] - 成长风格回归带动市场情绪修复 算力 数字货币 稀土 体育 6G等热点板块均有表现 [1] 指数特征 - 创业板指由100家最具代表性的创业板上市企业股票组成 反映创业板市场运行情况 [1] - 创业板指新兴产业和高新技术企业占比高 是A股最具代表性的成长股指数之一 在上涨阶段具有"上涨先锋"特征 [1] 投资建议 - 投资者可考虑通过创业板ETF富国（159971）及其联接基金（A类161022/C类013277）布局A股企稳回升机遇 [1]

市场开盘表现 - 6月11日三大股指集体高开 上证指数开盘报3385 46点涨0 02% 深成指开盘报10176点涨0 14% 创业板指开盘报2044 28点涨0 34% [3] - 汽车配件 智慧农业 服务器 AI医疗概念股走强 种业 稀土 可控核聚变 新消费题材走弱 [3] 周期性板块复苏 - 部分周期性板块呈现复苏态势 基本面数据提供有力支撑 发展前景明朗 [4] - 周期性品种业绩成长性已得到数据验证 是当前值得布局的细分领域 [4] - 投资策略应聚焦具备新兴主题特征且拥有明确支撑的方向 [4] 短期市场机会与长期策略 - 短期市场仍存在投资机会 但指数突破性上涨需基本面实质性改善及行业协同支撑 [4] - 建议重点关注具备核心优势的板块 长期优质板块特征包括高股息率或强劲成长性 [4] 消费市场复苏预期 - 下半年物价指数温和上涨预期推动下 消费市场有望逐步复苏 [5] - 宏观基本面数据释放积极信号 支撑特定板块改善 [5] - 特定板块估值水平较低 具备较高性价比优势 是理想布局方向之一 [5] - 顺周期板块与宏观经济周期紧密相关 经济复苏阶段展现较强业绩弹性与增长潜力 [5] 投资者情绪与市场展望 - 5月A股投资者情绪整体平稳 中美贸易战缓和改善上半月情绪 内需和价格信号偏弱压制下半月情绪 [9][10] - 6月投资者情绪有望维持稳定 但需警惕小微盘和题材股情绪降温 [10] - 市场风险偏好回暖有望延续 海外因素对情绪压制继续缓释 [9] 科技板块行情博弈 - 中美贸易关系缓和预期推升市场风险偏好 科技板块延续5月底以来反弹行情 [11] - 需以轮动思维博弈科技行情 避免对单一方向过度交易 [11] - 若科技行情显著回调 科创50接近2月低位时或迎来博弈修复时机 [11]