投资者关系活动概况 - 活动类别为分析师会议 [3] - 活动时间是2025年6月18日，地点为线上会议 [3] - 参会单位众多，包括华源证券、泰康资产等多家机构 [3] - 上市公司接待人员有董事长付国军、董秘任建英、证券事务代表郝富强 [4] 智慧矿山行业无人驾驶应用情况 露天矿 - 无人驾驶整体处于试验探索阶段，未列入智慧矿山采购目录 [4] - 公司聚焦车辆调度和管理系统研发应用，辅助驾驶系统列入采购目录，产品迭代至第4代，技术接近L2级自动驾驶 [4] - 公司“露天矿车辆智能感知防撞预警车载系统”入选2024年安全应急装备应用推广典型案例名单 [4] 井工矿 - 受复杂特殊条件制约，无人驾驶应用进程不及露天矿，需攻克基础设施和管理调度体系难题 [5] - 公司提供辅助运输智能化系统，处于辅助驾驶技术层级 [5] - 公司参与的国家重点研发计划项目“复杂地质条件煤矿辅助运输机器人”已验收并推广，“物联网在矿井无轨胶轮车辅助运输管理系统的应用”入选2024年物联网赋能行业发展典型案例名单 [5] 矿山无人驾驶业务客户群体 - 核心服务对象为矿山企业，采用“平台先行、终端适配”服务策略 [6] 与智驾公司业务差异及关系 - 业务技术路径差异：公司构建系统性解决方案，智驾公司聚焦车辆本体核心技术 [7] - 现阶段无直接竞争关系，未来可能形成优势互补的上下游合作关系 [7] 特种机器人业务现状及未来发展 现状 - 自2019年积极响应行业趋势，加大研发投入，2022年获批“矿山特种机器人省技术创新中心” [8] - 多款巡检及运输类机器人已落地应用，降低安全风险，创造经济效益 [9] - 全力突破核心部件技术瓶颈 [9] 未来 - 作业机器人是煤矿智能化转型关键突破口，轨道式、履带式及足式机器人前景广阔 [9] - 设立杭州科达数智科技有限公司，加速具身智能机器人在矿山场景研发与落地 [10] 公司未来业务发展规划 - 立足“智慧矿山为主、智慧市政为辅、‘物联网 +’为先导”战略定位，推进具身智能在矿山领域应用与落地 [11] - 新能源充换电业务是重要支撑，处于社区电动自行车充电运营赛道领先地位，加快全国推广，提升营收占比 [11] - 依托工业互联网技术积累，探索培育第三业绩增长极，构建多元协同业务格局 [11]

Waymo自动驾驶服务扩展 - Alphabet旗下Waymo宣布将自动驾驶叫车服务扩展至旧金山湾区更多地区，包括布里斯班、南旧金山、圣布鲁诺、密尔布雷和伯林盖姆，以寻求扩大营运规模 [1] 特斯拉得州工厂停产 - 特斯拉计划在7月第一周暂停得克萨斯州超级工厂的生产活动，涉及Model Y和Cybertruck车型，这是过去两个月内第二次停产 [2] - 停产时间为6月30日至次周，公司称目的是进行"生产线的维护与改进"，员工可选择带薪休假或参加培训课程 [2] - 5月末该工厂曾延长停产一周，当时被认为是为了应对市场需求下降和库存积压问题 [2] 菜鸟新款无人车发布 - 菜鸟6月18日推出新款无人车GT-Lite，定价2.18万元，限时优惠后售价1.68万元 [3] - 该车型可实现L4级无人驾驶快递车的落地使用 [3] 本田电动概念车发布 - 本田将在古德伍德速度节发布全新电动城市概念车Super EV，外观接近量产 [4] - 新车采用方盒子K-Car造型，配备圆润前保险杠、全封闭格栅、圆形大灯和垂直导风口 [4] - 设计简洁独特，短车头、外鼓轮拱、直立挡风玻璃和平直车顶，整体轮廓方正紧凑 [4]

活动基本信息 - 活动类别为特定对象调研和投资者线上交流会 [3] - 活动时间是2025年6月13日，地点为线上会议调研 [3] - 参会单位众多，包括华夏基金、华源证券等多家机构 [3] - 上市公司接待人员为公司董事、副总经理、董事会秘书王梦君女士 [3] 产品应用情况 - 油气悬挂产品在无人驾驶和智能驾驶领域已实现应用，2025年5月为内蒙古呼伦贝尔“华能睿驰”无人电动矿卡项目提供全油气悬挂系统及整车集成智能称重感知系统 [4] - 电动缸产品主要应用于军工领域，已配合军工院所完成某些前沿电动缸的研发、试制及测试工作 [8] 产品竞争优势 - 油气弹簧产品前瞻性布局，设计匹配能力强大，覆盖车辆类型多，在非公路宽体矿用车等领域渗透率不断提高，还能对多种车型匹配设计对应的油气悬挂，在底盘悬挂匹配方面经验丰富 [5] - 在质量管控、成本控制以及及时服务等方面有优势，能提供高性价比产品和高效技术支持 [5] 风电领域应用 - 2025年3月与盘古智能签署战略合作协议，围绕风电液压系统展开联合研发 [6] - 液压油缸可应用于风电液压变桨系统和液压偏航系统，变桨系统通常配6支油缸，偏航系统通常配8 - 12支油缸，一个风机若两系统均用液压系统需配置14 - 18支油缸，价值占比约35% - 45% [6][7] 产品研发情况 - 针对铆接机器人用行星滚柱丝杠副技术项目展开技术研发，提升精密加工及精密检测等方面能力 [8] - 持续跟踪电动缸及丝杠市场及技术前沿，探索工业自动化、人形机器人等应用领域 [8]

计算机行业H2展望 - 25H1计算机行情先扬后抑 当前机构持仓占比和Q1业绩复苏初态显示H2有望迎来结构性行情 [1] - 流动性、行业业绩与景气度增加为关键驱动因素 重点关注AI产业链、跨境支付、信创与无人驾驶三大方向 [1] AI产业链 - 海内外算力投资持续高景气 训练侧Scaling law推动模型能力提升 思维链等技术拓展推理侧空间 [2] - 国内AI模型进入全球第一梯队 Agent商业化落地加速 C端和B端应用推动token量需求增长 [2] - 推理模型和多模态技术提升产业链公司AI收入占比 上游算力与下游应用维持高景气度 [1][2] 跨境支付产业 - 国内第三方支付行业供给侧出清与需求侧回暖 新技术、新场景与新市场打开成长空间 [3] - 支付环节场景拓展带动收单服务增长 清算结算环节CIPS、货币桥等SWIFT替代方案加速发展 [3] - 银行IT需求释放 第三方支付与银行IT企业迎来全新机遇 [1][3] 信创与无人驾驶 - 政策支持国产化与智能驾驶 路侧与空域路权放开推动物流等产业无人化、智能化重构 [4] - 车路云与低空空管等智慧交通基建受益于技术演进与政策开放 需求持续旺盛 [4] - 国产化板块加速回暖 供应链安全风险与超长期特别国债政策推动基础软硬件、工业软件、EDA等核心环节发展 [1][4]

创新药临床试验审评审批提速 - 国家药监局发布公告，对符合要求的创新药临床试验申请在30个工作日内完成审评审批 [1] - 中邮证券看好2-3年维度的创新药行情，主要基于出海机会和资金配置空间 [1] - 创新药出海已形成正向循环，海外估值未泡沫化，全球市场占比仍有提升潜力 [1] 境外旅客购物离境退税政策 - 自2025年7月1日起，大连市、湖北省实施境外旅客购物离境退税政策 [2] - 境外旅客在同一退税商店单日购物金额达200元人民币可申请退税 [2] - 杭州已有175家离境退税商店，其中15家支持"即买即退"，1-4月退税销售额同比增长70.37% [12] 上市公司半年度业绩预告 - 截至6月16日，8家公司预告上半年业绩，4家"续盈"、3家"略增"、1家"略减" [3] - 立讯精密预计净利润64.75亿-67.45亿元，同比增长20%-25% [4] - 中策橡胶预计净利润19.1亿-22亿元，同比下降13.38%-24.79% [4] 保险产品预定利率调整 - 同方全球人寿将分红险预定利率从2%下调50BP至1.5% [5] - 利率下调推动行业转向风险管理能力、资产配置水平和生态服务价值的竞争 [5] 中东局势与油价影响 - 以色列对伊朗核设施发动袭击，WTI原油期货涨7%至71.5美元/桶，布伦特原油涨9%至75.5美元/桶 [11] - 专家预测最坏情况下油价可能飙升至120美元/桶 [11] 美股市场动态 - 美股三大指数集体上涨，道指涨0.98%，纳指涨1.28%，标普500涨1% [9] - 美国钢铁涨超5%，法拉第未来涨超9% [9] 行业投资机会 - 离境退税政策优化有望提振入境游和消费，建议关注旅游零售、服务提供商等 [12] - 人形机器人行业前五月招聘需求同比增长409% [14] - 微信宣布公众号可带货微信小店 [13] - 中东迪拜将落地商业化Robotaxi出行服务 [13] 公司公告摘要 - 美的集团拟50亿-100亿元回购股份 [16] - 五洲新春拟定增募资不超10亿元用于机器人和汽车零部件项目 [16] - 善水科技拟投资60亿元建设化工新材料项目 [16] - 洲际油气、金橙子等公司提示交易风险 [16]

报告核心观点 - 上周市场估值普跌，金融、周期表现居前，各行业估值分化，盈利预期整体微幅变动，海外主要指数涨跌分化 [3][5] 市场普跌，金融、周期居前 - 上周金融、周期、创业板指表现最好，科创 50、消费、国证 2000 表现最弱 [9] - 行业中有色金属、石油石化、农林牧渔涨幅前三，家用电器、食品饮料、建筑材料表现最弱 [11] 宽基指数估值普跌 - 上周创业板指/沪深 300 相对 PE 和 PB 均下降 [16] - 万得全 A ERP 小幅上升，处于一倍标准差附近，A股 配置价值仍高 [17] - PEG 视角下红利与金融配置价值高，PB - ROE 视角下科创 50 与成长风格安全边际高 [20] - 上周指数估值普跌，主要指数估值高于近一年 50%分位水平，创业板指处于近一年估值低位 [24] - 大类行业整体估值分化，金融地产估值高于 50%历史分位，原材料等行业历史估值处于 50%左右及以下水平 [26] 行业估值分化，有色金属、石油石化领涨 - 各行业估值分化，非银金融、有色金属等行业估值处于近一年低位 [34] - 从 PE、PB 偏离度看，食品饮料、农林牧渔等行业估值较为便宜 [37] - PB - ROE 视角下，非银、公用事业等行业 PB - ROE 较低 [40] - 无人驾驶、培育砖石等热门概念处于估值三年历史较高分位 [43] - 各行业盈利预期整体微幅变动，钢铁上调幅度最大，计算机下调幅度最大 [5][46] - 上周海外主要指数涨跌分化，韩国综合指数表现最好，德国 DAX 指数表现最差 [5][49]

股指期货表现 - 道指期货上涨0 48% 标普500指数期货上涨0 57% 纳指期货上涨0 67% [1] 热门中概股动态 - 阿里巴巴 京东 蔚来盘前均上涨超过1% [2] 航空制造业预测调整 - 波音下调未来20年新客机需求预测至43600架 较去年预测的43957架略有下降 [3] - 空客公司上调20年商用飞机需求预测2%至43420架 [3] 自动驾驶政策与市场反应 - 美国政府拟简化自动驾驶汽车豁免流程 可能利好特斯拉机器人出租车计划 [4] - 特斯拉股价上涨2 01% [4] 钢铁行业并购进展 - 特朗普批准新日铁以149亿美元收购美国钢铁公司 交易预计6月18日前完成 [5] - 美国钢铁股价上涨5 23% [5] 投行评级与目标价 - TD Cowen重申AMD"买入"评级 目标价115美元 认为公司在AI领域有重要布局 [6] - AMD股价上涨1 58% [6] - 巴克莱维持万事达卡"增持"评级 目标价650美元 认为稳定币对支付行业影响被夸大 [7] - 万事达卡股价上涨0 4% [7] 投资者操作动向 - 段永平卖出苹果看跌期权 金额超过144万美元 [8] 经济数据发布时间 - 美国纽约联储6月制造业指数将于北京时间6月16日20:30发布 [9]

自动驾驶技术的新商业模式 - 自动驾驶技术与新商业模式深度融合，形成全新的流动业态 [1][35] - 无人驾驶车辆可被改造为移动的美发沙龙或美甲店等空间，使时间紧张的用户能在移动中享受服务 [2] - 自动驾驶车辆具备高度灵活性、可编程性和独立运行能力，使其有潜力成为下一代城市移动第三空间的主力军 [21][22] 第三空间概念的演变与挑战 - 第三空间是由美国社会学家提出的概念，指家庭（第一空间）和职场（第二空间）之外，可供人们自由释放自我和展开社交的场所，如酒吧、咖啡店、图书馆 [4][5][6] - 星巴克通过出售座位和空间，使第三空间概念在国内流行，消费者习惯在咖啡店开会、办公和学习 [6][7] - 传统固定形态的第三空间如星巴克、书店、KTV正面临挑战，经营困难，需依靠文创产品或网红打卡勉强维持 [8][9] - 当前社会节奏相比四十多年前快了一倍以上，传统第三空间要求消费者前往并停留于特定位置，难以满足现代消费者需求 [11][12] 新能源汽车作为移动空间的实践 - 新能源汽车革命的一个显著特点是厂商注重“冰箱彩电大沙发”，将汽车从交通工具转变为可移动的空间 [15][16] - 许多人在下班后愿意在车内享受个人时间，新能源汽车的K歌、影音系统支持用户在车内进行娱乐活动 [16][17] - 理想MEGA推出Home版，通过升级车内舒适度更好地满足家庭用户需求，即在车行进过程中乘客能获得最舒适体验 [18][19] 自动驾驶作为移动第三空间的场景应用 - 百度Apollo的“萝卜快跑”自动驾驶出行服务平台，其核心功能是提供点对点的交通运输，但可延伸为移动的第三空间 [20][21] - 消费者已自发将无人车用作“移动琴房”以避免影响邻居，或作为自习室写作业，显示对个性化移动第三空间的现实需求 [27][28][29] - 自动驾驶车辆可预约为移动咖啡车，提供比传统咖啡馆更方便和私密的空间；也可作为移动办公室，供用户处理工作或享受个人时光 [23][25] - 自动驾驶车辆可提供移动休憩功能，作为移动摇篮，为需要短暂休息的用户提供比钟点房更优、比快餐店座椅更舒适的选择 [30] 流动业态对传统商业模式的颠覆 - 传统商业模式中，城市商业活动核心是“选址”，商家需投入巨资租赁固定店铺，人流是向心性聚合，消费者需主动前往 [31][32] - 固定店铺经营时间固定，非营业时段空间和设备资源闲置，造成浪费，且商业模式和目标客群相对固定，难以迅速调整 [33][34] - 流动业态下，商家不再被固定店铺捆绑，可实现“服务上门”，经营载体为自动驾驶车辆，可根据实时需求和大数据分析动态选址定位 [35][36] - 流动生态使人流呈现去中心化趋势，人群与服务场景基于需求动态连接，实现商业和城市空间的智能化协作 [36][37] - 无人驾驶技术将改变对城市空间、交通、商业和城市规划的认知，道路未来不仅是线性基础设施，更是链接动态服务与人群的智能网络 [38]

车企飞行汽车量产进展 - 广汽集团首款量产型飞行汽车GOVY AirCab全球首发亮相，预定价格不超过168万元人民币，计划2026年底开启交付[2] - 广汽采用"短途多旋翼+跨城复合翼"双技术路线，电驱动系统扭矩密度比传统电动汽车提升200%，复合翼飞行汽车GOVY AirJet支持200公里航程，未来搭载全固态电池后航程有望达400公里[3] - 深蓝汽车CEO宣布长安汽车将在2025年年底完成飞行汽车试飞，该产品配备8个悬臂和16个旋翼，最大航程30km，最高飞行速度130km/h[5] - 小鹏汽车计划2026年三季度量产分体式飞行汽车"陆地航母"，已收获约5000台订单，飞行体最大航程500公里，售价不超过200万元人民币[5] 技术路线与研发投入 - 广汽自研电驱动系统具备航空级安全冗余设计，计划2025年启动生产线建设[3] - 长安汽车计划未来5年投入超200亿元，10年投入超1000亿元发展飞行汽车，并与亿航智能达成战略合作攻关整机技术[5] - 小鹏飞行汽车采用陆行体和飞行体分离设计，陆行体是续航超1000公里的增程式汽车，能为飞行体补能6次[5] 政策环境支持 - 中央经济工作会议将低空经济列为战略性新兴产业，提出打造低空经济新增长引擎[8] - 《交通领域科技创新中长期发展规划纲要》提出部署飞行汽车研发，突破飞行器与汽车融合技术[8] - 新能源汽车产业政策对电池技术研发的补贴间接推动飞行汽车发展，因两者动力系统相通[8] 商业化前景预测 - 广汽高域副总经理判断2024-2027年为飞行汽车培育期，2028-2030年进入成长期，2030年后将迎来爆发式增长[11] - 行业专家认为飞行汽车自动驾驶系统决策过程比地面车辆更简化，可利用空域资源实现高效路径规划[11] - 飞行汽车短期内难以成为主流出行方式，预计需10-15年时间突破技术、法规和基础设施限制[12] 行业竞争格局 - 广汽、长安、小鹏等车企已公布明确量产时间表，形成飞行汽车量产竞速赛态势[2][5] - 中国一汽集团计划年内首飞红旗"天辇 1 号"飞行汽车，该产品采用分体式设计，航程超200公里[7] - 行业联盟秘书长指出中国智能网联汽车工业基础使飞行汽车量产成为可能，技术复用可降低成本[7]

行业趋势 - 智能驾驶和无人驾驶技术成熟应用加速，车载显示需求呈屏幕数量增长和规格升级趋势，国内新能源市场增长快，智能座舱渗透率提升，人机交互向个性化、便捷化和多模态发展，Mini - LED显示技术渗透提升，屏类型增多，单屏主流尺寸升级，车载显示有望高速发展 [2] - 2024年苹果公司手机使用LIPO超窄边框技术引领市场潮流，各大终端品牌跟进，LIPO技术成消费者需求升级必然趋势，有望进入快速发展阶段 [3] 公司优势与业务发展 - 公司是Mini - LED车载背光显示技术头部企业，在技术储备、专利权利及量产方面有显著优势，将利用技术和方案解决能力拓展业务 [2] - 公司加速推进LIPO工艺创新技术验证和成果转化，LIPO技术已逐步进入量产阶段，预计对业绩产生积极影响 [3] 公司业务布局 - 公司坚持高质量长期发展战略，形成“1 + 2 + N”多元化布局，消费电子业务随经济复苏稳步恢复，车载显示业务快速增长，LIPO业务2025年量产，AR/VR显示、新型精密结构件等业务有未来增长潜力 [3] 活动相关 - 投资者关系活动类别为特定对象调研，参与单位众多，时间为2025年6月11日 - 2025年6月13日，地点为电话会议，上市公司接待人员有副总经理、董事会秘书刘俊丽女士和证券事务代表李姝涵女士 [2] - 本次活动不涉及未公开披露的重大信息，无附件清单 [3]