A股市场表现 - 上证综指全周累计微跌0 03%至3347 49点 深综指全周微跌0 07% 创业板综指小涨0 21% 科创50指数小跌0 36% 北证50指数显著上涨2 82% [1] - 周一可控核聚变概念股领涨 比亚迪等汽车整车类股票受价格战消息影响跌幅领先 [1] - 周二茶饮制品等冷门股领涨 有色金属等个股领跌 工业利润数据优于预期但未提振股指 [1] - 周三医疗废物处理个股表现稍好 互联网电商个股表现稍弱 [1] - 周四国产替代概念强化 EDA软件个股领涨 成交明显放大 [1] - 周五巨星农牧等养殖业个股表现较好 可控核聚变板块领跌 [1] 外围市场影响 - 美国推迟对欧盟加征50%关税一度改善市场预期 [3] - 美国国际贸易法院裁定特朗普关税行为越权 但随后被上诉法院暂停 [3] - 美国关税政策动向和非农就业数据将影响美元及人民币汇率走势 [3] 国内关注点 - 下周PMI数据公布值得重点关注 [4] - 上海国际碳中和技术博览会和北京航空安全国际论坛开幕可能带来短炒机会 [4] - 618促销临近 相关个股机会可适度关注 [4]

报告核心观点 - 6月配置关注三大方向，包括科技产业趋势、题材催化、中期基本面改善方向如创新药、军工电子等；美元指数有望跌破前低，带动A股开启新一轮“东升西落”交易；继续看好成长，“宽货币+弱美元”下成长风格占优 [2][3][7] 本月十大金股推荐 机械：纽威股份 - 全球工业阀门龙头，受益LNG、海工船舶景气上行，25上半年海外订单增速维持30%以上；产品布局、技术实力、客户资源优势显著；产能有序扩张 [12][13] - 关键假设为全球油、气资本开支维持增长，公司持续拓展中高端产品线与下游 [14] - 有别于大众的认识是阀门产品具备研发、渠道壁垒，核电领域有相关资质和项目；股价催化剂为油/气/船产业链景气度上行等 [15][16] 商社：小商品城 - 管理义乌国际商贸城，主业经营前景广阔，新业务空间大；市场涨租落地，全球数贸中心预计2025年10月开业，主业利润有望增长 [18][19] - 关键假设为市场涨租、义乌市场扩建、新业务快速发展 [20] - 有别于大众的认识是主业利润稳定性高、具备成长性，美国关税影响小；股价催化剂为全球数贸中心开业 [21][22] 电子：精智达 - FT高速机和HBM专用CP测试机验证顺利，下游重要客户催化多，与其他客户对接加速，SOC测试机业务开展迅速，弹性空间巨大 [23][24] - 关键假设为FT、CP测试机验证顺利，下游重要客户扩产顺利 [25] - 有别于大众的认识是验证通过概率高，适合左侧布局；股价催化剂为相关订单及验证结果等 [26][27] 军工：航天电子 - 聚焦宇航电子和无人系统，有望在卫星互联网等带动下实现业绩高速增长 [29] - 关键假设为商业航天产业化提速、星间链路技术突破与需求放量等 [30][31] - 有别于大众的认识是业绩弹性将提高，有望吸纳优质资产；股价催化剂为大卫星星座组网等 [32][33] 食饮：青岛啤酒 - 短期受益餐饮修复和换届管理强化，具备弹性空间，中期攻守兼备 [35] - 关键假设为月度高频延续性强，5 - 8月旺季天气转暖 [38] - 有别于大众的认识是短期库存低位、营销积极，中期啤酒赛道攻守兼备；股价催化剂为量价节奏等 [39][40] 医药：千红制药 - 预计2025 - 2027年实现收入和归母净利润增长，维持“买入”评级 [41] - 关键假设为常州方圆制药破产重整落地、肝素API销量提升、创新药研发取得进展 [43] - 有别于大众的认识是忽视了QHRD106的潜力；股价催化剂为创新药管线临床数据读出等 [41] 传媒互联网：分众传媒 - 维持“买入”评级，业绩稳健增长，成本控制有效，市占率提升，收购新潮传媒后有提升空间 [44] - 关键假设为消费低迷背景下梯媒广告价值凸显，日用消费品牌主业绩韧性较强 [46] - 有别于大众的认识是日用消费品牌主广告投放力度大，分众市占率不断扩大；股价催化剂为股东回报力度加大等 [47][48] 环保公用：绿色动力 - 24年自由现金流大增，分红超预期，运营提质增效ROE提升，布局京津冀等区位，B端拓展潜力大 [50][51] - 关键假设为资本开支持续下降、化债及收费政策推进、项目运营提质增效 [52][53] - 有别于大众的认识是垃圾焚烧逻辑兑现典型；股价催化剂为现金流改善等 [54][55] 电新：三花智控 - 特斯拉人形机器人业务有望带来利润弹性，国内外双驱动传统制冷需求超预期，汽零热管理部件龙头业绩稳健增长 [58][59] - 关键假设为人形机器人领域特斯拉进展顺利，公司进入供应链获主要份额等 [60] - 有别于大众的认识是人形机器人业务有望占据主导份额；股价催化剂为特斯拉人形机器人业务进展超预期等 [61][62] 电新：汇川技术 - 首提“AI + 人形”战略布局，通用自动化份额持续提升，新能源车规模效应有望提升净利率 [64][66] - 关键假设为人形机器人产品等获市场认可，工控行业复苏等 [67] - 有别于大众的认识是人形机器人定位整机、下游工业场景认知深；股价催化剂为人形机器人进展超预期等 [68][69] 本月十大金股财务数据 - 展示十大金股2025E、2026E、2027E的营业收入、归母净利润、EPS等财务信息 [72]

陆家嘴论坛与金融政策 - 2025陆家嘴论坛将于6月18日至19日举行，央行行长潘功胜、副行长朱鹤新将出席并作主题演讲，期间中央金融管理部门将发布若干重大金融政策 [2] - 金融监管总局、证监会、外汇局和上海市政府的领导也将在论坛上发表演讲 [2] 新能源汽车行业动态 - 比亚迪集团品牌及公关处总经理李云飞回应"汽车圈恒大"质疑，称中国主流车企资产负债情况优于国外车企，不存在"车圈恒大" [2] - 比亚迪已向国家有关部门反映相关证据及线索，将追究恶意带节奏方的法律责任 [2] 国际贸易与关税 - 美国联邦巡回上诉法院暂时恢复特朗普政府关税措施，特朗普团队准备"关税B计划" [2] - 计划包括根据《1974年贸易法》第122条款对全球大范围征收高达15%的关税，以及根据第301条款加征针对性关税 [2] - 美国财长称美中贸易谈判"有点迟滞"，中方已多次阐明在关税问题上的立场 [3] 金融市场与投资 - 摩根大通CEO戴蒙警告美国政府与美联储在支出与量化宽松方面"过犹不及"，债券市场"迟早会出现"裂痕 [2] - 平安资管获批设立私募基金"恒毅持盈"，首期基金规模300亿元，重点布局优质上市公司 [5] - 香港"科企专线"市场反应热烈，港交所和香港证监会正推进上市制度优化 [6] 科技与创新 - 华为推出参数规模高达7180亿的盘古Ultra MoE模型，全流程在昇腾AI计算平台训练 [14] - 宇树科技即将发布拥有26个自由度的人形机器人，售价或为数千美元 [15] - 阿里云发布首个AI原生开发环境工具通义灵码AI IDE，深度适配千问3大模型 [15] 消费与零售 - 泡泡玛特旗下IP"Labubu"在全球市场热销，因安全风险暂停在英国的销售 [15] - 瑞幸咖啡推出6.9元优惠券，引发咖啡行业价格战猜测 [16] - 霸王茶姬一季度总净收入33.9亿元，同比增长35.4%，海外市场GMV增长85.3% [20] 房地产与基建 - 一季度末人民币房地产贷款余额53.54万亿元，同比增长0.04% [11] - 1-5月TOP100企业拿地总额4051.9亿元，同比增长28.8%，央国企为主力 [11] - 全国住房公积金2024年缴存额36317.83亿元，发放个人住房贷款13043.07亿元 [11] 制造业与汽车 - 华为与江淮汽车联合打造的超豪华汽车尊界S800发布，售价70.8万-101.8万元 [14] - 5月中国汽车经销商库存预警指数52.7%，同比下降5.5个百分点 [10] - 牧原股份决定不对二次育肥客户出售商品猪 [12] 半导体与电子 - 半导体设计软件公司新思科技告知中国员工停止在华服务和销售，以遵守美国出口限制 [14] - 奕斯伟计算向香港联交所提交上市申请，主要做RISC-V开源架构芯片 [7] - 深圳乐动机器人提交上市申请，为全球最大视觉感知技术为核心的智能机器人公司 [7] 宏观经济数据 - 4月我国国际收支货物和服务贸易顺差462亿美元，对外证券投资资产14173亿美元 [3] - 美国4月核心PCE物价指数同比上涨2.5%，为四年多来最小涨幅 [17] - 印度2025财年第四季度GDP同比增长7.4%，大幅超越经济学家预测 [21]

市场整体表现 - 三大指数集体下跌，沪指跌0.47%，深成指跌0.85%，创业板指跌0.96%，北证50指数跌0.50% [2] - 全市场成交额11642亿元，较上日缩量492亿元 [2] - 全市场超4100只个股下跌，跌停近20家 [2] 可控核聚变板块 - 板块大跌3.47%，高标股尚纬股份和融发核电跌停 [3] - 雪人股份盘中一度拉准地天板，收盘涨3%，百利电气拉出准地天板 [3] - 板块未形成持续核心主线，尚纬股份止于6连板，高度下降 [3] - 王子新材被深交所监控，拖累板块走弱 [3] 创新药概念 - 板块内10家涨停，4只连板股，最高连板数为4天4板 [4] - 涨停股代表：华森制药、联化科技 [4] - 国家药监局5月29日批准11款创新药上市，相关药企公告 [4] 移动支付数字货币概念 - 板块逆势表现，代表股：海联金汇、雄帝科技、恒宝股份 [4] - 香港立法会三读通过《稳定币条例草案》，年底前有望落地 [4] 防御性板块 - 养殖业和银行股在市场普跌行情下表现较好 [4] 市场热点主线 - 5月份缺乏核心主线，军工和可控核聚变仅为过渡性题材 [5] - 创新药和移动支付数字货币成为核心主线可能性较小 [5]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 2025年5月30日两市缩量调整，养殖股集体走强，各指数大多下跌，市场成交额减少，主力资金净流出，南向资金净流入，亚太和欧美市场表现不一[2] 根据相关目录分别进行总结 市场资讯 - 2025年一季度末金融机构人民币各项贷款余额265.41万亿元，同比增长7.4%，一季度贷款增加9.78万亿元[12] - 4月我国国际收支货物和服务贸易进出口规模43706亿元，同比增长6%，货物贸易顺差4464亿元，服务贸易逆差1138亿元[12] - 日本6月将有1932种食品涨价，年度涨幅或超2万种，受原材料、能源、劳动力和物流成本上升影响[12] - 美国一季度企业利润下滑1181亿美元，降幅为2020年第四季度以来最大，失业率可能上升[12] - 三部门联合印发通知加大国有企业技能人才薪酬分配激励，包括优化薪酬分配、设立专项津贴等[12] 市场整体表现 - 5月30日上证指数下跌0.47%，深证成指下跌0.85%，创业板指下跌0.96%，市场成交额11388.16亿元，较上一交易日减少464.15亿元，全市场1132只个股上涨，4216只个股下跌[2][15] - 各指数当日表现及与上一交易日成交额变化情况：北证50下跌0.51%，东方财富全A下跌0.65%，科创50下跌0.94%等[18] 市场风格与行业表现 - 风格上各指数涨跌幅排序为：0>稳定>金融>消费>周期>成长；大盘价值>中盘价值>小盘价值>大盘成长>小盘成长>中盘成长；基金重仓表现优于中证全指[20] - 30个中信一级行业普遍下跌，农林牧渔（1.42%）、银行（0.64%）、医药（0.36%）表现相对靠前，汽车（-1.92%）、计算机（-1.79%）、电子（-1.75%）表现相对靠后[20] - 概念板块多数下跌，肝素、猪肉、阿兹海默等板块上涨，减速器、熔盐储能、可控核聚变等大幅走低[20] 资金流表现 - 主力资金5月30日净流出508.40亿元，超大单净流出258.92亿元，大单净流出249.48亿元，中单资金净流入95.47亿元，小单持续净流入388.96亿元[3] - 南向资金5月30日净流入96.46亿港元，沪市港股通当日净流入81.67亿港元，深市港股通当日净流入14.79亿港元[4] ETF资金流向表现 - 5月30日，上证50、沪深300、中证500以及中证1000等ETF大部分成交额较上一交易日增加[29] - 华夏上证50ETF等7只ETF当日成交额及较上一交易日变化情况，5月29日主要宽基ETF资金主要流入沪深300ETF，流入金额为22.13亿元[29] 全球市场表现 - 5月30日，亚太主要股指收盘涨跌不一，恒生指数下跌1.20%，恒生科技指数下跌2.48%，日经225指数下跌1.22%等[33] - 5月29日，欧洲三大股指普遍下跌，美股三大指数普遍上涨，热门科技股中，美股“七巨头”涨跌不一[5] - 展示了全球大类资产的收盘价、涨跌幅等表现情况，包括亚太股市、欧美股市、债券、外汇、国际商品、国内商品等[35][36]

宏观动态 - 国家发展改革委降低征信服务收费标准，商业银行查询企业信用报告基准服务费每份9元，个人每份1元，11类金融机构享受优惠收费标准，企业每份4.5元，个人每份0.5元 [1] - 外交部表示中方出口管制措施符合国际通行做法，非歧视性且不针对特定国家，愿与有关国家和地区加强合作维护全球产供链稳定 [2] - 工信部数据显示1—4月规模以上电子信息制造业增加值同比增长11.3%，出口交货值同比增长4.5%，营业收入5.12万亿元同比增长10.1%，利润总额1597亿元同比增长11.6% [3] - 中国信通院数据显示4月国内市场手机出货量2503.8万部同比增长4.0%，其中5G手机1988.9万部同比下降1.7%，1-4月手机出货量9470.8万部同比增长3.5%，5G手机8093.2万部同比增长5.6% [4][5] - 2024年全国发放住房公积金贷款1.3万亿元，缴存额36317.83亿元，提取额27654.84亿元，发放个人住房贷款230.56万笔 [6] - 重庆支持换购住房需求，2025年12月31日前在中心城区新购商品住房并出售原有住房的给予新购住房总房款1%补贴，新购140平方米以上住房给予0.5%补贴 [7] 金融机构 - 中国工商银行浙江分行原行长沈荣勤涉嫌严重违纪违法接受审查调查 [8] 市场数据 - A股三大指数集体下跌，上证指数跌0.47%，深证成指跌0.85%，创业板指跌0.96%，成交额约11391.79亿元，创新药、家禽、银行等板块涨幅居前，无人车辆、减速器等板块跌幅居前 [9][10][11] - 港股恒生指数收跌1.2%，恒生科技指数收跌2.48%，消费股、科技股跌幅居前，创新药概念股逆市上涨 [12] 公司动态 - 吕智强任中国一重集团有限公司董事长、党委书记 [13] - 永辉超市及其法定代表人张轩松被限制高消费，涉及服务合同纠纷案件被执行39万余元 [14] - 宗馥莉接任浙江娃哈哈实业股份有限公司法定代表人、董事长，宗庆后卸任 [15] - 抖音集团成立短剧版权中心，整合商务团队统一管理短剧内容，支持优质制作方和创作者 [16]

中国可控核聚变行业竞争格局 - 行业技术门槛高，参与企业较少，当前仍处于技术攻关阶段，商业化不足 [1] - 科研主体为中科院合肥物质研究院等离子体物理研究所和核工业西南物理研究院等机构 [1] - 中国核建掌握全超导托卡马克装置建造技术，中国核电牵头组建可控核聚变创新联合体并投资10亿元入股中国聚变能源公司 [1] - 西部超导、永鼎股份、联创光电、上海电气等企业布局关键器件，能量奇点、瀚海聚能、星环聚能等民企参与技术研发 [1] 中国可控核聚变市场区域分布 - 截至2025年3月25日，全国存续/在业的可控核聚变相关机构共170家 [3] - 安徽省以24家相关机构数量居首，广东省19家次之，北京市17家第三，上海、四川和江苏分别有13、13和12家 [3] - 产业分布集中在科研资源丰富、配套产业完备的区域 [3] 可控核聚变产业链及上市公司布局 - 核心技术攻关由中科院和核西南物理研究所主导，研发机构通过招投标采购超导磁体、偏滤器、第一壁等设备 [4] - 上游原材料涉及稀有金属、抗辐射材料、超导材料等，东方钽业、永鼎股份提供超导材料，天力复合、中钨高新供应器壁材料 [4] - 代表性上市公司共47家，分布在15个省份，江苏省以8家最多（如永鼎股份），四川和陕西分别有7家和6家 [6] 上市公司产品及业务 - 东方钽业：研发超导铌材，用于高温超导带材 [6] - 天力复合：生产核聚变反应堆热障涂层 [6] - 西部材料：开发等离子体材料制备技术 [6] - 宝钛股份：供应核级锆材，已供货ITER项目 [6] - 永鼎股份：提供超导磁体，参与ITER项目 [6] 产业区域集群 - 形成以合肥、上海为核心的江浙沪徽产业圈，以及以成都、西安为核心的装备产业圈 [7] - 区域集群与EAST装置（合肥）、CRAFT园区（合肥）、HL-2A/HL-2M装置（四川）等重大设施密切相关 [7]

市场表现 - 5月A股三大股指回调 上涨个股1116只 下跌个股4163只 [1] - 创新药板块表现突出 多只医药股涨幅居前 [1] - 无人机产业链股海格通信盘中冲击涨停 [1] - 银行 公路等高股息资产走强 [1] - 上证指数5月累计上涨2 09%至3417点后回落 [3] 掘金大赛赛况 - 第61期比赛冠军收益率43 94% 亚军40 33% 季军38 21% [1] - 639名选手取得正收益 均获现金奖励 [1] - 月度积分王选手"X5"以16分居首 其操作恒生互联网ETF胜率高 [6] - 选手"佛心大师"以12分位列第二 买股胜率亮眼 [8] - 多位选手通过"火线快评"捕捉核电 创新药板块机会 [8] 板块热点 - 可控核聚变 创新药 银行等高股息资产5月表现突出 [3] - 国家药监局批准11款创新药上市 含5款科创板药企产品 [11] - 恒瑞医药 复星医药分别有3款和2款创新药获批 [11] - "九天"无人机04架机预计6月底首飞 [11] - 参赛高手看好创新药 军工 银行等红利资产机会 [11] 赛事规则与福利 - 第62期比赛模拟资金50万元 报名时间5月31日至6月13日 [2] - 周赛第1名奖励688元 第2-4名188元 第5-10名88元 [13] - 月度积分王第1名奖励888元 第2-4名288元 [14] - 报名即赠"火线快评"5天权限 前10名追加10天权限 [10] - 每期操作股票需达3只以上否则积分打8折 [14]

盘面与市场情绪 - 今日盘面4200+股票上涨，市场风险偏好显著提升[1] - 美国法院裁决川普关税政策无效，成为全球风险资产上涨催化剂[1] - 无人驾驶和稳定币板块表现最为强势[1] 核聚变技术突破 - 核工业西南物理研究院创下中国聚变装置运行新记录，实现"双亿度"运行目标[1][5] - 该院承担"中国聚变工程实验堆（CFETR）"项目，氦冷固态包层热工测试中首次应用国产PCHE热交换器[9][10] - 实验装置当前仅发挥40%性能潜力，显示技术迭代空间巨大[5] 产业链合作企业 超导材料领域 - 永鼎股份为核工业西南物理研究院提供可控核聚变磁体用超导材料，带材性能达国际领先水平[6] - 辰光医疗曾向该院供应特种超导磁体，保持技术沟通待新招标需求[7] 关键设备供应商 - 兰石重装研制PCHE热交换器实现核聚变领域首次国产化应用[9] - 国光电气联合研究院获四川省科技进步一等奖，突破聚变堆部件检漏技术[10] - 安泰科技在核聚变偏滤器复合部件领域居世界前列[11] - 合康新能提供6kV/10000kW高压水冷变频调速系统运维服务[11] 配套服务商 - 侨源股份为研究院提供特种气体供应服务，获军工体系认证[8] - 英杰电气向研究院提供加速器磁铁电源等科研设备[13] - 景业智能与研究院探讨聚变堆遥操作维修技术合作[12] 国际合作进展 - 研究院副院长冯勇进率团出席第二届ITER聚变实业论坛，深化国际协作[5] - "人造太阳"项目采用全球开放合作模式，近期完成阶段性收官[5]

可控核聚变概念资金流出榜 | 代码 | 简称 | 今日涨跌幅（%） | 今日换手率（%） | 主力资金流量（万元） | | --- | --- | --- | --- | --- | | 002366 | 融发核电 | -9.95 | 32.59 | -62599.55 | | 002735 | 王子新材 | -9.98 | 7.89 | -23646.39 | | 603011 | 合锻智能 | 4.13 | 33.67 | -22245.75 | | 301082 | 久盛电气 | -16.81 | 29.21 | -19292.78 | | 603169 | 兰石重装 | -7.67 | 14.10 | -17735.57 | | 002255 | 海陆重工 | -7.20 | 20.05 | -17611.23 | | 600105 | 永鼎股份 | -5.38 | 15.24 | -13922.29 | | 601727 | 上海电气 | -2.49 | 1.10 | -13391.32 | | 600990 | 四创电子 | -7.25 | 15.41 | -13132.07 | | 002611 ...