2026年“两新”政策优化方案核心内容 - 国家发展改革委发布2026年优化实施“两新”（设备更新和消费品以旧换新）政策方案 [1] 设备更新政策优化 - 支持范围在总体延续的基础上新增老旧小区加装电梯、养老机构、消防救援、检验检测、线下消费商业设施等领域 [1] - 新增领域旨在更好满足民生和安全需要 [1] 消费品以旧换新政策优化 - 支持汽车以旧换新 [1] - 家电以旧换新聚焦冰箱、洗衣机、电视、空调、电脑、热水器等6类产品 [1] - 支持数码和智能产品购新，包括手机、平板、智能手表（手环）、智能眼镜、智能家居产品（含适老化家居产品） [1] 政策实施与资金安排 - 优化实施方式，旨在提升重点消费品“得补率” [1] - 国家已向地方提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金计划，以支持消费品以旧换新 [1] - 该资金计划旨在满足元旦、春节等旺季消费需求 [1] - 各地将结合实际组织落实，以提升“两新”政策效能 [1]

政策资金支持 - 国家发展改革委和财政部已提前下达2026年第一批625亿元超长期特别国债资金计划 用于支持消费品以旧换新 [1] - 此举旨在优化实施“两新”政策 做好政策平稳有序衔接 并满足元旦、春节等旺季消费需求 [1] 政策实施与监管 - 国家发展改革委将会同有关部门 充分发挥“两新”部际联席会议制度作用 强化统筹推进和跟踪调度 [1] - 将组织地方合理把握工作节奏 均衡有序使用补贴资金 全链条强化资金监管 [1] - 目标是平稳有序实施消费品以旧换新政策 持续释放“两新”政策效能 [1]

2025年财政政策回顾与2026年工作部署 - 2025年财政政策打出“组合拳”，在扩大总需求和定向调结构方面取得新成效，为完成全年经济社会发展目标任务发挥了重要作用 [2][3] - 2025年安排财政资金169亿元支持实施消费品以旧换新，四川省前11个月社会消费品零售总额同比增长5.5% [3] - 2026年将继续实施更加积极的财政政策，既体现在资金规模上，更体现在提高资金使用效益上 [4] 2026年财政政策发力方向与重点任务 - 扩大财政支出盘子，确保必要支出力度，并优化政府债券工具组合、转移支付资金效能及支出结构 [4] - 明确六方面重点任务：坚持内需主导、支持科技创新与产业创新融合、推进城乡融合与区域联动、强化民生保障、推动绿色转型、加强国际财经合作 [4][5] - 在扩大内需方面，将大力提振消费，继续安排资金支持消费品以旧换新，并加大对新质生产力等重点领域的投资 [5] 加强财政科学管理与风险防控 - 2026年将纵深推进财政科学管理，加强财政资源统筹，用好零基预算，强化部门主体责任和制度建设 [7] - 坚持压实责任与健全机制相结合，切实守住“三保”底线，并坚持化解风险与建立长效机制相结合，加强政府债务管理 [7] - 明确要“真化债、实化债”，加快化解存量隐性债务风险，坚决遏制新增隐性债务 [8]

2025-2026年中国钢材市场供需与出口分析 - 2025年中国钢材和钢制品出口增长明显，带动钢材产量呈现增长态势，增量主要来自钢材净出口延续增长以及以机电产品为代表的出口增长带动的制造业用钢需求增加 [1] - 以房地产为代表的内需预期依然偏弱，是钢材需求的主要拖累项 [1] - 2024年中国钢材表观需求量为8.6亿吨，与2020年10.08亿吨的峰值相比累计下滑15% [1] 钢材需求结构变化 - 钢材需求主要分为建筑需求和制造业需求，建筑需求主要指房地产和基建行业，制造业用钢行业包括机械、汽车、造船、新能源、家电和集装箱等 [1] - 近几年钢材需求呈现建筑需求占比持续下降、制造业需求持续上升的特点，2024年制造业需求占比提升至50% [1] 钢材出口增长态势与结构 - 近5年中国钢材出口量持续增长，2025年钢材净出口量比2021年累计增长近6000万吨，年均增幅为20% [1] - 2025年前9个月，钢材和钢坯出口量同比增长21%，其中钢材净出口量增长10.7%（807万吨），而钢坯净出口量大幅增长460%（1012万吨） [2] - 预计2025年全年钢材和钢坯净出口量增长近2000万吨，需求占比2% [2] - 2025年钢坯出口大幅增长的原因包括东南亚国家对中国热卷实施反倾销政策，以及钢坯出口利润比其他成品材更高 [2] - 从出口品种看，2025年板材（热卷+涂镀+冷轧+中厚板和钢管）出口占比最大，为63% [2] - 在越南、泰国对中国热卷实施反倾销政策后，热卷出口量同比下滑，而钢坯、螺纹钢和线材出口量保持增长 [2] 钢材出口流向与驱动因素 - 2025年钢坯出口占比大的国家依次是印尼（19%）、菲律宾（14%）、土耳其（11%）、意大利（10%）、泰国（9%）和沙特（8%） [2] - 钢坯出口增长受两方面因素驱动：一方面是东南亚经济向好国家的城镇化进程用钢需求；另一方面是共建“一带一路”国家的基建需求 [2] - 近几年钢材出口增长的核心是中国钢材的价格优势和产业优势 [2] 制造业用钢需求分析 - 制造业中用钢量大的行业依次是机械、金属制品、汽车、新能源、造船、家电、集装箱等 [3] - 2025年国内“抢出口”和“两新”政策共振对制造业用钢需求影响较大，考虑“抢出口”已经结束，“两新”政策对需求拉动效应边际减弱，预计2026年国内制造业用钢需求增速将放缓 [3] - 重点关注具备产业优势的新能源、汽车和造船行业用钢需求 [3] 重点制造业用钢需求展望 - **汽车行业**：近5年我国汽车销售年均增速为7%，2025年增速高达11%，高增速得益于我国在全球新能源汽车行业的产业优势，同时2024-2025年消费补贴对国内汽车消费也有拉动作用 [3] - **新能源行业**：根据估算，2026年新能源行业用钢需求占比5%，主要是风电、光伏和储能等相关行业，预计后期新能源用钢需求仍具有增长空间 [3] - **造船行业**：根据估算，2026年造船行业用钢需求占比2% [4]，2021-2025年中国手持船舶订单年均增速为47% [4]，中国造船业已占据全球60%以上份额 [4]，考虑船舶2~3年的交付期，至2028年，中国手持船舶订单将支撑造船行业较高的用钢需求 [4] - **机械行业**：2024年机械行业用钢量占比17%，是制造业中用钢体量最大的行业 [5]，其用钢需求增长主要受益于“设备更新”政策支持以及出口支撑 [5]，前10个月我国机电产品出口同比增长8.7%，占总出口额的61% [5]，机械设备出口至非美国家占比提升，出口韧性仍存，预计机械行业用钢量将保持稳中有增趋势 [5] 2026年政策与市场展望 - 2026年是“十五五”规划开局之年，基建投资增速有望自低位抬升，其中“两重”建设（重大工程、重大项目）资金额度提高至1万亿元，重点投向西部基建与民生补短板领域 [5] - “十五五”规划建议及中央经济工作会议强调坚持高质量发展、统筹扩大内需和提振消费 [5] - 2026年国内钢材市场供应宽松格局不改，钢材出口“以价换量”逻辑延续，钢材出口依然有增量预期 [2][6] - 2026年重点关注有产业优势和出口增速高的制造行业，新能源、汽车和造船行业基于产业上升周期，用钢需求预期保持增长 [6] - 受2025年高基数影响，制造业需求增速预期收窄 [6]

报告行业投资评级 - 家用电器行业评级为增持（维持） [6] 报告核心观点 - 中央经济工作会议为2026年“两新”政策迭代升级奠定基调，提出扩大优质商品与服务供给、释放服务消费潜力 [6] - 短期家用空调行业处于阶段性调整周期，内销排产压力持续，长期仍看好空调行业在新兴市场的增长 [6] - 扫地机器人行业竞争将转向生态构建与服务能力的综合角逐，能与智能家居生态深度融合的参与者更有望构筑长期壁垒 [6] 政策与宏观环境 - 中央经济工作会议指出深入实施提振消费专项行动，制定实施城乡居民增收计划，扩大优质商品和服务供给，优化“两新”政策实施，清理消费领域不合理限制措施 [6] - 2025年1-11月，以旧换新政策带动相关商品销售额突破2.5万亿元，惠及消费者超3.6亿人次 [6] - 细分领域来看，家电以旧换新规模达12844万台，家装厨卫品类“焕新”销量达1.2亿件 [6] - 明年国家补贴政策预计延续，为内需驱动的经济增长模式转型提供关键政策支撑 [6] 行业运行数据 - 2025年11月中国家用空调产量达1057.7万台，同比降幅达36.7% [6] - 2025年11月中国家用空调销量为1049.2万台，同比下滑31.8% [6] - 细分市场来看，内销规模405.2万台，同比下降39.8%；出口规模644.0万台，同比下降25.6% [6] - 家用空调市场整体延续低迷态势，主要因国补政策退坡后终端需求疲软，海外市场库存高企叠加同期高基数效应 [6] 重点事件与竞争格局 - 美国扫地机器人公司iRobot正式向法院申请破产保护，并与深圳杉川机器人有限公司签署财务重组协议 [6] - 重组完成后，深圳杉川机器人有限公司将以债转股方式取得iRobot的100%股权，实现全资收购，相关程序预计于2026年2月正式办结 [6] - 与中国扫地机器人企业相比，iRobot技术路径较为保守，产品推新节奏较慢，供应链较为分散，产品价格相对较高 [6] 投资建议与关注公司 - 建议关注白电上市公司美的集团、格力电器和海信家电等 [6] - 建议关注黑电出口上市公司TCL电子、海信视像 [6] - 清洁电器上市公司建议关注石头科技和科沃斯 [6]

行业投资评级 - 报告对家用电器行业给予“同步大市”评级 [2] 核心观点 - 中央经济工作会议定调“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）优化实施，基本定调了国补政策的延续 [4][6] - 理性看待家电国补的边际效用递减，期待政策优化放大乘数效应 [6] - 政策红利背景下，应关注供给端创新及具备内生增长潜力的品类 [6] - 投资建议关注内外需共振：海外市场关注面向北美且具备海外产能的出海企业；内需市场关注全屋智能赛道上具备核心技术优势、产品迭代能力突出的企业 [6] 行业表现与数据总结 - 截至报告发布时，家用电器行业近1个月、3个月、12个月的涨跌幅分别为1.95%、0.45%、7.54%，同期沪深300指数涨跌幅分别为3.55%、2.44%、17.41% [5] - 2025年1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次，其中家电以旧换新超12844万台 [6] - 2025年11月家用电器和音像器材类零售额为1000.00亿元，同比下降19.40%，但前11月累计同比仍增长14.80% [6] 细分品类表现分析 - 2025年前三季度白电品类表现分化：空调为增长表现最优品类；冰箱表现偏弱，与去年同期大致稳定；洗衣机受益于品类创新，实现量价齐升 [6] - 线上渠道数据：空调/冰箱/洗衣机的零售量分别同比+15.00%/-1.00%/+7.00%，均价分别同比-4.35%/-1.01%/+0.93% [6] - 线下渠道数据：空调/冰箱/洗衣机的零售量分别同比+8.00%/-1.00%/+3.00%，均价分别同比+0.00%/+0.00%/+1.94% [6] - 洗衣机在线上线下渠道均实现量价齐升，主要得益于“分区洗”等产品形态创新 [6] 投资逻辑与建议 - 海外市场：在北美降息周期传导下，房地产及耐用品消费需求修复预期升温，且渠道库存已回落至相对低位，海外需求回暖有望带动行业估值和业绩双修复 [6] - 内需市场：国补政策延续有望修复市场情绪并提供需求支撑，在存量市场中，能快速响应用户需求的创新差异化产品将获得更多份额 [6] - 综合建议关注两条主线：一是面向北美市场且具备海外产能的出海企业；二是全屋智能赛道上具备核心技术优势、产品迭代能力突出的企业 [6]

报告行业投资评级 - 螺纹钢/热轧卷板走势评级为震荡 [1] 报告的核心观点 - 2026 年钢铁终端需求同比基本持平，内需波澜不惊外需仍有支撑，供应端“反内卷”政策待明朗，钢价以成本为锚，市场供需矛盾不突出，或震荡筑底但向上空间和弹性不足，螺纹钢和热卷主力合约价格主要运行区间分别为 2950 - 3400 元/吨和 3050 - 3550 元/吨，上半年有下行风险 [1][3][143] 根据相关目录分别进行总结 2025 年钢材市场回顾：重心下移，窄幅震荡 - 2025 年钢价窄幅震荡，波动区间收窄、波动率下降，上半年受美国对等关税和煤焦成本影响下跌，6 月下旬因低库存和政策预期反弹，7 月下旬后震荡回落，四季度区间窄幅波动 [16] - 波动率下降原因一是外需权重增加压缩钢价上下方空间，二是市场供需预期差不突出；钢材期货曲线结构趋平，反映供需矛盾级别下降 [17] 需求：内需波澜不惊，外需支撑犹在 国内增量政策预期不足，供应端政策或发力 - 2025 年中央经济工作会议显示外部风险降低，贸易摩擦对经济冲击风险下降，政策将在供给侧加强发力，推进全国统一大市场建设进度提速 [31] - 财政政策和基建投资力度相对谨慎保守，货币政策目标包括物价合理回升，推动通胀触底温和回升；扩内需政策重心转向结构优化调整，房地产市场延续托而不举基调 [32] 建材需求难有改善，关注资金下达节奏 - 2025 年地产需求弱势，销售降幅扩大，现房销售同比下降，2026 年商品房销售或延续回落，前端投资预计延续较大降幅，拖累用钢需求 [36][37] - 2026 年基建需求预期难言乐观，2025 年传统基建固投增速下滑，资金偏紧，2026 年财政赤字无进一步提升明确指向，超长期特别国债投向传统基建规模有限 [46][47] 制造业需求维持韧性，增速仍有下滑风险 - 2025 年制造业需求强劲支撑钢材终端需求，PMI 显示供强需弱，“两新”置换需求和出口旺盛支撑用钢需求，库存未明显进入补库周期 [59] - 2026 年制造业用钢需求预计维持增长但增速回落，“以旧换新”需求或面临前置和补贴效果下滑问题，“两新”政策资金增量未明确 [59] - 乘用车需求增量依赖政策支持，家电需求若无国补增量难增长；工业型制造业需求能维持一定增长，但内生性驱动不足；制造业终端外需 2026 年预计延续强势 [60][71][73] 直接出口：许可证制度影响待观察，中长期仍看海外需求 - 2026 年 1 月 1 日起部分钢铁产品实施出口许可证管理制度，具体执行尺度和许可证发放情况待观察；2025 年钢材和半成品出口创历史新高，出口品种和目的地结构变化 [88][89] - 海外贸易形势不容乐观，欧盟碳关税和海外双反压力大，政策或管控出口品种结构和合规性，但许可证发放尺度待落地后观察 [90][91] - 中长期钢材出口受海外需求和供应提升速度影响，基于海外需求韧性和供应释放速度，对 2026 年出口总量规模不悲观，但上半年政策冲击可能压制出口 [105] 供应：“反内卷”政策仍待明朗，成本为锚格局尚未打破 钢铁行业“反内卷”落地预计仍是长期过程 - 市场对钢铁行业“反内卷”政策和长效机制有预期，一是行业盈利需修复，二是遏制 PPI 下滑需要中上游品种价格企稳 [110] - 产能去化可能推进方向为超低排放改造全面完成和钢铁产能核查及超产控制，但目前存在不确定性，产量变化预计以市场化为主 [111][112][113] 钢厂利润改善驱动仍有待产能去化的落地 - 2026 年钢材利润改善空间有限，行业整体盈亏平衡附近，利润中枢和空间突破需产能实质性去化，超低排放改造年内对利润影响有限 [121][122] 钢价估值仍锚定成本，市场矛盾关注卷板 - 2026 年钢价估值锚定成本，上方受电炉成本和出口接单情况限制，向上突破需“反内卷”政策落地和海外需求改善 [132] - 品种结构上，2026 年螺纹或阶段性偏紧，卷板和非五大品种库存偏高、去库缓慢，需关注卷板潜在供应压力和矛盾 [133][140] 2026 年钢材供需展望及市场交易逻辑 - 2026 年钢材市场供需矛盾不突出，海外流动性释放推升通胀，但需关注对需求提振和价格传导；国内需求变化有限，供应端调控是长期工作，钢价震荡筑底，向上空间和弹性不足 [143] - 2026 年上半年市场有下行风险，建议谨慎，现货贸易商可进行库存保值或套保；下半年通胀抬升和国内增量政策落地概率增加，“反内卷”政策路径或明朗，钢材价格和利润有向上驱动 [144]

政策延续与资金支持 - 2026年“两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）将继续实施，中央经济工作会议明确将优化其政策实施[1] - 2025年用于支持“两新”工作的超长期特别国债资金规模增加至5000亿元，其中3000亿元用于消费品以旧换新（较上年增加1500亿元），2000亿元用于设备更新（较上年增加500亿元）[2] - 财政部提出将用好用足各类政府债券资金，发行超长期特别国债以持续支持“两新”工作[1] 政策成效与宏观影响 - “两新”政策被认为是扩大内需、稳增长、惠民生及推动高质量发展的重要抓手[2][4] - 2025年前三季度，设备工器具购置投资同比增长14%，拉动全部投资增长2个百分点[3] - 2025年超长期特别国债支持设备更新的投资补助资金已支持约8400个项目，带动总投资超1万亿元[3] - 2025年1-11月，消费品以旧换新带动相关商品销售额超2.5万亿元，惠及超3.6亿人次[5] 消费品以旧换新具体成果 - 以旧换新主要涉及汽车、家电、家装厨卫、手机等数码产品及电动自行车[2][5] - 2025年1-11月具体成果包括：汽车以旧换新超1120万辆，家电以旧换新超12844万台，手机等数码产品购新补贴超9015万件，电动自行车以旧换新超1291万辆，家装厨卫“焕新”超1.2亿件[5] - 政策推动了消费结构升级，前11月新能源汽车销量同比增长31.2%，智能家电销售保持较快增长[5] 政策优化与未来方向 - 新一年政策将优化实施，包括用好个人消费贷款和服务业经营主体贷款“双贴息”政策，以支持提振消费专项行动[6] - 2025年政策已在2024年基础上扩围，新增了手机、平板、智能手表手环等3类数码产品和微波炉、净水器、洗碗机、电饭煲4类家电产品，部分省份还将咖啡机、扫地机器人等纳入补贴[7] - 未来政策优化方向可能包括将补贴范围扩大到服务消费领域，并统筹用好特别国债、专项债券等资金[7]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 2025年钢材价格先抑后扬再回落 钢厂利润改善生产积极 铁水产量同比高位 螺纹钢产量降需求弱 热卷产量高需求有韧性 库存高位 宏观上国家将继续实施积极财政和适度宽松货币政策 稳定房地产市场 2026年供需端结构调整与政策调控将影响价格波动 预计钢材价格宽幅震荡 [2][52] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 2025年钢材价格先跌后涨再下行 1月先抑后扬 2月震荡 3月震荡下行 二季度4月重心下移 5月震荡下行至年内新低 6月低位震荡 三季度7月大幅上涨 8、9月需求弱势 四季度10月震荡 11月需求淡季 12月上旬需求降库存去化 市场情绪回暖 [8][11][13] 2025年钢材市场 原料 - 铁矿石：全球处于产能释放周期 但2025年产量增长受制约 澳大利亚产量受季节性天气影响 1-11月中国累计进口113920.2万吨 同比增1559.0万吨、增幅1.4％ [14] - 焦炭：1-11月产量46095万吨 同比增3.2% 焦企和独立焦化厂库存同比高位 截至12月12日 焦企库存635.28万吨 独立焦化厂库存87.32万吨 港口库存181.2万吨 [17] 钢材市场供需 - 国内钢材产量：1-10月中国粗钢产量8.17亿吨 同比降3285.7万吨、跌幅3.9% 生铁产量7.11亿吨 同比降1.8% 钢材产量12.2亿吨 同比增4.7% 铁水产量同比高位 截至第49周 日均232.3万吨 1-11月同比增1.27% 1-11月螺纹钢产量1.02亿吨 同比降2.6% 热轧卷板产量1.54亿吨 同比升1.96% [20] - 国外粗钢供应：2025年1-10月全球粗钢产量151760万吨 同比降2.1% 中国产量同比降3.9% 印度增10% 美国增2.8% 日本降4.1% 俄罗斯降4.9% 韩国降3.6% 土耳其增1.2% [25] - 需求：1-11月螺纹钢消费量1亿吨 同比降5.09% 热轧板卷消费量1.53亿吨 同比增1.37% 钢材需求淡季疲弱 旺季不旺 建筑用钢需求收缩 制造业用钢需求增长 [26] 终端需求 房地产 - 2025年房地产延续震荡调整 市场止跌回稳 1-11月全国房地产开发投资累计78591亿元 同比降15.9% 房屋新开工面积累计53457万平方米 同比降20.5% 竣工面积39454万平方米 同比降18% 新建商品房销售面积累计78702万平方米 同比降7.8% 销售额同比降11.1% 房地产用钢需求下降 中国房地产指数10月降至92.43% [29] 基建 - 2025年广义和狭义基建投资增速下降 1-11月基础设施建设投资累计值224134.13亿人民币元 广义基建投资同比增0.13% 环比回落1.38% 狭义基建投资同比降1.1% 环比回落1% 投资增速先降后升 1-10月发行新增地方政府债券4.67万亿元 专项债券3.98万亿元 专项债投向土地储备领域规模增大 首次投向政府投资基金超800亿元 [34] 制造业 - 2025年1-11月制造业投资增速1.9% 增速下降 多数月份处于收缩区间 11月制造业PMI为49.2% 环比升0.2个百分点 生产指数为50% 环比升0.3% 新订单指数环比升0.4个百分点至49.2% 原材料购进价格指数和出场价格指数环比上升 [37] - 汽车：截至11月产量3119.28万辆 同比增11.82% 销量3107.55万辆 同比增11.23% 新能源汽车产销分别为1487.21万辆和1473.36万辆 分别同比增30.94%和30.74% 1-10月出口量561.6万辆 同比增15.7% [39] - 家电：1-10月空调、家用冰箱、洗衣机产量分别为23034.4万台、8995.9万台、10107.8万台 同比增3%、0.9%、6.4% 出口增速下降 1-10月空调出口5243万台 同比降1.1% 冰箱出口6817万台 同比增0.9% 洗衣机出口2945万台 同比增7.4% [42] - 造船业：1-9月全国造船完工量3853万载重吨 同比增6% 手持订单量24224万载重吨 同比升25.3% 新接订单量6660万载重吨 同比降23.5% [45] 钢材出口 - 2025年钢材出口延续高位 11月出口998.0万吨 环比增19.8万吨、增幅2% 1-11月累计出口10771.7万吨 同比增6.7% 价格优势减弱 海外贸易摩擦和反倾销政策制约出口 建材出口暴增 板材出口承压 出口市场向新兴市场转移 12月12日部分钢铁产品纳入出口许可证管理范围 [47][48] 后市展望 - 宏观上海外美国有降息预期 国内继续实施积极财政和适度宽松货币政策 稳定房地产市场 供应端关注减产力度 库存有压力 需求端房地产承压 制造业有支撑 预计2026年钢材价格宽幅震荡 [50][52]

核心观点 - 中央经济工作会议将扩大内需置于明年经济工作首位 强调坚持内需主导 建设强大国内市场 多位专家认为这是战略之举 旨在解决当前国内供强需弱的突出矛盾 [1] - 打破需求不足困境的关键在于果断打破负向传递链条 政策需聚焦信贷、投资、资产价格等“快变量” 以带动收入、消费等“慢变量”回升 [1] - 改善收入分配是打破消费制约的关键 需通过提升人力资本、优化教育资源、消除就业歧视及强化税收调节等多措并举来实现 [1] 政策方向与重点领域 - 政策坚持“投资于物和投资于人紧密结合” 与人的成长、健康、就业、养老等相关领域将获得更多财政支持 部分将转化为消费动能和潜力 [2] - “两新”政策（大规模设备更新和消费品以旧换新）将持续优化 政策补贴的品类和方向或转向服务商品及基础设施投资 如体育运动场所、电影院、剧院等 [2] - 民生补贴领域（如生育补贴、学前教育补贴）已有良好尝试 “十五五”期间预计将出台更多降低居民生活成本、推动消费增长的利好政策 [3] 消费结构演变与机遇 - 服务消费被视为扩大内需的重要支点 国际经验显示人均GDP达1.5万美元以上时 消费结构将从商品消费转向服务消费 [2] - 预计今年底中国人均GDP将达1.4万美元 未来服务消费将进入快速增长阶段 为消费整体企稳回升提供良好时间窗口 [2]