市场表现 - 2025年9月29日沪深300指数上涨1.54%，科创50指数上涨1.35%，中证1000指数上涨1.36%，创业板指上涨2.74%，恒生指数上涨1.89% [2][3] - 当日表现最佳行业为非银金融（+3.84%）、有色金属（+3.78%）、电力设备（+3.07%）、钢铁（+2.49%）和综合（+1.82%） [2][3] - 当日表现最弱行业为煤炭（-0.84%）、银行（-0.46%）、社会服务（-0.24%）、石油石化（-0.22%）和美容护理（-0.05%） [2][3] - 全A市场总成交额达21781亿元，南下资金净流出16.54亿港元 [1][3] 重点公司研究 - 美埃科技（688376）被认定为空气洁净设备行业龙头企业，半导体和锂电池应用领域为其打开新的成长空间 [1][4] - 预计2025-2027年营业收入分别为2273百万元、2936百万元和3546百万元，同比增长率分别为32%、29%和21% [4] - 同期归母净利润预计为269百万元、355百万元和425百万元，同比增长率分别为40%、32%和20% [4] - 每股盈利预测分别为2.00元、2.64元和3.16元，对应PE估值分别为26倍、20倍和17倍 [4] - 核心增长驱动因素包括固态电池技术应用突破和半导体客户海外市场拓展进展 [4]

市场表现综述 - 本周（2025年9月22日至9月26日）原油价格大幅上涨，国内权益市场指数普遍上涨，港股市场出现回调 [4] - 行业层面，电力设备、有色金属、电子行业涨幅领先，社会服务、综合、商贸零售行业跌幅居前 [4] - 基金市场方面，权益基金表现较好，纯债型基金业绩出现回撤 [4] 基金产品发行情况 - 本周新成立基金61只，合计发行份额为366.07亿份，新基市场热度持续 [5] - 新成立基金中，股票型基金30只、债券型基金7只、混合型基金17只、国际(QDII)基金1只、FOF基金6只 [5] - 全市场新发行基金11只，包括股票型基金6只、FOF基金4只、混合型基金1只 [5] 基金产品表现跟踪 - 长期行业主题基金指数显示，新能源主题基金净值上涨3.67%，TMT主题基金净值上涨2.29%，医药主题基金净值持续回撤，下跌1.59% [6] - 被动指数基金方面，股票被动指数型基金净值涨跌幅中位数为0.86%，半导体设备、半导体材料、科创芯片ETF净值表现较好 [6] ETF市场跟踪 - 本周国内股票ETF收益中位数为1.00%，资金大幅净流入234.02亿元，被动资金主要加仓TMT主题和大盘宽基ETF [7] - 港股ETF收益中位数为-1.90%，资金净流入83.95亿元；跨境ETF收益中位数为-0.80%，资金净流入16.31亿元；商品型ETF收益中位数为3.17%，资金净流入30.38亿元 [7] - 宽基ETF中，大盘主题ETF资金净流入45.13亿元；行业ETF中，TMT主题ETF资金净流入216.98亿元 [7] 基金仓位高频监控 - 本周主动偏股基金仓位相较上周下降0.22个百分点 [9] - 行业配置方面，电子、传媒、环保等行业获得资金增配，通信、医药生物、汽车等行业遭遇资金减持 [9] ESG金融产品跟踪 - 本周新发行绿色债券23只，已发行规模合计309.74亿元；截至2025年9月26日，绿色债券市场累计发行规模达4.85万亿元，发行数量合计4175只 [10] - ESG基金表现方面，主动权益型、股票被动指数型、债券型ESG基金本周净值涨跌幅中位数分别为1.37%、1.03%、-0.14%，绿色、低碳经济、碳中和等主题基金表现占优 [10] - 截至2025年9月26日，国内基金市场存量ESG基金共214只，规模合计1604.79亿元 [10]

核心观点 - 市场估值延续分化格局 科创50指数表现最优 单周上涨6.47% 消费板块表现最弱 单周下跌2.18% [1][9][10] - 全A股权风险溢价(ERP)较前周下降 处于2021年以来负一倍标准差附近 显示市场风险偏好有所回升 [2][18] - 从估值与盈利匹配度看 红利风格PEG值最小(0.77) 科创50风格PB-ROE值最小(0.04) 分别代表不同视角下的配置价值 [22][23] 市场表现分析 - 宽基指数表现分化显著 科创50近一月涨幅达18.24% 创业板指涨13.52% 红利指数同期下跌2.56% [10] - 行业涨幅前三为电力设备(+3.86%)、有色金属(+3.52%)、电子(+3.51%) 跌幅前三为社会服务(-5.92%)、综合(-4.61%)、商贸零售(-4.32%) [12][13] - 相对估值方面 创业板指/沪深300相对PE与相对PB均上升 成长风格相对价值风格持续走强 [17] 估值水平分析 - 主要宽基指数估值处于历史高位 万得全A市盈率(PE-TTM)22.1倍 位于近一年94.3%分位数 近三年98.1%分位数 [25] - 大类行业估值分化明显 金融地产估值高于50%历史分位 原材料、设备制造、工业服务、交通运输、消费、科技估值处于50%以下历史分位 [26] - 行业估值偏离度显示食品饮料、农林牧渔、社会服务估值最为便宜 主要集中于估值偏离度第三象限 [36] 盈利预期变动 - 各行业盈利预期整体微幅调整 有色金属2025年盈利预期上调1.4个百分点至46.1% 上调幅度最大 [46][47] - 建筑材料2025年盈利预期下调2.5个百分点至76.8% 下调幅度最为显著 [46][47] - 综合行业2026年盈利预期大幅上调830个百分点至3794.1% 主要因低基数效应导致 [47] 热门概念估值 - 半导体相关概念估值处于三年历史高分位 半导体设备板块PS(TTM)9.17倍 位于99.73%分位 半导体材料PE(TTM)1691.87倍 位于73.83%分位 [45] - 科技板块中数字经济概念PS(TTM)2.38倍 位于99.73%分位 东数西算概念PS(TTM)5.59倍 位于99.04%分位 [45] - 机器人概念PS(TTM)2.37倍 位于99.18%分位 估值处于相对高位 [45] 海外市场表现 - 全球主要股指涨跌分化 英国富时100指数表现最佳(+0.74%) 韩国综合指数表现最差(-1.72%) [48] - 港股市场估值处于历史低位 恒生指数PE(TTM)11.8倍 位于近三年98.2%分位 恒生科技指数PE(TTM)23.7倍 位于近三年57.8%分位 [48][49] - 美股估值分化 标普500指数PE(TTM)29.5倍 位于近三年99.7%分位 纳斯达克指数PE(TTM)43.0倍 位于近三年75.4%分位 [48]

股市投资机会 - 科技板块被视为长期潜力股，特别是人工智能、半导体和新能源相关企业，因其技术壁垒高且业绩增长稳定 [1] - 若市场出现调整，优质科技股可能成为吸筹的好机会 [1] - 消费升级板块，如中高端消费品、健康养生、文旅娱乐行业，随着居民收入回升迎来需求释放 [3] - 国内旅游和高端家电市场有望在下半年出现明显回暖 [3] - 新能源和绿色产业，如新能源、储能、智能电网，在碳中和政策推进下成长性大，政策支持明确 [3] - 光伏、新能源车及配套零部件行业未来两年仍有高速增长空间 [3] 债券与理财配置 - 利率债和高等级企业债上半年波动不大，收益率仍高于存款，适合稳健型投资者配置 [3] - 将闲置资金配置于债券或货币基金可保值并缓冲股市波动压力 [3] 房地产市场 - 一线及热点二线城市房价趋稳，政策明确支持自住和改善型购房者 [3] - 下半年为刚需或改善型购房者提供入手机会，尤其是交通便利、教育资源优质的板块房源 [3] - 炒房投机时代已过，理性置业成为正道 [3] 总体投资策略 - 下半年三大重点关注板块为科技与新能源、消费升级、优质房地产市场 [4] - 稳健投资的债券配置不容忽视 [4] - 投资需结合策略与耐心，制定清晰计划，明确风险承受能力与投资目标 [4]

量化模型与构建方式 1. **模型名称：主动偏股基金高频仓位测算模型** **模型构建思路**：通过带约束条件的多元回归模型，以基金每日披露的净值序列为因变量，基准或其他资产序列为自变量，估算基金的股票仓位[61] **模型具体构建过程**： - 以基金净值序列作为因变量 - 选择基准指数或其他资产序列（如行业指数、风格指数）作为自变量 - 采用带约束条件的多元回归模型进行拟合，约束条件包括仓位范围（0-100%） - 通过回归系数估算基金在各类资产上的仓位配置 - 进一步分析行业配置动向，计算各行业仓位的相对变化幅度 **模型评价**：该方法能够相对高频地跟踪基金仓位变化，但估算结果与实际仓位可能存在差异[61] 2. **模型名称：REITs系列指数模型** **模型构建思路**：构建综合及细分REITs指数，反映不同底层资产和项目类型的市场表现，提供价格指数和全收益指数[48] **模型具体构建过程**： - 采用分级靠档方法确保指数份额相对稳定 - 当成分名单或调整市值出现非交易因素变动时（如新发、扩募），采用除数修正法保证指数连续性 - 计算价格指数和全收益指数，全收益指数考虑分红再投资 - 细分指数包括底层资产指数（产权类、特许经营权类）和项目类型指数（如能源基础设施、生态环保等） **模型评价**：为投资者提供指数化投资工具，有效衡量REITs市场表现和细分赛道风险收益特征[48] 3. **模型名称：行业主题基金标签模型** **模型构建思路**：通过基金历史持仓信息判断其长期行业主题标签，构建行业主题基金指数[37] **模型具体构建过程**： - 观察基金近四期中报/年报的持仓信息 - 根据持仓行业分布，将基金标签定义为行业主题基金、行业轮动基金或行业均衡基金 - 构建不同主题的基金指数，如新能源、TMT、医药等 - 计算各主题指数的净值涨跌幅和月度收益率 **模型评价**：帮助投资者识别基金风格，支持资产配置和主题投资需求[37] 模型的回测效果 1. **主动偏股基金高频仓位测算模型**，本周仓位相较上周下降0.22pcts[61] 2. **REITs综合指数**，本周收益-1.04%，累计收益-0.98%，年化收益-0.23%，最大回撤-42.67%，夏普比率-0.16，年化波动10.61%[51] 3. **产权类REITs指数**，本周收益-0.99%，累计收益14.93%，年化收益3.31%，最大回撤-46.13%，夏普比率0.14，年化波动13.12%[51] 4. **特许经营权类REITs指数**，本周收益-1.13%，累计收益-17.78%，年化收益-4.48%，最大回撤-40.74%，夏普比率-0.65，年化波动9.20%[51] 5. **新能源主题基金指数**，本周收益3.67%[37] 6. **TMT主题基金指数**，本周收益2.29%[37] 7. **医药主题基金指数**，本周收益-1.59%[37] 量化因子与构建方式 1. **因子名称：行业主题因子** **因子构建思路**：根据基金持仓行业分布，提取行业主题暴露[37] **因子具体构建过程**： - 获取基金中报/年报持仓数据 - 计算持仓中各行业权重 - 根据权重分布判断基金属于新能源、TMT、医药等主题 - 构建主题因子，表征基金对特定行业的暴露程度 **因子评价**：直观反映基金风格，但依赖历史持仓数据，可能滞后于实际变化[37] 2. **因子名称：REITs底层资产因子** **因子构建思路**：根据REITs底层资产类型（产权类 vs. 特许经营权类）构建因子[48] **因子具体构建过程**： - 将REITs按底层资产分为产权类和特许经营权类 - 分别计算两类资产的指数收益 - 构建因子反映两类资产的表现差异 **因子评价**：帮助投资者区分不同风险收益特征的REITs资产[48] 3. **因子名称：ESG主题因子** **因子构建思路**：根据基金投资策略是否涵盖环境、社会、治理因素构建ESG暴露因子[73] **因子具体构建过程**： - 将基金分为ESG主题基金和泛ESG基金 - ESG主题基金使用ESG整合、负面筛选、正面筛选策略 - 泛ESG基金仅覆盖ESG中一到两个方面 - 构建因子反映基金对ESG因素的暴露程度 **因子评价**：符合可持续发展投资趋势，但ESG定义和评估标准尚未统一[73] 因子的回测效果 1. **行业主题因子**（新能源），本周收益3.67%[37] 2. **行业主题因子**（TMT），本周收益2.29%[37] 3. **行业主题因子**（医药），本周收益-1.59%[37] 4. **REITs底层资产因子**（产权类），本周收益-0.99%，累计收益14.93%，年化收益3.31%，最大回撤-46.13%，夏普比率0.14，年化波动13.12%[51] 5. **REITs底层资产因子**（特许经营权类），本周收益-1.13%，累计收益-17.78%，年化收益-4.48%，最大回撤-40.74%，夏普比率-0.65，年化波动9.20%[51] 6. **ESG主题因子**（主动权益型ESG基金），本周收益中位数1.37%[76] 7. **ESG主题因子**（股票被动指数型ESG基金），本周收益中位数1.03%[76] 8. **ESG主题因子**（债券型ESG基金），本周收益中位数-0.14%[76]

公募基金调研活动概况 - 9月以来公募基金累计调研A股上市公司次数高达4275次，涉及154家公募机构和605家上市公司 [2] - 85家公募机构调研表现积极，调研次数均不少于20次，其中华夏基金调研次数达107次，富国基金、博时基金、嘉实基金、鹏华基金等调研次数也较为靠前 [2] 受关注行业板块 - 机械设备、电子板块最受公募关注，被调研次数均超过700次 [4] - 电力设备、医药生物、计算机等科技成长板块也备受公募青睐 [4] - 科技成长领域被视为市场重要主线，资金短期热点变化较快但主要集中在科技成长方向 [1][4] 热门调研个股表现 - 沃尔德被30家公募机构扎堆调研，9月以来股价上涨113.77% [2] - 德明利、精智达、唯特偶等公募调研股涨幅较大，分别上涨82.68%、64.15%、59.4% [2] - 晶盛机电、聚和材料、汇川技术、深南电路等均为9月公募调研热门股，这些上市公司均与科技成长挂钩 [5] 调研次数排名前列个股 - 晶盛机电被调研81次，股价上涨48.99% [6] - 聚和材料被调研69次，股价上涨57.18% [6] - 汇川技术被调研61次，股价上涨8.68% [6] - 多氟多被调研54次，股价上涨30.76% [6] 市场观点与投资主线 - 科技成长领域有产业趋势支撑，仍是市场的重要主线 [1] - AI存在较多催化，产业革命如火如荼，科技成为行情中期的主线逻辑依然较强 [7] - 科技AI仍是中长期主线，半导体、创新药、有色等受益海外流动性方向可继续持有 [7] - 电力设备和固态电池有望成为新的科技成长扩散方向，机器人也进入到产品验证窗口 [7]

定增募资概况 - 盛美上海完成近三年半导体设备行业最大规模竞价定增，募集资金总额为44.82亿元 [2][5] - 本次定增发行股票数量为3860.13万股，发行价格为116.11元/股，与发行底价的比率为101.82% [3] - 发行股份限售期为6个月 [3] 投资者获配情况 - 共有17家机构参与报价并全部获配，包括公募、私募、保险资管、券商资管等 [2][3] - 获配金额前三位为：上海浦东新兴产业投资有限公司（15亿元）、财通基金（5.44亿元）、诺德基金（5.33亿元） [3] - 5家公募基金获配，除财通和诺德外，还包括易方达基金（1.44亿元）、易米基金（1亿元）、兴证全球基金（0.89亿元） [3] 公募基金参与细节 - 易方达基金旗下5只产品获配，均为半导体芯片主题和科创板相关宽基ETF [7] - 具体获配基金包括易方达中证半导体材料设备主题ETF、易方达中证科创创业50ETF、易方达中证芯片产业ETF等 [5][7] 募资资金用途 - 募集资金在扣除发行费用后，拟用于研发和工艺测试平台建设项目、高端半导体设备迭代研发项目以及补充流动资金 [8] - 研发和工艺测试平台建设项目总投资为9.403485亿元，旨在打造集成电路设备研发和工艺测试平台 [9] - 高端半导体设备迭代研发项目总投资为22.554708亿元，旨在进行关键技术的迭代开发，保证全球自主知识产权 [10] 公司业务与市场地位 - 公司主要从事半导体专用设备的研发、生产和销售，主要产品包括清洗设备、半导体电镀设备等 [6] - 在半导体清洗设备领域，公司核心产品全球市场占有率达8%，位居全球第四 [6] 公司经营业绩 - 2024年上半年，公司实现营业收入32.65亿元，同比增长超过35%；归母净利润接近7亿元，同比增长约57% [13] - 2018年至2024年，公司营业收入从5.50亿元增长至56.18亿元，归母净利润从0.93亿元增长至11.53亿元，年均增速均超过30% [13] 行业背景与市场表现 - 2023年全球半导体市场出现8%的收缩，预计2025年将继续增长12%至6873亿美元 [12] - 截至2024年9月29日，公司股价报202.88元/股，当日大涨9.99%，最新市值为895亿元，年内股价涨幅翻倍 [14] 定增市场趋势 - 2024年以来，科技创新领域定增热度升温，AI、机器人、创新药、半导体等硬科技赛道成为吸金主力 [2][18] - 半导体行业前7月定增规模达194亿元，较去年全年增长5倍 [18] - 截至2024年9月28日，年内共有28家基金公司旗下218只基金产品参与定增，涉及成本金额达58.64亿元，超过去年全年 [18]

核心观点 - 报告对国庆节后市场持乐观态度，预期将迎来“红十月”行情，主要基于历史日历效应和资金可能重新布局科技成长方向 [5][14] - 科技成长方向（如恒生科技、储能、卫星互联等）的产业趋势支持逻辑未变，尽管短期受美联储内部分歧等因素扰动，但美联储仍处于降息大周期 [5][14] - 行业配置建议关注科技成长内部扩散（恒生科技、储能、卫星互联&商业航天）以及外部轮动至高关注度相对较低的消费、大盘蓝筹 [5][41] 市场观察：市场表现与结构 - 本周（9/22-9/26）市场整体震荡，全A指数小幅收涨0.25%，科创50和创业板指领涨，而中证红利和中证1000领跌 [2][9] - 行业表现分化，31个申万行业中涨少跌多，电力设备、有色金属、电子行业涨幅居前，商贸零售、综合、社会服务领跌 [2][9] - 市场风格方面，科技和先进制造板块领涨，医药医疗和消费板块领跌 [2][9] 市场观察：估值与情绪 - 市场估值方面，股债收益差下降至0.5%，低于+1标准差水平，估值分化系数环比下降1.6% [3][18] - 市场情绪指数环比下降2.0%至48.3，显示整体情绪有所调整，但行业轮动强度MA5上升至37，低于40的预警值 [3][19] - 主题热度集中在半导体产业链，半导体硅片、半导体设备、晶圆产业的主题热度分别为13.1%、11.2%、9.3% [3][19] 市场观察：资金流向 - 资金面显示，陆股通周内日平均成交金额较上周下降203.84亿元，成交笔数下降64.84万笔 [3][29] - 杠杆资金本周净流入260.0亿元，主要流入电子、通信、电力设备行业 [3][29] - ETF资金呈现托底作用，主要指数ETF变动56亿份，其中A500、科创板100、创业板50更受青睐 [3][29] - 新成立偏股型基金份额日均49.5亿份，同比下降2.9%，较上周大幅下降288.6% [3][29] 行业热点 - 游戏行业迎来新供给，9月国家新闻出版署下发156款游戏版号（含145款国产游戏和11款进口游戏），2025年累计获批版号达1275款 [4][38] - 建材行业出台稳增长方案，六部门联合印发《建材行业稳增长工作方案（2025—2026年）》，强调严禁新增水泥熟料、平板玻璃产能，并依法淘汰落后产能 [4][39] - AI算力基建持续扩张，英伟达宣布计划向OpenAI投资1000亿美元，双方将合作建设大规模数据中心 [4][40] 行业配置建议 - 报告持续推荐科技成长方向的内部扩散，包括恒生科技、储能、卫星互联&商业航天 [5][41] - 同时建议关注因“恐高”情绪可能引发的资金轮动机会，即从高位板块切换至关注度相对较低的消费板块和大盘蓝筹 [5][41] - 对节后行情展望积极，认为国庆节后市场常现“开门红”，且活跃表现具有持续性 [5][14]

市场趋势与格局 - 市场短期博弈加剧，热点轮动格局或将延续，但整体向好趋势不改 [1] - 投资者正围绕政策预期展开布局，重点关注政策聚焦板块 [1] - 短期大盘趋势偏弱，增量资金入场未见明显，市场赚钱效应一般 [7] - 上证指数节前有企稳迹象，创业板指数走势相对较强 [9] 行业配置与资金流向 - 主力资金净流入行业板块前五为新能源汽车、大金融、券商、锂电池、新能源车零部件 [1] - 主力资金净流入概念板块前五为机器人、特斯拉、人工智能、储能、参股基金 [1] - 主力资金净流入个股前十为东方财富、中信证券、三花智控、中际旭创、指南针、宁德时代、新易盛、拓普集团、贵州茅台、同花顺 [1] - 根据行业打分表，得分排名前十的行业为传媒、计算机、非银金融、电子、通信、房地产、轻工制造、农林牧渔、银行和消费者服务 [9] - 市场涨跌分布显示，3193家上涨，2016家下跌，58家涨停，8家跌停 [8] 投资主题与机会 - "反内卷"概念受益于政策落地，相关行业有望迎来供需格局改善与盈利修复预期 [1] - 内需消费方向受商务部等9部门联合印发《关于扩大服务消费的若干政策措施》提振，叠加国庆黄金周临近，服务消费板块值得关注 [1] - 科技自立方向如AI、机器人、半导体等板块受益于国内高技术产业快速发展，尽管机器人概念出现短期调整，但科技叙事逻辑正被进一步印证 [1] - 反内卷与旺季共振，推荐电商快递板块，伴随旺季到来，涨价延续至年底的确定性较高，看好板块盈利弹性超预期 [3] - 特斯拉Optimus产业化加速，机器人板块进入持续催化验证期，特斯拉链是首选配置方向 [5] 特定行业与商品动态 - 国际金价再创历史新高，COMEX黄金期货价格盘中突破，多家黄金类A股上市公司股价大幅上涨，品牌首饰金价逼近1100元/克大关 [3] - 全球进入电力设备需求上行周期，预计2025年全球电网投资将超过4000亿美元，AI带动全球用电需求增长，配套电气设备需求显著增加 [5] - 美国变压器市场需求持续走强，价格指数居高不下，中东变压器需求高速增长，中国企业斩获百亿级大额订单 [5] 宏观与政策环境 - 美联储降息预期与"人工智能+"主题共同催化市场，关注美联储指引对预期的影响 [9] - 当前融资资金热度较高，未来流入可能略有放缓，外资可能因美联储重启降息、人民币汇率升值及国内PPI企稳而逐渐转向流入 [9]

市场行情表现 - 自2024年9月24日至2025年9月23日，北证50指数上涨158.01%，科创50指数上涨118.85%，创业板指数上涨103.50% [1] - 全市场日均成交额从不足5000亿元跃升至2万亿元以上 [1] 行情核心驱动因素 - 政策面积极助力，包括央行推出结构性货币政策工具、证监会引导长期资金入市、优化并购重组机制、鼓励上市公司回购以及中央汇金大幅增持ETF [2] - 科技产业快速突破，在人工智能、机器人、半导体、军工、创新药及新消费等领域实现技术突破，全球竞争力提升 [2] - 市场风险偏好显著回升，投资者情绪转向积极，交投活跃度提升，主题投资机会轮动出现 [2] - 居民储蓄向股市迁移，2024年10月上交所A股新开户数达684.7万户，2025年7月非银存款单月增加2.14万亿元 [3] 市场结构变化 - 估值层面，上证综指PE从12倍左右抬升至16.4倍，处于2010年以来85.9%分位，股权风险溢价回落至三年滚动-两倍标准差下方 [4] - 流动性层面，市场从日均成交额不足5000亿元的存量博弈状态转变为持续保持在2万亿元以上的活跃状态 [4] - 投资者结构从早期以ETF和保险资金为主的大盘龙头风格，转变为保险和游资主导的小微盘+红利哑铃型风格，近期公募、私募等偏机构风格资金大幅入场 [4] 未来政策展望 - 预计四季度将出台一系列稳定增长的政策措施，主要方向包括推进“全国统一大市场”建设、加大财政政策力度、创新运用结构性货币政策工具、推出更多促消费扩内需举措 [5] - 政策出台背景包括经济下行压力、十月“十五五”规划启动制定以及美联储降息为我国宏观政策提供更多空间 [5] 行情延续性与市场风格 - “924行情”被视为市场关键转折点，在需求端产业链加速出海、供给端反内卷政策优化竞争生态的背景下，企业盈利有望修复，市场有望长期向好 [5] - 后续科技成长风格预计更为占优，受产业爆发与政策支持双重驱动 [5]