第七期 所谓高净值人群，一般指资产净值较高、可投资资产（尤其是金融资产）规模较大的人群。在银行体系 中，600万元人民币的金融净资产是普遍认可的"高净值"门槛。根据2011年发布的《商业银行理财产品 销售管理办法》，达到此标准的客户，可被纳入私人银行服务体系。事实上，当前多数商业银行的私人 银行客户门槛仍以600万元为基准，部分银行则达到800万甚至更高门槛。例如招商银行，其私人银 行"入门票"已提高至1000万元，且不包括房产等固定资产。在此基础上，资产超过1000万元的家庭也被 视为高净值家庭。 预订私人飞机、南极旅行、名医就诊、定制演唱会、海外医美——伴随高端稀缺定制服务的花样翻新， 高净值人群逐渐成为中国经济转型的风向标。 日前，胡润研究院的《高净值人群消费心态及行为研究报告2025》显示，该群体四年来对健康重视度增 长近10%，"金钱"重要性更同比上升15%，这折射了当下"现金流安全"的理性选择。 想跻身私人银行VIP，这趟"财富马拉松"到底有多长？近年来，伴随经济发展和居民理财意识的提升， 越来越多人群正在积累起百万资产，迈入大众富裕阶层。然而，站上这道门槛之后，向上的路径却开始 变得陡峭——在高 ...

今年初，中国互联网络信息中心（CNNIC）发布第55次《中国互联网络发展状况统计报告》（以下简 称《报告》）显示，截至2024年12月，我国手机网民规模达11.05亿人、网络支付用户规模达10.29亿 人。 两项数据突破10亿大关，为互联网保险的蓬勃发展提供了肥沃土壤。近日，由元保集团、清华大学五道 口金融学院中国保险与养老金融研究中心联合编撰的《2024年中国互联网保险消费者洞察报告》显示， 2024年，消费者的线上购保险率为78%，几乎与线下的79%持平。按照消费者未来两年的购险计划测 算，线上购保险率有望超过线下。 保费支出为何增加 《报告》显示，2024年，近六成家庭年保费支出超过8000元，较2023年增加了近10个百分点。76%的消 费者计划在未来两年内调整保险配置，继续增加保费预算。 "消费者的保险意识在不断增强，也愿意投入更多的预算来完善家庭保障。保险正在成为很多家庭未来 规划的重要组成部分。"元保集团市场部负责人李虹说。 增加的保费都花在了哪？答案：升级。 2024年，60%的消费者选择在原产品基础上升级保障，38%选择新增购买保险，41%选择更换保险。对 于升级以及更换保险的原因，51%的 ...

论坛背景与主题 - 招商银行在深圳举办"财富启新程 湾区共潮生——2025财富合作伙伴论坛" 头部基金、理财、保险及私募机构齐聚粤港澳大湾区 共商大财富管理高质量发展新征程 [1] 公募基金行业现状 - 二季度末公募基金管理规模达34万亿元人民币 创历史新高 [3][4] - 行业连续6个季度实现盈利 二季度合计盈利近3900亿元人民币 [3][4] - A股总市值在6月底突破100万亿元人民币 市场呈现回暖态势 [4] 财富管理行业五大趋势 - 制度向"源"：证监会发布《推动公募基金高质量发展行动方案》 推动行业回归发展本源 [5] - 产品向"需"：聚焦工具化（指数产品升级为全市场基础设施）、稳健化（提供可预期收益）、普惠化（强化公募基金人民性） [6] - 策略向"稳"：多元资产配置成为新趋势 通过多元化配置降低产品波动率 [7] - 服务向"实"：投顾专业化、场景化与长效陪伴成为获取客户信任的关键 [7] - 数字向"深"：金融科技重塑服务与客户交互方式 提升投资者获得感 [8] 华夏基金实践探索 - 精耕指数：构建"研究+服务+策略"指数投顾体系 丰富权益指数、商品指数及债券指数产品工具 [10] - 精研FOF：打造多资产配置产品体系 从"最懂基金经理的团队"转型为"多元资产纪律性投资团队" [10] - 精进策略：在养老和固收+领域提供稳健回报解决方案 [11] - 精研回报：成立投资者回报研究中心 建立科学的投资者获得感分析与评价体系 [12] - 精融科技：推出"红色火箭"全市场指数一站式服务平台 提供指数理解、选择与投资功能 并开发LetFGo组合模块实现ETF组合化便捷投资 [13] 全球化布局 - 通过华夏（香港）平台推进跨境理财通和基金互认业务 助力内地客户触达海外资产 [14] - 内地与香港投资全球资产规模超2000亿元人民币 国际业务市场份额约20% [15] - 推进"全球募资投资中国"及"全球募资、全球投资"战略 在泰国、澳洲及中东开展产品输出与生态建设 [15][16]

安联集团在中国市场的战略布局 - 安联集团是欧洲最大的综合性保险和资产管理公司，拥有130多年历史，形成穿越周期的"安联经验"[2] - 加码中国始终是安联人寿的战略核心，未来将重点布局养老、健康、财富管理三大领域[2][5] - 依托安联集团全球资源推动产品服务更契合中国客户需求，特别是在健康保障和养老金融领域[2] 中国养老市场机遇与安联的应对策略 - 中国60岁及以上人口达3.1亿，占总人口22%，养老需求从单一财富积累转向"财务安全+健康管理"双需求[2] - 保险业作为养老金融主力军，持续创新产品服务履行社会保障职能，养老金融是推动行业高质量发展的核心引擎[3] - 安联人寿升级"安·未来"产品体系，打造"康""顺""赢""享"四大中国特色产品系列，提供"财富+健康"解决方案[3] 健康管理领域的转型方向 - 中国居民健康意识觉醒表现为管理年轻化、需求多元化、服务品质化[3] - 保险行业在健康领域的角色将从被动赔付转向主动管理，通过"保险+服务"模式实现从治病到防病的转变[3] 财富管理市场的布局与优势 - 中国私人家庭金融资产总额达34万亿欧元，保险和养老金占比从2014年7%提升至2023年20%[4] - 分红险作为浮动收益型产品兼具"保底+分红"特点，能缓解利率下行压力并满足客户财富管理需求[4] - 安联人寿在分红险领域拥有20年专业优势，体现在红利分配机制、投资能力、风控体系和精英团队四个方面[4] 个人养老金业务的创新实践 - 安联人寿是外资保险机构中率先布局个人养老金业务的机构，今年6月推出首批个人养老金产品[5] - 产品设计遵循三大安联标准：财务韧性、穿越周期设计、长期稳健投资策略[5] - 个人养老金作为第三支柱核心载体，将有效补充基本养老保险的替代率缺口[5]

公司业绩与市场地位 - 招商银行服务超过2亿个人客户 管理零售客户总资产规模突破16万亿元 成为国内首家达成此里程碑的股份制商业银行[2] - 零售AUM从第一个5万亿耗时9年 第二个5万亿缩短至5年 第三个5万亿仅用3年多实现加速增长[3] - 资产托管规模超过24万亿元 资产管理规模近4.5万亿元 零售代销保险总规模突破1万亿元[3] - 2024年零售业务收入1968.35亿元 同比增长1.29% 是披露数据的8家A股上市股份行中唯一实现增长的企业[3] - 零售AUM规模在股份行中排名第一 是第二名的近三倍 非存款AUM占比超过70% 显著高于同业五六成的水平[10] 行业趋势与挑战 - 银行理财产品投资者数量达1.25亿人 公募基金投资者超过7亿人 商业健康险覆盖约7.5亿人显示财富管理全民化趋势[7] - 10年期国债收益率从3.2%下降至1.7% 六大国有行一年期存款利率跌破1% 标志低利率时代深化[7] - 2024年零售金融业务税前利润同比下降9.56% 零售财富管理手续费及佣金收入201.90亿元 同比下降25.24%反映行业盈利压力[4] - 行业从规模导向转向高质量发展 需从卖方销售模式转向买方投顾模式 并加强养老产品创新[8] - AI技术重塑行业生态 AI+金融成为大势所趋 招商银行已部署超120个大模型应用场景[12] 战略方向与业务创新 - 建立覆盖理财/基金/保险/私募/海外/黄金/存款的7大产品线 通过TREE配置体系提供资产配置服务[11] - 实施AI First战略 国内首发百亿级金融大模型"一招" 推动数智化转型[12] - 坚持风险管控 严把产品准入/销售和底层资产关 反对内卷式竞争[12] - 推行公募基金买入费率一折优惠政策 促进健康行业生态[12] - 依托香港枢纽构建全球化服务网络 支持跨境资产配置需求[11] 客户需求变化 - 需求特征呈现全民化/全球化/全场景/全周期/全产品五大趋势[7] - 全球资产配置需求激增 QDII基金外汇额度频繁告急[7] - 需求从投资收益扩展至家族传承/子女教育/医疗保障等场景[7] - 服务周期覆盖从亲子阶段到养老传承的全生命周期[7] - 产品需求从单一理财扩展至基金/保险/信托/私募等多元类型[7]

行业转型趋势 - 公募行业加速从销售导向卖方模式向客户中心买方模式转型 [1] - 新国九条明确提出推动公募基金加强财富管理能力建设 [1] 头部机构规模表现 - 上半年86家公募实现规模增长 其中4家头部机构规模增量均超千亿元 [2] - 华夏基金以3119.37亿元规模增量居首 首次突破2万亿元管理规模大关 [2] - 在5000亿元以上头部梯队中 华夏基金14.86%的增速位居第一 [2] 盈利能力表现 - 华夏基金二季度为投资者赚取300.92亿元净利润 是全行业唯一突破300亿元的机构 [2] - 权益类基金平均收益率达17.12% 在大型基金公司中位居首位 [2] 非货管理规模增长 - 二季度全市场非货规模增长近1.29万亿元 首破20万亿元 [3] - 华夏基金以1206.75亿元的非货规模增量居首 [3] ETF业务领先优势 - 华夏基金二季度非货币ETF规模增长1048.10亿元 总规模达7513.11亿元 [3] - 旗下110只非货币ETF构建业内最齐全产品矩阵 覆盖核心宽基等行业主题 [3] - 百亿级ETF达12只 数量居行业首位 [3] 产品生态建设 - 通过红色火箭小程序和LetfGo资产配置服务降低投资门槛 [3] - 将ETF从交易标的转化为服务载体 推动从机构专属走向大众理财 [3] 投研业绩表现 - 北交所创新中小企业精选基金上半年收益率72.16% 跻身全市场前三 [4] - 该基金近三年收益率达175.64% 位居全市场第一 [4] - 固收+领域华夏磐泰A摘得偏债混合型基金近三年业绩冠军 [4] - QDII偏债型基金包揽近三年业绩前三名 凸显全球资产配置能力 [4] 多元化投资能力 - FOF基金华夏保守养老A在近三年业绩榜中位列第六 [5] - 量化基金华夏智胜先锋A和智胜价值成长A均跻身前20 [5] 投研体系建设 - 建立覆盖全生命周期的人才培养机制 形成专业扎实的投研团队 [5] - 通过投研一体化平台打破内部壁垒 结合科技赋能提升研究转化效率 [5]

行业背景与投资者困境 - 银行理财年化收益持续走低 传统工具难以满足资产保值增值需求[1] - 低利率环境成常态 传统理财面临收益下行压力加大、资金流动性受限、服务模式趋同三重挑战[2] - 投资者寻求超越CPI通胀和GDP增速的收益目标 但风险承受能力存在差异[2][3] 平安证券理财解决方案 - 针对保守型投资者推出国债逆回购、货币基金与短期债基组合模式 力争超越1年定存收益[2] - 针对中等风险承受能力投资者提供债券基金、高股息股票、REITs及可转债组合 目标跑赢CPI通胀[2] - 推出特色理财"安心小目标"以年化5%目标止盈率 解决买什么、何时买、何时卖三大痛点[2] - 针对高风险承受能力投资者实施"红利+科技"哑铃策略 搭配全天候多资产配置组合和海外债臻选组合 目标跑赢GDP增速[3] - 为高净值客户提供"平安30"稳健主账户个人定制解决方案[2] 股票交易服务创新 - 通过ATO一体化部署整合客户行为数据 形成360度客户画像 精准捕捉不同生命周期投资者需求[4] - 截至2024年12月已为45万名客户的448亿元规模资产提供交易类投顾服务[4] - Level-2高速行情覆盖5000余只个股实时风险监控 智能诊股功能帮助客户投资收益提升28%[4] - 创新"核心持仓+卫星策略"组合模式 结合股票期权工具提供下行风险保护[4] - 条件单功能实现预设自动交易策略 解决交易时机把握不准问题[4] 财富管理战略转型 - 公司定位从"炒股通道"转变为"财富管理专家" 从"产品推销员"转变为"解决方案设计师"[5] - 建立四维服务体系：7×24小时智能客服(高效率)、全周期陪伴(有温度)、整合投研风控资源(有价值)、标准化服务流程(一致性)[5] - 已为2500万客户构建立体画像 动态追踪需求变化[5] - 提供全生命周期服务：投前资产地图与风险测评、投中智能资产诊断实时监控、投后打新收益提醒与分红再投资规划[6] - 通过货币基金+短期债基+REITs组合方案替代单一银行理财 提升年化收益和流动性灵活性[6]

公司业绩里程碑 - 零售AUM余额突破16万亿元 成为国内首家达成此目标的全国性股份制商业银行 [1] - 第一个5万亿元用时9年 第二个缩短至5年 第三个仅用3年多 呈现显著加速趋势 [1] - 二季度末零售AUM增量创历史新高 受益于权益市场持续回暖 [1] 业务发展进程 - 2007年率先在行业内提出零售AUM经营理念 [1] - 通过"财富合作伙伴论坛"展示财富管理业务发展成果 [1]

招商银行零售AUM里程碑 - 零售AUM余额突破16万亿元 成为国内首家达成此里程碑的股份制商业银行 [2] - 零售AUM包括客户存款、理财、基金等 反映银行零售业务的综合客户价值和财富管理能力 [2] - 财富管理正成为行业穿越低利率、低利差阶段的关键密码 [2] AUM增长轨迹与市场表现 - 2007年率先提出零售AUM经营理念 首个5万亿耗时9年 第二个5万亿缩短至5年 第三个5万亿仅用3年多 [2] - 2024年权益市场回暖推动零售AUM快速增长 二季度末增量创历史新高 [2] - 2024年末零售AUM达14.93万亿元 增速12.05% 在7家披露数据的A股上市股份行中规模为第二名近三倍且增速第一 [3][4] 同业AUM数据对比（2024年末） - 兴业银行AUM 5.11万亿元（同比+6.68%） 户均AUM 4.65万元 非存款占比69.31% [4] - 中信银行AUM 4.69万亿元（同比+10.62%） 户均AUM 3.23万元 非存款占比64.57% [4] - 平安银行AUM 4.19万亿元（同比+4.00%） 户均AUM 3.33万元 非存款占比69.31% [4] - 浦发银行AUM 3.88万亿元（同比+5.37%） 户均AUM 2.47万元 非存款占比60.04% [4] - 民生银行AUM 2.95万亿元（同比+7.87%） 户均AUM 2.20万元 非存款占比56.69% [4] - 光大银行AUM 2.95万亿元（同比+8.36%） 户均AUM 1.87万元 非存款占比56.35% [4] 非存款AUM占比的行业意义 - 非存款AUM占比是衡量财富管理转型深度和盈利能力的关键指标 指理财、基金、保险、信托等投资类资产比重 [4] - 招商银行非存款AUM占比达74.38% 显著高于其他股份行（普遍为56%-69%）[4][5] - 股份行非存款AUM占比整体优于国有大行 交通银行占比仅32.06% 不足招商银行一半 [5]

基金产品表现 - 南方益稳稳健增利债券基金募集规模突破50亿元上限 仅用6个交易日提前结束募集 成为今年新发募集规模最大的非持有期二级债基 [1] - 广发严选品牌已发售12只定制基金 合计销量超过300亿元 全部进入同期同类型产品全市场销量排名前两名 [1] - 前海开源康悦稳健养老一年持有混合(FOF)首募规模超22亿元 创近三年养老目标基金首发规模新高 [1] 产品策略特点 - 产品覆盖现金管理 固收+ 权益投资 量化对冲 另类投资等多个关键领域 [1] - 固收+策略巧用组合工具 在配置低风险债券资产基础上辅助配置股票 可转债 打新 定增等产品追求更高收益 [1] - 采用"备选池→核心池→严选池"多级动态筛选机制 每日定量跟踪变化 定期追踪产品公开信息 密切关注基金经理市场策略 [2] 品牌发展理念 - 产品配置体系始于2014年 历经市场和时间双重考验 [2] - 综合考察基金公司和基金产品 覆盖不同客群配置要求 注重长期财富增值理念 [2] - 顺应公募基金行业高质量发展背景 发挥渠道管理能力和专业托管优势 [2]