报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - EC2602合约跟随现货，顶点或已出现在week4，后续降价节奏难判断，当前点位盈亏比差，不建议入场 [3][30] - EC2604合约建议以逢高空思路为主，运月受地缘影响大，短期难走出独立行情 [3][30] - EC2610合约在复航预期、淡季的长期逻辑下，以逢高空思路为主，因其价格最低，在地缘反转消息扰动下资金拉升可能性最大 [3][30] 根据相关目录分别进行总结 合约交易数据 - EC2602合约昨日收盘价1706.0，跌4.11%，基差1681.7，成交量27173，持仓量20008，持仓变动 -1803 [2][29] - EC2604合约昨日收盘价1163.3，跌1.58%，基差2224.4，成交量16470，持仓量27774，持仓变动1435 [2][29] - EC2606合约昨日收盘价1415.0，跌0.56%，基差1972.7，成交量929，持仓量2476，持仓变动 -3 [2][29] - EC2608合约昨日收盘价1527.4，跌0.37%，基差1860.3，成交量225，持仓量1200，持仓变动8 [2][29] - EC2610合约昨日收盘价1105.2，跌0.61%，基差2282.5，成交量1277，持仓量6619，持仓变动 -131 [2][29] 月产数据 - EC2502 - 2604前一日月产542.7，前两日597.1，前三日648.9，日环比 -54.4，周环比 -92.6 [2][29] - EC2504 - 2606前一日月产 -251.7，前两日 -240.9，前三日 -193.2，日环比 -10.8，周环比 -49.8 [2][29] 指标数据 - 机信指标更新频率为电间一，公布日期2025/1/6，本期3387.69，前一期3513.80，前两期3364.32，本期涨跌 -3.59%，上期涨跌4.44% [2][29] - 欧线SCFI指标更新频率为电间五，公布日期2025/12/26，本期1690美元/TEU，前一期1533，前两期1538，本期涨跌10.24%，上期涨跌 -0.33% [2][29] 欧线现货情况 - Week3：MSK开舱2600美金（环比 +100），OA2800 - 2900，PA2600美金，运价中枢2775美金（折盘1940点） [4][31] - Week4：MSK开舱2700美金（环比 +100），OA2800 - 2900，PA2600美金（YML一航线特价2450美金），运价中枢2750美金（折盘1930点），周四，COSCO/OOCL下半月降200至2800美金，YML一航线发布特价2450美金，ONE下半月报价2600美金 [4][31] 相关新闻 - 1/9以色列称黎巴嫩解除真主党武装的努力“远远不够” [5][32] - 1/9以色列国防军监测到从加沙城地区向以色列领土发射的火箭弹未成功抵达目标，坠落在加沙地带境内一所医院附近，以军打击了发射地点 [5][32]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 各品种价格周四有不同表现，原油、燃料油、橡胶等品种期货价格有涨有跌，各品种市场受地缘政治、供需关系等因素影响，预计未来走势多为震荡 [1][3][7] 根据相关目录分别进行总结 研究观点 - 原油：周四油价重心上移，WTI 2 月合约涨幅 3.16%，布伦特 3 月合约涨幅 3.39%，SC2602 涨幅 1.58%；因特朗普威胁、伊朗局势及伊拉克油田接管计划，地缘不确定性影响加剧，油价反复震荡运行 [1] - 燃料油：周四上期所燃料油主力合约 FU2603 收涨 0.04%，低硫燃料油主力合约 LU2603 收涨 1.14%；新加坡未来几周低硫燃料油供应增加，1 月整体供应过剩，高硫船用油加注需求维持强势，低硫需求难有起色，高、低硫燃料油市场预计继续承压，未来一个月 FU 和 LU 绝对价格或仍以跟随油价波动为主 [3] - 沥青：周四上期所沥青主力合约 BU2602 收跌 0.76%；本周国内沥青企业出货量环比减少 3.8%，样本改性沥青企业产能利用率环比减少 0.8%，同比增加 1.3%；近期稀释沥青港口到货量短期保持稳定，预计 1 月国内炼厂原料供应暂未受美委地缘事件直接影响，不过 1 - 2 月船货较少，未来原料供应有不确定性，叠加主力炼厂释放冬储合同，对盘面有一定底部支撑，短期来看，沥青市场预计以企稳偏强为主 [3][5] - 聚酯：TA605 昨日收盘收跌 1.24%，EG2605 收跌 0.85%，PX 期货主力合约 603 收跌 1.62%；江浙涤丝产销整体偏弱，平均产销估算在 4 成左右；西南一套 36 万吨/年的 MEG 装置计划本月下旬停车检修，预计检修时长 10 天左右；截至 1 月 8 日，中国大陆地区乙二醇整体开工负荷环比上期上升 0.2%；成本端原油价格反弹，PX 现实与预期博弈，1 - 2 月聚酯开工负荷预计进一步下滑，下游负反馈的传导与远月改善的博弈仍为市场矛盾关注点，现实拖拽 PX/TA 回落，近期乙二醇装置变动，远月进口预期有所改善，期价低位反弹，乙二醇供应小幅收窄，需求走弱，港口库存持续累库，远月进口压力缓解，预计期价震荡 [5] - 橡胶：周四沪胶主力 RU2605 下跌 60 元/吨，NR 主力下跌 85 元/吨，丁二烯橡胶 BR 主力上涨 40 元/吨；2025 年 12 月，越南天然橡胶出口量环比上涨 25.97%，同比上涨 0.28%，1 - 12 月累计同比下跌 5.26%；产区降水缓解，海外旺产季时间余 1 个月，原料价格尚有支撑，下游轮胎需求转淡，年底汽车政策等待新政，基本面矛盾较小下，宏观氛围转好，预计胶价震荡为主 [7] - 甲醇：周四太仓现货价格 2220 元/吨；1 月国内产量有小幅增加预期，进口量将从高位回落，宁波富德装置预计检修至 1 月中旬，但山东联泓新建装置生产正常，预计烯烃总需求有一定支撑；整体来看，伊朗装船下降将导致 1 月到港下滑，后续会对价格形成支撑，而 MTO 装置利润目前被持续压缩，后续可能会形成负反馈，导致上方存在一定压力，因此预计甲醇维持偏强震荡 [7][9] - 聚烯烃：周四华东拉丝主流在 6200 - 6400 元/吨；1 月上游部分装置有部分临时检修和停产动作，尤其是 PDH 装置，同时无新产能投放计划，预计供应会有小幅减量；1 月上旬受元旦节后补库及春节前订单小幅赶工支撑，预计需求有一定恢复，进入下旬临近春节假期，下游工厂将陆续进入停工状态；综合来看，1 月上旬去库压力不大，但 1 月下旬开始预计库存将逐步走高，因此聚烯烃仍将在底部震荡 [9] - 聚氯乙烯：周四华东 PVC 市场价格稳中略跌；供给维持高位震荡，国内需求放缓，基本面驱动偏空，估值方面 05 合约依旧大幅升水，PVC 整体表现为弱现实强预期结构，后续继续上行空间有限，预计 PVC 价格维持底部震荡 [9][10] 日度数据监测 - 展示了原油、液化石油气、沥青等多个品种 1 月 8 日和 7 日的现货价格、期货价格、基差、基差率等数据及相关变动情况 [11] 市场消息 - 特朗普威胁若伊朗杀死抗议者将进行“沉重”打击，伊朗石油供应中断或成意外障碍；伊朗因补贴改革引发全国抗议，石油出口（占全球供应 2%）可能面临风险；伊拉克政府批准国家接管西古尔纳 - 2 油田经营计划，以避免美国制裁影响后续生产出口 [14] 图表分析 - 主力合约价格：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约收盘价历史走势图表 [16][17][20] - 主力合约基差：展示原油、燃料油、沥青等多个品种主力合约基差历史走势图表 [32][35][39] - 跨期合约价差：展示燃料油、沥青等品种不同合约价差历史走势图表 [46][48][51] - 跨品种价差：展示原油内外盘价差、燃料油高低硫价差等多个跨品种价差历史走势图表 [63][65][71] - 生产利润：展示 LLDPE、PP 等品种生产利润及 PTA 加工费、乙烯法制乙二醇现金流历史走势图表 [73][75] 光期能化研究团队成员介绍 - 介绍光大期货研究所副所长钟美燕、能源化工研究总监杜冰沁、天然橡胶/聚酯分析师邸艺琳、甲醇/丙烯/纯苯 PE/PP/PVC 分析师彭海波的履历及荣誉等信息 [78][79][80]

黄金价格短期走势 - 周五亚洲时段现货黄金价格小幅走弱 暂报4463.09美元/盎司 下跌0.32% 日内最高触及4483.18美元/盎司 最低下探4452.31美元/盎司 [1] - 金价短期受到大宗商品指数年度调整带来的技术性压力以及美元在亚洲交易时段走强的共同压制 [1] - 前一日黄金市场日线收出一根下影线极长的锤头形态 技术分析认为这是探底信号 对今日行情持看多观点 [3] 市场关注焦点与驱动因素 - 市场目光转向即将公布的美国12月非农就业报告 该数据被视为判断美联储货币政策走向的关键指标 [1] - 经济学家预计12月新增就业岗位仅6万个 远低于前月的6.4万个 失业率有望从4.6%小幅回落至4.5% [1] - 若数据符合或弱于预期 将进一步强化市场对美联储今年降息两次的预期 [1] - 美国最高法院即将对关税政策作出的裁决 可能会对美国贸易政策产生重要影响 对黄金的影响可能构成潜在支撑 [2] 美国劳动力市场状况 - 近期一系列先行指标显示美国劳动力市场正在冷却 上周初请失业金人数温和上升至20.8万人 [1] - 续请失业金人数大幅增加至191.4万人 表明结构性疲软正在浮现 [1] - 11月职位空缺降幅超预期 民间就业增长也低于预期 [1] - 2025年企业宣布裁员人数激增58% 达到五年来最高 主要集中在联邦政府和科技行业 这与人工智能整合和成本削减有关 [1] 机构观点与长期预测 - 汇丰银行预测 受地缘政治风险和债务问题推动 黄金价格可能在2026年上半年升至每盎司5000美元 [2] - 世界黄金协会报告称 12月贵金属(包括白银和铂金)的飙升以及大宗商品指数再平衡 可能在短期内引发市场波动 但黄金预计仍将延续自身的运行逻辑 [2] 地缘政治与政策动态 - 美国参议院周四推进一项决议 旨在禁止总统在未经国会授权的情况下对委内瑞拉采取进一步军事行动 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 短期金、银价格或延续偏弱运行且波动剧烈，建议投资者关注市场风险、控制仓位；中长期来看，金价重心大概率继续上移，建议长线投资者以逢低做多配置为主 [5][6] 根据相关目录分别进行总结 行情回顾 - 1月8日，沪金期货主力合约收跌0.73%至997.94元/克，沪银期货主力合约收跌5.91%至18450元/千克 [3][4] 影响因素分析 - 地缘政治风险情绪消退，市场担忧彭博商品指数调整带来抛压，上期所对白银期货出台风控措施，资金情绪降温，获利了结压力令金银价格大幅回落；短期金、银价格或延续偏弱运行且波动剧烈；白银现货隔月升水局面未缓解，需关注上期所白银库存增加后现货升水能否持续走弱；宏观层面需关注BCOM指数调整影响、美国12月非农等事件对贵金属价格的扰动；长期来看，贵金属上涨逻辑未逆转，可等待逢低做多机会 [5] 中长期观点 - 中长期美联储处于宽松周期，全球地缘不确定性持续，美元信用风险增加，全球央行/机构/居民配置需求有望延续，金价中长期重心大概率上移，建议长线投资者逢低做多配置 [6] 价格跟踪 - 1月8日，伦敦金现4434.31美元/盎司，较前一日跌0.2%；伦敦银现76.44美元/盎司，较前一日跌3.2%；COMEX黄金4442.80美元/盎司，较前一日跌0.3%；COMEX白银76.12美元/盎司，较前一日跌3.4%；沪金期货主力合约（AU2602）997.94元/克，较前一日跌0.1%；沪银期货主力合约（AG2602）18458元/千克，较前一日跌4.3% [3][4] 价差/比价跟踪 - 1月8日，黄金TD - SHFE活跃价差为 - 2.45元/克，较前一日涨幅 - 6.1%；白银TD - SHFE活跃价差为58元/千克，较前一日涨幅 - 352.2%；黄金内外盘（TD - 伦敦）价差为 - 5.28元/克，较前一日涨幅 - 21.1%；白银内外盘（TD - 伦敦）价差为 - 866元/千克，较前一日涨幅11.4%；SHFE金银主力比价为54.07，较前一日涨幅4.4%；COMEX金银主力比价为58.37，较前一日涨幅3.3%；AU2604 - 2602价差为2.44元/克，较前一日涨幅 - 2.4%；AG2604 - 2602价差为 - 8元/千克，较前一日涨幅 - 366.7% [3][4] 持仓数据 - 1月7日，黄金ETF - SPDR持仓1067.13吨，较前一日涨幅0.00%；白银ETF - SLV持仓16099.82834吨，较前一日涨幅 - 0.11%；COMEX黄金非商业多头持仓275592张，较前一日涨幅 - 5.02%；COMEX黄金非商业空头持仓44419张，较前一日涨幅 - 10.19%；COMEX黄金非商业净多头持仓231173张，较前一日涨幅 - 3.96%；COMEX白银非商业多头持仓50506张，较前一日涨幅 - 8.57%；COMEX白银非商业空头持仓20443张，较前一日涨幅5.60%；COMEX白银非商业净多头持仓30063张，较前一日涨幅 - 16.22% [3][4] 库存数据 - 1月8日，SHFE黄金库存97653千克，较前一日涨幅0.00%；SHFE白银库存637647千克，较前一日涨幅15.22%；1月7日，COMEX黄金库存36403452金衡盎司，较前一日涨幅0.00%；COMEX白银库存445737395金衡盎司，较前一日涨幅 - 0.77% [3][4] 利率/汇率/股市 - 1月8日，美元/人民币中间价7.02，较前一日涨幅0.01%；美元指数98.74，较前一日涨幅0.14%；美债2年期收益率3.47%，较前一日涨幅0.00%；美债10年期收益率4.15%，较前一日涨幅 - 0.72%；VIX指数15.38，较前一日涨幅4.27%；标普500指数6920.93，较前一日涨幅 - 0.34%；NYWEX原油56.40美元/桶，较前一日涨幅 - 1.00% [3][4]

近期重点事件解析 - 地缘政治风险频发支撑金价 2026年1月3日美军对委内瑞拉发起军事打击并控制其总统 核心意图在于掌控该国石油资源 此举引发国际市场广泛担忧 为贵金属及大宗商品价格提供支撑 [1] - 美联储货币政策转向宽松 2025年12月会议纪要显示“大多数”与会者支持当月降息 多数官员预计2026年美国经济增长加快 为防范劳动力市场恶化 转向中性政策立场 美联储理事米兰认为2026年需累计降息超过100个基点 市场对货币宽松的预期支撑贵金属价格 [2][3] - 全球黄金投资需求强劲 世界黄金协会报告显示2025年全球黄金ETF资金流入量创年度历史新高 资产管理总规模实现翻倍以上增长 持仓量大幅攀升 黄金市场日均交易额达3610亿美元 创历史新高 截至2025年12月末 中国黄金储备为7415万盎司（约2306.323吨） 较上月增加3万盎司（约0.93吨） 实现连续第14个月增持 [4] 后续市场影响与关注点分析 - 贵金属价格普遍大幅上涨 受供应紧张、工业需求强劲及货币宽松预期等多重因素支撑 国际现货白银价格一度突破每盎司80美元关口 最高触及83.9美元/盎司 黄金、铂金价格亦曾触及历史新高 2025年度内 白银价格累计涨幅达181% 远超黄金的64% [5] - 价格上涨驱动因素多元 包括美联储降息及进一步宽松预期、地缘政治紧张局势升级、各国央行降低美元依赖背景下的强劲黄金需求以及ETF持仓量增加 当前市场情绪偏强 场外白银投资溢价处于较高水平 [5] 投行与机构观点汇总 - 瑞银大幅上调金价预期 将2026年前三个季度黄金价格预期上调至每盎司5000美元 若美国中期选举相关的政治或经济动荡加剧 金价甚至可能攀升至每盎司5400美元 同时预计到2026年底 金价将回落至每盎司4800美元 较此前每盎司4300美元的预测上调500美元 [6] - 瑞银认为支撑金价的因素包括实际收益率低迷、全球经济担忧持续以及美国国内政策不确定性（尤其是与中期选举和财政压力上升相关的不确定性） 在这些因素支撑下 2026年全球黄金需求将稳步增长 [6]

地缘政治紧张局势升级 - 俄罗斯强烈回应英法向乌克兰派兵计划 明确任何进入乌克兰的西方军队都将成为“合法军事打击目标” 这是俄方首次对巴黎“意愿联盟”会议作出正式表态 [1] - 俄罗斯外交部声明称英法签署的“军国主义宣言”正持续升级风险 并将“意愿联盟”与乌克兰当局的言论定性为构成“战争轴心” [1][2] - 英法在周二的会议上签署文件 确认未来在乌克兰部署军队的意向 法国总统马克龙称可能派遣数千名法军 英国首相斯塔默表示此举为英法等国部队在乌克兰的行动奠定法律基础 [1] 黄金市场行情与技术分析 - 现货黄金在1月9日亚盘时段最新报价为1000.47元/克 较前一交易日下跌4.83美元 跌幅0.48% 日内呈现高位盘整态势 [1] - 当日黄金开盘价为1004.88元/克 最高价触及1006.56元/克 最低价下探至999.62元/克 [1] - 在另一交易日的行情中 黄金早盘开盘于4459.4 随后小幅上扬至4466.1后遭遇强势回落 日线最低触及4406.5 美盘时段受基本面影响强势反弹 日线最高攀升至4479.9 最终收于4477.75 [3] - 日线收出一根下影线极长的锤头形态 此形态暗示日线探底信号 技术分析上看涨后续行情 目标看向4485、4495及4500压力位 若破位则进一步看至4520和4532 [3]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 贵金属短线波动加剧 调控仓位 注意控制风险 [2] 根据相关目录分别进行总结 行情复盘 - COMEX黄金期货涨0.57%报4487.90美元/盎司 COMEX白银期货跌1.19%报76.69美元/盎司 沪金上涨0.21%报1001.82元/克 沪银下跌2.82%报18368.0元/千克 [1] 重要资讯 - 截至1月8日 全球最大黄金ETF持仓维持不变为1067.13吨 全球最大白银ETF持仓增加115.6吨至16215.43吨 [1] - 据CME“美联储观察” 美联储1月降息25个基点概率为13.8% 维持利率不变概率为86.2% 到3月累计降息25个基点概率为38.0% 维持利率不变概率为57.4% 累计降息50个基点概率为4.6% [1] - 美国上周初请失业金人数录得20.8万人 预估21万人 前值19.9万人 持续申请失业救济人数增加5.6万人至191.4万人 长期失业风险累积 [1] - 美国最高法院本周五对特朗普关税计划合法性发布意见 若裁定违法 股市或因企业利润预期改善获提振 美债市场或因财政赤字担忧及政策路径复杂面临抛售压力 [1] 市场逻辑 - 美国12月ADP就业人数增加4.1万人 略低于预估 11月JOLTS职位空缺降至714.6万个 大幅低于预期 12月ISM服务业PMI指数升至54.4 为2024年10月以来最高 [1] - 近期市场对美联储明年一月降息预期保持在20%以内 [2] - 12月31日芝商所上调黄金、白银期货履约保证金 1月7日上期所调整白银期货合约交易保证金比例和涨跌停板幅度 [2] - 1月8日开始 彭博商品指数年度权重重置将导致逾60亿美元黄金期货和超50亿美元白银期货在五天展期窗口内被卖出 [2] - 1月3日美国袭击委内瑞拉 地缘政治风险放大 [2] - 1月8日美元指数涨0.12% 报98.86 [2] - 1月8日COMEX黄金探底回升、小幅收涨 COMEX白银大幅下探后小幅收跌 [2]

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 对二甲苯单边高位震荡，关注月差正套；PTA 高位震荡；MEG 中期偏弱 [2][11][12] - 橡胶宽幅震荡，合成橡胶震荡中枢上移 [2][13][17] - LLDPE 标品排产低，进口利润修复；PP 一季度 PDH 检修预期强 [2][20][23] - 烧碱偏弱震荡，纸浆震荡运行，玻璃原片价格平稳 [2][26][32][37] - 甲醇、尿素、苯乙烯短期震荡，纯碱现货市场变化不大 [2][40][45][49][53] - LPG 关注地缘扰动，丙烯需求平稳、现货小幅探涨 [2][56][57] - PVC 偏弱震荡，燃料油偏强震荡、低硫燃料油夜盘上行 [2][65][68] - 集运指数（欧线）轻仓试多 02 做交割、04 空单持有 [2][70] - 短纤、瓶片短期震荡，胶版印刷纸逢高布空 [2][84][87] - 纯苯短期震荡为主 [2][91] 根据相关目录分别进行总结 PX、PTA、MEG - 基本面数据：PX 主力收盘价 7168 元/吨，跌 1.62%；PTA 主力收盘价 5086 元/吨，跌 1.24%；MEG 主力收盘价 3846 元/吨，跌 0.85% [5] - 市场动态：原油因地缘局势上涨，PX 价格下跌，PTA 开工率预计回升，MEG 国产开工率高、供应过剩 [6][9][11][12] - 趋势强度：PX 趋势强度 1，PTA 趋势强度 1，MEG 趋势强度 0 [11] 橡胶 - 基本面数据：橡胶主力日盘收盘价 16120 元/吨，夜盘收盘价 15940 元/吨 [14] - 行业新闻：国内产区割胶尾声，海外产区原料价格上涨，青岛港口库存累库，下游需求转好 [15][16] - 趋势强度：橡胶趋势强度 0 [14] 合成橡胶 - 基本面跟踪：顺丁橡胶主力日盘收盘价 12195 元/吨，成交量 167637 手 [17] - 行业新闻：丁二烯华东港口库存下降，顺丁橡胶库存减少，短期或偏强运行 [18][19] - 趋势强度：合成橡胶趋势强度 1 [19] LLDPE - 基本面跟踪：L2605 收盘价 6628 元/吨，日涨跌 -0.21% [20] - 现货消息：期货涨势放缓，现货成交转淡，外盘报价持稳 [20] - 市场状况分析：原料端企稳，PE 盘面反弹，供应端关注产能和需求压力 [21] - 趋势强度：LLDPE 趋势强度 0 [22] PP - 基本面跟踪：PP2605 收盘价 6484 元/吨，日涨跌 -0.03% [23] - 现货消息：盘面震荡，现货销售压力温和，贸易商挺价 [23] - 市场状况分析：成本端偏强，供应端无新投产，需求端偏弱，关注 PDH 装置检修 [24] - 趋势强度：PP 趋势强度 0 [25] 烧碱 - 基本面跟踪：03 合约期货价格 2218 元/吨，山东最便宜可交割现货 32 碱价格 685 元/吨 [26] - 现货消息：山东信发液氯价格降 100 元，周内山东液碱库存总量环比上涨 3.6% [27] - 市场状况分析：烧碱估值偏高，基本面是高产量、高库存格局，需求端难有支撑 [28] - 趋势强度：烧碱趋势强度 -1 [30] 纸浆 - 基本面数据：纸浆主力日盘收盘价 5504 元/吨，夜盘收盘价 5480 元/吨 [34] - 行业新闻：期货市场上探后回落，现货市场针叶浆平稳、阔叶浆挺价，下游需求疲软 [35] - 趋势强度：纸浆趋势强度 0 [34] 玻璃 - 基本面跟踪：FG605 收盘价 1163 元/吨，日涨跌 2.65% [38] - 现货消息：国内浮法玻璃价格大稳小动，产销一般 [38] - 趋势强度：玻璃趋势强度 0 [38] 甲醇 - 基本面跟踪：甲醇主力收盘价 2231 元/吨，结算价 2243 元/吨 [41] - 现货消息：甲醇现货价格指数 2003.94，-4.02，港口库存继续积累 [43] - 趋势强度：甲醇趋势强度 0 [44] 尿素 - 基本面跟踪：尿素主力收盘价 1776 元/吨，结算价 1781 元/吨 [46] - 行业新闻：2026 年 1 月 7 日尿素企业总库存量 102.22 万吨，较上周增加 0.30 万吨 [47] - 趋势强度：尿素趋势强度 0 [48] 苯乙烯 - 基本面跟踪：苯乙烯 2601 收盘价 6688 元/吨，2602 收盘价 6807 元/吨 [49] - 现货消息：当前估值偏高，关注逢高空机会，1 月出口量约 2.5 - 2.9 万吨 [50] - 趋势强度：苯乙烯趋势强度 0 [49] 纯碱 - 基本面跟踪：SA2605 收盘价 1239 元/吨，日涨跌 0.16% [54] - 现货消息：国内纯碱市场窄幅上涨，企业装置大稳小动，下游采购观望 [54] - 趋势强度：纯碱趋势强度 0 [54] LPG、丙烯 - 基本面跟踪：PG2602 收盘价 4199 元/吨，PL2602 收盘价 5880 元/吨 [57] - 市场资讯：2 月份 CP 纸货丙烷、丁烷价格下跌，国内有 PDH 和液化气工厂装置检修计划 [62][63] - 趋势强度：LPG 趋势强度 0，丙烯趋势强度 0 [61] PVC - 基本面跟踪：05 合约期货价格 4905 元/吨，华东现货价格 4650 元/吨 [65] - 现货消息：本周 PVC 社会库存样本统计环比节前增加 3.48%至 111.41 万吨 [65] - 市场状况分析：PVC 市场高产量、高库存，短期偏弱震荡 [65] - 趋势强度：PVC 趋势强度 -1 [66] 燃料油、低硫燃料油 - 基本面跟踪：FU2602 收盘价 2485 元/吨，LU2602 收盘价 2939 元/吨 [68] - 趋势强度：燃料油趋势强度 0，低硫燃料油趋势强度 0 [68] 集运指数（欧线） - 基本面跟踪：EC2602 收盘价 1706.0 点，EC2604 收盘价 1163.3 点 [70] - 宏观新闻：特朗普威胁伊朗，也门总统领导委员会主席免国防部长职 [74] - 市场分析：集运指数（欧线）低开低走，02 合约关注 1700 点附近轻仓试多，04 空单持有 [70][79][82] - 趋势强度：集运指数（欧线）趋势强度 1 [83] 短纤、瓶片 - 基本面跟踪：短纤 2602 收盘价 6472 元/吨，瓶片 2602 收盘价 6028 元/吨 [84] - 现货消息：短纤期货偏弱调整，现货报价维稳，成交尚可；瓶片工厂报价多稳，交投一般 [84][85] - 趋势强度：短纤趋势强度 0，瓶片趋势强度 0 [85] 胶版印刷纸 - 基本面数据：70g 天阳现货价 4400 元/吨，OP2602.SHF 收盘价 4200 元/吨 [87] - 行业新闻：山东、广东市场双胶纸价格稳定，需求不佳 [88][90] - 趋势强度：双胶纸趋势强度 -1 [87] 纯苯 - 基本面跟踪：BZ2603 收盘价 5442 元/吨，山东纯苯价格 5212 元/吨 [91] - 新闻：截至 2026 年 1 月 5 日，江苏纯苯港口样本商业库存 31.8 万吨，较上期上升 1.8 万吨 [92] - 趋势强度：纯苯趋势强度 0 [93]

地缘政治事件与能源格局 - 2026年初美国对委内瑞拉发动大规模军事打击，控制其领导人并宣布美国石油企业将进入该国进行大规模投资 [1] - 美国行动的公开理由是指向打击毒品犯罪，但具体行动明显与委内瑞拉丰富的石油资源密切相关 [1] - 该事件凸显了全球能源格局的紧张态势，并可能威胁关键矿产的贸易流动 [1] 对贵金属市场的直接影响 - 地缘政治风险升温将提振市场对黄金、白银等避险资产的结构性需求 [1] - 事件凸显美国对拉美资源国的强硬姿态，可能提升金银价格的地缘风险溢价 [1] - 委内瑞拉拥有约3500吨的黄金资源潜力储藏量，2024年其黄金生产量为31吨，处于全球中游水平 [1] 短期市场价格波动因素 - 尽管地缘政治风险提供支撑，但国内外交易所为抑制过度投机、平抑异常波动而出台风控措施，导致昨日金银价格出现技术性回调 [1] - 未来一周，美国新一期非农就业数据公布、美联储公布经济状况褐皮书等事件，可能带来阶段性的抛售压力，压制金银价格 [1] - 短期来看，金银价格或延续震荡上行走势 [2] 长期价格趋势驱动因素 - 长期来看，受美联储降息周期延续、美元信用下降、地缘政治风险升温以及各国央行持续购金等因素影响，金银“牛市”格局并未改变 [2] - 白银在工业和战略资源储备属性的加持下，其长期表现可能优于黄金 [2]

资讯编辑：王芳琴 021-66896877 资讯监督：乐卫扬 021-26093827 资讯投诉：陈跃进 021-26093100 黄金和白银交易商、投资者正严阵以待，迎接正在进行的年度商品指数再平衡。预计未来几天内，价值 数十亿美元的期货合约将被抛售。花旗集团估计，为满足再平衡要求，约68亿美元的白银期货将被抛 售，而黄金期货的资金流出量也将大致相同。 免责声明：Mysteel发布的原创及转载内容，仅供客户参考，不作为决策建议。原创内容版权归Mysteel所有，转载需取得Mysteel书面授 权，且Mysteel保留对任何侵权行为和有悖原创内容原意的引用行为进行追究的权利。转载内容来源于网络，目的在于传递更多信息，方 便学习与交流，并不代表Mysteel赞同其观点及对其真实性、完整性负责。 高盛分析师表示，白银库存持续低迷意味着价格可能对流通高度敏感，这既增加了白银价格的上涨潜 力，也增加了其下跌风险。 纽约商品交易所黄金期货市场交投最活跃的2026年2月黄金期价8日上涨0.57%，收于每盎司4487.90美 元。 技术层面，2月黄金期货多头下一个上涨目标是突破4584.00美元强劲阻力价位。空头下一个短期 ...